欧奈尔法两年累计收益2268.68倍-今日投资25收益2109.56%-欧奈尔组合2收益158.36倍

lymanqun

原帖由 东门冬瓜 于 2008-7-20 20:23 发表
老大,600499中期10转10,明开盘要不要跑啊
:*19*:

有真实消息吗。。。。

奇亚

中国的内幕消息是杜绝不了的，科达机电真是10转10:*27*:

nobu

600499 十转增十还真不是消息，刚出中报证实了。

http://www.sse.com.cn/sseportal/cs/zhs/scfw/gg/ssgs/2008-07-21/600499_2008_zzy.pdf

[ 本帖最后由 nobu 于 2008-7-20 21:16 编辑 ]

东门冬瓜

公告了啊:*22*:

yrzd8888

再次请教各位，如何显示大盘的主力持筹数据？还需要新的自定义数据吗？

东门冬瓜

原帖由 奇亚 于 2008-7-20 20:46 发表
中国的内幕消息是杜绝不了的，科达机电真是10转10:*27*:

我没消息的,你看盘就该知了,其他基金都在打架,就这股没减过,再看下公积金跟没分配利润就可知有料啊.后边你看下600725也有可能送啊

东门冬瓜

600725这几天再走的不好就没戏..
:*22*:

lymanqun

原帖由 nobu 于 2008-7-20 21:05 发表
600499 十转增十还真不是消息，刚出中报证实了。

http://www.sse.com.cn/sseportal/cs/zhs/scfw/gg/ssgs/2008-07-21/600499_2008_zzy.pdf

逢高可减磅了·，中国股市历来是见光死，熊市更是如此。

东门冬瓜

原帖由 lymanqun 于 2008-7-20 22:02 发表

逢高可减磅了·，中国股市历来是见光死，熊市更是如此。

谢谢老大,本来想卖了499去买725,可煤炭股最近都不好:*19*:

lymanqun

各证券机构07月21日个股简报

每每日日策策略略分分析析  
大盘先抑后扬，成交量有所放大。盘面观察，油价回落触动煤炭等品种调整带动大
盘惯性回调，但午盘成交突发放大，概念性板块快速冲高，最终指数高收。考虑到成交
有集中放大迹象，预计后市大盘仍有反弹空间，投资者可把握交易性机会。（分析师：
韦海生）
重重要要信信息息点点评评  
目目    录录  

★ 某券商造纸研究员推出博汇纸业（600966）调研报告，给予买入评级，并预测08-09
年EPS为0.79和0.86元
★ 某券商合加资源（000826）增发点评，公司的合理估值区间在 21.4-22.9 元之间,
继续维持“推荐”评级
报报告告内内容容  

★  某券商造纸研究员推出博汇纸业（600966）调研报告，给予买入评级，并预测08-09
年EPS为0.79和0.86元。
主要内容： 市场上普遍认为公司09年成长性不强，仅仅依靠部分产品线产能利用
率提高和产品涨价提升其盈利水平，但我们认为公司的化学浆的09年上半年全面达产
和下半年新建35万吨纸机的投入将成为公司09年和2010年的新增长点。公司今年4月份
建成并逐步投产的化学浆线产能达到9.5万吨，全年可生产10万吨化学浆。公司目前化
学浆的生产成本为4500元（木材3600，电、气400元，化工添加材料300-400元等），而
目前市场化学浆售价为6000元左右，公司今年上半年仅生产6000吨化学浆，因此，同
比来看，我们认为该浆线的全面达产可以为公司明年上半年提供近4000万以上的净利
润，折合EPS近0.10元。公司下半年第四季度投产35万吨白卡纸机，该项目将成为公司
2010年新的盈利增长点。公司暂定该纸机生产烟卡，用于替代进口烟卡纸，凭借公司
在烟卡生产过程中的销售渠道拓宽和过硬产品质量，我们相信公司可以逐步替代部分
进口烟卡纸。该生产线原料来自进口木浆和本地收购的木材加工化学浆。 此外，市场
普遍观点也认为公司草浆生产不具备持续性，环保政策的收紧将导致公司产量下降或
成本上升。经过我们的实地调研，公司的确加强了COD排放的治理，并已经达到COD排
放100以下的水平（调研当日COD排放为84.9），但排放下降的同时，治污成本仅上升了
300万元左右，经营压力较小。最后，我们认为销售模式决定公司白卡售价不会大幅下
降。公司白卡销售主要通过直销模式完成，因此，与代理商模式不同的是，公司存在
一定的议价能力。并且公司目前主要生产品种为烟卡，下游用户盈利能力水平较强也
使得公司具有一定程度的涨价弹性。盈利预测：结合我们中期策略会的观点，我们认
为公司主要产品文化纸、白卡纸将继续维持行业景气，而浆价将在高位盘整。同时，
假定公司可分离债项目获准，综合考虑，我们略微上调公司2008、2009年EPS盈利预测
至0.79和0.86元。而2010年公司白卡新线部分达产和公司权证的2011年行权将使得公
司盈利增长至1.15元每股，我们重申公司的买入评级。
【简评】：纵观08年的通胀形势，工业企业整体的盈利下滑是不争的事实，但是其
中那些净资产收益率ROE上升的行业，由于确定性明确受到更多关注，其中造纸行业ROE
前五个月同比增长了41%，这种高速的发展是一种趋势，并将会在全年贯穿。而山东作
为造纸大省，晨鸣、华泰、博汇、太阳，各有不同，其中华泰的主营新闻纸价格目前是
不景气，晨鸣主营的铜版纸遭到反倾销，只有太阳和博汇是比较突出，一个是饮料包装
纸,一个是白卡烟卡纸，需求和价格仍属于上升周期，本文中调研者对污染的看点转变
了笔者一直以来治污成本过大的担心，在看好行业和公司的同时，我们建议更安全的边
际介入，10倍的动态PE在前期曾经出现可以考虑介入。（分析师：孙隽勃）

★  某券商合加资源（000826）增发点评，公司的合理估值区间在21.4-22.9元之间,
继续维持“推荐”评级。
主要观点：1. 增发对公司长期成长产生积极影响。 募集资金项目建成后, 公司
将由单一的环境设施系统集成商转变为综合性的环保企业, 进一步确立在环保产业的
领先地位。 募投项目达产后正常销售收入达到6.8亿元, 而“十一五”期间固废设备
市场空间达到900亿元, 足以满足公司的产能规模。2. 固废项目承揽进展顺利。公司
即将实施的项目包括邵东、湘潭、咸宁、大庆、长沙(前分选部分)生活垃圾项目, 同
时公司已经开始国内第二批危废项目的竞标, 预计至少获得一个项目的总包合同, 垃
圾焚烧发电项目方面, 公司正在竞标武汉市和延吉市的垃圾焚烧发电项目, 有望获得
2个项目的总包合同。3. 污水项目在09年全年达产, 成为利润的重要增长点。南昌项
目已经投产, 包头污水处理厂预计本月投产, 三峡水务也将在四季度投产, 我们预计
公司08-10年污水处理收入将达到3032万元、13360万元和17199万元, 成为利润重要增
长点。4. 中国环保产业是少有的不受经济周期性影响、产业规模将明确增长的行业。
环保产业是一个主要依靠政府政策推动的行业，我们认为国家环保局升级为环境保护
部是一个非常强烈的信号, 环保因素将在各级政府决策中扮演越来越重要的角色, 这
必然会为从环保设施建设、环保设备制造到环境基本设施运营的整个环保产业链提供
了巨大的市场空间。5. 估值远低于环保行业平均水平。环保类上市公司08和09年的平
均PE分别为38.4X和34X, 而合加资源仅为27X和18X。在目前的市场环境下, 我们认为
投资合加资源这种具有明确高增长潜力的小型成长类公司是对抗高估值的最佳选择之
一。根据0.9倍的PEG估值水平和我们的绝对估值模型, 我们认为公司的合理估值区间
在21.4-22.9元之间, 仍有50%的上升空间, 继续维持“推荐”评级。。
【简评】：环保概念等题材品种在弱势中反而容易引发资金轮换关注，这也使该股
跌幅明显小于同期市场。公司项目投产产生效益较确定，产能扩张利于业绩的进一步增
长，目前估值对比行业有安全边际，可阶段性关注。（分析师：韦海生）
重要研究报告信息点评
目录
★双鹭药业（002038）某券商点评报告上调盈利预测，08/09/10年EPS0.92/1.37/1.87元，08/09/10 年PE 32/21/16 倍，当前价29.44元，目标价35元，维持“增持”评级。

报告内容
★双鹭药业（002038）某券商点评报告上调盈利预测，08/09/10年EPS0.92/1.37/1.87元，08/09/10 年PE 32/21/16 倍，当前价29.44元，目标价35元，维持“增持”评级。
投资要点：1、上半年继续高速增长。2008年上半年，双鹭药业实现营业收入1.59亿元，增长65.06%；母公司收入1.46亿元，增长55.59%。其中，药品收入1.46亿元，增长55.59%，技术转让收入为1301 万元，增长421.52%。实现净利润9623 万元,增长83.15%；扣除非经常损益后净利润1 亿元，增长155.91%，EPS0.38元。经营活动现金流9780万元，增长257.45%，
CPS 0.39元。2、主要产品的独特性进一步促进收入大幅增长。由于公司主要产品独家生产或其剂型的独特性，促使其主要产品贝科能、雷宁、欧宁和新产品欣尔金、欣瑞金、欣顺尔等销量大幅增长，立生素、欣吉尔、迈格尔、扶济复等基因工程产品继续保持平稳增长，技术性收入大幅增加。3、盈利能力显著提升，费用率同比下降。公司综合毛利率为85.81%，提高24.73个百分点，其中药品销售毛利率85.12%，提高23.3个百分点，技术转让毛利率93.64%，提高59.97个百分点。公司盈利能力大幅提升主要原因包括：主要产品贝科能原材料从去年部分自给到今年全部自给，降低生产成本；由于产能紧张，公司压缩低盈利产品生产，加大高盈利产品生产；公司产品主要通过代理方式销售，故产品销量增长同时，费用率还同比下降近4个百分点。4、未来高增长值得期待。公司未来增长点在于：目前产品销售的继续放量，单产品净利润超千万的品种08年有望翻倍；随着公司新产品的获批，其产品梯队将进一步丰富，为09 年以后的增长提供保障；继续保持15%所得税率。5、风险因素。毛利率进一步提升空间有限。6、盈利预测、估值及投资评级。上调双鹭药业盈利预测，08/09/10年EPS0.92/1.37/1.87元，08/09/10年PE 32/21/16倍，当前价29.44元，目标价35元，维持“增持”评级。
【简评】该股成长预期较高未来扩张潜力仍大，以其预测业绩水平，长线具有一定估值吸引力。短线因连续反弹走高，接近目标价，不宜追高。耐心等待回调机会考虑。有重点关注价值。（罗利长）

公司研究
《公司研究-报喜鸟（002154）080714：收购引发收入构成重塑，品牌运营效果逐步显现》（增持）（汪蓉 ）
1.  公司于2008 年4 月11 日正式完成对上海宝鸟服饰剩余80%股权的收购，成为其全资子公司，不仅
生产能力大幅提高，且收入结构发生新变化，包括了门店销售、职业服团购和定制、电子商务和外
销业务等。宝鸟服饰的并表可为公司直接增加近1600 万净利润。
2.  门店销售方面，规模扩张和质量控制仍是主要形式，截至 6 月末门店数量达到 620 间，其中直营店
数量35 间左右、加盟店数量585 间左右。品牌运营是影响门店收入和利润增长的核心，品牌知名度
和美誉度的提升已经开始显示出效果，内生性增长明显。
3.  未来五年公司将以品牌运营和渠道扩张为重点，在品牌运作良好的基础上，门店数量将从2007 年末
的 585 家增加到2012年的1600家左右，门店规模会有大幅提升，大店比重将增加。
4.  电子商务方面，男装B2C业务仍处启蒙阶段但发展空间广阔，主要竞争对手的优势均不明显，BONO
仍然存在较大发展机遇，未来竞争格局发生怎样的变化取决于谁的品牌和管理做的更好。
5.  劳动力成本上升是公司目前面临的主要成本压力，但提价基本可覆盖此负面影响。资金方面，由于
现金回笼较快，压力尚小。
6.  综合考虑新收入和成本构成，直营店比重上升对销售和管理费用的影响以及公司的发展策略。我们
预测 08-10 年EPS 分别为 0.69 元、0.86 元和 1.27 元，未来三年复合增长率 43.41%，合理价格在
20.7 元-21.5 元。
《公司研究-金地集团（600383）20080711：上海项目挑大梁》（增持）（鱼晋华&胡栋亮）
1.  公司披露6月销售数据：销售面积11.06万平米，销售金额12.98 万平米，较上月分别增长42.89%
与 95.48%。上半年累计销售面积与累计销售金额达到 47.6 万平米与 49.72 亿元，同比则分别增长
-11.97%与5.29%。
2.  6 月份公司在上海新推盘的未未来销售较好，是销售数据环比大增的主因。未未来位于上海浦东张杨
北路，建面 15.51 万平米。截止目前已推盘面积 7.14 万平米，销售率 54%，平均售价在 1.6 万元/
平米。仅该楼盘就贡献了公司6 月销售业绩的近半壁江山。
3.  下半年将是公司推盘高峰，大致占到全年推盘总量的60%。其中在7、8 月新开及加推的项目包括：
上海湾流域、上海格林世界 E 区，广州荔湖城 A 区及沈阳国际花园等项目。公司计划全年实现 150
亿元到 180 亿元的销售额，如市场下半年的销售速度与上半年基本相同，我们预测公司至少可完成
130亿元的销售额。
4.   由于公司大部分已售楼盘在下半年竣工交楼，我们预测公司中报每股收益在 0.15 元至 0.20 元间，
而全年EPS 约为0.99 元。测算公司每股ＮＡＶ为13.73元，与当前股价相比仍有20%的折扣。
5.  公司2007年拿地较多，导致市场认为公司未来消化高价土地成本压力较大。而我们的模型显示，假
定未来两年房价与当前基本持平，则公司明后两年的销售毛利率仍可分别达到38%与 35%，将大大
超过行业平均水平。
《公司报告-第一食品（600616）20080715：迈入整合后发展阶段》（增持）（王爱景）
1.  第一食品日前举行投资者见面会，公司大股东上海糖业烟酒集团公司的董事长和投资者做了沟通。
2.  葛董事长表示，第一食品与和酒合并后，黄酒将是上海大光明食品集团的重点业务，集团将为把第一
食品打造成中国黄酒行业龙头老大地位提供全力支持。
3.  日前整合方案已经公告，整合将以股东价值最大化为导向，金枫酒厂和华光酿酒厂的领导和人员的安
排已经完成，业务方面的整合将实现1＋1>2的整合效益。
4.  公司将尽快进行股权激励。
5.  市场开拓方面，公司仍将强布上海市场，拓展江浙市场，并在集团的支持下布局全国重点市场。
6.  大光明集团将对公司进行支持，包括充分利用大光明集团在全国的分销代理网络和全市的4000家门
店及百联集团的销售网络，加强商超渠道的运作。
7.  公司对完成整合报告中的业绩充满信心，我们认为 2008、2009 年的每股收益分别为 0.60 元、0.71
元，目前的估值低于食品饮料行业的平均水平，因此维持增持的投资评级。
《公司报告-格力电器（000651）20080714：上半年业绩预增100%》（增持）（陈伟彦）
1.  公司公告 08 年上半年净利润同比预增 100%左右，以 07 年 H1 4.85 亿净利润计算，08 年 H1 净利
润约为9.7亿元，以送股前股本计算，08年 H1 的EPS为 1.16元，以10送5 后的股本12.52 亿股
计算，EPS 为 0.78 元。
2.  业绩增长基本符合之前预期。 我们之前预期公司08年全年净利润为18.36亿元，送股前EPS为2.20
元。应当注意到，由于公司特殊的渠道模式和市场策略，淡旺季已比较平滑，07 年H1 和H2 收入比
为 200:180，不过由于 07 年 H2 冲回资产减值损失和应付福利费等因素，07 年 H1 和 H2 利润比为
1.0:1.6，加之下半年通胀持续对行业的负面影响，我们预计公司下半年利润增速将下调。因此，我
们维持之前的盈利预测：08年全年净利润同比增长45%，08年送股前EPS 2.20元，送股后EPS 1.47
元。
3.  龙头企业成长曲线比行业更稳定。08 年 H1 空调行业遭遇凉夏、一线城市房地产市场大幅下滑、通
胀等压力，公司在行业如此低迷的情况下仍能取得收入和利润的大幅增长，再次证明了公司的成长
曲线虽然也受行业波动的影响，但比行业更稳定。如 09年宏观经济持续恶化，公司利润增速仍可在
20%左右，如09年宏观经济有所好转、夏季炎热，空调行业将重现07 年的盛况，公司将能获取40%
以上的增长。
4.  投资策略。考虑到公司目前PE为 16倍，PB为 4.9倍，PS为0.60，以及稳定的成长前景、优秀的
公司治理，继续维持“增持”评级，重点推荐！
《公司报告-证通电子（002197）080715：低成本高效率的扩张》（增持）（卢山&龚浩 ）
1.  公司于七月十日发布公告，对子公司证通金融进行增资扩股。本次增资扩股拟将证通金融注册资金增
加至 400 万，并引入新的股东赵晓群女士、方进先生，赵、方分别以现金出资 98 万元增资后，公
司持有证通金融51%的股权，赵、方各持24.5%的股权，方为总经理。
2.  公司具有很强的以市场化为主导的创新能力。公司的核心产品是加密键盘，以加密键盘为基础，公司
研发出了两个派生产品自助终端和电话 E-POS，并以其准确的市场定位获得成功，打开了公司进一
步发展的空间。
3.  公司下一步的发展战略是做更多的ATM配件产品，但不介入ATM的整机生产。在ATM的价值链中，
加密键盘只占很小的一个部分，市场空间毕竟有限。此次引入两个新的股东，将会引入新的配件产
品，与自助终端和电话E-POS类似，公司旨在进一步拓展产品空间。
4.  通过设立新的子公司，把新股东的利益与公司捆绑，是一种低成本高效率的好方法。这种方式能有效
的引进专业人才及资源，实现优势互补。
5.  除了金融行业以外，公司努力进入到我国的其它应用领域。自助终端产品的应用领域很广，通过引进
合作伙伴，公司已经成功进入到了通信领域。
6.  公司未来三年将会维持高速的增长。公司的多项产品在国内少有竞争者，并在新的产品和新的应用领
域不断突破，金融信息安全行业又具有高壁垒，公司未来的成长空间很大，维持“增持”评级。
《公司研究-成商集团（600828）20080715：我能,故我强》（增持）（吴红光）
1.  基于对公司网点布局、单店体量和位置、展店策略等分析，我们坚信公司在未来 2-3 年内将迅速跻
身为四川地区百货市场的领导者。这为其强化与供应商谈判能力（提高其佣金率）和未来盈利高增
长埋下伏笔。
2.  公司核心发展战略是“整合公司优质资产---推动业绩高增长---股本同步扩张---做大公司市值---
恢复融资能力”，而我们相信依托其优质资产和大股东优秀管理能力的完美结合，公司业绩和市值的
同步快速提升应在预期之中。
3.  公司拥有大量商业物业，保守测算其价值折合每股约40.51元/股，优质资产不仅为投资公司提供较
强的安全边际，也预示其盈利存在巨大改善空间。
4.  依托零售业、商业地产开发业务和处置财务投资收益三因素推动，预计未来3年、5 年内公司收入年
均增速分别在40%、37%以上，而利润增速则分别在70%、55%以上。
5.  借助下属门店赢利改善和外延式扩张的推动，预计在未来3年、5年内，公司零售主业收入年均增速
分别为39%、34%以上，而其利润年增速分别为45%、46%以上。
6.  考虑对其下属太平洋百货春熙路店利润的贴现，我们可将公司2008-2010年零售主业EPS真实还原，
分别为0. 99元、1.19元和1.64元，以此测算，即使不考虑其高成长性和地产业务价值，仅按照目
前百货股平均估值测算，其合理估值也应在30元以上，维持对公司“增持”投资评级。
《公司研究-东力传动（002164）080627：中国高速传动的追随者》（增持）（吴昊）
1.  齿轮箱属于机械行业中的明星子行业。下游集中在重工业，重工业长景气推动齿轮箱行业近六年销
售收入复合增速达40%，同时，进口达86亿元，占国内市场容量1/3，进口替代空间巨大。另外，产
品专用性强、技术含量较高及资金设备投入大的特点使得行业进入壁垒高，竞争比其它通用设备业要
温和得多。
2.  较好的行业特征造就高估值。香港上市的中国高速传动一直享受高估值，当前静态和动态PE分别为
52.6和为40.5倍，显示了市场对齿轮箱行业公司高估值的认可。高估值的另外部分原因是公司风电
齿轮箱已成气候，07年销售收入中占比达38%，但即便给予其风电业务乐观预期，2010年增速达40%，
规模原因导致其当年净利润增速降至15%，成长性趋缓。
3.  东力传动或相当于五年前的中国高速传动。目前主要为冶金行业配套，结构性增长及巨大更新改造
量将推动冶金齿轮箱维持平稳增长态势，另外，公司技术实力国内第三，冶金齿轮箱优势越发巩固，
向其它行业尤其是风电行业拓展，值得期待。较强的技术实力、出色的管理能力及类似的成长模式使
得我们认为公司最有可能成为第二个中国高速传动。
4.  综合考虑成长的稳定性及持续性，我们认为，将中国高速传动目前估值水平应用于东力传动较为合
理，则东力传动合理股价为20元/股，相当于PEG=1，也同DCF估值结果一致。
《公司研究-中金岭南（000060）080716：退一步海阔天空——放弃收购澳洲先驱资源点评》（增持）（叶
洮）
1、 公司今日公告，其与印尼安塔公司合资的 Tango 公司已宣布不再延期对澳大利亚先驱资源 2.80 澳
元/股的无条件收购要约，转而接受竞价对手印尼Bumi 公司2.85 澳元/股的无条件收购要约。自此，
历时半年的收购战以公司所在一方的主动放弃而告终。
2、 放弃收购虽然有悖公司的长期资源战略，但相信印尼达里项目并非中金岭南的唯一选择，这体现了
管理层理性和灵活的一面。我们仍然对公司与印尼安塔公司在其它铅锌项目领域的合作前景抱以乐
观期待。
3、 从短期看放弃意味着可以兑现投资收益。Tango 持有先驱公司38,257,618股，根据历次收购进展公
告，我们推测其买进成本约2.25 澳元/股，现接受Bumi 2.85 澳元/股的收购要约，可获利约0.60 澳
元/股。以公司在Tango 的 60%权益计，如不计其它费用，公司的投资收益约为人民币9000 万元。
4、 另外，公司此次收购案也将衍生汇兑收益。从收购战开始到放弃，公司使用外汇所走的兑换路径应
是美元-澳元-美元。自年初至今，澳元兑美元升值11.5%，我们推测，此将为公司带来汇兑收益。
5、 锌价下跌对公司业绩影响负面，但基于行业成本考虑，我们认为下跌空间已经有限。价格低于成本
不可能长期维持，相信行业整合机会正在酝酿。2008 年公司矿山产能增长约 20%、稀贵金属提炼能
力明显提升，以及副产品硫酸价格大幅上涨等因素对业绩有促进作用。维持“增持”评级。
《公司研究-云铝股份（000807）080717：假以时日，将确定增长》（增持）（叶洮）
1、 公司于 2008 年 7 月 9 日和 16 日分别发布公告，涉及对铝业公司生产成本产生重大影响的要素—
—铝土矿和电：1、公司的控股子公司文山铝业 80 万吨氧化铝项目已经国家发改委核准，将全面开
工建设；2、公司及子公司用电价自7 月 1 日起，由0.37 元/度提高到0.41 元/度。
2、 我们推测文山氧化铝项目的建设期为1.5 年（ 2010 年达产），公司的一体化产业链自此构建完成，
届时将大幅降低公司的炼铝成本。根据我们对文山氧化铝的成本估算，与目前约 3500 元/吨的现货
氧化铝市场价相比，每吨氧化铝低逾1000 元，对应每吨电解铝的成本节省2000 元以上。
3、 电价提高将明显提升公司的生产成本，将对公司业绩构成负面影响。虽然云南省的上调幅度更高于
全国平均水平，但此次电价调整并非单独针对云铝，因此将抬高整个铝行业的平均成本。我们相信，
随着未来云南省在建水电项目的投产，其电价上调压力的缓解有望强于全国平均水平。
4、 我们注意到的积极变化还有：1、因电力紧张导致的铝产量下降，将加大氧化铝的过剩，对现货氧化
铝价构成压力，有望降低公司采购成本；2、公司的4 万吨合金圆铝杆项目的投产期和盈利能力均有
望超预期。
5、 按 P/B=2.5 倍对公司的冶炼加工资产估值为6.85 元/股，公司拥有文山铝土矿权益价值为5.87 元/
股，我们认为公司的内在合理价值为12.72 元/股。维持“增持”评级。
《公司研究-浙江医药（600216）080717：产品涨价效应显现》（增持）（谷方庆）
1、 今日公司发布业绩预增公告，预计公司 2008 年上半年归属于母公司股东净利润额约为 4.1 亿元左
右，约 EPS0.91 元，超出市场预期。
2、 业绩大幅度增长的主要原因是，公司VE、VH、VA 价格较去年同期大幅上涨。自2007 年下半年以来，
市场报价 VE（50%）已经从 45 元/kg 上涨到 260 元/kg，VA(50 万 IU)从 90 元/kg 上涨到 350 元
/kg，VH（2%）从 100 元/kg 上涨到300 元/kg，价格的爆涨直接导致了公司业绩的彪升。
3、 由于公司定单滞后效应，1 季度仅 7700 万利润；而二季度实现了 3.4 亿净利润，这意味着利润开
始逐步充分释放，进一步强化市场对公司产品价格维持景气和业绩提升的信心。
4、 我们依然坚持前期报告的观点，由于技术壁垒、投资成本、建厂周期、环保行政审批及关键中间体
的供应瓶颈等因素，在可预见的一段时间内，不会出现新的竞争者，这种高位价格水平有望维持到
2009 甚至是2010 年。并且不排除价格在某些刺激因素下进一步走高的可能性。
5、 对公司利润贡献最大的产品VE，拥有约1.1 万吨VE 油的产能。5 月份以来平均出厂价维持在180-190
元/kg 左右，随着市场交易价格的逐步攀升，我们判断6 月份以后的出厂均价在220 元/kg 左右，
公司单月净利润约在1.5-1.7 亿元左右。
《公司研究-冀东水泥（000401）080716：成长性依然值得看好》（增持）（周焕）
1、 预计今年公司在华北、内蒙古市场的毛利率继续提升，而在陕西、东北的盈利能力有所下降。由于
天津滨海新区、河北曹妃甸开发区进入全面建设阶段，对水泥需求旺盛，河北水泥产量和价格出现
加速上扬；内蒙需求延续强势，煤炭价格涨幅较低；而陕西、东北短期内需求放缓、供给增加较快，
使得成本上升的压力无法完全向下游转移，但长期向好趋势不变。
2、 以天津滨海新区和河北曹妃甸为代表的环渤海开发的大规模启动，标志着京津冀地区有望成为中国
继“珠三角”、“长三角”之后经济增长的第三极。区域开发以基础建设为先导，将在未来较长时间
内保持对水泥的旺盛需求。07 年京津冀水泥总产量不足江浙沪的一半，还有广阔提升空间，再考虑
到河北占比35％以上的落后产能将淘汰，该区域未来几年发展前景最为乐观。
3、 公司保持快速成长态势，已投产产能2300 万吨，定向增发项目中在建产能1280 万吨，去年底到今
年上半年公布的新建项目有1970 万吨。根据目前已公布的投资计划，到 09 年底，公司产能将达5500
万吨左右，其中河北约 2000 万吨，市场占有率接近 20％，竞争优势进一步提升、定价权加大，陕
西、内蒙的市场占有率也将明显提高。公司通过此次扩张还将大举入主山西，并开拓湖南和四川。
4、 预计公司2008－2010 年水泥和熟料销量分别达到2300、3280 和5140 万吨，毛利率分别为27.66％、
28.98％和29.38％，EPS 将分别达到0.42、0.59 和1.18 元。虽然今年受煤价大幅上涨的影响，业
绩可能低于前期预测，但公司良好的成长性依然不变，我们维持“增持”评级。   
《公司研究-康缘药业（600557）080718：业绩持续保持高速增长》（增持）(谷方庆)
1、公司实现主营业务收入57319 万元，同比增长28.41%，实现净利润5422万元，同比增长51.29%，扣
除非经常性损益后的净利润5882 万元，同比增长76.47%，基本符合预期。
2、 业绩的提升主要来自公司医药工业销售的快速增长。2008 年1-6 月份医药工业实现收入40448 万元，
同比增长 33.5%，其中母公司七大临床品种中，桂枝茯苓胶囊、天舒胶囊、抗骨增生胶囊、腰痹痛胶
囊、散结镇痛胶囊、金振口服液、热毒宁注射液实现销售分别较去年同期增长了11%、7%、26%、68%、
42%、23%、87%。
3、 各项成本、费用得到有效控制，稳步提升企业盈利能力。2008 年 1-6 月份母公司 2008 年上半年综
合毛利率同比提升5 个百分点，医药工业毛利率提升4.31 个百分点，规模效应充分体现。期间费用
则在消化了新增2400 余万元广告费用支出的情况下，保持了与去年同期基本持平的态势。
4、 研发投入再获佳绩。桂枝茯苓胶囊新增乳腺小叶增生、慢性前列腺炎、前列腺增生等新适应症获得批
准，为这一规模最大的单品进一步扩大市场销售奠定基础；而美国FDA 认证也进展顺利，Ⅱ期临床试
验预计可于年底完成。
5、 公司未来聚焦医药产业，依靠构建合理的产品梯队战略实现公司的持续高速增长，我们看好公司这种
内生性成长的潜力和能力，长期投资建议增持。
《公司研究-浙江医药（600216）080717：股权激励，志存高远》（增持）（谷方庆）
1、 我们认为，落实股权激励，能够有效解决公司委托代理的治理结构问题，实现股东利益、公司利益和
管理团队利益一致，有利于公司长期持续发展。
2、 本次股权激励授予的主要条件为：以 2007 年 5660 万净利润为基础，未来三年实现业绩的跳跃式增
长，分别达到：700%、850%、1000%的增长，亦即为分别要达到4.53、5.38、6.23 亿净利润规模，利
润规模之大为其他医药企业所少见。
3、 尽管表面上看来条件苛刻，但深刻的反映公司管理层对未来业绩长期增长充满信心。近期公司利润增
长主要是得益于主导产品 VE、VA、VH 的涨价，我们判断这种涨价趋势或将持续到 2010 年，业绩目
标完成的可能性较高。
4、 股权激励授予的价格为22.94 元，高于前30 个交易日平均价格，弱势当中设定如此之高的授予价格，
表明公司对自身价值中枢有着更的判断和未来发展的强烈信心。只有未来股价表现远高于授予价格，
股权激励才有实际意义。
5、 尽管近期公司维生素产品涨价对业绩增长做了最主要的贡献，但这依然无法掩盖公司作为国内一家老
牌医药企业，在制剂领域所拥有的核心竞争力，本芴醇、万古霉素就是明证。在原创药物研发方面公
司也将逐步进入收获期，是国内真正具备原创药物研发能力的企业之一。总体而言，公司股权激励，
志存高远，我们判断公司具备作为一个战略投资品种的基本条件，建议增持！

ForrestGump

越南股市
一个月内
反弹暴涨33.3%
:)

lymanqun

2008-07-21 精华内参

吉林制药(000545)红岭内参(www.hong0.org)透露公司重大资产重组，公司计划定向增发9亿股购买估值72亿元的滨地钾肥100%股权及大盐滩钾矿采矿权，将向包括冷湖滨地钾肥有限责任公司在内的青海省滨地钾肥股份有限公司的所有股东非公开发行不超过90000万股，以购买上述对象共同拥有的滨地钾肥100%股权，并购买冷湖滨地持有的大盐滩钾矿标的采矿权和标的土地使用权。公司的主营业务将从化学制药转变为钾肥的生产与销售。公司2008年下半年可实现净利润16000万元，2009年可实现净利润52000万元，2010年可实现净利润80000万元。(www.hong0.org)

*ST昌河(600372)红岭内参(www.hong0.org)透露公司资产置换重组，公司将购入中航集团旗下航空机电成品及附件制造业务所涉资产，即上海航空电器有限公司100%股权及兰州万里航空机电有限责任公司100%股权，同时将全部资产及负债出售给中航集团或第三方。
红岭内参(www.hong0.org)透露评估值合计为8.0亿元至9.20亿元；*ST昌河全部资产及负债，预计评估值为4.00亿元至4.40亿元，资产重组是为了整合中航集团现有航空机电成品及附件制造资源，使公司成为航空机电成品及附件制造的龙头企业。(www.hong0.org)

海南椰岛(600238)
红岭内参(www.hong0.org)透露公司按照生物燃料乙醇产业规划和海南省政府的有关部署，公司拟与国有大型石油化工企业合作实施以木薯为原料年产10万吨燃料乙醇和2万吨液体二氧化碳（食品级）的“10万吨燃料乙醇项目”。该项目总投资约为3.5亿元，其中项目公司资本金比例不低于项目总投资的50%，其余资金将通过申请银行贷款等方式筹集。(www.hong0.org)

机构传闻（各机构内幕交流传闻）：

7月18日两市今日的总成交金额为909.3亿元，比前一交易日增加约89.8亿元，资金净流入约59.2亿。今日指数先抑后扬，大蓝筹指标股如中国石化、联通、人寿、铝业及银行、券商、有色金属、地产、钢铁板块全面做多，农林牧渔、旅游、奥运、传媒、3G等概念板块也止跌回稳。上证指数收在2778.4点，涨3.49%。昨日已指出“蓝筹股的资金净流出力度已有减弱迹象，他们再大幅下跌没有空间，预计仍震荡筑底”。蓝筹股带头拉起，资金净流入放大，头肩底的右肩形态已接近尾声，后市一但突破2850左右下压趋势线，一波500点左右的反弹不可避免，若周末有利好公布，可大胆做多。

今日资金成交前四名依次是：银行、奥运、地产、煤炭石油。

资金净流入较大的板块：奥运（+9.0亿）、运输物流（+7.2亿）、银行（+5.2亿）、券商（+5.0亿）。

资金净流出较大的板块：医药（-2.5亿）。

后市中期热点板块是： 无

短期热点板块是：运输物流

运输物流：该板块今日有约7.2亿资金净流入，由于石油价格有中期回调的迹象，对该板块是一大利好，可关注。净流入较大的个股有：中国国航、中国远洋、南方航空、长航油运、铁龙物流、中海发展、外运发展、大众交通。

银行：该板块今日有约5.2亿资金净流入，净流入较大的个股有：交通银行、中国人寿、招商银行、民生银行。

券商：该板块今日有约5.0亿资金净流出。净流入较大的个股有：中信证券、公用科技、海通证券、长江证券。

辽宁成大（600739）公司是广发证券第一大股东，共持有广发证券5.18亿股，占其总股本约26%。广发证券为国内著名大券商之一，2007年利润高达约82亿元，仅此一项，辽宁成大的利润份额就超过20亿元,更为值得注意的是，广发证券借壳的S延边路，自2006年10月19日停牌，至今已经达到1年零9个月，广发借壳S延边路内幕交易案的审理，或预示广发证券上市临近。广发证券作为我国大型知名券商，其理论定价或与中信证券相当，参考中信证券和已经成功借壳上市的国元证券、国金证券和太平洋，按15倍市盈率折算，上市后的广发证券每股定价应该在60元以上，那么辽宁成大持有的股权市值超过300亿元，而以7月18日辽宁成大24.81元和8.97亿股的总股本计算，其市值不过222亿元。

经纬纺机(000666)公司是棉纺织成套设备制造商。公司主要产品在国内纺机市场的占有率较高。公司通过投资设立、收购重组等资本运作形式，先后设立北京经纬股份公司新技术有限公司、上海经纬东兴精梳机械有限公司，逐步完善了棉纺成套设备的产业链。公司围绕“加大创新力度，提升竞争能力”的经营方针，加大技术创新和管理创新力度，不断提升公司的整体竞争实力。

据消息灵通人士透露，现在上层正在做周密的部署，政府有可能出台一些政策来防止系统性危机的发生。比如在按揭贷款中，对于房地产和金融市场的风险，政府会采取一些务实的措施来缓解紧张的局面。近期中央将召开针对调研结果的会议。他认为，调研结果将会对具体措施产生一些影响，但基本的调子不会改变。政府主要还是关注市场对抗经济波动的能力，如果下滑得很厉害，政策自然会给予优惠。“但中国不需要大的调整就能保证10%的GDP。”该人士再次强调。

前证监会主席周正庆指出，在正常运行下，股市不需要政府的干预和调控，但如果股市出现异常波动，影响经济社会稳定发展，政府则需要进行必要的调控。须协调各方，组织调度好资金，支持股市保持资金流动性的正常运转，积极鼓励和引导长期资金入市。此举强烈暗示市场传闻的平准基金即将成立入市.

近日，有很多关于国电电力的传闻，国电电力发展股份有限公司，关于国电电力辽宁凌海胜利风电场项目已通过辽宁省发改委审核一事，证券代表刘先生表示：确有此事，并且计划今年年底投产发电；而对于公司大股东国电集团与伊犁哈萨克自治州政府签订了投资建设伊犁能源项目协议的传言，刘先生表示：对于大股东的事我们不太清楚。

近日，有消息称：由于拓展了3G业务，中航光电(002179)上半年业绩将突增55%，就此事，中航光电科技股份有限公司证券部的叶小姐表示：公司没有这方面的消息，公司中期业绩应该还是如我们前期的公告所说，变动幅度不会大于30%。

近日有消息称：兖州煤业计划投资母公司兖矿集团有限公司在中国的煤转油项目，兖州煤业一位不愿具名的管理人士称：该公司有兴趣投资母公司的煤转油项目，尽管母公司目前并没有将整个项目注入这家上市公司的计划。该管理人士没有提供该项目的任何财务细节。资料显示兖矿集团希望在2013年前在陕西建造一家使用煤液化技术的工厂，年产能为500万吨油，相当于日产能为10万桶。

有传闻：重庆市一领导透露，重庆国投将借壳重庆路桥(600106)。作为西部最大的信托公司，重庆国投经过改制重组后，已经具备借壳上市条件。公司董秘称，公司上半年经营状况稳定，业绩主要由公司桥梁、公路这一块提供，其他附属小产业也有一定的增长，公司现阶段还没有投资新项目的计划，曾经有过增发考虑，但因市场不容乐观而放弃，现在没有具体时间表。至于传闻内容，纯属捏造，根本没有这样的事，请广大投资者不要轻信，一切以公司公告为准。

上周，国务院要求商务部向其报告今年上半年的外贸情况并提出政策上的建议。昨日，一位官方消息人士透露，商务部已正式向国务院建议放慢人民币升值步伐，同时提高服装、玩具、鞋类的出口退税率，以防止出口出现大幅回落。商务部在建议中称，出口企业需更多时间做出调整，否则许多企业会倒闭。业内人士称：“受人民币升值预期推动，国际游资2006年开始借道虚假贸易、投资和地下通道等方式源源不断流入中国国内，不但一度将中国股市和房地产市场的价格推高至完全失去理性的高位，同时也轮番推动部分农产品(000061)和工业品等商品价格不断飞涨，导致严重的通货膨胀，还导致流动性泛滥成灾。”

市场传闻：酒钢宏兴欲收购山西中宇钢铁。甘肃国资委透露：酒钢宏兴计划由下属子公司酒钢集团翼城钢铁牵头控股山西中宇钢铁公司，各项工作已进入实质性阶段。目前，由酒钢集团翼城钢铁公司总经理带队率领综合管理部、财务部、运营管理部、储运作业区、能源管理中心、轧钢作业区、铁烧作业区等部门相关人员驻扎中宇钢铁公司，进行资产审核及交接的问题；收购后酒钢集团翼城钢铁公司钢铁产能将达到800万吨。证券部工作人员称，公司现在中报还没有统计完，具体时间现在也不清楚，但完毕之后一定会及时公告。

wucidaole

老大，资金流3没有当日增仓率的排序条件啊，你是用哪个指标线排序的？谢谢
另：日线下的数据 盘口主力、机构增仓、20W大买卖、机构持筹   这几项指标按重要程度应如何排序？或者说如何利用这几项数据可使得收益最大化？  

谢谢老大。

[ 本帖最后由 wucidaole 于 2008-7-20 23:08 编辑 ]

东门冬瓜

大家看下;600389        600352这俩股29号公布业绩

sunyork

海南椰岛是与中石化海南炼油化工有限公司合作建设乙醇项目

股散人

原油下跌使运输和航空板块面临短期的交易性机会。

lymanqun

2008年07月21日 深圳红岭私募基金内幕绝密交流内参（正在更新之中）！


[ 本帖最后由 lymanqun 于 2008-7-21 08:09 编辑 ]

lymanqun

原帖由 wucidaole 于 2008-7-20 22:57 发表
老大，资金流3没有当日增仓率的排序条件啊，你是用哪个指标线排序的？谢谢
另：日线下的数据 盘口主力、机构增仓、20W大买卖、机构持筹   这几项指标按重要程度应如何排序？或者说如何利用这几项数据可使得收益 ...

用分时增仓公式排序

lymanqun

赢富时间(TopView)————（20080719）如何在当天知道主力增仓

http://www.10jqka.com.cn/modules.php?name=zbpd&op=ybs&id=23&fid=3580&qp=1

ForrestGump

來了
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