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发表于 2007-6-19 15:17
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独家综合私募传闻: 2007-06-19
14：35 涨停股揭秘：健特生物（000416）：市场传闻近日将公告收购征途网，健特及征途均为史玉柱旗下产业，市场信息，仅供参考。
14：00传闻图片版，点击放大
13：38 双鹤药业（600062）市场传华润将整合
就在S*ST源药变更重组方之时，双鹤药业因有重大事项要公布停牌，昨日华润旗下两家药业上司公司同时做出动作。根据S*ST源药昨日的公告，华源生命拟将所持S*ST源药41.09%的股份转让给方达集团或其关联方。
双鹤药业一季度报告显示，包括易方达、博时等基金纷纷进入流通股名单。进入6月，双鹤药业更是筹码集中度越来越高。市场开始传言华润放弃S*ST源药，有意将华源生命旗下的长富药业置入双鹤药业，从而合并双鹤药业和长富药业。
资料显示，双鹤药业是北京医药领域龙头企业，在“大输液”领域处于领先地位，而长富药业又是国内包装形式最齐全、品种最多的输液生产企业之一，也是国内首家大输液生产企业，仅次于双鹤药业。
其实，双鹤药业和长富药业合并预期由来已久。2004年9月，华源生命控股长富药业之后，华源生命就一度试图整合长富药业和双鹤药业的输液业务，打造”大输液“航母。去年年底，华润借助重组华源集团之际，由子公司华润股份收购华源生命掌握的北京医药集团50%股权，从而间接持有双鹤药业48.89%的股份。
一方面，华润集团的目标是整合央企下属的医药资产，打造医药商业、西药和中药三大平台；另一方面，长富药业的控股东华源生命受华润控制，双鹤药业作为北药集团的名牌企业，华润以双鹤药业为整合平台，整合双鹤药业与长富药业的可能性大大加强。而一旦华润抛弃S*ST源药，那么以双鹤这个牌子整合“大输液”业务则就显得更顺理成章了。
平安证券研究员倪文昊和杜冬松出具研究报告认为，目前华润集团通过不同子公司分别持有上药集团40%的股份、北京医药集团50%的股份，从华润集团近期一系列快速的整合进度来看，华润对中国医药产业的整合已经得到大力支持，双鹤药业未来重组预期肯定会实现。
13：03 异动股揭秘:万业企业(600641):昨日和今日至少有三家基金建仓,其中最大的看点在于公司的"宝山新城",有研究员认为该项目带给公司的收益远大于来公司之前的那样,是个当前一个被低估的好投资品种,另外,有研究员即将出推荐报告,目标位26元.
11：10 某券商南京水运（600087）更新报告：未来将快速崛起的国际油运明星
主要观点： 1. 看好行业中长期发展前景。需求稳定增长、单壳油轮淘汰为全球油运行业的发展提供良好的发展背景。未来5年全球油轮运力供需将基本平衡，甚至趋紧。2. 未来运力高速增长确定。按照公司已下的订单，2011年公司控制的油轮有效运力将达502万DWT，五年复合增长率为31%。2008、2009、2010年油轮有效运力增速分别达20%、80%、40%。3. 财务稳健。如果考虑此次以14元（17*85%）的价格增发1.3亿股，那么随着资本支出的大幅减少，2010、2011负债率将分别为22%、10%。4. 未来几年EPS复合增速约40%。假设07年1月1日并表且考虑增发摊薄，07-11年EPS分别为0.49、0.64、1.02、1.56、1.84元。5. 有安全边际，内在价值高。2010年公司重估后的每股净资产将高达15元，而PE和并购视角估值显示股票的内在价值应在21.5-26.5之间，建议“增持”。6. 风险与股价进一步表现催化剂。主要风险为发展中国家乃至世界经济严重衰退和运价波动。未来一年公司将受益于国内航运业重组，内在价值应有进一步提升空间。
11：10 某券商德美化工（002054）调研报告
主要观点：增资或收购扩建营销网络，增加公司价值，巩固长期内生增长潜力。增资扩股和收购股权直接增加07年利润和公司价值。对短期利润影响较大的绍兴德美和惠山德美相当于3－6倍07PE，直接带来上市公司价值增长本次对上述区域营销网络增资扩股，加强公司对网络的控制力和服务能力，也有利于公司长期发展。对外参股实现产业延伸，外生扩张频有惊喜。与德国瓦克合资建立德美瓦克，另辟利润增长点。德美瓦克2006年实现销售收入、净利润分别超过1亿和1000万元，超出预期；未来年增长率在20%-30%左右。参股辽宁奥克是往上游延伸的良好开端。07年辽宁奥克成长性同样突出，预计增幅可达100%，实现净利润3000万元；德美化工对应投资收益约300万元，对应EPS约0.02元。本次增资价格相当于5倍07PE，远低于一般风险投资或私募股权投资者一般出价。如果辽宁奥克今后IPO成功，则股权增值更明显。募投助剂项目08年初达产，强化08－09年内生增长动力。公司目前产量为5万多吨，产能利用率较高。募投项目完成后，产能将达到10万吨，产能接近翻番。项目计划08年初建设完成。由于新项目在08－09年投产，我们预计助剂收入增速可达30%。提高07－09年盈利预期，上调评级至增持。调整07－09年EPS预测为0.55元、0.74元、0.98元（4月19日预测07－09EPS为0.46元、0.56元、0.69元，其时收购及参股均未发生），分别对应07－09PE34倍、25倍、19倍。作为中小板新上市公司，公司未来成长性卓越，07－09利润内生复合增速达37.6%。公司内生增长与外生扩张并举，外生扩张或有惊喜。两项并计，可给予一定估值溢价。我们认为可给予08PE30倍以上，对应价格22元以上，上调评级至增持。
11：10 某券商民爆行业调研报告
主要观点： 1. 2007年6月4日至5日，全国民爆行业安全生产工作座谈会在湖南召开。会议上明确提出民爆行业下一阶段的整合目标为“做大做强”，加快产品结构调整。2. 2007年上半年，企业调整重组工作顺利进行，到5月底，民爆生产企业数量由条例实施前的405家减少到226家，其中有50家企业被拆线撤点。3. 国防科工委继续提出“坚定不移地推进企业调整重组，积极培育一批跨地区、跨领域的科研、生产、销售和爆破服务一体化的综合性、大型民爆企业集团”。到2007年8月底许可证发放结束时，民爆生产企业将减少到200家以内，这只是调整重组的第一阶段，初步解决了行业的“小、散、低”问题，下一阶段的目标是做大做强。为实现这一目标，在能力调整和计划安排上，将采取扶优扶强的政策。4. 对于提出上市申请的企业，国防科工委要求必须满足一定的规模，现阶段工业炸药生产规模原则上在8万吨左右。如果以单一企业生产能力计算，2006年尚没有产量超过8万吨的企业。对于具有整合能力的上市公司来说，可以充分发挥股权融资手段。5. 2008年国防科工委民爆局将不再安排火雷管、导火索和铵梯炸药产品的生产计划，2007年库存产品到2008年3月31日前停止销售。2006年这三项产品占雷管、索类、炸药的比例分别为34.7%、34.3%和28.4%。如果2008年全部淘汰，将促进其他民爆产品的推广，尤其是在雷管方面，这些产品因为目前较高的价格而不被一些客户选用。6. 我们继续推荐在民爆行业整合中显示出跨省收购能力的久联发展和省内整合能力的南岭民爆。
9：40沙河股份(000014)地产股冷门股,近期将有机构联合调研活动,深圳地区部分基金看好,最近有计划增仓.
公司亮点:(1)大股东深圳沙河集团通过重组入主后,全面转形为房地产,资产质量和获利能力均得到大幅提升.
(2)有研究员反馈,在大股东前期内部工作机会中,对于沙河的资产注入已经提上日程,该研究元给予23--25元的目标
9：18 上海汽车（000104）某券商发表研究报告，认为公司时最优秀的国际化本土汽车企业，自2007年下半年开始，上海汽车作为综合实力较强企业，已经进入另一轮业绩快速增长期，07年EPS0.79元、08年EPS0.93元，按照2008年EPS给予27倍PE进行估值较为合理，目标价位25元，继续维持强烈推荐-A的投资评级。
主要观点：1、综合实力较强保证企业未来发展。通过长期与大众、通用的合资，公司不仅在资金上完成雄厚积累，并且充分利用合资公司的人才培养机制，在轿车上已经积累了丰富的研发、装备、制造工艺经验。综合实力较强将保证公司未来的健康发展。2、汽车产业是资金密集、技术密集型产业，综合实力是决定公司能否长期发展的关键。我们认为自2007年下半年开始，上海汽车作为综合实力较强企业，已经进入另一轮业绩快速增长期，根据企业目前经营与发展情况我们相应调高公司盈利预测。3、合资品牌盈利能力较强，有力保证上海汽车自主品牌的健康发展。上海大众持续整改下企业盈利能力将得到持续的提升；大众以及斯柯达双品牌战略得以实施，新产品明锐2007年6月份正式量产进入市场，市场前景相对看好。上海通用将继续稳定发展的局面，尽管短期内可能出现销量增长低于行业增长状况，但根据我们的研究结果表明，其中高级产品、高级产品的销量占公司总销量比例逐渐提高，产品结构优化导致盈利增长超出销量增长；4、自主品牌技术积累雄厚。荣威750产品日渐成熟，销量持续上升，预计全年将超出预期达到25,000辆，本部公司基本维持盈亏平衡甚至有部分盈利。丰富的产品储备、完善的零部件供应体系、可以媲美外资企业5大平台的发展规划，使得我们对其未来发展充满信心。上海汽车自主品牌的推出并非完全由政策催生，早在1999年就在规划当中，在高质量积累下，推出中高级产品水到渠成。而上海汽车在技术、资金积累充分情况下，以大额资金投资自主品牌，表现出极大的信心与决心。5、风险因素：迈腾、花冠产品投放市场对通用以及上海大众存在一定冲击，上海大众明锐以及上海通用林荫大道产品可以在一定程度上缓解竞争压力所带来的负面影响。行业景气度下降以及恶性价格战的出现，但并不影响公司的长期投资价值，竞争越充分，越有利于实力雄厚企业的壮大。6、投资建议
短期投资点：目前股价仅为17元，对应07年EPS0.79元、08年EPS0.93元仅为21.5倍、18.3倍，仍然具有一定的估值优势。综合实力雄厚、合资品牌盈利能力较强、中高级自主品牌发展趋势看好、股票流动性较好，可以给以一定溢价进行估值。我们认为在行业发展前景较好，公司业绩稳定、快速增长情况下，按照2008年EPS给予27倍PE进行估值较为合理，目标价位25元，继续维持强烈推荐-A的投资评级。长期投资点：公司自主品牌产品储备丰富，至2010年将陆续完成5大平台产品投放，其中三个轿车平台，一个 SUV平台以及MPV平台，自主品牌的崛起使得公司未来的发展前景看好，建议长线持有。
9：18 江铃汽车（000550）某券商发表点评报告认为公司是商用车板块最后的估值洼地，预计中报将超预期，预计07~09年公司每股收益分别为0.78元、0.89元和1.12元，估值显著偏低，给予07年30倍合理PE，6个月目标价23.4元，调升评级至“强烈推荐”
主要观点：事项：产品降价、小幅下滑的产品销量和不利的产品销售结构导致1季度报告低于预期，市场因此而对公司盈利前景持悲观态度。我们注意到，公司4月和5月的产品销售情况已有明显改观，盈利能力最强的全顺产品也有显著增长，特别是，我们对公司出色的管理能力以及基于这一优势之上的消化降价的能力有信心。我们认为公司2季度业绩将超出市场预期，调高评级至“强烈推荐”。研究报告观点：1、预计中报可能超预期，调高评级至“强烈推荐”，6个月目标价23.4元。1季度销售了12459辆的轻型卡车，同比下降2.4%，销售了5924辆的全顺轻型客车，同比下降10.5%，另外，1季度皮卡价格也下降了8%左右。产品降价、小幅下滑的产品销量和不利的产品销售结构导致1季度报告低于预期，市场普遍对公司盈利前景持谨慎态度。2、截止5月末，公司轻卡和全顺销量累计同比增长了2%，这意味着2季度销售情况较上年同期实现较大增长。我们认为2季度后毛利率水平也将逐步回升，这是因为，在过去一年多里，公司在消化降价压力方面有着非常好的记录，这是由公司优异的成本控制体系决定的，另外，毛利率水平较高的全顺轻客销量占比也逐渐回升。我们估计2季度单季每股盈利不低于0.24元，好于市场预期。3、预计07~09年公司每股收益分别为0.78元、0.89元和1.12元，估值显著偏低。参照商用车龙头公司的普遍估值水平（商用车板块的估值下限），给予07年30倍合理PE，6个月目标价23.4元，较目前股价有60%上涨空间，调升评级至“强烈推荐”。
9：18 德美化工（002054）某著名研究机构调研快报认为，公司内生增长与外生扩张并举，是充满希望的中小板精细化工公司，提高07－09年盈利预期EPS预测为0.55元、0.74元、0.98元，可给予08PE30倍以上，对应价格22元以上，上调评级至增持。
主要观点：1、增资或收购扩建营销网络，增加公司价值，巩固长期内生增长潜力。增资扩股和收购股权直接增加07年利润和公司价值。对短期利润影响较大的绍兴德美和惠山德美相当于3－6倍07PE，直接带来上市公司价值增长本次对上述区域营销网络增资扩股，加强公司对网络的控制力和服务能力，也有利于公司长期发展。2、对外参股实现产业延伸，外生扩张频有惊喜。与德国瓦克合资建立德美瓦克，另辟利润增长点。德美瓦克2006年实现销售收入、净利润分别超过1亿和1000万元，超出预期；未来年增长率在20%-30%左右。参股辽宁奥克是往上游延伸的良好开端。07年辽宁奥克成长性同样突出，预计增幅可达100%，实现净利润3000万元；德美化工对应投资收益约300万元，对应EPS约0.02元。本次增资价格相当于5倍07PE，远低于一般风险投资或私募股权投资者一般出价。如果辽宁奥克今后IPO成功，则股权增值更明显。3、募投助剂项目08年初达产，强化08－09年内生增长动力。公司目前产量为5万多吨，产能利用率较高。募投项目完成后，产能将达到10万吨，产能接近翻番。项目计划08年初建设完成。由于新项目在08－09年投产，我们预计助剂收入增速可达30%。4、提高07－09年盈利预期，上调评级至增持。调整07－09年EPS预测为0.55元、0.74元、0.98元（4月19日预测07－09EPS为0.46元、0.56元、0.69元，其时收购及参股均未发生），分别对应07－09PE34倍、25倍、19倍。作为中小板新上市公司，公司未来成长性卓越，07－09利润内生复合增速达37.6%。公司内生增长与外生扩张并举，外生扩张或有惊喜。两项并计，可给予一定估值溢价。我们认为可给予08PE30倍以上，对应价格22元以上，上调评级至增持。
9：18 中兴通讯（000063）广发研发中心研究员李太勇博士调研报告预测07、08、09年每股收益1.46、2.09、2.51元，1年合理估值价位73元，维持买入评级。
主要观点：1、公司预计近两年国际业务收入的年均增长速度将会达到50%左右，高于市场普遍预期。公司高层在近期的股东大会上表示近两年国际业务的收入增长率将会达到50%左右的增长。这一预测高于本人前期预测，也高于市场普遍30%左右的预测。2、07年中移动市场的大规模突破，为后期国内业务的增长奠定了良好的基础。中移动不仅在中移动TD-SCDMA设备招标中获得了高达近50%的市场份额，同时根据相关信息，在中移动GSM扩容的市场份额中也从去年的约2%大幅提高到了7%左右。另外据本人了解，也获得了中移动巴基斯坦Paktel近1亿美元左右的GSM合同。3、TD-SCDMA的毛利率仍较高，与目前无线系统毛利率接近。根据本人的了解，TD-SCDMA的报价虽然低于市场的普遍预期，但公司良好的成本控制能力，使TD仍然保持了较高的毛利率，预计在40%左右，高于GSM设备的毛利率。4、7年将会对部分研发费用进行适当资本化。公司1季度已经对6800万元的TD-SCDMA研发费用进行了资本化的处理，预计后期TD-SCDMA的研发费用仍将进行部分资本化。
8：50 天相投资2007年中期十大金股：
中集集团（000039）、白云机场（600004）、沈阳机床（000410）、大秦铁路（601006）、顺鑫农业（000860）、威孚高科（000581）、武汉中百（000795）、山西三维（000755）、华新水泥（600801）、湘电股份（000416）。这些品种的共同特征是成长预期稳定，具有较大的安全边际。
位居工业包装纸业第一梯队的景兴纸业（002067）自上市以来正发生着两个显著变化：上游启动和产能扩张。这将促使公司估值水平随之走向“贵族”之列；景兴上游建设如果能取得成效，则估值水平有望接近玖龙。预计上游建设明朗后会进一步从估值水平上驱动公司价值的更快提高。
长园新材（600525）走势强劲。公司在已经成为电力电缆附件及电子热缩细管龙头，传统业务成为稳定现金金牛的情况下，结合行业中小龙头企业众多的特性，公司借助传统业务贡献的稳定现金流收购细分行业的龙头企业，进而打造中国瑞侃，未来盈利能力必将大幅提升。
天康生物（002100）立足新疆，并逐步向疆外发展，饲料产量在新疆地区继续保持领先地位。由于公司的饲料业务和兽药业务都受下游畜牧业的需求拉动。随着“十一五”期间我国畜牧业的高速发展，未来2-3年，公司将进入高成长的阶段。并预计07、08年分别实现每股收益0.54元和0.65元。 |
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发表于 2007-6-19 14:02
