全部基金四季度持仓曝光(名单)
2008年01月22日
345只基金四季报披露完毕
基金去年末主动减仓
Wind数据显示，此次345只基金的平均股票仓位降至78.42%，较上一期降低1.27个百分点。而在过去6个季度中，A股基金的平均持股水平只有两次出现下降。除去本次基金减仓外，另一次发生在2007年第一季度，当时A股基金平均减仓幅度为0.8个百分点。其中还考虑了当时正处新基金发行高峰，大批来不及建仓的新基金摊薄了股票基金的平均仓位。
去年第四季度，投资最积极的股票型基金和投资最保守的保本型、债券型基金成为减仓的主力。基金行业产品线两端的基金品种一起减持，似乎预示着整个行业对于市场的风险预期已开始加强。
行业布局中，金融保险、采掘业、食品饮料、石油化工和信息技术成为基金在大跌中的"安全岛"。而金属非金属、房地产行业则遭到大比例减持。
截至2007年底，基金布局最多的5个行业仍然是金融保险业、金属非金属、机械设备、房地产、采掘业。其中，基金期末持有的金融保险业市值突破5300亿元，创历史新高。金属非金属的基金持有市值则下降了616亿元。房地产业的基金持股市值降低了200亿元。
与减仓的实际行动一致，多数基金经理对后市持谨慎态度。紧缩性的货币政策、以美国为代表的海外经济体增速放缓、上市公司整体业绩增长难超预期，构成了基金经理对2008年市场基本面谨慎的主要理由。而高通胀压力更是成为基金经理四季报热议的主要话题之一。
在此基础上，估值与利润因素成为多数基金经理关注的焦点。如华夏大盘优选称，基于对宏观面的谨慎判断，在投资策略上将回避股价透支未来业绩的高估值品种，选择风险释放充分、未来高成长而目前估值偏低以及内在价值对股价有支撑的品种。
（上海证券报
周宏
郑焰）
A股基金近一年来首度主动减仓
58家基金管理公司旗下345只基金4季报今日全部披露完毕。统计数据显示，截至去年末，上述基金的平均股票仓位为78.42%，相比上一期降低1.27个百分点。行业份额最大的股票型基金减仓幅度达到1.39个百分点。
同时，偏股型基金的行业布局也出现较大变化，整体配置风格趋向保守。
最近一年来首次主动减仓
尽管减仓的幅度并不大。但这是基金业在最近一年中首次主动减仓。
Wind资讯提供的统计数据显示，在过去6个季度中，A股基金的平均持股水平只有两次出现下降。除去本次基金减仓外，另一次发生在2007年第一季度，当时A股基金平均减仓幅度为0.8个百分点。
还必须考虑的是当时正处新基金发行高峰，大批来不及建仓的新基金摊薄了股票基金的平均仓位。
本次基金季报中，减仓的主要基金是投资最积极的股票型基金和投资最保守的保本型基金、债券基金。基金行业产品线两端的基金品种一起减持，似乎预示着整个行业对于市场的风险预期已经开始加强。
首次公布季报的QDII基金的平均股票仓位为62.52%，持有的指数基金仓位比例为17.43%。权益类资产的合计投资比例达到79.95%，与A股市场偏股型基金平均80%的仓位非常接近。另外，截至去年末，QDII基金的资产净值为1103亿元，相比发行募集的1200亿，平均净值损失为8%。
金融业继续增持
行业布局方面，基金也出现较大的风格变动。金融保险、采掘业、食品饮料、石油化工和信息技术成为基金在大跌中的"安全岛"。而金属非金属、房地产行业遭到基金的大比例减持。
截至2007年底，基金布局最多的5个行业仍然是金融保险业、金属非金属、机械设备、房地产、采掘业。其中，金融保险业继续获得大手笔增持，基金期末的持有市值突破5300亿元，创历史新高。金属非金属出现比较明显的逢高减持，基金持有市值下降了616亿元。机械设备和房地产业也遭遇较大抛售，房地产业的基金持股市值降低了200亿元。
前十名中，信息技术行业突然崛起，以230亿元的增加额冲进前十。而交通运输、批发零售和公用事业这样的稳定行业也遭遇基金减持。（上海证券报）
重归防御
基金减持保险券商股
58家基金管理公司旗下345只基金的4季度季报今日全部发布完毕。来自Wind资讯的统计显示，基金持股在4季度出现方向性的大幅变化。弹性较高的证券、保险、有色、钢铁等股票遭遇普遍减持，食品饮料、银行以及各行业的龙头股被基金集中持有。基金的整体思维有重归防御的迹象。
保险券商股遭遇大幅减持
截至2007年末，基金合计持有的前十大重仓股没有出现大幅变动，金融股依然占据主要地位。
其中，招商银行以为61.79%的持股比例和1154亿元的基金合计持股市值，继续担任基金第一重仓股身份。浦发银行的持股市值上升到671亿元，超越中信证券成为亚军。中信证券则因有基金减持而落至第三。
而上期排名第三的中国平安则因为基金大幅减持而落至第六。统计显示，4季度内，重仓持有平安的基金由126只降到83只，持有流通股从4.26亿股下降到3.48亿股，减持比例非常之大。
同时，基金对于中国人寿的态度也趋于冷淡，上期尚有39只基金将其列入重仓股行业，而本期仅有25只基金，基金持股数和配置比例同步下降。而类似情况也同步发生在券商股和钢铁股身上。
基金在4季度内的布局调整，还带有强烈的"落袋为安"心理。一些2007年叱咤风云的股票成为重点减持对象。比如中国船舶、中国远洋、唐钢股份、泸州老窖、辽宁成大、锡业股份纷纷成为基金的减持对象。
茅台、联通、中兴通讯大获青睐
与之相反，一些在熊市和2006年曾经骁勇一时的稳定增长类股票，成为4季度基金增持的主要对象。
贵州茅台的重回热点即是一个典型。统计数据显示，经历了4季度的大跌后，将贵州茅台列入重仓股行列的基金从48家上升到91家，基金持有茅台的流通股比例从30.6%上升到44.3%。基金大比例的增持不仅使得茅台的股价开始走强，也让它重新成为基金持有的前五大重仓股。
类似的情况同样发生在苏宁电器、中国联通身上。截至2007年末，重仓持有苏宁电器的基金从58家上升到65家，重仓持有中国联通的基金从30家上升到53家。这似乎表明在4季度后，基金对上市公司产生新的投资偏好。
此外，一些行业的龙头公司也不断获得基金的青睐。工商银行、中国中铁、中国神华等受基金认同度影响而明显走高。类似情况在更大范围的个股统计中也普遍获得印证。
中小盘股票已成新宠
本次基金季报的另一个新特点是，基金开始青睐中小板股票，这个情况在过去很少发生。
统计显示，本季度的基金新增重仓股共有90只，其中30只属于中小板上市的"002"系列股票。这些新增股票中，基金持有较多的包括冠福家用、合加资源、中泰化学等。如果加上过去持有的中小板股，进入基金重仓视野的中小板股达到59个。
另外，诸如深天马、置信电气、宏图高科、水井坊等二线中小盘股也受到基金的青睐，成为基金的新宠。总体上看，在大盘股前期升幅巨大的影响下，小盘股已经成为不少基金的关注对象。（上海证券报）
"喝"茅台"进"银行
内需指引投资方向
有色、钢铁、房地产、证券保险成为基金减持重点
58家基金公司341只基金的2007年第四季度报告今日披露完毕。根据天相投顾对公布四季度报告和三季度报告的238只积极投资偏股型基金的统计，可以发现在基金减持的前二十名重仓股中，有色、钢铁、房地产、证券保险成为"重灾区"。其中，中国平安成为基金减持重仓股的第一名。看来，正是基金的巨大推手，让中国平安从去年10月25日的149.28元最高价，一直下滑到年底的104元。昨日该股放量跌停，某种程度上也是基金持续减持的结果。
从基金增持的情况来看，招商银行、工商银行等一批银行股继续受到基金青睐，贵州茅台、苏宁电器等一批消费升级和通胀受益的食品饮料和商业股也受到了基金大幅增持。从基金增持的情况来看，基金应该是沿着人民币升值、通货膨胀、内需增长、制度变革多条主线进行资产布局，其中意图重点在2008年的争锋。
有色钢铁地产成减持重点
根据天相投顾的统计，在基金减持的前二十大重仓股中，有色、钢铁、房地产成为被减持的三大板块，其中有色的代表有云南铜业、中金岭南、锡业股份，钢铁板块的代表有太钢不锈、宝钢股份、唐钢股份、鞍钢股份，房地产板块则以招商地产、金地集团为代表。而在基金剔除出前十大重仓股的行列中，有江西铜业、云铝股份、包头铝业等有色股、马钢股份等钢铁股以及广宇发展、苏宁环球、中粮地产等地产股。
基金选择这三大板块集中减持，有着自己的理由。减持有色股是因为近些年全球经济高速成长，国际期货市场金属价格走势经历了一个超级大牛市，金属价格迭创新高，随着美国次贷危机的爆发以及中国经济防过热防通胀，金属价格有可能出现较长时间的调整。
值得注意的是，虽然钢铁因为成本大幅上升和美国经济下滑对行业出口影响，促使基金大幅减持，房地产也因为基金对于宏观调控的担心而大幅减持，但这两个行业板块仍有可能成为大幅反转的行业，它们的超跌可能意味着基金的重新介入。不少基金认为对于房地产不能轻言见顶，出现全国性房地产泡沫的可能性非常低。另外，中国经济并未走入衰退，只要经济强劲，高房价可以通过收入增加与结构调整来消化。而对于钢铁板块的反应也可能过激，因为钢铁行业在淘汰落后产能的政策下投资增幅仅为14.5%，未来供求关系较为紧张。
中信证券、辽宁成大等证券股受到基金集中减持，原因在于其估值过高。值得注意的是，从当年率先发掘出券商股价值的基金的四季报可以发现，这些券商股已不在其前十大重仓股行列，表明这些基金已经不认同券商股的高估值。三季度保险行业股票是基金增持的重点对象，带动了指数在三季度的单边上涨。而四季度，中国平安、中国人寿受到大幅减持。从那时起，保险股开始跌跌不休，直至昨日中国平安出现放量跌停。
银行和内需行业被高度看好
在基金增持的前二十大重仓股中，银行板块非常引人关注。另外，增长确定性高的食品饮料、零售、航空等内需行业板块也受到了基金关注。这已体现出基金布局2008年的主要思路，即在高估值的情况下，将未来业绩增长的确定性与估值水平作为未来投资选择的重要标准。
在天相统计的基金增持前二十名重仓股中，招商银行、工商银行、浦发银行、交通银行、建设银行赫然在列。而在新进基金前十名重仓股的行列中，中国银行也占有一席之地。浏览众多基金2008年投资报告可以看出，他们认为在中国经济持续高速增长期，金融业是最可以充分分享经济成长带来的稳定高收益行业。经济的高增长意味着企业融资需求上升、银行不良资产率下降，而且在中国渐进式改革方式下，人民币升值会继续和加速，这将引导外资流入国内，造成基础货币被动扩大，从而为银行提供充足的流动性。两税并轨、调整营业税的税制改革也将提升上市银行的盈利水平，预计2008年银行业利润增幅可能在40%-50%之间。
在基金增持的前二十名重仓股中，贵州茅台、苏宁电器等一批高价消费股及南方航空等内需拉动型股票均占据一席之地。而在基金新增前二十大重仓股的股票中，也发现了华联综超、水井坊、张裕A、小商品城、云南白药、用友软件、宏图高科这些消费升级类股票的身影。基金认为，随着国民财富的积累，消费升级将体现出加速现象，其中重点体现为对住房、汽车、旅游、医疗保健、交通通讯、软件、文化传媒、金融理财等持久和旺盛的需求。所以，消费品制造业和高级服务业中拥有渠道、品牌和管理优势、未来业绩具高速增长预期的龙头公司应该得到更高的估值。
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发表于 2008-1-22 11:37
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