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- 2007-1-26
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暴跌:
基金经理们还在忽悠
大户异常激动
散户忙着抄大底
1.暴跌 基金经理们还在忽悠
4000点心理关口在不知不觉中迫近，多位基金经理昨天表示，目前最大的担忧在于对宏观紧缩以及企业盈利的担心，经过连续调整后，市场继续大幅下跌的概率不大，而将以震荡行情为主，二三季度市场或有所表现。
两座"大山"重压
国泰基金投研人士昨天指出，市场下跌主要有以下几个原因：美国上周五股市下跌，其公布的经济数据并不理想，加强了美国进入衰退的预期；国家统计局昨日公布的2月份PPI同比上涨6.6%，2月份外贸出口同比增长6.5%，但比1月份大幅下滑。
另外，该人士称，今天将公布CPI数据，预期在8.5%左右，这些都将引起加息等宏观调控措施和经济增速减缓的担忧。
海富通风格优势(行情,净值,基金吧)基金经理康赛波则认为，周边市场的影响是一个方面，但在市场探底的过程中，美国次贷危机的影响已经到了最后一个阶段，其对实体经济的影响可能还会存在，不过对于市场的短期冲击已经结束。
宏调放松预期"破产"
雪灾与海外股灾可能让宏观调控力度放松的预期，PPI、CPI等经济数据的公布以及"两会"传出各种的信息，让基金经理们感到重重压力，这也让基金们最近表现相对谨慎。
兴业基金一位投研人员告诉早报记者，本周召开的"两会"，因诸多议题及其导向将会对未来五年中国经济和资本市场产生深远影响，自然而然成为资本市场关注的焦点。
该人士表示，今年的政府工作报告显示，当前政策选择面临着通胀压力持续、外部形势不确定性和经济增长模式转变等相叠加的难题。政府工作报告提出"GDP增长8%左右和CPI控制在4.8%左右"的目标，明确了"抑制通胀是首要任务"，预计近期相应的宏观政策仍将偏紧。
国泰基金有关人士也称，由于当前的通货膨胀压力巨大，政府工作报告中对2008年的CPI目标显著高于往年，并给予了大量的篇幅加以分析。
种种迹象表明，当前的宏观调控压力依然非常大，放松预期可能只是一种美好的向往，至少在短期内难以看到政策实质性的放松，局部领域微调的可能性较大。
关注上市公司盈利增速
对上述说法，中海分红增利(行情,净值,基金吧)基金经理王雄辉表示："我们无法断言未来经济是否一定会降温，也不能定论上市公司盈利增速是否会低于市场的预期；可行的措施就是跟踪发生的事实，亦步亦趋，遵循经济增长的轨迹，来调整我们的投资。"
王雄辉表示，从紧的货币政策会有明显的降温作用，近期社会热议的房地产行业就是个最明显的例子，其他行业也将迟早感受到凉意；如果GDP增速果真从两位数跌到个位数，上市公司整体盈利增速将很难超越投资者的普遍预期，系统性的股价上涨机会相应也会比较有限。
"我们现在能期待的，就是中国经济克服出口降温带来的负面影响，宏观调控政策将通胀控制在合理水平，上市公司盈利增长进入平稳持续的轨道。在这样的背景之下，股市才大有可为。"王雄辉说。
"下调空间已不大"
面对重重不利因素的影响，基金经理们并不是很悲观。康赛波称，从去年10月以来，市场已经累积了30％左右幅度的调整，市场动态市盈率已下降到20倍左右。
"上市公司的整体成长性比2007年会有所降低，但增长速度会超过20％。"康赛波说，"不过，由于目前小非减持可能给市场带来一些压力，市场需要一个过程消化这种压力。虽然市场受到惯性影响，可能会继续进行调整，但下调的空间已经不大。"
康赛波的观点是，市场会逐步企稳，今年二三季度市场将有较大的机会。
国泰基金公司投研人士也表示，上周大盘股的表现仍然弱于小盘，风格表现呈现一定的胶着状态。"虽然目前风格轮换的趋势并不显著，但近期通常会出现前期强势股的回调，大小盘风格的变化正在悄然孕育，触发因素仍然需要等待。"
"短期内市场的惯性走势和对估值的困惑是影响市场走强的关键，资金面的冲击也时时在提醒投资者持续走强的动力非常弱。值得庆幸的是，随着创业板形势的明朗和实际业绩增长即将明朗化，市场在短期内有望出现一波反弹。"
2.大户异常激动 窗口指导为何管涨不管跌
"再不出实质性的利好，大盘还得跌到3100点。"4120.53点，当昨日沪指盘中再创新低时，大户室内的张先生再也坐不住了，情绪异常激动，"为何大盘涨上去时四面八方高喊'泡沫'声不断，现在跌成这样却没动静了？印花税到底何时降？"
"这一次我们真绝望了"
"股票跌得我整晚上睡不着，好不容易睡着了还做噩梦。"张先生无奈地直摇头，"我这还算心理素质好的，不好的人早就不来了。"
张先生指着略显空荡的大户室，看着"绿油油"的账户，对早报记者直摆手。顺着张先生手指的方向，早报记者看到整个大户室座位一大半虚置，坚持来继续看盘的"大户"也几乎都在心不在焉地随意翻着盘，以往紧盯盘面的情景荡然无存。
"底究竟在哪里？"面对沪指两月来三度探底，股民们万分焦急与无奈。
"如果说前两次探底时，我们还在自我安慰并满怀希望地期待新一轮反弹展开，这一次，我们真的是绝望了。"
"大单买入管理层立即'指导'，如今那么多股票莫名其妙地遭大单砸盘为何没人管？"看着又突遭7.56%暴跌的浦发银行(600000行情,股吧)，股民徐先生情绪很是激动。
"大单砸盘为何没人管"
业内皆知的惯例---某只股票暴涨时，大单买入方往往会接到交易所所谓"窗口指导"的电话。
某券商负责人向早报记者透露，作为以严查价格操纵为主要监管内容的深圳交易所，一直紧盯涨幅过大的股票，"只要哪只股票连续两个涨停，监管电话立即就会追踪到大单买入方，询问其买入理由并盘查资金来源。"
上述券商人士同时表示，虽然目前"窗口指导"还仅局限于"打打电话"的"口头警告"，"但大单的私募和基金接到类似电话往往会很收敛的"，威慑力可见一斑。
"前期大单买入涨幅榜明星---全聚德(002186行情,股吧)和金风科技的投资方均接到深交所'窗口指导'的电话是业内都知道的事了。"业内人士透露，最近股市一路下跌，这些"窗口指导"一时间少了不少。
"该有实质性作为了"
事实上，面对大盘"跌跌不休"，管理层并不是没有作为。今年以来，证监会已经陆续放行18只新基金，而且放行新基金已成为"每周惯例"。然而面对巨额的再融资、高额的印花税负担、严厉的宏观调控预期等更多的不利，市场显然已不为这些"口惠"所动。
在徐先生看来，以前大盘调整几天后都会有强劲的反弹，而这一次大盘在年线下一呆就是11个交易日，昨日更是半年以来三度创新低，"如此弱市下，管理层该有实质性的作为了。"
3.散户：肯定接近底部了 大买蓝筹
面对新低，有散户认为底部已经到来，应该"越跌越买"
与往日大跌的时候，股民清一色的抱怨不同，面对昨日沪深两市再度的"莫名"大跌，在部分满仓的投资者无奈与彷徨的同时，那些仓位较轻者却在积极地补仓，忙着抄"蓝筹股"的大底。
"能告诉我底在哪吗"
"别问我，我现在没力气说话。"昨日，面对着散户大厅里那面满目绿色的交易屏幕，股民李女士一脸无奈地看着早报记者。
刷证券交易卡、输入几个代码、但并不交易买卖，只是面无表情地呆看着价格。在近半个小时的时间里，李女士就这么机械而木然地重复着这几个简单的动作，以至于都没在意站立在她身边的早报记者。
"还有什么办法呢，全部都被套牢，你能告诉我底在哪吗？我们还要坚持多久？"盯着自己个人账户上四只全部呈"绿色"的股票，李女士有气无力地询问早报记者。
"别看了，走吧。"昨日下午，临近收盘，面对大盘又一轮探底，自己的账户市值再度缩水，年近七旬的程大爷再也看不下去了，建议身边"同病相怜"的股友一起离去，颇有"同是天涯沦落人"之意味。
"别沮丧，会好的，再等等。前几年那么可怕的熊市都挺过来了，还怕这个？"两股友相互打气，彼此安慰着。
尾盘抄底蓝筹
而在散户大厅内，也不全是哀叹。早报记者发现，一边是被套牢者的无奈与彷徨，而另一边，空仓者却在大胆地忙着抄"蓝筹股"的底。
尤其到了昨日尾盘大盘再度探底时，原本一天都鲜有人问津的电脑交易柜台前突然挤满了人。"就买这个，再买点。"一时间，再创近期新低的工商银行(601398行情,股吧)等一系列股价较最高位几近"腰斩"的蓝筹股瞬间成了散户们纷纷追捧的对象。
"越跌越买，我觉得现在大盘跌得差不多了，之后，题材股肯定不行了，蓝筹股跌那么多还不该涨啊？"一位股民坚定地告诉早报记者，他上周就买了点中国石油(601857行情,股吧)、民生银行(600016行情,股吧)等"大蓝筹"，虽然，现在还是亏损的，但是他今天依然坚持又买进了些。"国际油价涨那么多，中石油不涨没有道理。"
他信心满满地告诉记者，散户永远都不能指望买在最低点，所以短期的亏损不用担心，肯定会涨上去的，"我觉得目前肯定是接近底部了。"
这位散户不知道的或许是，当油价超过70美元时，油价上涨带给中石油业绩的只是负面影响。 |
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发表于 2008-3-10 23:23
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