★★★★★4月18日 实战看盘交流专贴★★★★★

chenjq6378

★★★★★4月18日 实战看盘交流专贴★★★★★

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：chenjq6378 浏览：133366 回复：512

市场在给我们培养一个定式，快速的下跌必然快速的拉起！！！
市场在告诉我们市场之强！今天从下跌86点拉到上升15多点。但今天沪市增加了305.75亿推升了区区0.43%。深市增加了216.64亿推升了区区0.39%。这就是现在这个矛盾的市场！！

[ 本帖最后由 chenjq6378 于 2007-4-17 22:03 编辑 ]

chenjq6378

新华社：风险很大 散户不要参与股指期货交易
《期货交易管理条例》4月15日开始施行，为我国推出股指期货交易奠定了法律基础，意味着股指期货交易离投资者渐行渐近。专家认为，股指期货属于高风险投资品种，普通散户不宜参与。
　　据银河证券研究中心分析师潘峰介绍，从指数期货合约设计层面看，股指期货的法规是为机构投资者，而不是为散户"量身定做"的。机构投资者运用股指期货套期保值，对冲现货市场风险，而不是投机。如果散户用它来投机，风险很大。
　　申银万国研究所研究员边慎认为，股指期货基本的三大投资策略为：套期保值、套利以及方向性买卖，这三种操作方式并不适合普通散户。
　　这位研究人士说，持有大量股票的基金，在市场发生不利变动的时候，无法迅速出清股票，可以通过卖出股指期货，避免由于市场进一步下跌而引起的亏损。但对于普通散户来说，股票持有量有限，在股价下跌的时候，可以随时出局，并不需要进行对冲。另外，套利机会往往在瞬间出现，进行套利交易，除了要有专业的金融工程知识外，还需要随时监控市场情况，普通散户不可能做到随时盯市。
　　边慎表示，进行方向性操作需要对现货和期货市场都有深刻的理解，沪深300指数期货是基于现货的衍生产品，除了期货本身的行为特征外，投资者还需要对300个股票，或者至少是各行业的龙头股票有所把握。由于股指期货的杠杆机制，其价格波动远比受300个股票价格决定的沪深300指数大；而杠杆机制不仅放大了收益，也放大了亏损。时时盯市，快进快出、严格控制风险是期货投资的风格，对于习惯在现货市场重仓进入、紧"捂"股票、长期持有，直至盈利而缺少风险控制经验的投资者来说，并不适合。
　　潘峰说，我国已经选定沪深300指数为股指期货的标的。如果按每点300元，沪深300指数3200点计算，一份股指期货合约价值96万元。投资者如果参与股指期货，按每份交纳10％的保证金计算，一笔股指期货交易最少就需要9．6万元。可见，绝大多数散户的资金达不到相关要求。一般而言，从事股指期货交易需要的资金至少应达到80万元至100万元。
　　他说，以散户人均10万－15万元的资金量推算，每位散户的资金只够买一手股指期货合约。一旦大盘有1％到2％的波动，投资者判断失误的话，亏损就会很大。4月16日，沪深300指数盘中上涨2．7％，如果散户事前选择做空一张指数期货合约，则亏损金额达到保证金的25％，即2．5万元。
　　上海睿信投资管理公司董事长李振宁认为，投资者应该对股指期货有正确的认识：股指期货是个零和游戏，风险很大，投资者必须有较大的心理承受能力。
　　这位活跃在沪深和香港证券市场的资深市场人士表示，股指期货具有活跃股市交易，引导现货市场的作用，能够加大股票指数波动，助涨助跌。另外，它还会加剧投资者盈亏的两极分化，导致有的投机者暴富，有的巨亏。
　　他认为，人们大多认为股指期货是给机构套期保值，对冲风险的，但这只是一种良好的愿望。公募基金和国营机构为了套期保值参与股指期货交易的积极性不会太高。同时，机构投资者也将面临很大的市场风险。"近年来，一些机构投资者在期货交易中亏损累累的并不少见：具有百年历史的英国巴林银行因一名交易员违规操作出现巨额亏损，导致这家银行破产；我国的中航油也在期货交易中严重亏损。
　　李振宁表示，今年2月27日上证综指暴跌8％，如果当时有股指期货，一定会出现跌停板，那些选择满仓做多的投资者就会血本无归。投机股指期货的风险远比投机股票的风险还大。散户中或许有少数高手能借助股指期货这个平台获取更大的收益。不过，一般散户，特别是连股票都不了解的散户，千万不要参与股指期货交易。
　　第一财经日报首席预测分析师张庭宾近日出版了揭示股指期货交易风险的专著《谁在暗算股指期货---"黄金十年"　中国七大投资焦点》。他在接受新华社记者采访时表示，散户的资金有限，有的甚至是辛苦多年积累下来的养老钱，风险承受能力弱，不宜参与高风险的股指期货交易。
　　他说，股指期货与现货市场有很大的关联度。目前，市场走势脱离基本面，进入"搏傻"阶段。一旦股指期货下跌，现货市场的股价也会随之下跌，可能出现"过山车"行情，惨烈程度也会超过今年2月27日的股市暴跌。另外，股指期货交易和股票交易不同：在现货市场，股票下跌被"套牢"后还有可能会涨回来。而股指期货一旦做反了，保证金很容易全部赔光。因此，散户除非特别有经验，否则，不要涉足这一领域。

nixon

沙发

nixon

2007-4-17 13:23:00 代码:000858 作者:陈逊　来源: 平安证券
事项

    公司针对近期市场的整体上市和启动收购酒类相关资产等不实传闻发布澄清公告：

　　1、公司经营、基本面没有发生重大变化，2007年一季度净利润与去年同期相比预计增幅为30%左右。

　　2、经向控股股东、实际控制人书面函询，控股股东、实际控制人目前没有筹划或发生有关本公司的重大运作（包括重组、并购、合作、重大交易、定向发行及其它可能对公司有重大影响的事项）。

　　3、此前已在澄清公告中强调的“收购普什集团无实质进展”、“目前未考虑五粮液集团公司整体上市事宜”、“截止目前本公司及大股东尚未论证关于股权激励方面的任何事项”没有新的进展。

　　平安观点

    1、市场对五粮液新董事长上任有较高预期

    宜宾市3月20日起对五粮液的董事长进行调整，由此前主管宜宾市经济工作的副市长唐桥担任五粮液股份公司董事长，唐桥还同时担任五粮液集团总裁、董事、党委委员、党委副书记职务。由于王国春在集团董事长的任期到2009年12月，唐桥应该是先熟悉公司工作，并逐步接替王国春的集团董事长职务，做好交接过渡。

　　2、五粮液关联交易愈演愈烈，有很大的改善空间

    随着白酒行业的恢复性增长和五粮液的结构调整，五粮液近几年经营情况较好，但与集团间存在的大量关联交易使公司业绩并未充分体现。

　　2006年，五粮液主营业务收入73.86亿元，同比上升15.07%，而关联交易金额进一步上升，五粮液共从集团采购物资24.93亿元，同比增加53.95%；其中从普什集团采购瓶盖及酒瓶、商标、防伪产品等金额达到14.55亿元，采购金额同比增加80.74%，远超过主营收入的增长，占关联采购总额的58.36%。

　　关联销售达到35.77亿元，同比增长32.48%，其中销售给五粮液进出口公司的成品白酒就达到35.4亿元，同比增长46.18%，同样远超过主营收入的增幅，占公司关联销售金额的98.98%。由于大量通过进出口公司进行销售，因此公司近期对主品牌产品的提价并未能落实到股份公司，提价收益被进出口公司独占。

    同时，公司和集团还存在商标使用费、综合服务费、土地及经营区域使用费等3.5亿元左右的关联交易，经营区域租赁费达到1078元/平方米·年，按照宜宾当地的价格计算显失公允，警卫消防、环卫绿化、维修服务、房屋物业管理等综合服务费高达1.12亿元，按照租赁面积（经营区域面积+厂房面积）计算相当于物业管理费高达148.8元/平方米·年，都是按照协议价定价，此价格明显有较大输送利益的嫌疑。

　　3、整体上市是个较长的过程，不能一蹴而就

    年报中，公司再度提到：根据公司规划，公司将积极与五粮液集团公司协商，逐步将五粮液集团公司中与上市公司酒类生产相关度较高的资产收购到上市公司中来。五粮液集团与五粮液股份的股权结构是历史原因造成，上市公司和集团都已经做了一系列工作，但是实现酒类资产的整体上市，还是一个较长的过程，不能一蹴而就。新董事长唐桥上任后，有望进一步推进公司酒类资产整体上市工作，但唐桥还需要一个过程来熟悉公司内部运作，预计短期内酒类资产上市不会有太大进展。

　　4、公司高管薪酬明显偏低，股权激励实施的难度较大

    而关于股权激励，按照《国有控股上市公司（境内）股权激励试行办法》，“在股权激励计划有效期内，高级管理人员个人股权激励预期收益水平，应控制在其薪酬总水平（含预期的期权或股权收益）的30%以内”，而五粮液高管的薪酬水平明显偏低，年报披露的前董事长王国春的年薪仅为10.5万元、总经理陈林的年薪仅为6.37万元，与贵州茅台董事长、总经理78万元的年薪差距较大，也不利于做出股权激励方案。需要对高管的薪酬水平进行调整，才有可能做出合理的股权激励方案，利于公司长远发展。

　　解决关联交易、实施股权激励以改善治理结构是五粮液一个发展的方向，新任董事长唐桥上任后，五粮液关联交易解决、酒类资产整体上市、股权激励等问题有望得到推进，但是完全解决问题还需要一个较长的过程。

　　在不考虑股份公司收购集团公司资产的情况下，预计五粮液07年、08年每股收益分别为0.58元和0.81元，对应市盈率分别为66倍和47 倍，处于相对较高水平。五粮液的关联交易、股权激励、整体上市等问题的解决现在还没有一个明确时间表，一旦获得突破将大幅提高公司估值水平，我们维持其 “推荐”的评级，提醒投资者短期可能存在较大的价格波动风险。

nixon

2007-4-17 17:37:00 代码:000858 作者:赵宗俊　来源: 国泰君安　
事件：

　　近期，市场有很多关于五粮液的不实传闻，公司进行了核实，现对有关事项作出如下澄清：

　　1、公司经营、基本面没有发生重大变化，2007年一季度净利润与去年同期相比预计增幅为30%左右（具体数据以一季度报告为准）。

　　2、经向控股股东、实际控制人书面函询，控股股东、实际控制人目前没有筹划或发生有关公司的重大运作（包括重组、并购、合作、重大交易、定向发行及其它可能对公司有重大影响的事项）。

　　3、公司股权激励方面事项没有新的进展。

　　4、公司和权证发行人没有应披露未披露的重要信息。

    评论：

　　公司股价从4月2日起，连续9个交易日内上涨46%，估计主要是受传言五粮液集团整体上市、股权激励方面事项等已经启动或方案已经出来的影响。

　　在公司06年报中，公司提到“根据公司规划，公司将积极与五粮液集团公司协商，逐步将五粮液集团公司中与上市公司酒类生产相关度较高的资产收购到上市公司来”。我们对此的解读是：目前涉及到和集团关联交易的主要是进出口公司、普什公司、环球包装公司等，如果将来公司要将酒类相关资产收购到上市公司的话，应该不是所有涉及到关联交易的都进入上市公司来，估计最大可能性是进出口公司和普什公司的部分酒类相关资产，还包括环球包装公司。

　　长期以来，公司与五粮液集团的关联交易数额较大，引起了二级市场的非议。近期公司领导更换对于解决关联交易、酒类相关资产收购和股权激励等实施有益处，公司解决关联交易大的趋势不变，只是时间点的问题，我们相信新的管理层有这个能力解决，这个预期是不变的。

　　食品饮料行业的其他部分公司，或因为股权激励等因素，公司都不希望股价短期内涨幅过大，股价过高容易造成管理层与投资者之间的利益不一致。同样五粮液公司也不例外，如果短期股价上涨过快，也许会给公司带来一定的压力。

　　进出口公司每年销售五粮液系列酒约10000吨，如果按照每吨2000瓶来计算，如果进入上市公司可以带来收入30亿。如果五粮液集团公司的酒类相关资产进入上市公司，简单测算将增厚06年EPS约0.30元左右（不考虑股本摊薄效应）。

　　07年一季度EPS约0.26元，假设07年解决集团酒类相关资产进入上市公司，预计07-08年EPS分别为0.85、1.10元，按照酒类龙头公司08年给35-40倍PE，对应的目标价为38.5-44.0元，维持“谨慎增持”评级。

　　风险提示：长期来看，公司解决关联交易方向是一定的，但是公司长期以来和五粮液集团之间的特殊关系也决定了可能短期内股价还会有一定的波动。

冷眼旁观

bandeng
板凳

nixon

2007-4-17 12:49:00 代码:000858 作者:刘树坤　来源: 联合证券

公司今天发布澄清公告，针对五粮液集团公司将整体上市、或上市公司已启动收购集团下属酒类相关资产的市产传言进行回答。公告简要内容主要是三点：1）收购普什集团无实质进展；2）集团目前未考虑整体上市事宜，且无法知悉今后是否考虑整体上市；3）尚未论证关于股权激励方面的任何事项。

　　从澄清公告较为含糊的措词中，我们判断市场关于集团整体上市或收购相关资产的传言并非空穴来风，尤其是从公司的发展战略和大股东价值取向来看，大量关联交易存在并不符合各方利益最大化，问题的解决将是大势所趋。因此，我们预计公司和大股东关于资产运作问题至少在某些层面上达成意向性共识，甚至不排除已经向证监会递交初步征询方案的可能，但对于具体方案、操作时间和步伐尚难以做出较为明确的推断。

　　至于普什和管理层激励，前者在上一轮的收购中迟迟没有得到落实，我们认为可能由于某些错综复杂的关系尚未取得有效的解决方案，因此此次资产运作也可能暂时不会涉及普什集团；而公司新的领导班子调整也未启动，管理层激励方案的推出当然为时尚早。

　　整体上，维持近期报告中继续看好公司发展前景的判断：巨额关联交易存在可能给公司带来越10个亿业绩提升潜力，并且改善的趋势已经十分明朗，进程有望加快。近期股价大幅度上涨至少是对这种预期的肯定。

　　此外，公司近几年在品牌建设、产品结构调整、价格体系建设及产能扩张等方面都已经为新一轮的快速增长奠定建设的基础，治理结构改善将是公司业务再度实现跨跃式发展的启动因子。06年业绩增长48％、及07年一季度增长30％也都显示业务强劲的发展态势。

　　维持前期每股42.2~46.4元价值的判断和“增持”评级。但鉴于短期股价涨幅较高，我们认为需要等待事态进一步明朗。当然，如集团整体资产运作方案出台，则估值可望再看高一线。

nixon

2007-4-17 8:41:00 代码: 作者:何敏

近些日子，中国股市的强劲势头，着实让股民们兴奋了一把。据统计，今年一季度新开户股民500多万户，已超过去年一年的开户总量，相当于一个大城市的人口总数。而今年股市一季度的成交金额，则已超过了去年成交的总和。

　　股市之热，引得人们争先恐后地投入。

　　现状：投机气氛重新显现中国国际金融公司近日发布的报告把目前股市局面判断为“股市投机气氛重新显现”，明显的投机气氛主要表现在三个方面：题材炒作刺激股价大幅上涨；股价与行业基本面相关性不强；散户追涨杀跌助长了股市投机。

　　中万证券的研究报告显示，仅3月份投资者新开户数就达到了253.5万户，日新开户数达到11.5万户，为去年同期的17倍，均为有统计数据以来的历史新高。“许多数据已表明，股市资金的流入已逐步从机构为主的打新资金转变为个人投资者的自有资金”，银河证券研究中心高级分析师田书华表示，“以个人投资者或者说散户为主力的场外资金在3月份积极入市，成为股市走高的主要推动力量。”散户带来的蜂拥资金横流的现状，一定程度上也是市场从投资向投机转变的征兆。

　　中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任尹中立认为，随着前期股改形成的良性动力逐渐用完，流动性过剩越来越成为股市持续上升的主要原因。他对此表示担忧，“因为历史已经无数次证明，当市场出现群体性亢奋时，表明股价已经处于危险的边缘。”与全民炒股热潮相对应的是，中国股市投资文化仍然没有得到太大的改观，股民风险意识依旧淡薄。很多人不知道如何控制风险，尤其是新进500万股民中大多数是新手，他们以为目前的大好形势一定会赚钱，根本没有做好亏钱的准备，买入卖出完全是人云亦云，在市场中处于弱势地位。这种群体性疯狂给股市的运行埋下了巨大的风险隐患。

　　走势：短期不会恶性下跌诸多分析人士认为，尽管目前市场炒作气氛突出，短期内还不太可能出现恶性的持续下跌风险。

　　目前普遍认同的对股市走牛的解释有两方面：一是股权分置改革的成功，为股市健康发展并走向市场化打下了基础。上市公司透明度提高，增加了投资者的信心。二是中国经济的持续向好，这被看作是股市走牛的最坚实基础。2007年宏观经济又好又快的前景已经显现，投资者对股市也有良好的预期。

　　德意志银行大中华区经济学家马骏认为，之前A股存在估值过高，股份不能全流通，现在这些问题正在逐渐解决，而中国在全球范围内是一个拥有较高收益的新兴市场，“股市收益将会继续优于债市，新兴市场国家将会远远高于其他国家与地区。”高盛中国策略师邓体顺认为，未来一年中，尽管宏观调控对某些公司会带来影响，但中国的宏观经济总体上将保持良好态势，内地股市增长前景看好。

　　另外，2008年奥运会也会对股市产生良好影响。从以往的奥运会看，各国股市都在奥运会当年创出阶段性行情甚至是历史性行情的新高。奥运主办对行业的影响，主要是投资拉动和消费服务拉动。从历史数据来看，金融、基础材料类指数在奥运会前率先走强，零售业、通讯等消费类指数在奥运会当年涨幅最大，都表现出推动牛市的特征。

　　期待：监管还须真正到位中国资本市场将继续膨胀是不争的事实。投资者在看好股市量的增长的同时，也期待着质的方面有所提升。

　　银河证券首席经济学家左小蕾指出，首先是上市公司的公司治理结构要有实质性的改变。特别是国有上市公司，行政管理的色彩依然很浓，进行上市公司治理结构的转变，上市公司的“质量”才能实现真正意义上的提升。

　　目前资本市场仍然存在不规范运营的状况，提高监管的质量是规范资本市场的一剂良药。从经济理论上讲，严格监管是不变的真理，但是就中国股市目前的状况来看，谈监管易，制订操作性强的监管措施难，养成按法律办事的心态更难，这将是监管部门需要长期应对的问题。

　　中国股市还能涨多高，至少现在，这还是一个谜。

清风徐徐

终于开贴了，先前排坐下，再慢慢看

nixon

在今日举行的第41次发审会议上，中国铝业首发暨换股吸并山东铝业、兰州铝业申请顺利获得通过。受此消息影响，今日A股铝业上市公司也是联袂大涨。

　　中国铝业此次拟发行12.367亿股，占发行后总股本的9.6％，每股发行价格为6.6元。本次发行不募集资金，发行股份全部用于换取山东铝业和兰州铝业除中国铝业所持股份外、未行使现金选择权的股份及第三方中信信托因现金选择权的行使而持有的全部股份。合并完成后，中国铝业将作为存续公司在上交所上市。

　　今日A股市场铝业公司表现抢眼，关铝股份、包头铝业涨停，中孚实业涨9.26％，南山铝业和云铝股份也都涨幅居前。

gonda

持股，别轻易失掉你的筹码而后不得不在高位追回。

mgod

抢到个

hansback

好好好！看多看多，今天一不小心又满仓了

大大天才

顶！:*22*:

neverlandis

0858,小灵通说过3年内一股等于一瓶酒，错不了滴:*22*:

明天要是还有跳水，同学们记得抄底，抄底！！！vv

neverlandis

ｈｏｈｏ，偶在3.02博傻买的10手0787看来真有可能翻8倍哦，赞！vv

OX__XO

顶一下

chenjq6378

现在市场每天给我们带来的是紧张、带来的是亢奋。
我无法预知市场会怎样走！！我现在能做的是控制资金的安全，仓位绝不超过50%。持仓的股票趋势没有改变不清仓，做好还回5--10%的利润的准备！！！

何染尘

:*18*:

nixon

2007-4-17 14:56:00 代码:000024 作者:　来源: 　出处: 南方都市报

公司公告披露其在资本运作前买卖本公司股票，但称不构成内幕交易

　　1名控股股东、副总经理买卖公司股票4个月内获利13000元，4名公司高级管理人员买入股票34000股。4月13日，知名上市公司招商地产 (000024)发布公告，公布了控股股东及公司高级管理人员买卖公司股票的情况，称公司已经采取必要的处理或防范措施，并且认为不构成、不存在内幕交易行为。

　　但证券维权律师及相关专家表示质疑：“5个高管都在买卖公司的股票，不能简单地说是巧合。”

　　［公告］

　　5高管买卖股票

　　4月13日，招商局地产控股股份有限公司发布《关于控股股东及公司高级管理人员买卖股票的情况公告》，披露了从2006年9月底至2007年2月底高管买卖股票的情况。

　　2006年9月25日，招商地产董事会秘书陈宇买入9600股招商地产A股；2006年10月25日，副总经理孟才买入9200股A股；2006年11月27日，董事副总经理杨百千买入10000股。就在今年的2月27日，副总经理贺建亚买入6000股A股。

　　此外，2006年9月至2007年1月期间，占有招商地产32.94%股份的蛇口工业区副总经理顾立基，共计买入招商地产7000股，卖出15000股本公司股票，4个月的时间收益约13200元。

　　［时机］

　　资本运作前的敏感期

　　为何此次披露的情况成为投资者关注的焦点？原来，2006年9月至今年2月，是招商地产进行系列资本运作前的敏感时刻。

　　据了解，近期，招商地产控股股东招商局蛇口工业区有限公司拟将其所持有的招商地产可转换公司债券转为股份。此外，招商地产也准备向蛇口工业区定向非公开发行股票。

　　也正是由于即将开展上述资本运作，招商地产先后于2007年3月14日和2007年4月6日，向中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司查询了蛇口工业区以及招商地产董事、监事和高级管理人员在今年3月之前的6个月内买卖公司股票的交易记录。

　　［解释］

　　不构成内幕交易

　　“当然不构成内幕交易，相关解释都在公告里。”昨日下午，招商地产董秘办公室文小姐对记者表示，公司认定5高管买卖股票不属于内幕交易，也没有对5人实施处罚，买卖股票是高管个人的自由。

　　4月13日的通告中，招商地产对于5名高管的买卖股票行为，分别进行了解释。

　　“买入股票时间距离此次债转股和非公开发行时间较长。”针对董事副总经理杨百千、副总经理孟才、董事会秘书陈宇买入股票，招商地产认同三人的解释，并且认为买入股票未曾两项资本运作的影响，而此前公司也披露过相关情况，因此认定“交易行为并不构成内幕交易”。

　　“岗位职责不涉及，事先不知情。”这是占有招商地产32.94%股份的蛇口工业区副总经理顾立基，对自己买卖招商地产股票的解释，目前顾立基的炒股所得已经上交招商地产，并且承诺一年内不出售仍持有的招商地产股票。招商地产也据此认定“不构成内幕交易行为”。

　　“岗位职责不涉及此类股票证券事务，无法事先知晓相关事宜。”今年2月27日买入6000股的副总经理贺建亚解释，也被认为不构成内幕交易。

　　此外，杨百千、孟才、贺建亚和陈宇买入的合计34000股招商地产股票，目前均已由登记公司系统锁定，这也是招商地产认为不存在内幕交易行为的依据之一。

　　“高管人员买入后不能在短时间内卖出，实际不可能预见到本次债转股和非公开发行事宜所带来的市场影响，而且，高管人员所持的股票及获利已采取必要的处理或防范措施。”信达律师出具的报告称，上述交易行为并不构成内幕交易，对债转股和非公开发行计划不构成法律障碍。

　　-链接·内幕交易

　　内幕交易(Inside　Trading)，又称内部人交易或知情交易，是指掌握公开发行有价证券企业未公开的、可以影响证券价格的重要信息的人，直接或间接利用该信息进行证券交易，以获取利益或减少损失的行为。内幕交易行为严重破坏证券市场的秩序，动摇投资者的信心，《公司法》和《证券法》等法规严格禁止，并视其情节追究相应的行政责任和刑事责任。

　　-业界质疑

　　高管不知情？解释很牵强！

　　有律师认为公司排除内幕交易依据不充分

　　本报讯　昨日下午，记者先后采访中国证监会深圳证监局多位工作人员，相关人员表示，证监局不会就单个公司的个案接受采访。但是一旦相关公司涉及到违规问题，证监局将会查处通报。

　　“这个解释肯定很牵强！这么大的事情，公司高管怎么一点都不知道呢？”昨日下午，深圳御峰君融理财顾问公司执行董事、高级投资顾问苏武康博士认为，针对蛇口工业区副总经理顾立基和招商地产副总经理贺建亚，因为岗位职责不涉及而被认为不存在内幕交易的说法，很难站住脚。他认为，公司进行债转股和非定向增发，内部都会经过相当长时间的酝酿和讨论，“高管不知道谁会知道？不能据此排除内幕交易的可能。”

　　昨日下午，中国知名证券维权律师严义明也认为，无论是岗位不涉及所以不知情，还是股票被锁定所以没获利，都不能成为排除内幕交易的依据。严义明认为，债转股和非定向增发都可能成为长期利好，而锁定总会有时间限制，一旦锁定期结束，高管们仍然能从此次交易中获利。“不可能有永远的锁定。”华东政法学院法律学院罗培新教授也认为，一旦解锁卖出，高管仍可获利。

　　此次公布的高管最早买入公司股票在2006年9月，2006年9月8日，招商地产收盘价为13.95元，2007年2月27日，副总经理贺建亚买入6000股时，招商地产收盘价为23.95元。昨日收盘，招商地产股价为29.40元。

　　4月5日，中国证监会发布《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》，对上市公司董事、监事和高级管理人员持有和买卖本公司股票作出明确规定，以遏制部分上市公司高管等违规买卖股票、牟取不当利益行为，维护证券市场秩序。“上市公司高管内幕交易的情况越来越严重，监管层志在打击内幕交易的姿态也已经表露。”罗培新教授认为。