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国庆长假期间，纽约期货油价下跌和世界主要股指再创新高，为周一A股市场走强奠定了基础，并直接推升了上证综指突破前期高点。同时，盘面涨停个股比比皆是。当然，股票市场的超强活跃，也带动权证市场的强势表现。尤其在周一上午，万华HXB1、雅戈QCB1和五粮YGC1等认购权证和钾肥JTP1、五粮YGP1和万华HXP1等一部分认沽权证，在盘中表现十分突出。
实际上，股票市场超强活跃和权证市场"T+0"交易制度，也会对权证市场走势造成间接负面影响。因为股票市场上的个股火爆，将吸引一部分资金从权证市场回流股票市场，而"T+0"的交易规则，为权证市场资金流向股票市场提供了条件和机会。
从周一权证市场收盘情况看，两市上涨权证加数远小于下跌权证加数，26只权证中，下跌权证共有20只，上涨权证仅有6只，上涨幅度都没有超过6%。对于权证市场在一个交易日的风云突变，充分说明以上分析存在的可能性。但是，对于股票市场短期内可能产生逼空走势，为认购权证提供了短线活跃契机，但整体看权证剧烈分化难免，短期风险大于机会。
9月份以来，权证市场日成交金额和日换手率日趋下降，充分显示权证市场处于清淡境地。从国庆前交易周情况看，最低日成交金额为27.67 亿，最高为35.74 亿，日平均成交金额30.96 亿元，环比下降19.87％，平均日换手率仅为27.55%。可见，正是由于权证市场量能萎缩、交易清淡、跌多涨少。
由于深能JTP1仅剩下8 个交易日，其"末日轮"效应可能复制万科HRP1的走势。还有武钢蝶式权证剩余期限仅有44天，从溢价率和隐含波动率来看，其泡沫性比较严重。建议权证投资者注意风险。 | 
发表于 2006-10-9 23:10
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