欧奈尔法两年累计收益2268.68倍-今日投资25收益2109.56%-欧奈尔组合2收益158.36倍

垂直水平线

国际实业的中报摘感觉情况还不错，每股收益0.0747，比上年同期，“利润总额”增长400.05%，“净利润”增长196.76%，“基本每股收益”增长181.28%，“净资产收益率”5.37%。
并且相比2007年第一季度，前十名无限售条件股东和前十名股东中也多了很多机构、单位及个人，持股比例也进一步扩大。
股东人数大幅减少，一季度是24382，现在是16693。

请问依然大哥，现在很多兄弟手上都拿着国际实业的，下周一是不是利好出尽了，要开始逐步出货了？如果是想抱住做中线，是否合适呢？

寻欢＠江湖

我用DZHL2，可是我现在装公式，凡是有FINANCE的都引入不了，
如：{五日换手和}
换手率:=VOL/FINANCE(7);
换手率和:=SUM(换手率,5);

就显示：未定义的变量  FINANCE

请教一下老大是什么原因。
谢谢！

zwererer

原帖由 寻欢＠江湖 于 2007-7-15 23:48 发表
我用DZHL2，可是我现在装公式，凡是有FINANCE的都引入不了，
如：{五日换手和}
换手率:=VOL/FINANCE(7);
换手率和:=SUM(换手率,5);

就显示：未定义的变量  FINANCE

请教一下老大是什么原因。
谢谢！

大智慧L2 2.06版把函数改，FINANCE（7）改成了FINANCE2（33），公式函数说明里有各函数FINANCE2对应的内容，再找个分析家的函数说明就知道如何修改对应了

寻欢＠江湖

原帖由 zwererer 于 2007-7-16 00:31 发表



大智慧L2 2.06版把函数改，FINANCE（7）改成了FINANCE2（33），公式函数说明里有各函数FINANCE2对应的内容，再找个分析家的函数说明就知道如何修改对应了

多谢多谢，困扰了我一个周末，总算找到问题所在了。

飞翔的鱼鱼鱼

希望各位朋友能保持一个良好的心态,在这种氛围下更多一份耐心

lymanqun

原帖由 垂直水平线 于 2007-7-15 22:55 发表
国际实业的中报摘感觉情况还不错，每股收益0.0747，比上年同期，“利润总额”增长400.05%，“净利润”增长196.76%，“基本每股收益”增长181.28%，“净资产收益率”5.37%。
并且相比2007年第一季度，前十名无限 ...

业绩虽然大幅增长,但与预期的收益仍显 太少（中期收益预期收益应达到0。15元左右），基金有很大分歧，出货的多，因此今天复牌应及时抛出，不宜久留。。。。

mengjie1982

老大,真是早啊.那么早就上来为大家解答,辛苦了!!

lymanqun

招商证券-0715-一周投资策略 强劲的内生动力使中国能够承受紧缩

lymanqun

基金经理徐荔蓉：时间会成为蓝筹股的朋友

　2007年07月15日 16:10　  南都周刊　
    从博弈论的角度，会有机构投资者在期指推出前打压蓝筹，以便将来可以做多。但现在的机构除了基金还有私募、保险和大企业资金，操纵股价已不像过去那么容易，所以即便有调整也很有限。

　　南都周刊记者 杭晓琳

　　单边市，基金尤其是偏股型的表现有目共睹，但目前大盘振荡，开放式基金还能获得高回报吗？他们对后市有何见解？他们将采取怎么样的市场策略？现在，普通投资者在继续把钱交给基金之前，也需要听听理由。

　　徐荔蓉

　　中央财经大学金融系经济学硕士，曾任职融通基金管理有限公司研究策划部副总监，2006年4月4日担任盛利精选基金经理。

　　申万巴黎基金公司旗下的盛利精选基金于7月5日进行第五次分红。截至发稿前的消息，此次分红拟每10份基金份额派发红利4.68元，至此，盛利精选累计分红每10份15.18元。

　　在市场进入横盘振荡期后，业内人士认为，基金公司出于主动减仓的原因，开始大比例分红，而盛利精选选择此刻进行今年以来的二度分红，是否出于上述动因？

　　这只成立于2004年4月的平衡型开放式基金，经历了从1770点到998点的熊市，也享受了完整的疯牛时代，如今它又将如何在振荡市中获利？

　　盛利精选基金经理徐荔蓉在接受访谈时说：“牛市肯定没有结束，但是，投资策略将更为重要。”

　　“蓝筹股在未来一段时间内会是市场表现的主要方向，包括一线和二线的。”

　　《南都周刊》：盛利精选在今年初已经有过大比例分红，现在又分红，是出于减仓的原因吗？

　　徐荔蓉：基金分红有主动和被动之分。被动分红主要是考虑到规模，老百姓都喜欢便宜的基金，那就分红，把基金降到每份一块钱。盛利精选一直是主动型分红，比如年初的分红，一方面是契约的要求，另一方面主要是我对当时市场的判断，认为短期涨得太快了，会有一些大的振荡，反正基金实现的收益比较多，那就分红。这一次的分红也是这个原因，我对振荡市的判断，加上基金本身的收益也不错，那就进行分红，客观上也会导致减仓。

　　《南都周刊》：盛利精选在今年一季度时，股票仓位占整个资产的比例是73.68%，现在这个比例是多少？

　　徐荔蓉：因为是平衡型基金的缘故，股票仓位的上限是75%。在一季度单边上扬的行情里，仓位比较重，一直接近75%，但从5月底市场暴跌后我把仓位降到70%，最近股票占整个基金资产的比例在60%以下。这个主要是我觉得市场过热了，之前国家抛出的加息等一系列政策，都是要给市场降温，结果市场反应很小，但这个趋势已经很明显，单边上涨已经结束了，不可能一直疯涨下去。所以这段时间我把仓位降得比较多。

　　《南都周刊》：说到5月底那次市场暴跌，盛利精选有没有遭遇投资者大规模赎回？

　　徐荔蓉：没有，很少。盛利精选成立时，资产规模是68亿，之后两年的时间净值都在面值以下，大概是0.9到0.95元之间吧，那时的赎回率不大。但去年的赎回率很大，差不多在一年里赎回了40个亿，很多投资者在熊市里陷久了陷怕了，所以去年稍一赚钱就赎回了，但留下来的投资者，或是新进来的，都是比较长期的投资，也比较稳定，就算有赎回，比例也很小。

　　《南都周刊》：赎回好像一直是开放式基金的一个软肋，因为持有人容易受市场波动的影响，一旦大规模赎回，对基金管理人的投资策略会有很大影响。

　　徐荔蓉：对，这个问题肯定存在。从国外的经验来看，基金管理人是不做资产配置的，持有人自己决定多少钱买股票。但是国内的基金运作方式不同，基金经理要考虑资产配置比例，因为市场跌了，基金亏了，投资者是不干的。这个时候经验就比较重要，盛利精选成立了三年多，经历了熊市、牛市，申购、赎回，所以我们在投资时会考虑余量，会有一定的预见性。不过深度赎回对基金的影响肯定无法避免。

　　《南都周刊》：熊市和单边上扬的行情都经历过了，现在进入振荡市，你的应对之策是什么呢？

　　徐荔蓉：我们先回头看今年上半年的市场，投机氛围很浓，我统计了几个比例，去年年报加上几年一季度的报告，大市值的公司，也就是所谓的蓝筹公司的利润占所有上市公司利润的70%左右，但到5月份市场高点时，这些公司的总市值占整个市场总市值的55%左右，这和我们在微观上看到的现象是一样的，垃圾股普遍翻了好几倍，而蓝筹股可能只动了一点点。这就是上半年散户主导的低价股行情，就像买菜理论，便宜就有人买。但这种行情注定不能持久，因为它所谓的便宜只是价格便宜，是一种价格幻觉，而从刚刚我说的那个比例来看，真正贡献利润的还是那些大市值的公司。那么在未来半年甚至更长的一段时间，投资方向应该是这些蓝筹股。

　　一方面这是符合资本市场的发展规律，因为蓝筹公司最能代表宏观经济的冷热情况，另一方面它们也是上市公司利润的主要来源。从资金供应方面看呢，基金现在的市值是18000亿，占总市值差不多20%，机构奉行的还是价值投资理念吧，所以蓝筹股会受到更多关注。最后呢，经过这两轮过山车，散户对垃圾股的追捧会有所收敛，本来还赚了好几倍，突然几天内就不赚钱了，甚至亏了，这种情况下，很多散户等着看着暂时不卖，有些就转去买蓝筹股或基金，因为这段时间基金跌得比较少。综合这几个因素来看，蓝筹股在未来一段时间内会是市场表现的主要方向，包括一线和二线的。

　　另外，之前一直在炒作的资产重组概念，绝大多数是消息的炒作。而未来半年到一年内，在蓝筹股里会出现真正意义的资产重组或整体上市，当然这种重组、上市是好是坏，股价是高是低要具体判断，但至少我们能看到这种真实的局面，并从中找到投资的机会。

　　“行业的高速成长是我重点投资的最主要的理由。”

　　《南都周刊》：但是投资者对蓝筹股还有一个顾虑，现在的股价已经提前透支了上市公司未来几年的利润，那么未来一段时间股价上涨的立足点在哪里？

　　徐荔蓉：我觉得这首先要判断牛市是否已经结束，如果结束了，那就要考虑所有东西都这么贵了，我还要不要在这买。但我个人认为这个答案是明确的，牛市没有结束。只是牛市不代表一路上涨，中间会有振荡，涨多了会有调整。那么，只要牛市没有结束，就一定会有股票上涨。那么，什么样的股票会上涨？从长期的走势图来看，低价股是向下的，如果投资者可以抓住低价股每个波段的波峰和波谷，那么OK，你很厉害，但大多数人是做不到这点的，可能这次赚到了，下次就赔了。但是蓝筹股的长期走势是向上的，因为我们看好中国的宏观经济，那么我可能做错一两次的波段，但没有关系，时间是我的朋友。

　　对宏观面上的牛市有了判断之后，就要选择品种，你肯定要选择能分享未来两三年宏观经济增长的品种。那么蓝筹股肯定是其中之一，但是蓝筹股也要分类，一种是已经透支了未来两三年利润的公司，这类股票就要谨慎以对，但还有一种是实际成长高于市场预期的，这类股票就看投资策略了。

　　《南都周刊》：不如你直接举例，说说你是怎么考虑投资一只股票的。

　　徐荔蓉：可以。就说苏宁电器( 48.26,0.00,0.00%)吧。盛利精选大规模介入是在05年年底，当时选择它的原因有几个。从行业配置的角度来看，我们看好零售行业，这个行业的成长速度非常快，而其中家电连锁经营的业态又成长得非常快，因为连锁的成本更低，效率更高，所以肯定是未来发展的趋势，但当时它的占比只有10%左右，整个国家家电零售总额是5千亿左右。所以这个行业就被锁定了，之后是去找股票。

　　找股票就是自下而上，去看这个行业中不同的公司，香港上市的是国美、永乐，国内上市有苏宁。当时我们发现，苏宁是一家管理得非常好的企业，它有一个很好的战略，并能将之贯彻执行，可以说他是一个非常不错的中长跑选手，它可能不像其他同行那样扩张得很快，冲得很猛，但它每一步都走得很稳，都能为下一步囤积好人员、资金。我比较倾向于重点投资这类上市公司，另外，这家公司的团队很稳定，上市前大股东送了价值几十亿的股票给那些一起打天下的管理者。

　　由此，我们就锁定了这个投资标的。不过在这个例子里，由上而下的行业配置更重要。这个行业的高速成长是我重点投资的最主要的理由。我当时买这只股票时，它已经比上市初期涨了三四倍，我预期它还能涨两倍，但一年中它涨了七倍，当然这也有疯牛的原因。

　　《南都周刊》：长期看好蓝筹是有共识的，但最近投资者担心在股指期货推出前，以基金为首的机构会兑现获利盘，而蓝筹势必大幅补跌，你怎么看这个问题？

　　徐荔蓉：第一，从博奕论的角度会有机构投资者在期指推出前打压蓝筹，以便将来可以做多。若在以前机构以基金为主，可能这种想法会反映在市场。但现在的机构还有私募、保险和大企业资金，操纵股价已不像过去那么容易，大家的想法和行为也很难一致，所以即便有调整也很有限。

　　基于这个分析，我不会改变投资蓝筹的策略。另外，说到出货，我认为蓝筹的买盘主力仍是机构，目前股票基金的市值是1.6万亿，其中八成以上是50亿规模的，他们若买小股票要买七八十只，这可能吗？所以他们的投资重点还是蓝筹，并且蓝筹的筹码很重，散户能接多少？所以即便有机构在出货，要实现这点没那么容易。

　　“盛利精选这样的平衡型基金，适合不指望赚快钱，但也不希望涨跌幅度过大的投资者。”

　　《南都周刊》：盛利精选成立得早，建仓成本应该很低吧，很多新基金现在的建仓成本很高，未来的盈利空间是不是也相对小了很多。

　　徐荔蓉：盛利精选当时建仓是在1770点，比起现在的新基金，可以说成本是低。不过我觉得成本对新基金的影响还好吧。主要看市场状况，如果是单边市，那这个成本就比较重要，如果是振荡市，就看资产配置和选股了，建仓成本的影响没这么大，所以从现在市场情况来看，我觉得影响还好。

　　《南都周刊》：盛利精选的资产配置里还有20%-40%的债券投资，目前你对债市的投资策略是什么？

　　徐荔蓉：谨慎，非常谨慎。我在第一季度配置的一些债券都是短期的，之所以这样谨慎，是因为一方面未来半年到一年整个市场的利率波动会很大，另一方面是这次1万5千亿的特别国债推出后，债券期限结构也会发生变化。这样来看，对债券市场偏不利的因素多一些，所以我对债市的投资会比较谨慎，投资组合里的债券期限会很短，应该都是一年之内的。

　　《南都周刊》：像盛利精选这样的平衡型基金，适合哪一类投资者？

　　徐荔蓉：不指望赚快钱，但也不希望涨跌幅度过大的人。一下子跌太多了，心里不舒服的，那就比较适合买平衡型基金。比如盛利精选，从04年成立至今，算上红利，原始资本大概增长了3倍多吧。那些喜欢在短期内看到明显收益，并且亏了也无所谓的人，比较适合买股票型基金。因为在单边市里，平衡型基金的增长肯定不及股票型基金，大家的投资比例不同，风险和收益也就不同。

　　《南都周刊》：前段时间基金老鼠仓的事件引起很多投资者的关注，你是基金经理，你怎么看这个现象？

　　徐荔蓉：这个事件对基金行业的打击比较大，因为整个行业的信誉和诚信基石被动摇了，但基金相对券商和私募而言，透明度和诚信度相对算高的了。而且从风险控制来说，以申万巴黎为例，一个层面是专门控制基金经理的道德风险和投资风险，另一个层面是控制法律风险等，对风险控制还是非常重视的。

　　《南都周刊》：业内人士说，和私募基金相比，公募基金的基金经理收入和付出是不对等的，加上监管层对基金经理个人投资股票有很多限制，所以老鼠仓是避免不了的。你是基金经理，你怎么看。

　　徐荔蓉：收入确实不能和私募比，这是一个现实问题。但是这就好比你在开车，明知双黄线是不能掉头的，但你以道路拥堵为由掉头走了，那就要受罚。因为既然你开车上街，就得接受这个规则。同样的，既然成为基金经理之前已经知道这个行业的情况，那就要接受这个游戏规则，不能玩了之后再埋怨规则吧。

lymanqun

垃圾股泡沫破灭后 还有更大的蓝筹股泡沫

　2007年07月15日 21:44　  理财周报　

　　很多投资者可能会把3000点上股市的快速上涨归因于上市公司06年和07年一季度业绩的同比高速增长，但是仔细分析业绩增长的原因，剔除新会计政策调整和股市上涨带来的投资收益增加的因素外，上市公司业绩的持续成长性还能有多少呢？如果说以沪深300成份股为代表的蓝筹股的估值水平还相对合理的话，很多低价题材股、绩差股动辄翻倍的上涨就绝对是毫无理性可言，也为"5.30"这次暴跌埋下了极大的隐患。



　　在经历了短期的暴跌后，不少投资者可能会寄希望于利好政策的出台，来摆脱目前的困境，但是正如市场最大的利空并非来自于其它，而是价格下跌行为本身，同样市场最大的利好莫过于投资对象基本面的改善和估值水平的降低。

　　与其心存幻想，还不如趁市场休生养息的时候，潜心研究挖掘一些有业绩支撑的蓝筹股，为接下来的行情提前做好准备更来得有意义。

　　支持此轮牛市发展的基本因素没有改变，在经过一段时间的震荡调整后，市场仍然会重拾升势，迎来更辉煌的未来。

　　对于大部分有业绩支撑的蓝筹股来说，我们并不认为还存在多大的下跌空间，尤其是那些未来成长确定性很高的公司股票，在经历了短期的下跌后，又将迎来良好的买入时机。

　　我们相信，在喧嚣浮躁的市场中，一些短期的噪音和所谓的交易性机会，往往更能吸引投资者的注意力，所以我们认为市场反而对于这种确定的持续成长性没有给予合理的定价。

　　值得注意的是，在垃圾股的泡沫破裂后，后市或许会走向另一个极端，即形成更大的蓝筹股泡沫，一如美国60年代末“漂亮50”行情的演绎。

　　我们从中得到的经验教训是：蓝筹股泡沫破裂时对投资者的伤害丝毫不会亚于垃圾股泡沫的破裂。要时刻牢记为自己的投资留有足够的安全边际，即使是最优秀的公司，也不要为它支付过高的溢价，这样我们才能安然分享这波伟大的行情所带来的累累硕果。(作者为南方绩优成长基金基金经理)

jinzhongking

原帖由 lymanqun 于 2007-7-16 07:58 发表
  招商证券-0715-一周投资策略 强劲的内生动力使中国能够承受紧缩

:*22*: :*22*: :*22*: 谢谢大哥的资料

jywangba

原帖由 zwererer 于 2007-7-16 00:31 发表



大智慧L2 2.06版把函数改，FINANCE（7）改成了FINANCE2（33），公式函数说明里有各函数FINANCE2对应的内容，再找个分析家的函数说明就知道如何修改对应了

好象是FINANCE（7）改成了FINANCE2（37）吧？

lymanqun

7.16日早机构推荐个股一览

lymanqun

最新投资评级(7.16)

lymanqun

最新业绩预测(7.16)

lymanqun

一私募基金管理者欲当巴菲特接班人

2007年07月16日 08:30　理财周报　李晓雨

　　"我直接和巴菲特秘书保持联系，或许近期要到纽约面试。"深圳泽君证券投资公司总裁夏立强并不忌讳对记者谈应聘"巴菲特接班人"这件事。

　　今年3月，巴菲特登出招聘广告，说想找人接替他担任伯克希尔。哈撒威公司(Berkshire Hathaway Inc。)的投资总监，来自全球的应聘简历像雪片般飞去。

　　来自中国的私募基金管理者夏立强也发去了热情洋溢的应聘信。

　　和巴菲特差多少巴菲特表示，他将从三大箱子夹满申请信的活页夹中，重点选出20个候选人。他要询问他们过去至少10年的个人投资成绩。这个条件令国内很多私募基金经理既神往又望而却步。夏立强是那个不怕老虎的初生牛犊。

　　为什么要竞选巴菲特接班人?夏立强没有直接回答。他谈得更多的是对于中国私募基金的生存现状和发展前景的思考。向巴菲特看齐，是价值投资派私募基金经理的梦想。

　　国际上，私募基金的发展已经相当成熟，运作阳光且规范。一些国内私募基金实际上缺乏价值投资的理念和对上市公司成长性的长远分析。

　　例如，在中国个人声望成为资本市场行走江湖的"金字招牌"，国际游戏规则不一样。美国私募基金的信誉建立在为投资者量身定做的一个个投资项目上，业绩是他们说服下一个客户的王牌。

　　夏立强说，从最初的信托投资形式到代客理财形式，可以说是中国私募基金目前在管理形式上的一个进步。"但是目前世道仍然浮躁。"中国私募基金何时能够实现和国际水平的对接?夏立强认为，这取决于私募基金的自我完善，这其中基金管理者视野的开阔程度尤为重要。

　　我有一个梦!巴菲特3月份在给伯克希尔公司股东的信中描述了对接班人的要求，诸如独立思考、情绪稳定、对人性和机构的行为特点有敏锐的洞察力。在夏立强的自我评价中，他对"稳健"风格也情有独钟。

　　在记者面前，夏立强显得有些疲惫，眼睛布满血丝。相比那些住海景房、一年只交易一两次的私募基金经理，他的状态不够清淡。

　　泽君不是单一的证券投资基金，也不是单一的PE。夏立强介绍，泽君投资在资金分配上，50%的资金会投向股票市场、25%投向房地产市场、20%投向创投项目，还有5%投向贸易。目前，泽君的资金来源以海外资金为主，约占了65-70%，国内的大概是20-30%。

　　夏立强的助手告诉记者，2006年至今，夏的收益率是700%．

　　此次能否通过巴菲特秘书头道关，对于这个出生在江南水乡的投资客来说是个不小的考验。但是夏立强一直相信，中国私募基金有着光明的未来。

　　他并不言累。"我觉得投资是一种乐趣，私募是一种生活方式。"

yuandi

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dillonliu

新的一周，再来报个道，听老大的，找机会出国际实业

chenxd1963

● (000159)国际实业-刊登业绩大幅增加公告，停牌一小时。
业绩是更好吗？

叶凌风

600435VS600127很牛!!!!!

[ 本帖最后由 叶凌风 于 2007-7-16 09:50 编辑 ]