东方证券 最有投资价值的17只大蓝筹股分析
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：lymanqun
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东方证券 最有投资价值的17只大蓝筹股分析
11月7日，上证综指创出近5年来的新高，收盘于1889.53点，开始进入我们对年内上证综指高点1880-1970的区间，同时市场的结构出现了深刻的变化，结构化、机构化、国际化特征开始显著。
我们认为，上证综指之所以能够创出近5年来的新高，最首要的理由是我们在06年初一直坚持的观点，上市公司的06年业绩将出现大幅上涨30％；最直接的理由，就是市场的新增力量开始向机构倾斜，那些估值水平非常低，并且行业增长稳定的股票就显得非常有吸引力；最后，来自市场心理因素，市场普遍预期，随着股指期货的推出，大盘权重股会成为稀缺资源，加大了现阶段对这些大盘篮筹股的需求。
通过对占总市值64.9％的银行、黑色金属、公用事业、石化、煤炭、交通运输行业的分析，我们认为来自行业基本面方面的机会已经在减弱，而更多的是新增资金对低估值行业的配置因素。我们预计随着在钢铁、电力、煤炭、高速、港口、海运等行业的轮动，上证综指还有上涨的空间，但是大盘篮筹快速上涨，市场也开始积累新的风险。
随着众多的大盘股上市，市场的结构出现了深刻的变化：大盘股在市场的总市值的比重越来越大；机构的力量在增强，06 下半年以来，基金发行的数量高达1000 亿元，然而个人的开户数在06 年7 月份以来持续下降；A+H的上市公司逐步增加，国内市场的估值水平受国际市场的影响越来越大。结构化、机构化、国际化特征开始显著。
上市银行盈利预测及投资评级
05EPS 06EPS （E ） 07EPS （E ） 05-07 复合增长率 投资评级
G 招行 0.38 0.38 0.454 25．3% 增持
G 浦发 0.62 0.827 1.004 22．6% 买入
G 民生 0.35 0.317 0.388 19．9% 中性
G 华夏 0.31 0.37 0.437 22．5% 增持
中国银行 0.13 0.141 0.206 26．9% 买入
工商银行 0.15 0.146 0.196 21．1% 增持
资料来源：东方证券研究所预测
重点煤炭上市公司盈利预测及投资评级
报告日 投资
05EPS 06EPS （E ） 07EPS （E ）
股价 评级
兰花科创 1.15 1.58 1.73 14.05 增持
国阳新能 1.21 1.35 1.50 12.82 中性
潞安环能 1.53 1.25 1.29 14.01 中性
神火股份 0.945 0.87 1.09 9.55 增持
兖州煤业 0.51 0.49 0.57 6.53 中性
西山煤电 0.804 0.84 0.84 7.62 中性
大同煤业 0.81 0.61 0.75 8.47 增持
资料来源：东方证券研究所预测
重点电力上市公司盈利预测及投资评级
报告日 投资
05EPS 06EPS （E ） 07EPS （E ）
股价 评级
长江电力 0.41 0.48 0.55 7.69 增持
华能国际 0.40 0.42 0.45 5.77 中性
华电国际 0.169 0.194 0.201 2.76 增持
国电电力 0.41 0.43 0.46 5.90 增持
深能源 0.60 0.66 0.69 7.56 中性
漳泽电力 0.217 0.32 0.40 4.71 中性
桂冠电力 0.163 0.30 0.36 5.34 增持
粤电力 0.271 0.32 0.38 5.05 中性
资料来源：东方证券研究所预测
主要高速公路公司业绩比较
公司 06 年前三 05 年前三 同比增长 06E 07E 06PE 07PE
季度 EPS 季度 EPS
赣粤高速 0.43 0.23 87% 0.58 0.71 13.4 11
山东高速 0.204 0.159 28% 0.27 0.32 14.9 12.6
现代投资 0.56 0.29 93% 0.8 0.93 12 10.3
福建高速 0.26 0.23 13% 0.33 0.36 13.9 12.8
资料来源：上市公司，东方证券预测
主要海运公司业绩比较
公司 06 年前三季 05 年前三季 同比增长 06E 07E 06PE 07PE
度 EPS 度 EPS
中海发展 0.606 0.648 -6% 0.78 0.92 11.4 9.6
中远航运 0.66 0.86 -23% 0.94 / 9.3 /
资料来源：上市公司，东方证券预测 | 
发表于 2006-11-13 08:26
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