道氏理论的基本定理：(一）
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：推古验今
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道氏理论并不是道氏个人创建的。道氏理论经历了一个由道氏提出基本框架和基本观点，有哈氏加以丰富，完善和发展，最后有瑞氏加以归纳总结的漫长过程。期间历时达三十年之久。因此，道氏理论可以说是以道氏为首的集体的创造性研究的成果。
把道氏理论归纳概括为十五项定理，是瑞氏创造性研究的成果。瑞氏对道氏理论具有高度准确的概括，实质上把道氏理论推向了更加条理化，更加系统化的高度。本人将根据瑞氏的总结，分别介绍道氏理论的基本定理，然后以评注的形式，提出应当如何理解道氏理论的看法。
道氏定理一：“非人为操纵性定理”，在主级正向波水平上，股票市场不可能被人为操作；在次级逆向波水平上，股票市场有可能受到人为操纵行为的局部影响；在日间杂波水平上，股票市场有可能受到人为操纵的较大的影响。
（评注）：道氏这一定理是极为重要的投资定理。对投资人而言甚至可以说是最重要的定理之一。对股票市场是否可被人为操纵的判定是区别不同类别投资人的分界点。绝大多数投资人认定市场是被人为操纵的。他们创造了一个无所不能的“庄家”的概念来为自己的投资失败寻找借口。这不但是他们心理上的需要，同时也是投资人心理弱点合力造成的结果。市场的主要运动方向，一定是投资人心理上最难以承受的方向。因此，市场的主要运动方向也一定是最出乎市场投资人意外的方向。市场的这种无所不能的似乎可以“玩弄”投资人于“掌股”之间的能力，不是源于无所不能的“庄家”的存在，而是来源于证券市场“零和博弈”的游戏规则。而证券市场决不可能被人为操纵的根本原因，则在于证券市场的完全自愿的市场交易规则。
当投资人认定市场是被人为操纵时他就完全不可能真正掌握任何一门投资交易技术，而不论这种投资技术源于何种投资理论念。因为任何一种真正有效的投资技术的基础，都在于投资人能借此有效的控制自身的心理弱点。而当投资人认定市场是被认为操纵时，则表明他已经被自身的心理弱点所完全控制。因此，当投资人认定市场被人为操纵时，表面上是显示投资人对战胜外在市场失去了信心，实质上是对战胜内在的“自我”失去了信心。这样的投资人必定不可能成为市场上最终的赢家。
应当指出的是：道氏提出上述定理时，美国证券期货市场上的“联合操作”还是相当常见的市场现象。
对道氏提出的不可人为操纵的定理，应当理解为不是一种对市场特征的观察，而是一种对市场性质的认识。由于对市场性质不同认识的出发，投资人便可走向不同方式的投资道路。
还应当特别强调指：道氏在上述定理中，还间接提出了两条重要的投资分析原则：
引论---1：市场价格波动的结构成分分解应以“市场不可人为操纵”作为重要尺度之一。
对市场价格波动的结构成分正确分离，进而对不同结构成分采取不同的操作策略，这是任何成功投资方法中的关键性步骤。道氏定理在一百年前就提出了这一问题，而且明确有效的对价格波动的结构分析提出了测量尺度。这应当说是非常了不起的成就。
引论---2：投资交易策略的设计基础应以“市场不可人为操纵”作为重要尺度之一。
从道氏定理一还可以引申出，当投资人设计投资交易策略时应当以“市场不可人为操纵”作为最低测量标准，任何一个市场，不论是西方历史悠久的证券市场，还是亚洲的新兴证券市场，其价格波动中都必然包含一个以上“不以投资人意志为转移”的波动结构。而这一结构才应当是投资人据以制定投资交易策略的基础。客观的测定并有效的分离出这一完全不受人为因素影响的价格波动的结构部分，是投资家面临的主要任务之一。
思考题：
（一） 您从中得到了那些启发？
（二） 怎样才能对市场价格波动的结构成分进行正确分离？
（三） 欢迎大家参与讨论并对已经取得成果和可行性方法的高手们不吝赐教，同时也向能够在此提供给大家共同享用的高手们表示衷心的感谢！！！ | 
发表于 2007-3-18 12:03
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