- 金币:
-
- 奖励:
-
- 热心:
-
- 注册时间:
- 2007-1-3
|
|
依然老大，能不能帮忙分析下 000819 岳阳兴长
岳阳兴长：胃病疫苗,十年磨一"剑"
■银河证券
岳阳兴长(000819)30日沪指继续高举高打逼空运行,盘中最高上攻至4450.19点
,已经向上突破前期历史高点有3个交易日,并且逐渐向上远离前期高点,这使得突破
的有效性真实可靠.市场强烈的赚钱效应,使得前期在低位不敢入场的资金开始回流
,市场上更多的机会体现在前期滞涨的医药,保健等板块和个股之上.具有"胃病疫苗
资源"和"壳资源"的岳阳兴长(000819)无疑将得到场外踏空资金的积极追捧.
胃病疫苗 突破业内最尖端技术
生物疫苗是医药行业中最尖端,最具高成长优势的细分领域,同样也是最具想象
力的题材, 当人们生活水平提高后,人们不再是等到生病了才去就医吃药,而是提前
对某些可防治的重大疾病进行防御.
而接种疫苗是预防疾病最有效,最经济的手段：我国使用疫苗预防和相应疾病治
疗的费用比为1∶15,加拿大达到了1∶30.自1974年在世界范围扩大了疫苗免疫规划
以来,每年防止了上百万人死亡.利用疫苗控制了曾经危害全球的天花,百日咳,白喉
,脊髓灰质炎,麻疹以及脑膜炎等疾病.
统计显示,全球疫苗市场增长迅速.1980年,全球疫苗市场增长了10倍多,而同期
药品销售额仅增长了5倍.据统计,2001年全球疫苗销售额为54亿美元,2002年为75亿
美元, 年增长幅度约为40%.2006年全球疫苗市场的"容量"达100亿美元,其中增长最
快的是流感疫苗.如今肿瘤疫苗和爱滋病疫苗研制也取得了一定进程,市场规模将会
进一步放大.
我国作为人口最多的发展中国家,疫苗市场增长很快,市场规模约为30亿元.200
5年国内疫苗行业的销售额不到整个医药行业的1%, 低于世界1.7%的水平,可见我国
的疫苗行业目前还是一个很小的行业.但我国的疫苗行业一直在快速增长,在过去的
5年中,疫苗行业的增长率达到了17%,在未来的5年,疫苗市场还将大幅增长.
而胃是人身之本,胃病疫苗的产生将使人们彻底告别胃病的困扰,其价值是划时
代和无与伦比的.岳阳兴长(000819)研制成功的"胃病疫苗"无疑具有划时代的意义.
岳阳兴长(000819)控股60%的子公司——重庆康卫, 投资5000万元,历时七年之
久的国家一类新生物药——重组人幽门螺杆菌疫苗(即胃病疫苗), 已完成全部临床
实验,即将获得新药证书.
考虑到该疫苗适用于人口中高达50%的感染人群,确切的预防效果以及五年的市
场垄断期,因此,我们十分看好该疫苗自2008年起的实际盈利前景.
幽门螺杆菌(Helicobacter pylori,简称Hp)是寄居在胃黏膜的一种非侵袭性的
革兰氏阴性微需氧螺杆菌,它感染全世界50%以上的人口,主要在儿童期感染,是上消
化道疾病, 如慢性胃炎,消化性溃疡,胃癌,MALT恶性淋巴瘤的主要致病因子,已被世
界卫生组织列为Ⅰ类致癌原和未来10年重点发展项目之一.
迄今为止, 人类对付幽门螺杆菌感染的治疗方法,仍是"单一治疗",20世纪50年
代的"胃黏膜保护剂", 70年代的"H2受体拮抗剂",80年代的"杀灭幽门螺杆菌的抗生
素"等等, 对胃病的根治率均不足30%,耐药性和感染复发率均较高,且具有一定的毒
副作用.几种药物联合用药的治愈率也仅有60%~85%.
国外早在20世纪90年代初,就开始进行口服Hp疫苗的研究,从抗原的选择和设计
上, 已从安全性不够高的"全细胞疫苗"研究,发展到"亚单位疫苗"的研制,但至今仍
在临床实验阶段.
解放军第三军医大学的邹全明教授(也是重庆康卫公司的首席科学家)从1996年
开始,带领Hp疫苗项目课题组着手攻关工作,该项目先后荣获国家"九五"科技攻关重
点项目(96-901-01-54),国家"十五"863生物技术领域首批重点课题(2001AA21561),
军队"九五"医药卫生科研基金(980044),重庆市科技攻关和高新技术产业化项目,科
技部2002年创新基金资助项目等等.
目前,整个Ⅰ,Ⅱ,Ⅲ期共5000例的临床实验的现场工作已经全部结束,临床实验
对象为5-15岁少年儿童,在江苏省疾病预防控制中心完成.
最近,该疫苗的Ⅲ期临床实验的揭盲结果已显示出良好的免疫效果,标志着该一
类新药已经取得了决定性的成功.
重庆康卫公司2000年成立, 岳阳兴长投资5000万元,持有其60%的股权,按GMP标
准建成4000多平方米的国内一流的科研及中试基地——重庆康卫生物制药研究所.
该所2000年开始与第三军医大学的邹全明教授合作, 第三军医大学以技术和产品入
股,持有公司18%的股权.重庆康卫拥有"口服重组幽门螺杆菌疫苗"的全部知识产权,
并于2005年底申报且获批了该项目的核心技术产品——热休克蛋白(Hsp)的生产专
利.
随着取得新药证书的确定,该生产线将很快投建,并通过GMP认证,2008年实现正
式生产和销售.
年前, 岳阳兴长财务总监,重庆康卫总经理刘庆瑞说,公司已于2005年委托中国
医药集团武汉医药设计院编制并完成了项目建议书, 并委托中国石化集团上海工程
有限公司编制项目可行性研究报告, 在珠海国家高新技术产业区三灶工业园内获得
了90196.6平方米国有土地的使用权.
2005年已完成了项目在珠海的立项, 环境评估,厂区规划与建设方案的报建,场
地的勘探, 综合楼和候工楼的设计等工作.为了保证胃病疫苗项目的进展速度,节约
时间,公司目前正在考虑先行收购一家生物制药厂,进行相关技术改造,在通过GMP认
证后迅速上马胃病疫苗项目,争取在明年达产,最大限度地实现预期收益.
据有关统计, 我国胃病的发病率和发病人数已居世界首位,目前,全国胃病患者
在3亿人以上.10%的人患有溃疡病, 30%的人患有各种胃炎,这其中的40%的胃病患者
病情严重,面临癌变的威胁.我国每年近30万人死于胃癌.
据1996年的流行病学调查结果, 我国人群的幽门螺杆菌感染率为31%-73%,即大
约有6亿人受到幽门螺杆菌感染,大大超过了乙肝病毒携带者人数.粗略估算,现存有
近1亿人的胃病患者,会成为需要Hp疫苗来根治的对象.
新增的新生儿市场：我国每年约有3000-4000万新生儿出生,因此,每年新增市场
也颇为庞大.
从综合存量和增量市场来看,并考虑远期有成为计划内疫苗的可能性,Hp疫苗的市场
需求总量在5-6亿人份, 按年产能0.5亿人份测算,需连续生产12年.考虑到人类彻底
消灭幽门螺杆菌还有漫漫长路要走, 以及亚单位疫苗的抗原在不同幽门螺杆菌菌株
中高度保守(即不易变异),因此,Hp疫苗的市场寿命将较为长久.
我们单就疫苗的产出来保守预计, 按2008年销售250万人份,每人份100元测算,将实
现销售收入2.5亿元, 净利润可达5000万元,09年销售500万人份,实现净利润1亿元,
分别相当于实现每股收益0.30元和0.61元.因此,岳阳兴长的Hp疫苗将产生极大的经
济效益和社会效益.
观察国际股市生物疫苗概念股票, 美国证券市场在1957-2005近50年间历史长河里,
回报最高的20家公司里就有6家医药类公司其中默克(制药公司, 生产一系列人和动
物的健康产品)在4161个交易日中上涨8331倍;辉瑞(以研究为主的制药公司,包括处
方药和非处方药)在3338个交易日中上4657倍;先灵葆雅(生产过敏, 抗感染,抗癌症
等药物)在3654个交易日中上5502倍.因此,岳阳兴长迟早要实现其价值的回归.
优良的"壳资源"
岳阳兴长主营丙烯和聚丙烯等化工产品,公司的第一大股东是湖南长炼兴长集团,持
股比例27.95%, 主营第三产业.第二大股东是中国石化长岭炼油化工有限责任公司,
持股27.52%,生产加工,销售汽油,柴油,航空煤油等产品,是公司的实际控制人.
因此, 岳阳兴长作为中石化集团的孙公司,其当前的石化核心资产,迟早要由中
石化集团所回购.
二级市场上, 岳阳兴长(000819)近期一直在做强势整理,涨幅不大,其价格远远
低于内在价值,我们认为,短期的震荡掩饰不住 "中国第一胃病疫苗"本色,相信很快
会迎来报复性的上攻行情. |
|
|
[复制链接]
发表于 2007-8-24 10:00
楼主
