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- 2005-8-22
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港澳资讯·新股上市定位·科陆电子（002121）
上市定位：17.28-19.01元
基本情况：
股票简称“科陆电子”
交易代码：002121
发行方式：网下向配售对象累计投标询价发行与网上资金申购定价发行相结合的方式
总股本：6000万股
发行股份：1500万股
首次可流通股份：1200万股
发行价格：11.00元/股
发行市盈率：20.75倍
中签率： 0.39%
上市日期：2007-03-06
上市地：深圳证券交易所
主承销商：山西证券有限责任公司
主要财务指标 2006年 2005年 2004年
流动比率 2.26 2.24 2.27
速动比率 1.65 1.57 1.59
应收帐款周转率 2.35 2.44 1.96
存货周转率 1.94 1.66 1.28
资产负债率（母公司） 48.71 47.04 44.45
每股净现金流量 0.18 0.36 -0.04
每股收益 0.77 0.48 0.29
主营业务收入(元) 215,793,250.20 166,536,436.91 115,376,101.74
主营业务利润(元) 84,349,184.47 72,207,258.58 54,597,080.39
净利润 (元) 34,491,893.43 21,392,674.86 13,175,393.85
募集资金投向：
募集资金用途 （资金单位：万元）
序号 项目名称 预计投资额 项目名称 预计投资额
1 CL7100 用电管理系统扩建项目 5,000.00 CL7100 用电管理系统扩建项目 5,000.00
2 电子式电能表扩建项目 6,000.00 电子式电能表扩建项目 6,000.00
合计 11,000.00 11,000.00
主要投资风险：
1、大股东控制风险
公司第一大股东饶陆华在本次发行前共持有公司65.35%的股份，处于绝对控股地位，为本公司实际控制人。本次发行后，饶陆华仍处于相对控股地位。本次发行后，公司实际控制人可利用其控股地位，通过行使表决权对公司的人事、经营决策进行控制，因而存在大股东利用其控制地位侵害中小股东利益的风险。
2、季节性的风险
科陆电子的主营业务收入有很强的季节性，主要由于电力行业设备采购集中于每年下半年，公司销售实现也相应集中于下半年尤其第四季度，公司第四季度的主营业务收入一般占全年的二分之一左右，实现利润总额占全年的50% 以上，公司第一季度、第二季度实现主营业务收入较少，而费用的列支全年较为均衡，所以会出现公司第一、二季度实现利润总额较少甚至第一季度可能发生亏损的情况。
公司概况及上市定位
公司经营范围包括：电力设备、精密仪器、软件工程、经营进出口业务以及兴办实业。公司主要产品包括用电自动化、电力操作电源、电子式电能表、标准仪器仪表系列产品等。公司近三年的主营业务收入主要来自电力自动化和电工仪器仪表产品，电工仪器仪表中的标准仪器仪表所占比重逐年下降，而电力自动化产品所占比重呈逐年上升的趋势。在用电自动化领域，公司自主开发了“一种对电能量进行远方采集的方法”的专利技术，成为公司生产用电管理系统的基础和核心技术。在电力操作电源领域，公司是掌握新一代有源逆变技术的三个生产厂家之一，现已通过中国电力科学院高压开关所的型式试验。
公司股票公开发行后，2005年摊薄每股收益为0.36元。在电子式电能表领域，公司利用在标准仪器仪表领域的技术优势，成功开发出国内第一台0.2S级电子式多功能电能表(最高等级电能表)，在国内首先突破0.2S级技术难关，目前为国内最高精度的电子式电能表。根据港澳资讯定价模型测算，预计科陆电子上市后的合理定价为17.28-19.01元。 |
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发表于 2007-3-6 09:12