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整体上市的概念与基本类型
整体上市是指一家公司将其主要资产和业务整体改制为股份公司进行上市的做法。随着证监会对上市公司业务独立性的要求越来越高，整体上市越来越成为公司首次公开发行上市的主要模式。
根据证券交易所上市资格和公司法关于上市公司的相关规定，一个股份公司想要上市必须达到一些硬性的会计指标，为了达到这个目的，股东一般会把一个大型的企业分拆为股份公司和母公司两部分，把优质的资产放在股份公司，一些和主业无关、质量不好的资产放在母公司，这就是分拆上市，股份公司成功上市后再用得到的资金收购自己的母公司，称为整体上市。
整体上市的几种类型
1、以定向增发实现资产注入型
比如，集团将优质资产注入上市公司的两个上市公司，一个是沪东重机，它出现了八个涨停；第二个是东方电机，东方电机大股东东方电气集团最核心的汽轮机、电机和锅炉资产将随定向增发而置入东方电机，从而在实质上实现了整体上市，也出现了四个涨停。
2、换股吸收合并
上港集团、百联股份，东软股份。
3、私有化之后的整体上市
中铝集团将私有化S兰铝、S上东铝、焦作万方、包头铝业等之后实现整体上市。
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整体上市的背景
整体上市最大的背景是股权分置改革的成功，股权分置改革的成功使得上市公司原来的非流通股东和原来的流通股东，也就是小股东的利益趋于一致，就是上市公司的市值，是上市公司大股东考核他的业绩和他们搞股权激励最大的表现。国际上评价一个上市公司一定也是市值的评价。股权分置改革之后带来的全流通整体市值的重要性是被不同的投资者一致认同的。既然市值是最重要的东西，上市公司的母公司当然愿意把他的优质资产逐步放到上市公司里面来，当然也愿意通过上市公司做大做强，使整体母公司全部进入市场。这对各类投资者都是百利而无一害的。这是共同目标。
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整体上市题材的思辨
整体上市的题材从性质上而言是一种由于中国的市场的制度变革带来的机会，而这个机会有是有国家的股改政策的趋势性利好扶持导向政策来支撑的，因此这个题材从诞生之初就是御用题材，因而二级市场上受到不同类型投资人的大力追捧。
但是对于中小投资人，我们对于这个题材的价值要有清醒的认识，整体上市真正利好的前提是上市公司的母公司或者第一大股东有重要的优质资产，具有重要的行业地位，具有好的产业背景，这样的资产注入才有价值，因为它潜在的题材是整体上市后带来的同股同权高增长高回报。但是在今年股改，全流通的大趋势背景下，也有相当一部分公司打着整体上市的旗号，把不良资产或者烂债通通借助今年国家政策市场导向利用某些欺骗性的手段并入上市公司，这样的整体上市是利空。而偏偏有机构就站出来不分性质的吹捧整体上市的暴利激增，这里务必提醒大家注意，股市投资价值是根本，整体上市只是一个过程和阶段性的题材，你投机套利或者投资等送股分红都不能偏离这个基本前提。
所以在做整体上市这个题材的时候务必保持颗清醒的头脑，考虑这个题材首先要考虑它的母公司或者第一大股东的实力和价值，要仔细考量这个题材的真正价值，如果价值不大那我们就趁着市场大多数人清醒过来的时候套利走人，及时真有价值也由于市场过分炒作这个题材，已经让它远远的透支了题材的未来，我们还是要在价值回归之前套利走人，现在这个市场当口，除非你持股成本很低否则没有价值投资可谈，果断的在资金入场断流之前套利走人，比空守那着一个阶段性的概念站在山顶站岗要好得多。同样的我们也可以思考一下，借壳上市与资产重组题材，大同小异。
最后祝各位MACD的朋友投资愉快，才财双收！ | 
发表于 2007-4-29 13:45
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