漳泽电力(000767)的调研报告

cysco

漳泽电力(000767)的调研报告

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：cysco 浏览：3665 回复：12

　　本人以价值投资为中心，根据格雷厄姆、巴菲特的的投资理论和孙子兵法作为投资指导，分析出具备投资价值而又被市场忽略的未拉升的股票，并自己全仓买入等待市场发现、价格升高来检验自己的投资方法的对错。通过对漳泽电力（000767）的调研分析发现漳泽电力确实是只好股票，是2007年翻倍股票，2007年3月起值得买入并持有到2008年6月，现时7。15元，到时价格少则12元，多则15元。一年多的时间里，在风险极少的情况下，收益率少则68%，多则有109%，时间成本不高，值得投资。
　　
　　所谓“知己知彼，百战百胜”，我们投资一只股票之前，必须对投资对象了解清楚，投资对象是否具备真正的的价值，确保自己的投入资本不会亏损并且盈利大幅超过市场平均水平，才能永远立于不败之地。
　　
　　一、漳泽电力的主要情况及相关行业情况
　　
　　（一）、概况：山西漳泽电力股份有限公司是在山西省太原市注册的上市公司，是山西省的主力发电厂，总股本13。23亿股，流通股4。03亿股，限售流通股9。22亿股。主要以火力发电（占60%利润）和投资生产电解铝（占40%利润）为主业。现在拥有电厂：漳泽发电厂（2*10万千瓦时和4*21万千瓦）、河津发电厂（2*35万千瓦）、占95%股权的山西永济市的山西蒲光发电有限责任公司（2*30万千瓦）、占40%股权的秦皇岛秦热发电有限责任公司（2*30万千瓦）、山西省河津市山西华泽铝电有限公司（年产28万吨电解铝、16万吨的阳极碳素和两个2*30万千瓦的燃煤发电机组。），其它风电投资略。经过转让和定向增发后的实际控制人是中国电力投资集团公司持有36%股份，第二大股东是山西国际电力集团有限公司持有27%股份，漳泽电力是地处煤碳资源丰富的山西省坑口电站，被山西省人民政府列为“山西省上市公司五强”之首，在中国企业信用评级中被评为AAA级企业，从各年数据分析，从1996年到2006年都是收益优秀、分红大方的的上市公司。
　　
　　（二）、各公司的基本状况：
　　
　　1、中国电力投资集团公司（以下简称“中电投集团”） 是漳泽电力第一大股东，实力雄厚，注册资本：人民币120亿元，是我国五大发电集团（华能、大唐、华电、国电、中电投）之一
　　
　　2、山西国际电力集团有限公司（以下简称“山西国电”）是漳泽电力第二大股东， 注册资本：人民币60亿元，主要经营范围：电、热的生产和销售，同样是实力雄厚的山西省大公司。
　　
　　3、山西华泽铝电有限公司：地处山西省河津市境内，是由中国铝业股份有限公司和山西漳泽电力股份有限公司按6: 4的比例共同出资组建的大型铝电联营公司。公司建设规模为年产28万吨电解铝、16万吨阳极炭素及2×300MW燃煤发电机组，项目总投资61亿元。是国家正式批准的第一家铝电联营示范项目，是山西省产业结构调整"1311"规划的龙头项目，也是中国铝业上市融资的首选项目成立于2003年3月，2005年6月项目建成投产。公司经营范围为：电解铝与阳极炭素的生产和销售，发、供、购、售电力，以及生产所需燃料、材料、备品备件、高新技术及副产品的综合利用。公司现有员工2000余人。28万吨电解铝生产线采用目前先进可靠、具有我国自主知识产权的300千安大型预焙电解槽，具有容量大、能耗低、电流效率高等优点。山西华泽铝电有限公司具有山西"煤－电－铝"产业链、电力直供、氧化铝资源就地解决等明显的优势，具有很强的市场竞争力，确实是中国铝工业发展的典范。
　　
　　4、漳泽电力下属电厂的情况：漳泽发电厂地处山西省长治市，由2台10万千瓦和4台21万千瓦机组构成，投产于1985年。
　　
　　5、河津发电厂地处山西省运城市，由2台35万千瓦机组构成。占95%股权山西蒲光发电有限责任公司地处山西永济市，由2台30万千瓦机组构成。、占40%股权的河北省秦皇岛秦热发电有限责任公司地处河北省秦皇岛市，由2台30万千瓦机组构成。
　　
　　（三）火力发电行业的相关情况
　　
　　1、煤碳价格和运输费。从调查中我们可以发现煤碳价格和运输费用构成了火力发电厂的主要成本，但漳泽电力下属的电厂都在山西省煤碳资源丰富的地区，是坑口电站，煤碳的运输成本远远低于粤电力、华能等其他火电厂，煤碳购进价格也因在产地而得益不少，从查到的数据可知漳泽电力2004、2005年、2006年的单位发电成本为0。13元、0。15元、0。14元，全国同行业平地水平分别是0。19元、0。20元、0。20元，由此可见，一对比就知道漳泽电力是全国火电发电成本最低的公司，确实是优质低成本火力发电上市公司。
　　
　　2、机组的功率大小。从向资深的高级电力工程师咨询：火力发电机组功率越大越节能越先进，发电成本越低，5万千瓦以下为落后淘汰机组，10万千瓦为落后机组，20到25万中等机组，一般现在的要30万千瓦以上才算是先进机组。漳泽电力下属电厂只有2台1985年投产的10万千瓦是落后机组，但提取折旧已差不多，可以忽略不计，4台1991年投产机组是中等，8台都是2000年后投产的30万千瓦以上先进机组。由此可见漳泽电力下属的电厂的发电设备在同行业属于先进，从而促使公司成为全国火电发电成本最低的公司。
　　
　　3、发电厂所处城市的发达程度和电力传输线损。从输变电资料查询和向资深的高级电力工程师咨询得知，发电厂销售电力给供电局要减去线损的，发电厂的成本与其所在城市发达程度有关，如果地处的城市工业发达，用电大，就近供电，输送电力的线路短，电线损耗就少，成本就少，如果所在城市工业差，用不完所发的电，要把电力送到两三百公里外的城市用，线损非常大，这样的火电厂是不划算的。2005年运城市国税局共实现入库税收收入40。7亿元，2006年长治市国税局税收收入为50.02亿元，秦皇岛市国税收入30亿，而广东肇庆市2006年国税税收收入为30亿元的城市，在广东省22个地级市排第10位，经调查咨询，2台30万千瓦的火电发电机组是不够供应电力的。从而说明漳泽电力下属电厂都处在工业算为发达的地区，所发电力都是就近供应，线损比较少。
　　
　　（四）电力市场状况
　　
　　1、美国等先进国家的电力市场状况：是发电厂竟价上网，电网公司是把电网租给各发电机构，收取过网费，电厂可以租用电网把电力产品销售给厂家。
　　
　　2、我国现在是火电、水电、核电、风电并举，以火电和水电为主要，电价由国家发改委定，实际还是处于计划经济时代。电厂只可以按国家发改委规定价格销售电力给供电局，再由供电局销售电力产品给工厂。从2006年起则可以经批准从电厂直接拉线销售电力给指定工厂，如华泽铝电的电力直接供本厂本厂生产电解铝就是不用供电局多赚一笔钱。
　　
　　3、我国实行了煤电联动基本控制了电厂的毛利率不会再下跌，因煤价上扬而导致火力发电厂利润少有局面已爱到控制，而2006年漳泽电力电力产品毛利率就达到20%，第三次煤电联动已得到批准，电力又要涨价了。
　　
　　（五）电解铝状况：铝行业状况：铝价主要由氧化铝和电力构成，因2006年氧化铝在前两年的暴涨后狂跌，而铝价仍在高位，形成了成品铝行业全行业扭亏，从包铝、山东铝业等铝行业的2006年业绩猛增50%以上可以证明。铝行业正在处于好境阶段，从铝的期货历史趋势图可以查到2001年到2005年铝价低部价位在13500元/吨左右（2001年时为底部，当时金属价格未狂涨前，铜价也是在底部14000元/吨，而铜的生产成本是12000元/吨），而现在铝的生产成本约在14000元/吨到15000元/吨，而到2007年3月5日铝期货价格在19400元/吨，就算按14000元的成本价，成品铝也只是比成本价高出38%，涨幅不大，因此电解铝的价格不会大跌。铜价炒得太高，但铝价则不算高。
　　
　　（六）山西华泽铝电有限公司盈利能力分析：电解铝产业的主要成本分别是氧化铝、电力，分别占40%、35%。而这两样东西，恰恰两大股东中国铝业和漳泽电力都能提供。“与上海现货市场价格相比，中国铝业提供的氧化铝价格每吨至少要便宜1500元，而用电每度还能节约0.10元左右。因此，华泽铝电的成本优势与同行相比非常明显。可以肯定，无论氧化铝和电价怎样变，华泽铝电的成本优势的构成因素必然促使公司在盈利方面遥遥领先于同行业，这样的公司确实难得！
　　
　　二、漳泽电力的价值投资分析
　　
　　1、从现金分红率分析：漳泽电力年年都实行高比例的分红和根据业绩增长幅度而高比例送股，从1996年到2005年10年平均每年分红达19。95/10=1。995元，10年共送23股，平均每年10送2。3股，但实际送股和分现金都是复式计算的。股改承诺要每年分红占每股收益的65%以上。基本保持平均10送2元加送2。3股。从分析说明漳泽电力对股东是负责的，也说明公司实力雄厚，如果不雄厚，哪有钱分红呢？
　　
　　2、从管理层的诚信分析：从公司坚持年年高比例分现金给股东和每年年报公布内容的清析度，足以证明公司以王清文为董事长的管理层是值得信赖的。
　　
　　3、从管理层的经营能力分析：从漳泽电力2004、2005年、2006年的单位发电成本为0。13元、0。15元、0。14元，全国同行业平地水平分别是0。19元、0。20元、0。20元，从漳泽电力是全国火电发电成本最低的火力发电上市公司可以说明管理层的经营能力确实不错，对每个项目的投入科学而高效，成本管理得好。
　　
　　4、从财务状况分析：2006年第三季报反映，每股收益0。28元，利润3。1亿元，2006年年报利润已预50%，增总资产47亿，总负债26亿，资产负债55。5%，偏高但经向电力工程师了解：电厂一般是借大笔贷款建设机组，分二、三十年还贷，55。5%资产负债率不算高。通过与华能的比较确实是这样。和2005年度比：货币资金5。04亿，增2亿，应收帐款减1亿，大公国际给予本期融资券A-1信用评级，发债主体评级为A＋。总的来说，财务状况很好，信用高，现金也相当充沛，但借款偏多了点。
　　
　　5、从产品销售增长及毛利分析：漳泽电力第三季报反映主营收入(万元): 225521.08同比增 34.98% ，净利润(万元): 31026.48同比增 35.32%，2007年1月30日刊登预计2006年业绩同比增长50%左右公告，说明公司的增长潜力非常好，加上定向增发收购的电力资产，为以后业绩增长打下良好的基础。
　　
　　6、从业绩变化分析：从公司的报表和各大机构的研究报告可以发现，漳泽电力2006年的业绩约0。4元比上年0。28元的收益增42%，导致业绩增加不是主业影响（主业还是高收益回报），是投资于合资公司的华泽铝电产生的投资收益，加上汇兑收益几千万元人民币：漳泽电力曾于2000年通过中国进出口银行取得了20年期年利率1.27%，共计217亿日元的贷款，2004年公司将此贷款置换为10年期，并从2005年开始等额偿还。而人民币对日元的升值导致了汇兑收益每年赚几千万元，这年趋势将会维持两三年，投资收益盈利影响了总利润增50%以上。这样好的股票，因市场的忽略导致“市场先生”报价过低。
　　
　　7、从漳泽电力的实际价格分析：从2007年3月1日算起到2008年6月一年多的时间里，2006年收益0。4元，股改承诺要每年分红占每股收益的65%以上，2006年分红按10送2。6元计；2007年按各大机构调究报告分析因业绩增长，每股0。52元左右，是10送3。4元；则2008年6月最少每股分红则是10送6元，按国际公认的5%价值收益率（巴菲特当年投资的中石油分红收益率也是5%，香港蓝筹股平均现金分红率也只是3%）计算2008年价值12元（0。6/12*100%=5%）从电力上网竞价、电解铝高盈利能力、人民币长期升值导致的汇兑收益的前景及上述的分析，12元的价格是值得的，到时价格惯性将会上15元。
　　
　　8、从股东变化分析
　　
　　漳泽电力2007年1月25日定向发行后公布的前二大股东名单反映的股东瑞士银行、上投摩根基金管理有限公司、中国建银投资证券有限责任公司、新华人寿保险股份有限公司、中国人寿资产管理有限公司等机构都认购了大量股票，上投摩根基金管理有限公司管理的公布的旗下三只基金持有漳泽电力股票数反映有有二级市场大量购入股票，我们小心分析发现十大股东中的中国建设银行-上投摩根中国优势证券投资基金持有727.24股比定向增发数多出400万股。还有另二只未入十大股东的基金呢？从好几只铝业股可以发现上投摩根基金旗下三只基金的身影，但多数铝业股（焦作万方、山东铝业、包铝、兰州铝业等）已升一倍以上，现在只有拥有28万吨电解铝的40%效益的漳泽电力优质股在本次行情中仅升39%，因此漳泽电力确实是主力下只拉升的主要目标。
　　
　　9、从各大机构对漳泽电力的评级分析：各大机构2006年2月到2007年2月对漳泽电力的评级报告有13份，13份为增持或买入，因此威孚还是值得投资的。
　　
　　10、从股价走势分析：此股股价7。69元从2004年9月跌到2005年7月的3。79元，跌到2006年5月的5。02元，然后到2006年12月12日在3。79元到7。10元之间盘整达28个月之久，经历了4次拉起打下，换手率已超过百份之几百，从年线计算，从2006年6月到12月在采用锯齿洗盘吸筹，总体平均成本5。14元。从2005年12月起动的此波行情，漳泽电力基本没有拉升过，只从2007年1月4日才开始震荡式拉升。庄家活动迹象明显。因牛市连垃圾股一般也而升了一倍以上，因此漳泽电力只少存在非常大的补涨机会。
　　
　　11、从消息方面分析：A、最近有消息称有机构或庄家要炒漳泽电力，从十大股东变动、绝大部多数股票已涨幅太大、2006年6月到12月的锯齿波型走势、两个月在股价百万买卖挂单观察分析，两个月的盘面分析发现总是有大资金在活动，凡此种种表明消息是对的。（从锡业股份、东阿阿胶、天津港、威孚高科的分析实践证明每逢庄家拉升前的打压都会搞到持有者非常烦恼，然后猛然拉起）庄家的成本估计在5。14元附近，2007年2月27日的抗跌、2月28日的涨停及两天成交量反映现在庄家基本够货，爆发已经得到确认。广发证券、中信、国泰君安、联合、光大、国信、东方证券等等机构评估报告中评价为增持。
　　
　　12、从大市趋势分析：根据格雷厄姆对股市历史的研究发现，凡经过暴跌过的股市一旦走牛，一般会突破前期高位后才回调，而我国股市经历了2001年到2005年五年暴跌后走牛，按股市的历史规律，我国沪指会过了2001年的2250点后才会回调，但因股指有500点左右虚高，本人估计过了3000点后会回调20%到30%后大市还是继续向上。从绩优股华能国际、粤电力、粤照明、鲁泰、粤高速、深圳机场、盐田港等等一大批高分红的股票已被炒高，分红率5%的股票已不多时的大市是可怕的。加上现在大非上市，几大权重股价格高，因此大市指数肯定会回调，但因管理层的必须确保大非成功软着陆才算是股改真正成功，也只有确保股市繁荣才能用赚钱效应吸引资金来消化大非上市，所以大环境未来还是一遍美好景象的，调整只是暂时的事，这是给我们调整仓位的好时机，适时卖出股价高得已无价值的股票，在跌市时买入有价值的低价股票。
　　
　　13、从资产价格发展历史分析：从各方面分析发现，我国正在处在相当于日本、台湾70、80年代，股票和地产价格都处于牛市向上，因此，我们要利用好环境，买入优质低价股票等着赚钱。
　　
　　14、还有以下几点要补充：
　　
　　A、巴菲特在2005年9月大举投资美国西太平洋电力公司的原因是在能源价格瀑张后期看好电力股，虽然我国现在不同于美国的电力公司实行竞价上网，但我国实行电力公司实行竞价上网最迟也是到2008年加入世贸的最后保护期，一过2008年电力公司实行竞价上就成为现实，那么发电成本在全国上市公司中最低的漳泽电力将成为最大得益公司！几年前巴菲特购入中石油后引起全球抢购能源股，将会又在电力股上演一次传奇！
　　B、高盛、大魔等世界级大投行出报告看好中资电力股，看来这是从巴菲特在2005年9月大举投资美国西太平洋电力公司得到启示，随着越来越多的世界级大投行看好电力股，不久将来现在被冷落的电力股将成耀眼翻倍明星股。
　　C、发改委近期的调查报告反映我国2007年1到2月的库存煤创近期新高，新增煤的产能加上技改将新增8亿吨煤，煤价因供过于求将会在2007年底回落。
　　D、通涨的传递过程轮到电力企业得益时
　　E、电力股在本轮行情被忽视
　　F、漳泽电力其实是有40%利润来自其投资公司：华泽铝电，纵观全市，漳泽电力是一只被市场忽略了的价格最低的绩优铝业股加电力股。
　　经过分析，漳泽电力是一只优秀的电力股加优秀的铝业股，并且被市场忽略了，符合巴菲特的投资理念，就算大市不好，现在买入持有这只股票等待市场发现拉高股价也是正确的。
　　
　　G、漳泽电力投资天弘基金管理公司的规模较少（略）
　　
　　在战略上我们要用价值分析确定股票，但在战术上我们又要充分利用“消息加分析”来提高我们的资金使用率，做到打有把握之仗。
　　
　　综合上述，在其他股票已普遍涨幅100%以上（有的几倍）的情况下，作为处于低部并具备优秀前程的漳泽电力来说，无疑是只好股票，能够既保证不亏损又可以翻倍的股票，是值得投资的，就用一年的时间来看着漳泽电力上12元。

bin0990

在中国的股市，并不仅仅效益好的股就能涨，就像000852，又说利润增长，又说资产注入，但是股票就是不涨，而其他的好多垃圾已经翻了几番。还有000983，高收益，公司领导还说对投资者高回拨，股票不见涨，回报个P？
希望结果真如楼主所言，因为我也有一些000767，呵呵，希望会有些收获！

cysco

漳泽电力：公司未来扩张前景已然明朗2007-4-25 8:56:00 代码:000767 作者:张仲华　来源: 华泰证券　

    投资要点：
　　一季报显示，公司主营业务收入和净利润同比分别增长36.99%、48.51%，实现每股收益0.10元，其中蒲光尚处于运营初期，一台机组停运，仅贡献净利润635万。
　　公司原有项目已持续多年保持超高利用率，预计未来两年运行仍将有别于行业利用小时数变化。07年一季度到厂电煤价格同比上涨30元，涨幅在10%左右。从用煤量看，预计公司自有电厂07年用煤量接近790万吨。
　　蒲光、秦热新收购项目是07年公司业绩增长主要来源之一，由于两个项目运行尚不稳定，预计07年机组利用小时数在6000小时左右，08年后有望提高到6800小时。顶点财经
　　华泽铝电项目07年新建一条7万吨生产线，08年可正式投产，该项目未来产能还存在进一步提升空间，预计07-08年分别为公司贡献1.89、2.39亿元投资收益。
　　公司作为中电投集团未来华北地区资产整合平台，发展地位已经明确。收购秦热项目具有里程碑意义，走出山西，面向华北，公司业务拓展空间已经打开。
　　预计公司07-08年EPS分别为0.47、0.54元，对应动态市盈率分别为20.7、18.1倍，短期股价仍有一定上涨空间。从长期投资角度分析，近期公司正参与大量项目前期工作，在大股东扶持下公司未来规模扩张潜力巨大，因此继续维持“推荐”的投资评级。

    一、公司电力业务分析

    现有业务：盈利能力稳步提升，新购项目成为业绩增长来源之一。

　　自05年起公司主营业务利润率呈现出明显回升的走势，06年前三个季度自有机组主营业务利润率达到22.24%，四季度由于新收购项目陆续投产，受新机组投产开办费用摊销影响自有机组毛利率下降到17.8%，排除收购项目影响实际利润率应为18.87%。公司一季报显示，主营业务收入和净利润同比分别增长36.99%、48.51%，实现每股收益0.10元。顶点财经

    机组利用率：全国平均利用小时数持续下滑，而公司将继续保持较高开工率

    06年全国火电设备平均利用小时数为5633小时，同比下降233小时，而漳泽电力06年平均利用小时数达到7246小时，同比提高250小时。漳泽、河津作为山西主力电厂，机组利用小时数连续4年保持在7000小时以上，未来两年公司原有机组有望持续保持较高的利用率。蒲光、秦热新收购项目由于尚处于磨合期，运行还不稳定，预计07年利用小时数在6000小时左右，08年以后还有一定提升空间。

    燃料价格：电煤价格同比上涨近30元，涨幅在10%左右

    本月初《山西省煤炭可持续发展基金征收管理办法》正式实施，山西省作为“一金两费”试点基地，政策性成本支出导致煤炭价格有较大幅度上涨。公司一季度到厂电煤价格同比上涨30元，涨幅在10%左右。从用煤量看，由于机组利用小时数下降以及煤耗降低，预计公司自有电厂07年用煤量仍有一定下降空间。顶点财经

    未来发展：走出山西，面向华北，公司发展战略明确

    中电投集团将漳泽电力作为未来华北地区资产整合平台的发展战略十分明确，而06年收购秦热电厂也正式宣布漳泽电力已成功将业务范围扩展到华北地区。目前集团公司在山西电厂主要包括阳城国际、神头一厂、娘子关等12家电厂，合计装机容量近1000万千瓦，但由于历史原因集团公司在山西电力资产多为老机组，装机容量小效率低，适合漳泽电力收购的资产不多，预计未来集团公司更多将以转让新增项目开发权的形式来扶持公司发展，目前公司拟建以及参与前期准备工作项目多达16个。

    二、公司铝电业务分析

    华泽铝电项目各项优势在深度报告中我们做过比较详细说明，该项目06年为公司贡献投资收益共1.24亿元。由于目前氧化铝价格比去年同期下滑超过30%，而差别电价的实施对华泽铝电几乎没有影响，另外今年开工建设一条7万吨生产线预计08年将正式投产，未来该项目产能还有继续提升的空间，预计华泽铝电07-09年将分别为公司贡献1.89、2.39、2.67亿投资收益。顶点财经

    三、盈利预测

    我们预测漳泽电力07-08年每股收益分别为0.47、0.54元。

　　盈利预测假设条件：

　　原有机组07-08年机组平均利用小时数分别为7100、7000小时。蒲光利用小时数分别为6000、6800小时。

　　07年到厂原煤价格同比上涨10%,合计用煤量790万吨。08年煤价和耗煤量维持07年水平。

　　07年公司平均上网电价同比增长4.5%，08年维持不变。顶点财经

　　华泽铝电项目预计07-09年分别为公司贡献投资收益11500、26800、23100万利润。

    秦热未来三年贡献投资收益分别为4000、5600、6200万。

　　公司综合所得税率由33%下调至25%。

　　在人民币升值的大趋势下，预计07-08年公司汇兑收益分别为5000、5000万。

    四、投资建议

    由于新增项目贡献，预计07年公司净利润增长率超过70%，公司07-08年EPS分别为0.47、0.54元，对应动态市盈率分别为20.7、18.1倍，短期仍有一定空间。从长期来看，目前公司正参与大量项目前期工作，特别是在“上大压小”政策环境下，公司未来在实现装机规模不断扩张的同时，机组发电效率也将有质的提升，从长期投资角度分析，我们认为在大股东扶持下公司未来具有巨大的成长空间，因此继续维持“推荐”的投资评级。顶点财经

约塞连

：）

小石头头

呵呵，值得关注。。。谢谢

新时代清水

hao

cysco

漳泽电力：QFII一季度增仓至2700万股


2007年05月28日 16:58:34 中财网



　　QFII额度由100亿美元提高至300亿美元，200亿美元QFII新增额度剑指何方？QFII一季度的增仓股，应当引起高度关注。而携手中国铝业进军电解铝，依托大股东进军风力发电领域的漳泽电力（000767），最新季报显示四大QFII一季度合计增仓至2750多万流通股，目前价格仅12元出头，比价优势明显。
　　资料显示，截止到2007年3月31日，包括汇丰，瑞银，花旗以及香港上海汇丰银行在内的四大QFII合计买进漳泽电力（000767）2758万流通A股，分列公司第一、二、三、六大流通股东。由于公司去年年报显示的前十大流通股东之中并无QFII身影，显然QFII是今年一季度才大幅增仓该股的，目前四大QDII合计持股数量超过2700万股。由于QFII额度由100亿美元提高至300亿美元，对于那些已经成为QFII重仓的股票，不排除将成为200亿美元新增QFII的建仓目标。而漳泽电力（000767）是目前两市之中十分罕见的一只QFII在今年一季度还大幅增仓的个股，其优势十分突出。
　　公司与中国铝业合资成立了国内最大的铝电联营项目--山西华泽铝电有限公司，公司持股40%。该项目产能完全释放后，华泽铝电将为漳泽电力贡献一半的利润。由于电解铝产业的成本40%来自氧化铝，35%来自电价。而这两样东西，恰恰公司的两大股东中国铝业和漳泽电力都能提供。其成本优势十分明显。由于中国铝业已实现"海归"，其对下属上市子公司的整合造就了电解铝板块的走牛。电解铝板块个股纷纷步入高价股行列，如焦作万方，包头铝业，新疆众和等，而漳泽电力（000767），最新收盘价仅12元出头，成为两市最低价的电解铝股。同时公司还进军风力发电领域，与近期市场连续21个涨停的大牛股银星能源有着相同的风力发电题材，比价优势十分明显。
　　四大QFII一季度合计增仓2750多万流通股，集电解铝与风力发电两大热点与一身。该股绝对价格仅12元出头，远低于当前市场超过16元的两市均价，目前已沦为低价股行列。无论是业绩，题材还是绝对低价的优势，漳泽电力（000767）无疑值得关注。  
□ 董政　 大通证券

cysco

漳泽电力(000767):风力发电 追赶银星2007-5-28 17:13:00 代码:000767 作者:
　来源: 广发证券

    进军风力发电的银星能源,连续21个涨停,股价由4元上涨至16元之上,实现”翻两翻”。进军太阳能领域的天威保变，股价已站在71元之上。新能源板块，成为催生牛股的摇篮。而漳泽电力（000767），大股东承诺将风力发电资产择机注入，作为一只绝对价格仅12元出头，一季度QFII大幅增仓的低价新能源概念股，引起我们的关注。
    公司在大股东的扶持下进军风电产业，通过定向增发投资兴建内蒙古达茂旗风电项目。公司大股东中国电力投资集团在华北区域拥有一批质地优良的项目，其中有山西晋城东大煤电联营项目、山西永济改建项目、山西侯马热电联产扩建工程项目、天津临港热电联产及海水淡化项目、廊坊IGCC热电联产项目、内蒙古风电项目等。
    由于公司在股改过程中，大股东中电投权威人士在与流通股股东沟通时表示，中电投内蒙古地区正在筹建的四个风电项目待形成利润创造能力后将注入漳泽电力。其中位于包头的49.5兆瓦的风电厂已经经过内蒙古发改委核准，2007年初并网发电。位于巴彦淖尔市49.5兆瓦的风电厂已经报自治区发改委核准，有望近期得到批复。另外两个分别位于乌兰察布市和锡林格勒盟的风电厂也正在紧张筹备中。这意味着在未来几年之后，漳泽电力(000767)有望成为一只风力发电巨头。
    A股市场上，通过资产重组进军风力发电领域的银星能源，截至本周一已经连续21个涨停,股价由4元上涨至16元之上,实现“翻两翻”。同样包括金山股份，湘电股份等风力发电概念股，其股价也站在20元之上。而漳泽电力（000767），股改期间大股东承诺将风力发电资产注入上市公司，目前绝对价格仅12元出头，可谓两室最低价的风力发电概念股。
    最新季报现实，一季度QFII大幅增仓，随着QFII200亿美元增量资金的到位，风力发电领域的漳泽电力（000767），比价优势明显，有望追赶连续涨停的银星能源，值得密切关注。

rakknd

000767我8块多入手,10元卖了,涨太慢了.同期持有的000949,000952涨的多好.
牛市再好的题材,不涨有啥用.

cysco

　
漳泽电力(000767):参股金融 进军风电
2007-6-7 18:23:00 代码:000767 作者:　来源: 广州证券　出处:

--------------------------------------------------------------------------------

  　参股金融一直是这次行情的主线, 在今天的震荡势中参股金融龙头大众交通在大幅震荡后依然涨停,换手超过了30%,可见该题材对市场还是有着相当大的吸引力.不过除了参股券商, 参股银行之后,参股基金公司可能会成为市场的一个新热点,而参股益民基金公司的华夏建通已经连续涨停, 而参股东方基金公司的原水股份也连续累计上涨了近20%.因此该题材个股已经呈现星火燎原之势, 而漳泽电力(000767)就值得关注.

　　公司投资2000万持有天弘基金公司26%的股权, 天弘基金公总部设在天津,是环渤海地区的第一家基金管理公司, 也是到目前为止北京以外中国北方唯一一家基金管理公司,注册资本1亿元人民币.

　　除了参股金融题材外, 公司还联手中国铝业(601600)合资成立了山西华泽铝电有限公司.华泽铝电建设了28万吨电解铝生产规模, 16万吨阳极碳素和2台30万千瓦的发电机组,项目总投资达61亿元.公司一季报披露华泽铝电为公司贡献的投资收益4673万元,07年电解铝行业仍处于高度景气阶段,未来华泽铝业的盈利贡献仍然值得期待.

　　公司还在大股东的扶持下进军风电产业, 通过定向增发投资兴建内蒙古达茂旗风电项目.大股东中国电力投资集团在华北区域拥有一批质地优良的项目,其中有山西晋城东大煤电联营项目, 山西永济改建项目,山西侯马热电联产扩建工程项目,天津临港热电联产及海水淡化项目, 廊坊IGCC热电联产项目,内蒙古风电项目等,在时机成熟时,这些项目都可考虑注入公司.大股东在就公司股改与流通股股东沟通时表示内蒙古地区四个风电项目待形成利润创造能力后将注入公司. 所以公司不但具有新能源题材还具有资产注入潜力.

　　该股目前上升趋势保持良好, 值得注意的是今年一季度报表显示QFII在今年第一季度大举增仓, 目前已经包揽流通股东前三位,合计持仓2700多万股.该股基本面亮点较多,目前定向增发已经完成,新收购项目有望使其业绩增厚,值得中线关注。

阿拉尔耶

@

阿拉尔耶

cc

ennia

呵呵，我也持有000767,成本现在6元多点，这次大跌也没抛，看周一周二了