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发表于 2008-6-17 09:12
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独家私募信息0617:
某研究机构医药行业研究报告认为医药行业景气度持续高涨，估值处于合理区间，维持板块“看好”评级，注重防御，向一线股票集中。投资组合：一线股票组合：恒瑞医药、云南白药、东阿阿胶、国药股份。
主要观点：1、医药行业景气度持续高涨：2008年医药行业景气度急剧提升，我们预期行业2009年好于2008年、2010年好于2009年，企业盈利能力提升。子行业我们看好“化学制剂和生物制品”，基础用药至少维持3年高景气期，并将向大型国企集中；疫苗等预防用药需求快速扩容，维持高景气度；大宗化学原料药受环保等因素影响，价格上涨可能持续至2008年底甚至2009年上半年。2、估值处于合理区间，未来估值分化不可避免：板块2008年估值30倍，处于合理区间，近期股价下跌医药股票投资吸引力大大增强；医药板块估值相对市场溢价59%，市场给予行业高景气度溢价，但随着周期性股票估值进一步走低，相对估值存在压力。全市场盈利增长放缓，医药增速不减，放在更长时间，相对估值压力减小。我们认为未来估值分化不可避免，一些逐步构筑起自身长期竞争力的制药企业，持续成长可以预见，我们认为一线股票可以给予30-40倍市盈率。3、维持板块“看好”评级，注重防御，向一线股票集中：业绩增长确定性强，估值压力随时间缓解，我们认为医药板块未来仍将获得较好相对收益，建议投资者作为重点配置板块。选择可持续成长的一线股票，等待3个月至四季度，我们将预期2009年盈利，投资者又可获得20-30%绝对收益，在当前市场未尝不是一件守攻兼备的好事；景气度特别高的子行业，也应该选择股票配置。4、投资组合：一线股票组合：恒瑞医药、云南白药、东阿阿胶、国药股份。从全球产业背景看：海正药业和华海药业面临世界专利药到期高峰、跨国专利药企业产业转移历史性机遇，将迎来一轮较长时间的景气发展期，无疑可能给市场带来超额收益。高景气行业股票组合：华兰生物、科华生物、双鹤药业，生物制品行业和化学制剂行业景气度高，为企业带来快速增长。
【简评】医药板块目前整体股市水平不算低，以30－40倍市盈率估值，在目前市场环境下显得过于乐观。但医药行业基本不受宏观调控影响，部分子行业增长潜力较大，黑马白马较多，整个板块有重点关注价值。其中重点，是寻找盈利增长确定的品种，等大盘稳定后再做考虑
★宁波华翔（002048）某券商点评报告认为公司高管逆市增持树立信心，非理性下跌提供买点。维持公司08-10年0.457元，0.625元和0.877元的盈利预测，继续维持公司“推荐”评级。
事件：公司股价在6月12-13日出现大幅下跌，连续两天跌停，一改前期逆市上涨态势。而公司于13日晚发布公告：公司第一大股东、实际控制人周晓峰董事长于近期增持公司股份500多万股，占公司总股本的1.01%，平均价格12.31元/股，增持金额为6155万元，其持股比例从原有的17.2%提升至18.22%。公司高管与市场投资者行为出现明显背离，投资者应如何看待？
点评：1、公司基本面无忧。近期国际原油价格以及国内整个实体经济领域原材料价格的持续攀升，同时上半年乘用车行业整体销量增速的下滑，使广大投资者对公司基本面情况产生一定担忧，担心公司原材料价格上涨以及下游乘用车行业需求的减少将使公司收入以及净利润增速放缓。对此通过与公司管理层的沟通，我们认为公司基本面无忧：首先是原材料价格问题，公司签订的原材料采购合同都为远期合同，近期原材料价格的上涨对公司的毛利率基本没有影响，而从长期而言，原材料价格的上涨将由供应链的各方来共同承受，故未来公司原材料价格实际涨幅也基本有限；其次是终端需求问题，尽管08年乘用车行业整体增速将出现下滑，但公司的主要客户上海大众、一汽大众继续保持快速增长，且公司通过内涵式增长与外延式扩张并举的发展方式，保证了公司未来的持续发展，故我们认为下游整车行业整体增速的放缓并不意味着公司发展增速的降低，广大投资者应保持冷静，对公司基本面应充满信心。2、高管逆市增持树立信心，非理性下跌提供买点。在投资者出现恐慌、不断抛售的背景下，公司高管却逆市增持公司股份500多万股，占公司总股本的1.01%，体现了高管对公司未来发展的信心。我们在公司基本面良好的判断下也维持对公司的看好，我们认为目前公司股价的非理性下跌为长线投资者提供了较好的买点，若继续下跌，长线投资者理应坚决买入。3、投资评级。基于以上判断，我们认为公司08年上半年净利润同比增速在60%以上，能够实现其一季报的预期。综合各种因素考虑，我们维持公司08-10年0.457元，0.625元和0.877元的盈利预测，继续维持公司“推荐”评级。
【简评】股价走势守多种因素影响，从业绩预测水平看，该股目前股价对应08年业绩估值吸引力并不明显，长线到后年估值吸引力较大。公司高管增持股票，部分体现了对自己公司未来发展的信心。目前系统性风险较大，股价没有止跌走稳，暂时宜观望。股价跌到9元以下走稳后，大盘出现反弹，该股也存在短线交易性机会。
2008-6-16日两市的成交金额为672.3亿元，比前一交易日减少约19.4亿元，资金净流出约27.9亿。银行、房地产受“金融工作会议”影响，止跌回稳，而概念性板块通信、军工、农业股、券商、新能源、创投股仍贯性下跌，上证指数收在2874.1点，涨0.18%。上周的判断“上证指数正运行的C5浪5或（下跌推动的3浪5）已进入支持位2870点一带，周线RSI 出现底背弛，后市存在着B浪（或4浪）的反弹，近期的加速下跌已成恐慌的无量下跌阶段，浪型分析已是阶段下跌的尾声，再杀跌已不理智，最近两天盘中已有资金在地产、银行、有色金属、钢铁买入迹象”依然成立。目前的建议是在控制仓位的前提下，等待反弹的到来。资金成交前四名依次是：房地产、银行、煤炭石油、化工化纤。资金净流入较大的板块：银行（+2.3亿）。资金净流出较大的板块：新能源（-3.1亿）、化工化纤（-2.8亿）、通信（-2.7亿）。中小板板块有约0.61亿资金净流出。近期该板块部分个股非常活跃，但资金容量不大，可适当关注。净流入较大的个股有：中核钛白、恒星科技、登海种业、国统股份、海亮股份、宏达经编、蓉胜超微、延华智能。券商板块有约2.2亿资金净流出。虽然融姿融券依然是该板块的中期利好，但短期也存在补跌的要求，需控制仓位补跌之后仍有望重新走强。净流入较大的个股有：无。银行板块有约2.3亿资金净流入，其中机构净买入1.2亿。净流入较大的个股有：中国平安、招商银行、中国人寿。房地产板块有约0.16亿资金净流入。近期有小量资金买入现象，可适当关注。净流入较大的个股有：新黄浦、万科Ａ、鼎立股份。2008-6-16日交易公开信息各方私募、机构主导参与异动股票池：中西药业泰山石油中核钛白（增仓明显）、国元证券鼎立股份航天动力浪莎股份（抛压巨大）、中关村 中兵光电啤酒花冠豪高新 天一科技天一科技澳洋顺昌（少量增仓、有公募买入）、飞亚达Ａ（公募对倒）、露天煤业（公募增仓）、恒邦股份（公募出逃）、江特电机（抛压渐大）。
请问我们的股市经历了13年的发展已经规范了吗？是否可以取消涨跌停制度并实行“T+0”交易呢？证监会机构部主任黄红元表示：1996年实施的涨跌停板制是我们交易里的一个技术措施，这个技术措施或者交易规则与市场是否规范，按我的理解不是有直接的联系，它是在1996年一个特定的背景下使用的，但两者之间没有特殊的联系。比如大家认为相对比我们成熟，已经经过200年发展，也是当今世界最大的市场就是美国市场，它也有类似的东西，就是当市场出现比较大的波动的时候，市场也可以停止一段时间，就是让大家平静一点，然后再去理性的投资。我理解这个，更多的是结合我们市场自身的一些特征，相对而言，在参与者相对比较分散的市场，投资者对短线交易相对来讲喜欢的多一些，这样对市场交易设立一些类似的措施。我们的市场从建立以来已经有十七八年的历史，比建立之初已经有很长足的发展，和1996年相比，我们的市场无论从各个方面来看，规范化程度已经有了很大的提高，但不能说我们的市场完全成熟了或者完全规范了，因为我们整个市场是在转轨经济的大背景下建立和发展起来的，整个市场要达到比较理想的状态还需要很长时间。
纽约市场油价16日开盘后大幅飙升，创下每桶139．89美元的盘中最高纪录。
氯碱化工（600618）公司在行业内具备明显的规模优势，是国内最大的聚氯乙稀（PVC）和烧碱生产厂商。目前公司特种树脂装置生产能力达到了12万吨/年，已成为华东地区最大的特种树脂供应商。为了巩固和提升公司在化工区的战略地位，最大程度地增加氯资源的供应， 2008年公司全力以赴支持华胜公司二期项目建设，该项目总投资约5.34亿元，公司从战略角度出发，拟对华胜公司增加注册资金 16023.90万元，项目建成后，年均利润总额达11776万元，年均税后利润7890万元，公司未来有望获得可观的投资收益。
近日有传言称：某未经证实的中西药业股份公司中西分厂的1名设备科科员提到，地处上海市南汇区芦潮港农场分厂，由于该厂址地区在南汇区临港新城（东海大桥洋山深水港），此厂于07年12月拆迁，拆迁评估价值是9.2亿，此资金现在已直接做了技术革新和重组，公司与山大华特合资年产200W吨的过氧乙酸（环境消毒）和消毒片。目前的四川地震直接将受益，同时近期和美国联邦制药收购事项洽谈中。
尽管长丰汽车（600991）一再对外澄清有关广汽或北汽将入股长丰的传闻，但近日广汽方面却再次证实了广汽正与长丰进行接触的事实。来自长丰内部的消息表明，在湖南省政府的推动下，长丰或将与广汽进行合作。与长丰汽车合作也并非空穴来风。此前华南板块的福建汽车和长丰汽车就一直是广汽觊觎的对象。由于福建汽车牵扯到克莱斯勒、三菱、戴姆勒和台湾中华汽车等一系列错综复杂的关系，因此整合长丰汽车便成为广汽部分管理层的主要思路。长丰汽车是一家专业生产SUV越野车的汽车行业军工巨头。短短几个交易日股价从12.33元一口气跌破7元，13天内股价跌幅近50％，而该股每股净资产5.43元、07年度收益0.42元，04年上市时的发行价是14.1元，今年5月23日股东大会又通过了以9.08元定向增发1亿股新股，对照目前7元多点的价位，内在价值极度低估。破发又破增发，两市难找第二家。资料显示大股东长丰集团股改时还特别承诺，09年7月大非解禁后，在24个月内减持价不低于7元，也就是目前的价格。这次长丰汽车重组是湖南国资委主导的，相信不会没有下文，而且这样的预期在牛市早被炒到天上了，一旦有资金介入相信会出现出现强力反弹。
韩国SK电讯总裁So Jin Woo近日表示，该公司有意收购与中国联通股份有限公司部分业务合并后的中国电信股份有限公司的部分股权。他在全球经济论坛东亚会议上表示：如果条件允许的话，SK电讯非常有意收购中国电信部分股权。不过他目前还没有与中国电信管理层进行接洽，不过希望能在重组事宜完成后寻求合作的机会。他表示，SK电信与中国电信的关系一直非常紧密，公司对中国市场的长期兴趣也相当浓厚，对SK电信来说，获得对方的认可也非常重要，毕竟合作需要双方共同的努力。背景：SK电信持有中国联通6.6%的股权，在中国电信业重组后将被稀释为3.7%。重组计划包括中国电信收购中国联通旗下CDMA业务在内。
近日有传言称：湘潭电化（002125）正在准备购置邵东华泰龙金属有限公司51%的股权，公司今年3月到5月间共融资264亿元，很可能是为了这起收购。近日该股票交易异常波动。通过求证、湘潭电化科技股份有限公司证券部一位工作人员称，如果有这类事件公司会有公告，而公司在今年3月-5月并没有进行上述巨额融资。
华光股份（600475）公司在垃圾焚烧炉方面华光股份处于国内领先地位。国家的三个重点项目中，华光拿到了两个。公司作为我国电站锅炉、工业锅炉、垃圾焚烧锅炉等净化设备专业制造公司，也是全国水处理设备科研中心和最大的制造基地。随着国家加大力度，鼓励和扶持环保产业、循环经济和可再生能源利用等重点领域, 同时国家限期关停中小燃煤机组的政策出台，大型循环流化床锅炉、大型燃气蒸汽联合循环设备、城市垃圾处理设备制造和秸秆综合利用关键设备制造等“十一五”期间电力工业发展重点的产品市场将快速扩大，公司的发展空间巨大。
近日有传言称：华阳科技（600532）湖北日报将借壳华阳科技。又有传闻称，缁矿集团要约收购华阳科技，预计所花费用不超过8亿元，如此次要约收购完成后，缁矿集团公司将持有华阳科技42%股份绝对控股，相关工作将在报送证监会审批后执行。通过求证：对于第一则传闻，山东华阳科技股份有限公司证券部一位工作人员称，没有听说过这个消息。对于第二则传闻，公司11日发表澄清公告称，公司未接到任何缁矿集团要约收购的相关信息。且经与公司控股股东华阳集团联系，证实截至2008年6月10日华阳集团未与缁矿集团进行任何形式包括重组在内的合作方面的接触，亦未收到缁矿集团的任何要约收购方面的通知。
华仪电气（600290）资产置换之后,公司已经具备年产高低压成套柜15000-20000台，户外开关7000-10000台，户内开关30000-35000台，自动化设备1000台左右，风电设备250台的生产规模。高压电器设备方面在国内行业中的综合排名处于前列，个别品种系列处于领先地位。在风力发电设备方面的实际生产能力在国内企业中仅次于新疆金风科技，在行业中名列前茅。该股近日连收十二根阴线，可反弹留意！
中国证监会昨日宣布，由方正证券和瑞士信贷合资成立的瑞信方正证券终于获批。这意味着暂停了3年的合资券商审批业务重新开闸。据悉，瑞信方正证券注册资本8亿元，注册地为北京；方正持股比例为66.7%，瑞信持股33.3%。合资后的瑞信方正证券有限责任公司可以从事的业务范围包括股票和债券的承销保荐、外资股的经纪、债券的经纪和自营以及中国证监会批准的其他业务。此前一个月，方正证券刚刚获批完成对泰阳证券的吸收合并。
五月下旬以来，在全球油价飞涨的形势下，印尼、台湾地区、印度、马来西亚等新兴市场先后上调成品油零售价。摩根士丹利大中华区某首席经济学家认为，从目前到7月中旬的一段时间内，我国管理层有可能初次上调油价。目前中国国内的成品油零售价大约为国际基准价格水平的1/2。这就意味着，如果中国国油价要与国际接轨，就需要根据产品类型的不同，上升70-90%。这对中国市场来说，完全称得上是大级别调整，其影响也不可小视。中国能否承担油价不上调的代价？该人士预计，中国2007年对成品油价格的所有补贴总额约270亿美元（包括来自财政预算的直接资助以及石油公司的亏损），相当于GDP的0.8%。此外如果国际原油价格维持在每桶130美元，且国内成品油价格保持当前的水平不变，估计2008年的所有补贴总额将达到1000亿美元，相当于GDP的2.2%。尽管代价不菲，但与亚洲新兴市场相比，中国的财政强势还是较为有利的。因为中国是世界上政府债务水平最低的国家之一，即便管理层决定直接使用财政预算为全部补贴买单（代替石油公司以亏损或降低利润来分担压力的方法），其债务水平仍将低于GDP的25%，
中国光大银行母公司中国光大集团表示，光大银行已于6月6日向中国证券监督管理委员会提出了A股上市申请。中国光大集团在一份公告中表示，中国光大银行发行A股的时间将视市场状况和证监会的审批情况而定。
爱使股份（600652）近年来一直致力于计算机软硬件、煤炭、油LPG等多元产业的发展，其中公司的煤炭业务主要由控股子公司泰山能源进行开发。2008年5月17日公告，其控股子公司山东泰山能源有限责任公司拟出资4.1亿元受让包头市华溢贸易有限责任公司持有的荣联投资50.6%的股权。据了解，公司此次收购的荣联公司主要经营能源产业的投资、矿产资源的勘查业务。其投资的鄂尔多斯(600295行情,股吧)东胜矿区塔然高勒煤田北部区煤田处于东胜区，是鄂尔多斯市政治、经济、文化、通信中心和重要的交通枢纽，交通网络四通八达，从井田有通往国道，铁路站点的公路，极大方便了煤炭的外运及其他物资的运输。该煤田是我国中西部地区发现的较大煤田之一，资源可开采量在3.3亿吨，而作为三无概念股，该股是没有大小非解禁压力的。
中国财政部消息，财政部和国家税务总局日前下发通知明确个体工商户、个人独资企业和合伙企业个人所得税税前扣除标准，个体工商户业主、个人独资企业和合伙企业投资者本人的费用扣除标准统一确定为24000元／年（2000元／月）。
天茂集团（000627）公司投资2000万元持有清华紫光科技创新投资有限公司8%的股权，紫光创投专业致力于高成长企业培育和高科技项目孵化。而据6月11日《中国证券报》报道，5月以来甲醇价格呈快速攀升之势，当月涨幅为30%左右；在甲醇价格上涨推动下，6月6日，二甲醚市场均价在6600元左右，较4月底上涨14.9%。公司是国内中南地区最大的甲醇生产企业，已形成50万吨/年二甲醚生产能力，跻身国内新能源领域前列，“十一五”期间力争二甲醚的建设总规模达到100万吨。该股具备了外资合作、新能源、农业、创投等最具号召力的概念，股性非常的活跃，而现在股价处于7元的底部区域，其题材一旦被主力挖掘将引发强劲的上扬行情。
来自全球最富裕国家的财政部长G8们警告说，全球经济面临着增长放缓以及能源和食品价格攀升的双重冲击，然而他们却是没能给出具体的解决方法。八个工业化国家的集团的财政部长结束了为期两天的会议，本次会议主要讨论了不断攀升的石油价格，目前的高油价已经引发了全球的抗议。各位部长们在一份声明中表示，较高的石油及其他商品价格在美国房地产市场崩溃的影像还没来得及消退的时候再次冲击了全球经济。各国财长们敦促富油国增加产量来帮助遏制目前这种已经将油价推高至历史性的140美元每桶高价的趋势。他们还警告说石油和其他商品成本的上涨可能会刺激更大范围的价格和工资上涨。
中国海关总署昨日发布的初步数据显示——
中国1-5月份进口柴油289万吨，较上年同期增加916.5%。5月份进口柴油70万吨，较上年同期高出34倍左右。中国5月份进口汽油338,572吨，上年同期为零。5月份汽油出口较上年同期下降67.4%，至16万吨。5月份煤油进口量53万吨，较上年同期增加27.4%。同期燃料油进口量286万吨，较上年同期增加17.1%。
今年前1-5月，中国煤炭进口量较上年同期下降18.1%，至1,880万吨；出口量较上年同期下降4.1%，至1,850万吨。中国5月份煤炭进口量较上年同期增长11.3%，且煤炭进口仍大于出口。数据显示，中国5月份共进口煤炭416万吨，出口煤炭391万吨。
中国5月份进口铜精矿420,000吨，与上年同期相比增长了13.7%。海关总署补充称，中国今年前五个月累计进口铜精矿229万吨，与上年同期相比增长21.6%。
中国5月份豆油进口量较上年同期下降55.6%，至11万吨。数据还显示，中国1-5月份豆油进口量较上年同期增长7.7%，至113万吨。 |
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发表于 2008-6-16 23:02
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