一个笨蛋的股指交易记录-------地狱级炒手

hefeiddd

期货人生：徘徊在盛宴和豪赌之间------

我们以职业人的状态在这个社会中生存。我们的职业生涯是如此深刻地

影响着我们的生活，从观念到细节，避无可避。我们在职业中学习、积

累、成长、磨砺，或者辉煌或者庸碌。

现代人的生活故事就是他们的职业故事。

期货是一个新鲜的职业，也是有很多传奇的行当，期货人的生存大悲大喜，跌宕起伏——

李珂的期货物语
期货人李珂小传

1987年毕业于北京外国语师范学院德国文学系。

因为中学时就在外国语学校念德语，到了大学完成功课对于李珂来说“小菜一碟”。这样就有时间去校外打些短工，带些旅游团什么的，过着富足的大学生
活。

1987年9月就职于德国德克虏伯公司，任翻译。

1988年初加盟德国汉培尔集团任业务经理。

1989年公司撤回德国。李珂失业了。但这段时间干导游、作翻译也没少挣钱。

1990年初自费留学，就读于德国Parder Born大学企业管理系。李珂形容这段生活与国内相比简直就是地下与天上。为了生存每天要干16小时的活，做侍应
生、搬运工，在麦当劳烤汉堡，尝试过上百种工作。最可怕的是孤独感，刚到德国时他三个月里说了不到10句话。这段生活带给李珂的是，懂得了如何吃
苦，用辛勤的工作获取财富。

1993年9月回到中国，就职于安地房地产公司。

同年10月到金鹏期货公司做经纪人。李珂就是冲着经纪人一职到金鹏的。

在国外经纪人是打工皇帝，华尔街十大经纪人的年薪比一般的老板还要高。

李珂说在金鹏时有个理想，要提起中国的期货市场就会提起金鹏，一提起金鹏就会提到李珂。后者他做到了，很长一段时间他是金鹏的名人。

1995年12月，坐上中保信期货经纪有限公司总裁助理的位置，此时李珂说

他的方向已经转向资产管理。

几乎每个做期货的人都这样形容这个市场：浓缩人生精华。

这句话大概指的是：这个世界赋予人的喜怒哀乐的滋味，在期货市场里也许只消一天就能体味得到，甚至知道什么是接近死亡。

虽说在中国期货市场经纪人与客户签下责任的协议，无论客户赔或是赚经纪人都不承担责任。但对于经纪人来说：赢的是口碑，赔的是机会。如果总是失去
机会，就意味着失去客户，就意味着失去在这个市场生存的第一要素。李珂说，在期货市场无论他们做得好还是坏，有一点是肯定的，每个经纪人都想给客
户挣钱，谁都不敢轻言失败。但这个市场的通则是九亏一盈，于是他们老是自问：生存还是毁灭，这是个问题！

许多人都说期货市场是个大赌场，李珂虽不同意，但也无法否认在决策的一瞬间那种或多或少的“博”的色彩。

“就像有人说婚姻也是赌，谈恋爱的时候觉着自己看得很准，终于找到一位可以厮守一生的伴侣，可说不准哪一天就离婚了。这就是赌输了。”

李珂说，要是在公司门口摆一个摊，告诉人们在这里一天之内可以由万元户变成十万元户、甚至百万元户、千万元户，恐怕期货市场早就挤破门了。问题是
你还可能在一天之内一无所有。

在现货市场交易，几年甚至几十年才能做上几宗几百万、几千万的大生意，而在期货市场里，有时一天就能做几笔，几天内已经走了几个来回。在这里可以
看见各色人等，有小富即安的、有一夜暴富倾刻又沦为穷光蛋的……在期货市场滚过的人都会不由自主地给它下个定义“残酷”，因为它总在折磨你、刺激
你，教你欲罢不能！那些走势图老是逗你，许多人屡战屡败，屡败屡战。李珂说，“这就有点像炼狱，看别人演戏自己也在作戏，累心。”

市场内流传的一个笑话说：在期货公司里，有人拿菜刀追杀另一人，那拿菜刀的肯定是客户，被追杀的肯定是经纪人。期货市场上的行话还有很多，“空头
不死，涨势不止，多头不死，跌势不止”之类，都是生死一线的，听来吓人。在这种“一将功成万骨枯”的环境里呆长了，人会有一种“泰山崩于前而色不
变”的从容。

李珂曾亲眼见几个客户在涨势或是跌势中失手，李珂劝他们趁还能出手就抛吧，可客户就不信，扛了这么多天了总对明天心存侥幸，最后总有扛不住的一天
再抛，赔个底儿掉。

“期货市场里还有句名言：你不可能吻遍所有的女孩，”李珂说，“我要吻就吻那个最漂亮的”。

“三年不开市，开市吃三年。”一个人在期货市场里往往做对一个趋势就发财了。香港著名的期货经纪人刘梦雄就做了一个涨势，而另一个名叫许沂光也只
做了一个跌势，一势成名。1978年全球高通胀，美国卡特政府出现高额赤字，在这一时期里贵金属的价格攀高，国际黄金价格从每盎司300美元涨到800美
元，这两名香港人一人做了涨一人做了跌，都成了百万富翁。财富、荣誉、成就感接踵而来，这时候你会觉得期货真是人生的一场盛宴。

李珂在1995年“吻”中了一位“最漂亮的姑娘”，也因此在期货市场一炮走红。李珂和他的客户在10个月里用20万挣到了2000万，最后到客户手中的有1200
万。可惜这出喜剧并没有皆大欢喜的结局，这位客户后来又踏入市场单做，赔到脸绿，20万元也血本无归。

大多数人是将投资市场当成投机市场，而李珂是把投机市场当成投资市场的。最初做期货时李珂是从郑州绿豆起步，当时公司驻郑州办事处的同事每回都会
给总部消息，而他的消息总是很正确，渐渐地公司的人都懒了，做单之前先打通电话给郑州，“是抛还是买”，他说怎么做就怎么做。可有一次，他的消息
反了，大家全赔了。“在这里唯一能告诉你实话的是技术分析，技术分析是期货市场多年来专业人士的经验结晶。”
李珂说，这事儿给了大家一个教训，在这个市场里你谁都不能靠，只能靠自己，这是最真实的生活。

作为家里当然的理财者，李珂手中掌握着父母、岳父母和自己小家的财政，“岳父母就要退休了，他们想买一部车，目前只挣够了一部夏利，我的目标是一
部富康。”李珂每年都要向他们提供一份财务报告，绝对地十分认真。李珂说主要是职业养成了习惯，二来也是对自己的总结。

在走进期货市场以后，李珂更在意钱也更不在意钱了。这话听起来似乎有点矛盾。李珂说所谓不在意钱，是因为整日经手成百万甚至上千万元的钱，
对于钱已经麻木了，在期货人的眼里，钱所代表的就是数字；而更在意钱，李珂觉得自己变得“抠门”了。

我只要有一分钱都会拿去投资。每一分钱都会成为我未来发展的工具。

钱要是在投资时赔掉了，我一点也不心疼，要是被花掉了我就特心疼。”

李珂只在办公时一袭西服笔挺，这当然是因为公司要求，寻常日子里他甚至是简朴的。在他的影响下，妻子的金钱观也改变了许多。李珂常和妻子开玩笑地
说：将来有了孩子，我要亲自来教育他，首先要他有赚钱的意识。李珂很祟拜巴菲特，他是个投资专家，目前世界上仅次于比尔.盖茨的大富翁。李珂喜欢讲
巴菲特的故事，巴菲特4岁时就懂得赚钱，当时河对岸卖可乐要比他们家这边的便宜1美分，于是他每天都要到河对岸买上两听到自己家这边来卖。到6岁时他
已经陆续攒了10美元。这时有人来推销股票，他就用这10美元买了1股，年底分红派新股，他又得到了1股，他把新股送给了他姐姐。李珂希望将来他的孩子
也有这样的意识。

hefeiddd

～～～推荐～～～：豆棚闲话！！！

序言

闲着西边一草堂，热天无地可乘凉。

池塘六月由来浅，林木三月未得长。

栽得豆苗堪作荫，胜于亭榭反生香。

晚风约有溪南叟，剧对蝉声话西阳。

话说公元2000年1月，天寒地冻，“青马居士”闲来无事，于自家门前豆地旁，搭草棚一间，置炭火一盆。约溪南智叟，啜豆浆，聊豆地农事，话期市家常。
青马所叙，皆“孤木求援”之词，期友抚掌之余，切记三思而后行。

第1期（1月8日）：闲话“南美天气”

青马居士：我说老哥，近期的连豆摇摇欲坠，市场“空气”弥漫，到底是怎么回事？

溪南智叟：我们知道，连豆与CBOT有很大的关联性，虽然连豆多头倚资金之强，然无奈CBOT阴雨连绵，胳膊终究撇不过大腿，后市何去何从，还要看美盘的
脸色。

青马居士：决定CBOT近期走势的关键因素是什么？

溪南智叟：决定CBOT近期走势的关键因素，也即决定连豆近期走势的关键因素是：南美种植面积及气候。我们知道，据官方预计，南美大豆种植面积大幅增
加，大约在13%左右。而南美目前的天气也非常适合大豆种植。

青马居士：老哥有无南美气象的最新报道？

溪南智叟：有。南美天气方面：天气预报显示：自上周末开始的为期两周的降雨云系将穿越巴西和阿根廷大豆产区，届时将会给该地区带来05.-1.5英寸的降
水。阿根廷：上周三西南地区的降雨雨量过轻，且降雨较为分散，上周五到本周一阿根廷的许多地区有新的降雨。巴西：大豆长势良好 ，本周预期的阵雨应
使得极好生长环境得以保持。播种进度方面：阿根廷2000-01年度大豆播种已经完成91.0%，去年同期进度为89.0%。

青马居士：这样的消息够利空的，怪不得有人说CBOT要考验前期低点。

溪南智叟：这倒不见得，前期低点是454，CBOT在495，480点应该有一定支撑。目前看，反弹也随时可能会发生。

青马居士：记得去年这个时候，美盘也是大炒天气的预期。不过那时是炒作的题材是南美干旱，CBOT也因之而节节上扬，可笑的是，最终南美并没有因为干
旱而减产。

溪南智叟：“年年岁岁花相似，岁岁月月人不同。”美盘一向有炒作预期的习惯。至于最终的结果，倒是少有人问津了。也就是说，二三月份以后，南美产
量增加确定时，市场倒要见底了，但有个前提，产量别超过人们的预期。届时人们的注意力可能要转移到中美的种植面积，也有可能再次转移到需求的增加
上。

青马居士：老哥的意思是这波调整有可能在二月份见底？是不是时间太长了一点。

溪南智叟：别忘了还有假期。以7豆为例，调整的极限低点可能在2300附近。但如能在2350以上反弹，可以缓冲下跌的空间。

青马居士：好，听了老哥一席言，我心里有数多了。看来我没有白请您喝豆浆。顺便问一句，本周我们最应关注什么？

溪南智叟：一是南美气候，二是1月11日美国公布的农业部报告。另外，别忘了回去研究一下1月5日结束的中央农村工作会议精神。哈，你的豆浆都凉了。

hefeiddd

豆棚闲话（2）：解读政策

序言

闲着西边一草堂，热天无地可乘凉。

池塘六月由来浅，林木三月未得长。

栽得豆苗堪作荫，胜于亭榭反生香。

晚风约有溪南叟，剧对蝉声话西阳。

话说公元2000年1月，天寒地冻，“青马居士”闲来无事，于自家门前豆地旁，搭草棚一间，置炭火一盆。约溪南智叟，啜豆浆，聊豆地农事，话期市家常。
青马所叙，皆管孔之见，期友抚掌之余，切记三思而后行。

第2期（1月9日）：解读政策

一大早，雪花飘飘，天地间银装素裹。溪南智叟却如约而至，青马居士也早已准备好热气腾腾的豆浆。

青马居士：我说老哥，1月6日人民日报头版全版登载了中央农村工作会议的报道和社论，我读了几遍，仍然“食而不解其味”，正等着老哥给我解读解读
呢！

溪南智叟：任何政策的产生都有一定的社会现实背景，政策的出台往往是扭转或推动某种社会现实发展的动力。目前我国处于既要巩固农业基础地位，保护
农民利益，又要迎接WTO对农业的挑战的关键时期。中央自去年8月底粮食工作座谈会后，出台了提高秋粮收购保护价政策，在“十五”发展计划中提出“千
方百计提高农民收入”，而这次会议对此作了进一步明确。总之，中央保护国内农业，巩固农业基础地位的政策导向是很明确的。

青马居士：这次会议有没有新的精神？

溪南智叟：有。一是明确了我国农业和农村进入新的发展阶段，农产品供给实现了总量平衡。二是指出要加强农业基础地位，就必须加大对农业的支持和保
护力度。三是进一步强调深刻认识农民收入问题的极端重要性，要采取综合措施保护农民种粮积极性。

青马居士：研究政策也要注意研究政策的发展趋向。我知道国家要启动农村消费市场，就必须想方设法提高农民收入。国家下一步怎么样提高农民收入呢，
有没有可能直接出台提高粮价的措施？

溪南智叟：不大可能。粮价问题牵一发而动全身，国家肯定会审时度势的。这次会议就提出加快推进税费改革，这等于间接降低农民的生产成本，也是比较
有效的方法之一。

青马居士：有没有可能出台其它间接提高粮价的措施？

溪南智叟：完全可能。特别是正式加入WTO之时，国家可能会出台一些类似非关税壁垒性质的限制进口的措施，从而缓冲WTO的冲击。

青马居士：记得元旦时，国家刚宣布进一步降低进口关税，第二天就宣布禁止进口欧盟骨肉粉。

溪南智叟：这有一点牵强，但也是不无联系的。

青马居士：老哥看，这次会议对农产品期货市场会有什么影响？

溪南智叟：应该说是个中长期利好，特别是大豆市场。

青马居士：记得96年粮价处于高峰时期，国家出台了一系列治理整顿措施，农产品市场也随即进入为期三年的大跌市。现在国家又出台这些相对利好的政
策，有没有可能促使粮价走牛呢？

溪南智叟：这不能同日而语，要看政策的力度及持续性了，另外还要看周边市场的情况。好了，你煮的豆浆味道真不错，下次我再给你讲讲关于“疯牛病”
的趣事。

hefeiddd

豆棚闲话（3）：趣话“疯牛病”

序言

闲着西边一草堂，热天无地可乘凉。

池塘六月由来浅，林木三月未得长。

栽得豆苗堪作荫，胜于亭榭反生香。

晚风约有溪南叟，剧对蝉声话夕阳。

话说公元2000年1月，天寒地冻，“青马居士”闲来无事，于自家门前豆地旁，搭草棚一间，置炭火一盆。约溪南智叟，啜豆浆，聊豆地农事，话期市家常。
青马所叙，皆管孔之见，期友抚掌之余，切记三思而后行。

第3期（1月10日）：趣话“疯牛病”

青马居士：“疯牛病”前一段时间在大豆市场里闹得沸沸扬扬，把众空头搞得人仰马翻。我说老哥，疯牛病到底是咋回事？

溪南智叟：提到疯牛病不由得不提到英国微生物学家迪勒。早在1984年，疯牛病就已出现，以迪勒为首的一批科学家大声疾呼：“严防这种疾病的蔓延。”
但受到英国农业部的极力阻挠。

青马居士：英国农业部为什么阻挠？

溪南智叟：这要从疯牛病产生的根源说起。二战以后，英国农业的自给率仅占一半左右，牛肉也是大量进口。于是欧盟及英国出台一系列农业政策，大力扶
持饲养业发展。这本是好事，但英国农业部为降低成本竟支持饲料加工业用动物尸体作原料。更有甚者，从七十年代末更是鼓励饲料加工业有意降低加工温
度。

青马居士：降低加工温度？就是说牛吃的是半生不熟的死畜肉？

溪南智叟：是的。更令人气愤的是，当英国开始禁止用肉粉饲料喂牛后，政府却鼓励将这种饲料向欧洲大陆和第三世界出口，其中包括用病牛肉做的饲料。

青马居士：英国农业部谁当的家？我真想揍他一拳。到底是什么原因驱使他们这么做？

溪南智叟：利益驱使。所以有人说：利益总是与阴影长相守。

青马居士：关于疯牛病有没有什么最新的报道？

溪南智叟：有。首先，上周五德国农业部长建议敦促实施附加的全欧盟范围的抗疯牛病措施，附加措施包括对含有肉骨粉成分的饲料实行无限期禁令，加紧
对饲料成分的控制，向公众推荐在饲料中允许使用成分的清单。德国亦将开始对年龄小于24个月的牲畜进行BSE疯牛病测试。其次，法国元旦前发表声明在该
国发现第8例的新BSE，这使得2000年发现的疯牛病已达161例。还有继欧盟宣布禁止进口骨肉粉后，日本、中国也相继宣布此禁令。

青马居士：看来疯牛病风波还有蔓延的趋势。但对大豆市场的影响好象已经告一段落。

溪南智叟：是的，疯牛病因素在大豆市场中属于已经大部分消化的个体因素。但疯牛病因素对大豆市场的影响是中长期的。欧盟及其他国家每年因此而增加
200-300万吨豆粕的进口，尽管所需豆粕只占全球生产总量的2.65%左右，但它的心理和预期助推效应将是长期的和直接的。当然，看任何问题，都要讲究辨
证法，有人说可以用大豆以外的高蛋白植物代替骨肉粉，也有人说疯牛病风波会减少牛肉的需求，但是这些都是次要的、间接的。应该说，疯牛病对大豆市
场是中长期的利好。

青马居士：你是说疯牛病对大豆市场还会有影响？

溪南智叟：是的，当市场人士再次想起它时。即使 想不起它，它也应该成为影响连豆走势的综合因素之一，但不是主要的因素。好了，今天我们就聊到这儿
吧，下次我们再说一说影响大豆市场的最关键的因素“需求”吧！

溪南居士将朱漆茶凳上的豆浆一口喝干，青马居士也喝干了只剩一口的豆浆，抹抹嘴，相互揖别……

hefeiddd

豆棚闲话（4）： 黎明之前，再短的黑暗也使人倍感煎熬

序言

闲着西边一草堂，热天无地可乘凉。

池塘六月由来浅，林木三月未得长。

栽得豆苗堪作荫，胜于亭榭反生香。

晚风约有溪南叟，剧对蝉声话夕阳。

话说公元2001年某月，“青马居士”闲来无事，于自家门前豆地旁，搭草棚一间，约溪南智叟，啜豆浆，聊豆地农事，话期市家常。青马所叙，皆管孔之
见，期友抚掌之余，切记三思而后行。

青马居士：我说老哥，好长时间没见您了。如今的豆市可是江河日下，熊途漫漫了。多头部队损兵折将，只剩下一批坚定分子了，就象当年老毛的二万五千
里长征！(青马居士脸色黯然)

溪南智叟：我说老兄，胜败乃兵家常事。患得患失，一年挨蛇咬十年怕井绳的人在期货市场中是生存不下去的。现在需要的是冷静和客观。

青马居士：是的，客观是我们的生命，无论是做分析还是实际操盘，都要客观地去对待已经发生的事实。记得一位基本派的老外说过的，当我们的判断与市
场相悖时，唯一可做的是减少头寸或逐渐离场。

溪南智叟：在这个市场中，谁也不能保证自己永远正确。关键是要保证错误的时候损失少一点，正确的时候赢利多一点。

青马居士：分析现在的基本面，我们能看到的无外乎南美的高产和美国种植面积的增加，但我个人认为，这些因素大多已经消化，美盘的低位振荡就反证了
这一点。而我们目前还看不到的，也是决定今后数月行情的关键因素是中美的单产，即气候情况，但这一因素并不明朗。可为何连豆又再下台阶呢？

溪南智叟：这要从两方面说，一是美国玉米主产区的连续降雨以及持续降温，使得玉米小麦播种延缓，人们就此预期大豆的种植面积有继续扩大的趋势。另
一方面，国内期货市场投机性较强，得势不饶人的空头力量不把散多的血榨出来是不会罢休的。

青马居士：现在连豆市场距离99年底部咫尺之遥，S105已经创出历史新低。依老哥之见，后市将如何发展？

溪南智叟：市场现在已经严重超跌，可以肯定的说，市场已经离底不远了。我的原因有以下几点：一是，中美大豆差价已经达到-100元/吨，说明国内盘已经
进入投机区。二是，决定下一步走势的关键因素---气候因素并不明朗，市场就此创出历史新低的条件并不具备；三是，市场中不坚定的做多者大多被清洗掉
了，市场正处于极度悲观的情况下。

青马居士：您说的中美差价是怎么回事？

溪南智叟：是连豆价格与美盘进口成本价格的差。DCE与CBOT有很强的相关性，当DCE偏离CBOT很远时，DCE市场进入投机状态。历史数据表明，当中美大豆价
格差异超过正负100元/吨时，行情进入见顶或见底的警戒区。有兴趣可以看看《大豆跨市套利的机会与启示》一文。

青马居士：但历史上差价也有超过正负100的呀！

溪南智叟：是的。在1999年9月连豆价格与美盘进口成本价格的差，即中美大豆差价是负191元/吨，而连豆就是在此结束为期三年半的熊市；2000年2月差价
是正103元/吨，而连豆也是在此创出2491的高点来的；2000年8月差价是负122元/吨，众所周知，连豆在此之后创造出连续4个涨停板的奇迹；而今年1月，也
就是这波凶猛跌势的开始时间，中美差价是正199元/吨。

青马居士：听您这么说，我倒不再为死多头们捏一把汗了。

溪南智叟：不过，在黎明之前，再短的黑暗也使人倍感煎熬。

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豆棚闲话（5）：反弹，还是反转？

序言

闲着西边一草堂，热天无地可乘凉。

池塘六月由来浅，林木三月未得长。

栽得豆苗堪作荫，胜于亭榭反生香。

晚风约有溪南叟，剧对蝉声话夕阳。

话说公元2001年某月，“青马居士”闲来无事，于自家门前豆地旁，搭草棚一间，约溪南智叟”，话豆地农事，聊期市家常。青马所叙，皆管孔之见，期友
抚掌之余，切记三思而后行。

青马居士：我说老哥，在上期的闲话中您说道，“黎明到来之前，再短暂的黑暗也让人倍受煎熬”。如今旭日虽现，却又让人倍感不安。这到底是怎么回事
呢？

溪南智叟：黎明之前的黑暗让人倍受煎熬，喷薄而出的旭日却又让人忧心忡忡，行情总是在人们这种患得患失的心情中演绎着自身的规律。究其原因，归咎
于市场上看空的惯性思维一时难以转变，而且静态的基本面上，也确实很难让人想象出大豆能有多大的上涨空间。

青马居士：是的，如果直观的描述静态的基本面，大致可以这么认为：2001年，南美增产660万吨左右，使全球大豆产量比去年提高4％；美国气候理想的
话，产量将可能增加420万吨左右，使全球大豆产量比去年提高2.4％，两项合计为6.4％。而大豆消费需求的增长幅度，从九三年至今平均每年为4.2%。以此
计算，2001年产量增长超过需求增长的幅度可能为2.2个百分点左右。

溪南智叟：需要补充两点，一是，你的分析是以北半球大豆播种生长期气侯正常为前提的，如果不正常，则另当别论了。二是，与产量增长2.2个百分点相对
应的是，大豆价格自去年底至今已经下跌22%。可以说，我们能看到的都是已经发生的，且大多已经消化，我们应关注未来的因素。

青马居士：您说的北半球气候问题，可以说是决定大豆中期走势的关键因素。

溪南智叟：北半球气候的发展情况是影响供求的大问题，而其它事件，诸如中美关系、大豆收储、口蹄疫疯牛病等，只要不走向极端，都是影响供求的局部
次要因素。我一直在关注气候方面的动向。从去年底至今，南北半球的气候形成强烈反差，南半球风和日丽，使南美异常高产，北半球却风雪相加，气候多
变。三、四月份美国大部分地区阴雨连绵，土壤水份大，地温低。而最近，几乎所有的天气预报都显示，美国将受到1995年以来的最强的高气压的影响，干
旱的可能在增加，而东南部和中部地区也确实变的干燥起来。

青马居士：我记得这个消息是在4月24日出来的，当日CBOT市场却是小幅下跌，当时我很纳闷，每年出来这样的消息都被市场认定为大利好呀。

溪南智叟：在几乎所有人都看空时，对利好的反应是比较迟钝的。

青马居士：有没有新的天气预报？

溪南智叟：有，美国国家气象服务中心在其最新的8-14天的预测报告中说，从5月4日到10日这一段时间中，美国东半部的大部分地区气温将高于平均水平。
同时在西南部各州及东南部的部分地区也会出现相同的干燥天气。

青马居士：还是偏干的趋势，看来北半球的气候真是个娃娃脸，说哭就哭，说笑就笑。

溪南智叟：哈哈。反弹，还是反转，就看这张娃娃脸了。

青马居士：您上次说过，当中美大豆价格差异超过正负100元/吨时，行情进入见顶或见底的警戒区。在4.26行情之前，这种差异最高达到多少？

溪南智叟：在4月20日超过了-100，4月25日达到-126.8。当然，研究中美价格差异，只能确定市场是否进入了投机区，千万不能将此教条化了。

青马居士与溪南智叟相互揖别，约定假期后再叙。

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豆棚闲话（6）： 闲话天气

序言


闲着西边一草堂，热天无地可乘凉。

池塘六月由来浅，林木三月未得长。

栽得豆苗堪作荫，胜于亭榭反生香。

晚风约有溪南叟，剧对蝉声话夕阳


话说公元2001年某月，“青马居士”闲来无事，于自家门前豆地旁，搭草棚一间，约“溪南智叟”，话豆地农事，聊期市家常。青马所叙，皆管孔之见，期
友抚掌之余，切记三思而后行。



“五一”劳动节刚过，华北平原的天气便有点闷热。一大早，“溪南智叟”着一件短袖衫来到

了豆棚。


青马居士：我说老哥，是不是老美的天气和我们这儿一样闷热？


溪南智叟：美国和我国同属北半球，大部分地区同处于北纬30度于45度之间，因此气候在大的

方面是差不多的，美盘在“五一”节期间的上涨，大部分原因就是部分地区过于干燥。随着5月份

大豆集中播种期及生长期的到来，气候因素逐渐成为市场关注的焦点。


青马居士：气候方面，市场分歧较大啊，美国的不同地区也是旱的旱，涝的涝。


溪南智叟：是的，目前美国东部干燥，中西部多雨的局面仍在继续，干旱主要集中在俄亥俄河

谷一带的东部地区，水涝主要发生在中西部一些玉米种植带。这样一来就形成了短期市场上涨和下

跌的两个动力源。这也是目前美盘跌有支撑，涨有压力的原因之一。


青马居士：我知道，干旱的预期形成市场上涨的动力源；而部分地区降雨过多，地面泥泞使更

多的玉米转种大豆，形成市场继续下跌的动力源。


溪南智叟：不错。但客观地分析这两个因素，它们对市场的影响力度与持续时间并不一样。玉

米改种大豆的因素从3月底就开始影响市场，可以说已经是“老生常谈”了，除非玉米转种大豆的面

积大大超过市场预期。天气因素是直到近期才被市场挖掘的，而且在今后数月内将一直影响市场。

总之，前者对市场的影响力度将日渐减弱，持续时间不会超过5月底，后者对市场的影响力度将渐强，

其影响将贯彻大豆种植生长的全过程。


青马居士：天气方面有没有新的情况？


溪南智叟：美国天气预报显示，未来几天中西部大平原的东部地区将产生降水，这样，该地区的

旱情就能够在一定程度上得到缓解，另据国家气象服务中心的天气预报显示，未来6-10天时间里玉米

带的降水将达到或高于正常的降水量，而在密西西比河的上游地区，雨水有所缓和，水位也有所下降，

使密西西比河上游的200多英里的航道得以开航，而该地区过于泥泞的土壤条件也会得到改善，延迟

的玉米或者大豆都可以在以下的时间里得到播种。但桥讯天气的预测同时显示，5月末，天气可能进

入高温少雨的阶段。


青马居士：未来仍是干燥的可能性较大。美国一些私人天气专家预测今年春天美国中部地区天气

将炎热干燥。虽然近期的降雨减轻了干燥的预期，但气温仍然偏高，后期亦不容乐观。看来，市场虽

因种种因素仍有可能反复，但气候干燥因素的出现奠定了市场将持续反弹的基础。


溪南智叟：我也这么认为的，但有人说，因为世界供给的增加，没有十分恶劣的天气，豆价继续

走高的困难很大。


青马居士：是呀，节前豆市行情的逆转，让市场众说纷纭，莫衷一是。我归纳了一下，不外乎反

弹还是反转的争论。看反弹者，认为全球大豆供大于求，大势向空，目前的上涨充其量不过是下跌大

5浪中的小4浪调整，结束后还有第5小浪的下跌。看反转者认为全球大豆供大于求的局面是暂时的表

面现象，而且已经得到价格的消化，未来的供求关系将向平衡发展，而自去年底开始的下跌是大反弹

浪中的调整B浪，目前B浪已经结束将迎来上升C浪。


溪南智叟：目前就看反转是有一点过早。是反弹还是反转由“天”定，对于我们投资者来说，不要管那么多，反正后市还要涨一段时间，逢回调买一点，说
不准就买了个“世纪之底”呢，哈哈！

hefeiddd

豆棚闲话（7）：闲话大豆、豆粕跨品种套利的机会

五月的早晨，最让人遐想，欲望的触须如柳梢般撩拨着我们，蓦然回首，是谁还在梦中弹奏那哀怨的萧曲？我们的主人公从春夏相交的豆地里走来┉┉

青马居士：我说老哥，上周我们聊到北半球的气候，您说到“逢回调买一点，说不准就买了个‘世纪之底’”，可是惹来了不少的非议啊！

溪南智叟：是的，现在就看“世纪之底”，是有点不可思议，但是行情就是这样，我们都不敢相信的往往就是真的，只不过要由时间来证明罢了。

青马居士：其实，您的观点只是说中期市场正在构筑世纪之底，而现在就形成世纪之底的前提，必须是北半球的恶劣气候足以引起中美大豆大幅减产啊。

溪南智叟：不说这个了，我们聊聊大豆、豆粕跨品种套利的机会罢。最近我走访了华北的几家油脂企业，了解到豆粕与大豆的换算关系，基本上是这样的：
每吨大豆能生产0.785吨豆粕（平均水平）以及0.18吨豆油。加工费用一般是110元/吨左右。加工利润（G）可以这么计算，G=豆粕价格*0.785+豆油价格*
0.18-大豆价格-110。豆油的价格一般比较稳定，平均4600元/吨左右，则公式可以简化为：G=豆粕价格*0.785-大豆价格+718。

青马居士：按此计算，昨日大连市场，九月大豆压榨利润怎么样？

溪南智叟：九月大豆的压榨利润应该以十一月豆粕的价格计算。因为现货上，大豆的进货与加工有一个过程，一般为一到两个月。

青马居士：这么说，月份要错开了，比如七月大豆压榨利润以九月豆粕价格计算，十一月大豆压榨利润以明年一月豆粕价格计算，以此类推……

溪南智叟：是的，以昨日的大豆豆粕收盘价计算，九月的压榨利润是：G=1608*0.785-2056+718=-75元/吨。

青马居士：这就是说，以目前盘上九月份的价格购入大豆，生产油粕，再以十一月份的豆粕价格卖出，每吨要亏损75元。同样地，对于投机者来说，以当前
价格进行买豆粕卖大豆套利的理论利润值是75元/吨。

溪南智叟：是的，在今年四月二十五日七月大豆与九月豆粕的价格分别为1824和1571。计算出的加工利润是G=1571*0.785-1824+718=127元/吨，大大超过市
场平均加工利润30—40元/吨的水平。如果当时进行买大豆卖豆粕的套利操作，至昨日收盘套利浮赢已经达到148点。

青马居士： 看来，只要做有心人，市场机会多多啊。

溪南智叟：是的，特别对于现货商及大资金来说，利用国内大豆期货、国内豆粕期货、CBOT大豆市场、国内现货市场之间的价格投机性波动，指导生产，可
以获取稳定的高于市场平均利润的较好收益，比如，当进口价格远低于大连大豆期货价格时，可以用进口大豆参与大连交割；当以大连豆粕期货价格计算的
压榨利润过高时，可以将进口豆或东北豆加工成豆粕后交货。投机者可以据此进行套利，但千万不能忘了，买的同时一定要卖啊。

hefeiddd

豆棚闲话（9）：谈笑中美市场

序言

闲着西边一草堂，热天无地可乘凉。

池塘六月由来浅，林木三月未得长。

栽得豆苗堪作荫，胜于亭榭反生香。

晚风约有溪南叟，剧对蝉声话夕阳。


面对着刚刚泛绿的黑土地，我们祈祷着风调雨顺和五谷丰登——多年来老天爷毫不

吝啬的满足着我们的这一祈望：丰收，增产，再丰收。但“粮多谷贱”的事实却肢解了

我们“善意”的的愿望……五月的早晨，在经历数日反常的酷热后，稍有一丝凉意，为

了那一碗豆浆，溪南智叟又早早地来到了青马居士的豆棚。


溪南智叟：我说老弟，最近我拜读了总书记登黄山的诗作，很是大气磅礴。

青马居士：哈哈，老哥不一门心思种豆，倒研究起总书记的诗来了。

溪南智叟：“日破云涛万里红”。总书记的诗歌让我读出了中华民族复兴的力量，



青马居士：是的，目前中美关系正处于敏感而复杂的时刻。美国新政府执政四个多

月来，在撞机事件、对中美关系造成严重损害。昨

日，广州日报大洋网报道，我军将于六月份在福建沿海举行代号为“解放一号”的海陆

空三栖登陆作战演习，以及向美

国布什政府表明中国政府捍卫主权和领土完整的决心，等等。 ”我说老哥，这对大豆市

场有影响吗？

溪南智叟：真是三句话不离本行啊。我国大豆加工在很大程度上依赖于进口，几乎

每两粒豆子中就有一粒是从美国巴西进口的。台海局势与中美关系息息相关，二者发展

到一定程度都会影响到中美进出口贸易。因此，此问题历来是豆市上的敏感因素。记得

一位老兄说过“中美关系等等是影响豆市的隐性因素”，在条件具备的时候随时都有可

能转变成显性因素。

青马居士：那就是说，它是一颗定时炸弹，随时都有爆炸的可能？

溪南智叟：哈哈，不能这么说，评估此因素可要兼顾政治经济等多方面条件，不能

“一叶障目”。

青马居士：怪不得最近国内的豆市这么硬，而美盘却“一溜斜歪”大有直逼400之

势，这两天，可委屈了不问政治只顾老美的兄弟们了。

溪南智叟：是的，在美盘上起关键因素的仍是天气因素，不巧的是，这两天老天爷

把本应该降到中国中部的雨水分配给了老美。一向喜欢见“天”变色的美盘在沉重的压力

下，当然撑不住劲了，大有给你来个“二次探底”之势。

青马居士：凭心而论，您觉得国内盘子会跟着走吗？

溪南智叟：首先说明，对于美盘来说，无论怎么走，下行的空间都不会很大。但国

内盘将表现的非常强硬。

青马居士：您的依据是什么？

溪南智叟：比较目前的中美两个市场，首先中国是消费市场，这一点众所周知；其

次，中国的干旱比美国严重的多，对投资者的视觉影响较大；第三，中美关系等问题对两

个市场的影响是一正一负，还有国内特有的农业政策，补库题材等等。

青马居士：“说一千道一万”，归根结底的原因在于：在新的时间阶段里，市场的

基本面发生了变化，在“南美丰收”，“玉米转种大豆”的关键因素被消化完毕后（美国

玉米种植已经完成了95%），市场因为缺乏新的关键因素而陷入盘局。毫不讳言地说，如果

后市中美干旱加剧或者出现其它意外因素，一场中美大豆的“跳高”比赛就有可能拉开帷幕

hefeiddd

豆棚闲话（10）：闲话市场

闲着西边一草堂，热天无地可乘凉。

池塘六月由来浅，林木三月未得长。

栽得豆苗堪作荫，胜于亭榭反生香。

晚风约有溪南叟，剧对蝉声话夕阳。


话说公元2001年某月，“青马居士”闲来无事，于自家门前豆地旁，搭草棚一间，约“溪南智叟”，话豆地农事，聊期市家常。青马所叙，皆管孔之见，期
友抚掌之余，切记三思而后行。


青马居士：我说老哥，最近的豆市基本面有什么新的动向吗？

溪南智叟： 市场关注的仍是天气因素，根据最近的天气预报，美国本周末将可能迎来比较晴朗的天气，从而缓解大豆发芽缓慢和等级降低的问题，从本周美
国农业部的农作物进展报告看，目前大豆的良好率为56%，比前一周下降了5个百分点，而差到很差的比率却从前一周的6%上升到了10%。我国天气方面，从本
周四开始，东北的大豆产区可能将有一次降水过程，而且黄河流域也将出现零星的降水。但这次降雨并不一定能缓解目前的旱情。

青马居士：由于天气因素的存在，市场保持了较强势态，但在所有的因素中最难把握的是天气因素了，你还记得去年5月份CBOT上的几场大雨吗？

溪南智叟：不要杞人忧天了，今年天气的异常已经成为事实，还是那句话，“事物的发展总要超乎人们的想象，直到在不经意间，走向极端时，才会有一个
可以控制它的力量的出现。”

青马居士：是的，我从黑龙江气象台了解到，大豆主产地之一黑龙江省会哈尔滨市4、5月份平均降水量为35.6mm，比历年同期少5成，尤其在5月中旬及近期
出现历史罕见的高温天气及大风，老百姓喻之为“下火”， 这次高温天气主要是贝加尔湖强大的暖脊所致，暖流的中心线在哈市上空控制，加之地面猛烈西
南风配合，使天气干燥炎热。高温、大风加剧了土壤水分的蒸发，从大田播种到现在，哈市仍未出现透雨过程，干旱主要影响作物幼苗生长，一些地方出现
了出苗不齐、苗蔫、死苗现象，干旱已经对粮食产量造成影响。据从当地的豆农了解到，今年是大豆在播种期间出现了干旱，部分地区大豆还没有完全破土
萌芽，因此抗旱能力相对要差一些。我们应密切关注今明后三天可能出现的雨量，如果雨量过小，雨后又继续高温，大豆的生长将遭受实质性的严重影响。

溪南智叟：天气因素是影响市场的关键因素，到目前为止，仍然在主宰着市场。但是我们不仅要关注中国的天气，更要关注美国的天气，因为毕竟美国的产
量是我们的好几倍。目前美国部分地区的作物还泡在水中，时间越长，根部腐烂的可能性就越大；

青马居士：油世界杂志最近报道，今年全球10个最主要的油料作物生产国的供给会增长880万吨，增幅为2.5%，而在2001-02年度，世界范围的消费总量将增
长1100万吨，增幅达到3.5%。照这么说2001-02年度世界范围的消费需求将超过供给1％左右。老哥怎么评价这条消息。

溪南智叟：任何预测机构，包括美国农业部的预测都是由相关的所谓专家人士作出的，既然是由人预测出来的，必然带有一定的主观性。美国农业部5月份供
需报告的出台，让做空的投资者大喜过望，但至今仍没有见到比报告出台时更低的市场价格。其原因在于参与预测的人也会受到市场的影响------“市场一
片看空时，看多的人的腰是直不起来的”，因此，对任何报告我们要客观研究。

青马居士：大豆世界范围内的消费需求也确实在不断增长，有预测说，中国今年的大豆进口将大大突破美国农业部预测的1030万吨，达到1400万吨。另外，
据说以大豆为原料的生化柴油已在美国试验成功并上市销售。我国也在研究应用这一技术。这使我想起古时点油灯的情景。

溪南智叟： 任何新科技新技术的普及都有一个过程，大豆制作柴油的因素短期内对市场的影响很小。至于目前，除天气这一关键因素外，我们现在应该认真
分析的倒是转基因因素和中美关系及WTO的问题这三个因素了。另外，巴西最新的产量数字达到了3760万吨，足足比农业部5月数据高出110万吨，但这似乎是
过眼云烟了。

青马居士：国务院6月6日公布了农业转基因生物安全管理条例，其中对大豆最有影响的有两点，一是对农业转基因生物实行标识制度，进口农业转基因生物
不按照规定标识的，重新标识后方可入境。二是进口农业转基因生物，没有国务院农业行政主管部门颁发的农业转基因生物安全证书和相关批准文件的，或
者与证书、批准文件不符的，作退货或者销毁处理。

溪南智叟：是的，下次有空我们再仔细聊聊这些吧。

青马居士：对了，您的豆浆都快凉了

hefeiddd

豆棚夜话（11）：也谈大豆的供求关系....

序言


闲着西边一草堂，热天无地可乘凉。

池塘六月由来浅，林木三月未得长。

栽得豆苗堪作荫，胜于亭榭反生香。

晚风约有溪南叟，剧对蝉声话夕阳。


话说公元2001年8月，酷暑难当，青马居士于自家门前豆地旁，搭豆棚一间，约“溪南智叟”，话豆地农事，聊期市家常。青马所叙，皆管孔之见，期友抚掌
之余，切记三思而后行。



青马居士：我说老哥，现在市场上对于大豆供求关系的话题议论颇多。不少市场人士认为，由于2001-2002年度需求的增长幅度达到3.5％，而以美国农业部7
月份预期的趋势单产计算的全球产量增幅顶多为2.9％，再考虑因天气原因可能造成的单产下调，这样以来，2001-2002年度的需求将超过供应了。不少人以
此作为“牛”市到来的基本依据。


溪南智叟：牛市来临的前提条件当然是供求关系的逆转。也就是说，要么需求大幅上升，大大超过供应；要么是供应大幅减少，大大低于需求。从你说的数
字看，3.5％与2.9％的差距也仅有0.6％，只能说明供求大致平衡。从价格的意义上，也就是说今年的价格应该与去年大致一样。去年连豆的市场平均价格为
2200--2250左右，正好与现在的连豆价格相同，也就是说目前的价格已经消化了这种大致平衡的供求关系。下一步，就是要考虑美国单产受天气影响的程度
到底有多大，这也是市场中最关键的问题了。


青马居士：从美国农业部每周公布的生长报告看，到目前为止，今年的生长状况差于去年，但也高于五年平均水平。这一点至少说明今年的单产要低于去年
的38.1蒲式耳/英亩的水平。但是本周一的生长报告却有点让我们“触目惊心”，仅仅因为下了一个礼拜的雨，大豆的良好率就提高了5个百分点，要是老天
爷撑不住劲，再“哭”它几场，良好率可不就直线上升了吗？


溪南智叟：哈哈，老天爷是“哭”是“笑”，你我都决定不了，但是，这几周可是大豆开花结荚的最关键时期，以前的涝影响了面积，但已经被市场消化，
融合到你说的2.9％的数字里了。后来的旱，还没有被反映，没有被反映的原因不是市场迟钝，而是因为现在要是再下几场雨，以前的旱也就“白”旱了。美
国农业部在7月份的报告中没有修改单产数据是有它的道理的，因为单产到底降不降，关键要看八月初。这也应了那句话，“该发生的都已经发生了，没发生
的自有没发生的道理。”我们也不要去瞎猜单产的数字，因为我们走不了美国农业部长的“后门”。在密切关注美国天气的同时，耐心等待吧，因为8月10日
这一天总会到来的，在期货市场中也只有这一点可以肯定地说：“绝对错不了，肯定会来的！”。


青马居士：是的，我也感觉到上半年需求大增的表相里，隐含着低价格的因素，下半年已经大幅抬高的价格不会再支持上半年如此高的需求增长速度，因为
需求与价格的关系是反向的。另外我注意到你最近长篇累犊地研究什么“个体因素”，那么你对诸如“供求关系”这样的“集合因素”有什么新的认识吗？


溪南智叟：研究“个体因素”只是为了使基本分析更加贴近市场，尽量改变基本分析滞后于市场的局面。我们来做期货，谁也不可能去长期持有某一头寸，
一般都是做波段行情，因此了解和及时把握决定波段市场走势的内因，便是我们以基本分析来赢得市场的关键。至于“供求关系”方面，我认为以分析“供
求关系”来把握即时或者中短期的市场是不合适的。


青马居士：为什么？


溪南智叟：供求平衡表分析法，也就是供求关系分析法，是基本分析方法的一种，但基本分析方法中最难掌握的便是这一种了。它的最大的操作误区在于：
投资者无法将自己所获悉的供求关系与目前的市场价格恰当地“平衡”起来。“供求关系”分为已经实现的供求关系和将可能发生的“供求关系”，前者已
经被市场价格所反映，再去分析它已经没有什么指导意义。比如，现在的大豆市场价格已经充分反映了供求基本平衡的关系，再去考虑3.5％于2.9％的差
距，就没有什么意义。后者是将来的“供求关系”，这一点很难准确预测，因为无论供应、需求、还是与供求相关的各种因素，哪一点出了“漏子”，都会
改变你现在的预测，特别是在供求关系面临可能性转变的现在。


青马居士：凭心而论，你怎么看待目前的大豆供求关系的发展趋势？


溪南智叟： 从发展趋势上说，近两年大豆的供求趋势一直是基本平衡的，这是由于需求和供应同步增长的结果。因此，如果没有什么意外，这种趋势还可能
保持下去。除非美国大旱，或者美国小旱再加上个“南美减产”，但这两者是矛盾的，因为只要美国继续干旱，价格就会继续上升，而价格继续上升，南美
也就会多种豆子。

青马居士：哈哈，说的我头昏脑涨的，歇歇吧，尝尝我刚煮好的豆浆！

溪南智叟将豆浆一饮而尽，回家“上网”去了，现在他每天都要拜访一下www.futuresource.com网站，看看美国的天气。

（谨慎声明：因白天太忙，“豆棚闲话”更名为“豆棚夜话”）

hefeiddd

豆棚夜话（12）：关于中美偏离原因的闲聊

序言

闲着西边一草堂，热天无地可乘凉。

池塘六月由来浅，林木三月未得长。

栽得豆苗堪作荫，胜于亭榭反生香。

晚风约有溪南叟，剧对蝉声话夕阳。


这两天，“青马居士”进了趟城，别的没学会，却学会了上网聊天，这不，回来后就和 “溪南智叟”海聊了起来┉┉


|千里眼| 在大家熟睡之时，溪南智叟穿着夜行衣来了 ( 00:17:05)

青马居士对溪南智叟说：周二连豆多空争夺已到白热化，在此时，美盘的作用是很关键的吧？

溪南智叟对青马居士说：连豆走出的是“对美盘见顶的预期”，现在倒不一定关键。

青马居士对溪南智叟说：有道理。

溪南智叟对青马居士说：我在想一个问题。

溪南智叟大声地说：为什么中美背离这么大？

青马居士对溪南智叟说：我计算了一下最近的中美差价，已经超过-150元吨了。

溪南智叟自言自语地说：原因之一可能是，美国的基金还没有来得及掉转方向,中国的主力已经完成了仓位的调整。

青马居士对溪南智叟说：国内的转向是从大交所的控制风险会议开始的,大交所是对的。

溪南智叟对青马居士说：应该说市场是对的。

溪南智叟自言自语地说：第二个原因南美进口豆的大量涌入增加了我们的起初库存。

青马居士对溪南智叟说：据说1--7月中国进口大豆已达1120万吨，超过去年全年的进口量。有消息称，国内港口南美大豆到货量依然很大，8月份到货量估计
在140万吨左右，9月份的到货量目前估计在100万吨左右。所以国内现货价始终起不来。

溪南智叟对青马居士说：现货价并不起决定作用。

溪南智叟自言自语说：这两个原因还不是根本的。

青马居士说：到底是什么呢？

溪南智叟自言自语地说：是美国农业部的花招？

青马居士对溪南智叟说：是为了既让基金赚钱又要让农民实现套保？

溪南智叟自言自语地说：我们可能钻牛“脚底”了！

溪南智叟自言自语地说：第三个原因应该是时间，时间挺重要。

青马居士对溪南智叟说：美盘走势有个规律： 美豆上市时，期价往往高启；南美大豆上市时，期价走低。

溪南智叟对青马居士说：这是历史的经验，我想搞清根本的原因是什么。

溪南智叟自言自语说：原因在于美国人的惰性和缺乏想象力？！

溪南智叟自言自语说：他们不愿看的太远。

溪南智叟自言自语说：不愿去想天气炒完后，会炒是什么？

青马居士对青马居士说：他们懒的很，星期天打电话都找不到人。

溪南智叟自言自语说：所以我认为偏离的原因是由于两个市场的“投机风格”不同造成的。中国人太有忧患意识了。

溪南智叟自言自语地说：中国人提前一步想到了南美，并提前一步作了准备。

青马居士对溪南智叟说：但有时这种准备是错误的，因为也有“聪明反被聪明误”的时候。

溪南智叟自言自语地说：是的，曲的总比弯的缺少一点什么。

青马居士 对溪南智叟说：曲的？弯的？我怎么体会不了？

溪南智叟对青马居士说：美国人只看到出口数据及库存，还有天上的太阳：中国人看到的是进口的数据及库存，还有太阳之后的南美……

千里眼|溪南智叟依依不舍地离开了(00:44:16)

自期货时空中级会员A-HA的精华文章

　　近日闲暇无事，独居家中，多少与锅碗瓢盆打些交道，偶儿也耍耍酷，学着厨师那样颠颠勺，看着锅中那翻滚的火苗与菜，那个香啊……其实南方人多
爱喝汤，我也不例外，只可惜煲汤的时间太长了，少则一两个小时，多则半天，过夜的也是常而有之啊，要喝一碗鲜美的汤实在也是来之不易啊！只是家中
厨房简陋，单炉单灶，又要吃炒菜又想喝好汤，自是不能两全啊！忽然冒出一想法，要是我这是开的饭店该怎么办呢？

　　杭州人都是吃客，煲汤是要有香气炒菜么是要有味道。炒菜讲究的是炒字，无论是酱爆茄子炒螺丝还是宫爆鸡丁炒二冬，都要求是旺火猛炒；煲汤讲究
的自然是煲字，不管是鸡汤鸭煲还是狗肉煲，都要是文火慢熬。煲一锅汤么分个两碗还是有的，每份38元也是物有所值；炒半天菜么十个八个的也不多，百
儿八十的不在话下。你要是在这一个炉灶上做么，肯定是不能兼顾了，我这是开炒菜馆呢还是开煲汤店呢？细细想来：炒菜么自然是轻松快捷，虽然配菜配
料麻烦些，但出菜的数量多，积少成多，一天下来也能赚不少；煲汤呢虽不废力，但耗时，而且那精气神都吊着，时不时的得看看有没有烧干了呀，火是不
是太旺了呀，偶尔还得熬过夜，看着火候到半夜，还不能安心睡觉，一不小心第二天干锅了，还要搭上个锅钱。

　　我以为在期货中，短线就好比是炒菜，长线好比是煲汤，人各有好，天各有命，你说呢？

[ 本帖最后由 hefeiddd 于 2007-10-8 23:16 编辑 ]

hefeiddd

期人.期事： 布局天元

大凡会下围棋的人都知道，围棋盘纵横线361个交叉点，天元是棋盘的中心，如果想第一手下在天元上，那么以后棋局的所有思路，都不同于平常,这须要很
高的境界与棋力。中外许多大师级的人物，都曾试过这一招，但由于业内激烈的胜负之争，这种玩“道”的东西都被摒弃了。现在的围棋高段几乎一致认为
中腹是“纸灯笼”“草肚皮”,不值得一提。我在这里感兴趣的天元高屋建瓴的意识，至于他人的论说自然不在话下。

　　在这方面我的好友阿宁对此有特别的感悟，每次遇上他都要用这一招玩上几盘，说是，咱的主业是期货，玩棋是为了悟道，不玩点高深的对不起自己，
也对不起朋友，他想提醒我要用非传统的思维来思索期货及其相关理念。

　　阿宁是期货界少有的围棋业余高手，早年常去市级棋院赌彩，或有截获。做了期货后，棋下少了，但下棋的精神与意识，都带进了期货，我很欣赏他下
棋时的那种求道气质，沉稳中透着灵气，厚实处偶露锐利，因此当他一旦发劲，必致对手于死地而后快。我曾问他，为何不去做专业棋手，而来做期货，他
说，下棋非生存之道，况且意识上有高境界，并不等于精算能过关，一盘棋招着无数，一招不慎，满盘皆输，这种现象比比皆是。而期货，如果单从投资角
度来看，小有的金钱资本大有想像的空间，而做这件事也用不到求人，只要你的智商行，操作系统行，即使不太周密，你照样能赢利，成为自由人。

　　自由人谁都想做，问题是你有没有这个能耐。阿宁进入期货完全是被逼无奈。早先，跟着一群狐朋狗党，窜来窜去的捣腾钢材，五六百吨的单子，来得
快去得也快，莫明其妙地赚了不少钱，有时连钢材是什么样子都不知道，就过了手。那时候物价飞涨，几乎是一天一个价，每个接单的人都有击鼓传花的味
道，唯恐拿到最后一棒，这种恶性的抄作必定有不良的后果。钢材价格的迅速回落，钢材市场的瞬间萧条，这批人全都被挤进期货市场，阿宁也懵懵懂懂地
跟了进来。

　　刚入期市还有很强的现货心态，每每以大户的进出为方向，只知买不知卖，开始还能抵挡一阵，哪晓得，同进来的大户，在这个汹涌的市场里，也是一
只杂毛的菜鸟，挤压几下就成了废物。在数次惨痛之后，阿宁才发现，自己是有脑袋的，而自己的脑袋也只有自己来保护，别人才不在乎你的生死。期市的
醒悟完全来自深厚的围棋思索功底，事实上，在他开始自已掌握自己的命运后一二年，这拨从现货进入期货的哥们，都被市场的胀力挤出了圈外，多数人是
洗白了才万般无奈地离去的。这种残酷不亚于一场大革命，许多本可指点江山的风云人物，均被市场无情地埋丧了。从天堂到地狱转了一圈后，阿宁的生活
变得宁静多了。他开始不停地画图表，中国的外国的，日线周线，凡能收得到的数据，他都绘而用之。因此，每天看见他来交易所总是夹一大堆图表，时间
长了，让人感到他脸上都有了图表的格线了。在朋友之间，他很少谈论行情，比较多的情况是别人向他挑战围棋。他说下棋时可忘掉一切。在中午或收盘
后，他原则上来者不拒，心态好时，他会下得柔和些，并在盘中提醒对手，哪里已有了勺子，心态恶劣时，那棋就不能看了，凶悍无比，刀刀不离后脑勺，
总想三五招内夺人性命，当然最得意的时候，他会子打天元，悠悠然地玩他的超级宇宙流，寥寥数子他的脸上会流露出人性光辉的色彩，眉目之间透着智者
的祥和。每盘下完，他会耐心指点你棋的好坏，这比解说图表还认真数倍，真让人搞不清楚，他到底是以什么为主业的。

　　其实每个人都有他脆弱的一面，阿宁也一样，当别人一把行情做下来赢了不少钱，而他却没什么长进时，你千万别去问他为什么，也不要自做聪明地给
他指指点点，否则他会跟你急，他的自信，有很强的排他性，这是个性使然，也许他已经知道错了，却不愿意让你点中他的命门。有一次，我们谈到了这个
问题，他说，一盘棋，你若不小心下出个勺子，你千万要耐着，切不可惊惶失措。就像空城计里孔明抚琴一样，不能露出一丁点不平之音，做行情也一样，
问题已经出了，那只能忍着，静观其变，以后的日子还长，否则你人性的弱点就会暴露无遗。

　　96年5月，日本住友翻盘，阿宁一改稳健的风格，在一个半月里对期铜抛了平、平了抛，一顿狂轰烂炸，使他迅速地从一个普通的知识青年一跃成为新生
代资产阶级，真是“一念之间，尘凡顿易。”

　　在期市里，要改变命运，有时只需二三个月，而在这之前你要有充分的忍耐与信心，你要把自己看成一只潜伏的豹子或鳄鱼，有利爪与巨齿，有能力达
到目的，关键是要把自己判断错误，作为人的正常状态加以正视，切不可自我否定，时间一长，失败的积累，成功就在一念之间产生了。

　　第二年的10月，阿宁住进新买的小别墅，邀我去下“上古棋”，屋内有二处别具一格，一是整排凝重的书厨，二是宁静的棋室，棋室门楣上有名家书
法：“天元流”，一块高档棋盘扎实地卧在茶几上，细腻的云子打上去“啪啪”有声，棋室窗边的墙上有两幅字，其中一幅写着：“博弈之道，贵在严谨，
高者在腑，下者在边，中者在角......”

　　当阿宁在天元上打上第一子时，忽然一种沁人肺腑的馨香从窗外幽幽地飘了进来，金秋十月，丹桂飘香，天碧如洗，落英衰草，满溢在心里的是无言的
赞叹与美好的惬意。

　　 阿宁说，“要把期货做好，你的棋艺必须再提高几个段位，”他呷了口龙井茶，“除了基本手段与算法，更主要的是意识，即战略，在不动声色之间布
好局，然后突然夺其根本，逼其逃窜，或镇头或分割，不死也伤，期货的大户振仓或悄然吸仓，就有这个味。至于棋中的‘击左则视右。攻后则瞻前’期货
中常有出现，象骗线、涨停板后的跌停板等等。其实，棋中诸多道理均可浓缩在一张盘上，也浓缩在期货之中。”“是这个理”，“围棋之高段可以不战而
屈人之兵；期货之高手，亦是有风驶尽哩，在键盘的敲击之中，顺势捞银，如探囊取物。我知道一位期友，可以日进斗金，每天单子进出上百次，期海浩
荡，天外有天啊。”

　　“是啊，期市如棋局，没有深厚的功力，玩不转。”我说。

　　“当然高境界亦是虚无缥缈的东西，主要的是你要站高一路，从思想上、境界上摒弃俗套，另类思维，你才会有不同凡响的结果，登泰山而小天下嘛。
下围棋是提高期货操作水平的捷径，如你能将‘围棋十诀’烂熟于胸，那么你做期货的境界自然会上去，不信你试试看。当然，你要相信：上天令你产生炽
热的成功欲望，自然亦会提供适当的途径。”

hefeiddd

离开阿宁家已是子夜时分，一路花香，星光下的世界，静谧而又诡谲，怀揣着阿宁送我的“围棋十诀”条幅，自觉得一夜之间功力大增。
期人.期事：高山流水

钱塘江北岸有个闻琴村，村的一大半土地早已在数百年前浸入大海之中，只有小小的一角还苍凉地裸露在塘岸的西侧，向人描述着苍海桑田的变迁。为什么
叫闻琴村，据说与俞伯牙钟子期有关。我以前来看时，那里是一片芦苇荡，根本就没有半点村落的痕迹。这一次我和阿龙登上望海楼，忽然发现，闻琴村旧
址已被房屋开发商开发了，土地已平整完毕，一个新的村落将要建起。阿龙说，遗憾啊，这一变化少了许多联想，让人再也找不到“巍巍乎意在高山，洋洋
乎志在流水”伯牙之余韵了。

　　阿龙是目前期货圈里的老字辈，精通各类分析理论，以前跟他聊行情，一个电话打来说上一两个小时是常有的事，你能感受到他分析问题的逻辑性与透
彻性，很多时候，会不知不觉被他智慧的亮点所折服。

　　几年前，他在一家期货公司营业部当经理，负责综合管理等工作。由于酷爱实战，便渐渐地从杂务中脱了出来，找了几个客户，日日指导，从中享受进
仓出仓的乐趣。那时候，他的技术尚停留在理论阶段，一般喜欢追求做单的完美性，但一旦大势形成，便极有可能因为做不到完美单而放弃中尾段行情，改
做其它品种。由于长时间在顶底一带流窜、游击，几年混下来没有混出像样的成绩，倒是嘴皮子练得厚实无比，正说反说都有理。

　　有一年，由于做单还算顺手，他突然来了灵感：放弃所有杂务，做一个自由而纯粹的操盘手。这一想法让他激动了数周，于是他辞了营业部经理一职，
走上了以手段求生存的期货之路。我钦佩他的胆量，却暗暗为他担心，这条路不是筑在嘴皮上的，当你的技术日臻完善，你性格中的任何细小的漏洞，一样
会让你溃不成军。阿龙却自信满满，他坚信自己数年的研究与实践会结出硕果。

　　从阿龙辞职开始，他忽然一改夸夸其谈的毛病，内敛了许多，谈话之间总让人感觉有所保留，不知是由于技术上把拿不定，还是自己留一手。大凡入期
市两三年的人，浮躁狂妄往往是他们的通病，就像我的一位棋友，围棋入门两三年，就觉得老聂都不是他的对手了，但这些毛病在阿龙身上却找不到。技术
上的感悟需要个人的沉静与独处，宁静才能致远嘛。面上的东西大家都知道，街上杂七杂八的书也很多，但真正一语道破真理的却少得可怜，所以技术尖端
内涵的探索，很有余纯顺独走戈壁的味道：没有人为你指路，茫茫沙漠不见尽头，你始终处在孤立无援的状态。

　　经过一年多深入的研究，阿龙还是找到了一些有价值的东西，他将自己研究的课题定在：能量平台、螺旋焦点、波率周期等内容上。从图表中寻找因
果，在已知里求得未知。水深则静，大悟不言。刻苦而精深的研究后，阿龙对于市场多空的把握，确实精进了不少，许多重大的转折日都在他的精算之
中。2000年11月28日，是他曾算到的一波重要行情的起点，当然他只告诉了我，他需要有人来帮他验证。虽然时间之窗的问题解决了，怎样持仓忍耐还是个
问题。他说，他就是忍不住，“这里要考虑的是单量的比例、止损的尺度、加仓的时机，这太难了，实际操作中，不是单量过重，就是单量过轻，不是止损
尺度太小，就是加仓时机不对，问题一大堆啊，总难达到相对圆满的程度。”这些操作上的事，一直困扰着他，为此我的耳根饱受痛苦，他的一个电话从空
头说到多头，从图形说到能量，从时间之窗说到螺旋周期，翻来复去，没完没了。

　　他的执着中带有明显的固执，有一次，几位朋友一起吃饭，说起行情转折的问题，他说：“再过三天，第四天开始。”别人觉得这是瞎子算命，哪有这
么绝对的事，但他还是说：“注意第四天。”神情执拗，不容争辩。到了第四天，行情果然突破向下。朋友们甚感诧异，问其原理，他说：“我能预测今天
太阳下山的时间，是因为我知道昨天太阳下山的那一刻，世事轮回，天底下没有新鲜的事，只是重复昨天的故事，就是这个道理。”看来，他已把江恩、墨
菲给活吞了。

　　那天，他来电说，他长时间孤军奋战，使自己倍感孤独，技术上的东西，只能用不能说；心里的东西，只有痛少有乐，压抑得很，这是不是有什么问
题？我说你可能得了期货病了，赶紧歇手，出来走走，我有祖传神药，治你这病最有效。他问我什么药，我说：“酒啊！酒乃百药之长。”他一听就乐了，
于是才有我们两人同登望海楼，聊说闻琴村这档事。

　　我们在望海楼里，沐浴海风，神侃狂聊整整一天，在互相吹捧之后，获得短暂的心理平衡。期市与其它行业如证券、房产相比，它是冷落与孤独的，而
在期货圈里，能畅谈心声的朋友更是寥寥无几。这是一个新人辈出的行业，若有一天这些执着的老哥们，悄然隐于市，我们是否真的像子期死后的伯牙那
样，摔琴绝弦，终身不操呢？

　　紫色的海水，浩浩汤汤，天上的长云压得很低，只在天的尽头留有一隙，波涛不因为闻琴村古文明的失落而少了往日的激情。相反，它给我们一种心灵
上的点拨，一种永恒的动力。我确信，这些老哥们已准备好了一切，只要给他们一个支点，他们就能撬动地球，我对他们始终怀有极大的敬意，因为很有可
能在不久的将来，他们会创造奇迹、设计未来。

hefeiddd

期人.期事：大刚啊大刚

认识期货经纪人大刚的人，都知道他来自乡下，是我们1997年同一批的经纪人。毕业于某职业中专学机电的大刚，有着粗壮的外表憨憨的笑容。记得到公司
的那一天，一身臭汗的他挤在我前面，用他粗糙的手，接过申请表格，还问我借了笔。那一天，我们都很紧张，因为在等待录取结果。从公司出来，六月天
孩儿脸，突然下起来大雨，碰巧遇到了大刚，他朝我憨憨一笑，很友善地在我面前撑起了一把伞。后来开始培训，我们认识了，才知道他叫大刚，一个普通
的不能再普通的年轻人。

　　培训期间，有一次老师提问：“你们的理想是在期货市场获得什么？”大家的回答千篇一律：“追求理想、追求超越。”是啊，写在公司墙上的这句
话，看来每个人都已经背过了。问到大刚的时候，他像弹簧一样站起来，然而木讷的回答却令我们每个人都很吃惊，他说：“我的理想是在期货市场上获得
固定的收入，养活自己，养活全家。”大家一听都沉默了下来，老师起先一楞，但很快又用激昂的语气打破了平静：“我们每个人来到期货市场，是为了实
现自我价值、挑战人生、创造梦想！只要敢于拼搏，你就一定会成功！！！”老师说得激动万分，吐沫星子乱飞，我们听得热血沸腾！那一刻我看到大刚涨
红的脸，在激昂的人群里格外刺眼。

　　短短的培训很快结束了，幸运的是，沉默的我和憨厚的大刚都被意外录取了。第一天工作，经理安排我、大刚和一个小姑娘同看一台电脑，外表有点土
气的大刚，好奇地看着那些花花绿绿不断跳动的数字，张大了嘴巴，聚精会神盯着屏幕，连眼睛都不眨一下，看来他真的很投入。那个女孩呲牙咧嘴磕着瓜
子对我说：“你瞧，他那个样，跟个专家似的，他能看懂吗？”后来，我问他这个简单而又复杂的问题，他回答倒也坦率，“看不懂也要看啊”。是啊，看
不懂也要看！五年过去了，在期货市场这个专业性极强的领域，每当遇到困难，我的脑海里就会出现大刚这句话。

　　盯了几天盘，我们就被经理给督促出去开发客户了。每天早上，我们碰个头，然后就拿一些图表，简单布置一下路线，在经理训话后迅速跑出去，下午3
点以后又不约而同回到公司。一个月下来，在我们这一组人都还一无所获的时候，有一天，大刚竟然拉着一个大妈来公司看盘了，大家都很吃惊同时也很振
奋，连平时趾高气扬的经理都瞪圆眼睛亲自递上茶水表示敬意呢！后来，我们才知道这个客户是大刚在股市上给人家指点股票时捡到的。

　　可到了开户那一天，我们正准备为他庆祝的时候，大刚却像泄了气的皮球一样回来告诉大家，这个客户只有1万块钱，公司原则上不允许这么小的资金参
与期货交易。过了一会儿，他又告诉我们，公司为了鼓励新经纪人的工作热情，破例收了这个客户。拿到资金的大刚，缩手缩脚不敢下单，与一般初入行的
经纪人什么也不怕完全不一样，我们都感到好笑。

　　有一天，当我气喘吁吁地从外面回来的时候，看见大刚额头上已经渗出了汗水，原来谨慎的大刚开始交易了，指令单就放在他的桌上。好家伙！抛空卖
出天胶一手，成交价10795，这是我在期货市场看到的最小一笔交易啊！这一手天胶，使大刚失去了第一个客户也是最后一个客户，在连续的逼空行情中，随
着期价的连续涨停，大刚那弱不禁风的资金很快给打穿了。

　　垂头丧气的大刚继续回到了拉客户的行列中，有一天我们中午吃饭，看到大刚在大口大口喝水，我问他为什么不吃饭，他说刚吃过，后来我才知道，在
停止发放底薪之后，大刚失去了他惟一的收入。从此，我开始了中午与他同吃一个盒饭的经历，好多次，他对我说“再挺一会，再挺一阵，再拉不着客户，
我就走人！”

　　两个月后，大刚在依然拉不着客户的情形下，实现了他的承诺。大刚走了，走的那一天，天下着雨，就像我们来的那一天一样，只不过这冬雨中多了几
分寒冷，几分悲凉。外面寒风凛冽，只穿着一件单衣的他离去的情景，给了我很大的冲击，他将自己打印的所有图表和拷客名单都留给了我，并意味深长地
对我说：“有一天挣了钱，我还会回来的，你好好学，我一定找你做。”大刚啊大刚，我在这个行业里的第一个朋友，现在四年的时间一晃而过，我幸运的
留了下来，熬过漫长的寒冬，期货市场也终于迎来了再次发展的机会。在这个时候，还留在市场中的我们，是否会偶尔想起那些曾生活、工作在我们身边的
像大刚一样朋友，他们的音容笑貌及离去时那种无奈的情怀，是否曾出现在你回忆的脑海里？大刚啊大刚，我的朋友，一个曾经的期货经纪人，在这个市场
上，只做过一笔交易，领了3个月底薪，跑了5个月市场，最终黯然离去的朋友！你可还记得我?

　　再见大刚的时候，是在最近的一个深夜，偶然搭乘他开的出租车。从他淡然的话语中，我依然能够感受到他还怀念着那段短暂的时光，他说直到去年从
报纸上看到我的文章，才知道我还留在这个市场中，他严肃地指出：“你的行情分析文章有些关键因素没有点透，没有说明白。”下车的时候，就着微弱的
灯光，看着他那张依然憨厚的笑脸，我的眼睛有些湿润！大刚啊大刚，祝你好运！

期货新手们鉴----一个小成者的提醒

如果你想下地狱-----那就去做期货
如果你想上天堂-----还是去做期货
对期货人来说,天堂和地狱有时就是一念之差

早年的我凭着年少气盛,自以为经过几年股市的洗礼就能驰骋期货.没想到不出几月就把所有的积蓄抄了个底朝天,打击沉重,精神几乎崩溃,痛定思痛,潜心学
习,才领悟股期之差别.幸有若干铁哥的支持,才重新站起来.

虽然我至今还认为,要想发财做期货是一种不错的选择;做期货要想发大财,就得有激情.当行情沉闷时,觉得萎靡不振呢,还是在洞察先机?这时需要激情;当行
情带来了赢利时,是"小富则安"呢,还是"富而思进"?这时也需要激情;当行情带来了亏损时,是一蹶不振呢,还是东山再起?这时更需要激情.要不然就会失去期
货本来的吸引力,还不如做股票;或者干脆回老家种地,有空逗女儿乐乐----还真是一种令人羡慕的生活方式.

可激情加速你步入"天堂"的同时,也在加速你敲响"地狱"之门----特别是新手朋友们(一个昨天的我,苦于无人指点).所以我奉劝刚入市的兄弟姐妹们,最好找
个内行人指点指点.如果你坚持要用亏损作为学费来给自己上课,那你就把它当成一种娱乐吧.

千万不要把自己全部的老本都拿来做期货----免得还没来得及细细体会,就已经崩溃.

尽可能不要使自己一开始就处在亏损的被动局面.如果你有幸一开始就赢利,以后无论怎样操作都无可厚非----用赢利交学费是一种奢侈的选择.如果一开始就
亏损,人的心态就会失去平衡,随着亏损的逐步扩大,心态也会逐步变坏.最后会变得两眼发绿,失去理智,睡不好,吃饭不香,典型的赌徒心理出现了,做单越频
繁,亏损越快.这时该想想,我家里还有老婆和孩子啊,不能把钱全部输光,该平仓出局了.

不要过分自信----刚入期市的我就是因为在股市的屡站屡胜而过分自信,不相信市场才变成炮灰. 希望您不要成为第二个昨天的我.

要想在期货市场谋生,就得学会给自己定位.凭期货谋生的人无非就是两类---提供工具者和市场参与者.提供工具者,包括交易所和期货经纪公司以及管理者,
他们可获得稳定无风险的收益.市场参与者才是主力军,大致可分为3个群体:

1.提供资金者---期货是专业性较强的一种职业,有资金而没时间者,有资金而不懂期货者或不愿意入行者,一般会将资金委托专业人员代为投资,使资金获得超
额增值.
   
2.代人投资者----一般为关心政治,懂经济,精通市场的专业人员,或有特殊才能而又不想直接承担风险者,这个群体的人只有和资金的结合才能充分发挥他们
的优势.

3.自己为自己投资者----该群体的人是最前沿,最伟大者.因为他们既要具备第2群体的所有素质,又得能承受资金风险所带来的巨大心理压力.就是因为这样的
高要求,才使得一部分人加入第1群体,既资金提供者行列.

hefeiddd

“赏”月


□田常润
2007-09-28



“花间一壶酒，独酌无相亲。举杯邀明月，对影成三人。月既不解饮，影徒随我身。暂伴月将影，行乐须及春。”唐代大诗人李白的《月下独酌》寥寥几句就为我们勾勒出诗人身在异乡与明月为伴，花丛之中自斟自酌的凄美场景，其中诗人运用拟人手法把月亮、自己与身影形容成“三人”，表现出诗人豪放不羁、自得其乐的个性。与李白同一时代的“诗圣”杜甫在他的《月夜忆舍弟》中这样写到：“戍鼓断人行，边秋一雁声。露从今夜白，月是故乡明。”与李白的潇洒、自如形成鲜明对比的是杜甫在诗中表达了忧国忧民，无比思念家乡的心情。由于当时正处在安史之乱，国家连年征战，人民生活流离失所，诗人把对兄弟的思念寄托在明月之上，所以月亮看上去就更加明亮。
古往今来，通过月亮来寄托情思的诗词歌赋数不胜数，不同时代的文人骚客更把月亮冠以霜蟾、玉盘、妲蛾，瑶魄等各种蕴含美丽传说及典故的词语来形容，可想而知这一轮夜空中的明月给我们带来了怎样美好的意境，创造出怎样无限的遐想？浩月当空，静如止水，偶然间随风飘过的云彩遮住美丽而明亮的“面庞”，月光若隐若现，似乎月中嫦娥趁着夜色正在害羞地悄然梳妆。这时的月亮更像女人，展示着她的阴柔之美。海面波涛汹涌，银白色的月光洒向海面，瞬间就被散开，海水拍打礁石的声音映衬着这月色，让人感到无比的凄凉与伤感。人有悲欢离合，月有阴晴圆缺，月亮形状的改变真切地体现出“世时”的变化与亘古不变的永恒。这时的月亮更像忠诚的卫士，时间永久不变的守护者。唐代诗人张若虚在《春江花月夜》中写到：“江畔何人初见月，江月何年初照人。人生代代无穷已，江月年年只相似。”说的是没有人知道谁先看到了月亮，更没有人可以说清楚月亮最初照到的人是谁，可是为什么不同时代的人或同时代不同的人，对待“年年相似”的月亮却有不同的心情与心境呢？苏轼的《琴诗》很好地说明了其中的道理：“若言琴上有声音，放在匣中何不名。若言声在指头上，何不于君指上听。”月亮是外因，人们的心情是内因，内因的变化赋予外因不同的意义。这也就是为什么有些人赏月欣赏到的是团圆与幸福，而有些人感悟到的却是凄凉与悲惨。
其实期货交易就如同赏月，投资者面对的盘面变化都是完全相同的，只是我们自身的交易心态存在很大的差异，外因的变化只是为我们提供了前提条件，而真正起决定性作用的还是内因还是我们自己。相同的盘面变化，相同的外界信息来源，客观上讲对市场的影响应该是相同的，只是我们这些参与交易的人对行情的认识与对信息的检索每次都存在着偏差，这就导致了相同的前因，不同的后果出现。对单个个体来说，行情的变化与发展在我们面前都是相对平等的，导致交易结果向成功与失败转变的原因与自身的知识水平、经验、心态以及经历都有很大关系。小时候赏月时常问父母月亮的背后是什么样子，其实期市中投资者的心态是一样的，总想探知期货市场的“精髓”与“内部”，认为这样才能在市场上战无不胜。诚然这种求索的精神非常好，但事实上这种情况在现实中却极难实现，世界上真正能看到月亮背面的有几人啊？赏月与在期市投资一样，最重要的是我们的心态，同一个月亮下，同样的赏月有喜有悲，但愿我们都能欣赏到月亮的团圆与美满。

hefeiddd

十年·鹤


程家政
2007-09-21


十年，对于一只飞蛾来说，已是它生命的无数次轮回；而在一只鹤看来，或许，只是它生命精彩的一瞬。《淮南子》上说“鹤寿千年，以极其游。”可见，十年，只是鹤潇洒的“弹指一挥间”罢了。
我老家在江汉平原的农村，小时候印象最深刻的就是每逢年过节或者父母、长辈的寿辰，照例会有亲朋近戚送来一幅大大的“松鹤延年图”，爸爸是个旧式读书人，虽然在我看来每一张这样的画都大同小异差不多，但他却格外喜欢，每次都会吩咐我把旧画取下，把新画规规整整、认认真真地贴到“中堂”上。所以，从我记事开始到我离开农村去城里读书，我们家中堂上十几年都是贴着不同的“松鹤延年图”。看得多了，我也有时会对画仔细端详起来，随着房子变得暗旧，这画也确实成了我们家的一抹亮色，对于画中的松和鹤，也就有了那么一股不一般的情致。
江汉平原人烟稠密，物阜繁茂，对于松，倒是经常见到，稀松平常，而鹤，却是从小就没见过，虽然也知道这种鸟喜欢逐水而居，我们江汉平原也是鱼米水乡，河汊纵横，湖泽遍布，但却是难觅鹤的踪影。鹤，只存在于那幅中堂画上，遨游于我小时候的无尽想象中。
走出农村，上了大学，因此对于有关鹤的文字总是特别感兴趣，有一次翻阅史书，看到“……古镇荆州，江陵泽中多有鹤”这样的文字，心中就不免怅然：原来我们那儿还曾是鹤喜爱并密集的地方啊。只是人多了起来，鹤也就没有了立足的地方。
鹤是国人心中的最爱，古人“赞鹤”、“论鹤”的文字汗牛充栋，《诗经》上说“鹤，鸣于九皋，声闻于野。”可见，自古以来鹤就殊非“凡鸟”。还有《相鹤经》上写得更生动：“鹤，阳鸟也，而游于阴；……体尚洁，故其色白；声闻天，故其头赤；食于水，故其喙长；栖于陆，故其足高；翔于云，故毛丰而肉疏。行必依洲渚，止不集林木。”用现代人的话说，鹤是那种“有所为有所不为”、“讲究原则”的动物，其“衣食住行”都表现出自己独特的个性。在许多国家，人类赋予它们“一级保护动物”的级别，堪称鸟中“老大”，鹤也确有老大的风范与傲气，却没有老大的霸气，相反，它能以“德”服众，深得“鸟”心。唯其如此，在长期的生存竞争和自然汰择中，鹤以其卓然高品、特立独行，因而源远流长，相当于确立了自己的“核心竞争力”。
因此又想到：鹤为什么会长寿呢？古代论鹤者也有其见解：“鹤，因金气，乘火精以自养。金数九，火数七，故鹤七年一小变，十六年一大变，百六十年变止，千六百年形定……大喉以吐故，修颈以纳新，故寿不可量。”说白了，鹤的长寿，在于它坚持不懈地“吐故纳新”。
鹤之所以受到珍视，首先在于它华丽秀美，体态轻盈，步履潇洒，举止有节。对于鹤，人们总是用一个“品”字，可品其貌，品其行，甚至品其志，品其节。有悟者对此曾有一番感叹和评论：许多人相信命运，其实，或鹤，或人，因其“行”而定其“身”。做人，什么样的行为便决定了你是什么样的人；做鸟，什么样的举止也决定了你是什么样的“鸟”，非宿命使然。
猛然觉得，这评论用在做企业、办公司上也恰如其分。有人说，“以德立业，百年之基。”好的企业、长久发展的企业，无不在企业经营中以“德”字当先，“有所为有所不为”、“举止有节”，因而能成为“百年老店”、长青基业。或许，也是这个道理。
由此又想到期货公司的兴衰与消长，也似乎遵循着同样的规律。曾经看到一则报道，说是90年代初期，国内有1000多家期货公司，到现在只剩下180家了。那900多家期货公司消失在哪里了？为什么会消失？实际上，说起来它们消失的根本原因就四个字：投机取巧。说实在的，在期货行业混，“投机取巧”似乎可以堪称这个行业内在的秉性、本能的冲动，就像飞蛾要扑火一般。但若如此做期货公司和做期货业人，最终自然难逃如飞蛾般短促而逝的宿命。只有那些老老实实做人、踏踏实实做事、德字当先，如鹤一般举止有节的人和公司，才能走上长久发展之途，奠定成长壮大之基。《菜根谭》里说，“蛾扑火，火焦蛾，莫谓祸生无本；果种花，花结果，须知福至有因。”所以，当你下次碰到一家期货公司的时候，你一定要清楚：这是一家期“蛾”公司？还是一家期“鹤”公司？
今年是我所在的金瑞期货成立十周年，期货公司能有十年生命，已属不易，因此，我总觉得应该写点什么。
提笔研墨时，本来是想做一个“雅士”，只说说“鹤”。但最终还是扯到了与自己工作相关的期货和期货公司上，看来我终究还是一个“俗人”。说真的，免俗真的挺难。
或许，经历了二十年城市生活的忙碌、喧嚣和烟尘，农村老屋“鹤”的记忆已变得模糊而朦胧，但有一帘思绪却是挥之不去的，那就是：每逢朋友、亲人生日，或者哪里周年、五周年、十周年庆典什么的，我脑海里总会闪现出一幅“松鹤延年图”。
这次，就让我把脑海中的这幅“松鹤延年图”，贴到金瑞期货的“中堂”上吧。

hefeiddd

知 竹


黄运成
2007-09-21


竹，是江南最写意的印象。
青青秀竹，是高洁、幽雅、温馨、祥和的象征。于温婉中见刚节，于平凡中见精神。郑板桥在总结自己画竹之法时说：“故板桥画竹，不特为竹写神，亦为竹写生；瘦劲孤高，是其神也；豪迈凌云，是其生也；依于石而不囿于石，是其节也；落于色相而不滞于梗概，是其品也。”
竹轻盈细巧、四季常青，尽管有百般柔情，但从不哗众取宠，更不盛气凌人，虚心劲节，朴实无华。竹不开花，清淡高雅，一尘不染，不图华丽，不求虚名，心无杂念，甘于孤寂，不求闻达于莽林，不慕热闹于山岭，数十年过去了，却成就这瀚海般大气候。
江南多竹，尤其是毛竹，分布最广，面积最大，几乎是见山即有。漫山遍野的毛竹，郁郁葱葱，葳蕤茂盛。你或许想不到，这每一根毛竹，都演绎着一段关于生命和成长的传奇。
在毛竹一生中的最初5年里，你几乎观察不到它的生长，即使生存环境十分理想也同样如此。但是，只要5年一过，它就像是被施了魔法一样，开始以每天30厘米的速度急速生长，并且在40天之内长到27米多的高度。
毛竹为什么如此神奇？其实，早先看上去默默无闻的它，一直都在悄悄地壮大自己的根系。它在还是一株雏竹的时候，竟然用5年的时间，把自己的根系向周围发展了10多米，向地下深扎了近5米。5年后的急速生长，所依赖的正是它那几乎长达10里的根系。
这个世界上是没有魔法的。毛竹以充分的积累，坚实的基础，最终创造了自己生命的神话。
毛竹在告诉我们，欲木之长者，必固其根本；思流之远者，必疏其源泉。博大方能精深，厚积才可薄发，水到必致渠成。《庄子·逍遥游》说“且夫水之积也不厚，则其负大舟也无力。”
若能知竹、学竹，何事能不成？
（作者系中国证监会期货部副主任、同济大学、中国科技大学兼职教授、博导）

hefeiddd

有你，有我蒋晓晴


2007-09-21


月亮在墨蓝的夜空中显得格外明亮，不张扬地吐纳着淡雅的光，在窗前静默地洒下一地的白色。我在透亮的屏幕前敲打着黑色的字符，耳边传来悠扬的旋律，思绪飘扬。那是记忆深处安静而清晰的素描，细腻的手法，平静中描述着心与心的碰撞，那是金瑞伙伴们的故事。
回忆被一点一点擦亮，一幅幅熟悉的画面在眼前流淌。曾经我们都是路人，是各自行进旅途中的风景。如今，我们走近彼此，相识，相知，相亲，相惜。从此我们便成了一个整体，从黄昏到黎明，从暗夜到晨曦，美好的时刻我们快乐相拥，当寒流来袭时我们温暖相依。
一粒种子在初春时植入心里，转眼三年的春秋交替，为我们见证走过的漫长足迹，与你们相守的日子。我们是彼此天空不一样颜色的烟花，绚烂地绽放在不败的夜空，照亮彼此的心灵之路。同一个梦想在我们的心湖上搭起了一座桥，从此我们的目光都不再是漂泊无助的孩子，我们将手牵手，肩并肩，合着彼此的步伐，积攒前进的力量。同一个梦想在此汇聚成一条奔腾的河，跨越山岭的阻隔，生生不息……
自从你们走进我的生命，带着淡淡的微笑，似曾相识的气息，我就像是被尘封的精灵，等待着这一刻的相遇。你们对我的爱炽热而深沉，浓郁而舒缓，就像大海从不张扬，而又源源不断。在大家的呵护下，我的羽翼日渐丰满，被集体的温暖包裹着，感动总是在某一瞬间涌出，侵吞所有不快的情绪。我仿佛是个虔诚的信徒，祈祷着关于我们未来的美好的祝福。
三年，你们教我学会了以勤勉收获进取，以谨慎的态度为人处事。我庆幸自己及早地认识到，面对专业性突出的期货行业，不断地充实专业知识提高专业技能是必要的，而在这个专业人才济济的市场里，时刻也不能松懈。每一笔业务，每一次操作，甚至每一个数字，事无巨细。珍惜每一个锻炼的机会，把握每一次学习的机遇，始终坚信只有付出才能收获。 　
三年，你们带领我成长。在看到自己在专业方面没有进步，甚至后退的时候，当看到自己没有思想动力，意志一天天消沉的时候，当自己被生活和工作累得筋疲力尽的时候，我也曾感到痛苦和无助，挣扎和徘徊。此时，你们鼓励的目光、温暖的话语和殷切的希望，就像暗夜里的一盏明灯，为我指明前进的方向。我开始学会了反思，在反思的过程中不断去总结教训，寻求进步。慢慢地，我少了以前的浮躁，多了一份看待事情的理性，不再怨天尤人，而是勇敢地迎接困难，做一个生活的强者。
三年，你们告诉我以积极的心态面对生活。一粒种子，从发芽、生长到开花结果，这是它的使命，而经历酷暑寒冬、风吹雨打之后，才能迎来收获的金秋。人生也是如此，总是会经历坎坷与挫折，但只要保持积极乐观，微笑地面对一切，胜利也许就在下一个转角处。有欢乐，有悲愁，有获得，有失去，有遗憾，有感悟……这才是完整的人生。
在今夜的星宇下回首昨天，我将铭记和珍惜与你们共同走过的岁月。如果当初错过了你们，我将错过今生最美的一道风景。
未来，路漫漫，我们结伴同行。
（本版文章选自《金瑞期货十周年纪念册》）

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金瑞的“会议文化”


杨帆
2007-09-21


中国传统文化博大精深、源远流长，传承到现代商业社会，和外来文化相互影响、紧密融合，就衍生出具有中国特色的企业文化，其中最有研究价值的莫过于企业的“会议文化”了。
说到中国的“会议文化”，其流派、分支、套路之多令人眼花缭乱，有专家对此进行过专门研究，管理科学里还有教人如何开会的。就说为什么要开会吧，你以为开会仅仅是为了沟通交流、解决问题吗？错了，专家说，开会的意义在于其历史性、指导性，会议是地位的象征，竞争的场所。还有更玄的说法——开会是自然界生物的一种本能，是生活的一种方式，是人类群居社会下获得价值认可的表达方式……
根据本人多年的职场经验，我认为最能体现一个企业价值观、人际关系和未来发展方向的符号有三个：公司会议、电梯洗手间闲聊和餐桌“酒”文化，其中又以公司会议最有代表性。会议开得好，有助于个人理解集体目标和对集体目标的贡献；开得不好，也可以是浪费时间、争斗内耗、阻碍组织进步的方式。
到金瑞期货以前，我工作过的地方大都是金融企业，会议大同小异，一般来讲，是“解决小问题开大会，解决大问题开小会，解决关键问题不开会”，这种“会议文化”中的第一要务是形式主义要做到极至，比如座位安排、座次排序、发言顺序、说话长短等。至于会议的目的和内容是没有人关心的，千会一腔，十年一调。会议发言者呢，也大多斟词酌句、揣摩圣意、站队表态，因而了无新意。
所以初到金瑞，体验到公司开会气氛之宽松、作风之务实、领导之开明确实让我有些意想不到，特别是听到某员工说某领导的观点是“胡说”，而该领导面不改色继续讨论时，我是颇有些“惊骇”的。呆得时间长了，才渐渐感受到金瑞的会议是扁平化管理和务实作风的体现，会议真正成为沟通交流、解决问题的平台。
据我观察总结，金瑞的会议有三大功能，即：真理越辩越明，文章越改越好，关系越拉越近。开会时，争得面红耳赤的时候不算少，但是争过、讨论过，问题也就清楚了，集体智慧得到充分发挥，大家的关系也越拉越近。有时候，比较重要的文章、报告还会挂到会议室大家讨论，对这种“批判到标点符号”的讨论方式我开始有点不习惯，但是后来发现，开会讨论不仅是为了文章本身，而是讨论的过程会产生新的思路和火花，修改过的文章也确实好得多，用姜总的话说，是“三个臭皮匠顶个诸葛亮，何况我们三个诸葛亮呢？”
说完公司的会，再来说说我们金融期货事业部的会，我们部门的会可说是公司会议的“升级版”，观点不同时大家各持己见，尤其是讨论市场行情时，大有辩论会的意思，这也是我部多出辩论高手的原因之一吧！但是，不管讨论时争得多厉害，一旦形成决议，执行是没有一点含糊的。金融期货事业部的会还有一个重要特点，就是呈现“发散式”：讨论A问题的过程中，有时会跳跃到B问题乃至C问题，加之气氛活跃，偶尔也会出现刹不住车的情况。
我到金瑞的这一年，公司设了新部门，来了不少新同事，金瑞的“会议文化”又有了新发展，首先是会议形式五花八门、多种多样了：有外资参股的商业谈判会议，有高规格的股指期货研讨会、酒会，还有气氛轻松的新员工座谈会、家属恳谈会；其次，参会人员的范围也更加广泛了，有券商、基金等金融机构，有监管部门的领导，有国际知名投行和专家学者……一句话，金瑞的“会议文化”充分体现出了公司的新气象、新发展和好前景。
2007年公司成立十周年之际，我们搬入新办公场所，原来使用效率最高、长期“超负荷”运转的老会议室也终于“半退休”了，搬家后公司会议室多了，环境好了，大家不仅可以在宽大明亮的大会议室开会，也可以在小会议室和大厅的会客区讨论问题，还有小资情调的酒吧间可供选择。我看金瑞的“会议文化”还大有发展空间，比如开会的形式还可以多种多样：边下午茶边工作会议，周末休闲旅游、健身爬山的空隙开个部门短会什么的……
愿公司的“会议文化”与公司一起成长，金瑞的会议能够一如既往地气氛活泼、花样繁多，解决问题多一点，占用时间少一点，成为金瑞最有特色的文化之一