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发表于 2007-9-7 19:31
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中国远洋:定向增发提升估值
■中国证券报
华泰证券余建军指出,结合当前的A股同类上市公司的估值情况,对应于08年预期
的2. 39元每股收益,给予30倍市盈率,中国远洋复牌后的目标价格应为71.7元,给予"
买入"的投资评级.
公司日前公告, 以非公开定向增发的方式收购母公司持有的中远散运100%股权,
青岛远洋100%股权,深圳远洋41.52%的股权,以及中远香港持有的GOLDEN VIEW100%股
权,广州远洋持有的深圳远洋6.35%股权.
对此,余建军表示,干散货业务进入上市公司后,公司的业务范围扩大为五大部分
: 集装箱运输,干散货运输,码头经营,集装箱租赁,物流,每块业务在各自的领域均为
领先者或领先者之一.公司的抗风险能力将大大提升.而且,作为中远集团的上市旗舰
和资本运作平台,未来的油轮资产注入也是可以预期的.
余建军认为, 08年若中国及世界经济保持平稳,干散货市场仍将维持较高的景气
程度.07年前8个月的波罗的海干散货指数平均值为5729点,比06年增长30%.假定08年
运价指数比07年分别上升10%,20%以及30%,则根据当前将要收购的各个公司收入情况
,以及上市公司当前业务的盈利约32亿元,预计公司每股收益将分别对应2.04元,2.39
元和2.86元. |
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