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潜在盈利即将释放 维持中国联通6元目标价
未来移动通信业天平将逐步向联通倾斜
新浪财经讯 中国联通(3.77,0.16,4.43%)是近期蓝筹中比较耀眼的一只股票，中信证券(21.38,1.58,7.98%)研究报告认为，在投资过程中，两种直观却矛盾的看法常同时闪现在投资决策中：垃圾股与低估的资产价值。
中信证券研究报告称：核心在于报表盈利与资产的潜力盈利能力之间的差距，这也是我们和市场多数机构对联通定位分歧关键之所在。联通潜在盈利能力释放的契机：政策扶持，以及我们预判中国移 动承建TD，而带给中国联通步入世界移动通信运营大家庭的机会。
对于中国联通的估值，中信证券认为当享有比国际移动运营商更高的PE估值；当比中国移动享有更高的PE估值；潜在盈利能力约是报表盈利能力的一倍左右，因而较高的静态PE是可以接受的；DCF估值给出的目标价格是6.01元。
中信证券维持买入评级，维持目标价6.00元。未来移动通信业天平将逐步向联通倾斜，公司未来的盈利将进入较高速的增长轨道，当前价值低估明显；对于拆分之后的新联通，我们预估其价值至少当在7.18元以上。
预计06-08年的EPS分别为0.159、0.20、0.253，预计2007、2008年净利润的增长率为26%、27%。
中信证券分析称，中国联通将凭借奥运契机，及其世界广泛应用的3G网络接口，步入世界主流的移动运营商行列。如这个长远设想成真，6元显然是挡不住中国联通市场价格前进步伐的；对于拆分之后的新联通，我们预估其价值至少当在7.18元以上。 |
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发表于 2006-12-11 13:52
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