欧奈尔法两年累计收益2268.68倍-今日投资25收益2109.56%-欧奈尔组合2收益158.36倍

one1af

老大：上面的欧奈尔排名和网盘压缩文件内的欧奈尔排名有什么区别吗？

王子归来记

原帖由 lymanqun 于 2008-9-22 18:53 发表
9月22日【独家】晚间私募信息汇总 (2008-09-22 17:02:55)

伊利股份机构净卖出,今日放出上市以来的天量,游资拉抬,机构出货

平安证券有限责任公司深圳八卦三路证券营业部是前期很大的主力空头，可能不是什么游资，有很大的可能是一家法人席位，
等TOP出来吧，记得原来伊利的郑俊怀出事，博时与世纪证券借机大举入市，伊利随后成了一个中线牛股。

linroot

请教一个弱弱的问题,9：25后挂的单就不进行集体竞价是吗？谢谢

ahjx05

谢谢依然老大每日早盘当日的操作提示！比较有作用

SYTJOBs

老大我还是不明白，三个边界条件为何有五个划分呢？  散户|中户|大户|特大|主力


日线取得该日成交的中单、大单、特大占总的成交量比例,委托单分为买入委托和卖出委托,划分标准为中单(>2万股或4万元),大单(>10万股或20万元),特大单(>50万股或100万元),该函数仅对Level2行情显示有效。
用法:
BIGORDER(N,M),N表示类型，N=1买入委托单，N=2卖出委托单，M表示委托单大小，M=1中单,M=2大单，M=3特大单，M可以省略，表示大单。注意中单包含了大单，而大单则包含了特大单，所以小单比例可以表示为1-BIGORDER(1,1)

cathyccy

有没有人帮忙发一下预警公式？我电脑重装系统了，怎么以前的下载不了了啊？谢谢！

aacd_1

原帖由 linroot 于 2008-9-22 21:10 发表
请教一个弱弱的问题,9：25后挂的单就不进行集体竞价是吗？谢谢

不参加9：15--9：25得集合竞价

古上力

b:b b:b *:1 *:1
主力排序1


3


5


10




20


[ 本帖最后由 古上力 于 2008-9-23 00:22 编辑 ]

jinzhongking

证券每日通9月23日

bgw8848

原帖由 niren001 于 2008-9-18 11:33 发表
注意,自2000年以来,大盘的第3次超跌出现了!第一次在07年6月4日,第二次在08年1月22日,今天是2000年以来的第3次超跌,如果收盘保持下跌100点以上,明天必有反弹!

大哥：如何看大盘超跌和超买。谢谢。。。。

lymanqun

广州万隆实战决策报告(0923）

回购概念将成投资者追捧的主热点


　　提要：18日晚国资委支持央企回购的表态，让A股市场颇有绝地逢生之感，而香港国企股自然也不敢人后，19日当日指数从快速下跌的恐慌气氛中逆转，收盘上涨15％。央企回购的表态究竟对市场有多大支撑力度，而又有哪些回购类股值得我们重点关注呢？

　　一、回购是强心剂？

　　央企回购无疑是一重大利好，如果这种情况能够越来越普遍并蔓延开来，那么不但是大非减持已经不再令人担忧，就是小非的抛售行为和压力也会因此得到遏制。

　　实际上作为市场中的主体，市场稳定对央企大股东意义最为重大，而国资无疑是A股市场的最大既得利益者。我们看到，当前不但是国资委表态，地方**诸如重庆国资委、上海国资委也纷纷表态不减持甚至于增持。而正如官方表态，回购可能不仅限于央企，实际上也包含地方国资企业。我们万隆证券网发现，本周末又有安徽合力（600761）、海信电器（600060）等五家企业发布增持公告。

　　当然当前也有对回购质疑的声音，大股东回购将如何展开，那么上市公司将成为回购目标，央企回购是否只是一个炒作的题材，汇金没有真正意义上的回购银行股等质疑之声不绝于耳，这让回购题材的前景显得不那么明朗。而我们认为，如果宏观紧缩能够进一步放宽，信贷能够放松，央企在回购资金上的瓶颈能够解决，那么遏制大股东回购的最大问题在某种程度上也就迎刃而解。这也可能正是国资委主任李荣融所说的，央企回购希望得到金融方面支持的确切含义。

　　更重要的是，这种回购潮会不会蔓延开来，成为扭转市场格局的关键。

　　二、关注哪些回购题材

　　我们认为，当前阶段应主要关注央企回购的方向，而其它有回购价值的股票也应逐步纳入我们的视野。回购的基础无疑是股价被低估，而控股权等方面的因素也可能成为刺激回购的重要要素，按产业眼光去发掘低估的上市公司有很重大意义。

　　1、被低估是基础

　　正如国务院发展研究中心企业研究所所说，回购是否能推广开来并不一定，因为并不是所有的企业都愿意回购，尤其是并不是所有的300家央企都是过分低估的。而正如本栏目所言，从产业资本的眼光出发去发掘被低估的上市公司，是未来几年内投资者能够获取收益的关键。

　　截至2007年底，中央企业在沪市挂牌的上市公司是179家，深市主板中央企业下属上市公司是120家。300多家中央企业所属上市公司，占沪深两市1658家总数的18.09％。而这其中钢铁、有色、电力、煤炭等一些行业由于市场低迷和投资者恐慌，其股价甚至于已经接近净资产，应是我们关注重点的领域。尤其是景气周期处于低谷或者相对较为低迷、市净率不高的比如钢铁行业。

　　2、现金充裕、控制权等等都是参考指标

　　上市公司的现金流充裕，而属于国*家要保持控股权比如国*家保持绝对控制的七大行业、40家央企级上市公司，都是我们应该关注的重点所在。

　　三、综合央企整合题材考虑

　　实际上，奥运后国资委将加大央企整合力度的表态是和国资产业结构调整目标、管理层换届以及央企本身发展需要等密切相关的，而在央企整合过程中，往往可能会和增持回购等资本运作行为相互配合。

　　首先，央企整合往往容易刺激相关上市公司外延性扩张，上市公司的动态产业价值快速提升，这一点上市公司大股东自然非常清楚。所以，央企整合在某种程度上往往符合动态低估的标准，可能成为大股东重点增持目标。

　　其次，在市场信心恢复以后，央企整合往往成为投资者愿意追捧的对象。而作为掌握信息和筹码优势的大股东来说，这样一个绝佳的资本运作机会，是不太可能放弃的。


巨量震荡!两因素预示后市去向

提要：在利好因素的催化下，A股延续了上周五的逼空势头，本周一再度大幅高开。但是，由于市场信心仍然不足，两市高开后大幅震荡，成交量显著放大。那么，反弹行情将如何演绎呢?本栏认为，投资者可以从两大方面把握行情的发展方向。

　　一、三大银行是多头反攻的方向标

　　在利好因素的催化下，A股延续了上周五的逼空势头，本周一再度大幅高开。但是，由于市场信心仍然不足，两市高开后大幅震荡，成交量显著放大。个股表现方面，相对于上周五的集体涨停，周一两市涨停的家数明显减少，彰显市场仍然较大的分歧。

　　那么，反弹行情将如何演绎呢?

　　对很多投资者而言，近两年A的行情可以用“出乎意料”四个字来形容。在06、07年大牛市中，大市上涨的幅度出乎意料，在不到一年的时间里，A股累计跌幅近70%，同样也是出乎意料。那么，未来的反弹行情演绎成为04年的“9.14井喷行情”，或者02年的“6.24行情”等等，都是有可能的，因为近两年行情出乎意料的情况太多了。

　　但在这里面，我们认为，有两个关键点是值得重点关注的。第一，以汇金增持三大行为代表的央企回购现象，这是多头的标志性旗帜。众所周知，汇金增持是反弹的重要动力之一，是治疗大小非恐惧症的最佳良药。如果未来以央企为代表的回购现象不断增多，将对反弹的持续性将是很有帮助的。因为，回购不仅是看好公司的表现，更加管理层意志、政策意图的体现。事实上，从周一的表现来看，中工建三大行是市场做多的最坚定力量，这对市场信心的提升是至关重要的。

　　目前，除了汇金之外，上海市国资委已表示，支持出资监管企业控股上市公司回购股份;同时，为促进资本市场稳定健康发展，市国资委出资监管的国有企业，在一定时间内不减持所持有的上市公司的“大小非”股份。

　　第二，关注救市政策的持续性。虽然大市已经连续两个交易日大幅反弹，但市场的信心仍然不足，大小非，宏观经济景气度下行等压力仍然存在。因此，救市政策的持续性，对后市走势的影响至关重要。目前看来，持续性救市的概率是不小的。有关人士透露，证监会已经为融资融券业务做好了必要的准备，最终待国务院审批通过后即可实施。此外，中美两国最高领导人就金融问题交流意见，高层重视金融稳定的态度可见一斑。

　　二、融资融券有望成为做多力量的助推器

　　日前，记者从多家机构了解到，证监会已经为融资融券业务做好了必要的准备，最终待国务院审批通过后即可实施。从当前的情况来看，这种可能性是不小的。著名的前美林证券副总裁胡立阳表示，股市的低谷期正是推出股指期货和融资融券最适合的时机。观察全球股市发展，最适合推出股指期货和融资融券的时期是股市处于低谷的时候。A股目前是推出这两大工具最适合的时机，无论是对信心的恢复，对筹码的吸收都有好处。

　　而从制度上看，证监会9 月9 日在网站发布了《证券公司业务范围审批暂行规定(草案)》，并向社会公开征求意见。其中提及，对融资融券等创新业务，证监会可以组织有关专家进行评审，并可以批准若干证券公司先行试点。这显然是为在融资融券作铺垫。另外，在股指期货推出之前开展融资融券业务，有利于完善做空机制，对股指期货的推出是十分有益的。

　　综合来看，融资融券推出的时间应该不会太远。假如这一举措兑现的话，成为做多力量的助推器。


银行、券商能否带领大盘再上台阶

提要：报复性反弹行情估计有：全面上升、洗盘、重点上升等三个发展阶段。今天、明天如果基本完成洗盘行情，大盘将步入重点上升的阶段。银行、券商有可能继续带领上升。

　　今天消息面继续有利好，大盘在大幅高开、高走到九点五十分、上升到2269点后，就步入了洗盘行情当中，十点四十分下探到最低点2164点。之后大盘就走出逐步盘升的行情。上证指数以2236点报收，全天上升了161点，上升幅度是7.77%，深成指数全天上升了315点，上升幅度是4.4%。

　　银行、券商、煤炭板块表现相当突出。

　　今天大盘走出比较明显的分化行情，后市将会如何发展呢?

我们万隆证券网认为，目前正在进行的是报复性反弹行情，这一段行情估计有：全面上升、洗盘、重点上升等三个发展阶段。今天、明天如果基本完成洗盘行情，大盘将步入重点上升的阶段。在重点上升行情里，银行、券商板块有可能是主热点。

　　一、报复性反弹行情，估计有：全面上升、洗盘、重点上升等三个发展阶段

　　目前大盘正在走报复性反弹，这是大家都认可的。问题就是：它有几个发展阶段，它什么时候结束。

　　我们对报复性反弹行情的认识是：它应该是由全面上升、洗盘、重点上升等三个发展阶段组成。随着重点上升结束，多头力量可能就短期消耗比较大，可能要略为调整了。

　　上周五、今天早上，是走全面上升行情。上周五全面涨停板，就是最典型的表现了。它是对前期非理性下跌的第一次纠错。

　　洗盘阶段，就是大盘全面上升到一定的点位，在获利盘、解套盘的打压下，走出的震荡洗盘行情。

　　重点上升阶段，由于全面上升阶段并未全部消耗市场做多的力量。所以，在全面上升后，还有一个局部上升的阶段，从而彻底消耗市场多头的能量。

　　这一阶段重大的特点就是：只有一部分的股票上升，其它的股票可能就开始步入调整了。

　　二、关键是预测到有重点上升阶段，和中途洗盘方式

　　对报复性行情过程认识最重要的是：由于上周五大盘上升的力量特别巨大，所以我们万隆证券网认为：只有全面上升阶段，不可能全部消耗多头的力量。在全面上升之后，应该还有一个重点上升，即局部上升的发展阶段。

　　也就是说，我们估计，在全面上升结束后，大盘还有一个局部上升的行情。大盘还有获利的机会。

　　洗盘行情的方式是什么，什么时候是洗盘结束，转入重点上升行情是时候。即，捕捉重点上升行情入市的时机是什么。

　　今天大盘是步入了洗盘行情，我们感觉这一洗盘可能还要持续一两天。今天的洗盘还是不够充分。

　　三、重点上升行情的热点可能是银行、券商板块

　　从这两天行情看，银行、券商板块明显是特别强势，它们上周五、今天都是全体涨停板。其中，又以601398工行等几只大银行股最为强势，在今天的洗盘行情里，它们基本没有打开涨停板。

　　从理论上分析，这一次管理层救市的三大措施是：汇金公司回购601398工行等三大银行股票，单边收印花税，鼓励央企回购公司股票。其中，最明显利好的就是银行板块、券商板块了。

　　也就是说，三大利好明显有利于银行、券商板块。所以，我们估计，在大盘步入重点上升阶段的时候，银行、券商板块将有可能是大盘继续上升的板块。

　　银行、券商板块，在洗盘结束会，有机会继续带领大盘上升。

资金流向与热点板块前瞻

　　提要：两市今日的总成交金额为1657.4亿元，和前一交易日相比增加980.4亿，资金净流入约265亿。今日的走势和上周五本栏的预计基本相同，龙头板块银行、券商继续封住涨停，煤炭石油、有色金属、期货板块做为第二梯队走势也非常强劲。上证指数收在2236点，+7.7%。今日巨量资金进场，证明了上周五本栏的判断“压抑多时的多头终于大爆发，我们预计大B浪反弹将出现，短期目标在2630点，中期目标在3450点左右，龙头板块是银行、券商”。后市应转变为阶段性多头思维，目标锁定在银行、券商、煤炭石油的央企龙头是获取暴利的唯一选择。
　　根据万隆证券网数据平台统计：
　　今日资金成交前四名依次是：银行、煤炭石油、地产、券商。
　　资金净流入较大的板块：银行（+93亿）、煤炭石油（+35亿）、券商（+33）、地产（+10亿）资金净流出较大的板块：无。
　　后市中期热点板块是：银行、券商、煤炭石油

　　短期热点板块是：央企回购。


　　１.银行：该板块今日有约93亿资金净流入。净流入较大的个股有：中国平安、招商银行、浦发银行、中国人寿、兴业银行、南京银行、工商银行、交通银行、建设银行、北京银行、深发展Ａ、华夏银行、宁波银行、中国银行、中国太保。
　　２．券商：该板块今日有约33.6亿资金净流入。净流入较大的个股有：中信证券、宏源证券、海通证券、长江证券、国金证券、东北证券、太平洋、国元证券。
　　３．煤炭石油：该板块今日有约35亿资金净流入。净流入较大的个股有：中国神华、中煤能源、中国石油、西山煤电、国阳新能、大同煤业、潞安环能、XD中国石、开滦股份、平煤股份、金牛能源、、兖州煤业、兰花科创。
　　４.有色金属：该板块今日有约6.9亿资金净流入。净流入较大的个股有：包钢稀土、中金黄金、云南铜业、中国铝业、焦作万方、西部矿业、中金岭南、吉恩镍业。
　　５.农林牧渔：该板块今日有约3.4亿资金净流入。净流入较大的个股有：北大荒、隆平高科、通威股份、新安股份、新赛股份、亚盛集团、新农开发。

  短期操作策略：周二大盘继续震荡反弹，经过两天上涨，短线获利盘纷纷涌出，市场成交量明显放大，而且市场情绪依然混乱，从总体走势来看，阶段性反弹继续。目前上涨的沙子和黄金俱全，后市两者走势可能大相径庭，建议投资者在目前的点位调仓换股，更多关注后市的热点板块，选定个股，“资金路线图”栏目认为：后市应转变为阶段性多头思维，目标锁定在银行、券商、煤炭石油，央企龙头是获取暴利的唯一选择。“大市探路”栏目认为：目前看来，由于全面上升阶段并未全部消耗市场做多的力量。所以，在全面上升后，还有一个局部上升的阶段，从而彻底消耗市场多头的能量。
        中期行情判断：国资委是国内最大的产业资本，在一定程度上，国资委支持回购，可以说明市场中最大的也是最有实力的参与方，认为目前国内资本市场估值过低，更重要的是，考虑到国资委有另外一个角色是——最大的大非，是绝对优势的大非，那么后市走势将不言而喻了。而且从另一个角度来看，一旦国家资金进入市场，基于中国的管理特点，将会有很多政策利好在后市可能会逐步出台，以达到保驾护航的作用。所以我们不禁要问:政策的拐点是不是行情的拐点？今日建行、工行和中行的走势部分说明了问题。
      “预期行为觅踪”栏目认为：长线行为、短线趋势行为和套利行为均为多头占优，中线而言大市有较大的反弹空间。
        如果使得行情继续，市场监管机构还有哪些措施最有可能出台，“主力路线图”栏目认为：证监会已经为融资融券业务做好了必要的准备，最终待国务院审批通过后即可实施。从当前的情况来看，这种可能性是不小的。。观察全球股市发展，最适合推出股指期货和融资融券的时期是股市处于低谷的时候。A股目前是推出这两大工具最适合的时机，无论是对信心的恢复，对筹码的吸收都有好处。而从制度上看，证监会9 月9 日在网站发布了《证券公司业务范围审批暂行规定（草案）》，并向社会公开征求意见。其中提及，对融资融券等创新业务，证监会可以组织有关专家进行评审，并可以批准若干证券公司先行试点。这显然是为在融资融券作铺垫。
        当然更高级的管理层还有降低存款准备金率，甚至降息等宏观经济措施来刺激宏观经济，从而再次激发市场行情。
      “预警机前瞻”栏目也认为：央企回购无疑是一重大利好，如果这种情况能够越来越普遍并蔓延开来，那么不但是大非减持已经不再令人担忧，就是小非的抛售行为和压力也会因此得到遏制。实际上作为市场中的主体，市场稳定对央企大股东意义最为重大，而国资无疑是A股市场的最大既得利益者。这种回购潮会不会蔓延开来，成为扭转市场格局的关键。
        那么后市中期关注的重点:从产业资本的眼光出发去发掘被低估的上市公司，是未来几年内投资者能够获取收益的关键。 300多家中央企业所属上市公司，其中钢铁、有色、电力、煤炭等一些行业由于市场低迷和投资者恐慌，其股价甚至于已经接近净资产，应是我们关注重点的领域。

[ 本帖最后由 lymanqun 于 2008-9-23 07:47 编辑 ]

wshuck

老大，真早

浪及股涯

nire兄可否给个超跌超涨的监控公式:*19*:

lymanqun

9.23【独家】私募内部交流传闻曝光 (2008-09-23 07:24:46)


独家信息:


某券商策略报告救市政策下的投资策略。认为这些政策确认了市场的政策底，市场有望强劲反弹，关注两类股票的投资机会。
主要观点：1、构筑底部。增持和回购政策的出台，标志着“维稳”政策意图进入了系统性和实质性的阶段，政策手段应用发生了特征变化。这表现在：第一是系统性，结合前期出台的政策，我们可以看到政策手段涵盖了财政、货币、税收、分红和市场等多个方面的政策手段，体现了从多个角度出发的“维稳”意图；第二是针对性，如果说前期政策更多针对经济层面，近期政策则是直接针对股票市场；第三是持续性，汇金和央企增持和回购股票并不是某个时点政策，可以根据需要持续性地发挥作用，其后续对股市的支持作用不可低估。这些政策的出台，使2000 点成为A 股市场的政策底。2、强劲反弹。修改上市公司回购政策和鼓励增持的政策一脉相承，既是成熟市场应有的制度安排，当前又具备推出的合适时机，近期市场已有多家公司公告了回购和大股东增持的计划，在利多政策和周边环境配合下，国内股市有条件形成超跌反弹态势，反弹高度可望达到2500 点。而股票市场的长期走势仍要取决于基本面的因素，在通胀压力减弱和全球纷纷出台救市政策的环境下，预计下一步将有刺激经济的政策出台，包括继续采取非对称降息、降低存款准备金率、放松信贷、扩大中央项目投资等等。3、关注两类股票的投资机会。在经过首日的全面涨停之后，后期市场将出现明显的结构分化，我们建议投资者关注两类股票的投资机会，一是有明确需求拉动的股票，在市场结束单边下跌之后，这类股票将重新得到投资者的青睐，包括：1）受益于积极财政政策的基建、铁路、工程机械；2）受益于医疗体制改革的医药；3）受益于价格改革的石油、电力。二是有增持和回购计划的股票，以央企为主，这些股票或者是估值处于历史较低水平，产业资本进入的可能性较大，或者为受政府救市措施直接实施的对象，包括建设银行、中国石油、三一重工、中国船舶、武钢股份、马钢股份、上海汽车、中国远洋、中国国航、美的电器、海信电器。

★某券商策略报告认为关注反弹的持续和分化。
主要观点：关注反弹的持续和分化。（1）随着市场信心的短暂恢复，我们认为市场还有继续反弹的要求，这主要是因为，目前市场的估值水平依然很低，A-H股溢价率仅8%。还有随着央行降低存款准备金率以及贷款利率的双降行为，改变了投资者对货币政策继续从紧的预期。再有就是救市改变了投资者认为政府不出手的预期，如果市场继续出现非理性的下跌，还有相关政策出台的可能性。（2）尽管短期内市场会有反弹的要求，但是市场出现反转的可能性很小，因此适当降低较高反弹的期待。这是因为救市的政策出台并没有完全改变股市的基本面，没有影响次债危机深化为金融危机下的国际环境。我们认为有反弹是短期内改善了供求关系，而供求关系的继续改善还有赖于汇金和央企从二级市场回购和增持股票的力度，还有赖于后续政策的出台。我们认为市场阶段性底部可能出现，但市场还将要一段时间来确认。这主要是从供求关系看，现在需求方面有所改善，但是供给方面没有改善，如果扩容和解禁股的压力加大，不排除市场震荡反复。（3）因此在本周操作中，我们预计市场将出现分化，前期一些跌幅较大的板块如高市净率的部分优质个股反弹力度较大，因为前期这个板块一直处于跌势前列。同时建议继续关注增持概念股。
【简评】受政策刺激和美股继续强劲反弹刺激，A股市场上周五和本周一已经连续两天暴涨，尤其是成交量周一达到了1650亿元，反映出换手积极，特别是金融股和石油石化股周一继续保持强势，意味着短线大盘在2200－2300一线经过震荡整理消化后，反弹行情仍有延续的可能，但预期2500点上下阻力很大。政策刺激的个股普涨反弹之后，行情的分化也将难以避免，一旦金融股和中石油中石化走软，大盘的反弹行情也将告一段落。目前，所有的机构策略报告，没有一家认为股市出现反转行情的的，都认为是短期反弹行情。也因此，手中持有股票的投资者把握反弹高点卖个好价钱，是首要考虑。2000点以下没有敢买入的投资者，此时更应保持理性，2300点之上追高的短线风险在增大而不是减少


据传,新疆城建(600545)获得了政府的财政补贴。
  
2008-09-22日沪、深两市交易公开信息各方私募、机构主导参与异动股票池：欧亚集团（公募对待，出货为主）、康缘药业（有增仓迹象）、鲁阳股份 新华传媒（公募增仓）、拓维信息 大厦股份 伊利股份 中国南车 双汇发展 攀渝钛业 攀钢钢钒农产品（公募出逃）、北京旅游（抛压沉重）。
2008-09-22日沪、深市各方机构资金主动买入成交个股排名：沪市前13名——600740、600128、600249、600887、600558、600489、600386、600308、600379、601898、600803、600604、600495。深市前13名——000761、000748、000069、000488、001696、000001、000527、000098、000027、000913、000060、000028、000411。（主动买入成交：当成交价格以卖一、卖二、甚至卖三价格直接成交时，属于主动买入成交，通常作多氛围浓郁、同时比看内外盘数据更容易看出主力收集筹码的力度，多加留意新出现在排名的股票。目前市场的系统性风险没有充分释放筹码搜集出现的个股，只代表有搜集的迹象，不代表买点）。
2008-09-22日沪、深两市个股资金净流入排名前五（单位万元）：沪市前5名——中信证券 335308 、中国平安 171043 、招商银行 126455 、浦发银行 117338 、民生银行 98264 。 深市前5名—— 宏源证券 47923 、深发展Ａ 39221 、西山煤电 35166 、吉林敖东 27609 、 长江证券 23160 。
2008-09-22日沪、深两市个股资金净流出排名前五（单位万元）：沪市前5名——中国石油 -13953 、 *ST昌河 -11043 、 冠农股份 -6403 、 中国铁建 -5624 、 国药股份 -3253 。 深市前5名—— 双汇发展 -13429 、*ST双马 -3289 、 *ST金果 -2424 、新兴铸管 -2075 、 承德露露% -1453 。



近日有消息称：铁道部近日下文件，提到铁路货运要重组。中国中铁和中国铁建将受益。


近日有传闻称：融资融券将在9月26日左右推出，而中信证券或将是唯一一家试点券商。


近日有传言称：水井坊（600779）第三季报不甚理想，或有亏损，近日该股明显没有主力资金参与上攻便是这个原因。


近日有传言称：滨海能源（000695）因为煤价上涨，供热又关乎民生不允许涨价，因为今年亏损的可能性很大。因此大股东泰达控股董事会提到吧滨海能源相关业务及资产转让给津滨发展（000897），由此津滨发展将成为基础建设，放地产开发及配套电力热力的龙头。至于滨海能源将获得全新的资产。


近期券商板块再度活跃，参股券商个股也将面临巨大发展机遇。建议关注新华制药（000756）。公司持有部分交通银行股权，初始成本1422.53万元，700万元参股太平洋保险（持有500万股），交行上市后已经给公司带来了数倍的股权收益，同时受益于太保IPO。银行、保险都是业绩高增长的代名词，在经济高速发展下金融资产的增值潜力不可小视。随着国家基本医保试点城市的急速扩大，对于公司在市场上具有品牌优势的普药来说是重大利好，公司有望借此成功打响公司在全国市场的品牌。公司生产的原料药价格呈现逐年稳步上升的态势，加上目前国内持续的通胀格局，公司生产的原料药类产品有提价的空间。


中银绒业（000982）公司目前掌控着中国原绒总量约40%的份额，为中国最大的羊绒收购企业和国际市场最大的精品无毛绒、羊绒条供应商，04年开始连续多年无毛绒、羊绒条的出口数量及创汇在全国位居首位，其主要客户多是拥有百年历史的英国道森、意大利细内达、意大利阿尔法等国际著名羊绒厂商，也是自治区重点支持的农业产业化龙头企业，公司08年上半年主营收入2.28亿元，同比增长234%，净利润同比增长134%，同时还预计2008年1-9月实现利润2000万元左右，经营业绩持续高速发展。


新大洲A（000571）公司正大举进军煤炭行业，潜力不容忽视。公司拟定向增发4000万到8000万股募资3亿元用于牙克石煤矿一、二号矿井年产90万吨改扩建项目和白音查干煤矿年产60万吨矿井改扩建项目。项目建成后，预计企业年销售收入24660万元，可实现利润总额10821.85万元，投资回收期分别为3.9年和5.52年。两公司已拥有采矿权煤炭资源6000万吨，拥有探矿权煤炭资源14亿吨，大部分为长焰、低灰、低硫的优质煤，年产煤炭200万吨。公司投资1.88亿元收购内蒙五九集团78.82%股权和牙克石煤矿82.07%股权。五九集团08年上半年生产原煤81.50万吨，销售煤炭73.87万吨，实现净利润1781万元。煤炭题材突出。

私募内参

巴菲特出手收购美国一家电力集团。沃伦·巴菲特近日同意以47亿美元收购美国电力集团C，这是他利用最新一轮信贷市场动荡之机的首次出手。
英国巴克莱银行买下雷曼兄弟，13.5亿美元。美国法院20日批准了英国巴克莱银行收购投资银行雷曼兄弟的核心业务，包括投资银行业务。法官作出裁决时指，他认为除了巴克莱收购核心业务，雷曼兄弟的资产没有更好的出路，也是唯一出路。

豆浆机卖到脱销。蒙牛、伊利等企业部分液态奶被查出三聚氰胺后，不少市民开始放弃“每天一杯奶”的习惯，改喝豆浆、芝麻糊、核桃粉、燕麦片等。资料显示豆浆机卖到脱销，整体销量增加了两成多。此外，90年代曾一度盛行的黑芝麻糊，近日又重新火了一把。在超市内看到，袋装麦片、豆花、黑芝麻糊、核桃糊等营养品如今成了营养“主角”。

《华尔街日报》分析报道称：中国救市措施有过犹不及的风险。连最推崇自由市场的美国政府都在忙着对金融机构国有化，在这种情况下，中国亦步亦趋也就不足为奇了。但长远看来，这些举措没有解决任何问题，不管从中国证券市场的基本面前景来说，还是从中国政府希望经济朝市场驱动型发展的愿望来说。股份回购可能会消除投资者眼前对“大小非”可能涌入市场的担忧。但这些股份将来某个时候还是得进入市场。此前的印花税下调也只是在短期内有所缓解──自今年4月上一次印花税下调以来，股市已经跌去三分之一。当这些措施造成的表面效应消退──也必将如此──中国的散户投资者又会再次指望政府进行更多干预，而不是根据公司的基本面进行投资。

中投公司是资产规模达2,000亿美元的中国主权财富基金。上周中国投资有限责任公司未具名高层人士表示，摩根士丹利（Morgan Stanley）和高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）当前资本充足率良好，可以独立解决面临的问题，不需要任何外部救助。

小品：《华西都市报》刊登的一则消息，让我们见识了今年又一个流行词，“想节约，喝茅台。”新闻说，剑阁县的一位不到40岁的人事局曹局长长中午去吃饭，认为一瓶茅台酒价格太高了，就去找63岁的小卖部老人交涉，气急之下，给了老人两个耳光。记者采访人事局办公室主任，该主任说，“曹局长主要还是想节约用钱，人事局花钱很紧张的，修房子等还有欠账。”原来，想节约用钱，还可以喝茅台酒。

瑞福进取成首只“两毛基金”，前期受A股暴跌拖累，基金净值不断下跌。截至19日，瑞福进取最新单位净值为0.292元。

近日有消息称：亚通股份（600692）红岭分析师与某基金经理交流时，基金透漏改股目标价1×元。消息级传闻限制传播量，请登录《红岭密参》查看。
近日有传闻称：东方市场（000301）公司原为“丝绸股份”，作为有名的牛股，某同盟私募有意借全新的股票名称，运作一次。

近日有传闻称：中国中铁（601390）因为公司近来公司国外开工项目较少，可用外汇资金较多，受雷曼破产影响。公司拟用不超过8以的外汇资金回购雷曼持有公司的5.1%H股股份。

近日有传言称：华菱钢铁（000932）控股股东有意回购公司股份。美国法院20日批准了英国巴克莱银行收购投资银行雷曼兄弟的核心业务，包括投资银行业务。法官作出裁决时指，他认为除了巴克莱收购核心业务，雷曼兄弟的资产没有更好的出路，也是唯一出路。

民生银行（600016）进行的事业部改革成效显著，为上半年业绩翻番做出了贡献，也为公司后期业绩的大幅增长打下了基础。按照规划2011年民生银行规模达1万亿元，中小企业金融业务要达到2000亿元左右，增长10倍左右。根据分析机构预测8月26日发布的民生银行盈利预测，其2010年每股收益将接近1元。目前动态市盈率极低，而从市净率上看，中期每股净资产为2.90元，年底则达3.18元左右，2009年底则达3.94元，2010年底为4.90元左右。和目前股价相比，溢价水平极低，有价值凸现。

东北证券（000686）公司在保持经济业务与市场成交量下降幅度相同的情况下，其主营业务并没有发生落后于市场的不利变化，经纪业务收入比重继续上升，占主营业务的94%，这充分体现了经纪业务型公司的特殊，这种业务模式在熊市中，也能起到稳定业绩的作用。另外公司自营业务上半年亏损近1470万，浮亏不大，投资银行却在完成三力士、联化科技首发和腾达建设增发后，业务增长了313%，这有效地改观了公司主营收入格局。从公司各项业务下降的幅度都小于市场平均降幅来看，公司优势较为明显，可关注。

博闻科技（600883）公司与中科院计算技术研究所等业界精英单位共同发起成立的联合信源数字音视频技术（北京）有限公司，并且已经成功研发和制订我国具有自主知识产权的数字音视频编解码标准--AVS标准。由于AVS标准的研发是我国数字音视频产业健康发展的基础，具有维护民族产业合法利益的重大意义，得到了国家信产部等机构的大力支持，在被采定为国家标准后，更被提高到了一个战略高度。事实上联合信源作为AVS标准的研发牵头单位、管理公司和专利持有人，将通过对今后采用该标准的企业收取专利使用费来获取收益，未来盈利前景十分可观。

私募牛股(仅供参考）

索芙特（000662）公司是国内功能行化妆品第一品牌，是首家获得中国驰名商标称号的国内洗面奶品牌，品牌的无形资产相当巨大，也带给了公司巨大的发展潜力。去年公司还成功收购了国内化妆品牌靓本清，利用靓本清现成的化妆品超市及商铺快速低成本地开展药妆连锁业务，加快公司药妆业务的销售渠道建设。公司已在全国建立起三十多个省，2000多个城市，6000多人的销售队伍，和1000多家经销商的庞大营销体系。也就是说：只需20天左右，公司任何一个产品就可以铺遍全中国。近日可口可乐收购汇源，只是外资并购行动的一个身影，在利润率奇高的化妆品领域，一样频繁出现大手笔收购，例如欧莱雅收购了小护士，美国强生收购了大宝，德国拜尔斯道夫以35亿港元收购了丝宝日化85%股权，收归丝宝旗下三大洗发水品牌舒蕾、风影、顺爽，值得留意的是公司还持有国海证券3451万股，今日拉升明显非散户所为，可适当关注。

天威保变（600550）公司是国内最大的电力设备变压器生产基地之一，其中大型发电机组主变压器在国内产量的市场占有率高达45%左右，并是国内唯一掌握了变压器制造核心技术的企业，同时公司还计划进入直流输电市场，再次提升变压器业务市场。而中国兵装集团入主公司后，承诺将为公司提供大约500亿的资金消除了再进行融资的可能，在大股东推动下公司建设了全资子公司保定天威风电科技有限公司，并成功完成了1.5MW的风机设计和组装工作（08~09年进入量产，前景看好），同时该子公司还引进中美泛太平洋投资有限责任公司完成了增资扩股，实力获得了极大增强。公司还是国内唯一具备完整产业链结构的光伏企业，其参股的天威英利（占26%股权）主要生产硅太阳能电池，天威英利二期已经完工投产，而天威英利三期工程将在今年竣工，全部投产后天威英利的硅片、电池片和组件年产将达到500兆瓦（预计年销售收入160亿元、利润35亿元），拥有的新光硅业两个年产3000吨多晶硅项目将在2010年前陆续投产，公司发展趋势非常向好，中报显示公司上半年净利大增155%，而通过报表数据分析，公司下半年电池、变压器等主打产品产量将大幅超过上半年，从而带动全年业绩的暴增，可适当关注。

航天动力（600343）公司是国内唯一拥有独立知识产权的钣金冲焊型轿车液力变矩器的制造商和唯一能够生产工程机械用钣金冲焊型液力变矩器的制造商。此外公司车载消防泵的产量和销售量居国内产家首位，在国内市场的占有率达70%至80%。有资料显示今后五年我国年平均燃气表需求量达200万台以上，其中IC卡燃气表占燃气表总量的比例在30％以上。由于价格和计量器件的监管等原因，IC卡燃气表几乎没有进口，公司是全国最大的IC卡燃气表的生产厂家，占有约全国总销量的20％，显然将大有可为。红岭内参透漏公司大股东西安航天科技公司是隶属于中国航天科技集团的原航天部067基地，作为我国火箭和导弹液体发动机唯一的研制和生产厂商具有很强的技术实力和行业地位。而公司作为西安本地航天科技集团下属上市公司，或将成为中国航天科技集团西安航天基地资产市场化整合平台，密切关注。

国安权证（031005）资料显示正股持有大量中信证券，9·19反弹或该权证或将是最大受益平台。而瑞福进取（150001）可以放大做空做多的倍数（早期有过介绍），可以适当参与防止踏空，赚取指数的钱。但必须要提醒的是权证板块，涨幅较大的权证今日将是逢高出局机会，涨幅不大价格较低的还有一些只适合有操作经验人士的机会。

机构龙虎榜

警惕！威远生化有机构卖出

证券代码:600803 证券简称:威远生化
买入:
营业部名称: 合计金额(元):
河北财达证券经纪有限责任公司廊坊新华路证券营业部 4136685.95
光大证券股份有限公司东莞运河东一路证券营业部 2673670.75
招商证券股份有限公司上海澳门路证券营业部 2485793.38
东方证券股份有限公司上海遵义路证券营业部 2149381.79
国泰君安证券股份有限公司上海江苏路证券营业部 1670571.65
卖出:
中信证券股份有限公司上海石化证券营业部 5791346.34
光大证券股份有限公司上海淮海中路证券营业部 4312932.73
广发证券股份有限公司杭州凤起路证券营业部 3044476.98
机构专用 2938917.00
国泰君安证券股份有限公司上海制造局路证券营业部 2606573.01

警惕！大厦股份机构净卖出

证券代码:600327 证券简称:大厦股份
买入:
营业部名称: 合计金额(元):
中信万通证券有限责任公司滨州黄河二路证券营业部 967643.99
东方证券股份有限公司杭州龙井路证券营业部 603547.00
华泰证券股份有限公司南宁双拥路证券营业部 566330.00
南京证券有限责任公司南京大钟亭证券营业部 517180.00
华泰证券股份有限公司泰州青年路证券营业部 430506.00
卖出:
海通证券股份有限公司交易总部 4837730.00
机构专用 1832807.98
机构专用 1621141.00
安信证券股份有限公司北京中关村南大街证券营业部 1201381.00
机构专用 911899.94

警惕！伊利股份机构疯狂出逃

证券代码:600887 证券简称:伊利股份
买入:
营业部名称: 合计金额(元):
平安证券有限责任公司深圳八卦三路证券营业部 93334649.17
东方证券股份有限公司杭州龙井路证券营业部 77273734.52
机构专用 32944997.69
国泰君安证券股份有限公司上海福山路证券营业部 32351511.88
第一创业证券有限责任公司佛山季华四路证券营业部 17817229.34
卖出:
机构专用 81851580.24
机构专用 73226699.91
机构专用 71970177.49
机构专用 57372455.03
机构专用 53125813.74

[ 本帖最后由 lymanqun 于 2008-9-23 08:39 编辑 ]

lymanqun

各证券机构09月22日简报

自上周末三部委联手维稳，市场已连续两天大幅上扬。周一的成交量放大虽然说明投资者对后期
大盘走势分歧加大，但成交量的放大主要产生于开盘前一个小时，股指在午后的回升过程中，成交量
保持平稳，说明市场的持筹心态依然稳定，早盘成交量的放大属短线资金波段操作所为，并非市场抛
压的加剧。虽然股指自 1802 以来的反弹幅度已达到 24％，但市场的回升仅意味着投资者的减亏而非获
利，在上市公司择机增持、回购的背景下，尽管市场中的板块分化难以避免，但优质蓝筹类上市公司
突出的投资价值仍是促使股价回升的最大动力。在板块和个股已进入分化之际，投资者可调整持仓结
构，减持超跌反弹的绩差绩平股，换入有业绩支撑、成长性良好的优质个股。
周一沪深股市继续跳空高开，但在获利盘抛压下，出现明显冲高回落走势，两市量能同比放大一倍有余，但大多集中在第一个小时，如果后市大盘不能继续走强，这部分资金将面临短线被套风险。对于大盘后市走势，我们依然维持上周五观点，将这波行情以反弹看待，已获利了结的投资者建议维持观望，持有银行保险券商板块的，仍可谨慎持股，一旦走势开始转弱也应及时获利了结。待大盘成功化解2300一带阻力和抛压后再做考虑。上方60日均线在2500点上下，构成本轮反弹的极强阻力位。大盘冲高回落进入宽幅震荡阶段的机会较大。
操作策略：观望。（杨燕、罗利长）
重要研究报告信息点评
目录
★某券商策略报告救市政策下的投资策略。认为这些政策确认了市场的政策底，市场有望强劲反弹，关注两类股票的投资机会。
★某券商策略报告认为关注反弹的持续和分化。
报告内容
★某券商策略报告救市政策下的投资策略。认为这些政策确认了市场的政策底，市场有望强劲反弹，关注两类股票的投资机会。
主要观点：1、构筑底部。增持和回购政策的出台，标志着“维稳”政策意图进入了系统性和实质性的阶段，政策手段应用发生了特征变化。这表现在：第一是系统性，结合前期出台的政策，我们可以看到政策手段涵盖了财政、货币、税收、分红和市场等多个方面的政策手段，体现了从多个角度出发的“维稳”意图；第二是针对性，如果说前期政策更多针对经济层面，近期政策则是直接针对股票市场；第三是持续性，汇金和央企增持和回购股票并不是某个时点政策，可以根据需要持续性地发挥作用，其后续对股市的支持作用不可低估。这些政策的出台，使2000 点成为A 股市场的政策底。2、强劲反弹。修改上市公司回购政策和鼓励增持的政策一脉相承，既是成熟市场应有的制度安排，当前又具备推出的合适时机，近期市场已有多家公司公告了回购和大股东增持的计划，在利多政策和周边环境配合下，国内股市有条件形成超跌反弹态势，反弹高度可望达到2500 点。而股票市场的长期走势仍要取决于基本面的因素，在通胀压力减弱和全球纷纷出台救市政策的环境下，预计下一步将有刺激经济的政策出台，包括继续采取非对称降息、降低存款准备金率、放松信贷、扩大中央项目投资等等。3、关注两类股票的投资机会。在经过首日的全面涨停之后，后期市场将出现明显的结构分化，我们建议投资者关注两类股票的投资机会，一是有明确需求拉动的股票，在市场结束单边下跌之后，这类股票将重新得到投资者的青睐，包括：1）受益于积极财政政策的基建、铁路、工程机械；2）受益于医疗体制改革的医药；3）受益于价格改革的石油、电力。二是有增持和回购计划的股票，以央企为主，这些股票或者是估值处于历史较低水平，产业资本进入的可能性较大，或者为受政府救市措施直接实施的对象，包括建设银行、中国石油、三一重工、中国船舶、武钢股份、马钢股份、上海汽车、中国远洋、中国国航、美的电器、海信电器。
★某券商策略报告认为关注反弹的持续和分化。
主要观点：关注反弹的持续和分化。（1）随着市场信心的短暂恢复，我们认为市场还有继续反弹的要求，这主要是因为，目前市场的估值水平依然很低，A-H股溢价率仅8%。还有随着央行降低存款准备金率以及贷款利率的双降行为，改变了投资者对货币政策继续从紧的预期。再有就是救市改变了投资者认为政府不出手的预期，如果市场继续出现非理性的下跌，还有相关政策出台的可能性。（2）尽管短期内市场会有反弹的要求，但是市场出现反转的可能性很小，因此适当降低较高反弹的期待。这是因为救市的政策出台并没有完全改变股市的基本面，没有影响次债危机深化为金融危机下的国际环境。我们认为有反弹是短期内改善了供求关系，而供求关系的继续改善还有赖于汇金和央企从二级市场回购和增持股票的力度，还有赖于后续政策的出台。我们认为市场阶段性底部可能出现，但市场还将要一段时间来确认。这主要是从供求关系看，现在需求方面有所改善，但是供给方面没有改善，如果扩容和解禁股的压力加大，不排除市场震荡反复。（3）因此在本周操作中，我们预计市场将出现分化，前期一些跌幅较大的板块如高市净率的部分优质个股反弹力度较大，因为前期这个板块一直处于跌势前列。同时建议继续关注增持概念股。
【简评】受政策刺激和美股继续强劲反弹刺激，A股市场上周五和本周一已经连续两天暴涨，尤其是成交量周一达到了1650亿元，反映出换手积极，特别是金融股和石油石化股周一继续保持强势，意味着短线大盘在2200－2300一线经过震荡整理消化后，反弹行情仍有延续的可能，但预期2500点上下阻力很大。政策刺激的个股普涨反弹之后，行情的分化也将难以避免，一旦金融股和中石油中石化走软，大盘的反弹行情也将告一段落。目前，所有的机构策略报告，没有一家认为股市出现反转行情的的，都认为是短期反弹行情。也因此，手中持有股票的投资者把握反弹高点卖个好价钱，是首要考虑。2000点以下没有敢买入的投资者，此时更应保持理性，2300点之上追高的短线风险在增大而不是减少。（罗利长）

三大利好造就市场反转条件并不成熟
【股搜天下报道】财政部在今年4月24日就曾将证券交易印花税税率从3％。下调为1％。但最终只换来30个交易日的“孤岛”行情，从6月10日开始重归漫漫熊途。而此次的单边征收，相当于将双边征收下调了0.5％。，因此对股市的刺激作用仍是比较有限的。至于“支持央企增持或回购上市公司股份”，国资委也只是表了个态而已。相对而言，只有汇金公司将增持工、中、建三行股票的利好，给予市场的预期反而更加直接，刺激作用也比较明显。但汇金公司在公告中并未明确在二级市场自主购入工、中、建行股票的价格、数量、操作时间，从而给汇金公司的操作提供了很大的“弹性”。是否可以这样理解，一旦A股市场再次回落到1800点附近，汇金公司将购入工、中、建三行股票来维持沪深股市的稳定；但当大家信心回升、市场止跌之时，汇金公司就可以不急于购入工、中、建三行股票了呢？如果回顾上周一央行的降息举措，可以说主要是为了对冲雷曼兄弟破产等外部金融环境上变化给中国带来的负面影响。因此，周四三大利好政策的出台显然也是为了维持国内金融市场的安全和稳定。
“救市”已成为近期全球金融市场的流行词，世界各国纷纷采取救市措施都透露出国际金融系统已出现大问题，中国不可能全然置身于事外。此外，三大救市政策在恢复投资者信心的同时，并没有彻底改变机构对上市公司业绩增长下滑的预期，而大量解禁“大小非”的套现压力也没有被真正化解，因此期待三大利好能够就此扭转A股颓势的想法未免太过天真。至于本轮的反弹能走多远，最终还要取决于愿意进入股市的资金有多少，也就是有多少资金愿意为这次的反弹来“买单”。（民族证券 徐一钉）
暴涨后须思考的几个问题
【股搜天下报道】组合利好下大盘终于走出强劲的反弹行情，现在摆在大家面前的问题是后市如何发展和演绎，而要解决这个问题，就必须认真思考和回答以下几个问题。
多国联合拯救的目的和效果
多国联合行动的目的是制止美国危机引起的全球金融动荡，采取的方式是注入资金，当天的效果是美国股市上涨408点，并带动亚太市场强力反弹。这些都是即时的和短期的反映，这些国家在今年早些时候也采取过类似的拯救措施，最后的结果是反弹之后继续回落，几乎所有的国家股市都创了调整以来的新低，原因在于拯救措施并不能改变危机的本质，只是改变了短期的供求关系的平衡。我们要思考的是此次拯救能否遏止危机的蔓延并走出与以往拯救计划推出后不同的行情。
中国的拯救措施改变了什么
无疑行情是与多国拯救措施与中国自己的拯救措施有关的，就国内市场而言必须思考以下问题：1、印花税政策的改变刺激的除了交投活跃，能解决宏观经济基本面问题吗？2、汇金买进三行股票除了能稳定股价和增加股权外，还能带来什么？股价在什么位置是他们认为合适的？这种行为与大股东增持有本质区别吗？3、困扰市场的一些因素因为政策的出台消失了吗？如大小非问题，如业绩下滑问题等等。除了减少了交易成本可以刺激交易外，其他因素都没有改变。
大资金的看法
这个问题很好回答，把自己假设为深度套牢的基金或其他机构，面对目前的政策变化你会如何操作？继续加仓买进？还是利用反弹减仓？后者的可能性大。
与4月24行情有多大的区别
就三项利好而言，实质性的是印花税的单边征收，其他两个只具有心理和预期意义，因此，行情的性质应当与4月24行情类似，可以定义为反弹，高度或到20日线或者在20日到60日线之间的某个位置结束。
美国的影响有多大
全球动荡的原因在美国，中国熊市冠军的原因在于自身的许多问题，所以，未来行情继续受美国的影响的同时，A股自身的因素会继续起作用。
技术上提示了什么
巨大的缺口提示了反弹的力度，周线上的长下影提示1800点的支持意义，短期技术态势的改变支持短期反弹，但周大盘就可能冲高回落，个股也将开始分化。
如何操作
根据全面的分析，基本面没有改观，技术性反弹可能维持些时日，但中期向下趋势改变的证据并不充分，因此，建议趁反弹减仓。（桑东亮）





【PE专题】

全球VC、PE对策：深挖洞、广积粮、慢上市

【博览财经报道】“从资产管理角度讲，证券市场是兑换能力最强的，所以这个时候机构投资人要重新进行资产配置，很多资金可能会从PE中离开，但现在很难说会流向哪里。”德丰杰龙脉(DFJDragon)基金共同创办人与管理总监陆景楷(Tony Luh)近日表示，“VC和PE也一样，都受到不同程度的影响。”据了解，多家股权投资机构纷纷表示近段日子“投资已明显放缓，趋向谨慎”，而把大部分时间放在了“研究行业和与已投资企业一起做好基本功”上。
“自今年年初，协会中一些项目和身边一些在做‘start-up’公司的朋友，已经能感觉到融资存在难度，要拿资金不像以前那么容易了。”旧金山当地时间9月17日夜，硅谷中国无线科技协会副会长田元告诉记者。此次金融危机冰冻三尺，非一日之寒。2006-2007年可以视为是全球融资高峰期，但时间进入2008年初，投资拐点已悄然出现。
另一个摆在PE和VC面前的更现实的问题是，如何退出实现套现。“相较之下，退出受到的影响更大，这包括退出速度和退出收益，”普迅创业投资美国投资运营人普迅创投资深副总裁王秀均指出，“现在项目估值都很低，会发生一些延迟退出状况”。“这次的美国金融危机非常严重，如此情况下相关投资机构要在一级市场实现IPO退出套现十分困难，因为收益明显与预期相悖。”曾在华尔街工作多年的汉理资本董事长钱学锋指出。
“自今年年初开始，我们做投资已经非常小心谨慎，”国际风投兰馨亚洲副总裁兼投资总监杨瑞荣近日表示，这主要是因为“退出普遍困难”，包括项目的出售和上市。如今年7月在纽交所高增长板上市的正保远程教育(CDEL)：“其上市比预期融资额低了很多，而目前股价已掉到3块多，今年年初，某股权投资机构以2块5左右进入，现在都已快掉到它的成本价。”钱学锋表示。“我们在美国的一些项目，现在也一时上不了市，”另一国际投资机构人士透露，“同时，项目发生并购的几率也在降低，因为这个时候要转手卖给别人也困难。”
“我们也愿意花更多时间考察项目，因为这种环境下公司增长情况很难看出来；而对项目估值，由于投资方与企业之间存在不同心理预期，一定程度也影响了交易。”据杨瑞荣透露，目前其新筹集的第四期基金4.2亿美金规模“已放慢投资”。有意思的是，这种背景下相关出资方LP(有限合伙人)部分也改变了口径，以往可能更多催促GP(基金管理方)怎么不投钱不干活？“但现在会鼓励我们多看看，不要急于投资。”
钱学锋将VC和PE的这种对应策略形容为是——“深挖洞、广积粮和慢上市”：“深挖洞”指帮助相关企业更好做好运营管理工作，以控制成本；而“广积粮”则指进行资产变卖，有条件的做私募，同时尽可能留下更多现金。“我们现在的确是选择把更多时间花在了与企业一起做基本功上，”杨瑞荣表示，这种时候帮助企业进一步确立核心优势非常重要：“因为相对来说，这些获得一定资金的企业还是有一定资金优势。”（YC）TOP↑

游戏变了：剩者为王

【博览财经特稿】仿佛天堂在即。金融危机之后，便宜的不良金融资产应该俯拾即是，PE(Private Equity，私募股权投资，以下简称PE)通过重整后卖出即可赚钱。这就是上世纪80年代的场景，当时美国储贷协会的危机爆发后诞生了一批PE机构。然而前提是，谁能活着穿过地狱？这一轮起于次级贷款的全球性金融危机，“势必也会引领PE工业走向一个巨大的危机”，著名经济学家谢国忠称。原因是过去5年的PE热潮，是建立在廉价的债务融资基础上的。
三重问题
国际PE巨头KKR今年8月初的上市宣言，被认为是“在不适合公开募资的情况下”募集新资金的不得已之举。Bloomberg认为，和2年前比起来，KKR、阿波罗还有黑石这些大型PE基金现在的状况很不妙。在这样一个市场环境下，“银行、保险公司甚至养老金会更趋向于捂紧钱袋”。一度君华董事总经理胡翔认为，LP们会更谨慎出资，因此PE机构向他们募集新资金将变得更加困难。
启明投资董事总经理Gary Rechiel认为，尽管上几年耶鲁大学基金会投资总监David Swenson还选择了将更多的资金投入PE、VC基金中，“但我的印象是，现在的情况比过去10年发生的都要糟糕”。他认为，David Swenson当时那么做时，“不是金融危机，尽管市场有泡沫，但是经济的大部分都非常稳健”，而现在“经济的基础都在遭受冲击”。
“难以融资，难以做杠杆交易，难以退出”，《21世纪经济报道》援引华尔街投资人Andy Dai的观点称，这是PE领域目前所面临的三重困境。金融机构都在减少杠杆贷款，这其中的很大一块就是发放给PE机构的。2008年3月，德意志银行2007年年报显示，该行当时持有的杠杆贷款头寸为362.14亿欧元，截止到2007年12月31日，此项目损失为13.51亿欧元。同样的损失也发生在花期银行身上，其2007年年报显示花旗集团持有大约430亿美元的杠杆贷款，而这部分贷款到今年2月就贬值了将近15%。为了维持高于6%的资本充足率，花旗集团计划削减2000亿美元的贷款，而杠杆贷款首当其冲。
PE基金在过去5年都通过大量举债来进行投资，“一旦他们所投资的这些公司业绩出现滑坡，PE机构就有可能走向破产”。而现在全球资本市场的萎靡，更使得“退出”之路多艰，Gary Rechiel认为，这才是这个行业最大的挑战，“本来这些公司我们是希望通过大的并购和IPO上市实现的”，但现在退出成了更大的困难。

抄底时机还未到来

“未来几年保守战略将是PE领域的主流。”美辉投资伙伴有限公司合伙人田仲表示。这一点体现在LP的投资上，过去几年投资给PE管理公司可能是一种潮流，但现在这种潮流不在了，“在全球范围内这种投资还会继续减少”。这种保守战略同时也体现在GP公司的具体操作上。首先“由于公开市场退出变得很困难，基金的回报预期也会在未来大大下降。”田仲称。
尽管这并不意味着PE投资会完全消失，但是近期被认为很难会有吸引眼球的大的投资案出来。一方面“需要撬动这类交易的高杠杆融资不可能实现”。另一方面也是因为人们认为在冬天里应该选择“蛰伏”。因此“仔细了解所持有的可用于投资的资金还有多少，所投公司的盈利情况是否如同预期”。大部分PE机构的投资节奏都慢下来了，因为“会花更多的时间观察并保护好已投的组合公司，而把相对少的时间投入在寻找新的投资商”。
并购资讯企业格雷德利(Gridley& Co)的创始人林达－格雷德利认为，无论是大型投资银行还是PE基金都需要进行业务转型。而KKR的转变似乎也在说明这种需要，它将投资一些中间等级的债务以及股权、债券混合类的证券、受困资产，并向基础设施和房地产领域进行投资。在此次危机中，“中国以及印度等新兴市场的中小型投资将会受到追捧”。
即使对那些现金流状况良好、在历史上并不依赖杠杆收购的PE基金，因为雷曼兄弟的申请破产以及美林集团被闪电收购，他们对抄底时机的判断也相对“保守”。“我们并不知道这个时间什么时候到来，但目前看来还没到，因为资产价格还在下跌，但是我们会密切关注市场的走向。”今年初接受本报记者采访时，橡树国际亚太区负责人白瑞甫的这句话仍然适用。
“金融危机的影响将是长期的，我个人认为会至少持续到明年，如果到时候房地产市场能够稳定下来的话。”华尔街投资人Andy Dai称。Gary Rechiel也说“明年的下半年或许是投资时间”。
亚洲“独秀”能亮多久？
香港一位投资人士称，他认为对目前西方PE遭遇的困境不会给中国带来太大的困扰。原因是“西方LP在PE领域的资金配置本身就不大，而用于亚洲新兴国家投资的比例就更低”。
英联投资首席投资官Makintosh在认为，“我们认为PE投资的机会非常广阔，尤其是针对新兴市场的。从我们观察的现象看，并没有显示针对亚洲新兴市场的基金融资困难”。这一点也得到了为海外投资中国基金的设立、投资服务的中介机构的认可，“我们认为，流入中国、印度的资金并没有因此减少”，某律师事务所人士称。这也是为什么在中国的各家投资机构，不仅没有削减投资团队，反而增加了人手。这其中，GGV、光速、华登等都可以佐证。
只是在进入方式以及投资方向上，他们更注意风险防范。据了解，在投资新兴市场过程中，FOF(fund of funds)的投资模式更受青睐，因为通过业绩优良的PE机构，LP不需要直接面对企业投资的风险，并能在全期内实现资金在各种投资风格基金中的配比。（杨杨/文）（YC）TOP↑
部分PE开始觊觎二级市场机会？

【博览财经特稿】当A股在8个月内跌去70%、大盘直奔1800点，PE（私募股权投资）会怎样看待二级市场？A股下跌对PE究竟意味着什么？
缓出手“Pre-IPO”
“Pre-IPO（私募股权投资的一种）市场基本上已经很冷了。”深圳市同威创业投资有限公司执行总裁汪姜维表示。数据显示，今年上半年，上交所完成4单IPO，融资总额668亿元，较去年同期的1411亿元融资额大幅减少。虽然深市中小板IPO数量和融资额有较大增长，但沪深两市IPO融资总额仍较去年同期下降了41%。与此同时，A股市场IPO首日收益率也在降低。2007年在市场大幅上涨的背景下，主板市场新股首日收益率上升至128.5%；2008年回调至47.86%。2007年中小板市场新股首日收益率达到209.05%，2008年下降至126.93%。
“在这种情况下，企业和投资人都对Pre-IPO失去了兴趣。”《投资者报》援引汪姜维的观点称，同威今年没有进行任何Pre-IPO投资，而是把精力更多地转向了成长期的企业和二级市场。但汪姜维同时表示，现在还不是进行PE投资的最好时机，“我们会再等一等，也许今年年底、明年年初才是最好的时机。”事实上，自今年3月份“同威一号”股权投资信托计划完成募集以来，该基金在股权投资方面几乎处于“空仓”状态，“我们看得多，投得少，今年就投了一个项目。”
汪姜维的理由很简单，目前PE投资6－8倍市盈率的价格还有下行空间。“今年上半年，有家企业号称市盈率在10倍以下的价格不予考虑，半年过去了，这家企业一直没能拿到钱。据说，它们现在已经把价格降到了8倍，但还是无人问津。”汪姜维解释PE谨慎出手的理由，“现在宏观经济形势不好，银行银根紧缩、融资困难，而企业未来盈利趋势并不清晰，PE投资的价格肯定要往下压。”
二级市场机会已现
“哪边便宜买哪边。”汪姜维所在的同威公司管理的“同威一号”信托计划的投资风格比较另类，其资金既可以投资于一级市场，也可以投资于二级市场。在汪姜维看来，目前二级市场上很多股票的价格比一级市场更具投资价值，而且整体市盈率跟国际市场相比，估值已经基本合理。“我们在2500点附近就开始建仓了，到现在为止一直在加仓。我们认为，在目前1800－2000点的投资是非常安全的。”
深圳君盛投资管理有限公司总经理廖梓君认为，A股的投资机会已经“慢慢浮现”。但她提醒投资者，二级市场由于参与人数众多，会产生“羊群效应”。在急跌之后，市场走势尚不明朗，走稳、“筑底”还需要一个过程。“我们还没有建仓，但对A股'高度’关注，研究员们也在分析一些股票。二级市场的流动性更好，如果价格更低，我们不排除在合适的时机以自有资金进军二级市场。”廖梓君表示。
A股的低市盈率已经让PE看到了赚钱的机会。几位投资人不约而同地看好以银行为代表的金融类股票。从上市公司半年报的数据来看，今年上半年，全部上市银行营业收入同比增长39.12%，净利润同比增长68.67%，超出市场普遍预期。而同期1454家上市公司的营业总收入同比增加29.06%，净利润同比增长15.25%。汪姜维认为，以银行业上半年的盈利表现，加上近期央行降息政策，金融业的业绩可望保持长期增长。
廖梓君则认为，银行股目前十倍左右的市盈率已经下降到历史的最低点，有一定的投资价值。但是用银行业估值通用的市净率指标来看，与国际金融机构如汇丰银行（目前市净率约1.40倍）相比，才刚刚到达安全线，仍稍微高估。(王豪/文) （YC）TOP↑

lymanqun

股市早8点（9月23日周二）

每日开盘必读
      
今天最重大的消息有以下三条——
      
1、胡锦涛同布什通电话，希望美国救市措施迅速见效
      
国家主席胡锦涛昨日上午应约同美国总统布什通电话。双方就中美关系及美国经济金融形势等问题交换了意见。布什向胡锦涛介绍了美国经济金融形势近况，表示美国政府认识到问题的严重性，已经并将继续采取措施稳定美国和国际金融市场。胡锦涛表示，我们注意到美国政府为稳定国内金融市场已采取了一些重要措施，希望这些措施能够迅速见到成效，以使美国经济金融状况逐步得到改善和好转。这既符合美国利益，也符合中国利益，也有利于维护国际金融市场稳定，促进世界经济平稳健康发展。（沙：一个最简单的道理是，中国救市措施如不能迅速见效的话，胡主席又怎会希望美国救市措施迅速见效？所以老沙认定，这次中国救市措施绝对能迅速见效！）
      
2、中石油集团率先出手，央企增持大幕拉开
      
——中国石油天然气股份有限公司昨日发布公告称，其控股母公司中国石油天然气集团公司已于当日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持中国石油股份公司6000万股股份。此举标志着央企增持和回购股份，稳定中国股市的大幕拉开。
      
——作为政府提振投资者信心，稳定中国股市的重要举措之一，国务院国资委主任李荣融18日表示，国资委支持中央企业增持或回购上市公司股份。
      
——根据公告，中国石油集团拟在未来12个月内（自本次增持之日起算）以自身名义或通过一致行动人继续在二级市场增持中国石油股份公司股份，累计增持比例不超过中国石油股份公司已发行总股份的２％（含本次已增持部分股份）。
      
——中国石油集团同时承诺，在增持期间及法定期限内不减持其持有的中国石油股份公司股份。
      
——中国石油集团有关负责人表示，此举是中国石油集团作为中央骨干企业，响应国家号召，支持稳定股市，积极履行经济、政治、社会三大责任的重要举措，充分体现了中国石油集团的社会责任感，也表明中国石油集团对中国石油天然气股份有限公司的基本面和成长性充满了信心。
       （沙：1、首先要搞清楚为什么“累计增持比例不超过中国石油股份公司已发行总股份的2%”？这是因为其2%的增持上限是受制于之前8月17日证监会发布的《关于修改＜上市公司收购管理办法＞第六十三条的决定（征求意见稿）》的规定，自由增持的豁免申请由事前申请调整为事后申请，其增持比例上限即为2%。”
　　2、其次要搞清楚的是“中石油已发行总股份的2%”是个什么概念？“已发行总股份”而不是“已流通总股份”！那么中石油“已发行总股份”是多少呢？是1830.21亿股，那么1830.21亿股的2%就是36.6亿股！也就是说中石油的控股母公司最大限量可以增持36.6亿股，几乎与中石油目前的实际流通总股本40亿差不多！今日有报道称“如果中石油集团按约将继续增持公司股本至2%，那么中石油集团将至少要准备近450亿元的现金”！另，《每日经济新闻》报今日也计算出“中国石油的总股份为1830.21亿股，2%的比例就意味着是36.4042亿股。”
      
3、中国石油集团同时承诺，在增持期间及法定期限内不减持其持有的中国石油股份公司股份！
      
中石油此举被称之为“巨兽起跑”动作，昨天12.12元的“高举高打”已经为中石油的未来埋下伏笔！嘲弄中石油、污染中石油、摒弃中石油将成为历史！
      
勿庸讳言，我在中石油上市的当天这么写道——   
       “我虽然不建议散户今天不计成本地抢购中石油，但我强烈地不建议散户在今天的任何价位抛掉中签的中石油！留住你割肉、你踏空200点换来的中石油吧！留住吧！哪怕你只中了1000股，请把这1000股留给你的子孙吧！留住这1000股，你就留住了价值投资的理念；留住这1000股，你就克服了追涨杀跌的恶习；留住这1000股，你就留住了与股市相爱后戴上的一枚结婚戒指！”
      
就让历史来评判、来检验我这段“著名的语录”的功过吧！）
      
3、道指重挫3.27%，油价狂涨16.37美元
      
美股周一尾盘重挫，抵销了上周五所获的巨大涨幅。今天纽约商业交易所10月份交割的原油期货价格飙升16.37美元，涨幅15.7%，收于每桶120.92美元；盘中油价于两个月以来首次上涨至每桶130美元。按美元计算，今天油价创造了1984年以来最大单日上涨数字。黄金期货价格上涨了44.30美元，涨幅5.1%，收于每盎司909美元。道指数下跌372.75点，跌幅3.27%。纳指下跌94.92点，跌幅4.17%。标准普尔下跌47.99点，跌幅3.82%。（沙：美国股市今日暴跌的主要原因是受油价创造了1984年以来最大单日涨幅的影响。）
老沙的感觉
      
1、我再说一遍：“最高管理层审时度势，及时出重拳救市，维护证券市场稳定，开启了中国股市的一个新纪元！对此投资者应该有充分的认识，应顺势而为，迅速从唱空者近一年来所营造的恐怖氛围中逃出来，需知底部从来都是以无数人踏空作为代价的！”
      
2、中国救市主要从“中”字头股票入手，无论是中国银行、中国工商银行、中国建设银行还是中国石油、中国石化都有“中国”二字，而中国联通、中国铁建、中国南车、中国平安、中国船舶、中国卫星、中国……都应该予以强烈关注，权重越大的“中”字头股票越应该予以重视！
      
3、央企增持大幕已经拉开，一个全新的概念——“央企增持概念”受命于危难之中、在维护金融证券市场稳定的号角声中应运而生！      
      
4、尽管美国股市今日因原油暴涨而大跌，但“维护国际金融市场稳定，促进世界经济平稳健康发展”已经成为一个新的世界潮流，全世界各个国家越来越加大的救市举措将会使“地球人”最终安然度过这一场金融风暴！请悲观的经济学家们听听我的唠叨：世界总是在进步，文明总是在前行，地球还不会爆炸，世界末日并没有来临！

wshuck

原帖由 niren001 于 2008-9-23 08:34 发表

大盘和个股不同,个股超跌了还可以再超跌,钝化了还可以再钝化,太容易被操纵.大盘一点超跌或超涨,准确率极高,向我的监测指标,超跌2000年以来就2次,第二天全部反弹,9月18日是第3次,但是当天就被拉起,信号又消失了 ...

看看你的监测指标

lymanqun

周二操盘必读及重大风险机遇监控热线

----笔者按：本轮反弹，个股将进入分化期，格外要注意优选“救市政策受益股”、高成长行业、跨年度有分红送股可能性的品种。等等。这是立足投资做投机性波段的主思路。
　　（一）高层动态/利好
　
　上证报《胡锦涛同布什通电话希望美国救市措施迅速见效》“国家主席胡锦涛22日上午应约同美国总统布什通电话。双方就中美关系及美国经济金融形势等问题交换了意见。布什向胡锦涛介绍了美国经济金融形势近况，表示美国政府认识到问题的严重性，已经并将继续采取措施稳定美国和国际金融市场。胡锦涛表示，我们注意到美国政府为稳定国内金融市场已采取了一些重要措施，希望这些措施能够迅速见到成效，以使美国经济金融状况逐步得到改善和好转。这既符合美国利益，也符合中国利益，也有利于维护国际金融市场稳定，促进世界经济平稳健康发展。”

　　简评：目前美国救市、中国救市。是同步的。上交所授权的赢富数据显示近期券基等各路机构继续增仓。本栏继续提示关注“救市政策受益股”。

　　（二）机构动态/增持回购动态/

　　上证报《中石油集团率先出手央企增持大幕拉开》“中国石油天然气股份有限公司22日发布公告称，其控股母公司中国石油天然气集团公司已于当日通过上海证券交易所交易系统买入方式增持中国石油股份公司6000万股股份。此举标志着央企增持和回购股份，稳定中国股市的大幕拉开。”“中国石油集团此次增持前持有中国石油股份公司的股份数量为157922077818股，约占公司已发行总股份的86．29%，增持后持有公司的股份数量为157982077818股，约占公司已发行总股份的86．32%。根据公告，中国石油集团拟在未来12个月内（自本次增持之日起算）以自身名义或通过一致行动人继续在二级市场增持中国石油股份公司股份，累计增持比例不超过中国石油股份公司已发行总股份的2%（含本次已增持部分股份）。中国石油集团同时承诺，在增持期间及法定期限内不减持其持有的中国石油股份公司股份。”

　　简评：本栏继续提示关注“救市政策受益股”。至于短线，股指围绕2245点可能展开争夺，这是正常的。逢盘中回荡继续关注潜力机会。只要股指站稳20、30天线，则不排除还有机会。

　　（三）机构动态/
　
　上证报《新基金股票仓位首次曝光》“偏股基金平均仓位较二季度末明显下降。”“上周五以来，沪深股市在利好政策刺激下出现空前暴涨，尤其19日，两市股票全部涨停，略显神秘的基金股票仓位也出现了最佳测算时点。5月1日后成立的新基金股票仓位更是首次曝光，格外引人关注。”“从各类别基金的具体仓位数据来看，19日，标准股票型基金的平均仓位为67.94%，较二季度减仓7.10%；灵活股票型基金平均仓位为61.26%，较二季度减仓11.17%；偏股配置型基金平均仓位为50.67%，较二季度减仓10.33%；偏债配置型基金平均仓位为18.95%，较二季度减仓4.03%。特别值得注意的是新基金仓位情况。据测算，剔除成立时间未满6个月的品种，新基金平均仓位为18.73%。”“今年5月1日前成立的新基金，虽然至今未满6个月建仓期，但中报公布了仓位。从其中报仓位和19日测算仓位比较来看：部分品种建仓速度很快，但6月30日后又采取了减仓策略。像成立于2008年4月16日的浦银安盛价值成长，中报仓位已经达到81.42%，但9月19日测算仓位为67.80%，减仓幅度达到13.62%；另一些品种则在稳步增仓，像增仓幅度最大的兴业社会责任，仓位从中报的25.64%，增加到了19日的57.14%；中银动态策略、南方盛元红利在该期间仓位分别增加了约20%和4%。”“今年5月1日后成立的30只新基金中，其仓位也是异彩纷呈。有的基金采取了标准建仓策略。像6月3日成立的东方策略成长，8月20日的仓位为67.33%，9月19日仓位为73.81%；5月26日成立的银河竞争优势成长，8月20日的仓位为53.73%，9月19日的仓位为55.22%。有的则采取了暴发式的建仓策略，如6月18日成立的南方优选价值，8月20日的仓位为0，9月19日的仓位急升至28.35%；6月19日成立的易方达中小盘，8月20日的仓位为0，9月19日的仓位也增至12.63%。有的基金采取保守策略，部分成立较晚的新基金如汇添富蓝筹稳健、金元比联成长动力、万家双引擎灵活配置、新世纪优选成长等9月19日的仓位为0。有的基金则是“以退为进”，如天治创新先锋、上投摩根双核平衡、富兰克林国海深化价值，分别减仓12.5%、6.96%、5.94%。”

　　简评：从上述数据看，基金操作水平不一。上交所授权的赢富数据的用户，可以继续紧盯“基金、资管席位共同建仓股”等复合数据。

　　（四）行业动态/局部利空利好并存
　
　上证报《国内外煤价双双下跌》“全球金融市场的动荡正在煤炭市场显现。昨日，记者获悉，国际煤价在上周末大跌近15美元/吨。与此同时，国内煤炭市场晴雨表的秦皇岛港存煤量仍持续高位，煤价也普降20元/吨左右。对此，业内分析人士指出，国际煤价的大跌是跟随国际油价下跌后的补跌。但是，分析师也指出，从深层次原因来看，煤价的大跌与全球经济放缓直接相关，未来煤价走势仍要看整个经济走势而定。记者注意到，根据环球煤炭电子平台每周动力煤价格指数，9月19日在澳大利亚纽卡斯尔港口动力煤价格大跌14.35美元/吨，达到137.30美元/吨。而此前一周（9月12日），该价格已经下跌了近10美元/吨，为151.65美元/吨。”

简评：随着国内小煤炭的逐步放开，不排除煤炭价格还有下行的可能性。注意此类板块业绩虽好，成长性就行业而言，受制于景气度的下降。区别对待。本轮反弹，个股将进入分化期，格外要注意优选“救市政策受益股”、高成长行业、跨年度有分红送股可能性的品种。等等。这是立足投资做投机性波段的主思路。

[ 本帖最后由 lymanqun 于 2008-9-23 09:08 编辑 ]