被忽视的高层重要信号 牛市空间将不可想象
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：zdede
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【十月开门红有人大骂】
大成基金定义行情为"理性的繁荣"。绝妙好词，以至于看了开盘后，有些人就开玩笑要回家继续休假一天。当然，除了遭遇横祸的地产股持有者。股市很繁荣，市场先生很高兴，现在我能听到的故事又全是翻倍的，不论是金融股，还是消费股，抑或是资产注入的重组成长股。
故事形形色色，但万变不离"业绩"。业绩做底子，有多么超乎想象的成长就一定会有多么不可思议的股价表现。这样的故事在理性的美国股市上演过N次了，最著名的是微软的暴富神话，时间最近的巴菲特基金价格每股超过10万美元。没有美国人大骂这不理性，所以中国股市的故事如果都这样讲下去，就还在"理性"的大路上。这和1999年的大牛市有着本质的不同，那时最疯狂的故事就是把阿城钢铁变成只会吹牛却没卖出几本书的科利华，然后把泡沫吹破。
北京晨报文章分析，尽管股市中的泡沫总是吹了爆、爆了再吹，周而复始，但有业绩的故事注定可以吹得时间最长，直到业绩支撑不住股价。2006年的牛市故事最初也有过不理性的时候，比如有股改题材就炒，但现在这个弯路已经过去了。所以，十月开门红有人大笑，有人大骂。
节前，深交所发布文件，规定主板上市公司在明年6月30日前，必须建立起完备的内部控制制度。估计没人过多注意，但《财经时报》给此上升的高度绝对值得一看--《中国版萨班斯法案出台进入倒计时》。萨班斯法案中有关"完善内部控制"的条款，曾令通用电气公司花费了高达3000万美元的巨款进行公司内控改造，其重要性可想而知。而在深交所出此文件之前，政府曾对提高上市公司质量数次表态。现在如果按照深交所的公文要求推算，A股的业绩故事至少还得讲上几年。这一次只是刚开讲，而理性与涨幅无关。
【高歌猛进 什么都挡不住"摘帽"大牛市？ 】
昨天是节后开市第一天，"G"股去"G"，股市大涨，一切看上去都很美，核爆冲击被中行为首的金融股成功卸去，真有些牛气冲天、舍我其谁的气概。
那些曾经激烈反对股改的人，那些曾经看空做空中国股市的力量，如今都已"空前团结"地融入了做多"股改牛市"的队伍中。
这便是昨日股市继续节前强势的重要动力源。如此，中国股市也多年不遇地和现实需要唱起了绝妙的"双簧"，并真拥有了一点"经济晴雨表"的味道。
但是，一个"看上去很美"的资本市场对中国而言是远远不够的。和香港股市相比，"袖珍市场"的事实便是对我们最好的警醒，在欣喜之余保持冷静才是理性之举。
必须看到，近期二级市场的繁荣是做多惯性的延续，距离"价值中枢"已越来越远；还必须看到，近期市场的牛气是众多大盘指标股呵护的结果，距离工行上市越近，其"牛气"继续的可能便越少……昨日能左右股指的中行的异动，金融板块的集体发力，便说明了一切问题。
更重要的是，G股"摘帽"虽然标志着上市公司股权结构基本理顺，标志着上市公司治理结构趋于完善，但这样的成绩既不能代表上市公司业绩的火速提升，也不能代表上市公司造假等问题的从此不再。而对昨日起被"S"了的未股改公司，这"黄金时代"更意味着其"退市倒计时时代"的来临。
每日经济新闻文章分析，股市涨了便存在跌的风险，小涨可能小跌，大涨后便可能大跌，这是当前投资者必须防范的风险。而更核心的风险还在于，我们的资本市场依然是为"中行"、"工行"等国企脱困服务的市场，依然是罔顾法规、特权遍布的行政市场。而在围绕和上市公司质地根本无关的"有色"、"房地产"、"军工"等概念炒作的热闹表象背后，则仍旧是问题成堆的上市公司这个"里子"。偏爱炒作的背后，便是诚信的稀缺。以"S板块"的桂林集琦的重组为例，年报中公司董事会作了旨在扭亏的八项承诺，一切"看上去很美"，但直到今天，其作为主要措施的第一项承诺"资产减肥"，即剥离与医药主业无关的闲置资产、债权变现，却从来未见其付诸实施。
众所周知，我们的股市虽没几个个人创业致富的典型，但却有被股权分置成全了的IPO"致富典型",有"打新股"打出来的致富典型，而"坐庄致富"神话更是我国股市屡试不爽的兴奋剂。这说明，我们的上市公司成长性依然处在较低水平，我们的投资者仍旧在依赖稀缺的资源和"人造"概念来完成其赚钱波段。甚至，我们还在炒"政策"。
股改至今，中国股市虽然成绩斐然，可喜可贺，但依然问题多多。随着WTO大限的日益临近，随着股指的高歌猛进，二级市场的风险正在爆炸式积累。毕竟，世界上没有只涨不跌的股市，中国也不会有只进不退的牛市！
中财网 2006年10月10日 | 
发表于 2006-10-10 13:04
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