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发表于 2008-11-14 11:34
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《A股市场》1114 (2008-11-14 09:07:21)
两大因素主导震荡行情 后市或将进入箱体整理格局
指示经济下滑的宏观数据仍在陆续出台，但这似乎没有出乎大多数投资者的预料。也正因为如此，市场在面对不利数据时表现出了更多的抗跌特征。与此同时，物价回落和经济下滑为宏观部门扩张性政策提供了更大的操作空间，市场对更大力度利好政策抱有更高预期，这将有效封闭市场的下跌空间，使指数进入明显的箱体震荡阶段。我们认为，高抛低吸将开始成为有效的操作策略，而受益于政策变化的行业公司仍有表现机会。
两大因素主导市场格局 影响市场投资心态的因素很多。目前来看，在三季报披露、美国大选和信贷危机缓解逐步清晰之后，影响市场走势的主要因素已经逐步落入对国内经济下滑的担忧和对维护经济、股市稳定的利好政策预期两个方面。这两个作用力相反的因素基本将股市框定在箱体震荡的运行格局。
宏观经济下滑的信息仍在不断显现。10月份我国出口增速放缓至19.2%，环比下降2.3个百分点，距离7月份26.9%的增速有明显差距，外围经济衰退的影响力开始显现。10月份进口增速由9月的21.3%滑落至15.6%，内部经济活力也开始滑落，这从反映企业运行的电力需求下降和PMI指数再创新低都可窥见一斑。不过，相对有利的信息是我国物价水平继续回落，10月份CPI进一步回落至4.0%，PPI也从9月份的9.1%继续大幅回落至6.6%。
通胀压力不再成为宏观经济中的主要问题，这为政策促进经济增长提供了珍贵的腾挪空间。我们看到，近期管理层果断转换政策基调，开始实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时推出了数额高达4万亿元的十项扩大内需措施，其规模、力度和速度在数十年里都是十分罕见的。
应该看到，十项措施需要一个落实的过程，才能达到扩大内需、保障民生、促进增长的政策目标，其对股票市场的短期刺激力度相对有限，经济下滑仍会在根本上限制指数的反弹空间。不过在1800点低位，更大幅度的降息、更大力度的财政支出方案，甚至直接针对股市的救市方案仍然值得预期，指数也有望进入相对平稳的箱体震荡格局。
市场人气出现活跃迹象 经过长时间熊市洗礼，绝大多数投资者操作非常谨慎，不过我们也应该看到，市场人气已经逐步活跃。从盘面来看，近几日市场成交量已明显高于前期，上涨个股的数量明显多于下跌个股。另外，盘中急速下跌过程往往会引来买盘介入，而非更多杀跌盘涌出，这与前期市场有明显差别。从领涨股特征来看，目前活跃股基本都与扩大内需政策存在某种实际联系，而非绝对的题材炒作，如水泥、铁路及相关设备、建材、机械、钢铁，甚至还包括港口、高速等基础设施类股票。
由于这些新的运行特征，我们认为，此次反弹持续性可能会强于此前。国家出台4万亿元扩大内需计划应当会对许多行业带来重要影响，市场热点仍有进一步扩散深化的可能。同时，我们并不排除管理层出台更大力度政策的可能性，从而对市场产生新的刺激作用。
整体而言，在性质上，我们仍将此次上涨定义为政策做多激发的局部反弹行情。虽然不排除人气转旺和后续政策跟进带来更大反弹空间的可能性，但中期防御的基本策略不能彻底放弃。宏观经济在未来2-3个月内加速下滑将使市场表现出更大的波动特征，高抛低吸策略将显示出较好的实战效果，而市场热点仍将围绕政府刺激经济政策逐步深入展开。（中证）
巨量大涨后需要适当整固
两市周四受周边市场影响大幅低开后均呈明显的强势回升态势，股指尾市稍作回调仍收于较高点，涨跌家数显示多方已占据绝对优势，而成交额则高达1160亿元，较前骤增近540亿元或87％。
尽管以“四巨头”为首的超级航母依然较为逊色，举足轻重的金融板块整体表现也相对偏弱，但板块指数却全线上扬，煤炭石油、有色金属、钢铁、运输物流、地产、汽车、化工化纤等板块涨幅都超过4％，这对大盘股指自然就会产生持续的直接推升作用，市场人气因此也将不断提高，近日大盘就更加乐观些。伴随着大盘不断走高，越来越多的个股相继出现大幅上扬，涨跌家数也显示普涨景象不仅得以再现，而且较前显得更加壮观，如两市震荡上扬的A股数由近1397只进一步增加到1498只，非ST或S类股涨停的也从46家扩充到115家，而逆势下挫的则仅有15只个股，表明做多热情已经全面迸发，但值得注意的是，在工程建筑、机械等继续强攻时，券商、建材等却出现走软迹象，而连续2天普涨后再现个股分化的可能则明显加大，这一定程度也会造成市场的短期反复。
从周边角度看，全球市场周三再次出现普跌，美股因政府弃买问题资产更是出现暴跌，亚太股市周四又一次呈现大面积深幅下调的局面，截至16时20分的欧洲市场和美股期指也十分疲惫，而美国三大股指则十分接近上月的低点，一方面预示近日仍可能再创新低，一方面也增加了技术反弹的希望，就是说，周边环境尚未转暖，两市短期内保持强势整固态势也就更为有利一些。
从股指运行看，两市周四均呈现明显的低开高走态势，大盘虽依托中短期均线支撑并上破了1900点和6300点大关，沪市还封闭了10月23日的下降缺口，但40日均线自5月底失守至今却缓缓下行并构成反压，而成交额却再一次急剧放大，一方面说明市场参与热情非常高涨，一方面也表明多空之间的的分歧明显加大，且尾市大盘走势偏弱，短线反复也就难以避免，换言之，近日在40日均线附近保持强势整固姿态无疑对行情演绎更为有利些。（首证）
放量站上30天线 市场反弹内力显著增强
周四沪深两市均以大阳线收盘，双双站上30天线，沪指收盘1927点，大涨3.68％，深成指收盘6364点，大涨4.04％。周四两市股指受外盘大跌小幅低开后稍做整理即放量稳步上攻，上午10点半，在本轮反弹行情的龙头板块几大水泥股平稳复牌后，强势股冲高回落的担心顿时释放，两市持股信心变强，午后各大板块全面转强，尤其是反弹较落后的板块个股大幅拉升并向涨停板发起冲击，在经过一个多小时的蓄势后，大盘放量攻上30天线，一举改变一年多来大盘的弱势特征。周四两市大盘一举定乾坤，市场反弹内力显著增强。
一是全国上下厉兵秣马扩大内需，为股市反弹上攻提供了巨大内力。短短七天内，国务院两次出击重拳落实扩大内需，各地各部门厉兵秣马，积极响应，已经在全国上下形成刺激经济发展良好氛围。诸多项目资金已经快速到位并开工，中国救市得到世界广泛认可。随着具体促进经济恢复发展的政策落实后，继水泥钢铁板块成为救市新政最大受益板块，灾后重建、林业及其家俱、煤炭、发电设备、农药化肥、环保、新能源等行业板块相继受益。
国务院确定中央财政地震灾后恢复重建基金的具体安排方案，极大地刺激了灾后重建板块的持续大幅反攻，而提出进一步加强支持林业生态恢复重建的政策措施，直接刺激了周四四大林业股及整个家俱行业五大股票的全面涨停。永安林业、吉林森业、景谷林业、升达林业、宜华木业、美克股份、兔宝宝、大亚科技等后市仍可关注。
二是市场改变过去周边股市涨A股不涨，周边股市跌A股大跌的极端弱势状态，初步脱离周边股市与相关市场的弱势环境，出现独立上涨行情的重要迹象。周三晚间美国三大股指再次暴跌，令前期反弹成果前功尽弃。亚太股市也随美股大幅下跌，上午10点港股跳空6%开盘，而A股意外地不曾受到半点影响，一改过去看港股脸色涨跌的特征，周四日经指数大跌5.25%，港股大跌6.1%，A股一技独秀，两市股指双双大涨，出现了喜人的新气象。
三是市场整体下跌空间封杀，板块个股全面企稳走强，后市各大题材将次第出现，市场炒作热点将不断出现。首先是钢铁水泥建材灾后重建路桥等领头板块个股红旗不倒，强者恒强，太行水泥预计复牌略作整理仍有上涨空间，而涨幅偏小的类似题材个股也将不断出现机会。其次新题材新热点将次第出现，周四林业家俱、煤炭、农药化肥、资源板块、环保、新能源强势上攻，说明提前布局其中超跌低价个股必有意思不到的收获。第三是提前大盘走强的一批大盘蓝短筹股再次向上突破，已经成功站上50天线等中期均线，如北京银行、南京银行等，值得高度关注。（现代）
【投资参考】
申万：大危机需要大决断
（接上期）三、走出困境需要大智慧、大决断和大操盘
未来会有很多的改变，国务院定调当前要实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，出台更加有力的扩大国内需求措施，加快民生工程、基础设施、生态环境建设和灾后重建，提高城乡居民特别是低收入群体的收入水平，促进经济平稳较快增长。
国务院的会议精神还谈到，扩大投资出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实。要把促进增长和深化改革更好地结合起来，在国家宏观调控下充分发挥市场对资源的配置作用；发挥中央和地方两个积极性。同时会议强调，世界经济调整为我国加快结构升级、引进国外先进技术和人才等带来新的机遇。
在这种大危机来临的时候，我们需要有大智慧、大决断和大操盘。
1、首要的是改变上市公司的盈利增速变化趋势
在我们申万研究中，有一条没有被打破的规律就是，股票指数的涨跌和上市公司盈利增长速度的上升和下降一致，去年的三季度是上市公司盈利增速的顶点，到目前为止，我们还没有看见上市公司盈利增速下降的趋势出现拐点。只有改变上市公司盈利增速下降的趋势，才有可能改变股票指数。现在看来，今年四季度和明年一季度出现盈利增速下降趋势性拐点的可能性增大了。
如果这条规律是存在的，那么我们可以从几个方面着手改变这个预期。
一是让坏消息出尽，市场出清。各方面政策配套让上市公司把年内可以预见的未来业绩的压力在今年四季度全部释放，利用2008会计年度还不错的盈利消耗未来可能的坏预期。包括把现有的应收账款、高价的存货、实行谨慎的折旧和摊销政策等，一次性消化整个市场的全部最坏的预期，不要没有边际地逐步释放坏消息，这是资本市场最恐慌的所在。如果有这样的政策基调，那么所有的分析师会一次性下调全部的盈利预测，把最坏的预期在今年四季度全部反应，年内股票市场见底。否则，如果有些上市公司把坏消息拖到明年逐步爆出来，是很可怕的。
二是国资委和财政出手，托底坏的预期。对于美国，金融是最重要的产业支柱，所以金融业绝对不能倒下。对于中国，制造业才是最重要的产业支柱，所以制造业不能倒下。能够救制造业的是国资委和财政部。国资委必须尽快行动起来，摸清家底，为危机进行压力测试，利用今年的国企分红和所有的财政资源，准备好弥补亏损。采取包括对困难企业的注资、未上市资产的低价整体上市、加快行业整合提高行业整体的抗风险能力等。财政部需尽快实施各种减税措施，减少企业税负，改变企业盈利预期。
三是抓住机遇，获得未来十年发展所需的资源。我们相信，危机过后，全球的经济将重新步入发展的轨道。到那时，大宗商品的牛市将重新回来。因为，包括中国和其他发展中国家在内的未完全城市化的国家将加快城市化和工业化的进程。必须抓住这样一个全球金融危机之下的历史性机遇，由中投公司和国资委携手在全球采购资源，包括资产和股权等。只有这样，才能提高上市公司群体的绝对价值，改变市场的预期。当然，这种战略性的资源战略，需要有大操盘才能实现。
2、必须在危机中推动金融市场的快速发展
对于中国这样一个庞杂的管理体制而言，改革的代价是巨大的。但是，危机往往又是推动改革最好的机遇。上溯资本市场十几年的历史都有例证，最近的是股权分置改革，远一点有保险公司入市和证券公司综合治理，再远一点有当年交易所的诞生，还有新中国第一张股票的发行等。当下的危机也提供了这样一个舞台。
一是让商业银行重回交易所市场，构建中国曲线。没有一个统一的金融市场，就存在很多不可知的风险。13年前商业银行离开交易所市场是为了规避风险，现在让商业银行重回交易所市场也是为了规避风险。因为这13年交易所市场的快速发展，原来存在的挪用托管券的风险已经荡然无存。只有充分利用交易所市场透明的交易机制，才能为资本市场发展建立一个通道，疏通当下分割的资金融通。同时，还可以加速公司债市场的发展。大力发展公司债市场，为上市公司提供便利的融资手段是当前促进上市公司摆脱困境的有效措施之一。只有通过连续交易的模式，才能构建一条中国金融市场的收益率曲线。一个透明的市场才会发展迅速，否则中国金融永远都只是一个边缘市场，无法引领全球金融，也无法增强中国金融在全球金融中的话语权。
二是引导养老金进入资本市场，改善投资者结构。到目前为止，中国股票市场的投资人基本上全部都是趋势性投资者。包括共同基金和大小非都是趋势投资者。保险资金因为弱小，所以很难独善其身。如何在这样一个危机当头的形势下，跳出各部委的部门利益，形成一个协力扶持资本市场发展的共识，是各方有识之士的应有之意。只有像社保、企业年金和其他各类养老金都能大批量进入资本市场，资本市场才具备了一个可持续发展的投资者结构。包括养老金的做实个人账户、企业年金的税收政策、投资管理人的统一管理、保险资金的市场化管理体系等问题都需要有大决断才能推进。
三是把握机遇，乘势推进人民币的国际化。在全球正在期待中国解救的时候，也正是中国可以要价的时候。大家都明白，没有货币权，就没有国际地位，就会受制于人。中国最多的外汇储备如何在这轮危机中发挥作用，是中国千载难逢的机遇。包括争取在IMF中的话语权，包括如何提高人民币在全球金融市场中的清算比例，包括如何获得和亚太地区、资源国（PRC模式所指的国家）之间的贸易结算货币地位等等。
3、要坚定不移地推动资本市场的基础性制度建设
必须正视资本市场，正视中国的未来。因为资本市场是对中国未来的预期反映。所以资本市场本身的基础性制度建设必须坚定不移地加快。
一是加快融资融券和股指期货的出台。融资融券政策和股指期货的政策并不会改变市场的趋势。所谓世上本无事，庸人自扰之是也。反过来，这两项制度又恰恰是资本市场的基础性制度，因为这些都是完善市场机制本身的做法。只有具备了双向投资的机制，资金才能持续地留在市场里。只有双向可操作，市场才能自动找到底。证监会层面可以做的事情是，充分培育市场的机制，这样才能发挥"市场在资源配置中的基础性作用"。任何因噎废食的做法最后都会被证明是贻误战机的。
二是进一步放松上市公司股票回购和收购兼并的制度性障碍。2009年将是一个行业整合和资产重组风云起伏的热闹年。如果目前制度上还存在哪些障碍的话，必须尽快予以解除，让市场找到底是非常重要的基础性制度建设工作。一旦上市公司自身发现股票被低估了，就可以回购股票；一旦大股东或者其他战略投资者发现股票价值被低估了，就会出现增持和购并。这些都是资源配置必须的手段。
三是拿出推动股改的勇气推动双向扩容。资本市场本源的任务是建立一个投融资的市场。救经济的任务可能不在证监会，但就市场的责任又责无旁贷。只有推动再融资和提供有价值的产品才是必须的。要让资本市场走出困境，必须想方设法恢复再融资。可以通过充分发挥证券公司的作用撮合有意向的机构投资者和上市公司，树立几个典型的定向增发的案例形象，推动再融资。只有这样，市场才能逐步恢复元气。包括为铁路、电网等公共设施的投资提供支持等。
中国经济和资本市场的发展已经到了一个历史性的关头，已经到了必须正视的时刻。中国文化中向来都有转危为机的大智慧，在历史性的关头也向来都有大决断，更会有大操盘来实现。正视中国的未来，我们充满信心。到那时，我们才能达到慧能的层次，获得解脱、自由和快乐。（陈晓升）
QFII三季度加仓13.66% 前十大重仓股曝光
QFII在2008年第三季度投资股票的市值为301.30亿元人民币，虽比第二季度的335.49亿元减少了34.19亿元，但若剔除恒生银行因限售股解冻持股的兴业银行(601166)部分，QFII三季度持股市值196.30亿元，比二季度的172.71亿元增加了13.66%。
QFII看好四季度行情 上证指数在三季度累计跌幅为16.17%，在此期间QFII进行了大规模的增持操作。截至三季度末，剔除兴业银行(601166)，QFII持股总数为200206.63万股，比二季度末的130816.79万股增加了53.04%。QFII已经连续两个季度的增仓操作，显示对第四季度的行情持乐观态度，持股市值回升至2006年二季度的水平。
在第三季度，证监会共批准了11家外资机构获得了QFII资格，进度明显加快，但相比之下，外汇管理局的额度发放十分缓慢，2008年上半年仅有百达资产管理有限公司、韩国保德信资产运用株式会社获得了首次额度。A股市场对外开放的态度仍十分谨慎。
增仓房地产和采掘业股票 若不考虑兴业银行，QFII在第三季度的行业分布状况出现轻微变化。
排名第一的机械设备行业持仓市值为46亿元，比第二季度减少了8亿元，减幅15%，对比大盘跌幅为持平状态。此类行业QFII第三季度持有27家公司股票，比第二季度的28家少1家。QFII持股市值排前十名的重仓股中，徐工科技(000425)被新进建仓，宇通客车(600066)、三一重工(600031)、上海汽车持平，天威保变(600550)、中国船舶(600150)、柳工(000528)被增持，美的电器(000527)、格力电器(000651)、中联重科(000157)被减持。
排名第二的房地产行业持仓市值为36亿元，比第二季度增加24亿元，增幅200%，对比大盘跌幅有大幅增仓现象。此类行业中持有6家股票，少于第二季度的8家。QFII持有的6家股票中，陆家嘴(600663)有轻微减持操作，中粮地产(000031)属于新进建仓，世茂股份(600823)、美都控股(600175)、深振业A持平，万科A被增持。
排名第三的采掘业，持仓市值为25亿元，比第二季度增加8亿元，增幅47%，对比大盘跌幅有大幅增仓现象。QFII第三季度末持有此类行业6家公司股票，少于第二季度的7家。其中中国铝业(601600)属于新进建仓，大同煤业(601001)、中金黄金(600489)被大幅减持，西部矿业(601168)、山东黄金(600547)、紫金矿业(601899)被增持。
看重公司业绩和分配能力 第三季度QFII持股市值最大的前10家上市公司(不考虑兴业银行)中，深发展A被新进建仓;A股价格高于B股的万科A，A股价格远高于H股的大唐发电(601991)，还有海螺水泥(600585)、西部矿业(601168)均被增持。宁波银行(002142)持股比例下降，是因为限售股上市，实际为被增持。美的电器(000527)、格力电器(000651)、白云机场(600004)、大同煤业(601001)被减持。持股比例最高的是海螺水泥(600585)，比例为14.08%。美的电器虽被减持，但持股比例仍排第二名。和第二季度相比，万科A、海螺水泥、美的电器、格力电器、白云机场(600004)、大同煤业、大同煤业共7只股票维持“前10”的位置。
这10家公司多数业绩优良，8家的每股未分配利润在0.50元以上。可见，QFII看重公司业绩和分配能力。
基建投资中还有哪些投资机会
近期关于中央出台政策救经济的消息很多，也引起了市场的高度关注；其中，关于中央加大固定投资力度的消息是关注的焦点。那么，数万亿的投资计划对工程机械行业意味着什么呢？投资者应如何把握这一投资机会呢？
一、从固定投资看工程机械行业还有多少机会 07年房地产投资为2.5万亿，截至8月份增长为30%，我们按25%增长计算大约为3万亿左右。回顾过去几年中，固定资产投资增速在20%至25%之间左右波动，而房地产投资基本上快于固定资产投资增长，考虑到房地产的低迷，我们预计未来两年大约保持15%左右的增长。如果万亿廉租房在未来三四年集中建设，大约每年可以增加2000亿左右。综合来看，未来房地产投资有望保持在20%左右的增长。
出口方面，出口额大约占机械销售额30%左右，主要集中于亚、非国家，在过去几年中增长达50%以上；未来两年内保守接30%增速计算。
交通方面，公路投资将由07年的6000亿左右上升至未来的9000亿左右，年投资平均增速可达30%以上。铁路方面，07年为1772亿，08年估计为2445亿，09年预计为3419亿。复合增速也达30%以上。
综述来看，机械行业未来两年中保持着25%以上的增长是可能的。07年为2300亿，08年预计为3100亿，09年达3900亿左右。
二、从细分领域把握投资机会 从细分市场来看，工程机械包括装载机、挖掘机、推土机、压路机、泵车等混凝土机械。
从有关统计来看，07年装载机的销售额为160亿元，在过去三年中复合增长率接近25%，最高与最低增速分别为32.9%、15%。在装载机领域的行业龙头为柳工、厦工，其中柳工的装载机07年销售额为55.7亿元，市场占率有达到34%，位于行业第一位。
挖掘机07年销售额为66.5亿元，在过去三年中复合增长率为30%左右，最高与最低增速分别为58%、4.5%；在上市公司当中，柳工与三一重工的产量相对较高；其中，柳工的挖掘机为11.4亿元，占17%。推土机方面，国内推土机市场主要是以山推股份、河北宣工、中国一拖、上海彭浦为主体的竞争格局。
泵车等混凝土机械方面，三一重工与中联重科的市场占有率较高，接近九成以上。其中三一重工的市场份额相对高些，但中联重科近年来发展较快，与三一重工的差距不断缩小。
尤其是公司完成改制以后，已经大幅度缩小了与三一在市场拓展和市场营销上的差距。08年对中联而言是一个积极进取年，公司公告了一系列收购行动，先后收购了新黄工、湖北车轿、并正在收购CIFA，在市场国际化、产品多元化方面走出了重要一步。
山河智能是小型机械中的佼佼者，公司的主导产品是小型工程机械与桩工机械，其中小型工程机械主要用于基础设施养护以及小型土石方工程，受宏观调控影响较小，而桩工机械中的旋挖钻机受益于高铁建设，产品供不应求。
值得一提的是，机械的周期性值得重视。比如，国家本次出台扩大内需的举措类似98 年的情况，从工程机械国内市场需求来看，行业销售收入增速由1997 年的7.6%回落至1998 年的2.9%，而在国家加大基础设施建设的投入力度后，行业销售收入增速在1999 年回升至20%。
从这里可以看到，机械行业受固定资产投资的影响较大，固定资产投资的回落可以导致机械行业需求大幅回落；但在另一方面，固定资产投资的增长也会对机械需求产生较大的刺激。从某种意义上说，机械行业的波动是固定资产投资的放大器。（万隆）
【板块分析】
农业板块：兵马未动 粮草先行
周四，大盘突破30日均线，收复1900大关，继市场认同煤炭板块这价值洼地后，我们将把眼光聚焦到农业板块上。**十七届三中全会10月9日至12日在北京举行，全会审议通过了《**中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》。我们认为这是中国继土地承包责任制以来的又一次重大改革，是农业摆脱弱势地位的一次历史性机遇。
全会提出，到2020年，农村改革发展基本目标任务是：农村经济体制更加健全，城乡经济社会发展一体化体制机制基本建立；现代农业建设取得显著进展，农业综合生产能力明显提高，国家粮食安全和主要农产品供给得到有效保障；农民人均纯收入比2008年翻一番，消费水平大幅提升，绝对贫困现象基本消除；农村基层组织建设进一步加强，村民自治制度更加完善，农民民主权利得到切实保障；城乡基本公共服务均等化明显推进，农村文化进一步繁荣，农民基本文化权益得到更好落实，农村人人享有接受良好教育的机会，农村基本生活保障、基本医疗卫生制度更加健全，农村社会管理体系进一步完善；资源节约型、环境友好型农业生产体系基本形成，农村人居和生态环境明显改善，可持续发展能力不断增强。
国家发改委20日宣布，根据10月17日国务院常务会议精神，为确保农民增产增收，促进粮食和农业生产，国家将继续加大强农惠农政策力度，并大幅度增加农业投资。增加农业投资的具体措施包括：着力加强农田水利、农村能源、农村交通、农村人畜饮水、动植物防疫、农产品质量安全等农业基础设施建设；启动实施全国新增1000亿斤粮食生产能力规划，加快建设优质粮食产业工程和大型商品粮生产基地；加快东北地区大豆、长江流域油菜、新疆优质棉生产基地建设；加强生猪和奶牛标准化规模养殖小区（场）建设。一系列的政策利好的倾向农业板块，农业板可说集万千宠爱于一身。二级市场上，我们发现农业个股即使在前期大盘走势处于弱势时依然相当活跃，当前大盘做多氛围逐渐明朗，前瞻资金其实早已埋伏在农业板块中，当大盘转好，该板块将是一触即发。值得投资者给高度关注！
农业板块个股聚焦：
新农开发（600359）：公司是我国农业产业化的龙头企业之一，主要从事棉花等农作物的种植和深加工；当前棉花产业、甘草制药业、乳品加工已成为公司三大主业。公司控股75％阿克苏新农乳业公司，通过近几年布局已经慢慢走上发展轨道，其前景值得期待；此外公司还计划3-5年内建设20万亩甘草CAP种植基地,甘草用途广泛，公司以甘草制药为起点全面介入新疆特色民族医药开发领域。
新赛股份（600540）：公司是国内以棉花为主导产业的少数几家上市公司之一，所在地新疆是我国产棉大省，棉花产量占全国的三分之一。同时,公司前期与韩国3M公司就5万吨生物柴油建设项目进行洽谈、双方在棉籽油、酸化油等为原料生产生物柴油及其他相关项目领域上签订合作意向书。韩国3M公司是从事生物柴油生产专业公司,棉籽油生产生物柴油经验丰富。此前,关于新赛股份涉足生物柴油领域的消息出现在2006年9月,当时该公司与上海中油集团有限公司签订了合作意向书。这使公司具有生物柴油概念!
敦煌种业（600354）：公司属于农业产业化国家重点龙头企业，年产各类农作物种子1亿公斤(种子经营产销量位居全国前4位，其中玉米杂交制种占全国需种量的10％、瓜菜种子出口占全国同类种子出口量的10％左右)，收购加工皮棉50万担(棉花购销量占甘肃棉花总量的50％)；公司和全球种业霸主美国先锋良种公司成立合资公司，美国先锋的来头不小，它是全球最大的种子公司，是世界500强杜邦公司旗下的全资子公司，致力于玉米杂交种为主的农作物种子研发、生产和营销，在世界玉米杂交种市场的占有率达20％，年销售收入28亿美元。
丰乐种业（000713）：公司是我国种业龙头,以高科技含量产品抢占市场，核心竞争力强。通过多元投资有效规避了种子产业季节性波动的风险，保障了公司的稳步成长。公司主营粮、棉、油、麻、瓜、菜等各类种子种苗，杀虫剂、除草剂、微肥等农化产品。玉米是生物能源的重要原料之一，具备玉米产品无疑就是与高价能源挂钩！公司的丰乐玉米获得了“中国名牌”称号，成为我国首批获得中国名牌称号的农作物品牌。自有品种“丰两优”系列水稻种子被农业部评为06年度主导品种，公司与中国水稻研究所合作，获得“春优2号”、“春优58”品种生产经营权。 “丰两优香一号”、“ 丰两优三号”、“丰两优四号”等自有知识产权的新品种选育成功，公司新增水稻新品种5个、玉米品种组合10多个，分别进入不同生态区域的相关省份或国家区试，进一步增强了丰乐种子产业的发展后劲。
家电板块受益扩大内需 迎来年末黄金销售期
国家统计局公布数据显示，10月份社会消费品零售总额10083亿元，同比增长22.0%，保持了良好的增长势头。在世界经济面临衰退、出口持续下滑的背景下，内需已经成为保持我国经济健康稳定发展的主要驱动力，而从近期出台的各项政策来看，均是以扩大内需为目标。因此，按此思路，建议投资者关注受益扩大内需的家电板块。
今年10月，商务部、财政部出台了《家电下乡推广工作方案》，实施省份从原来的山东、河南、四川扩张到14省市，下乡的产品在原有的彩电、手机、冰箱(冷柜)的基础上增加了洗衣机，向农民补贴资金占销售额的比例为13%。根据中国家电协会的初步统计，家电下乡试点期间（2007年12月到2008年9月），农村居民1.67亿人，总销售额在40亿元左右。此次扩大了范围，可覆盖农村居民3.92亿人，占全国农村居民的53.19%，并把时间延长至4年，家电设备及服务市场需求每年将超400亿元。家电厂家纷纷表态，这一"重大利好"对家电企业国内市场的销售将起到明显的作用。
同时，在竞标产品首次出现了液晶电视,而且捷联电子19英寸液晶电视标价仅为999元;26英寸液晶电视的最低价为创维投标的1980元。这与大城市家电卖场所出售的同尺寸液晶电视便宜了大约1000元。据相关厂家介绍，开出如此低的价格，就是要迅速撬开农村市场，让平板电视尽快替代传统显像管电视。
从以往的经验来看，每年的秋收后、春节前是家电销售的黄金时期，而今年的春节是在1月份，可以说家电行业已经进入销售旺季。此外，今年我国粮食获得丰收，加上国家对粮价的扶持，使得农民获得了较丰厚的收入，具有了更强的消费能力。因此家电行业有望在近期同样迎来"大丰收"。
我们认为，在农民消费能力增强和"家电下乡"的双重作用下，今年的家电行业必定会在销售旺季挣得"盆满钵满"。在此，建议投资者重点关注TCL集团，公司3季报显示，业绩同比大增150%以上，前三季度的LCD电视销量已达270万台，同比大幅增加244.4%。此外，近期TCL液晶模组项目已完成厂房基建工作，预计12月即可开始液晶模组的试生产，并为明年的正式量产做好准备，公司的产能瓶颈将得到有效缓解，发展前景十分光明。从走势上看，该股在前期筑底结束后，稳步上涨，今日更是放量大涨，并突破前期整理平台，主力做多意愿十分强烈，后市有望进入主升浪。（联合）
新规实施 13家破产重整公司将受益
证监会正式发布修改后的《上市公司重大资产重组管理办法》第四十二条，对破产重整上市公司重大资产重组的定价机制和批准程序做出了特别规定。据初步统计，目前13家相继进入破产重整程序的上市公司中，重整计划包含资产注入但尚未制定具体重组方案的少数公司有可能率先成为新规的调整对象。
根据新规，法院裁定批准重整计划的上市公司发行股份购买资产，其发行股份的价格由相关各方协商确定，同时，为了保护中小股东的合法权益，由此确定的发行价格须经出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过，且经出席会议的社会公众股东所持表决权的2/3以上通过，关联股东应回避表决。
此举无疑有利于破产重整公司重组的自主化，也可降低企业借壳上市的成本。不过，具体受益程度也要看上市公司的破产重整进度。
据初步统计，目前共有13家上市公司先后进入破产重整，其中S*ST长岭(000561)、S*ST北亚(600705)等6家公司的破产重整计划已经法院批准，进入了实施阶段，而*ST华源(600094)、*ST帝贤B(200160)等4家公司目前已被法院裁定进入破产重整程序。另有3家公司的破产重整计划基本执行完成，但是后续的资产重组尚未完毕。
在已进入实施阶段的上市公司中，诸如S*ST星美(000892)、S*ST华龙(600242)的破产重整计划都涉及到资产注入，不过具体的方案还未制定。由于这些公司的破产重整计划涉及到重大资产注入，如果采用发行股份购买资产方式的话，不排除按照新规执行的可能。
另外，*ST华源、*ST九发、S*ST鑫安(000719) 、*ST帝贤B等四家新加入破产重整队伍的公司，在今年相继被法院裁定进入破产重整程序，但目前除*ST华源公布了部分重整计划的进展外，其余3家公司尚未披露破产重整计划。
上述13家破产重整公司中还有一种情况是，已经执行完毕破产重整计划，甩掉了巨债的包袱，引入了新的重组股东，但是由于常年亏损，主营业务盈利能力偏弱，还需依靠注入资产以提升盈利能力，并且已经制定了具体方案，就等待相关部门批准。S*ST海纳(000925)、*ST兰宝等公司就属于此种情形。（赵一蕙）
煤炭板块仍是市场估值洼地
本月5日召开的国务院常务会议,研究部署进一步扩大内需促进经济平稳较快增长的措施。我们可以预见,国家未来主要投入的大项目将围绕在铁路、城市化设施建设、房地产等方面。而从其中分析,当中项目,需要大量应用水泥、钢材这两大物资,甚至在大型基建工程中对电力也是增加了供求。相信大家也知道,炼钢铁需要煤炭,生产水泥也需要煤炭,甚至电力也需要煤炭。从这思路分析,我们认为煤炭板块绝对是受惠于这次内需大潮最大的一个行业。
另一煤炭消息面,值得关注的是,10月28日在莫斯科举行的第三届中俄经济工商界高峰论坛开幕式上,中方提出,双方要深化能源和资源合作。加强中俄能源资源领域的长期战略合作,在煤炭资源利用领域发掘培育新项目,提高两国能源资源合作的整体水平。
从近两天的盘势来看,钢铁、房地产、电力等牵涉基建内需的权重板块相继联动,但唯独煤炭板块依然处于严重超跌,并且反弹幅度相当小,可以说是市场中最大的一块估值洼地,可以预判,煤炭板块在这场轰轰烈烈的基建内需大潮中扮演着举足轻重的角色,大资金不可能对其熟视无睹,经过连日来的观察,煤炭板块其实酝酿着巨大的机会。该板块不少个股走势都形成5日、10日、20日均线黏合上翘的形态,板块走强趋势明显。
煤炭股点评 开滦股份（600997）:公司是全国主要肥煤基地,产量占全国肥煤产量的6%左右,可采储量约占全国肥煤经济可开发剩余储量的10%左右,市场份额呈逐年上升趋势。公司肥煤产品主供鞍钢、宝钢等大型冶金化工企业。
兰花科创（600123）:公司发展战略明晰,坚持以煤为本,公司未来发展前景值得看好。公司业绩快速提升主要原因:煤炭量价齐升和投资收益同期大幅增长。
恒源煤电（600971）:公司利用本次募集资金约1.8亿元投资建设煤矸石电厂和煤矸石新型建材项目,另一募集资金项目——刘桥选煤厂技术改造项目的募集资金大部分已经投入,该项目完全投产后,每年可新增1000万元左右的利润。
平煤股份（601666）:公司计划以发行股票募集资金收购平煤集团十三矿、朝川矿公司、香山矿公司等的经营性资产及负债,收购完成后公司煤炭保有储量将进一步提高,达到22.1亿吨,可采储量将达到12.5亿吨。（中信建投）
【公司报道】
中国工行加强对10大重点领域信贷支持力度
中国工商银行11日宣布将扩大信贷投放，把好信贷投向，执行适度宽松的货币政策，有效满足实体经济对金融服务的多方面需求，出台扩大内需、为促进经济发展提供良好金融服务的各项措施。
工行表示，在积极财政政策和适度宽松货币政策的环境下，将按照“快、重、准、实”的要求，发挥大银行在支持扩大内需促进经济平稳较快发展的作用。
据介绍，工商银行将重点给予十领域的金融支持——支持铁路、公路和机场等重大项目，促进基础设施建设；支持高技术产业化建设、产业技术进步、企业技术进步和现代服务业发展，促进产业优化升级；支持优秀中小企业经营发展，促进经济活力的增强；支持节能减排、城市环保工程项目，促进经济可持续发展；支持地震灾区灾后重建重点项目，促进地震灾区重建家园和经济恢复；支持医疗卫生、文化教育等产业发展，促进社会发展薄弱环节的加强；支持“以工辅农”、“以商辅农”等涉农产业发展，促进农村经济发展和城镇化建设；支持个人信贷业务需求，促进扩大消费；支持保障性住房建设和个人合理住房贷款需求，促进国家关于房地产市场平稳健康发展政策措施的落实；支持企业出口融资需求，促进出口稳定增长。
工商银行还将推进结构的调整。加大对中西部地区信贷资源投入，支持国家西部开发、中部崛起战略实施，支持中西部地区承接产业转移；调整行业信贷政策，继续严格限制对“两高”行业和产能过剩行业、劣质企业的贷款；综合运用投资银行等多种金融服务手段支持企业购并重组，促进产业结构调整和产业竞争力的提升。
三季度亏损下降 夏新考虑以重组方式避免退市
*ST夏新交出了一份“黯淡”的三季度财报后，*ST夏新董秘吕东表示，夏新电子或将采取重组动作自救。
财报显示，*ST夏新第三季度收入同比降低58%，亏损同比减少44%，今年1~9月，夏新电子净亏损4.68亿元，合每股亏1.0819元。总公司负债总额27.3亿元，资金总额为20.3亿元。在国产手机内外交困之机，夏新面临着退市的威胁。
由于亏损不断加剧以及身负数十亿的债务，*ST夏新扭亏的难度日益增大。*ST夏新董秘吕东表示，公司不排除通过重组的方式力挽退市，但对重组细节并未过多透露。
夏新手机仍在市场上销售，但反应平平。据悉，夏新电视将在今年逐步退出市场，对于不断剥离其他业务而专注手机业务的夏新而言，如何重组扭亏成为即将破解的迷局。（袁媛）
5亿巨额成交量送别上电股份
13日是上电股份(600627.SH)最后一个交易日，该股收盘上涨2.39%，报28.73元，成交2.79亿元，加上前一日成交的2.63亿元，连续两日该股共成交5.42亿元。
15天后，即本月26日，上电股份将摘牌退市，正式告别A股，取而代之的是换股吸收合并后的上海电气。上海电气为此次换股吸收合并公开发行A股股票61603.84万股，发行价格为每股4.78元，上电股份换股价格为每股28.05元。
上电股份13日换手率为11.62%，超过12日的11.15%。
有观点认为这表明资金进场态势积极，而且这部分资金瞄准的是换股，10日，上海电气H股探底后一直持续上涨，期间最大涨幅为50%左右。(徐安)
浦发银行巨额融资计划可能延期
浦发银行2008年一至三季度净利润增长150%，得益于盈利资产规模的快速扩大，其三季度的环比收入也保持了正增长，而已经披露三季报的银行大多在第三季度是负增长。
尽管浦发银行一至三季度利润增长幅度位于上市银行之首，但是其资本充足率已接近监管部门的最低警戒线。
今年10月28日,浦发银行股东大会审议通过了两笔发债方案：一笔是发行不超过100亿元混合债,债券期限为15年以上；另一笔是不超过100亿元次级债方案，债券期限为5年以上。业内人士认为，这将有利于浦发银行资本充足率的提升。
浦发银行A股增发的有效期为1年，自今年3月20日股东大会通过增发议案算起，如果没有在2009年3月20日之前拿到证监会批文，很可能将重走流程，即重新经董事会及股东大会通过。
但是浦发银行似乎并没放弃过增发。沈思透露，如果在有效期内没有取得监管部门的批文，可能会选择延长有效期。
日前，在浦发银行发布的第三届董事会第二十四次会议决议公告上，上海银行原董事长兼行长陈辛的名字悄然出现在董事候选人名单上。上述浦发银行高管表示，“陈辛是否最终在浦发银行就任还要经过股东大会的审批。”
浦发银行对于陈辛来说并不陌生。1999年之前，他就在浦发工作多年，担任信贷部总经理。1999年后，陈辛曾先后担任浦发银行董事、副行长，直至2004年1月赴任上海银行行长。当时陈辛此举也被舆论认为是和上海银行上市以及上海市金融整合有关。 (胡潇滢)
仪化上石化沪港联动 整合预期再度激发
仪征化纤、上海石化罕见的盘中涨幅使一度沉寂的中石化整合猜想再度甚嚣尘上。
12日11时30分后，仪征化纤H股出现异动，并带领上海石化H股快速飙升，至上午收盘两者涨幅分别高达46.5%、13%，并直接导致下午A股开盘后，两公司直线涨停。尽管仪征化纤、上海石化H股尾盘涨幅稍有回落至38%和11.7%，但并没有影响到两者A股的牢牢涨停。针对股价出现的大幅飙升，仪征化纤14时01分公告表示，没有任何的变卖或者收购商谈事宜。
仪征化纤、上海石化股价的急速飙升和A、H股联动，使得市场重新浮起中国石化对两者启动整合的强烈预期。在股改全面启动之初，由于中国石化在IPO招股说明书中承诺要对仪征化纤和上海石化进行整合，投资者当时对中国石化效仿私有化齐鲁石化等四公司的预期非常强烈，但中国石化最终认为两者股价过高而将整合无限期地延后。有市场人士认为，由于仪征化纤和上海石化目前的股价接近股改全面启动之初时的水平，不排除重新激发投资者对中国石化启动整合的强烈预期。
数据显示，仪征化纤2005年股价最低值是1.82元，虽然远远低于昨日收盘时的3.17元，但仪征化纤资产质量已经今非昔比，公司2005年的净利润是亏损9.54亿元，而今年前三个季度的亏损只有5.11亿元；上海石化2005年股价最低值是3.11元，较昨日4.03元收盘价低22.8%。
仪征化纤和上海石化是目前为数不多尚未完成股改的上市公司。虽然两公司同时启动了两次股改程序，但方案完全相同的两次股改均未获得相关股东会议的通过。
对于仪征化纤、上海石化的市场表现，也有研究员持不同的看法，他认为投机炒作的成分较大，但也不排除中石化会增持两家公司H股，上涨之前，两家公司的市净率均在0.5倍左右，虽然亏损，但是也不是很贵。该人士认为，中石化私有化两公司的可能性较小，因为目前两家公司都亏损，私有化将带来对中石化业绩的摊薄，而且A、H股价差还很大，再有中石化资金并不充裕，尽管四季度现金流有所缓解，但是仍然很紧张。(陈建军) |
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发表于 2008-11-14 09:11
