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★★★山西山维（000755）：地位接近MDI、有机硅的战略投资品种！
顶点内参：公司主营产品聚乙烯醇(PVA)、1,4-丁二醇(BDO)、白乳胶和聚四氢呋喃(PTMEG)。总体而言，世界BDO产能与需求匹配，但国内市场供不应求。BDO技术及产能释放确保公司业绩大幅增长。公司BDO是世界上最先进的以电石乙炔为原料的低压淤浆床Reppe法的生产装置，相关工艺以及下游的配套技术可领先国内同行6～10年。由于BDO价格由石油法决定，预计油价未来高位运行将使公司保持较高的毛利率。测算BDO项目贡献07年EPS0.28元，08年EPS0.33元。
定向增发募集资金投向的煤化工-粗苯精制项目是公司利润增长的另一个亮点。原料来自方圆100公里之内焦煤企业。20万吨规模，明年年中投产，而目前的边际毛利高达30%以上。预计贡献07年EPS0.065元、08年EPS0.120元。
国金证券研究员预计06～08年公司EPS分别为0.416、0.610、0.720元。给予买入的投资评级。
★★★G南海发展（600323）：平稳增长变为高速扩张！
顶点内参：在当前水价改革的推进进程中，投资者应首先选择经营污水处理业务并在污水处理领域有扩张的公司投资，按照公司的发展战略，即实现水务业务在广东省佛山市南海区内市场份额的扩张。近2-3年内供水业务规模将扩大57%，由现在的70万方扩大至110万方；污水处理业务将扩大133%，由7.5万方扩大至17.5万方。根据我们的预测，06、07年公司净利润将实现27%和21.2%的增长，而前期我们预测该增长率为8-10%。这一高增长率在水务行业中实属少见。另外，公司08年之后的持续增长也有较明确的预期。2007年每股收益将在0.55元以上。
招商证券研究员认为南海发展的DCF估值区间为8.2-10.8元。给予推荐评级。 | 
发表于 2006-10-21 08:40
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