一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

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许多年前，在美国的一个小镇，有一群孩子经常利用课余时间卖爆米花，一个十岁的小男孩也加入了这个行列，他除了在火车上叫卖外，还在爆米花里添加了奶油和盐，使其味道更加可口，当然，他因此比其他小孩卖出去的多很多。因为他懂得如何比别人做得更好，努力使他成功。
当一场大雪封住了几列满载乘客的火车时，他便赶制了许多三明治拿到火车上去卖，虽然他的三明治做得并不怎么样，但还是被饥饿的乘客抢购一空。因为他懂得如何比别人做得更早，抢占先机使他成功。
当夏季来临，他又设计出了一种肩上能挎的半月形的小箱子，在边上刻出些小洞，刚好能放蛋卷，在中部的小空间里放上冰淇淋。结果，他这种新鲜的蛋卷冰淇淋大受乘客欢迎，使他的生意火爆一时。因为他懂得如何比别人做得更新，创新使他成功。
在车站上的生意红火了一阵之后，参与的孩子们也越来越多，这个小男孩意识到好景不长了，便在赚了一笔钱之后，果断地退出了竞争。不久，车站对这些小生意进行了清理整顿，孩子们的生意也越来越难做了，而他却因为及早退出，没有遭受任何损失。因为他懂得如何比别人做得更清醒，及时抽身使他成功。
这个与众不同的小男孩，就是后来摩托罗拉公司的创始人保罗·高尔文。
这是一段真实的故事，它给了人们一个重要的启示：没有创新，就没有进步。只有创新，才能改变自己；只有创新，才能成就人生。创新是与众不同的思维理念与优秀的战略战术的和谐组合。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
再回到期货市场，看看那些成功人士，更知道这个市场需要与众不同，需要创新来打破传统，需要突破自我。流行的理论，传统的说教，或许对一个期货初学者曾有所帮助，但更多的是日后成为了人们继续进步的障碍，因为大多数人对这些理论知识的理解只会停留在一个肤浅的层面，用自以为是的思维方式去考量一个经典理论，根本不可能真正吸取它的精华。因而，长期以来，众多的投资者被困在一个大众化的模式里，日复一日，年复一年，辛辛苦苦地重复着错误，却茫然不知。
现代证券分析之父——格雷厄姆更是多次提醒人们，“在一个问题或一种情况下，对哪些是最重要的有一个好的本能的反应，以及避免在非本质的东西上浪费时间的能力；一种实际的愿望，一种解决问题的愿望，一种找到答案的愿望，特别是一种设计新的方法和技术的愿望，这才是投资者应该具备的首要素质。”
创新，就是要制定一个新规则去解决问题，通过市场实践去诠释经典理论的内涵，不断提升自己，创造自我。
学习技术分析是大多数人在进入期货市场时的首选，但大多数人的不幸，也正是从这里开始的。究其原因，其实并不复杂，当一种方法在大众中传播流行，并成为大多数人的实际行动指南时，这种方法的有效性也就大大降低了，甚至会完全失去它原有的作用。技术分析最重要的价值就在于先人一步的应用。如果不能用不断创新的思维、不断创新的技术去追随市场，而是去追随大众，那么，失败也就会成为自然。
创新固然重要，但要想成功就必须学习创新、学会创新。创新首先要敢于突破，勇于舍弃，不破不立，舍弃那些多年来自己认为正确但却没有帮助自己获利的观点和方法，剑走偏锋，另类突围。投资大师索罗斯告诫人们，“我之所以成功是因为我在金融市场上，能够比别人更快知道并改正自己的错误。”这是一个思考者的行业，不能只是被动地去接受任何说教，而是要学会思考，主动地去领悟市场的真谛。
在期货市场这个特殊的环境下，“知者不言，言者又大都不知”，这也是大多数人必须面对而又常感困惑的现实。在这种环境下，独立思考就显得尤为重要。思路决定出路，创新是期货市场永恒的主题。只有学会创新，善于创新，才能不断从一个进步走向再一个进步，才能走出大众，走向成功。

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周末时候，闲来无事，就呼朋唤友，支起了牌摊儿。赢了兴高采烈，输了垂头丧气，事关心情之好坏，所以也格外上心。一开始因为缺乏经验，输多赢少，于是潜下心来，认真研究了一番。凡事就怕琢磨，这一琢磨还真琢磨出不少“牌理”来，按照“牌理”出牌，还真是对我帮助很大。
由“牌理”我还联想到了“期理”，在期货交易中是不是也存在一些“期理”呢?我觉得绝对是存在的。期货交易长期的、最终的获利应该不是建立在运气上的，运气可以让一个人守在树桩旁，等待一只兔子撞上去，但绝对不可以让人以此为生；运气可以让人在期货交易中赚一次甚至几次钱，却不足以让人持续地、稳定地获利。做期货和打牌一样，都是和其他市场参与者进行博弈，只有比对手更了解“牌理”或“期理”，并持续地按“牌理”出牌，获利的几率才会更大。
沃伦·巴菲特显然找到了这种“牌理”。他用自己的标准去挑选那些价值被低估的股票，买入并长期持有，然后等着它们的价格向价值回归。乔治·索罗斯也找到了，他用“反身性”理论去判断某种商品是否过于繁荣或萧条，然后决定是抛出还是抄底。杰西·利费默也找到了，他根据自己的观察，找出股价阻力最小的方向，然后追随其趋势。日本期货大赛亚军炭谷道孝也找到了，他用他发明的“逆出价”法，在玉米期货交易中追涨杀跌，获得了丰厚的利润……**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
但仅仅找到这种“牌理”或“期理”还是不够的，还必须长期坚持不懈地付诸实践。正如了解“牌理”的人很多，但在打牌时却往往根据自己对某张牌的好恶出牌，从而有违“牌理”，并且会因为个别的成功而否认“牌理”的存在，这样做的最终结果就是被一直按“牌理”出牌的人赢个精光。再看沃伦·巴菲特，他一直固执地买入一系列他认为价值被低估的股票，他并不知道最终哪只会涨，但他能保证大多数会涨，涨的幅度比跌的幅度大，结果他获利了，而且连续几十年获利。乔治·索罗斯也不敢保证他每一次抄底都能成功，但他一直相信自己的眼光并独立思考，用自己的理论来解释他看到的东西，结果大多数时间他的理论得到了应验，他成了富豪。
一般投资者投资失败的原因之一就是没有了解这种“期理”，并建立起自己的一套交易系统，要么是凭感觉在期市里追涨杀跌，美其名曰“无招胜有招”；要么道听途说一些消息、投资建议，用别人的思考左右自己的行动。没有交易系统无异于赤手空拳的散兵游勇与装备精良的正规部队进行战斗，而全听信别人的所谓建议则无异于“盲人骑瞎马，夜半临深池”，其风险和下场是可想而知的。因此，了解期货市场的“期理”，并建立起一套切实可行行之有效的交易系统是非常必要的，不可或缺的。
那么，怎样建立交易系统呢？必须靠自己的观察和总结。因为每个市场都有各自的特点，标准的技术分析或基本面分析法则也许在某些市场没有用，因为市场环境和市场参与者的习性不同。一把尺子量天下，在期货交易中是不可行的，这也是技术分析常常失效的原因之一。
建立起交易系统后，还要坚持执行而且秘不示人。坚持是因为用次数的增多来使高概率发挥作用，秘不示人则是因为期货是一场博弈，如果你找到了一条通往罗马的捷径，告诉了所有人，大家都挤着从这条路上走过，一种结果是因为交通堵塞使你无法顺利通过，还有一种结果是你过去了，但你被挤到了最后。

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今天上午，老代没有到营业部来。
一位一年以来致力于期货投资却又损失较重的客户朋友，与我聊天时说，打算利用“五一”长假，好好研读一下有关期货交易技巧的书籍。下午开盘前，他展示给我他要好好学习的两大本厚书。
我向他讲起了我对期货的认识，做期货要从简单到复杂，然后一定要由复杂再回到简单。前段时间参观丰原生化燃料乙醇生产流程时，看到丰原乙醇工艺流程图上的文字也在强调简单，图上写着“最简单的流程就是最先进的技术，最方便的操作就是最安全的保障”。由此，我总结出“既要读万卷书，也要行万里路”，认认真真地研究以往的期货走势图，其作用堪与行万里路相比。
我们一边谈一边来到了一张贴在墙壁上的巨型期货走势图前，通过对走势图的分析，我们认识了期货市场的运行规律，怎样才能以最小的风险稳健投资，进而实现自己的财富梦想。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
往前走，向后看：要常常盯着期货走势图发呆
手工绘制的期货走势图好处是很多的。经常盯着墙壁上的大图发呆地看，看久了你就会发现其中的规律，对市场的走势就会产生深刻的认识。通过多年的观察，我逐渐地认识到市场上存在一些特点：
——动荡是市场固有的属性。唯有惶者才能够在这个市场中生存，要树立这样的投资理念“安全生产，警钟长鸣”。
——小概率事件不可忽视，要做好出现最坏情况的设想。这些小概率事件是赚钱机会，也是许多人被市场淘汰的原因。
——要研究极端行情的走势规律。市场并非总是一个理智有效的市场，常常矫枉过正。叩其两端研究问题的方法是值得学习的。爱迪生研究烟囱为什么高耸直立才更有效果，就是走向了一个极端：他通过将烟囱放倒在地，分析出是大气压强的原因。
——最好的模拟演练场。往前走，向后看。通过走势图，我们可以分析一下在十年、二十年的时间里，究竟有多少次是赚钱的好机会。更重要的是，自己的交易系统能不能把握住这些好机会，把自己的交易系统，应用到过去十年或者二十年里的走势图里，进行盈与亏的分析，看看自己的交易系统是否能保证自己长期稳健获利。通过对涨跌幅度的分析，我们可以看出轻仓依然可以赚大钱。
——市场上没有一成不变的运行规律。道可道，非常道。
——人道合一，逍遥于期货市场。“日出而作，日落而息，逍遥于天地之间”。发出入场信号，入场；发出离场信号，离场。时动则动，时静则静，动静不失其时，人道合一，逍遥于期货市场。
——不要摸顶抄底。要不敢为天下先，“跟在狗后面跑，一般就不会挨狗咬”。
——有所为，有所不为。要多理解佛家的“戒”、“定”、“慧”。
——交易要简单化。期货交易完全可以简单致胜，太复杂容易“歧路亡羊”，简单化是头脑复杂的人的最终归宿。
培养赚钱的习惯
和那位朋友交流时，他常说自己也知道怎样去做才是正确的，但是就是控制不了自己。是的，我经常会听到他说，“这一点，我做不到；那一点，我做不到”。我告诉他，我曾在蚌埠昊方汽车空调电磁离合器有限公司生产车间看到这样一句话：“人总有改善的能力，事情总有改进的余地”。
我们来期货市场的目的很明确，就是为了赚钱。为了达到这个目的，为什么不能改变自己，去做正确的事情呢?“这不可能完成”，这样的态度在麦肯锡是不被接受的，我边说边翻开《麦肯锡方法》一书给这个朋友看这句话。很多习惯是可以慢慢养成的，正如孟子所说“吾善养浩然之气”，凡有利于赚钱的习惯都是可以养成的。
期货如玫瑰
做期货，就像摘玫瑰。不懂方法而被玫瑰的刺所扎，就抱怨期货风险大，或者说期货是赌博不能碰，这是一些人“采摘玫瑰”的心态。其实，期货市场是完全可以有所作为的，关键是要有一套切实可行的方法，才能避免为刺所扎，成功摘得玫瑰。
靠自己的主观判断参与期货交易的人，大多逃不了赔钱的宿命。有人说，人的一生，年轻时是错误，壮年时是挣扎，老年时是后悔。期货中人以错误开始，挣扎前行，以后悔结束的也不在少数。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
亮剑
不知老代是什么时候进来的。在我结合k线图，阐释我对期货市场的认识和一些投资理念后，代先生走过来说，下午来本意是想找我签字出金的，觉得自己不太适合这个市场，不想做了，但听我讲过后，还是决定在期货市场放个几十万的。
天地是宽阔的，要毫不妥协地追求卓越。股指期货即将推出，期货市场的机会也愈来愈多了。一条龙，不能总是潜在水里，也应当时不时地跃出水面“兴风作浪”，或者说“飞龙上天”吧。人，应该有敢于亮剑的勇气。那就亮吧，亮剑……

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春困秋乏夏打盹，睡不醒的冬三月。
      这是我每天早上起床时必念的一句话。
      我不喜欢早起，所以当年本科选专业时才选了数学。因为曾经有一次听笛卡尔的故事，说笛卡尔便是喜欢赖在床上的，他宣称“我的床就是我的城堡”，每天的大部分时间他都在床上度过——读书，思考，探索。
      我想与笛卡尔一样，成为一个赖在床上的数学大师，可惜拼搏四年之后，我却神差鬼使般地步入了期货这个行业。于是，我重新开始了碌碌的生活。每天早上7点爬起来，挤公车，8点半到达公司，开电脑，看行情。涨涨跌跌起起伏伏红红绿绿，日子便在这波澜壮阔的行情里悄悄飘过，一回首，已经多年。
      的确，期货的生涯是充满激情的，可以让人觉得这个世界每天都是崭新的，没有一天的行情相同——年年岁岁花相似；但激情的背后，却是无尽的残酷，不断有人失败，不断有人离开——岁岁年年人不同。在这个市场一天，就一天不得平静，永远都如同在黑夜中独行，在无助中期盼。
       但期货的精彩也正在此处。自从我进入期货行业的第一天，自从我迷上行情走势图，我便知道，以后的日子不会平淡。
       譬如今天，一进公司，便听得众人大谈昨晚外盘走势如何如何。早上的行情讨论会更是热情洋溢，看多也好，看空也罢，成败只在转念之间，没有人知道下一秒的行情会怎么走；赚钱也好，赔钱也罢，在这里李白的名句得到最佳的验证，“天生我才必有用，千金散尽还复来”。
        午间的休息则是紧张中难得的小憩，看盘看新闻，顺便再看两眼股市。然后暗想，如果有股指期货该多好，那这波涨势岂不是赚个脑满肠肥？简直比当年的铜还凶猛。不过，股市最近一副横盘整理的样子，调控股市的传言也此起彼伏，若真是上了股指期货，鹿死谁手还不得而知呢，甚至更有可能，是自己做了那只可怜的鹿。
       终于到了收盘时刻，一天的繁华落尽。写行情分析，写投资报告，更新数据库，忙碍间便到了下班时分。而加班写报告早已是常事，渐渐的，竟然爱上了加班时分。不再是白日的喧嚣，而是安静，彻底的安静，觉得世界上只剩下自己一人，孤独地守着电脑，思绪竟会变得格外清晰。
      我喜欢在冬日的夜晚，在漫漫夜色昏黄路灯的光芒下散步回家。可惜现在天愈来愈长，太阳迟迟不肯走，经常害得我走出大厦还要仔细想一想，真的到了下班时分了么？然后，安静的，疲惫的，夹杂着痛苦或者喜悦，回家。
      经常路过一家小店，小店里经常放一首歌，“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄，是非成败转头空，青山依旧在，几度夕阳红……”
这一切，非偶然，也非必然。

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6：20  叮铃铃，公司早间的外盘行情短信就是我的闹钟。起床，拉开窗帘看看外面的天气，晴朗还是阴沉。对于期货人来说，天气可是关系到一整天心情的大事情。         6：30  准时打开收音机，在洗漱当中关心国家大事。当中央广播电台播音员那悦耳的嗓音说到东北春旱或者伊朗核问题时，我职业性地竖起了耳朵。
         6：50  打开文华，迅速把目光集中到右上角，防止不经意间瞥到下方明晃晃的涨跌数字。数年的期货生涯虽然已经将心脏锻炼得足够坚强，但早间的慵懒当中，还是想尽量让心跳来得缓和一些。选择文字评述而非数字的冲击，成为一种可笑的习惯。还好，铜暴跌，心中踏实起来，昨天可是指导客户做了一把空单。
         7：40  挤公车。美丽的海滨城市大连成为东北人民安居置业之首选，结果就导致公交爆满，道路拥堵。急性子的人可能会抓狂，但作为一名期货专业人士，鄙人拿出攥中线单子的涵养功夫，晃晃荡荡中悠然到达目的地。
       9：00  进入战备状态，电话声此起彼伏。告诉A总，目前国内铜现货供应充足，预计本周上海库存仍将增加，我保持看空态度。什么，您昨天在跌停板买了？我不是跟您说过，在停板上逆势操作，就如空手接抛出后下落的匕首，又如阻挡飞驰而来的火车嘛。怎么办？唉，今天看看给不给平掉的机会吧。
        再告诉B主任，我认为美国农业部5月供需报告奠定了玉米市场的牛市基础，如果您对于目前的价位入场还略显担心，那么我推荐您做卖709买801的套利，实际上也是对于玉米市场远期的看好。套利搞不懂？那我给您介绍一下。10分钟后……我看您就干脆买801吧。
11：00  高中同学来电，在电话里冲着我说：“权威人士，给推荐个股票吧，我们同事都买了，我看着眼红。”硬着头皮推荐了两个，最后提醒——股市有风险，入市须谨慎。“是，是，我也不奢求像他们那样天天涨停，每天涨个一块钱我就知足了。”无语……
12：00  休闲时光。打开联众世界，登录扑克游戏，奈何手气奇差，连输数局，正要恼羞成怒放弃午睡时间力挽狂澜时，蓦然想起投机铁律，游戏也见人性，忍痛及时止损，关上电脑，休息。
        17：30  MSN瞬间震动，报社编辑的头像开始闪烁，赶紧把下午绞尽脑汁写就的稿子呈上，等待编辑的审判。还好，顺利过关。
        19：00  在丈人家吃晚饭，话题也难逃最近火热的股市。昨日在我的力促之下，丈人将手中基金卖掉，席间他郑重其事、语重心长地对我说：“我最希望看到的是，明天大盘暴跌，这才不枉我在邻居面前猛夸我女婿是股票专家。”满头大汗ing……
22：00  沐浴，这是一天中最放松的时刻，也是灵感最多的时间。忽然想到今年以来豆油数次出现牛市基差特点，而801与709之间很有可能再次出现套利机会。兴奋之余，手之舞之，足之蹈之，可恨墙壁隔音效果太差，惹来邻居敲墙抗议。
         23：00  就寝，睡梦中来到一个没有烦恼、没有压力的地方，面朝大海，春暖花开。
人生如戏，不疯魔，不成活。

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当你选择了期货，也就等于选择了一种不平淡的生活方式。期货市场处处藏杀机，又时时有惊喜，可以说每天都过着如履薄冰、如临深渊的生活。投资大师也会亏损，诺贝尔计量学家的模型也会失灵，大型基金也照样可能破产，任何在期货市场生存5年以上的人都有撰写传奇故事的素材。

    在这样一个变化莫测的市场里，生存着这样一群人，他们能够提供所谓全面的资讯、正确的行情判断、专业的顾问、可行的方案、有效的投资组合，他们就是我们眼中的期货分析师。应当说，国内期评家在充分吸收了国际经验的基础上，在期货分析方法方面做了大量艰苦而有创造性的探索，但同时也不得不承认，每天分析市场试图告诉别人如何赚钱真是太难了。

每天努力寻找能够一劳永逸的数学计量投资模型，但却总是忘记了做好简单的加减法。在期货市场上，在结果未明朗之前，谁都无法准确预测，彼此也都不能互相说服，正所谓“婆说婆有理，公说公有理”。也正因为如此，很多国内期货分析师尤其是工科背景的分析师总是试图使用市场外的数据信息，通过对所有影响基本经济关系的信息进行考察，并对这类因素进行量化分析，建立数据库，建立模型，从中判断市场的均衡价格而进行投资。

    随着电子技术的快速发展，期货交易也披上了高科技的外衣。就以铜市来说，用技术图表计算出来3000美元的铜照样是战略抛空，技术图表派代表也总认为铜价摇摇欲坠，随时可能会下跌。与此同时，国外投资银行看到了巨大的现货升水，开始大量建立多头头寸赚取息差，最终这些多头持有者不但赢得了价格上涨的钱还赚到了升水的钱。用这样的标准来看2004年下半年的铜市，尽管我们很难准确地分析供求关系的变化(即基本面情况)，但可以肯定的是，市场结构严重不合理，当时现货价格在28000左右，每个月升水1000多，上海铜价格比伦敦铜价格低2000—3000元，一年移仓下来就相当于你在28000-12000-2500=13500买铜，这是历史底部区域，你还会想空吗？真是聪明反被聪明误。

    每天忙于将自己的理念强加给别人，岂不知期货市场是五彩缤纷的，每个人都要找到适合自己的空间。条条道理在期货上都可能行得通，在期货市场上有许多的成功方法。每个人做适合自己的交易，比如组合投资、短线交易、套利交易、期现结合、中长线投资等。期评家为了能够做出严谨的分析和严密的推理，往往要从现实世界中抽象出来规律，比如跳空缺口需要回朴、价格以趋势方式演变等。以本人为例，自以为通过多年摸索，已经找到了好的投资办法。然后我就告诉客户，好的投资机会首先要保证基本面、市场结构和技术面三者的指向一致；其次是随着时间的延长，持有的交易头寸是升值的。在成熟的市场中，牛市总是前高后低，多头持有者不但赢得了价格上涨的钱还赚到了升水的钱；熊市总是前低后高，空头持有者不但赢得了价格下跌的钱还赚到了贴水的钱。

    每天宁愿含含糊糊地做对，也不愿严谨无误地做错。在每个崭新的一天，我们应该在什么位置上做多或者做空？什么位置有支撑？期货市场的变化本来就是不确定的，我们又何必要求一切都那么准确呢?只要认真过好每一天，每一天都不会虚度。

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记得刚进入期货公司的时候，我很不理解那些极度痴迷于期货交易的“怪人”，因为每当遇到“五一”、“十一”、春节这样的长假，我就会为可以去和祖国的大好河山亲密接触一下而兴奋，而他们则一定会对中国如此漫长的假期充满抱怨，我想若是能够天天交易、没有假期，他们一定会高兴地跳起来。而且他们还会咒骂中国人的懒惰，赞美外国人的勤劳，常常感慨中国不及西方发达就是因为没有人家的敬业精神。
在期货公司的时间长了，渐渐的，我也开始理解他们，并且对他们充满了敬佩。期货市场会让人觉得这个世界每天都是崭新的，因为没有一天的行情相同。他们愿意去挑战每天的独特，即使几年甚至十几年的期货生涯，也会感到每天在黑暗中摸索着前行，不知道明天的太阳升起后生活是否可以依旧，就这样他们仍然愿意乐此不疲地走下去。其实，期货人真的都是不简单的，我也要像他们一样脚踏实地的走下去。
     对于我来说，在公司的每一天都是很规章化的。但正如普遍性和特殊性的关系一样，偶尔也会有一些小插曲，给平淡的生活增加些调味剂。
     每天来到公司，便会条件反射般地开始做每天必须做的工作。面对着跳上跳下的行情，研究是必须的，同时还要浏览当天和近期的一些可能会影响行情的新闻和消息。盘中或休息的时候会接到客户的咨询电话，为他们耐心讲解直到满意为止。有空的时候会在QQ群里和众多的同行聊聊行情，有时候会发现一些对行情有独特见解的人，拜师取一下经是应该的，有些情况下还会得到意想不到的启发。
    前不久的一天我在群里和同行聊天时，听到很多人在大谈股票，说自己的股票赚了多少钱、翻了多少倍之类的话，顿感期货行业其实无时无刻不面临着挑战。的确，最近股市神话不断，前段时间刚刚出现用1厘钱买到价值7毛的权证当天变成720倍的“独占神话”……巨大利润的诱惑使得更多的人投身股市。就在那一天，又一个股市神话成为大家讨论的焦点，当天股改复牌的ST长控让一些持有者狂赚10倍有余！我发现，大家在面对别人成功的时候竟然显示出巨大的兴奋，仿佛下一个成功的人就是自己一样。
    群里一个年长的期货人告诉我们，他正在迎接股指期货，到时候那里将是他大展身手的舞台。我感觉这个人可能在吹牛，于是我劝他还是谨慎为好，目前风险颇大的铜已经让许多人望而却步，更别说股指期货了。然而他的一席话让我对期货乃至人生有了更加深刻的认识。他说，当年当30万红军经过万里长征后只剩下3万人，几乎全军覆没的时候，毛泽东他老人家却挥毫写下了“数风流人物，还看今朝”的惊人诗篇，这就不仅仅是豪迈也不仅仅是血性了。以期货人的眼光和角度来理解，当你的账户资金从30万元打到3万元的时候，你若还可以大唱胜利之歌，还坚信着有东山再起之日，这又是一种什么样的气魄和胸襟，是一种什么样的钢铁精神和深邃眼光？说股指期货风险大，其实就是容易赔钱，风险越大机会越大，这么多年在期货市场上摸爬滚打，他已经经历了太多的磨难和艰辛。其实市场上有很多关于如何交易的书籍，也有很多投资讲座，我们在看了和听了以后也许会有很深的感触，但回到自己的交易中，却很难有大的改观。这是因为你的交易经验与写书讲课的人不一样，而且处理盘面的突然变化很大程度上依赖交易经验，而非书本和听课。他之所以想要尽快尝试股指期货，就是想尽早地获得交易的实战经验，模拟的必定不是真实的，他要挑战更高的山峰，他不怕失败。
    我被他的精神所感动，这一席话不仅体现了他的胸怀，还有无数的人生道理。期货人的一生，注定是一个不断努力、不断坚持、不断学习的一生，虽然这种努力、坚持与学习不一定能让你最终站上“最高领奖台”，但不必后悔，人生本来就是如此。
期货人很忙碌，虽然交易时间只有短短的几个小时，但是为其付出的精力却远远超过这几个小时。闲暇的时间，不断充实各方面的知识成为了期货人必不可少的功课。奥斯勒爵士说过：“为明日准备的最好方法，就是要集中你所有的智慧、所有的热诚，把今天的工作做得尽善尽美。这就是你应付未来的唯一方法。”
     “一天”是历史最基本的单位，人就是这样一天天地走下去，才走成了一生，走成了一段历史。所以说，我们要努力走好每一天，生命才有价值，生命之光才会耀眼。
      然而，“美好的一天”不是与生俱来的，也不是上帝赐予的，而是需要努力和拼搏才能得到的。期货，过程是苦的，可结果是甜的。正如梁启超所说的，“因竟胜而得快感”，并且    “在刻苦中将快乐的份量增加”！罗马不是一天建成的，有时候我们也应该稍微放慢脚步，好好思考一下每一天的意义……

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投资可能使人害怕，但不去投资的想法更为可怕，正确的投资，不仅带来财富，同时还带来精神享受，成功的投资同人生的成功是休戚相关的。彼得·林奇在《战胜华尔街》中曾说过：“未来30年有两件事情是很肯定的：生活费用会越来越高；而股市及经济情况会更好。你可能对前者无能为力，但你若学习如何正确的投资，便可从后者获得不少利益，从而获得经济上的独立。

投资股票这一行十分诱人的一点是：有时，一位一点不懂的人却干得很出色。很不幸，正是这一不需要专业知识也可以干好的错误印象，成为你以后的大陷阱。要知道这一行业竞争十分激烈，当你决定买卖一只股票时，你就开始了与那些以全副身心精力和热情投入该事业的人们竞争。在许多情况下，那些专业人士常常与你的交易相反，总的来说，他们深深打垮你。那种认为“我傻，别人比我更傻”的搏傻主义是行不通的。

俾斯麦说过：“每个笨蛋都会从自己的错误中吸取教训，聪明的人则从别人的经验中获益。”这就是先理论后实践的目的所在。虽然熟悉理论的人不一定能实践得好，但是懂得一点投资方面的知识会增加投资成功的可能性，这比从自己的错误中吸取教训所付出的代价要小得了。

股市已有百余年的发展，自巴菲特靠股票投资成为世界首富，就标志着人类对股市投资实践已达到颠峰，已有的各类理论与实践以相当丰富完备，很多方面我们已无须长期探索，充分向前辈学习，集众家之长，结合自己实际，创新成为自己的投资风格，是现实的选择。

正如古人云“师法乎上”，要学就要学最成功的人。格莱葛姆、巴菲特、费雪、林奇等人无疑都是经历长时间历史检验的很好的老师。老手和大师的区别就在于：老手知道规则，而大师知道规则后面的真义。

我们要学习大师的思想精华，尤其是我们可以在实际中运用的精华，对任何方法的生搬硬套都将是会走向失败，我们绝不可能买到导致他们成功的一模一样的股票，包括他们自己也不可能每次都买到与过去一样的股票，我们所要研究的是假设他们到了我们这样的市场将如何成功的应对。

在学习这个问题上，普通投资者或者是投错了师门，将一些经不起长期历史检验的方法作为学习的对象；或者是过于自信，妄图自己找出股市获利的秘决。这两类人放着众多非常成功的投资经验不去学习与用心体会，浪费了金钱是小事，而浪费了时间才是不可原谅的错误。

大部分年轻人大多是一无所有的，他们唯一的资本就是时间。时间是人生中最宝贵的财富，是谁也挥霍不起的，长时间的复利效应可以创造无比巨大的财富，时间可以创造奇迹。如果投资的时间够长，一笔小钱最终会变成一笔巨额的财富，一颗小树种细心栽培，会成长为参天大树，但你要是急功近利、拔苗助长，或是连一件将树种埋进土里的小事都不愿做，你将无法收获森林。

不管是古今还是中外，股市最迷人也最害人的一点就是看上去每天都有机会，但真正可以把握的机会却极其之少！美国长期的证券市场历史告诉我们，即使是在长达十年的牛市中，能赚到大钱的人也是极少数的，而作怪的就是市场的高效率。而中国的证券市场的确是越来越成熟而有效率了，对于希望通过股市长期投资获得巨额收益的人来说，如果不能客观理智地对待这个特点，除了磋砣了岁月以外，是不会收获更多好东西的。

“我能测算天体的运行，却无法揣度人类的疯狂。”牛顿如是说。绝大部分投资者都认为自己能够战胜市场，大众所依据的是在日常的操作中赚到了钱，并没有对自己的方法进行科学的统计概率分析，也不在乎自己的方法是否长期有效。少数投资者，以及西方投资理论界的绝大多数学者都认为，人不可能通过持续稳定地对市场的未来做出准确的预测来获利。

长久以来，大多数认为能够战胜市场的人所采取的主动型投资策略并没有达到预期的目的，他们的实际投资绩效并不如意。历史记录可以告诉我们：“人不能战胜市场！”。从几十年美国基金的操作纪录来分析，大多数运用主动型投资策略进行管理的基金，无论是短期还是长期，都低于标准普尔指数。即便在最好的十年中，传统的主动型共同基金也只有26％实现了优于指数基金的业绩。从《华尔街股市投资经典》所收录的45年历史收益数据可以看出，在晨星杂志所跟踪的所有共同基金中，80％收益率低于标准普尔500指数的收益水平。

从科学的统计概率分析可以很容易的得出结论：显然绝大部分普通投资者包括共同基金、各种机构、投机资金、各路所谓的“庄家”都不可能持续稳定地战胜市场！

从长期来看，股票市场是一个效率市场，绝大部分人都将碌碌无为向平均收益靠拢，美国几十年也就出了巴菲特、彼得·林奇、费雪几个大投资家。从日常短期波动来看，股价服从随机行走理论，谁也无法确定地进行精确地短期预测，如果谁能长期准确的预测短期市场波动，他的财富早就排在比尔·盖茨之前了，证券市场一百年来没有人能够做到这一点。

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由于大部分人都无法战胜市场，所以西方许多投资者选择了指数化投资，力求使自己的投资尽量指数化，以获得证券市场的长期平均收益。无疑这种方法不会输，但也别想赢太多，不可能获得超级利润。

难道没有战胜市场的方法存在吗？有！但这种方法往往特别难，只有极少数人能够做到，只能是极少数人的小概率事件。用庞格罗蒂的话说：只有偏执狂才能生存！

“人们充满了贪婪、恐惧或者愚蠢的念头，这一点是可以预测的。而这些念头导致的结果却是不易预测的。”巴菲特如是说。原因大概有三：

1、主观判断的大机会的实际结果往往是打了折扣的，你必须要留下一定的误判空间。人总是过于乐观分析机会而将风险抛在脑后，谁也无法避免这一点。所以经过仔细选择具有诸多有利因素的大机会往往实际上只是中等机会，或者只是小机会，但多多少少还是能带来一定赢利，而你所认定的小机会打了折扣就几近于无了。

2、不存在可确定的小机会。按照彼得.伯恩斯坦的言论，不确定性是市场永远的伴侣。连那些深思熟虑认为的大机会都经常大打折扣，小机会就更加难以确定了。频繁的抓小机会，就会趋同于投币概率，向市场平均值靠拢；而耐心等待相对可确定的小机会，往往就几近于抓大机会了；这个世界往往走向两个极端，很少有人能够作到绝对的中庸，在多变的证券市场尤其如此，与其在两边摇摆不定，不如专心于一个极端。

3、大机会一定有，关键是耐心等待。人们总是深深地怀疑，自己能抓住大机会吗，正是这种怀疑使得人们力图去抓看上去经常有、似乎更有把握的小机会，到了真正的大机会来的时候，往往处于被小机会套住的状态。我也曾深深地怀疑过，但多年的实践后，我终于明白了一点：如果这股市每年不大幅波动一、两次，就不是股市了；再好的股票，如果没有大幅的上下波动就不是股票；你所要作的就是锻练识别能力与耐心等待。

这里顺带分析下高价、低价股的机会比较问题：

1、有人认为好的股票往往被高估，坏的企业往往被低估。而我们国家这个问题并不严重，我们这个市场大多数时候是绩优没人理睬，垃圾投机盛行。

2、又有人认为好的企业往往价高，坏的企业往往低价，高价机会少，低价机会多。但问题是高价未必高估，低价未必低估。事实上，好的企业只是有一个相对较高的价格，敢买高价的投机客较少，反而处于相对低估状态；相反，人们总是乐于在低价股中投机，反而是高估了。

3、我国的高低价股价差远不如西方成熟市场，西方的好股票几百美元的比比皆是，垃圾股一、两毛钱的也很多，而我们最便宜的也有几元钱，最贵的也不过几十元，证明了低价高估、高价低估的状态。

4、在我们这样高市盈率的市场，根本不存在被低估的低价股，那些本身素质很差的垃圾在没有真实的重组前即使被炒高了，最终还是跌回原位，而在浩如烟海的垃圾堆中，你很难知道哪个是真正有效的重组。

5、如果垃圾处于被低估的状态，好股票也同样处于相对低估状态；如果好股票处于相对高估状态，那么垃圾一样股价高企，好不到哪去。

6、高价、低价中都有机会，我从来没有否认这一点，但只有能加以利用的机会才是机会，对于我来说，由于高价股相对数量较小，有利于缩小研究范围，我更善于到高价股中寻找机会。

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“股票市场是有经验的获得很多金钱，有金钱的人获得很多经验的地方。”——（美国）朱尔

有没有可能存在掷硬币的高手，可以连续掷三十次正面而不出现反面的情况？按照学术界的观点，统计学家将这个高手的成功称之为小概率事件，他的成功只能要靠运气。有些经济学家使用古典大猩猩类比法：如果你将足够多的大猩猩放在一间屋子里，让他们一起投币，每一轮掷出反面的大猩猩淘汰出局，从统计学上讲其中几只一定能够达到这个高手的水平。

在投资界也同样存在这种观点，巴菲特、林奇等人的投资策略并没有什么过人之处，不过是少数几只运气特别好的猩猩而已，属于市场总体机会中的小概率事件。那么，真相是否就是如此？

巴菲特的老师本·格雷厄姆写过一本书－－《证券分析》，这本书是全球公认的一部经典著作，发表65年之后，至今仍被大量印刷。在这部著作发表50周年的纪念日，哥伦比亚商学院召开了一次研讨会，纪念这部由两位杰出的本院教师担纲的作品的发表。巴菲特被应邀出席，并作了“格雷厄姆-多德都市的超级投资者们”的演讲。

演讲以现代证券理论的中心辩题开始：股市是高效的，任何打败市场的人都属幸运。他假设举行一个全美2．25亿人参加的掷硬币比赛。猜中者的奖筹为1美元。每掷一次，输者退出，赢者留下赌筹，进入下一轮。经过20轮掷币比赛，剩下的215名赢者就挣得了100万美元。巴菲特继续说道，现在，商学院的教授们在分析了这场全国性比赛之后，会指出那些掷币的人没有什么特殊技巧。他们还会争辩，这件事情很容易被2．25亿只大猩猩模仿。

他承认，从统计学的角度，大猩猩靠运气的确可能产生同样的结果。但是设想一下，如果这215个获胜的猩猩中有40个来自于同一家动物园，难道我们就不想问一问他们的管理员给那些大猩猩吃了些什么吗?巴菲特称，任何高度集中发生在某一领域的事件，都有可能是某些不寻常的事情，并值得我们去调查。他得出关键性结论：万一这群独特的获胜成员靠的不是他们吃了什么，而是靠向某人学的手艺呢?

他说他所认识的一些人，他们的成功绝非是幸运二字所能解释的。那天，他举的例子都是围绕着那些长时间持续击败市场的人的。这些人不是靠运气，而是靠遵循同一个人所制订的基本原则－－“要充分利用公司的市场价值与其内在价值的差异”，而这个人就是本·格雷厄姆。

巴菲特坚持认为自己并不是什么幸运的大猩猩！

应该说巴菲特在这次演讲中，并没有说出他所得到幸运的本质，因为利用错误定价获利的思想是大多数投资者所崇尚的方法，为什么多数人没有成功，而只有他及少数人成功了呢？因为巴菲特在举例中，将自己的行为等同于其他人频繁操作的行为，而实际上在他人反复投币时，而他却是冷静地在边上一动不动。

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巴菲特成功的秘决有三个：1、超长期投资与极低的周转率；2、只投资优秀的有竞争力的企业；3、在较安全理性的价位区集中投资。而决定巴菲特的掷币幸运的最主要原因就是靠的“超长期投资与极低的周转率”。

同样还是2.25亿个猩猩掷币比赛这个例子，总共要进行20轮，每轮的获胜者才能进入下一轮，但是有1只大猩猩善于投机取巧，只参加了第5、10、20轮三次掷币，其余时间它都处于等待之中，只有到了它有把握的机会才出手，而这三次它都对了，它一样成为20轮的获胜者。别的猩猩要20轮连续正确的幸运，而它只需3次就可以了。

可以说，长期投资与低周转率的策略，类似于在别的猩猩多次掷币的时候将胜利的成功保持到下一轮的策略。无疑巴菲特是一只善于投机取巧，通过少投币而将获胜纪录一直保持到最终的大猩猩！

世界上的任何事物都是相似的，绝大部分人在各行各业都是碌碌无为的一般人，优秀的东西总是少数派，他们的行为总是特别而且极少人能做到的，如何成为最优秀的一群人是我们需要重点考虑的。巴菲特的特别突出的地方就是将一些极浅显易懂的道理超长期地运用到投资生涯中去，他这些方法常人都能掌握，但没有一个人能够持之以恒地长期坚持下去。

耐力常常是胜过头脑的！

美国最著名、最伟大、最成功的开放式基金经理彼得·林奇早期也热衷于短线买卖，他任经理的第一年换手率高达343％。但不久他就发现“很多我持有几个月的股票其实应该持有更久一些。这不是无条件的忠诚，而是应该钉住那些越来越有吸引力的公司，提早放弃这种好股票，正应了‘拔苗助长’的格言，这是我最喜欢的格言，自己却成了牺牲者。”

人们总是到处寻找在华尔街获胜的秘决，长久以来真正的秘决就是一条：买进有盈利能力企业的股票，在没有极好的理由时不要抛掉。你不必在分析该买哪种股票方面是个天才；但如果你没有耐心和勇气去长期持有股票，你只是一个投机者。区分投资者的好坏的标准并不总是头脑，而通常是纪律。在几个月甚至几年内公司业绩与股票的价格无关。但长期而言，两者100％相关。这个差别是赚钱的关键，要耐心并持有好股票。”

短线的缺点就在于频繁买卖，它面临了两大问题：1、一次不谨慎的交易导致出局。如果将市场投资回报视为多轮投币比赛，无疑投的次数越多，所得到的走运概率就越低，往往没投两三次就被淘汰出局了。当然市场没有淘汰制这么残酷，但有时市场的风险的确可能将投资者淘汰出局，如选择的投资对象突然破产摘牌等，这种情况很少，但遇上一次就死了，碰到这种情况，并不是投机者的运气不好，而是他的不谨慎的频繁买卖造成的。

2、长期频繁操作的结果反而低于平均利润。有的人以为短线买卖可以回避遭到一次痛击的危险，但即便回避了风险，他马上将面临第二个风险，判断平均化。在股市中判断对错的概率与猜币游戏类似，最多只有50％，加上心理因素的影响、交易成本的存在，正确的概率还不到40％、甚至更低，从而导致低于平均利润。

用无知来控制风险，只能加大风险；靠麻雀战术也许能够生存，但永远成不了高飞的大漠孤鹰。

长线投资的优势在于可以利用股市的长期向上性特征获利： 1、长线投资同样会遭到淘汰出局的风险，但是由于长线投资者在买入之前往往已对企业作了深入的研究，选择的公司往往有长期价值，价位一般较理性，遭到灭顶之灾的概率是极低的。2、股市的发展局部与阶段而言，股价呈随机波动。但从五到十年来看，是长期向上的。短线投机是无法利用这长期向上性特征的。只有长期投资能够做到。　　

市场几乎无时不刻地被投机狂潮所包围着，在市场中绝大部分人都是以短线为主，妄想一日暴福的念头人人都有，但几年下来累计利润连市场平均涨幅也赶不上，效率市场证明了短线投机在股价随机行走面前要想获得超级利润是图劳的。策略的选择本身就预示了成功的概率，大部分人以短线为主，所以大部分人赚不到钱，他们就是市场本身；极少部分人只做聪明的长线投资，所以这类人得到最多的利润。

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所有的投资大师都是靠长线投资成功的，古往今来，靠短线投机得享大名者，至今没有一人（除非是反面教材）

有人认为巴菲特买入的股票都是一些低市盈率的股票，他的长线投资理论只限于成熟市场。我不这样认为。

中西方股市都是股市，它的内在运行规律是基本一致的，都是由一些有血有肉的人在交易，只不过有不同的特点，中国作为新兴市场是由高市盈率的市场过渡到低市盈率的市场，将面临长期缓慢的过程，但中国是一个发展中国家，很多产业都将面临从无到有的高速发展历程，无疑充满着许多的机会。总有一些企业能实现高成长不断较低市盈率，由于相对整个市场市盈率偏低，整体市场对它将会产生向上拉动作用而使股价长期上涨。

在这种高市盈率的市场中，投资者的目的应该是适度的，即在整个市盈率相对基本不变，或整个市场市盈率的缓缓降低的过程中，找到盈利将会长期胜过大部分其它上市公司的企业，进行长期投资。

明白了复利作用的威力后是很容易激起人的贪欲的，会梦想以高复利迅速达到致富的目的，但是想要把握住更多的机会时反而失去了本应有的机会。过高的增长只会害了自己。

在一个有限的世界里，高增长率必定走向自我毁灭。如果这种增长的基数小，那么在一段时间内这条定律不一定奏效。但如果基数很大，那么当事人的结局将是：高增长率最终会压扁它自己的支撑点。

美国天文学家塞根在谈及每15分钟分裂一次繁殖的细菌时已经很有趣地形容了这一现象。塞根说：这意味着每小时翻四翻，每天翻九十六翻。尽管一颗细菌的体重仅有大约1克的一万亿分之一，但经过一天疯狂的繁殖后，它们的后裔将像一座大山那样重…两天之内，它们将会比太阳还重……不过，不必杞人忧天，塞根说：总有某种障碍会阻止这种指数式的增长。

证券市场的历史资料可以告诉我们，最杰出的复利增长者－沃伦·巴菲特，也只维持了24％的常年投资报酬率，大部分人都达不到这样的水平。

千万不要梦想通过短期暴利来加速复利的增长，这是谁也无法作到的，能保证一个长期增长的较高的复利就已经是相当成功的业绩。

复利对我们的启示是：

1、成为证券市场的王者，不是靠一次、两次的胜利，而是靠长期稳定的复利增长。

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2、由于市场的高效率，长期获得高报酬率的复利增长是不现实的，所以每当获得一次极高的投资收益时，首要考虑的是如何保住成果，而不是梦想着乘胜追击。

3、不要对高成长的企业报着过高的期望，一个很简单的数学依据：如果企业年年增长一倍，五年后整个企业将成长32倍，10年后将成长1024倍，这显然是不现实的。所以自认为发现了好股票，又没有耐心等待逢低买入的人，不用担心股票有一天会突然飞到天上去，而已经持有低位买入的好股票的人，既不要把短期获利目标定得过高，也不要天天盼望着自己手中的股票快速上涨，最后失去耐心，过早抛出。

4、基数小的情况下容易产生较高的复利，但是正因为基数小，所以大部分人也不会很重视，不会从复利角度考虑问题，犯了过多的错误，反而防碍了资金的稳定增长，这还不是最糟糕的，更坏的情形是浪费了时间这一无价财富并且养成坏的习惯甚至死不悔改。

沃伦·巴菲特多次强调：“多元化投资就像诺亚方舟一般，每种动物带2只上船，结果最后变成了一个动物园。这样投资的风险虽然降低了，但收益率也同时降低了，不是最佳的投资策略。我一直奉行少而精的原则。我认为大多数投资者对所投企业的了解不透彻，自然不敢只投一家企业而要作多元投资。但投资的公司一多，投资者对每家企业的了解相对减少，充其量只能监测所投企业的业绩。”

巴菲特认为：诺亚方舟是最牢固的船，但不是能跑得更快的船。巴菲特进而提出：“多元化只是起保护无知的作用。我们采取的策略是防止我们陷入标准的分散投资教条。如果你是一名学识渊博的投资者，能够了解公司的经济状况，并能够发现五到十家具有重要长期竞争优势的价格合理的公司，那么传统的分散对你来说就毫无意义。它只会降低你的收益率并增加你的风险。我不明白为什么有些投资者会选择将钱投到一家他喜欢名列第二十位的公司，而不是将钱投到几家他喜欢的－他最了解的、风险最小、而且有最大利润潜力的公司里。”

显然，巴菲特并不是完全反对分散投资，他反对的是过度分散，反对的是分散在不了解的公司里，他认为投资者应集中投资于5－10家最好的而又能以合理价格买入的公司。

善于挖掘成长股的投资大师－费雪总是说，他宁愿投资于几家他非常了解的杰出公司也不愿投资于众多他不了解的公司。他在1958年写的《普通股与非普通利润》一书中写道：“许多投资者，当然还有那些为他们提供咨询的人，从未意识到，购买不了解的股票可能比你没有充分多元化还要危险得多。”40年后的今天，费雪已是91岁高龄的老人，他仍不改初衷，他还是强调：“最优秀的股票是极为难寻的，如果容易，那岂不是每个人都可以拥有它们了。我知道我想购买最好的股，不然我宁愿不买。”一般情况下，费雪将他的股本限制在10家公司以内，其中有75％的投资集中在3－4家公司身上。

凯恩斯不仅仅是一位伟大的宏观经济思想家，他还是一位传奇式的投资家。凯恩斯曾在1934年给朋友的信中指出：“随着时间的流逝，我越来越相信正确的投资方法是将大笔的钱投入到一个他认为有所了解以及他完全信任的管理人员的企业中。认为一个人可以通过将资金分散在大量他一无所知或毫无信心的企业就可以限制风险完全是错误的......一个人的知识与经验绝对是有限的，因此在任何给定的时间里，很少有超过或三家的企业，本人认为有资格将我全部的信心置于其中。”

应该说早期的彼得·林奇是一个疯狂的分散投资基金经理，在他所掌管的基金投资组合1983年共包括900种股票，后来更增加到1400种。他就象一条巨大的蓝鲸，吞食一切有利于它成长的东西。但随着投资经验的增加、投资精力的下降，他越来越崇尚集中投资。在他自己总结的25条黄金规则中他谈到：“持有股票就象养育孩子－－不要超过力所能及的范围。业余投资人大概有时间追踪8－12家公司。不要同时拥有5种以上的股票。”

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美国的莱格·梅森集中资产公司副总裁兼总经理罗伯特·哈格斯特朗作了一项统计研究，他将1200家美国上市公司进行随机组合，时间设置为10年期。统计显示：

1、在250种股票的组合组里，最高回报为16％，最低为11.4％。

2、在15种股票的组合组里，最高回报为26.6％，最低为4.4％。

3、在3000种15支股票的组合中，有808种组合击败市场。

4、在3000种250支股票的组合中，有63种组合击败市场。

因此，就单个集中投资组合而言，集中投资有更大的机会获得高于市场的收益，也有更大的机会低于市场的平均收益。拥有股票数量减少，击败市场的可能性增加。拥有15支股票，你击败市场的机率是4：1，拥有250支股票你击败市场的机率是50：1。

一定数量的分散投资能降低非系统风险，但不能获得超越市场平均值的利润，要获得超额利润只有集中投资3－5家。普通投资者在资金达到百万以上之前，应集中投资于一家公司，因为在达到百万以上之后首要考虑的是如何保住胜利果实，所以要在分散风险的前提下稳定获利；而在百万之前，应该有理智地奋进，争取更大的胜利。

最优秀的投资对象应同时具备三个特征：1、广阔前景产业；2、具有强大的竞争优势的企业；3、成长型小企业。

如何甄别广阔前景产业？一、产业差别对企业有着巨大的影响，在大多数时候甚至起决定性的作用。它的重要性怎么强调也不过分，很多人研究了一辈子还没弄明白这个浅显的道理，搞错了研究方向，开始的方向性错误是很难导致正确的结果出现的，正如你凭着错误的地图很难到达你所要去的目的地一样。

产业差别对企业利润产生影响。就象生活中的不同阶层一样，生而为贵族与生而为平民有着不能等同的成功机遇，社会分工的不同，会带来不同的劳动报酬，如律师，私人医生所赚的收入就是比普通工人多，其职业的稳定性也较高。所以所处产业不同，企业所得到的利润、承受的竞争压力以及获得成功的机遇也不同。

二、上对了船比找到好划手还重要。公司的管理层是经常会发生变动的，而经营策略有时也会表现得朝令而夕改毫无理性可言，但是消费者对好的产品与服务的需求是永远不会变的，在一个大众具有迫切需求的行业，只要管理者不犯过于愚蠢的错误，往往能使企业获得较好的收益，起决定性的作用的应该是好的行业，倒并不一定是管理者的超人的智慧。

巴菲特反复强调这点：“良好的管理记录与其说是你很有效率，倒不如说是因为你上了哪条船。当有着辉煌名声的管理人员要去对付前程黯淡、管理混乱、声名狼藉的公司时，不变的只会是公司的名声。如果你发现自己在一艘长期漏水的船上，那么造一艘新船要比补漏洞有效得多。优秀的骑士会在好马，而不是衰弱的老马上充分发挥。我对此事的观点从未改变。”

真正最好的企业是“傻瓜”都可以管的，“迟早会有一个笨蛋爬上懂事长的位置”。此话本意不是说管理不重要，而是说：1、了解一个管理者是很难的 2、面对行业的困境，巧妇也难为无米之炊 3、有时你信任的管理着也会让你失望的。但行业不会骗人，行业的发展，产品的需求是骗不了人的。

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如何确定具有强大的竞争优势的企业？

一、在一条好船上找到最好的划手。产业中的企业就象生活中团体里的个人一样，也有领导者和被领导者的区别，并且优秀的总是少数人，大部分都是一般或愚蠢的。既便都是一群傻瓜，但傻瓜根据他所知道知识的多少也可以分出等级。投资者应着重于找到优秀的头脑，实在找不到也应矮子里拔将军，找出较聪明的傻瓜。牢记这一点有助于我们了解并找到优秀的企业，并且相信优秀的企业必定胜大多数一般的企业。

二、强大的竞争优势是好企业的共同特征。分析企业的核心——竞争优势，选择企业的核心标准——对于没有丝毫竞争力的企业，随时都面临着关门！这一点对那一家企业都一样，上市公司也一样！若不从机制上解决培养企业竞争力的问题，迟早证券市场会变成投资者的屠宰场，或许你可以说“我死后，哪管洪水滔天！”但可能这一天何时到来，上帝是不会告诉你的，因为上帝的钱也在股市被套住了。

还是靠自己吧。为投资多上几把保险锁。而企业竞争力是其中最牢的一把。竞争优势也可以分不同的强度：

一流优势：（1）技术领先（2）垄断（3）资源独占

二流优势：（1）品牌影响力、忠诚的客户（2）高的市场占有率

三流优势：（1）产品和服务的独特性（2）管理与人才（3）成本

测量企业竞争优势强度的标准：

1、它所具备的优势，其他企业有无？

2、这种优势是否容易模仿？

3、这种优势能持续多久？竞争中的贡献多大？

4、企业为保持这种优势作了那些工作

5、这家企业明显的劣势在哪里？”

人的天性中有许多不好的东西，如好吃懒做、贪心、狂妄自大、喜欢得到别人的认同、不肯承认错误.....只有克服了这些缺点，人才能发挥自己最大的才能。知行合一是一件很难做到的事情。即使你有再多的知识、有最好的武器与方法，但你如果不能战胜自己的缺点，你一样不能很好地运用这些取得成功。成功的人往往是一些品德高尚的人，各行各业的出众者都是如此，成功的投资者也应具备一些与投资致关重要的基本素质，如耐心、勇敢、谦虚、....等。

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耐力与恒心

由于股市的剧烈变动，总有人把握不住自己，对自己的选择持深深的怀疑态度，他需要寻找一种参照体系，他急于知道自己的行为结果，他试图把所有的信息都收进来。另一方面，股市的急剧变动，发出与投资人所关心之事相吻合的信息的频率也相当高，这便影响了人的知觉系统，产生对信息理解的不确切。市场中尽是一些受过良好教育，并拥有丰富经验的投资专业人员，他们最善长的就是让市场更疯狂、更混乱，唯有如此，他们才能显得比散户更聪明、理智一点，股票投资人感受到的压力是非常大的。

很多事情尽管你已经作出了正确的判断，并且已经作出了勇敢的决定，但是你没有耐力与恒心一样不会成功，企业的发展是一个长期渐近的进程，没有耐心去等待无异于拔苗助长，其结果往往是事与愿违。当然，长期的耐心是很难做到的，就连巴菲特有时也会犯这种错误。巴菲特是这样批评自己在航空业投资的错误：“我承认，我和别人一样有种渴望。渴望干点什么，特别是在无事可干的时候。”

但我们不能因为有困难就不去努力，虽然你作不了最有耐心的事情，但只要你尽力作了，会比丝毫不付出努力得到更多的回报。

勇敢与自信

勇敢与自信是相辅相成、密不可分的。勇敢的表现主要在行动，而自信主要表现在思想，自信决定勇敢，二者对投资的影响是相当重要的，试想你如果不自信不勇敢，面对高风险的市场，你如何能够作出投资决策。勇敢的表现的两个特征：1、无知者无畏。2、大智大勇。

前者是因为不知道风险来自于何处，后者是因为知道事物的发展必然规律、并能掌握控制风险的勇敢；二者在短期的效果差别不大，但长期来看却有天渊之别；前者的成功在于幸运，但幸运是少有而不经常的，后者的成功则是基于对事物的客观分析，他的结果是必然的而且是长期有效的。大部分投资者在市场中都是愚勇可嘉的，而向大智大勇转变唯有通过学习才能得到，拉罗什富科在《感想集：道德方面的格言与箴言》中说：“最大的才能是按真实价值评价事物的能力。”了解事物的真相，才能做到真正的勇敢。

勇敢在投资方面的重要意义：1、勇于做最孤独的事情；2、勇于做最有耐心的事情；3、勇于承认自己的错误；4、勇于坚持正确的判断。

当然，这些勇敢都建立在你对事物的正确判断上。格莱葛姆说：““你不会因为这些人的不同意，而判断正确或错误。你之所以正确，是因为你的资料和推理是正确的。”

谦虚与谨慎

自信与勇敢在不善于控制时，有时会发展为狂妄自大、匹夫之勇，事物走向反面通常是有危害的，而谦虚与谨慎是对自己最好的约束。谦虚才能使人进步，没有哪个大学者是狂妄之徒，因为他们研究得越深就越觉得自己在知识面前的渺小，圣贤尚且如此，我辈俗人又有什么可骄傲的资本呢？

谨慎能减少轻率的错误，虽然过于谨慎会错过一些机会，但是“要想跑第一，你首先要跑完全程。”你失去少数机会并不可怕，（事实上股市总是充满机会的）可怕的是一次致命错误的打击。对于自己有把握的东西要自信与勇敢，对于自己不明白的东西要谦虚和谨慎。只有具有谦虚的品质才能勇于承认错误，才不会一错到底。

马蒂·舒华兹说：“再成功的投资者，也会有失误的时候，而对待损失的态度却是不同的，不同的态度又带来了不同的结果。大部分的交易员最后总是输钱的原因在于，他们宁愿赔钱也不愿意承认自己的错误。”

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孤独与冷静

人一生都是孤零零的，任何人都不可能帮你，只能依靠自己。证券市场尤其如此，因为零和市场的本质决定了每个人都是你的敌人。从众结果注定就是利润平均化，成为碌碌无为之辈，成功的投资者要勇于反大众，要以孤独为乐，你不必在意他人的看法，你只要研究自己的判断是对还是错，力争成为少数人。

独孤求败的确是很高的一种境界。孤独的人往往冷静。冷静对于投资者也是必不可少的一项素质，市场在很多时候处于一种发疯的状态，很少有人不被它影响而作出不理智的行为，冷静的投资者是要有一点笑看潮起潮落的超然的。只有冷静等待才能等到大机会。

马克·魏恩斯坦说：“我在交易中亏钱不多，因为我善于等待真正时机。大多数人不善于等待时机，他们在天还漆黑的时候便匆匆进入森林，而我却会等待至天亮。虽然猎豹是世界上跑得最快的动物，能够捕捉草原上的任何动物，但是它会等到完全有把握时才会捕捉猎物，它可以在树丛中等上一周，就是等那正确的一刻，而且它等待捕捉的并不是任何一只小羚羊，而是一只有病的或破脚的小羚羊，只有当万无一失的时候，它才会去捕捉。对我来说，这就是真正专业式的交易方式的缩影。”

独立思考、灵活与原则的辩证关系、......影响到成功的因素太多了，不是这一篇短短文章所能谈尽的，我只是讲了一些我认为最重要的，无疑这一章是我写得最差的，在今后的岁月里我将不断修改这一章，不能十全十美，就留一些遗憾吧。

一、对投资的研究思路的总结

1、为什么在市场中中赚钱越来越难，因为市场越来越成熟、越来越有效率；但市场并不总是有效率的，它总是提供一些或大或小的机会，要想获利必须抓住大机会；市场的大机会不在于短线暴利，而在于市场的长期向上性特征，其本质是由处于生命周期上升期的产业拉动的。

2、历史已经证明了简单长期持有策略胜过大部分主动策略，所以尽量不要离开市场；频繁操作的成功是微乎其微的小概率事件，长线投资才能得到最投机的幸运；长线投资获利的秘决－－复利；提高获利效率与安全的特别方法——集中投资。

3、为了得到稳定的复利，集中投资于好的产业与企业是双保险；只投资于有长期发展潜力的行业；在好的行业中选择有超强竞争力的好企业；新股、次新股是推动市场的重要动力，里面经常有一些新兴产业，所以要重点关注；极少数的预创新高的老股有一定价值，但最好还是不予关注；

4、善于利用技术分析可以拓展安全空间，得到更高的复利；利用技术分析选择恰当的时机，做到买进后就很难跌到自己的价位，或者说是一个长期不容易产生重大损失的价位。尽量避免止损就是最佳的止损策略。

5、投资必须要有一定的强度，高素质是最真实的强度；领先主动上涨是最明显客观的强度；较高的股价是基本强度也是最不被重视的强度，将三者组合运用可以提高成功率。

6、好的行业与企业通常是大众所喜欢的，价格往往是高估的，在下跌的市场中买入或在经历长期调整的低位买入，是较好的选择，虽然这个价格未必是极端便宜的，但却是较合理的。它至少符合一个巴菲特的原则：以一般的价格买入一家不同寻常的公司，比以不同寻常的价格买入一家一般的公司要好得多。

7、有效的方法能否成功运用还在于投资哲学的成熟。

二、投资原则

1、首要原则：安全！复利！

2、长期持有原则：耐力胜过头脑；不要轻易离开市场。

3、行动原则：不去想象你所画不出来的东西；不做没把握的事情。

4、技术分析原则：模糊的正确远胜于精确的错误，尽量简单。

5、基本分析原则：鹰有时飞得比鸡低，但鸡永远飞不到鹰的高度。

6、止损原则：良好的买进为成功的卖出奠定了一半的基础，把止损消灭在最开始的时候。

7、等待原则：股市里的钱是永远赚不完的，但你手中的钱是可以赔完的，不要因为他人的获利而影响了自己的操作。


(完)

hefeiddd

从我懂事开始，就一直在想，在历史的长河里，为什么有的人成为圣人，而有的人却一事无成，平平淡淡过一生呢？思前想后，不得其解。只好用一种无知的答案来解释它，圣人有其圣人的天赋，平凡的人不但没有天赋反而愚笨。直到几天前，我看到了一本残缺不全的书，此书虽然短缺了书名、目录以及开始和结尾，但庆幸它还为我留下了一个圣人学琴的完整故事，让我欣喜若狂，把我多年的谜团得以解开。
这个圣人学琴的故事是这样的。
孔子三十岁时，拜乐工师襄子学习弹琴。
有一天，夕阳已经西下，天色渐渐暗了下来。孔子还依然毕恭毕敬地盘坐着，一遍又一遍地弹奏着同一首曲子，兴致勃勃，丝毫没有厌倦的样子。他的老师师襄子对他说：“这首曲子，你已经练了足足十天了，可以再学一首新的曲子了！”
孔子站起身来，认真地说：“我虽然练了这么长的时间，可只学会了曲谱，还没有真正弄懂其中的技巧啊！**www.irich.com.cn交易之路收集整理**”
好多天以后，师襄子看到孔子的指法更加熟练了，乐曲也弹奏得更加和谐悦耳了，便说：“你已经掌握了弹奏的技巧，可以再学一首新的曲子了！”
可孔子又说：“我虽然掌握了这首曲子的弹奏技巧，可还没有真正领会这首曲子的思想感情呢！”
又过了许多日子，师襄子来到孔子家里听他弹琴。一曲终了，师襄子已经完全被孔子那洋溢着激情的弹奏所吸引，听得出神入味。曲毕，才深深吸了一口气说：“你已经弹奏出了曲子的思想感情，可以再学一首新的曲子了。”
可是，孔子还是像第一次那样认真地回答说：“我虽然弹得像点样子了，可我还没有体会出作曲者是一位怎样的人啊！”说完，孔子还像开始学习时那样，一点儿也没有厌倦，又毕恭毕敬地盘座下来，一个音符一个音符地弹奏起来。
不知又过了多少日子，孔子又邀请师襄子来验听曲子。孔子弹完后，师襄子对他说：“功到自然成，这次你应该知道作曲者是谁了吧！”
孔子眼睛一亮，兴奋地说：“我已经知道作曲者了。此人魁梧的身躯，黝黑的脸庞，两眼仰望天空，一心要感化四方。此曲非文王莫属，不知对否，还请老师指教。”
师襄子脸上浮起了微笑，激动地说：“你说的很对，我的老师讲过，这首曲子的名字就叫‘文王操’。你勤学苦练才能达到如此境界啊！”
回首期货市场，有90%以上的投资者都在那里急于求成，认为期货市场的钱敲敲键盘就能挣到，结果却赔得一塌糊涂，成了期货市场的“输血战士”。真正能做到勤学苦练的又有几人呢?在期货市场里如何做到勤学苦练呢？我觉得勤学苦练不是一般人说的多花时间买期货书籍看，更不是把某某人写的某某书当成宝贝来推荐给别人看。期货市场里的勤学苦练主要体现在多看K线图以及层层深入发现各种K线图之间的变化关系和影响程度。为了更好地阐述这个问题，我以下面的例子来具体说明。



上图是2007年5月31日强筋小麦WS709的五分钟K线图，从表面上看，这是一个下跌图，没什么奇怪的。如果你这样认为的话，就相当于孔子弹了十天的曲子。想知道此图的“思想感情”和“作曲者”，你应该透过表面现象去研究它是在什么情况下走出的这样的走势。



我们看的标的物是K线图，毋庸置疑我们采用的是技术分析，技术分析的第三大假设就是“历史会重演”，但不一定是简单的重演。第二个图的最后一根K线就是2007年5月31日强筋小麦WS709的日线图，倒数第二根、第三根K线组合和倒数第十五根、第十六根K线组合已经构成了历史重演，在最后一根K线还未走出来之前就可以根据倒数第十四根K线推出它是高开低走的阴K线。投资者要能思考到这一步，基本上就可以理解图1的“思想感情”了。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**




通过对第二个图的技术分析，我们确定了高开低走的阴K线，但在第一个图的走势中，95%的投资者都在做多单，并且数量比平常的多一两倍，他们的这种行为主要是受到了第三个图的影响。第三个图的最后一根K线是2007年5月30日美国CBOT小麦的大涨日K线图，外盘大涨国内也会大涨的思想根深蒂固地影响着投资者的思维。就是这么一条他们认为是真理的真理，让他们要么付出了昔日的利润，要么加剧了现有的亏损。
我举的这个例子也是大多数投资者进行投资交易的一个死穴，其实进行投资交易的死穴还有很多，愿期货投资者都能像孔子学琴一样，勤学苦练，找到投资交易过程中各种死穴的“思想感情”和“作曲者”，让自己的投资永远稳操胜券。

hefeiddd

我们都知道，如果没有爱情，我们一样可以生活，甚至可以活得更洒脱更自由更无牵无挂。我们可以用更多的时间去赚钱，可以把更多的钱花在自己身上，可以想和谁在一起就和谁在一起，想要去哪里就去哪里；而一旦有了爱情，我们就需要为爱情费心思，花功夫，伤脑筋，我们要追求她，呵护她，捍卫她，为她夜不能寐，为她茶饭无思，而即使如此，她还可能辜负我们伤害我们让我们血本无归得不偿失。但，为什么我们还是对爱情念念不忘？大概是因为，无论怎样，人的一生都将注定是不完美的，无论我们怎样努力怎样付出，人生中都会有这样或那样的缺憾，所以，我们不如相信爱情。尽管，有了爱情的人生也还是不完美，也还是存在这样或那样的缺憾，但总强过活到白发苍苍却从来不知道什么叫爱吧？
《伤城》电影里有一句台词，“酒之所以好喝是因为它难喝”，爱情就像美酒，之所以甜蜜是因为她痛苦。诚然，不去爱，就不会受到爱的伤害。已经有许许多多的人在说，所谓爱情，其实是不存在的，人与人本是不相干的，爱，不过是因为体内的荷尔蒙分泌，当荷尔蒙分泌得少了，爱就衰退了消失了不存在了。所以说，追求爱情是没有意义的，这个世间万物在变，你怎么可能要求一个人对你的感情始终如一呢？所以说，你没有必要为爱情做任何投入，如果一定要投入，那么先要算好收益。不是说这样做有什么不对，而是这样的人生，太过算计，太过算计的人生，看上去你什么亏都没有吃，而其实你吃的最大的亏就是你从来不曾体会过什么叫“投入”。
假如把人生比喻为一场投资，美好的爱情就像一只不断成长的基金，理论上似乎谁都可以拥有，但实际上并不如此。
你首先要有本金，没有本金，你就没有一切。这便是世上没有无缘无故的爱。你的本金就是你自己，你可以一无所有，但你不能一无是处，否则美好的爱情怎么会落到你的头上呢？
其次，仅有本金是不够的，你还得勇于付出。也许对于很多人来说，不付出就没有失望，但同样道理，不付出也没有希望。就如同所有负责任的基金公司提醒的那样，基金有风险，投资需谨慎。你在勇于付出的同时，要有输得起的准备，而所谓的输得起无非是即使一切失去，你还有你自己，你还可以从头再来，你并不至于因为这一次失败，而失去全部人生。
最后，你还得有眼光和一点点运气，否则你怎么可能在千万只基金中恰巧找到那只“不断成长”的呢？而即使你做到了以上这一切，你既有运气又有眼光还勇于付出，依然不够，你还需要耐心。因为，再好的基金，也会有起落，你必须长期持有，才能分享她的种种好处。所以，在这个层面上说，愿天下有情人终成眷属——唯有成为眷属，才存在所谓长期持有，否则爱情就会像股票，你得一刻不停地算计，得时时刻刻关注爱情的大盘是涨是跌，以此决定到底是应该吃进还是必须抛出——当然你也可能就此获利，但最惨的是，你终于痛下决心割肉，可那只曾经的垃圾股却一路飙升大涨长红，你再想追，可是本钱却不够了。
关于什么叫爱，已经有无数人给了我们无数的答案，但至今为止，在所有的爱情誓言中，最令人感动的依然是那段：你愿意同他（她）结婚吗——无论他（她）顺境还是逆境，贫穷还是富有，健康还是疾病，你都爱他（她），尊重他（她），体谅他（她），陪伴他（她），和他（她）在一起，直到死亡将你们分离？
如果你说“不”，我只愿意在他（她）顺境、富有、健康的时候陪伴他（她）、尊重他（她）、爱他（她）和他（她）在一起，如果他（她）万一遇到什么天灾人祸，那我可不能保证。你可以这样说，而且在你有足够本金的时候，你即使这样说，也问题不大，人们会夸你诚实，依然有趋之若骛的人追求你仰慕你爱恋你，但是，你永远也无法知道什么叫“死生契阔，与子成说。执子之手，与子偕老”。

hefeiddd

前几年北京期货界流传着一个笑话，说的是某期货公司老总接受媒体采访的事。有记者问：“如何才能做好期货?”期货公司老总答：“街上卖菜的老太太都可以做好期货。”言外之意，做好期货并不复杂，不就是买和卖嘛。
这个回答对于当时“谈期色变”的人们来说颇感意外。一些人对于期货市场的印象，主要来自关于早期期货市场的负面报道，或者来自自己或他人参与期货的失败经历。对于有过失败经历至今仍未尝到投资期货甜果的人来说，期货绝非上街卖大白菜那样简单。卖白菜者只要能吃苦，不怕风里来雨里去，不要顾及体面，大声吆喝，总能卖掉一些大白菜，赚些小钱，并借此养家糊口；但同样是买卖，做期货你可以坐在优雅的环境里，不用风吹雨淋日晒，可以很体面地不求人，却难以借炒期货养家糊口。期货买卖之难并非难于你要挤进优雅的交易环境，难就难在它是一种智力游戏。**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
同样是买卖，同样是通过赚取价差获利，卖大白菜做的是现货，价差是可见的，期货就不同了，你做的是期货，价差是不可见的，是将来一段时间才出现的，甚至还可能不出现利润而出现令人亏钱的价差。所以说，做期货之难首先难在你要对市场有一个准确判断。
当然，因期货交易环境优雅赚钱体面，想到这里来以小博大的人不在少数，这个智力游戏也因此变得异乎寻常的难，不是大户吃小户就是大户之间斗智斗勇，你来我往就是让对手失误以便自己获利。期货市场交易陷阱很多，交易时机把握十分困难。
卖白菜固然是一种卖买，与期货一样，两者的比较，它们的差别不在于环境，一个在熙熙攘攘的集市，一个在安静的电脑面前；它们之间最根本的一条区别是，卖白菜没有太多的智力要求，或被视为体力劳动，挪个摊位费些脚力就可以赚钱，而期货则纯属于一种智力游戏。不仅如此，具体的交易决策对交易者的情商要求也很高，例如交易者能否做到静若处子动如狡兔，或者是否具有狼一样的性格。不少人期货没有做好，可能就是由于对期货的理解过于简单，智力投入可能还不够充分，或者他们在性格上不能做到如狼般的机灵和凶残。
那么，为什么一个具有多年市场经历的期货公司老总会说出做期货如同卖白菜的话呢？莫非他不晓得两者间的区别？非也！实际上，他的话可谓是关于期货的经典表述。
期货是十分大众化的，保证金交易其实就有降低交易门槛的意思，１万块钱能做１０万甚至２０万的生意，让更多大众可以参与进来，体会交易的兴趣和好处。目前，许多行业参与的门槛很多，房地产动辄数千万或者上亿元，随便开个什么公司也要十万八万的，期货也如同股票一样，有极低的门槛，我们不是看到有不少家庭主妇离退休人员在炒股票吗?炒股票能有多难？期货也如此，既然这是一种大众化的交易工具，就有其十分简易的交易机理，将期货比之于卖白菜，就是对期货大众化交易工具简单交易机理的浅白说明。
当然了，作为一名期货公司老总，他的话更多地代表了他这个位置上的人对于期货的理解。一个怎么做期货或者如何做好期货的话题，对于他来说更多的只是间接经验，如同纸上谈兵。一个期货公司老总从他的角度理解期货又是怎样的呢？也许真的像个卖白菜的，期货公司赚的都是手续费，是谈好的看得见的，而期货公司长期以来的营销策略也多是薄利多销，期货公司间的手续费恶性竞争正是其薄利多销策略下的结果，这种薄利多销的策略与卖白菜者又有何区别呢?！**www.irich.com.cn交易之路收集整理**
对于卖白菜者来说，是不能谈通过增加附加值来赚取更多利润的，你不能说我将白菜涂上其他颜色或者通过精致包装像时下的月饼似的，赚取更多利润，像卖大白菜的一样，你赚得多在于你卖得多，你与别人的区别在于你吆喝的功夫比较好。
期货公司在不能通过增加附加值提高利润的情况下，其业务发展能力确实在于培养和发展吆喝的功夫上，各种论坛、各种报告会不就是最好的证明吗?只是这种吆喝要更注意谈话的方法技巧，注意谈话者的互动和对这种互动有意识有目的的利用。
我相信，期货像什么，在不同的人眼里有不同的看法，可谓仁智互见，因此不必见怪于期货公司老总将期货比喻为卖白菜，问题不在于怎么回答，问题在于媒体是怎样问的。