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发表于 2007-11-7 18:26
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持有深宝安的朋友必须了解东方精选基金经理付勇
东方精选基金经理付勇:惊心动魄这半年
从天才少年到基金经理
成功对极少数人来说也许是水到渠成的事,但多数人却要为之付出加倍的艰辛。从天才少年到成功的基金经理,这似乎是一个合乎逻辑的成长轨迹,也是多数金融界专才顺理成章的成长之路,但对于付勇来说,这条路却走得异常艰难,峰回路转处即使付勇自己也没有预测到自己的角色会有如此大的跨度转换。
付勇出生在湖南的瓷都醴陵,生长在江西小城萍乡,在做教师的父母精心调教下,付勇四岁就开始入学读书,小学、中学连续跳级,14岁就考上江西师范大学。天才少年付勇经过4年的大学生活,18岁的时候成为了家乡中学的一名数学老师,加上个子不大,身材偏瘦的因素,这位18岁的中学教师甚至看起来比他的很多学生都要小。做了7年的中学教师后,付勇开始想到了自己的未来,他也许还可以做更多的事情,这一年他24岁。1992年仍是一个对知识充满敬意的年代,那一年决心继续深造的付勇拿到了中国人民大学农经系研究生的录取通知书。中国是一个农业大国和农村人口占多数的大国,付勇决心以一个新的角色来实现自己的抱负。
对于强者来说,命运虽然有时可以掌握在自己手里,但它绝大多数时候是喜欢作弄自己的主人的。现实很快就打破了付勇刚刚开始编织的梦想,他所在的中学拒绝了他的深造请求。没有考生所在单位的同意,即使是考出了高分,在当时大学是无法录取在职研究生的。
人生就是一次又一次的选择。是服从命运的安排继续在家乡教书育人,还是破釜沉舟继续追赶自己的梦想?为了赎回自由身重新考研,付勇选择了辞去公职成了一名街道待业青年。当他经过精心准备再次正式报考人大农经系的时候却懵了:他不知道当时人大该专业不招收待业青年!看来付勇的研究生梦就要破灭了。怎么办?付勇选择了报考北京大学工商管理学院财务与会计专业研究生,凭街道介绍信和待业青年证北大接受了付勇的报考,但这时离考试只有4个月,而付勇还没有摸过财会方面的书。在南昌市城郊租了一间民房住下后,付勇开始四个月不分昼夜的苦读。考完后感觉不错的付勇在北大东门外租了一间房子等待录取通知书,结果他以北大该专业当年报考者中第一名的成绩被录取,捧着录取通知书付勇终于大大方方回家了。
研究生毕业后1996年付勇分配到中国建设银行总行个人银行业务部,5年后希望再次证明自己的付勇跳到了证券公司,从事过投行、审计等部门,2004年起参与了东方基金公司的筹备,公司成立后先后担任了发展规划部经理、基金经理助理等职务,2006年1月起正式成为一名基金经理,付勇目前还担任主管投研的副总经理。
新手上路 和而不同
虽然履历丰富并且具有将近10年的金融从业经验,但直接管理基金对付勇来说时间还是短暂的,与一些在证券市场一线上多年搏杀的基金经理相比,付勇仍然可以谦虚地称自己为“新手”,但从付勇管理的东方精选的投资业绩和股票持仓来观察,人们不难发现这个新手其实在操作上却有着超常的老辣。
“和而不同”,付勇如此总结自己的投资风格。作为重视同行间相对业绩的公募基金业绩经理,付勇认为在选股和持仓上与同行保持一定的共性,这样可以保证一个市场的平均业绩,但在此基础上他会有10%至20%的股票与别的基金不同,这部分股票将是付勇战胜平均业绩的超额收益的主要来源。这就是大家所说的“白马”加“黑马”。
研究付勇的投资组合可以发现未股改含权股的占比非常突出,这也是东方精选重仓股与大部分基金的不同之处。付勇介绍,随着基金规模的迅速扩大,完全意义上的精选个股事实上对大盘基金经理来说已经变得很不现实,因此“精选个股”结合“组合管理”是大基金运作的必然趋势。付勇管理的东方精选基金目前持有的组合主要有:“沪深300组合”加“S股组合”。他对S股不是个别持有,而是作为一个组合整体持有,这使东方精选基金的股票组合多少显得有些另类。付勇不讳言自己也进行一定的择时操作,他认为只要确实可行的方法都不应该一概排斥,基金经理的投资不应该有定式。
“投资的核心是确定风险和收益的对称性:因此任何风险资产都是可以投资的,只要有足够的收益来补偿”,付勇说。“和而不同”的另类操盘风格因此也使付勇在业界被打上了“另类”的烙印,当然目前来看这个“另类”往往也是业绩出众的代名词。
关于当前市场,付勇从去年以来就是一个坚定的多头。2007年年初在接受电视记者采访时,付勇对今年市场用“惊心动魄”四个字来预测;在二季度的市场预测中,付勇说:“大部分时间我都提心吊胆,但也正是恐惧让我一往无前”;他关于三季度市场的预测更是知名,六个字:“茶杯里的风暴”,也就是说市场有风暴,但充其量也是茶杯里的风暴。
付勇说“现在的牛市可能是我们这辈子能够经历的最大的牛市”。但即使是超级牛市加上付勇超级的天分和勤勉,这也无法保证付勇的投资和他的基金表现能够一帆风顺。今年6月19日东方精选刚刚完成拆分和最大规模的资金净流入,市场走势突然急转直下,东方精选迅速跌破净值,在半个多月的时间里东方精选的净值最低跌到了0.85,也就是说新进来的70多亿资金几天内最多产生了15%的亏损。一时间对东方精选和付勇的骂声充斥在各大基金论坛,基民以各种途径表达着对付勇的不满,大家似乎已经忘记了付勇让之前老持有人实现了240%业绩增长的成绩。在那段时间里,坚定看好后市并且手握重金的付勇不断重复的一件事就是买入,在买入过程中市场继续调整,于是基金净值继续下跌,但现在来看如果过度迟疑,后来的市场是不会再给付勇这么多资金在当时价位进行买入的机会了。
7月30日东方精选终于回到了一元净值之上,付勇也可以暂时舒展眉头了。但可以确定的是,投资的路上不会是永远的晴天,上天也不会额外青睐某一个人。付勇说:“在做每一次投资时,我们都会加倍小心,永远给自己留住下一次机会,不管是做股票还是做人”。让我们期待付勇投资的道路少一些风雨。 |
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发表于 2007-10-30 20:10