另外，年底假日气氛的浓重，还在于外汇市场投资者，特别是大机构，其投资的计划性与有续性。对于大部分的机构而言，每一年他们都会有完备的投资计划，往往以年初为开端，年底收尾，而他们的投资计划，往往就是如何策划一波大的行情，以便他们赢利。因此市场行情也会在年底，年初时，一定程度上体现出行情转折点的特点，往往容易出现中期的顶部或底部，如前面笔者所举例子中欧元/美元。
这一特点也使得外汇市场上有一被称为元月效应的现象，就是在每年的一月，往往容易走出比较大的趋势行情，而非区间的震荡整理。比如说美元/[url=http://forex.money.hexun.com/currency/list.aspx?lm=1665]日元[/url]，在05年年初就走了一波六，七百点的上涨行情，而在99--02年这几年中，元月效应也或多或少体现在其走势中：
1） 1999年1月份，美元/日元从第二周的低点108，只花了三周的时间，在第四周就涨到了117一线，涨幅达900点左右
2） 2000年1月，美元/日元从第二周的102，三周后于2月初涨到了107一线，涨幅有500个点左右
3） 2001年1月份，美元/日元从114开始持续上涨，于第三周触及120的价位，三周内涨了近600个点
4） 2002年1月份的前一周，即圣诞节前夕，美元/日元自127附近一路扬升，两周后已拉升至133的价位，涨了600多点
此外，根据历史走势的统计，元月效应在其他货币的走势中也多有体现，而其根源就在于外汇市场的投资者他们的一些行为习惯，心理规律以及生活方式对这个市场的影响，从而塑造了外汇市场的这些特性。
接下来，笔者就日内交易（一天之中平仓的短线交易）所需要了解的交易时间的特点做一分析。
外汇市场是24小时不间断交易的全球性的市场，由全世界各地不同的主要市场构成，最为重要的是纽约，伦敦，日本等几个市场。它们之所以重要，是因为在他们开市交易的期间，相对有更多的投资者进入这个市场交易，行情活跃，因而能真正体现市场行情的趋势。
而在另外一些次要的市场，主要货币一般都走小幅区间波动的行情，除非一些重要数据和事件的影响。
以通常的一天为例，早上6点澳洲悉尼开市后，主要货币的交易都是非常清淡稀少的，除了[url=http://forex.money.hexun.com/currency/list.aspx?lm=1666]澳元[/url]，因其本国的相关经济数据的公布对澳元有比较重要的影响。
陶行逸：外汇市场的时间特性（三）
8点日本开市后，交易相对活跃了，因为日本市场是世界第三大市场，但都是以 日元对其他货币为主要交易品种，其他非美货币一般还是走小幅区间波动的行情。
直到下午欧洲开市后，特别是伦敦开市后，大量的投资者进入市场交易，如 欧元， [url=http://forex.money.hexun.com/currency/list.aspx?lm=1667]英镑[/url]， [url=http://forex.money.hexun.com/currency/list.aspx?lm=1668]瑞郎[/url]等主要货币，一般就开始走出一天当中的趋势行情，而非在早市时的小幅区间波动了。
到晚上纽约开市，伴随着美国方面的数据公布（ 美元是 外汇市场中的主打货币，因而美国方面的数据对外汇市场的影响最大），外汇市场进入一天交易最活跃的时期，特别是在纽约开市后，伦敦收市前（晚上八，九点到十一，十二点左右），两个市场交易时间重叠，市场交投最为活跃，也往往是一天中波动最为剧烈的时候。
而在纽约收市前一两个小时左右，外汇市场基本开始趋于平静，大部分投资者开始结束一天的交易，离场为第二天的交易做准备。
通过对上面外汇市场一天中不同交易时间的特点的描述，对于在投资者来说，对交易时间的选择就有些许方法需要关注了。
首先，日内的短线交易最好是选择伦敦和纽约的交易时间重叠的时候入场，这样能更少的忍受行情的小幅区间波动，使得在较短的时间内，有足够的空间让我们赢利。
其次，一般欧洲开市后价格的波动开始走出早市的区间，这就为我们在此时短线介入提供了良好机会，而往往这一机会可靠性较强，再结合几天内的趋势分析，交易成功的概率是比较大的。
再次，在交易清淡的时间，如早市和尾市，如果行情并非如平时一般震荡，而是走出趋势，那往往意味着价格走势的背后有一些特殊的信息需要我们关注，并以此来分析行情演变的真正趋势，受篇幅所限，笔者在此就不予细说了。
汇海无涯，平静处越显危机，对于在此间搏击风浪的投资者来说，智勇且需兼备。对于其特性的了解，有助于我们扬帆远行，望投资者切记切记。
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