《象彼得·林奇一样投资》

zrl007

《象彼得·林奇一样投资》

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：zrl007 浏览：6297 回复：26

目录：
推荐序一（周爱民）
推荐序二（雷学军）
自序
绪言让自己的钱帮自己赚钱第1章林奇分析个人投资
1?1在日常生活中发现投资机会/
1?1?1投资机会无处不在/
1?1?2好股票并不一定会很贵/
1?1?3喜欢它那么就尝试着拥有/
1?2更加灵活和自由/
1?2?1中国的个人投资者/
1?2?2灵活的优势/
1?2?3充分发挥个人的优势/
1?3细心观察获得先机/
1?3?1林奇的观察力/
1?3?2细心观察的出发点/
1?3?3投资于熟悉的东西/
1?4享受集中投资的巨大收益/
1?4?1个人投资者的一个优势/
1?4?2集中投资的有效性/
第2章林奇选股的3个步骤
2?1选股步骤1： 收集与筛选信息/
2?1?1没有什么比信息更加重要/
2?1?2信息的渠道/
2?1?3股价波动是最没有技术含量的信息/
2?2选股步骤2： 调查研究/
2?2?1调查研究非常必要/
2?2?2如何进行调查研究/
2?3选股步骤3： 市盈率与其他财务指标的运用/
2?3?1如何阅读财务报告/
2?3?2隐蔽性资产的发现/
2?3?3市盈率的应用/
2?3?4其他指标/
第3章林奇投资的六类公司
3?1缓慢增长型公司/
3?1?1缓慢增长的原因/
3?1?2缓慢增长型公司的特征分析/
3?2稳健增长型公司/
3?2?1稳健增长的原因/
3?2?2稳健增长型公司的特征/
3?2?3如何投资这类公司/
3?3快速增长型公司/
3?3?1快速增长的原因/
3?3?2快速增长型公司的特征/
3?3?3投资的注意事项/
3?4周期起伏型公司/
3?4?1周期起伏的原因/
3?4?2周期起伏型公司的特征/
3?4?3投资的注意事项/
3?5转型困境型公司/
3?5?1转型困境型公司的几种类型/
3?5?2转型困境型公司的特征/
3?5?3如何进行投资/
3?6资产富裕型公司/
3?6?1资产重估的几点原因/
3?6?2资产富裕型公司的特征/
3?6?3如何进行投资/
3?7换一种思路考虑公司类型/
第4章林奇投资远离的几类公司
4?1热门行业的热门公司/
4?1?1热门行业引起的下跌风险/
4?1?2投资策略/
4?2被冠以“××第二”的公司/
4?2?1“××第二”的分析/
4?2?2投资策略/
4?3盲目多元化的公司/
4?3?1多元化的分析/
4?3?2专业化的优势/
4?3?3投资策略/
4?4小道消息四处传播的公司/
4?4?1想象力与贪婪/
4?4?2投资策略/
4?5议价能力差的公司/
4?5?1不同情况下的议价能力/
4?5?2市场垄断与客户优势/
4?5?3投资策略/
4?6名字太过花哨的公司/
4?6?1虚妄与不专注/
4?6?2投资策略/
第5章林奇的买入和卖出法则
5?1买入法则/
5?1?110∶1法则/
5?1?2常识投资法/
5?1?3被遗忘的股票/
5?1?4小公司大成长/
5?2卖出策略/
5?2?1长期持有后再卖出/
5?2?2公司出问题情况下需要卖出/
5?2?3在股票价格太高的情况下进行卖出/
5?2?4什么时候卖出最合适/
5?3鸡尾酒会理论/
第6章林奇投资的诀窍
6?1林奇选股的忠告： 4个不要/
6?1?1不要相信专家意见/
6?1?2不要试图去预测市场/
6?1?3不要相信各种理论/
6?1?4不要相信投资天赋/
6?2理想公司的特征/
6?2?1与名字相关的特征/
6?2?2与股东相关的特征/
6?2?3与业务相关的特征/
6?3长期持有/
6?3?1长期持有的投资理念与实践/
6?3?2长期持有魅力的由来/
6?3?3如何做好长期持有/
参考文献
《象彼得林奇一样投资》


作者序
序：
    从2005年下半年开始，中国资本市场迎来了新一轮的火爆行情，越来越多的个人投资者投入到了这个伟大时代造就的大牛市中。牛市中财富效应的示范作用是极具诱惑力的，这种现象也无可厚非，毕竟在过去的一段时间内，每个人都从自己的身边看到了越来越多成功的例子。但在这样的市场情况下或其他市场情况下，个人投资者更应该在风险控制的同时，去思考如何做好投资，如何在投资的长跑中获胜，如何寻找到“10年赚10倍”的股票。这些问题是每个投资者都需要面对的问题。投资者在学习投资方法和进行投资实践的时候，更应注意其背后的根本理念，可是成功并不是每个投资者所希望的那样。不断的冲动所带来的仅仅是“冲动的惩罚”，投资者在市场的实践中由于冲动和自欺欺人，往往遭受市场惩罚带来的后果也是直接而深刻的。在我们的世界中，到处都在讲吸烟有害或肥胖容易导致过多疾病等，可是在大街上却也随处可见许多吸烟的人和体重超标的人。

    投资实际上是一种思维，投资实践则是思维本质的一种表现形式。把握市场的思维，同时也就开始把握自身操作了，正如把握音乐的节拍一样。而在市场中，更多的人是去关心或预测明日的涨跌。事实上在一个多变的市场中，关键是如何利用现有的市场去赚钱或减亏，其次才是如何去判断市场。

    在我们不断强调成功背后的理念的时候，现实的压力并不能够让太多人有时间去学会更多地思考，恰恰相反是更多地交易。可是没有正确的思维如何能够带来正确的交易？当我们被动地学会一次正确的交易时，下一次又如何呢？在很多时候，如果我们一直沿用旧有的行为模式，最后所得的结果依然会跟以前没有多大的差别。但是改变的勇气以及改变后面对的更多不确定性，根本让人无法预先去知道带来后果的好坏。所以对于旧有思维的超越，需要克服的是人性中的恐惧和懒惰。就像唱片，不管你播放千百次，它始终都是唱相同的曲子，因为它受制于音轨的刻痕。一个经典的对“精神病人”的解释是：“一再重复做相同的事，却妄想有完全不同的结果。”由此可以知道，在与切身利益相关的投资中改变旧有的习惯，不断地完善投资思维，是多么的重要！一位好的水手不能控制海洋的运行，但是却可以控制自己的行为和知识的积累，不断从经验中累积知识，从而掌握出海和避风的良好时机，而这一切均依赖于水手的智慧和思维，这也就是正确、有效地运用我们的头脑，借助外力，善用我们自己的思维。

    将投资作为一种思维来对待，那就意味着我们赖以考虑的基础广泛而博大，对待成功也将不会囿于某一个狭小的范围（当然也不是完全没有节制）。正如中医和西医都可以治病，尽管方法差异巨大，却达到了殊途同归的效果，究其原因，是由于不同的对待世界的哲学思维方式都达到了对世界理解的目的。更进一步地我们可以推知，每一个成功的背后都有理论作为基础，毫无疑问，资本市场也不例外。

    投资是一场马拉松竞赛，只要身在其中，竞赛的最后结果就不能确定。投资的马拉松与现实的马拉松一样，开始起步的时候大家都挤在一块儿,根本看不出谁有什么特别。越跑到后面,队伍拉得越长,就逐渐表现出了差异性。究其原因，无非就是准备的充分程度、体力保障、知识储备、投资理念以及投资技巧等因素的交织影响使然。彼得·林奇可以说是在其投资的马拉松的竞赛中获得了胜利。在他的投资马拉松中，林奇非常重视日常生活带来的投资机遇，关注企业的成长性，而且把调研作为投资过程中最为基础的一个环节。他所提倡的寻找理想的公司，就是寻找“Tenbagger”，也就是那些10年内能赚10倍的股票，而这些股票在他看来则是有着共同特征的，在日常生活中时常可以看到它们的影子。

    彼得·林奇作为一名明星基金经理，也被称为“历史上最具传奇色彩的基金经理”。他1977年成为麦哲伦（Magellan）基金的经理人，直至1990年5月主动辞去该基金经理人的职务。在这期间，麦哲伦基金的资产由2 000万美元成长至140亿美元，基金投资人超过100万人，成为富达的旗舰基金，并且是当时全球资产管理金额最大的基金，其投资绩效也名列第一。

    在专注于自己的投资事业的同时，彼得·林奇先后出版了《彼得·林奇的成功投资》（也称为“在华尔街的崛起”）(One Up on Wall Street)，战胜华尔街》(Beating the Street)以及《学以致富》(Learn to Earn)等股票投资畅销书，与美国以及全世界的个人投资者分享了他成功的诀窍，也提供了一些他作为职业投资经理人的忠告。即使是在今天，其中大部分的思想和意见都极具实践意义。

    我们在将投资作为一种思维的理念指导下，尝试将林奇的投资思路和实践理念与中国市场结合起来，并逐一深刻分析，尝试为个人投资者在寻找中国的“Tenbagger”的道路上提供一些方法。林奇的很多投资思维与理念需要具体而深入地分析，否则在运用的时候会产生一些误解。比如，虽然林奇倡导“喜欢它就拥有它”的理念，但是他也强调，他“没有建议过仅仅因为喜欢在某家商店买东西你就应该购买它的股票，也没有建议过仅仅因为某家厂商生产你最喜欢的产品或者因为你喜欢某家饭店的饭菜就应该购买它们的股票。喜欢一家商店、一件产品或者一家饭店，是对一家公司产生兴趣并将其股票列入你的研究名单的一个很好的理由，但这并不是购买这家公司股票的充分理由！在你还没有对一家公司的收益前景、财务状况、竞争地位、发展计划等情况进行充分研究之前，千万不要贸然买入它的股票”。笔者在研读林奇思想的过程中受益匪浅，也坚信会给阅读本书的读者带来切实的收获。

    本书的出版首先要感谢的是机械工业出版社华章公司编辑部的李文静，没有她的启发和建议，这本书也许就不会诞生，对于广大的投资者来说那将可能是一个损失。此外，机械工业出版社华章公司专业、高效的运作以及在业内优秀的口碑也坚定了我完成此书的信心。

    在本书出版之际，我要感谢每一个关心、爱护和鼓励我的人，包括我的每位老师、我的家人、我的领导、我的同事以及我的朋友。在此也特别感谢我的导师周爱民教授和泰达荷银基金管理有限公司的雷学军副总经理为本书作序。

    当然，由于作者能力有限，不可避免地在本书的写作中存在一些不足之处，但是希望能够通过本书激发更多投资者的灵感，在实际的证券投资中取得更好的投资收益。若能实现这样的结果，可以说本书的目的就达到了。希望与每位读者共勉，共同进步！

    忙碌了许久，一直试图战胜市场的人们更应该平心静气地思考如何学会取舍。当懂得取舍，知道等待与果断的价值之后，下一个旅程也许会更加顺利！

    真诚祝愿每位投资者在投资的马拉松道路上取得成功！

[ 本帖最后由 zrl007 于 2007-6-29 07:46 编辑 ]

mting

:P  

学习！
Lynch也是大师级的，他的几本书都是投资经典。

zrl007

前言：让自己的钱帮自己赚钱
让自己的钱帮自己赚钱，是林奇在《学以致富》中给投资者的肺腑之言。钱不是恶魔，只有那些没有将钱正确看待的人才认为钱是一种负担或其他负面的事物。林奇认为投资者应当把钱看成是自己的好朋友，这样在需要它为自己服务的时候才能够帮自己赚钱，而不需要一丝一毫的心力，唯一要做的是就是把更多由本钱生出来的钱装入自己的口袋。其实将钱存入银行获取固定的利息就是一个很好的例子，投资者唯一要做的事情就是把钱放入银行，规定一个期限，然后就可以２％或３％的年利息收入。投资者除此之外不需要看别人的脸色行事，也不需要帮人干活。当然，毫无疑问的一点是本金和钱生钱是靠投资者的劳动和智慧获得的，只有在有本金的情况下我们才能继续的讨论钱生钱的故事。
许多投资者在生活中仅仅是把钱随意的存入银行，这时候钱生的的仅仅是小钱。除了储蓄以外，投资者还有其他很多投资的渠道。比方说投资实业项目、投资金融产品（如债券、基金以及股票等）、投资房地产以及投资收藏品等等。这些不同的渠道都有着不同的优点和缺点。
储蓄投资最大的一个弱点就是利率太低，投资者真正想做投资的话往往也会有这个担心。但是储蓄的安全性以及稳定性却是投资开始的基础，尽管这个渠道生钱的速度是非常缓慢，值得赞扬的是在大部分情况下储蓄最起码能够保证本金不受损失；实业项目的投资往往需要大的资金积累，而且需要冒很高的风险，对于项目所处的行业和盈利情况需要非常熟悉或有专业的人士帮忙才能够有希望获得成功。但是投资实业项目往往因为前期不充分的调查或其他微小的失误导致项目成功的概率极低；收藏品泛指各类古董车、邮票、币类以及其他值得收藏的物品，投资者把钱用于这方面的投资很大程度上是希望将来自己的收藏品会更加值钱。收藏品随着年代的久远价值也越大，增值的幅度也是惊人的。但是需要一提的是有两个重要的问题困扰着这类投资，那就是专业知识和保存的问题。这两个问题不处理好的话带来的损失也是惊人的；投资房地产是一个很好的投资品种选择，但是投资的本金问题是最大的问题，一般的个人投资者做房地产方面的投资要显得困难一些；投资金融产品是房地产投资之外的一个很好的投资渠道，而林奇认为投资股票是其中最好的选择，“至少投资人不需要花费任何工夫去喂一头冠军马或比赛用的猫，也不需要像照顾房子一般常常割草。”当投资者倾向于购买一个上市公司的产品时，由于折旧或损坏等因素若干年后可能不值一分，但是投资股票却可以享受公司长期的成长，100元的价值在若干年后有可能增加到500元、1000元甚至10000元。
投资股票相对于其他的投资来说显得更加实际和富有效果。首先，投资的股票不会丢失，只要投资者没有卖出并且所投资的公司没有倒闭，那么股票就一直可以无限期完好的保存下去，不必担心有任何的破损或腐烂；其次，投资股票可以分享到公司的成长，可以享受到分红逐年提高带来的收益，而一些债券的利息则是固定的；再次，投资股票并不讲究投资者的社会地位和分工，拥有千万或只与几千元并不是进入股票市场的障碍；最后，投资者可以通过投资股票实现自身的一些智慧和自身的专业知识带来的优势从而获得盈利，从这方面来讲，投资股票尽管会比投资基金花费更多的功夫，但却从中可以获得更大的满足感。
当然，投资股票并不意味着一定赚钱，投资股票是有风险的，但并不是象身边的亲戚朋友们所说的那样如同洪水猛兽，也是和赌博有一定的区别的。林奇对此解释的基础就是股票市场长期投资回报率一直是比较高的（见下表）。



单位（%）
投资工具        年份
        1945年～1994年        1984年～1994年        1989～1994年
史坦普500指数        11.9        14.4        8.7
小型股        14.4        10        11.8
美国国库券        4.7        5.8        4.7
通货膨胀率        4.4        3.6        3.5
美国政府公债        5        11.9        8.3
中期政府公债        5.6        9.4        7.5
公司债        5.3        11.6        8.4
居住型不动产        N/A        4.3        2.9
黄金(自1977年)        6.4        0.7        0.1
银(自1977年)        4.6        -4.2        -0.8
日本股票(东京证交所自1973年)       
14.6       
16.6       
-4.2
外国债券(J.P摩根全球政府债券)       
N/A       
N/A       
9.1
新兴国家股票(摩根史坦利新兴市场基金)       
N/A       
N/A       
22.7
不同投资工具年平均报酬率比较　　资料来源：《学以致富》

在股票市场的投资中，并不是随便买一个股票就是可以获得超越其他工具的报酬的。投资者需要进行综合的判断，这种判断的基础就在于上市公司的质量、竞争力、股本扩张和所处行业未来10、20年的发展前景等诸多因素。这也正是接下来本书所讨论的重点内容。也许有许多投资者会说，我只买基金，股票方面的风险太大我就不参与了。这里提醒投资者一点的是大部分基金从长期来说是无法战胜市场的，那么选择那些表现好的基金，一个标准就是观察它们的对于股票的选择以及买入和卖出行为。如果投资者掌握一些股票投资的知识将会有助于提高选择基金和投资基金的水平。
让钱生钱不仅仅一个渠道，在此我们关注的是适合多数人选择的股票投资这一渠道。股票投资有风险，盲目的进入市场和参与交易无疑是对自己和金钱的不负责任。本书将结合林奇的投资理念和实践来分析如何将这些优秀的思想应用到中国市场的实践中来，掌握投资的方法，并对市场的变化如何做到更为理性的思考。
钱就是我们日常的物品之一，如何用好它是我们需要平时考虑的内容。钱并不知道疲倦为何物，达到好的效果关键在于有心的投资者是不是能够驾驭它以及如何驾驭。钱生钱的效用如何很多人并没有体会，林奇的“七二法则”则很好的诠释了它的巨大威力。所谓“七二法则”，就是按照复利增长模式，本金增值一倍所需的时间的法则。其计算公式为：本金增长一倍所需时间（年）＝72÷年报酬率（％）。举例来说，如果你存1万元在银行，年利率5％，每年利滚利，要14年才可以增加一倍变成2万元；又比如投资1万元在一只每年报酬率20％的股票上，约只需3.5年时间会增值一倍，变成2万元。报酬率越高，本金翻番的时间也就越短。

mting

楼主先生的《投资是一种思维》，还有续作么？:P

zrl007

第1章        林奇分析个人投资
投资机构虽然有不少优势，但是个人也有个人的好处。
林奇在其的著作中直截了当地指出个人投资股票在很多方面比专业的投资机构更加有优势。
☆个人投资不需要考虑资金被别人赎回的情况，在资金管理上可以根据自身的实际情况拿出合适的资金投资；
☆个人没有相对硬性的规定，可以自由的根据个人自己的判断买卖，不用担心建仓被别人发现以及买卖相对的自由度更大；
☆因为个人投资没有那么大的资金规模，只要分析正确，用钱买卖股票不会引起市场的关注，可以重仓持有少数几个股票，从而获得集中投资的优势；
☆在研究方面，个人可以用空闲的时间集中对有限的股票进行研究，而且有很多个人由于具备地域优势，更可以获得比专业的投资机构更加有效的信息，比如个人所在地就是上市公司所在的地方；
☆不存在业绩的压力，对市场交易或买卖没有把握或把握不大的时候完全可以空仓等待，根本没有必要与其他人比较收益率。专业的投资机构则不然，业内互相的直接对比往往会让落后的投资经理背上更大的思想包袱。
个人投资获得成功在林奇看来不是一件难的事情，当然也不是一件容易的事情。股票投资是一门艺术而不是一门科学，他甚至认为如果一个受过严格量化教育的人在投资时往往会有更大的不利。按照这位投资大师的说法，买股票靠的是"人情练达、世事洞明"。

林奇语录
“再也不要相信投资专家的任何建议”《彼得•林奇的成功投资》“死钱的优势”
不要相信那些所谓“内幕消息”，不要相信经纪人公司的推荐，甚至连你最信任的金融通讯杂志上最近所提出的“至少不会损失”的投资建议也别接受——请只相信你自己的研究。《彼得•林奇的成功投资》

1.1在日常生活中发现投资机会
个人投资不一定非得要自己去学习大量艰深的专业知识，阅读大量的有关股票的研究报告。林奇说，最佳的投资对象往往是来自于日常生活。就是说投资机会就在我们每个投资者生活的周围，甚至经常直接面对这些投资机会。个人投资者身边的衣食住行只要留心，常常会发现一些非常好的投资机会，比如：
☆经常去的一些连锁店（如国美、苏宁等）；
☆看病去的药店（同仁堂）和有效的云南白药等药类上市公司；
☆喝的饮料以及酒类公司（如茅台酒、山西汾酒、五粮液等）；
☆住的房子的开放商（如万科、金地、保利地产等）；
☆为我们经常看的电视提供有线服务的公司（如歌华有线、广电网络等）；
☆生产交通工具的公司（一汽轿车等）；
☆享受政策机会的农业类上市公司（北大荒、湖南海利、顺鑫农业以及敦煌种业等公司）
从上面的例子读者可以发现，其实我们身边的投机机会的确有很多，而且这些公司中很多投资者都是可以最直接感受到公司的情况，而这些公司的股票中很多也是在短短的几年中涨了10倍甚至更多。如果消费者日常就能关注，并收集到这些最直接的信息，那么给个人投资者带来的回报也应该是理想的。这也需要个人投资者在日常生活中积累这种敏感性，注意观察那些有潜质的公司。个人投资者经过更加深入地持续跟踪分析上市公司，尤其是还没有受到大型机构关注或已经关注了但资金还进入的时候，个人投资者应该有足够的时间在分析师关注以前和股票价格高涨以前买入所熟悉的公司的股票。
其实作为投资大师的林奇也非常重视从日常生活中获得投资的灵感。林奇家附近的大型超市成为了林奇的又一个战场。在这里他发现了沃尔玛（其股票从1986年到1991年涨了50倍），"碧加"饮料（其股票在1年内上涨9倍）等一系列这样的成长很快的好公司。从林奇一些选股的例子中（请参考第5章“买入与卖出法则”和第6章“投资的诀窍”），我们可以看到林奇对股票的搜寻已经养成了一种职业的本能，就像是一只猎犬一样在对生活的热爱中始终保持着敏锐的职业嗅觉。

1.1.2
好股票并不一定会很贵



林奇语录：
几乎所有连锁店、速食店、主要制造商或具知名度产品的子公司，你都可以成为他们的股东，而且所费不多。《学以致富》

在社会中常常有很多人在说，炒股炒成了股东是一种悲哀。可是当拿到便宜的好股票的那种心情是无法用言语描述的。比如说，当拿了旅游类上市公司的股票，而旅游一直旺盛，或者是拿了家电类的上市公司的股票，该公司的产品的销售一直居于市场的领先地位时，我们心里会想又有这么多的利润可以进行分配了。这是一种投资的心态，而这种心态的根源在于好股票便宜的时候投资买入并持有了它，并成为了它的股东。
投资已经逐渐地成为了我们生活的一环，而且是很重要的一环。在资本市场向好，上市公司愈加规范的今天，通过成为上市公司股东的方式，无论是大股东或小股东，是享受国民经济快速发展和上市公司业绩增长的最好的方法。而这对于上市公司来说也是有益的。正如林奇所表述的一样“当一家公司发行股票，它用投资人的钱来增设商店、盖新工厂，或改良产品，使它们能卖更多的产品给更多的顾客赚取利润。当这家公司越来越茁壮兴盛，它的股票也就变得更有价值，投资人因此得到不错的回报。”（学以致富）



1.投资与消费
在林奇的眼里，资金可以通过投资上市公司的股票获得更大的收益，关键是处理好前期选择股票的问题。因为很多股票是投资者买的起的。投资者可以用买一个空调的钱，比如说3000元，可以在2006年6月份的时候买300股美的公司（000527）的股票；用买长虹最新款的彩电的钱，比如说15000元，可以2006年6月份买5000股的四川长虹（600839）的股票。但是如果拿到了今天，成为股东的投资者则分别赚取了另外3个空凋和一个彩电，把这些钱投到了产品上去的时候，则依然一个空凋和一个彩电，还不考虑跌价的影响。综合来看，如果投资者拿着这些钱去买了这些公司的股票而没有买他们的产品，并且持有它成为其股东，那么现在至少是可以多买几个产品的，这当然也包括了产品降价的问题，但是更主要的是投资收益的增长（假设产品价格不变，可以直观地比较）。
也许有的读者现在会想到，我不买的话怎么支持上市公司的业绩呢？都投资了，谁去买产品？这不是问题，也许是因为我们例举的例子有点特殊，有时候消费的延迟并不代表不购买公司的产品，其次投资后获得收益的增长不是更加可以购买更多的产品吗？同时这里的投资并不代表着不消费，消费者的延迟消费可以带来更多更好的消费感受。更何况延迟消费与浪费和炫耀相比，那么前者就更加具有吸引力了。这也提醒我们一点，一些不必要的消费经常会造成无端的浪费乃至损失。
2.把握好投资的时机
投资者是整个社会循环发展的基础环节，不在于投资者是国家、企业或者个人。当投资显得不是那么昂贵和高深的时候，个人投资者参与市场为自身也会带来投资的乐趣，当对一家公司非常熟悉的时候，再经过审慎的选择和耐心地等待恰当的时机，积累更多的钱去购买它的股票也往往会带来让人惊喜的回报。一些质地很好的公司股票价格不一定就贵的让投资者买不起，相反很多时候反而非常便宜，投资者也没有必要认为那些价格高高在上的股票就是好股票。


1.1.3
喜欢它那么就尝试着拥有



林奇语录：
如果你喜欢这家商店，多半你会爱上它的股票。《战胜华尔街》
     

1.消费习惯的变化
在现代社会中，科技的发展日新月异，消费观念也随着社会和科技的发展发生着巨大的改变。以前许多没有的或者不普及的产品现在成为了大众消费品，以前有的产品则在不断地更新换代，比如在80年代初极为时髦的黑白彩电，现在已近消失的无影无踪，而代替它们的彩色电视，也逐渐被等离子、液晶彩色电视所替代。每个消费者都是具有独立个性的个体，在生活中我们可以发现有很多人对消费热点的追踪有着天然的直觉。
在这里，我们并不想讨论太多的有关消费的专业化话题，提出消费的概念是为了引出下一个话题，作为一个消费者你喜欢什么样的产品，很多上市公司也提供着与人们日常生活密切相关的产品和服务，如果喜欢这个上市公司提供的产品和服务，我们是不是可以考虑去买它的股票呢？在具体的生活中，家用电器已经成为了大众消费品，那么如果喜欢选择空调，你经过比较后会选择哪家的呢，经过考虑买下来后，是否仔细想想不同公司（比如TCL、格兰仕、美的以及春兰等）的性价比那家从客观上更符合自己心目中理想的产品。这个时候，如果喜欢它了，按照林奇的观点，就去尝试着去拥有它，这里的拥有对个人投资者而言就是买很少的股票，去享受由于消费习惯的偏好带来的可能性的溢价。
2.随时可以感觉喜欢的理由
在生活中，每天都无法离开上市公司的产品和服务，如果您在北京的话，当早上上班的时候，大多数人是会去做公交车，而北京巴士则是此类的上市公司。如果开车上班，也一样有很多车是上市公司提供的。在公司中，用手机或固定电话处理几个业务和联系客户，那么您至少用了一个电信公司提供的服务，中国电信、中国网通以及中国移动，尽管他们还没有在国内上士，但均已经在海外上市了，回归国内的A股市场只是一个时间问题。如果需要办理银行业务，工商银行、中国银行、交通银行、建设银行、深发展和浦发银行等这都已经在国内、香港或者两地上市。这仅仅是工作的一角，我们在前面还例举过更加详细的生活与上市公司之间紧密联系的过程。在这些过程中，我们会因为消费偏好的不同，选择不同的上市公司的服务或者产品，这个时候你就会有了自己喜好的东西并尝试着拥有它的机会。
当然，在这里值得提醒的一点是，喜欢并拥有仅仅是一种理念，作为专业的投资者林奇他在拥有之前会进行充分的调研以及分析。作为个人投资者，也要注意这个非常重要的问题。比如一直喜欢春兰的产品，并相信公司是非常好的公司，如果在1995年的时候与2005年相比那么差异还是很大的。春兰股份（600854）在1995年的时候是名副其实的绩优股，每股收益达到了1.8元，而2005年却为-0.05元。这个时候投资者就要客观分析企业业绩下滑的主要原因和面对这个客观实际。如果1995年买入公司的股票是赚钱的，可2005年后买入却并不是赚钱的，因为市场竞争激烈和公司多元化战略拖累了公司的业绩。

3.如何拥有
而喜欢茅台酒的投资者，从茅台上市后一直到现在则享受了巨大的回报，所以在确定了喜欢的东西后，在准备拥有以前需要做充分的分析工作。假设投资者喜欢喝茅台酒，并且也觉得国酒在全国的消费市场极大，尽管有那么多的冒牌货，也依然不能够抵挡茅台酒在全国的热销（当然五粮液等名酒也是）。如果你要投资：
☆首先要看的股票价格有多贵，是不是在自己的预期之内；
☆分析公司的财务报表，其中生产量、销售量和存货是提升公司业绩的三大保证；
☆观察是不是还有提价的可能性或者计划；公司的经营是否是正常的，如果在公司厂区附近的投资者还可以是实地去转转；
☆再看看公司有没有资产重组的计划；
☆最后看看最新的研究报告，考虑一下别人目前对这个股票的看法。
当一系列的工作做完后，你应该就可以在很大程度上都避免了盲目投资的风险。可能有的读者在想为什么要做这么多的工作，不是说喜欢就尝试着拥有吗？是的，喜欢是一个前提，而拥有是需要一个过程，并不是一喜欢就去拥有。在生活中我们购物、交朋友、办事情等等不也是如此吗？在生活中，我们有着许许多多的喜欢。可并不是每一种喜欢都必须和能够变为拥有。这正如你看到一件喜欢的物品，或许它的价格超出了你的经济能力，或许你只是喜欢它的一部分，或许喜欢仅仅出于特别的个性或经历，或者即使喜欢它也觉得未必就合适自己。在投资的过程中，尝试着拥有。

[ 本帖最后由 zrl007 于 2007-6-29 07:14 编辑 ]

chenyoung

http://bbs.macd.cn/thread-926329-1-1.html


论坛老朋友·！

zrl007

1.2 更加灵活和自由
林奇语录：
事实上，非职业股票投资人有许多内在的优势，如果能施展出来，就会比专家们干得好，而且一般说也会在股市上大有作为。《彼得•林奇的成功投资》

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zrl007

1.3细心观察获得先机

[ 本帖最后由 zrl007 于 2007-7-2 10:06 编辑 ]

阿中中

:1:1 :1:1
vv vv

zrl007

1.4享受集中投资的巨大收益

[ 本帖最后由 zrl007 于 2007-7-2 10:04 编辑 ]

zrl007

1

[ 本帖最后由 zrl007 于 2007-7-2 10:06 编辑 ]

守一

支持楼主，
买本看一看。呵呵！

ldhcpa

支持楼主，

tatata20

支持楼主支持楼主支持楼主支持楼主支持楼主支持楼主v

catvcb

支持楼主

dylan_woo

谢谢，林奇的书不错的

zrl007

本书在今天下午3:00收盘后,可能由CCTV证券资讯频道专门播出介绍，www.cctvfinance.com

chenyoung

谢谢，期待新书出笼！
希望能在蔚蓝、卓越、当当买到张先生的大作。

chenyoung

:*22*: ，华章公司的确独具慧眼，它出版的“华章经典”、“华章财经”系列是有口皆碑的好书。