2007大牛俱乐部（二季度版）

wkjly

老田敢说话：股市第一檄文，广大散户股民一定必读！！！ 一直在观看股市，一直有压在心头的话说：劳苦大众存在银行的小金散银，扣除利息、物价上涨、利息税20%后，实际所得是真正的无厘头了！老百姓几乎天天向国家交碎银子，却几乎得不到一点实惠，实在让人心寒。。。。。。　　　
万般无奈之下，许多聪明的国人取出碎银，进入了脱胎换骨的A股市场。靠！这下不得了了，竟惹来所谓的经济学家、委员长们、银河"手纸"分析师、还有一国两制另一制度下富豪的狂言乱语：内地A股完啦，泡沫太大了，要政府调控，不然要崩盘云云？？其实都是看空了"严重滞后十年经济高速增长的中国A股市场了"！怎么？楼盘不做了，要做股盘了？莫非医院的胎盘你也要做一做吗？既便有好心的提醒，但也不要时时拿中国股民都当傻子！什么全民炒股？忽悠啥呀？13亿的人民，除去7亿的农民兄弟，尚有6亿城镇居民，还不到1亿的开户数（其中还有长期不交易的3000万户），多了还是少了？？？我想大家心里明白吧！
一个区区香港总人数不过才600百万，确有300百万人在炒股，为什么内地就不可以有2亿人来开户？！什么逻辑？强盗逻辑！什么思维？狗屁的思维！什么道理？真他妈没道理！！！
众所周知，股票属于虚拟经济，虚拟经济怎会没有泡沫？你用你西方的成熟经验告诉我们新股民，难道西方的股票市场就没有泡沫么？？？靠！只要是股票，必有泡沫。问题是，公司的业绩是否可以跟上这个泡沫。如果能跟上，吹大一点我看也破不了，何况才刚刚开始一年的牛市，怕什么？有什么怕的？美国一牛就十年，我们为什么就不能一牛五年？或一牛两年半行不？？？别拿什么小日本的经验来教训我们，我们只知道，小鬼子当时的经济与中国的现在的经济发展有本质的区别，国情不同绝对可能有不同的演绎方式和呈现局势。
李大富豪，你怎么不说说内地或香港的楼市有泡沫呢？你说了么？你知道，我们工薪族不吃不喝十年，也买不起一套两居室的房子吗？房子动不动每平方就要几千或上万元，你知道楼市的泡沫有多大吗？你知道我们平民为了糊口般生活，供子女求学有多辛苦？你知道淮南抓了多少个地产商吗？你知道背后挖出了一个多大的官吗？你知道我们平头百姓多么想政府部门，或富豪的你，主动为劳苦大众挤掉这些害人一生的泡沫么？你为什么不说中国（包括你香港）的楼市泡沫将会影响到社会及政治的稳定呢？我坚信你知道，我坚信政府也知道楼市有严重的泡沫。可为什么政府部门和你的公司，不在每个楼房销售点的大门处张贴上这样的告示：楼市有风险，泡沫肛非常严重，同志们挣点血汗钱不易，请你一定谨慎买房，最好现在都别买，等没有泡沫降到几百元后再买！！！李大首富，你敢吗？据说你家有个巨大无比的光吃不拉的守财兽，你呀也不过一居心叵测的守财奴罢了！！！
还有银河证卷的左小女人，我老田最恶心的就是你这个念了一点洋屁文，不懂国情还自称所谓经济学家的高谈怪论了。什么强烈要求政府打压股市？有你这样做人的么？你都"手纸"了，是不用为钱发愁了，可你想过我们这些生活在中国塔基下的人了吗？股市之前连续的五年熊市，倒不见你这个小厮出来喊话：中国A股太干了，没有一点点泡沫润滑，你抽动不快，政府快点出来托市吧？！我除了强烈鄙视你的人品太贱、学术水平太低外，似乎再找不出任何可以评价你这个小女人的语言了，QFII承诺给你们这一批所谓的经济学家多少分红，让你们忘乎所以地骑在每一点上升的股指上表演嚎啕大哭。。。。。。忠告小散户们，坚决抵制这个证券公司，千万别去"淫河"开户，据说淫水乱冒，可别脏了你。再则，你开户的交易及手续费，用来养这些废物、、淫女们，实在不应该呀广大苦难散民朋友们！
说谁都别忘了这三个字：周小川，在证监会和央行间乱窜的中国版{格林斯潘}。试问你何脸面来对我们股民说话？我们多少辛苦换来的血汗钱，在你领导股市那段时期内一去无踪、一个子都不剩！你知道多少人跳楼？多少人露宿街头？多少家破妻离还子散吗？？？你管股市，钱往银行里跑；可你管银行了，钱却又往股市里窜。我老田觉的迟早有一天，中国大好的经济也让你窜黄了。连没有生命的钱都充满了灵性，像躲瘟疫一样躲着你，你就闲着没事多送点礼，(但愿不是我们的血汗钱)看能不能弄个副总理，或者让老温让让位？(当然温总在位还是有贡献的，至少不用下岗了)据说胡总准备派您负责台湾事务,估计台湾居民大搬迁的日子快到了,和平解放台湾的时候不远了.
还有您亲爱的委员长，我都懒得说您老了。为老不尊，倚老你可千万別卖老，就是卖了也没现在股市最差ST值钱！说实话我真替你伤心难过！股市有波动有风险，哪个股民不知道？还要你老来教育我们，实在委屈你了。你做你的国家大事就可以啦，有能耐你把老美舰队赶出台湾海，把那弹丸之地收回来呀？把西藏、新疆分离分子铲平了？把小越南赶出南沙呀？把逍遥在外的卷走数千亿的贪官们抓回来呀！实在干不了大事、实事，可以把中央部、局级以上高官的子女身居何处告知人民。别吃饱了撑的，没事来教训我们、、、我们真的不是只有幼儿园毕业的证书，我们其中也有你这么高的学历与文凭，(你除了比我老以外，其它我还真瞧不上你)我们真的知道股市有涨跌，我们更知道没有"只熊不牛的中国股票！！！"。连我刚开户的人也知道：股市的风险目前绝对是小于把钱存在银行内。因为广大劳苦散户们痛定思痛都明白：现在把血汗钱存银行，等于年年亏损我们的血汗钱！！！在人民币资产升值的大背景下，房贷款是银行的好生意，你可以加息啊！你可以加长期限啊！难道你把贷款收回了，猪肉就不涨价？老百姓的收入跟不上经济增速跟不上通货膨胀，我们的房子一样会没有的，我们一样要跳楼的，行长大人！公务员大哥！我仇视你，我鄙视你，我咒你！我们不会做那只被慢慢沸腾的温水杀死的青蛙，你这瓢含着杀气的温水休想在困住我们！
真的希望政府不要再用过去的行政手段打压股市！我们什什么都不怕，你让我们大跃进，我们进了！你让我们文革，我们革了！打老美、小鬼子赔上身家性命都不怕，就怕你又十二道金牌镇压住，好不容易刚己向好的股市！真的希望富翁富婆们，不要看平头老百姓挣点钱就眼红，出来大放臭屁！也真的祈盼中国经济一路走好！我们中国人一路走好！老田更希望中国股市一路走好，一直走向十年的超级大牛市！！！　
(我明天将取出全部的碎银投入股市，那怕亏的一个子不剩，我也无怨无悔。我是敢讲真话的一个中国人！我的钱宁愿在股市中烧成灰烬，也不愿意放在银行被蚕食！我相信飞杨的那一天一定很美、很美。。。。。。！！！！！！！希望股市健康的朋友请转载！

zhuiron

DF，我现在真的很犹豫，想把LP的钱都买600811，就是勇气不足，要是大盘狂跌，这个股票有支撑价位吗？

魔鹰

[强势点评]东方集团:参股银行 挑战前高 关注
2007-5-25 9:45:00 代码:600811 作者:　来源: 顶点财经　出处:

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　　早盘一度涨停

　　异动原因：

　　东方集团持有巨量金融股权，同时大股东东方实业承诺将向东方集团注入金融或能源矿业资产，由于民生银行、锦州港、新华人寿、东方家园、民族证券都在东方集团名下，因此大股东手中唯一的金融证券股权6亿股海通证券(折合都市股份2.08亿股，目前市值约人民币50亿)注入上市公司可能性极大。

　　投资亮点：

　　1、全球第一大家居建材专卖零售商"家得宝"将出资2亿美元，收购东方集团控股95%的东方家园的49%的股权，并将在2006年上半年最终尘埃落定，这为公司带来了一定的机会。

　　2、目前公司在全国实际拥有137块商业储备用地（前期计划用于兴建东方家园门店），合计面积约在150万平米左右；目前有多家国内外财务投资者和战略投资者均看好这些储备地的商业价值，并期望与公司合资开发；这将为公司带来丰厚的利润回报。

　　3、公司持有新华人寿保险股份公司法人股9628.8万股，同时还持有2.85亿股民生银行法人股和2.568亿股锦州港法人股，因此股权分置给公司带来了较大的想象空间。

　　4、公司今后有望形成"以资源和商业物业租赁为主业、战略投资零售业"的主业架构，主业转变将为公司带来丰厚的利润回报。

　　风险提示：

　　1、建材行业竞争日益激烈，行业整体利润水平总体呈现下降趋势。

　　2、公司的港口交通业港口硬件设施不足，铁路疏散能力不足，无法满足腹地经济增长及客户的需求。

　　

　　投资建议：

　　公司作为实力超群的大型民营投资控股企业，近年来凭借着雄厚的资本实力，全方位地介入了银行、保险、证券、港口等产业；建议跟踪为主。第一目标位30元。

　　相关板块：

　　参股银行板块　　

　　

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魔鹰

参股券商：2007年最大炒作题材周一爆发！
2007-5-25 16:39:00 代码:600744 作者:　来源: 　出处: 顶点财经

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　　今天券商板块继续活跃，都市股份、吉林敖东、辽宁成大等券商板块个股均以涨停报收，消息指：停牌已久的广发证券借壳个股延边公路有可能在近期得到证监会批准，都市股份被海通证券借壳的批复也将在近期公告，如果消息属实，在都市股份和延边公路利好消息的刺激下，参股券商板块在下周又将有辉煌的表现。

    业绩增长带给股东收益

    人民币升值预期促使国内外资金流进证券市场，使得市场步入一轮牛市；而市场的走强，反过来又将为证券公司带来利润的暴增。券商的经纪、自营等主要业务也因此都呈爆发式增长态势。根据深沪交易所公布的2006年度的市场交易数据，去年深沪两市股票基金成交总额9.2万亿，权证成交额接近2万亿，按照目前各券商的优惠费率0.15%计算，股票、基金和权证去年给券商带来的手续费收入约336.37亿元。此外，WIND数据统计显示，深沪两市去年股票融资总额2204.43亿元，IPO融资超过1400亿元，承销费用逾35亿元。仅经纪和投行两项业务，2006年券商整体总收入就将超过370亿元。明年融资融券和股指期货的推出，我国市场交易的活跃程度将有所提高，券商的盈利能力有望得到进一步提升。在此过程中，优质券商的业绩增长将尤为迅猛，为其股东带来了不菲的收益。

    放开成立合资券商限制犹如注入了一剂强心剂

    中美第二次战略经济对话闭幕，有关放开成立合资券商限制等一系列协议给A股市场中的券商股和券商概念股注入了一剂强心剂。根据中美双方签订的相关协议，中方在今年下半年取消对于外资券商进入中国市场的禁令，并恢复发放对包括合资券商在内的证券公司经营牌照。QFII额度将从目前的100亿美元再度提高至300亿美元，显示了境外机构投资者对于A股市场仍然保持乐观的心态。而券商无疑是长期牛市的最大受益者，由此引发的对券商业绩的无限遐想，激发了市场对于券商股和参股券商股的热捧。

　　如果外资券商在下半年能够进入中国市场，对于国内券商将会产生冲击。由此会刺激证券机构采用诸如增资扩股、IPO等形式尽快壮大自身，增强竞争力，确保自身的市场份额。随着股市行情的深入，券商的业绩也会因此得到提升，从而对于参股公司的经营业绩也会有所帮助。 此外，外资券商进入内地市场，短期内如果要争夺市场，最有效和便捷的方式必然是以参股等形式同国内券商合作，借助国内券商的渠道以及品牌。这无疑会大大增强部分合作券商的实力。参股券商股的大涨同其一季度的业绩大增也密切相关。

    参股券商将受益于券商上市

    一旦券商通过某种途径实现上市，则参股该券商的公司将从两个方面受益。其一，上市为券商资本规模化扩张以及业绩的持续提升奠定基础，上市公司将充分分享参股券商的业绩增长；其二，将分享有券商上市所带来的巨额投资增值。在新会计准则即将实施背景下，投资性资产将采用公允价值计量，交易性证券投资期末应按交易所市价(视为公允价值)计价，公允价值的变动计入当期损益，因此，相关股东的股权资产面临着按照公允价值的重估。此外，部分公司还可以通过冲回以前年度计提的减值准备，带来本会计年度业绩的大幅提升。

    参股券商上市公司表现强劲个股：

股票 涨幅 评估
代码 名称 现价 当天 5天 30天 120天 来源 评级 07年 08年 09年
000850 华茂股份 24.18 10.01% 11.69% 115.70% 566.06%           
000748 长城信息 27.83 10.00% 7.66% 54.36% 380.99%           
600881 亚泰集团 27.8 9.54% 7.68% 149.80% 567.90% 申银万国 买入 0.10 0.16 0.25
000543 皖能电力 21.08 8.66% 6.30% 104.21% 500.62%           
600108 亚盛集团 13.7 7.54% 20.53% 128.32% 584.95%           
600156 华升股份 15.01 6.99% 0.21% 98.16% 448.05%           
600851 海欣股份 17.74 6.87% 10.15% 107.50% 558.73%           
600249 两面针  51.6 6.17% 2.81% 123.55% 552.35%           
600177 雅戈尔  29.76 5.53% 4.99% 75.16% 386.21% 中信建投 增持 0.42 0.54 0.61
600064 南京高科 36.86 5.43% 26.07% 113.17% 428.10% 长江证券 推荐 0.30     
600287 江苏舜天 16.2 4.99% 23.44% 53.53% 582.74%           
600635 大众公用 18.23 4.47% 17.11% 138.06% 420.90%           
600068 葛洲坝  17.45 3.81% 26.39% 189.83% 467.91%           
600310 桂东电力 43.63 1.68% 39.55% 162.77% 479.08% 海通证券   0.49 0.54 0.60
600755 厦门国贸 24.85 0.49% 8.99% 60.58% 396.59% 海通证券 买入 0.40 0.50 0.65
600744 华银电力 11.72 4.74% 12.12% 68.52% 305.44%           
000623 吉林敖东 67.79 10.00% 2.92% 14.41% 252.37%           
600811 东方集团 29.89 10.01% 8.99% 88.68% 377.50% 兴业证券 推荐 0.15 0.23 0.33

    参股券商上市公司尚未被完全挖掘的绝对低价个股：

         
股票 涨幅 评估
代码 名称 现价 当天 5天 来源 07年 08年 09年
600229 青岛碱业 11.23 7.98% 5.37% 齐鲁证券 0.12 0.30 0.40
600744 华银电力 11.72 4.74% 12.12%         


　　以上两只个股属于绝对价格较低，参股券商题材尚未被充分挖掘的个股

　　 公开资料来看，华银电力持有两家券商的股权，一是持有海通证券0.67％的股份，合计5855.9万股。业内人士的推算，按照1股海通股份换0.347股都市股份比例折算，相当于持有上市后的海通证券约1991万股，以都市股份今日收市价45.8元计算，其市值约飙升至９亿多元，每股净资产将增加1.3 元，无疑将成为海通借壳上市的大赢家之一！二是持有投资1800万持有泰阳证券1.5%股份，随着券商经营环境的改善，泰阳证券也否极泰来，有望给华银电力股权带来新的想象空间。虽然从绝对数量上看，华银电力参股海通证券和泰阳证券的股权并不多，但由于其总股本也不大，因此一个海通证券带来的９亿资产市值对其的股价仍将有极大的震撼性！而目前股价不足12元，作为一只券商概念股，在目前市场极为罕见，极有可能为大资金积抢筹目标！

　　 青岛碱业投资2.31亿元参股光大银行及交通银行同时参股中信万通证券。公司1/3资产投资金融证券领域，当前已得到大幅增值。该股目前仅11元多的股价低估相当严重，形态上在前期高点反复振荡蓄势，股价躁动迹象明显。青岛碱业持有巨额金融股权增值题材一旦被市场发掘有望成为第二个东方集团展开强劲井喷行情。

　　

魔鹰

股票 涨幅 评估
代码 名称 现价 当天 5天 来源 07年 08年 09年
600229 青岛碱业 11.23 7.98% 5.37% 齐鲁证券 0.12 0.30 0.40
600744 华银电力 11.72 4.74% 12.12%      

注意两只都是微利股，还是今年才微利的。支撑性不强，短线到有点玩头。不过比是比不过811、611、和0850。

题材股最好还是要有点主运支撑才是最好。

魔鹰

长江证券：牛市繁荣机制里的变数观察
2007-5-25 9:07:00 代码: 作者:陈文招　来源: 长江证券　出处: 顶点财经

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    报告要点

    我们坚信企业利润和流动性是决定本轮市场走势的根本因素，这种判断至今仍是看待市场的基本逻辑。在我们看到这两个支撑因素发生拐点之前，我们会继续看多市场；发生拐点之后，我们认为市场风险将大大增加。

　　大体上，从宏观角度看，在新的工业利润数据公布并显示增速明显放缓或者外部经济明显减速从而贸易顺差和流动性根源紧缩之前，牛市的繁荣根基仍将存在。但我们认为，这种风险下半年可能逐步增加。

　　另一个不可忽视的因素是经济政策的变化，作为人为控制的外生变量，货币政策的变化既可以影响经济增长从而企业利润，又可以影响流动性和资产选择偏好。尤其是在通货膨胀和储蓄持续被分流的宏观环境中，货币政策的变化趋势，譬如可能的持续加息等理应纳入到既定的分析框架中。

　　市场的短期波动性风险主要来自于政府对实体经济和资产价格过度增长的调控，譬如，潜在的持续加息趋势可能带来的资产选择行为改变所暗藏的风险，以及印花税、规范市场行为等等。当然，从目前看，这些潜在的波动性因素似乎尚不足以改变企业利润和流动性支撑的牛市格局。



    我们坚信企业利润和流动性是决定本轮市场走势的根本因素，这种判断至今仍是看待市场的基本逻辑。在我们看到这两个支撑因素发生拐点之前，我们会继续看多市场；发生拐点之后，我们认为市场风险将大大增加。

　　同时，不可忽视的一个因素是经济政策的变化，作为人为控制的外生变量，货币政策的变化既可以影响经济增长从而企业利润，又可以影响流动性和资产选择偏好。尤其是在通货膨胀和储蓄持续被分流的宏观环境中，货币政策的变化趋势如可能的持续加息等理应纳入到既定的分析框架中。

　　大体上，从宏观角度看，在新的工业利润数据公布并显示增速明显放缓或者外部经济明显减速从而贸易顺差和流动性根源紧缩之前，牛市的繁荣根基仍将存在，我们认为，这种风险下半年可能逐步增加。而市场的短期波动性风险主要来自于政府对实体经济和资产价格过度增长的调控，譬如，潜在的持续加息趋势可能带来的资产选择行为改变所暗藏的风险等。

　　牛市的核心支撑力量：企业利润和流动性

    我们所认识的中国资本市场繁荣的逻辑框架中，企业盈利和流动性是市场上涨的两个最基本因素，而估值高低不能成为市场逆转的理由，事实上，也没有人能够说清楚多高的市盈率是既不高估又不低估的均衡水平。就正如市场在一季度对是否存在泡沫而争论得不可开交的时候，一季度中国工业利润高达43.8%的增速，以及根源于贸易顺差和信贷增长的流动性过剩却使争论的结果不言而明，市场以上升回应了当时的争论，同时也进一步验证了我们分析框架的正确性。

　　我们坚信业绩和流动性才是决定市场走势的根本因素，这种判断至今仍是看待市场的基本逻辑。在我们看到这两个支撑因素发生拐点之前，我们会继续看多市场；发生拐点之后，我们认为市场风险将大大增加。

　　因此，我们需要进一步分析的问题是中国企业利润增长和流动性过剩的可能趋势。无论是企业利润还是流动性趋势毫无疑问首先是内生于国内外经济增长的波动，因此，我们可以通过对未来经济变化做出分析来预测其变化趋势。但同时，不可忽视的一个因素是经济政策的变化，作为人为控制的外生变量，货币政策的变化既可以影响经济增长从而企业利润，又可以影响流动性和资产选择偏好。尤其是在通货膨胀和储蓄持续被分流的宏观环境中，货币政策的变化趋势如可能的持续加息等理应纳入到既定的分析框架中。

　　正在积聚的风险和虚拟经济的最后繁荣

    利润增长可能放缓的风险

    中国工业利润增长在过去30多年的时间里，大体上和中国固定资产投资增速是密切相关的，2003年以来的情况也同样大体如此。然而，2006年下半年的情况却发生了变化，在2006年下半年固定资产投资增速持续回落的情况，中国工业利润增速却保持了2006年初以来的持续反弹的走势。我们认为造成这种状况的原因在于中外经济波动在2006年下半年出现了异步，至少在2003-2006年年中之前，中外经济波动基本保持同步，然而这种同步波动的状况在2006年下半年出现了变化，中国国内经济增长在投资增速持续下滑的作用下趋于回落，而以OECD为代表的外部发达经济体的综合景气指数却在上升，从而拉动了中国出口在2006年下半年以来的反弹，从而支撑了国内企业利润增速的持续反弹，而没有随投资增速的回落而回落。

　　不过，我们认为这种状况很可能在今年下半年消失，根据当前美国和整个OECD国家经济先行指标，我们可以判断下班年外部经济体很可能出现明显放缓，而国内固定资产投资增速在上半年的一系列调控下，也很可能在下半年趋于回落，从而2007年下半年中外经济波动将重新趋于同步，届时中国工业利润增速便有可能出现回落。按照我们的逻辑框架，这是下半年资本市场所面临的首要不确定性。

　　货币政策带来流动性紧缩和资产选择偏好改变的风险

    另外一个风险来自于流动性的收缩。我们认为，流动性是一个经济体中所有可以被用作支付手段的工具。按照我们的理解，当我们说“流动性过剩”的时候，本质上与说“中国经济结构失衡”没有任何区别，只不过前者是从货币角度而后者是从实物角度看待中国经济而已。巨额贸易顺差的存在意味着中国的国民收入远大于国民消费和投资支出。从总量的角度看，国民收入明显超过了国内消费和投资支出，因此，整个经济体中可以用于作为支付货物和服务的交换工具即货币便过剩了，多余部分成为国民净储蓄必然以某种资产形式（包括存款、股票、基金、债券、房地产、外汇等）被居民、企业、政府持有。也就是说，只要贸易顺差不出现大幅缩减，国民净储蓄的状况带来的对资产的新增需求以及资产价格膨胀的过程就不会结束。

　　我们相信中国的贸易顺差仍将保持下去，但货币政策尤其是利率的变化，会影响货币过剩的状况，并可能逐步改变投资者对不同资产的选择偏好。

　　在通货膨胀的背景下，居民储蓄持续的从银行分流至资本市场已经引起了政策当局的关注，毫无疑问，加息可以带来流动性的紧缩，并改变投资者资产选择偏好。

　　持续的提高利率，储蓄存款持续被分流的状况迟早会发生改变，尽管短期内看不大可能，但是这意味着风险正在集聚。

　　行为与策略

    今年上半年来的数据显示，国内实体经济和虚拟经济保持了双繁荣的景象，正是基于控制这种双繁荣中可能潜在的风险，政府出台了一系列的调控政策，包括5月18日央行的“三率”调整。然而，资本市场以总体上以上涨趋势来回应了一系列的宏观调控，市场的这种行为并不难理解，就正如我们上述的分析框架所阐释的那样，在持续的利润增速反弹和流动性过剩下，市场没有出现趋势性翻转的理由。然而这并不是说市场没有风险，事实上，在通胀压力和政府有意调控投资者资产选择行为的背景下，市场的风险应该是在逐步集聚。我们分析认为，如果市场持续保持强势，包括印花税、持续加息、规范市场行为等诸多政策都有可能出台并发挥一定作用。

　　大体上，从宏观角度看，在新的工业利润数据公布并显示增速明显放缓或者外部经济明显减速从而贸易顺差和流动性根源紧缩之前，牛市的繁荣根基仍将存在，我们认为，这种风险下半年可能逐步增加。市场的短期波动性风险主要来自于政府对实体经济和资产价格过度增长的调控，譬如，潜在的持续加息趋势可能带来的资产选择行为改变所暗藏的风险等。当然，从目前看，这些潜在的波动性因素似乎尚不足以改变企业利润和流动性支撑的牛市格局。

zhuiron

原帖由 魔鹰 于 2007-5-27 15:03 发表
股票 涨幅 评估
代码 名称 现价 当天 5天 来源 07年 08年 09年
600229 青岛碱业 11.23 7.98% 5.37% 齐鲁证券 0.12 0.30 0.40
600744 华银电力 11.72 4.74% 12.12%      

注意两只都是微利股，还是今年 ...

大侠，象600811这种券商股，大盘不好的时候，它有逃生的机会吗？我对大盘现在感觉很差。

zhuiron

原帖由 zhuiron 于 2007-5-27 15:17 发表



大侠，象600811这种券商股，大盘不好的时候，它有逃生的机会吗？我对大盘现在感觉很差。

因为两行在高位，并且5日，10日，30日线黏合，这些日线只能分开，但是现在市盈率又不能让两行上涨，只能下跌来分开日线。

所以，两行带领大盘正走在分叉路口，这是我的感觉。但愿是我错了。

魔鹰

600456的分析：

海通证券：宝钛股份 09年相约下一个高速发展期

　　公司是我国钛材生产基地，也是我国唯一一家具有军工钛材生产资格的企业。随着熔铸能力的提升，公司生产工序产能不匹配的“瓶颈”解除，但由于大部分新建项目于2008年投产，下一个高速发展期将始于2009年，给予公司“中性”评级。

　　 公司是我国钛材生产基地，军工钛材唯一供应商。公司是我国钛材生产基地，也是我国唯一一家具有军工钛材生产资格的企业。未来我国军工和航天航空业的发展，公司钛材的市场需求前景乐观。

　　未来公司产品结构为军工、民用和出口量各三分之一，钛合金超过钛材总产量的50%。公司在发展军工和航天航空用钛材的同时，不断扩大民用和出口市场，未来争取实现军工、民用和出口量各三分之一。另外，公司将不断改善公司产品结构，提高钛合金产品产量，争取在2010年超过总产量的50%。

　　海绵钛价格大幅下滑，公司长期盈利能力看好。从2006年以来，主要原料海绵钛市场价格不断下滑，从高位的20多万元/吨，下降到现在的9万多元/吨，下降幅度超过了50%。海绵钛价格的下跌也压低了钛材价格，由于公司前期海绵钛库存较多，短期内公司销售毛利率呈现下降趋势，但公司长期盈利能力看好。

　　公司大部分新建项目将于2008年投产，高速增长还需耐心等待。从目前公司新建项目的进度来看，除了5000吨熔铸项目2007年底可以全部投产外，其它大部分项目将于2008年下半年投产，公司高速增长周期将开始于2009年。

　　盈利预测与投资建议。公司在我国钛材生产领域具有独特的地位，随着我国航天航空和军工事业的不断发展，以及民用钛材、出口的不断增加，公司的发展长期看好。

　　我们预计公司2007年、2008年、2009年、2010年的每股收益为0.92元、1.19元、1.64元、2.13元，我们综合DCF、PE的估值结果，认为公司的合理股价区间为39.46－41.41元，现阶段给予公司“中性”评级。

　　主要不确定因素。海绵钛价格的波动、企业项目投产的时间。

　　 投资要点

　　 宝钛股份是我国钛材生产基地，也是我国唯一一家具有军工钛材生产资格的企业。

　　随着熔铸能力的提升，公司生产工序产能不匹配的“瓶颈”解除，但由于大部分新建项目于2008年投产，下一个高速发展期将始于2009年，现阶段给予公司“中性”评级。。

　　估值分析

　　 我们认为，公司2007年、2008年将保持稳定增长。2008年是公司新建项目的集中投产年，2009年公司的业绩将呈现高速增长。海绵钛价格的大幅下降有利于提高公司的长期盈利能力，但短期内由于前期高价海绵钛库存较多，会降低企业的销售毛利率。公司2007年、2008年、2009年净利润增长率为9.55%、28.76%和38.32%。

　　我们用两种方法对公司进行价值评估：

　　(1)利用海通DCF估值模型计算(WACC为7.98％，g为1％)，公司内在价值为39.60元。

　　(2)我们参考有色金属产品加工企业的平均PE，并考虑到公司的作为我国钛材生产基地的特殊性，给予公司2007年45倍、2008年30倍PE的相对估值，这样计算公司的合理目标价格在35.70-41.41元之间。

　　综合以上估值方法，我们认为公司合理股价为41.41元。

　　支持我们投资建议的有利因素

　　 公司是我国钛材生产基地，也是我国唯一一家具有军工钛材生产资格的企业。未来我国军工和航天航空业的发展，公司钛材的市场需求前景乐观。。

　　未来公司产品结构为军工、民用和出口量各三分之一，钛合金超过钛材总产量的50%。公司在发展军工和航天航空用钛材的同时，不断扩大民用和出口市场，未来争取实现军工、民用和出口量各三分之一。另外，公司将不断改善公司产品结构，提高钛合金产品产量，争取在2010年超过总产量的50%。。

　　从2006年以来，海绵钛市场价格不断下滑，从高位的20多万元/吨，下降到现在的9万多元/吨，下降幅度超过了50%。海绵钛价格的下跌也压低了钛材价格，由于公司前期海绵钛库存较多，短期内公司销售毛利率呈现下降趋势，但公司长期盈利能力看好。

　　公司大部分新建项目将于2008年投产，高速增长还需耐心等待。从目前公司新建项目的进度来看，除了5000吨熔铸项目2007年底可以全部投产外，其它大部分项目将于2008年下半年投产，公司高速增长周期将开始于2009年。

　　影响我们投资建议的不利因素

　　 海绵钛价格的波动将对公司的盈利能力产生重要影响，我们预测海绵钛价格将低位运行，但仍有上升的可能。

　　公司新建项目预计大部分于2008年投产，但前期出现过延期投产的情况，一旦公司新建项目延期投产，将会给公司的生产带来不利影响。

　　 1.未来公司产品军用、民用和出口各三分之一

　　 公司是我国最大的钛和钛合金生产企业，产量占全国的40%以上。公司未来发展目标明确，希望通过不断的提高生产能力，积极开拓国内民用、国内军工、国际等三个市场，形成军用、民用和出口各占公司总产量三分之一的市场格局。同时逐步提高钛合金产品和非标产品的产量，从而提高公司产品的附加值，实现公司的产品结构升级，提高公司产品的综合毛利率。

　　1.1公司是我国航空航天用钛材的生产基地

　　 宝钛股份成立于1999年7月21日，由宝鸡有色金属加工厂作为主发起人设立的股份有限公司。公司控股股东为宝钛集团，与公司不存在同业竞争关系。

　　 公司是我国唯一一家具有军工钛材生产牌照的钛材生产企业。近年来，公司在新材料研发方面投入较多，并储备了一批新材料生产技术，这为未来我国军工产业的发展奠定了材料基础。

　　在欧洲、俄罗斯和美国，钛金属的一半以上是用在航空、航天等高科技项目上，美国的航空航天用钛占其钛金属总需求的70%。而我国的钛材消费需求主要集中在化工行业，消费比例达40%左右，在航空航天领域消费比例仅仅为10%左右。由于我国把大型飞机作为国家重大科技项目、航天航空作为未来发展的重要战略项目，未来公司的发展空间巨大。

　　1.2公司钛材产品出口有望保持稳定增长

　　 公司积极推进与国外相关企业的战略合作，继空客之后，公司与波音、古得里奇等公司签订了战略合作框架并开展了供货及认证业务，2006年公司外贸订货同比增长100%。

　　根据公司未来的发展战略，希望在2010年前钛材总产量达到10000吨以上，钛材出口占到公司总产量的1/3。目前公司出口产品平均价格比国外同类产品的价格低15%左右，而目前公司钛材出口仍享受13%的退税率，未来公司将逐步建立与需求商之间的战略关系，稳步提高钛材价格，以应对出口退税率的降低。

　　我们认为，如果公司在与国外需求商不能在价格上达成一致并逐步提高销售价格的话，随着人民币对美元的不断升值，公司产品出口存在着一定的汇率风险。同时，由于钛金属是一种战略资源，钛材出口退税的调整也给会公司的出口带来一定的政策风险。

　　1.3积极拓展民用钛材市场

　　 随着我国国民经济的持续快速发展，近年来，我国民用钛材的需求迅速增加。我国已成为继美国和欧洲之后的第三大钛产品消费国。民用钛材主要集中在体育用品、医疗、化工等领域，化工是钛材消费的最大领域，用钛量达到消费总量的40%左右；其次是体育休闲领域，用钛量占到消费总量的20%。

　　 目前，我国民用钛材市场竞争激烈，民营企业逐渐发展壮大，竞相压价竞争明显。

　　从地域上来看，辽宁、上海、宝鸡是我国钛材加工的集中地区，但由于其他钛材生产企业规模较小，在规模生产和质量控制方面与宝钛股份仍有一定的差距。公司未来将集中发挥规模优势，接受大规模订单，以质量和信用打开市场。

　　1.4增加钛合金产品比重，提高产品附加值

　　 目前，公司纯钛产品的毛利率保持在20%左右，而钛合金产品的毛利率能够达到40%，非标产品的毛利率可能更高。公司正在逐步提高钛合金和非标产品的产量，以提高产品的附加值。在未来的一段时间内，公司将逐步提高钛合金产品产量，最终使钛合金产量达到钛产品总产量的50%以上。

　　2.公司加大投资力度，提升各生产环节能力

　　 2.1公司未来将形成板、管、环、丝、棒等五大产品系列

　　 目前，公司正在进行钛及钛合金冷炉床熔炼炉技术改造、新增5000吨熔铸能力、钛棒丝材生产线技术改造、钛合金板材扩能技术改造、钛及钛合金残废料处理线、钛及钛合金材料工程技术中心等项目建设，并收购了宝钛集团2500吨快锻生产线。另外，公司宝钛工业园及配套设施项目、万吨自由锻项目、钛带生产线建设项目、斜轧穿孔机项目等也在积极进展中。这些项目完成后，公司将形成板、管、环、丝、棒等五大产品系列现代化生产线，从而使公司进入高速发展周期。

　　 2.2公司大部分项目将会在2008年完成

　　 今年以来，公司已经投产两台10吨真空自耗电弧炉，年底将再投产两台10吨真空自耗电弧炉。至此，公司将形成2台3吨真空自耗电弧炉、1台6吨真空自耗电弧炉和5台10吨真空自耗电弧炉。另外，公司目前已经建成产能为2000吨的电子束冷炉床熔炼炉。从而大大的提高了公司熔铸系统的产能，熔铸系统的产能“瓶颈”被打破。

　　但目前公司2000吨的电子束冷炉床熔炼炉由于生产钛合金质量难以达到设计要求，该设备实际上仍没有通过公司验收，正常生产难以进行。据公司方面估计，该设备在6个月之后才有可能实现正常生产，这与前期引进设备时的预期相差甚远。

　　公司定向增发项目以及自有资金项目大多在2008年中期之后投产，这就意味着2007年和2008年公司钛材生产量增加有限，真正的高速发展将开始于2009年。

　　 另外，公司于2005年11月8日与常州法力诺长城焊管有限公司、法国Valtimet公司及美国Timet Asia公司三家公司合资组建了西安宝钛美特法力诺焊管有限公司，主要产品为生产、出售、经销和运输钛焊接管，注册资本为600万美元，总投资额为1500万美元，其中公司以现金认购并出缴相当于240万美元的人民币金额。2007年该生产线正式投入生产运行。

　　2.3今明两年公司产品产量将稳步提升

　　 从新上项目的投产情况来看，公司在2007年和2008年钛材产量将保持稳定增长，真正实现高速增长还要等到2009年。2007年是公司突破熔铸环节“瓶颈”的一年，全年海绵钛熔铸能力将达到10000吨以上；2008年公司海绵钛熔铸能力将超过12000吨。

　　从成材率方面来看，公司在2007年成材率不会有明显的提升，主要是因为2000吨的电子束冷炉床熔炼炉(EB炉)还没有进入正常生产状态。电子束冷炉床熔炼炉的主要优点是可以全部用钛或者钛合金残料来进行熔铸，不需要压块，而且可以直接熔铸成板坯和圆坯。这样既能够充分利用生产废料，提高成材率，又降低了熔铸能耗15%左右。

　　我们认为，公司2008年成材率将获得显著提升。

　　 3.原料价格下降，钛材市场需求旺盛

　　 3.1海绵钛产量上升，价格下降

　　 目前，全球海绵钛产量不断增长，未来海绵钛市场供应充足。我国海绵钛产能增长迅速，海绵钛市场由供不应求转为供应过剩。我国海绵钛最大的生产厂家遵义钛厂2006年海绵钛产量达到了10000吨，2007年将达到14000吨。我国海绵钛产量2006年达到了26000吨，2007年将达到3万吨以上。

　　 海绵钛价格的下跌无疑会降低企业的生产成本，提高企业的经营效益。但是由于公司前期高价海绵钛原料库存较多，短期内海绵钛价格的下降对企业的好处还难以体现出来。从2006年第四季度我们可以看出，企业的销售毛利率呈现下降趋势，主要是因为由于海绵钛价格的下降，企业的产成品价格也面临着同样的压力而下降，但由于生产原料仍然为库存的高价海绵钛，这无疑会降低企业的销售毛利率。但从长期来看，海绵钛价格的下降将有助于公司提升产品毛利率。

　　 3.2我国钛材市场需求量将继续保持快速增长

　　 钛具有超过其他金属的优越特性，被称为除了钢、铜、铝之后的第四金属。钛具有以下特性：

　　高比强：钛强度大比重小，是航天航空航海的最佳材料。

　　高耐蚀：钛的抗腐蚀能力是任何金属不能替代的。

　　高耐温：新型钛合金可在600℃或更高温度下长期使用。

　　亲生物：钛与人体最具亲和力，是植入物的关键材料。

　　记忆性：钛镍合金被公认为最佳记忆合金。

　　超导性：铌钛合金低于临界温度呈现零电阻的超导性能。

　　由于钛金属具有以上特性，目前钛产品已经广泛的应用于航天、航空、航海等军事工业和电力、化工、石油、化学、冶金以及制冷工业、海洋工程、地热工程等高科技领域，同时也广泛应用于医药、体育、旅游等与人类生活紧密相关的民用领域。

　　目前，我国钛材应用领域和应用结构正在发生变化，未来在军事、航空航天领域的应用量和所占比重将会逐步上升，民用领域的钛材消费也将快速增长。近年来，由于市场需求强劲，我国钛材产量连续几年大幅增加，2000年市场需求突破2000吨，2002年突破5000多吨，2003年市场需求达到10780吨。2004年国内钛材产量为8513吨，仍然是钛材净进口国。未来我国钛材市场消费仍将高速发展，预计到2010年，我国钛材市场需求量将超过20000吨，成为仅次于美国的世界第二大钛材消费国。

　　4.公司主营业务分析

　　 4.1公司主营业务收入稳步增长

　　 公司主要产品为钛产品，占主营业务收入的98%以上。2006年，公司钛产品销售收入占主营业务收入的98.19%。由于公司其他产品的生产经营仍然处于亏损阶段，所以主营业务利润全部为钛产品的生产销售所得。从钛产品销售收入来看，钛材、新产品和出口产品占钛产品销售收入的绝大部分。

　　 由上图我们可以看到，公司在2004年之后实现了快速发展，但2006年发展速度明显放缓。其中主要原因是公司增发项目仍然没有完全投产，个别项目在时间上超过了原来的投产预期，投产期滞后给公司的正常生产带来了不利影响。

　　4.2公司钛材出口量不断增加

　　 2006年公司一方面继续保持与欧美老客户的密切联系，另一方面加强对欧洲、美国、印度、澳大利亚和韩国等市场的拓展力度，扩大了公司产品在国际市场的占有份额。2006年，公司外贸订货同比增长100％。除此以外，公司还积极推进与国外相关企业的战略合作，继空客之后，公司与波音、古得里奇等公司签订了战略合作框架并开展了供货及认证业务，为公司未来成为世界一流的国际化企业奠定了坚实的基础。2006年公司出口额实现出口38865.08万元，是2005年的三倍多，产品出口保持了持续快速增长。

　　 我们认为，未来公司钛产品出口将继续保持增长势头，产品出口额将达到主营业务销售额的三分之一。

　　4.3公司其他业务短期内难以扭亏为盈

　　 目前，公司除钛产品生产业务之外，其他业务均处于亏损状态，近两年的亏损情况不断的恶化，给公司的发展带来一定的负面影响。但由于这部分业务占主营业务的比例很小，所以对整体业绩影响不大。

　　 从上图我们可以看到，公司其他业务的毛利率只是在2004年为正，之后逐渐下降，到2006年下降到-62.72%。但根据公司的发展策略，这些业务会一直发展下去，并没有缩小或者放弃的想法。我们认为，公司除钛产品生产之外的业务很难短期内扭亏为盈。

　　5．盈利预测与估值分析

　　 我们分别用DCF、市盈率两种不同的方式对宝钛股份进行估值。

　　5.1盈利预测的基本假设

　　 在上述分析的基础上，我们编制了公司未来三年的预测报表，我们的预测是建立在以下基础上的。

　　假设一：我们认为，2007年钛产品产量保持稳步增长，公司钛产品销售量2007年至2010年分别为5600吨、6840吨、9000吨、11000吨。

　　假设二：未来海绵钛价格保持10万元/吨左右的市场价格，2007年至2010年公司产品结构不断优化，高附加值钛合金产品价格保持稳定，2007年由于海绵钛价格大幅下降，公司钛产品平均价格也呈下降趋势。保守起见，2007-2010年公司钛产品平均价格为31万元/吨、32万元/吨、33万元/吨、34万元/吨。

　　假设三：随着公司高附加值产品比例的提高，公司的主营业务毛利率逐步提升，2007-2010年公司主营业务毛利率分别为25.58%、26.25％、26.94%、27.76%。假设四：公司所得税率保持在15%左右，假设2007-2010年股息支付率为36％。

　　假设五：主营税率和营业费用率预计保持相对稳定，但是管理费用率随着公司收入的快速增长将逐步下降后稳定。

　　 取折现率7%－8%，永续增长率1%－1.50%，利用海通估值模型计算，宝钛股份的内在价格在39.46－51.21元之间。基于以上假定以及7.98%的贴现率、1%的永续增长率和55%的目标资产负债率，用海通DCF估值模型计算公司内在价值。DCF估值模型结果显示，宝钛股份的每股内在合理价格为39.60元。

　　5.3公司PE估值

　　 目前，国内有色金属产品加工企业主要为高新张铜、鑫科材料、新疆众和，以2007年5月21日的收盘价计算，2006年三家企业的平均PE为61.79倍。按照2007年、2008年的EPS进行计算，得出2007年和2008年的平均PE为35.63倍和29.91倍。考虑到宝钛股份作为中国最大的钛材生产企业以及唯一具有军工钛材生产牌照的企业，我们认为公司未来的发展持续看好，并且具有独特的优势。

　　基于公司独特的优势，我们给予宝钛股份2007年45倍和2008年30倍的PE来进行计算，得出公司的目标价应该在35.70元-41.41元之间。

　　 综合DCF、PE的估值结果，我们认为公司股票合理价值区间为39.46－41.41元，公司5月21日的股价为42.75元，综合考虑给予公司“中性”评级。

魔鹰

原帖由 zhuiron 于 2007-5-27 15:17 发表



大侠，象600811这种券商股，大盘不好的时候，它有逃生的机会吗？我对大盘现在感觉很差。

这问题就不该问，只怕你的意思是说会突然连续跌停的意思吧！问题是中国股市有这环境吗？

魔鹰

银行钢铁电力通信那个分析都是说还得涨，外围资金有涸*吗？


对了，前两天偶才看过一个卷商排名表，现在找不到了。那位有传上来下行不？


十大券商占据经纪业务半壁河山



  2007-1-30 9:26:00     上海证券报    李剑锋  
　　由上海证券报和国泰君安证券研究所共同推出的中国证券业月度报告显示，经过2006年的并购整合，经纪业务集中度快速提升，前十大券商集团目前已控制了经纪业务的半壁河山。

　　2006年，按照股票基金权证交易额的统计口径，就单个公司看，国泰君安、银河证券和申银万国的交易额都超过了1万亿元，其中，国泰君安和银河证券分别达到14305亿元和14262亿元，市场份额为6.36%和6.30%，两者份额相差无几，为第一集团；申银万国、国信分别以4.47%和4.07%列第3、4位；海通、广发、招商和中信建投的市场份额在3%至4%之间，分列5至8位；其后分别为光大、中信和华泰，它们的份额在2%至3%之间。前5位和前10位的市场集中度分别为25.06%和40.29%，比2005年分别提升1.73和3.4个百分点，行业集中度提升趋势并不明显。

　　值得注意的是，如果以券商所控制的市场份额来统计，则实际经纪业务格局已出现明显变化。中信证券一支独秀，2006年以16340亿元的交易量和7.27%的市场份额居第1位，广发证券、华泰证券由于近年并购了多家券商，归并后市场份额为4.9%和4.26%，分别跃居第4、7位；而国泰君安、银河和申银万国等老牌券商排名则退居2、3和第5位。归并后，前5位和前10位市场份额分别达到29.31%和49.71%，较2005年提升5.98和12.82个百分点。

　　月度报告撰写人、国泰君安资深分析师梁静认为，券商经纪业务集中度的提升更多来自于行业综合治理带来的并购整合。但与此同时，目前中信证券所控制的市场份额也仅刚刚超过7%，行业竞争的分散程度依然很高。未来，随着国际化和混业化竞争加剧，证券公司之间为生存或扩张而进行的市场化并购将越来越多，经纪业务的集中步伐将进一步加快。

选编:袁竹青


　

魔鹰

看偶的600611


大众交通(600611):四大券商 带来爆利
2007-5-16 16:50:00 代码:600611 作者:　来源: 东北证券　出处:

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    券商概念在经过了短期的调整后，今日再度爆发，龙头品种纷纷涨停，由于牛市的主基调并没有改变，所以券商概念股走强的大背景没有发生变化，短期的调整正如初春的小雨般滋润了券商题材，使他们能在今后走出更大规模的爆发行情，券商概念股贯穿全年的行情将是必然的，在券商概念中，那些参股数量大，参股公司优质的股票有望获得更大的利润，对于投资者而言，也应重点关注这些龙头品种，大众交通就是这样一家手持四大券商，有望获得暴利的公司。

    四大券商带领公司跑上“增值高速公路”

    公司出资1.19亿元参股国泰君安证券(创新试点类券商)，持有11912.49万股，占其总股本比例为2.53%；出资1020万元参股海通证券(创新试点类券商)，持有1324.95万股；出资405万元参股申银万国证券，持有528万股；还持有光大证券6000万股。以上四家券商都是国内排名靠前的知名券商。都市股份（海通证券）目前的股价是44元，仅此一项就有望给公司带来超过5亿的增值，而目前上市券商股价都在35元以上，那么保守估计，四大券商给公司带来的增值将达到70亿元！如此巨大的增值空间显然给了该股无限的想象空间，并将逐步在今后的业绩上体现出来，该股很有可能将复制吉林敖东，辽宁成大的神话！同时公司还投资大众保险以及浦发银行，公司的投资可谓是遍步金融各个领域，分享金融业腾飞的盛宴。

    持股上市公司锦上添花

    在牛市中，由于上市公司股价普遍高涨，投资将取得巨大收益，公司长期股权投资高达11.37亿元，占股东权益近一半，其中持有24家上市公司的法人股，包括3830.4万股交大昂立、3124.8万股巴士股份、1555万股交运股份、持有百联股份141.4万股、持有豫园商城123.32万股、持有东方明珠67.2万股、持有第一食品17.31万股以及中卫国脉30.888万股，这些股票的二级市场表现都相当强劲，公司的投资也取得了巨大的收益，在当前全流通市场背景以及新会计准则实施的情况下，这些投资收益都将直接给公司的报告添上华丽的章节！同时公司的主营业务突出，在上海地区具有垄断优势，为公司的业绩长期稳定增长奠定了坚实的基础。   

    调整充分，爆发在即
  
    公司有着如此巨大的增值空间，但是股价仅仅23元，显然被严重低估，在4月中旬的行情中，已经有超级主力先知先觉，高举高打，抢到不少筹码，经过短线连续四天的洗盘之后，获利盘得到了充分的清洗，今日该股再度强势涨停，主力重出江湖的迹象十分明显，短线该股有望再现前期连续涨停的好戏，投资者可以积极关注！

大众交通(600611):两市罕见的金融资产龙头 加速爆发
2007-1-22 16:29:00 代码:600611 作者:　来源: 山西证券　出处:

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    毫无疑问，持有国内大券商股权、券商借壳以及法人股、出租车牌照巨额增值成为了当前市场最疯狂的炒作题材！谁拥有三个题材中的任何一个，都必将迎来资金的疯狂哄抢！而大众交通（600611）拥有以上三大题材，无疑将成为市场当仁不让的龙头！其一，公司拥有2006年净利润排前十名券商其中四家的股权，有望分享券商大牛市暴利！其二，公司与国泰君安交叉持股，尤其是国泰君安拥有公司19.5%的股份，券商借壳方面存在着极大想象空间！其三，公司拥有大量法人和出租车牌照，在新会计准则下，有望为业绩提供爆炸性增长机遇！三大火爆热点结合，有望促使股价疯狂爆发！

　　亮点一：拥有大量国内券商巨头股权！

　　据今日《中国证券报》报道了“50家券商去年盈利共计181亿元国泰君安拨头筹”一文，其中指出“目前，50家券商已公布了2006年年报，其净利润总额达到181.35亿元，平均每家盈利3.63亿元。50家已经公布年报的券商基本反映了证券行业的经营面貌。按照排名来看，国泰君安、国信、申万、广发、招商、东方证券、光大、中金、华泰、海通等位列前十名，这十家券商的净利润总额达105.71亿元。”众所周知，本轮大牛市中，券商可谓最大受益者，而谁拥有利润排名前十名的券商股权，无疑也将成为大受益者！大众交通（600611）拥大大量巨头券商股权，值得高度关注。据资料显示，公司出资1.19亿元参股国泰君安证券，持有11912.49万股，占其总股本比例为2.53%；出资1020万元参股海通证券，持有1324.95万股；出资405万元参股申银万国证券，持有528万股；06年12月拟投资参股光大证券6000万股份，占其总股份的1.72%，投资金额15840万元！可见，公司拥有国泰君安、申万、光大、海通四大利润排名前10位的券商股权，尤其是拥有排名第一的国泰君安2.53%的股权，可谓相当罕见！目前，在谁拥有巨头券商股权，谁就爆涨的背景下，大众交通无疑将成为大资金重点关注对象！

　　亮点二：与国泰君安交叉持股，借壳想象？

　　目前，关于券商IPO和借壳上市的概念炒得相当凶悍！相关参股券商的个股往往将出现疯狂拉升行情，周一海欣股份、保定天鹅等就是因为长江证券的即将借壳上市而涨停！而大众交通（600611）参股的光大证券和海通证券正在分别打算IPO上市和借壳上市，无疑正在给该股带来无穷的想象空间！另外，更耐人寻味的是，与国泰君安交叉持股，借壳想象也相当大！据资料显示，公司拥有国泰君安占其总股本比例为2.53%的股权，而后者又拥有公司19.5%股权，和第一大股东大众公用20.76%的比例相差无几！能够想象的是，一旦国泰君安持续增持大众交通股份超过大众公用，在能够主导股权话语权的背景下，此时其又向大众交通大股东提出借壳合作方案的话，那作为提案者和拍案者均为国泰君安的背景下，会是一番什么样的情景呢？显然，是借壳更加顺利！当然，在前期公司已公告目前无国泰君安借壳可能，但如果投资者联想到近期华资实业对券商借壳一事“反复无常”，就可以想象出，上市公司的澄清只是针对当时现状的，并不代表未来，在国泰君安三季度仍在继续加仓的背景下，是否有借壳想象空间一目了然！

　　亮点三：法人股和出租股牌照，增值暴利！

　　公司大量拥有上市公司法人股，重估增值明显。目前公司长期股权投资高达11.37亿元，包括3830.4万股交大昂立、3124.8万股巴士股份、1555万股交运股份(06年12月27日起可上市流通)、持有百联股份141.4万股，持有东方明珠67.2万股等,持有第一食品17.31万股。另外，出租车牌照价值重估潜力也大，租车牌照实际成交价在40万元/张左右，以公司拥有的6400辆出租车计算，重估后价值25.6亿元，重估后公司每股净资产为7.80元。由于在新计计准则下，增值隐含的利润将完全暴露，因此，作为拥在大量增值隐含利润的大众交通来说，有望强劲爆发！

　　二级市场上，大众交通拥有国内大券商股权、券商借壳以及法人股巨额增值几大火爆题材，在当前市场上可谓罕见，而目前仅仅股价仅仅8元多，与东方集团、新希望等金融巨头相比，无疑明显价值低估，有望加速爆发！（山西证券）

　　大众交通(600611):国泰君安借壳近水楼台先得月
2007-1-25 17:35:00 代码:600611 作者:　来源: 华安证券　出处:

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    周四华茂股份公告预测06年业绩将大幅上升50%以上，原因之一就是投资的国泰君安证券每股净资产大幅提升,公司以前年度计提的减值准备预计将较大部分转回！可见，大牛市中券商利润爆增的效应已在上市公司年报上得到体现，近期投资者应密切关注有望取得券商实际利润的个股！另外，券商借壳题材也在继续炒作之中，部分有借壳可能的个股往往将吸引大资金的加盟！建议重点关注600611大众交通，与华茂股份一样，公司同样国泰君安证券，其收分享券商收益有望在年报中得到体现，促使股价的上涨！此外，公司还与国泰君安证券交叉持股，不排除未来通过定向增发让后者借壳上市的可能，想象空间极大！

　　从华茂股份公告看出即将分享券商收益！

　　华茂股份公告因分享国泰君安收益06年业绩将大幅上升50%以上，对于同样投资投资的国泰君安的600611大众交通明显较形态较大刺激！据资料显示，公司出资1.19亿元参股国泰君安证券，持有11912.49万股，占其总股本比例为2.53%（高于华茂的2.15%）,可以想象的是，华茂股份能够分享国泰君安，那么对于比例更大的大众交通来说，同样也将分享，而且分享的程度将更大，同样也将刺激股价的上涨！另外，公司还拥申万、光大、海通另三大券商巨头部分股权！值得关注的是，不久衣《中国证券报》报道了“50家券商去年盈利共计181亿元国泰君安拨头筹”一文，其中指出“目前，50家券商已公布了2006年年报，其净利润总额达到181.35亿元，平均每家盈利3.63亿元。50家已经公布年报的券商基本反映了证券行业的经营面貌。按照排名来看，国泰君安、国信、申万、广发、招商、东方证券、光大、中金、华泰、海通等位列前十名，这十家券商的净利润总额达105.71亿元。”这就是说，公司国内排名前10位的券商股权，尤其是拥有排名第一的国泰君安2.53%的股权，可谓惊人，正在充分分享券商收益，一旦其收益完全在年报中得到提现，那对于股价的刺激将是不言而语！

　　君安借壳“近水楼台先得月”！

　　目前，券商、信托借壳题材继续演译着疯狂，因此，对600611大众交通来说，其朦胧的想象借壳题材也值得高度关注。据资料显示，公司拥有国泰君安占其总股本比例为2.53%的股权，而后者又拥有公司19.5%股权，和第一大股东大众公用20.76%的比例相差无几！值得想象的是，一旦国泰君安持续增持大众交通股份超过大众公用，在能够主导股权话语权的背景下，此时其又向大众交通提出借壳合作方案的话，那作为提案者和决策者均为国泰君安的背景下，会是一番什么样的情景呢？显然，是借壳将相当顺利！另外，通中信信托借壳安信信托案例下，我们认为，定向增发实现借壳也成为了一种重要途径，因此大众交通和国泰君安关系密切的背景下，也不排除公司通过定向增发使得后者借壳上市！当前，在前期大众交通已公告“目前”无国泰君安借壳意向，但需要指出的是，它仅仅是指得是“目前”，随着国内券商上市出现主流化，大众交通必将“近水楼台先得月”！

　　
大众交通(600611):火爆的股市 火爆的券商股权
2007-2-7 18:24:00 代码:600611 作者:　来源: 国泰君安　出处:

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　　宏源证券盘中再创新高，中信证券一度大涨7个点引领个股反弹，券商的独特概念依旧能在整体牛市的格局当中存在巨大的估值空间。600611大众交通，参股四大券商成为券商概念股龙头，其估值带来的后市升涨空间将不可估量。

　　参股国内四大券商巨头股权

　　中国股市的“黄金十年”将给券商行业带来巨大的增长力，而大众交通手持国内四大券商的股权，能充分享受到券商成长带来的收益。大众交通分别是出资1.19亿元参股国泰君安证券（创新试点类券商），持有11912.49万股，占其总股本比例为2.53%；出资1020万元参股海通证券（创新试点类券商），持有1324.95万股；出资405万元参股申银万国证券，持有528万股。在06年12月29日，公司还公告称，为进一步增进公司整体实力，提高公司盈利水平，公司拟认购6000万股光大证券股份，预计投资金额约1.584亿元。一旦光大证券上市成功，这对于拥有参股券商题材的公司来说，无疑增添了一个强势题材。

　　前不久，《中国证券报》报道了“50家券商去年盈利共计181亿元国泰君安拨头筹”一文，其中指出“目前，50家券商已公布了2006年年报，其净利润总额达到181.35亿元，平均每家盈利3.63亿元。50家已经公布年报的券商基本反映了证券行业的经营面貌。按照排名来看，国泰君安、国信、申万、广发、招商、东方证券、光大、中金、华泰、海通等位列前十名，这十家券商的净利润总额达105.71亿元。”  

　　大众交通参股排名在第一的国泰君安、第三的申银万国、第七的光大证券以及第十的海通证券，其收益可想而知，而二级市场上，大众交通的股价不到9元，没有进入券商盈利排名前十的中信证券的股价已经站上了30元上方，显然大众交通的价值被低估了。

　　出租车资产注入牌照价值巨大

　　近期市场上的资源整合、大股东资产注入题材再度成为“烫手的山芋”，其实大众交通也具有相关概念。公司整合原大众二汽、大众三汽、浦南大众组建上海大众公共交通有限公司，使公司成为上海公交行业拥有经营线路最多的公司。公司06年7月29日公告称，为进一步完成公司产业结构的调整，履行股改承诺，大股东将向公司注入出租车资产。06年8月22日，公司公告，股东大会同意受让上海虹口大众出租汽车公司69.85%股权，又受让宁波大众出租汽车有限公司90%股权。交易完成后，大众交通的营运出租汽车数将达八千多辆，进一步提升了在城市出租汽车运营市场的核心运营能力和竞争优势。目前公司出租车数量占上海市场总量的15%，居同行业第一位。

　　大众品牌是中国出租车业的著名品牌，而出租车牌照属稀缺资源，巨大的增值潜力将增添公司的想象空间。另外，公司还拥有大量拥有上市公司法人股，随着07年会计准则的变更，重估资产的价值增值空间十分巨大，法人股和出租车牌照重估资产的价值将被真实地反映出来，可以预见公司业绩极持续大幅涨升可期。

　　价值低估具爆发空间

　　二级市场上，大众交通拥有国内大券商股权、出租车牌照和法人股的巨额增值，重估价值极大，而9元不到的估价明显被低估，随着公司年报业绩的公布以及市场资金的挖掘，该股后市极具爆发空间，值得留意。

　　

pricelessfox

D副都不在啦。 团长也不常来啦。

想起以前现在都很喜欢的几首歌：
sound of silence, queen of rain ...

sound of silence  :*29*:

范徐丹麦

没有看见啊:*10*:

大大天才

:*27*:

dai3999

:1:1

股市金水

真的好长的贴子。为重开祝贺

广州初哥

Up

vicing

DDDvv

lookwhatd2

在