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发表于 2006-12-20 11:48
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●2006-11-14 晶源电子：总经理购入公司股票(上海证券报)
2006 年11 月13 日，公司总经理刘光耀通过深圳证券交易所证券交易系
统买入本公司股票34100 股，截至当日收盘，其合计持有本公司股票90000
股，占公司总股份的0.119%，平均买入价格10.80 元。根据中国证券登记结
算有限责任公司深圳分公司相关规定，上述购入股份将自动冻结。
点评：晶源电子是国内压电石英晶体行业的龙头企业，排名国内压电石
英晶体行业第一，公司2006年三季报披露，公司预计2006年度净利润与上年
相比增长幅度为80%-110%。2006年8月，公司拟向特定对象非公开发行股票，
募资用于“年产7200万件片式石英晶体元器件技改项目”，项目总投资14,2
62万元。项目投产后，每年将为公司带来2,168万元的税后利润，总投资净利
润率12.23%。公司总经理在此时增持公司股票，虽然涉及金额不是很大，但
是将增加投资者的持股信心，有利于稳定公司的股价。
●2006-08-29 晶源电子：产能扩张速度加快(证券时报)
晶源电子（002049）去年利用募集资金新建4条SMD生产线，2006年5月底
已全部投产，SMD产品的年产能由2400万片增加至7200万片；而公司在基建、
配套设施方面预留SMD产品的扩张空间，只需将新购生产设备安装调试即可投
入生产。另外，公司拟通过定向增发募集资金，新建一条SMD生产线，新增3
225片式石英晶体元器件7200万片的生产能力。项目投资额1.42亿元，建设期
1.5年，预计2008年下半年达产。
●2006-08-24 晶源电子：募资项目进入收获期(中国证券报)
天相投资邹高预计，晶源电子（002049）2006、2007年每股收益分别为
0.41、0.55元。当前A股市场元器件板块平均市盈率（流通股加权、剔除亏损
）为37倍，中小企业板平均市盈率为36倍，公司2006、2007年动态市盈率分
别为21、16倍。投资评级为“增持”。
细分行业龙头。公司是国内压电石英晶体行业的龙头企业，已经具有年
产各种压电石英晶体元器件2亿只以上的生产能力，生产规模居国内首位；是
目前国内唯一一家全面掌握了SMD片式新型元器件核心技术并自主开发了全部
品种的企业，技术水平为国内领先。
主营产品市场需求潜力巨大。石英晶体元器件是信息电子产业不可或缺
的重要基础元器件，主要应用在无线通信、PC、消费电子和汽车电子，其中
无线通信应用占到约60%。未来数年内，蓝牙产品、平板电视等信息电子产品
将带动石英晶体元器件行业保持两位数以上的增速。
募集资金项目进入收益期。公司募集资金项目在2006年逐步开始贡献收
益，截至5月底，公司募集资金项目建设的4条SMD生产线产能为200万只/月，
已释放该项目设计产能的50%，预计项目将在2006年底全面达产；2007年将是
该募集资金项目完全贡献收益的第一个会计年度。
●2006-05-25 晶源电子：第二季订单饱满，公司业绩成长可期(东方财富网
)
公司简介
主要从事压电石英晶体元器件的开发、生产和销售，目前DIP型产品月产
能达到1,800万个，位居国内龙头厂商，随着产品朝向轻薄短小发展，公司也
积极布局SMD型石英组件，2006年SMD月产能将由200万个扩增为600万个，在
销售管道上，直销及OEM的比重持续提升，分别掌握了三星、LG、西门子、三
洋、华为、汤普森、希华、韩国SUNNY、韩国FUF等国际重要客户，展望2006
年，在SMD产能释放下，业绩成长可期。
蓝芽技术大量普及为石英组件产品提供新的成长动能
石英晶体以其优异的品质因素及物理化学性能稳定，制成元器件其频率
温度特性良好，因而广泛应用在控频、稳频、选频、时基系统中，凡是涉及
频率及计时的各类电子信息产品中都可见石英组件的踪影。
目前全球石英组件市场仍是日系厂商的天下，包括NDK、KED、Epson、K
DS等日系厂商合计市占率达65-70%，台系厂商则约占10-15%。
以产品型态来看，石英组件可简单区分为DIP型及SMD型，由于DIP产品的
生产需要庞大的人力资源，目前日系及台系厂商多委由大陆厂商代工生产，
随着电子产品朝轻薄短小方向发展，石英组件也开始朝片式化发展，目前全
球石英组件片式化比率已达40%，根据中国电子组件行业协会信息中心的预估
，2003年国内共生产SMD石英晶体元器件4亿只，预计2005年可以达到8亿只，
“十一五”期间的年均增长率可达到20%左右，到2010年，我国SMD石英晶体
元器件的产量将达到20亿只左右。
以下游应用市场来看，无线通讯及消费性电子为主要应用大宗，占比高
达75%，其中又以手机为主要应用产品。
受惠于蓝芽芯片的成本持续下滑，短距无线蓝芽技术已逐渐应用至包括
手机、笔记型计算机、PDA、MP3、GPS、玩具、汽车等终端产品上。根据市场
研究机构IC Insights的预估，Wi-Fi及蓝芽芯片将是未来几年IC业界的当红
炸子鸡，其中蓝芽芯片市场规模将由2004年的5.8亿美元，在2008年时成长为
15亿美元，另外根据In-State的统计，2006年蓝芽芯片增长幅度高达50%，其
中手机将是蓝芽技术主要应用市场，根据全球最大手机厂诺基亚（Nokia）的
估计，2006年其内建有蓝芽功能的手机，比重会超过三成，另外根据台湾IT
IS机构预估，至2008年全球手机内建蓝芽比例将达60%，石英组件在蓝芽模
块的频率选择中扮演必备角色，因此随着蓝芽技术的益趋普及，将带动5025
及3225等SMD型石英组件需求将大幅增加。
2006 年SMD 型月产能由200 万颗提升至600 万颗
公司于2005年投资8,300万元兴建月产400万颗薄小型SMD型石英组件产线
已于第二季逐渐上量，预估6月份产量将可达300万颗，正式突破损益平衡点
，相较于原先月产200万颗的旧生产线，该产线将可生产5025及3225等薄小型
SMD石英组件，目前该产线大部份产能已被台湾希华晶体预定，主要跟希华日
本公司作配套，专攻手机及蓝芽耳机市场，在新生产线的挹注下，预估2006
年SMD型产品销量将达5,200万颗，较2005年增长136%。
2006年EPS达0.34元
2005年受到一次性报废含铅产品、材料以及投资设备产生的汇兑损失，
营收虽然增长20%，达1.68亿元，但净利润却仅1,400万元，衰退18.5%，展望
2006年，目前DIP及SMD型产能皆呈现满载，配合新的SMD生产线逐渐上量，我
们预估2006年营收将可达2.35亿元，增长40%，净利润将可达2,565万元，增
长83%，EPS达0.34元。
投资风险
公司主要有两个投资风险(1)客户过度集中风险:根据2002-2005年资料，
公司前5大客户占营收比重分别为54.7%、43.9%、46.7%及40%，虽然比率逐年
降低，但仍相对偏高，(2)汇兑风险:公司外销比重高达80%，人民币与美元、
日元的汇率变化将产生一定的汇兑风险。
●2005-10-12 晶源电子：技改促进业绩稳定增长(中国证券报)
晶源电子(002049)今日公布2005年三季报显示，公司第三季度业绩稳定
增长。1－9月，公司累计实现主营业务收入11996.04万元，实现净利润1295
.40万元，同比分别增长24.08%和20.54%。三季度，公司累计实现主营业务收
入4392.56万元，实现净利润473.08万元，同比分别增长24.08%和20.54%。
晶源电子主营的石英晶体元器件，是信息电子产业不可或缺的重要基础
元器件。据中国石英晶体元器件行业协会专家介绍，未来数年内，蓝牙产品
、平板电视等信息电子产品将带动石英晶体元器件行业保持两位数以上的增
长速度。作为我国石英晶体元器件行业的龙头企业，晶源电子将继续以石英
晶体元器件的开发和生产为主业，通过实施技改项目实现规模效益和提升技
术工艺水平。到2008年，晶源电子公司将形成49U/S晶体谐振器、SMD片式化
石英晶体元器件和高稳器件三个产品群，年生产能力将达到3亿只左右。届时
，公司的经济效益有望再上一个新台阶。
据悉，公司募集资金投资项目进展顺利。薄小型SMD石英晶体元器件和精
密小型石英晶体元器件两个技术改造项目有望提前半年于明年年初投入运行
，上述两个项目的逐步达产将成为公司明后两年新的利润增长点。 |
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发表于 2006-12-20 10:37
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