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- 2006-9-2
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复苏憧憬引资金回流
一、一周大盘综述
本周(5月4日—5月8日)，A股市场连续五日攀升，上证综指创近七周来最大周涨幅。
对于国内经济复苏的憧憬引发股市大幅反弹。期间，由于采购经理指数(PMI)持续上涨，刺激上证综指周一劲升3.32%。随后，在惯性买盘以及地方扶持政策出台的支撑下，沪指一路上攻。
最终，上证综指全周上涨5.98%，收报2625.65点;深证成指全周上涨7.16%，收报10183.06点。本周两市日均成交2423亿元，较上周1686亿元的水平放大逾四成。
地产、采掘、金融等行业指数均涨逾一成，全周共有接近九成个股累计上涨。
从资金流向看，复苏预期亦引领资金在本周前三日连续进场，其中周一流入128.31 亿元。但多日的持续攀升积累了沉重的获利抛压，加上 4 月份新增信贷回落及发电量下降等不利消息，本周后两日资金均出现流出迹象。
“全景证券分析师”系统的监测数据显示，本周深沪两市合计净流入资金 121.28 亿元，一举终结此前连续五周流出的颓势。 上周两市共净流出资金 65.14 亿元。
本周机构资金累计净流入199.34亿元，散户资金累计净流出78.06亿元。
一周资金流量
日期 资金流量
（亿元） 机构资金流量（亿元） 散户资金流量（亿元） 资金净流入
最大板块 资金净流出
最大板块
5 月 4 日 128.31 89.60 38.71 煤炭采选 医药制造
5 月 5 日 10.62 28.87 -18.25 交通运输设备 医药制造
5 月 6 日 48.50 46.65 1.85 银行 医药制造
5 月 7 日 -61.87 2.23 -64.10 银行 医药制造
5 月 8 日 -4.28 31.99 -36.27 银行 医药制造
二、板块资金流向
本周，深沪两市77个行业**有40个行业录得资金净流入，占比超过半数。
银行板块继续受到资金追逐，净流入54.67亿元，该板块上周以9.81亿元的金额居净流入排名榜首。 央行周三发布报告指出，要继续保持银行体系流动性充裕。乐观的房地产销售数据刺激近40亿资金涌入房地产开发经营板块。此外，资源类股也受到追捧，煤炭采选、黑色金属加工、有色金属加工板块净流入金额均较大。
医药股无疑成为本周的悲情主角，上周甲型H1N1流感激起的热潮仅为昙花一现。随着对疫情忧虑情绪的舒缓，该板块五天持续高居净流出排名榜首，全周净流出28.06亿元，远超其他行业。通信制造、饮料制造、生物药品、航空运输板块净流出金额都在 4亿元以上。
本周资金净流入量前五名的行业，也是机构增持力度最大的行业。医药制造板块则遭到机构抛弃，机构资金流出9.49亿元。
77个行业**有61个行业获得机构增持，22个行业录得散户资金净流入。
一周资金净流入量前五名的行业
行业 资金流量（亿元） 机构资金流量（亿元） 散户资金流量（亿元）
银行 54.67 53.45 1.22
房地产开发经营 39.30 32.75 6.55
煤炭采选 30.83 27.31 3.53
黑色金属加工 14.33 12.24 2.09
有色金属加工 11.15 12.06 -0.91
数据来源：全景证券分析师系统
一周资金净流出量前五名的行业
行业 资金流量（亿元） 机构资金流量（亿元） 散户资金流量（亿元）
医药制造 -28.06 -9.49 -18.57
通信制造 -6.30 -1.85 -4.45
饮料制造 -6.13 -3.08 -3.05
生物药品 -4.61 -0.69 -3.92
航空运输 -4.45 -3.38 -1.07
数据来源：全景证券分析师系统
一周机构资金净流入量前五名的行业
行业 资金流量（亿元） 机构资金流量（亿元）
银行 54.67 53.45
房地产开发经营 39.30 32.75
煤炭采选 30.83 27.31
黑色金属加工 14.33 12.24
有色金属加工 11.15 12.06
数据来源：全景证券分析师系统
一周机构资金净流出量前五名的行业
行业 资金流量（亿元） 机构资金流量（亿元）
医药制造 -28.06 -9.49
航空运输 -4.45 -3.38
饮料制造 -6.13 -3.08
通信制造 -6.30 -1.85
有色采选 -1.94 -1.42
三、基金重仓股表现
从本周基金重仓股的表现来看，金融和地产等权重股重回强势，资金大举涌入银行股，但券商股连续第二周资金净流出。同时煤炭股因估值低而受到热捧，但医药股遭受获利回吐。
本周银行股成为股指上涨的主要推动力，机构再度进场吸纳。招商银行(17.29,0.99,6.07%)全周劲升 11.55% ，资金净流入3.21亿元，机构买入 3.4 亿元。浦发银行(24.82,0.22,0.89%)劲升 7.12% ，资金净流入 4.46 亿元，机构净流入 4.38 亿元。
中信证券(25.57,0.83,3.35%)尽管全周大涨 5.44% ，但仍净流出资金 2.24 亿元，其中机构卖出 2.49 亿元，散户买入 2576.21 万元。中国平安(41.14,0.05,0.12%)上涨 3.63% ，资金净流出 8264 万元，其中机构卖出 1.13 亿元，散户买入 3000 万元。
受到煤炭价格上涨预期，以及煤炭股本身低估值影响，本周 A 股市场的煤炭股成为资金重点关照对象。露天煤业(29.44,0.71,2.47%)全周劲升 24.01% ，资金净流入 5.07 万元。盘江股份(21.92,0.35,1.62%)上涨 23.22% ，净流入资金 1.93 亿元。大同煤业(34.63,-0.67,-1.90%)上涨 23.02% ，净流入资金 1.66 亿元。金牛能源(30.16,0.58,1.96%)大涨 21.86% ，资金净流入 3.49 亿元，机构买入 2.9 亿元。
五一小长假的收益预期提振旅游股，峨眉山 A 劲升 23.65% ，净流入资金 480.13 万元。
上周涨幅居前的医药股本周遭遇获利回吐，上海医药(12.07,-0.09,-0.74%)下跌 7.01% ，净流出 1.05 亿元，其中机构卖出 7844 万元。金宇集团(10.04,0.05,0.50%)下跌 7.89% ，净流出 9774.59 万元，其中机构卖出 3488 万元。盐湖钾肥(50.85,-1.30,-2.49%)因产品降价下跌 7.04% ，净流出资金 4.07 亿元，机构抛售 4.06 亿元。攀钢钢钒(8.65,0.02,0.23%)下跌 10.82% ，净流出资金 1.08 亿元。
本周地产指数和采掘指数分别上涨 15.32% 和 14.93% ，领涨行业指数，而医药指数全周下跌 1.22% ，位居末位。
整体来看，随着股指的不断攀升，市场的潜在风险在不断加大，前期滞涨和低估值股票逐步受到青睐，显示投资者心态谨慎。同时前期涨幅较大的个股领跌，也表明市场获利了结的意愿在不断加强，相信随着市场进入高位震荡，防御性板块会逐步受到追捧。
基金持有数排名前五的重仓股资金流向（截至一季报）
股票名称 股票代码 本周涨跌幅度 资金流量（元） 机构资金流量（元） 散户资金流量（元）
中国平安 601318 3.63% -8264.08 万 -1.13 亿 3000.4 万
浦发银行 600000 7.12% 4.46 亿 4.38 亿 841.97 万
招商银行 600036 11.55% 3.21 亿 3.4 亿 -1853.11 万
中信证券 600030 5.44% -2.24 亿 -2.49 亿 2576.21 万
贵州茅台 600519 1.00% -1.48 亿 -7255.11 万 -7564.89 万
数据来源：全景证券分析师系统
周涨幅前五位的基金重仓股资金流向
股票名称 股票代码 本周涨幅 资金流量（元） 机构资金流量（元） 散户资金流量（元）
露天煤业 002128 24.01% 5.07 万 -468.08 万 473.15 万
峨眉山 A 000888 23.65% 480.13 万 -778.46 万 1258.59 万
盘江股份 600395 23.22% 1.93 亿 1.4 亿 5254.68 万
大同煤业 601001 23.02% 1.66 亿 1.35 亿 3055.35 万
金牛能源 000937 21.86% 3.49 亿 2.9 亿 5871.42 万
数据来源：全景证券分析师系统
周跌幅前五位的基金重仓股资金流向
股票名称 股票代码 本周跌幅 资金流量（元） 机构资金流量（元） 散户资金流量（元）
攀钢钢钒 000629 10.82% -1.08 亿 -9984.69 万 -847.33 万
中牧股份 600195 8.39% -9185.94 万 -2777.16 万 -6408.78 万
金宇集团 600201 7.89% -9771.59 万 -3488.18 万 -6283.41 万
盐湖钾肥 000792 7.04% -4.07 亿 -4.066 亿 -52.93 万
上海医药 600849 7.01% -1.05 亿 -7844.22 万 -2669.29 万
四、基金看市
A股市场运行至敏感区域 基金看法现分歧
A股本周维持强势上涨，股指迭创新高，沪综指已到达 2600 点敏感区域，同时随着宏观经济数据下周的密集发布，基金对后市的看法出现分歧。
建信基金认为，市场目前仍然有继续向上的空间，但是随着一季度两大驱动因素—流动性和宏观经济改善驱动力并且流动性边际变化上的改变明朗之后，在二季度后期可能会有一个向下修正的过程。
东吴基金认为，A股的小牛市步伐一定不会停息，而市场可能依然在找借口阶段，就是市场需要更多的故事来维持股票的泡沫。正如 07 年属于人民币升值造成的资产重估以来，09年可能是信贷泡沫激发引发的牛市重临。而这一切都源于央行对于流动性的无边的创造能力。
华安基金指出，近期周边市场普遍表现较强，所谓的利空因素并不能影响市场中长期的发展脉络。因此总体上判断是对市场不看空， 5 月份预计股市会震荡向上。
工银瑞信基金认为，一季度业绩信息显示出经济复苏的预期强烈。同时中国 4 月份制造业采购经理指数 (PMI) 为 53.5% ，为连续 5 个月回升。从数据上佐证了经济的复苏，有利于支撑 A 股市场的活跃。
中邮基金认为，国际市场的持续走强提振了投资者的信心，而管理层对市场的关心与扶持、逐渐好转的经济数据、充沛的流动性等因素为股指继续走高奠定了基础。
国投瑞银基金认为，政府的持续性、长期性经济刺激的方向已被多次验证，这有利于成就股市后续稳定的支撑系统。建议，继续加大对强周期性行业及切合行业、地区主体的板块的配置，以等待经济复苏带来首轮增值效应。
景顺长城基金 表示，虽然目前市场的估价水平在一定程度已经反映对未来预期的好转。如果未来基本面逐步改善得到印证，在充足的流动性刺激下，市场目前的估值水平可以获得支撑。
但随着市场进入高位运行，忧虑之声再起，益民基金即认为，短期看，在超高流动性、经济回升的双重预期下，股指仍有上涨能力。但预计 5 月会有阶段性调整出现。
汇丰晋信基金表示，尽管目前面临的挑战看似由席卷全球的金融危机引起的，但是最直接的原因却是来自于中国内部投资过剩与内需不足之间的矛盾。相信随着政府投资力度的加大和对内需消费的刺激，经济大幅下滑的可能已经很小，但接下来的复苏之路也许仍会相当艰难且漫长。
富国基金亦认为，从发电量和工业增加值数据来看，1月可能是改革开放来最差的月份，或许对应着“最坏的时候已经过去”，宏观经济确实出现了一些回暖的迹象，尽管可能会在底部徘徊一段时间，但基本面好转是确定无疑的。
泰达荷银基金则表示，考虑到经济基本面并没有出现实质性利好或利空，并且海外市场相对稳定，维持对整个 2 季度市场谨慎偏乐观的判断。
五、本周基金市场热点
昔日基金宠儿今遭弃 电气设备股高处不胜寒
随着经济复苏信号的逐渐显现，以及估值的明显高企，去年四季度基金的"宠儿"电气设备股在今年一季度风光不再。
基金的注意力开始转向此前抛弃的金融、地产等对经济敏感的周期性行业，而对电气设备公司偏好下降。
汽车业复苏存争议 基金一季度持股态度谨慎
汽车产业在国民经济中举足重轻。不过，在基金经理眼里，它们的地位可能并没有那么重要。在一季度里，对于汽车板块，尽管持仓环比上升，但基金仍只是低配。行业前景的不确定性，让基金经理增仓时心有疑虑。
据天相投顾数据显示，09年一季度末，基金公司前十大重仓股持有的汽车及配件股市值合计达到60.23亿元，环比上升152.19%，在基金净值中的比例由0.13%升至0.31%，在基金整体持股市值的比例由0.59%升至1.18%。
创新型基金掀高潮 交易所基金巨大魅力再现
本周基金市场最大热点是创新型基金--长盛同庆可分离交易股票型基金一日售罄，并创造了“天量”发行，成为本轮基金发行的最高潮。创新型的基金产品得到了市场的认可和投资者的青睐。
市场人士认为，长盛同庆可分离交易股票型基金之所以出现热销，除了股市持续回暖的因素之外，其在产品设计上的创新优势也得到了机构投资者的认可。这也显示出交易所基金发展的巨大潜力。
沪基指本周升6.72% 创十三周来最大周涨幅
本周受宏观数据显示经济复苏、金融和地产等基金重仓股领涨A股影响。沪深基金指数全周大涨超过6%，以五连阳之势创近十三周来最大周涨幅，并连续第三周跑赢大盘，两市封闭式基金全线上扬。(全景网/雷鸣、陈丹蓉) |
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发表于 2009-5-10 21:54
