《老李财经预报》

fbl125-2008

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江苏常熟老李

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tree_yi

谢谢李哥~~~

前方有雾

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fbl125-2008

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江苏常熟老李

不做总统，就做经济学家？来源：中国青年报                       
    时风
    在一个“著名经济学家”满天飞的时代，我们是否需要郭德纲式的“非著名”经济学家？
    在一个精英与民众在“傲慢与偏见”中彼此误读，乃至“心随精英，口随大众”被奉为处世哲学的“断裂”社会，经济学家的高额“出场费”注定将成为一个很有争议的话题，被迫接受公众的评说。
    一
    “不做总统，就做广告人”，这是美国总统罗斯福的名言。美国总统退休后往往以演讲、出版回忆录为生财之道，其中还真有几分广告的意味。而对于包括诺奖得主在内的经济学家来说，演讲费亦是其重要的收入来源，因此，在某种意义上也许同样可以说：“不做总统，就做经济学家。”
    历史经验表明，在灰色压抑的萧条期，被人们视为“疗伤”良药的文化产业往往由于“口红效应”呈明显的“反周期”特征。在本次全球金融危机中，中国“明星经济学家”则以其一路飙升的“出场费”成为新的“反周期英雄”。据媒体报道，有业内人士透露：从2006年年初至今，经济学家的出场费平均涨了10倍。
    作为“中国经济最困难的一年”，2008年在某种意义上亦是“中国经济学家最困难的一年”，不过，这仅仅是就公共政策而言，却并不影响他们的个人“钱途”。“一切都崩溃了，价值已再难持守，世界上到处弥漫着混乱”，面对这场“百年一遇”的全球金融危机，因财富缩水而惊慌失措的中产阶层迫切希望获得一种安全感，经济学家因而被他们视为风暴中的灯塔。殊不知经济学家擅长的往往是在牛市中“卖水”，熊市中充当精神按摩师，在务实上未必有多少优势。《魔鬼辞典》对其所作的定义就不无揶揄色彩：“他们是在经济危机来临时同样站在领取面包的失业者长队中，但比别人更清楚为何出现在这里，并能对旁人做出理论解释的人。”当然，对我们这个有着浓厚文人传统的国度来说，经济学思维仍不失为一种异质稀缺资源，若能借“明星经济学家”的号召力普及一些经济学常识，自有其积极意义。即使因此有点泡沫，也不一定就是坏事，于啤酒而言，泡沫就是一种必需，当年互联网的泡沫底下不亦孕育着启蒙？
    在一位业内人士看来，“现在很多经济学家出场的‘范儿’不逊于那些明星”。其实，学而优则“pop”（卖点广告）未尝不可，借用易中天教授的话说就是，语言上的无厘头只是给正史加了一把胡椒面，让它闻起来更香，归根结底是“要让历史这只硬邦邦的冻鸡飞起来”。不过需明确一点，即他的本质仍是经济学家而不是娱乐明星，否则就可能陷入角色错位的误区。毕竟，人家之所以买高价门票，归根结底是希望对自己的投资理财及职业生涯有所帮助，如果缺乏“含金量”不再“物有所值”，恐怕很快就会被“粉丝”们抛弃。
    在这个唯优“秀”者才能生存的时代，像钱钟书那样排斥媒体，在一些中国经济学家看来未免太不合时宜。今天中国经济学界的“造星”机制及相关产业链已相当成熟：媒体访谈、论坛演讲、出版发行……环环相扣，一个个就此粉墨登场。几年前，学者丁学良曾表示：“中国合格的经济学家最多不超过5个。”一向特立独行的邹恒甫教授则不客气地批评：“著名，都著名在哪里呢？都发过些什么文章呢？都摆出来看看嘛！”在一个“著名经济学家”满天飞的时代，我们是否需要郭德纲式的“非著名”经济学家？英国《经济学家》杂志曾这样评价“现代管理学之父”德鲁克：“在一个充斥着自大狂和江湖骗子的行业中，他是一个真正具有原创性的思想家。”不妨弱弱地问一句：在中国经济学的“江湖”中，又有多少“真正具有原创性的思想家”？
    二
    随着中国社会转型的深入，经济学家群体间的分化亦已产生：政府经济学家、公司经济学家、学院经济学家、独立经济学家（也有人分为主流与非主流经济学家）……不在论坛上，就在去论坛的路上，庞大的市场需求造就了一批以“赶场”为主业的“论坛经济学家”。一篇“通稿”打天下，以不变应万变，“炒冷饭”式的观点自然在所难免，好在“论坛经济”具有足够的产业梯度转移空间：在北京、上海、广州、深圳等一线城市耳熟能详的观点，到了资讯相对封闭的内地中小城市仍可能让人耳目一新。
    对此，有人不免质疑：这样整天生活在电子闪光灯下，陶醉于鲜花与掌声中，还有心思和精力做研究吗？多年不挤公交车，对普通民众与底层社会的生活缺乏了解，不做“田野调查”，仅靠一堆纸面数据，能提出有效的公共政策吗？在一个没有共同的情感，甚至也没有共同的时尚，金钱被视为唯一黏合剂的“镀金年代”，在一个精英与民众在“傲慢与偏见”中彼此误读，乃至“心随精英，口随大众”被奉为处世哲学的“断裂”社会，经济学家的高额“出场费”（尽管比起刚结束中国之行的克鲁格曼来说一点都不高）注定将成为一个富于争议性的话题被迫接受公众的审视。
    在喧嚣的当下，要求中国经济学家仍像前辈那样在清贫中坚守学术理想恐怕是不现实的。在市场经济体制下，“出场费”在某种意义上亦可视为人力资本的价值体现，只要遵循规则、确立公私的边界与“防火墙”，不必过分苛求。事实上，媒体披露“出场费”的部分经济学家名单中，大都是近年比较活跃的中青年经济学家，他们拥有全球视野，知识结构较新，不乏真知灼见，尽管有时亦有怪论。不过，近年来也的确有部分经济学家的言论有失轻率，以致沦为挨“砖”对象。“专家一思考，民众就发笑”，一些经济学家观点之“雷人”，对常识之背离，简直只能以泡沫化、娱乐化来形容。尽管这只是少数，但通过媒体尤其是互联网的放大效应，仍给整个经济学家群体造成不小的负面影响。
    三
    在一些重大事件的关键点上，人们发现一些“著名经济学家”（或曰主流经济学家）却又往往“失语”。比如，在本次金融危机爆发前人们似乎就未听到明确预警。CPI从月度8．7％到负增长的大起大落，国际油价从每桶147美元到35美元的惊心“蹦极”……一些“著名经济学家”的预测结果与实际情况相去甚远，有的甚至成为反向指标，以致在今年的两会上有全国政协委员放言“要淘汰一部分主流经济学家”。
    然而，今天的主流，昨天大多身处边缘；而今天的边缘人，亦未必不会成为明天的主流。就某种意义而言，所谓主流经济学家与非主流经济学家的划分本身充满歧义。平心而论，主流经济学家群体中不乏佼佼者，之所以发生误判，恐怕不完全是专业学识的原因。在今天这样一个价值观与利益格局日趋分化的时代，如何在制度上保证“不唯上，不唯书，只唯实”，如何保障经济学家的“自由呼吸”，摆脱利益集团的束缚，如何建设一个有效的竞争性意见市场，避免“劣币驱逐良币”……已成为一个亟待解决的课题。
    一百多年前，英国驻印度总督寇松说过，“中国好比是一所大学，学者在这里永远拿不到学位。”诺贝尔经济学奖得主布坎南亦曾发出这样的感慨：“中国是个谜。（有些方法）看上去不合理，可是却管用。”预测中国经济素有“经济学家的滑铁卢”之称，因为其判断大多被后来的现实所证伪。今天的中国正经历工业化、信息化、城镇化、市场化、全球化的复合转型，面对这一“压缩式现代化”的“复杂”系统，人们不得不承认自己知识的苍白。“理论是灰色的，而生活之树常青”，任何理论均基于一定的假设，有其适用上的“约束条件”。从某种意义上说，从经济学理论到公共政策，不啻为从商品到货币的“惊险一跃”。都说“一百个经济学家就有一百零一种不同意见”，对于经济学家的观点，不妨抱一份平常心，而不是将其视为“一句顶一万句”的绝对真理，这样就不至于过分失望。“大狗小狗都要叫”，一个良性的意见市场，将因其有效的甄别、筛选、退出机制，使“卖拐”之类的“忽悠”难以一再上演。
    “一个民族有一些关注天空的人，他们才有希望；一个民族只是关心脚下的事情，那是没有未来的。”虽说经济学是一门强调经世致用的学科，但今天的中国经济学界似乎仍显得过于“关心脚下的事情”了。在这样的时代氛围中，社会又应以什么样的机制，保障那些处于边缘的“关注天空”的经济学人，避免被逆向淘汰的可能命运？

前方有雾

大家早上好:*22*:

江苏常熟老李

毛估的神奇天路
“现在的基金经理年轻，容易受骗。”一家知名券商的行业分析师略带惋惜地告诉记者最近亲历的故事。
      
         
       毛估的神奇天路
      
      
           李耘（化名）是故事的主角，他供职于上海一家合资基金，是名年轻的基金经理。因为入行时间不长，李耘非常迫切地希望能短期内打开事业空间。
        “那是一条神奇的天路哎，把人间的暖送到边疆；那是一条神奇的天路哎，带我们走进人间天堂。”——忙碌的李耘近来特喜欢听韩红的这首《天路》，除了曲美歌甜，最主要的原因是经过自己毛估分析后，他所在的基金刚刚买入了一路飘红的西藏天路股票，公家账面已小有斩获。
        他的高位建仓逻辑是，别看公司2008年业绩两分钱还不到（0.018元），但今年因为铜矿开采很可能发生质变，“每股收益有望接近2块钱！股价有望冲击40块！”
           西藏天路的主要业务有三块：矿产、水泥和公路。2007年，西藏天路与自治区地质矿产勘查开发局签订了《冲江及冲江西铜矿合作风险勘查开发意向书》，并承诺用2-3年时间将冲江铜矿建成一期年产2万吨规模，二期年产3万吨以上规模的金属铜选场。
        “今年已经是2009年了，年产3万吨应该不成问题。冲江矿区的综合成本在3万元/吨左右，按铜价每吨6万元计算，冲江铜矿将至少产生9亿元的年利润。上市公司占铜矿权益的70％，也就是说能分到6.3亿元，摊到目前4.56亿的总股本，大约每股收益1.4元。”李耘乐观预期，以20倍市盈率估值，西藏天路光铜项目每股就值28元。   
      
      
       “不开矿，还能有点想象”
      
      
        李耘的乐观在资深行业分析师眼里，则是浮躁和无知。
           上述行业分析师表示，国内最新铜价大约是每吨3.84万元人币，远高于国际铜价，可能还要跌。并且今年均价也就在3万元/吨左右，“每吨6万元的预测纯粹离谱”。此外，一般铜储量在100万吨以上的大矿成本才能达到3万元/吨，冲江铜矿是小矿，且偏居西藏，每吨成本估计得超过4万元。“成本4万，价格才3.8万，你说怎么可能盈利？”
           本报记者调查后发现，所谓的冲江铜矿年产3万吨也只是纸上谈兵。
           西藏天路证券部人士承认，虽然目前铜矿的勘查钻探工作进展顺利，但矿还没有开采，公司也没拿到采矿权。
           那位行业分析师笑着告诉记者，“公司不会去开采那个铜矿的，因为越开越赔；不开矿，还能有点想象空间”。   
      
      
       水泥远没公路实在
      
      
           铜矿看来只是个“构思”，李耘相中天路的另一个卖点——水泥，也遭到分析师诟病。
           公告显示，西藏天路投资的高争公司第二条2000吨/日水泥熟料生产线项目已于去年底试生产，一旦达产将实现120万吨水泥的产能，成为西藏地区规模最大的水泥企业。
           李耘觉得，按50元每吨的行业平均利润、西藏天路持股72％来计算，仅水泥项目就可以产生4320万元利润，折合每股利润0.1元。按40倍市盈率算，光水泥项目的估值，每股就有4块钱。
           “水泥业哪有按照40倍市盈率算的。”那位分析师说，利润率也没有那么高，水泥这块的估值撑死了只能给2块钱。
           西藏天路证券部人士则表示，高争公司目前仍然处在试生产阶段，“今年能否达标投产还很难说”。
        有意思的是，李耘最不看中的公路项目，分析师却觉得最为实在。
           年报显示，公司计划今年完成公路基础建设营业收入5-6亿元。作为区内唯一具备公路施工一级资质的企业，西藏天路一直具有明显的区域优势。李耘和研究员均表示，公路的收益今年最多可达到每股2毛钱，按照20倍市盈率计算，合理估值在4块左右。
      
      
       老江的糊涂论
      
      
           彼此的判断逻辑不同，导致基金和券商对西藏天路的估值产生巨大的差异。
           按照李耘的预测，西藏天路的估值应该是28＋4＋4＝36元，由于这是“保守估计”，所以他觉得完全有可能冲击40元；而按照资深行业分析师的预测，西藏天路只值2＋4＝6元，“这是最最超级乐观的情况”。两者对股价的判断相差5倍。
           自去年11月反弹以来，西藏天路已由去年的2.59元低点涨至本周的8.8元最高价，涨幅高达240％，其中5月涨幅达到26％。
           “目前的股价已经完全透支了业绩。”那位分析师表示，从该股近期活跃的换手来看，很可能是赚得盆盈钵满的老庄家把基金给忽悠进去了，“相比愤青，现在不少年轻的基金经理属于‘懒青’，光相信光鲜的公告和账面数据而懒于亲自摸底和调研，这样的无知交易很容易受骗。”
           作为行业分析师，看得如此透彻为何不出报告以正视听？“我有病啊？这基金在我们这里有分仓，我可不想自砸饭碗！”他对这样的事情早就习以为常。

alizeeo

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fbl125-2008

股清的签字是啥意思？:*22*: :*22*: :*22*:

江苏常熟老李

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江苏常熟老李

新能源主题：最全面的新能源投资手册，上中下游上市公司分布新能源主题比较庞杂，但从上游资源类上市公司－－中游设备厂商类上市公司－－下游运营商类上市公司这样的路线，可以快速掌握细分行业的公司分布。

   新能源主题中的炒作分为两类：一类是游资参与的纯概念炒作，一类是以基金、券商、险资、QFII为代表的更关注于从中长期能够提升上市公司估值水平的品种。因此，本文尽量覆盖所有涉及新能源的上市公司，但要指出的是－－从投资的角度来看，主题中涉及的新材料类、节能类的品种更具备技术上的可行性，此外就是资源类、设备类，从提升估值上更能容易预见

本帖子就是一个新能源主题的藏宝图，目的就是给你一个类似于全景图一样的效果，通过快速浏览，对新能源投资主题一目了然   
      
新能源汽车
1、上游资源类上市公司：
   锂资源：西藏矿业（碳酸锂）、中信国安（碳酸锂）
   镍、铂资源：贵研铂业、吉恩镍业
   贮氢合金粉/稀土：包钢稀土、厦门钨业、st聚酯
2、设备厂商类上市公司：
电池、电池组件类：
锂电池/锂离子电池薄膜：佛塑股份
锂电池正负极材料：杉杉股份、中国宝安、湘潭电化、中信国安（锂电池正极材料钴酸锂和锰酸锂/动力锂离子二次电池）
锂电池电解液：江苏国泰、巨化股份
锂电池/锂电混合动力电池：比亚迪、澳柯玛、杉杉股份
镍氢电池（HEV）：科力远、春兰集团
氢动力电动车电池：同济科技、中炬高新
质子交换膜燃料电池：复星医药
聚合物锂电池：TCL
薄膜电容器/电动车用超级电容器:法拉电子、铜峰电子
驱动电机和控制系统：宁波韵升
   
3、下游运营商类上市公司：
整车/客车：福田汽车（混合动力客车）、中通客车（低地板混合动力客车和奥运纯电动客车）、金龙汽车、宇通客车、中国南车（混合动力和纯电动客车）、时代新材
整车/轿车：一汽轿车（强混合类新型动力汽车）、长安汽车（中混合）、上海汽车（中混合）、万向钱潮
   
      
太阳能
1、上游资源类/光伏/半导体材料类上市公司：
多晶硅：川投能源、天威保变、乐山电力、通威股份、南玻A、航天机电、江苏阳光、银星能源、特变电工、鄂尔多斯
硅片/硅片切割：中环股份、有研硅股
硅微粉：生益科技（控股东海硅微粉公司）
   
2、设备厂商类上市公司：
电池片及组件：
天威保变、拓日新能（薄膜光伏电池技术）、孚日股份（CIGS电池技术）、航天机电、特变电工、安泰科技、德赛电池等，其中：
－－太阳能薄膜电池：孚日股份（CIGS电池）、风帆股份、综艺股份、赣能股份、新华光（太阳能特种光玻基板）
－－手机电池：风华高科（钴酸锂正极材料、负极材料和锂离子电芯）
－－其他类电池：德赛电池（无汞碱锰电池/一次锂电池/镍氢电池/锂聚合物电池）
   
太阳能电池封装：金晶科技（超白玻璃）
   
其他材料/设备：
华东科技：国内最大的太阳能真空集热管生产商
力诺太阳：太阳能热水器的原材料供应商
乐凯胶片：太阳能电池背板
杉杉股份：将IC工业废片加工成太阳能电池硅片
   
3、下游运营商类上市公司：
天威保变：太阳能原材料、电池组件的上、下游全产业布局
   
其他参购股权类：
小天鹅：大股东参股无锡尚德太阳能电力
岷江水电：参股西藏华冠科技涉足太阳能产业      
维科精华：宁波维科能源公司专业生产各种动力、太阳能电池
长城电工：参股长城绿阳太阳能公司
春兰股份：大股东计划投资30亿开发新能源
威远生化：实际控股股东新奥集团从事太阳能等新能源产品生产
   
      
风能
1、上游资源类/零部件类上市公司：
钕铁硼稀土永磁材料：中科三环、宁波韵升、太原刚玉
铸件/风机轮毂：华锐铸钢
叶片：中材科技（风电叶片）、天奇股份（竹质风力发电机叶片）、鑫茂科技（风机叶片）、力源液压
电机：长城电工、湘电股份、东方电气、中国南车
齿轮箱：中国高速传动、太原重工
风电轴承：湘电股份、天马股份（偏航和变桨风电轴承）、方圆支承（精密回转支承）、轴研科技
电控系统：许继电气、国电南瑞
   
其他零部件：九鼎新材（风力发电机机舱罩）
   
2、设备厂商类上市公司：
整机厂商：金风科技、东方电气、上海电气、天威保变、湘电股份、华仪电气、长征电器、银星能源
   
3、下游运营商类上市公司：
国电电力、华电国际、鲁能集团、上海电力、大唐发电、国投电力、宝新能源、银星能源、金山股份、内蒙华电、汇通能源（潜在的风电场运营商）、金飞达
   
      
核能
1、上游资源类/技术类上市公司：
锆材料/锆合金：升华拜克、东方锆业/嘉宝集团、陆家嘴
核极钠：兰太实业（核级金属钠生产项目）
低温供热堆技术：中成股份
高分子核辐射改性新材料：沃尔核材
   
2、设备厂商类上市公司：
核岛、常规岛设备：东方电气、上海电气、哈尔滨动力
核电站电力电源系统：奥特迅
核电吊篮：海陆重工
核电站空冷设备：哈空调
核电站专用阀门：中核科技
核电仪表/第3代核电仪控系统：自仪股份
   
3、下游运营商类上市公司：
申能股份：参、购秦山核电、安徽芜湖核电项目
            
水能
1、上游资源类上市公司：暂无
2、设备厂商类上市公司：
东方电气、上海电气、浙富股份（水轮发电机组）
3、下游运营商类上市公司：
长江电力、桂冠电力、川投能源、国电电力、黔源电力、西昌电力、乐山电力、文山电力、桂东电力、闽东电力、申能股份、赣能股份、大唐发电、明星电力、三峡水利、岷江水电、国投电力、st梅雁、广安爱众、郴电国际、华能股份、韶能股份
            
绿色照明
1、上游资源类/材料类上市公司：
氮化镓基半导体材料:方大A
氮化镓基高亮度芯片与发光器件：福日电子
   
2、设备厂商类上市公司：
三安光电：半导体材料、芯片及灯具生产厂商
方大A：大功率高亮度半导体芯片
同方股份：LED半导体发光芯片
联创光电：国家"铟镓氮LED外延片、芯片产业化"示范工程企业
华微电子：半导体电子大功率器件生产基地
st沪科：高亮度蓝光、绿光、白光LED芯片规模化制造和封装
长电科技：高亮度白光芯片
   
3、下游运营商类上市公司：
浙江阳光：亚洲最大的节能制造厂商，也是飞利浦贴牌灯的最大生产商
佛山照明：照明产业龙头企业，开发新一代节能荧光灯

生物能源
1、上游资源类上市公司：
玉米深加工：万向德农
赖氨酸：荣华实业   
乙醇汽油/酒精：丰原生化、华润生化
糖料燃油精：广东甘化、华资实业
木薯乙醇：海南椰岛
绿茶乙醇：本人正在研制中。。。。
   
2、设备厂商类上市公司：
华光股份
   
3、下游运营商及涉及到的上市公司：
华电国际
天然气发电
1、上游资源类上市公司：
中石化、中石油系公司
   
2、设备厂商及涉及到的上市公司：
东方电气、上海电气
   
3、下游运营商及涉及到的上市公司：广州控股
清洁能源/节能类
1、上游资源类上市公司：暂无
2、设备厂商及涉及上市公司：
清洁能源设备：科达机电、斯米克
地源热泵：烟台冰轮
   
3、下游运营商及涉及到的上市公司：
3.1）地热：京能热电
3.2）垃圾发电：
－－凯迪电力：垃圾发电领域处领先地位
－－哈投股份：参股公司黑龙江新世纪能源有限公司主营垃圾发电
－－东湖高新：生活垃圾发电、生物质能源等在内清洁再生能源业务
－－泰达股份：双港垃圾焚烧发电项目
建筑节能
1、上游资源类上市公司：
建筑墙体保温材料/建筑用聚氨酯(聚合MDI黑料和聚醚多元醇白料）：
聚合MDI：烟台万华
组合聚醚：红宝丽
   
2、设备厂商及涉及上市公司：
2.1）建筑类   
建筑节能系统：同方股份
溴化锂制冷机：双良股份
节能环保玻璃幕墙：方大A 、中航三鑫
节能建筑钢构件：杭萧钢构
智能建筑电气设备：泰豪科技
2.2）玻璃类/太阳能光电幕墙:
  薄膜太阳能玻璃（超白玻璃）：金晶科技、三鑫股份、深南玻、耀皮玻璃
3、下游运营商及涉及到的上市公司：
智能建筑工程承包：延华智能

tree_yi

:*19*:

500吨的帅哥

谢谢,真全.


我加两只小黑马000922核风水火.600305节能.

500吨的帅哥

长期看000777和轴研科技也不错,都是关键,比如核材料,核心零部件.

chenyoung

b:b b:b b:b

随星而动

:) :)

防守800

原帖由 江苏常熟老李 于 2009-6-2 17:02 发表
新能源主题：最全面的新能源投资手册，上中下游上市公司分布新能源主题比较庞杂，但从上游资源类上市公司－－中游设备厂商类上市公司－－下游运营商类上市公司这样的路线，可以快速掌握细分行业的公司分布。

...

谢江苏常熟老李:*19*:
我们是同乡

500吨的帅哥

可惜是上海人,拍虎腿上了.........

江苏常熟老李

原帖由 500吨的帅哥 于 2009-6-2 19:31 发表
可惜是上海人,拍虎腿上了.........

不是上海人,你拍虎腿上了:1:1 :1:1