不知有多少6年前热忱的“易股小组”股友还来这里？

w11122jl

老虎分析得太有道理了，受教了。

SNYJ安安

来标记，等到晚上看你们的解盘

nikelas

每天都来学习学习

笑虎

汤臣倍健：财务数据经不起推敲 无核心技术
时间：2011年02月21日 08:00:55 中财网  








　　你等我了吗？三周没见了。
　　按严格分类，汤臣倍健和星河生物算不上生物技术范畴，顶多沾了一点边。但它的敏感度很高，许多人也在高看它。所以，稍岔开一会提前研究这两家公司。
　　汤臣倍健的小分类是膳食补充剂行业。这几年它成长很快--2007年营业收入6685万，净利润1212万；2008年14185万和2670万；2009年20529万和5217万，2010年预测营业收入31800万-36000万。如果你再关注它的资产总额的数据变化，结论是它几乎是专门为上市而准备的公司。这是一家成立才6年的公司。
　　我研究了它自称的所有核心技术--一个是配方，一个是销售网络，实际上它并没有核心技术，至多只可以称得上工程流程。它的核心团队几乎是太阳神市场体系的原班人马，所以，这家公司的核心能力完全建立在市场体系。但没有核心技术的公司不会飞得很高。
　　虽然在它披露的资料里，你看到的产品体系有100多个，但真正有一定销售额的也是微乎其微--蛋白质/维生素/矿物质占比29.73%，补钙及骨骼健康占比16.16%，女姓健康占比13.52%，婴幼/儿童/青少年健康占比10.41%。而且绝对销售额都不大，对应的去年销售数据分别是6103万、3316万、2774万和2136万。如果你再把它摊在更多细分产品层面，它的产品销售数据，可能就拿不出手了。
　　几乎所有竞争力都聚集在销售能力上面。这正是我对汤臣倍健最为担心的事情--你不能不怀疑同类产品的相似手段的出现，同时它所构建的渠道并非专有渠道--9000多个零售终端、164家专卖店--任何一家营养产品公司，都对此不会感到惊奇。
　　这个方面的竞争力，我希望投资人要有自己的独立判断力。最好要对它的销售数据持怀疑和保守看法。
　　汤臣倍健所处的行业的确是暴利行业，但同时也是销售的高成本行业。如果你是一个研究者，你会发现很多秘密。2007年至2010年1-6月，汤臣倍健两大核心产品之一的"十一坊"原装进口的额度是155万、362万、591万和416万，与此对应的进口销售额是441万、777万、1418万和1063万。这个毛利率你很容易去计算，都超过了100%。
　　你还可以发现，这些进口都是假进口，实际上是自己卖给自己。我在此，很难评价它的财务数据有没有问题，但我想它的很多数据经不起追溯。
　　它的四个募集资金项目值得关注的只有一个--生产车间新建项目，不过这也只是它理论上的预期--片剂产能4年后在2009年基础上增长3.55倍，粉剂灌装增长1.57倍，粉剂袋装增长4.38倍，软胶囊增长3.04倍，硬胶囊产能增长1.75倍。达产后年均销售4.7亿，净利润9487万。我不相信，这些数据可以精确到个位数。
　　请你记住这些数据，4年后与汤臣倍健和做这个项目的投行逐项对照。(.理.财.周.报 .罗.周)
　 中财网

justlikeso

教授、笑虎、鱼的发言从来必看

vIL6

原帖由 笑虎 于 2011-2-20 00:14 发表



教授目前有带博士吗？

是做科研为主？还是讲课为主？或者做 实验为主？、

没有带博士。做科研为主。

vIL6

原帖由 雷天劫 于 2011-2-19 21:04 发表
跟帖好久了，忍不住想要参与讨论了。教授对汽车以及汽车配件的市场前景怎么看？

最近对汽车业跟踪少了，说不到点子上。

我比较关注新能源汽车，我相信后面还会有政策的推动，相关的配件或原材料仍然有机会。我现在仓位比较重的中科三环的部分投资逻辑就是新能源汽车的发展为钕铁硼磁性材料开辟了一个很大的需求新领域。

vIL6

这一波中科三环第一批买入价格是23元，后面逐步加仓，中科三环上的整体收益率大约10%以上。

上星期4开始停牌，讨论非公开增发，错过了好行情。希望这次增发不是一次平庸的资本运作。

[ 本帖最后由 vIL6 于 2011-2-21 21:23 编辑 ]

oceanxocean

怎么VIL6贴的图片，我都无法看，下载了也无法打开呢

vIL6

原帖由 oceanxocean 于 2011-2-21 20:22 发表
怎么VIL6贴的图片，我都无法看，下载了也无法打开呢

服务器的问题，可能都已经丢失了。

彷徨1975

教授好，请教东软集团的限售股上市对股票的利空大吗？这只股票基本面不错，股价处在重要的阻力和支撑位，现在还抱着，打算换到农产品上。

yw651209

教授能不能帮我看看方大碳素600516是持有还是减仓！石墨烯概念真的那么神吗？

笑虎

原帖由 vIL6 于 2011-2-21 20:09 发表
这一波中科三环第一批买入价格是23元，后面逐步加仓，中科三环上的整体收益率大约10%以上。

上星期4开始停牌，讨论非公开增发，错过了好行情。希望这次增发不是一次平庸的资本运作。

目前的价格对主力来说，增发不是很理想。一定的资产，较低的价格增发可以换来较高的股份，这样再拉升收益更高。

vIL6

原帖由 笑虎 于 2011-2-21 22:55 发表


目前的价格对主力来说，增发不是很理想。一定的资产，较低的价格增发可以换来较高的股份，这样再拉升收益更高。

我有几种设想：1. 最差的情况：向10名机构投资者增发，用增发得到资金扩大现有业务。这种情况稀释了原有的股权，而业绩的提升要等到以后，存在不确定性。

2. 比较好的情况：增发的资金用于购买赣州的稀土公司的股权，为以后控制成本打好基础。

3. 最意淫的情况：加入国家在赣州稀土整合集团化政策。

vIL6

原帖由 彷徨1975 于 2011-2-21 21:32 发表
教授好，请教东软集团的限售股上市对股票的利空大吗？这只股票基本面不错，股价处在重要的阻力和支撑位，现在还抱着，打算换到农产品上。

短期利空，长期没有关系。

vIL6

原帖由 yw651209 于 2011-2-21 22:43 发表
教授能不能帮我看看方大碳素600516是持有还是减仓！石墨烯概念真的那么神吗？

应该持仓，反弹并没有结束。

彷徨1975

原帖由 vIL6 于 2011-2-21 23:12 发表


短期利空，长期没有关系。

  买这只票是赌心十足，国内医疗机构因为不许药物加价，想出个歪点子，原先普通的ct做一次270元，现在400元。我赌今年开始医院会大力购置医疗器械，可惜看行情，现在不是中长线持股的时候。

sumfsdd

原帖由 彷徨1975 于 2011-2-22 09:17 发表

  买这只票是赌心十足，国内医疗机构因为不许药物加价，想出个歪点子，原先普通的ct做一次270元，现在400元。我赌今年开始医院会大力购置医疗器械，可惜看行情，现在不是中长线持股的时候。

我看恰恰相反，
目前医药刚刚经历股改，正式启动前期

彷徨1975

开盘重仓农产品，手里还有一点东软，盘江。看形势要不妙啊。

笑虎

像样的调整刚来 100点左右吧  

本轮小拉升10天线都没有勘验呢 2800还有几个均线没有考验。