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楼主 |
发表于 2009-11-27 09:33
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迪拜最大的集团公司Dubai World(经营房地产、港口和基础设施项目)宣布延期6个月偿付即将到期的约40亿美元 债务,并将在政府的援助下进行债务重组。 迪拜政府已经发布声明,宣称其财务支持基金将会着手评估此次重组所需的资金。而作为配合评估的一部分措施, 迪拜政府将要求债权人延长债务的偿付至少到2010年5月30日。
Moody’s于消息公布当日下调了迪拜全部6家政府相关机构债券的评级,并表示将评估继续下调评级的可能性,S&P亦对相关机构债权进行下调。两家评级机构均担心债务重组意味着迪拜政府可能不会对该集团提供及时的财务援助而允许Dubai World违约。
评论:
Dubai World集团申请债务延期已引发投资者对新兴市场的风险重估,可能对新兴市场的汇率、股市和债市构成短期内较为显著的冲击。而避险情绪上升将带动资金回流发达国家,特别是提振美国和欧元区大国的国债市场,并对其货币构成相对支持。
投资者对新兴市场风险有重估迹象,可能引发资金流向逆转。在近期巨量热钱流入已导致股汇债三市皆大幅上扬之后,Dubai World避险情绪上升可能触发获利了结行为,从而导致股市调整。特别是新兴亚洲和南美股市已从周期底部复苏50~100%,这可能导致这些国家的股市调整相对较高.
新兴市场的信贷违约掉期合约(CDS)自昨天显著上升。昨天迪拜5年期CDS大幅上扬80个基点至400点左右(但仍大幅低于08年10月份风险最高时的900-1000点),而其它新兴市场的CDS亦小幅上升至150~200点。尽管亚洲新兴经济体的国债违约可能性很低,外汇储备相当充足,但企业债务融资风险可能因此而大幅上扬。
新兴市场货币昨天亦结束连续6 个月上涨趋势。在迪拜事件影响下,从印度到澳大利亚货币分别贬值 0.7%-1.5%。从过去6个月货币升值的幅度观察,若资金流向出现明显逆转,新兴市场货币有继续大幅回落的可能。
迪拜事件已引发市场对发达国家大银行在中东市场风险敞口过大的担忧。尽管美国市场由于感恩节而休市, 但从欧洲股市普遍大跌,而避险情绪使主要国家国债价格上扬。资金撤离高风险资产使欧洲主要股指开盘后跌幅不断扩大,至收市已超出3%。同时欧洲大国的国债价格上升,收益率显著下滑。德国、英国和法国10年期国债收益率较前个交易日跌幅介于7~9个基点。
避险情绪上升支持美元走强。美元指数昨日显著反弹0.8%至74.8的水平。美元不仅兑新兴市场货币反弹, 兑英镑和欧元亦分别较前一交易日走强1.3%和0.8%。
Dubai World的债务问题与1998年和2001年分别发生的俄罗斯和阿根廷主权债务危机不可相提并论。 Dubai World的债务问题不可能导致阿联酋主权债务危机。根据不同的数据来源,仅阿布扎比主权基金的资产就高达3290亿美元-8750亿美元。而迪拜政府与国有企业总外债仅800亿美元,其中Dubai World集团总债务约为600亿美元,下个月即将到期的部分约40亿美元。而且Dubai World债务并非主权债务,问题仅在于迪拜或阿布扎比政府是否愿意对其施救。 总债务约为600亿美元,下个月即将到期的部分约40亿美元。而且Dubai World债务并非主权债务,问题仅在于迪拜或阿布扎比政府是否愿意对其施救。
今年2月份阿布扎比央行在就曾悉数购买迪拜所持100亿美元的5年期债券,化解了迪拜的一场危机,而CDS当天自976点的纪录高位大幅下挫178点。目前市场对阿布扎比此次会否出手相助存在疑问,但这一可能性并不能完全排除。
[ 本帖最后由 vIL6 于 2009-11-27 09:57 编辑 ] |
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 liuping26619
| + 2 |
2009-11-27 11:44 |
楼主是热心人，加分支持！ |
 兰金
| + 2 |
2009-11-27 11:13 |
楼主是热心人，加分支持！ |
 clstorm
| + 2 |
2009-11-27 11:07 |
谢谢，继续关注。。。。 |
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发表于 2009-11-26 22:55
