9月份投资策略：关注业绩高增长品种
来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com)
作者：lymanqun
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9月份投资策略：关注业绩高增长品种
09/05/2006 13:08:11 作者:李先明 来源: 平安证券 出处:
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受宏观调控持续加强和国航宣布发行等消息影响，8月初A股市场延续7月下旬的下跌走势，上证指数最低下探到1541点。随后国航宣布降低A股发行规模和发行价格，缓解了投资者对扩容压力方面的忧虑，并带动股指止跌回稳。随后房地产、有色金属、机械等品种在良好中报业绩支持下，纷纷止跌回升，对市场人气构成支持。最终上证指数以1658.66点收盘，全月上涨了2.85%，深圳成指则上涨了5.88%。市场整体表现基本符合我们此前的判断。
8月份市场整体收益有所回升。部分行业和个股超出市场预期的业绩表现，为其股价表现构成支持，这也成为了8月份市场主要的亮点之一。其中业绩表现优良的房地产板块，以17.79%的加权平均收益，位居8月份各板块收益排名之首位。其他诸如有色金属、金融服务等取得良好业绩增长的板块和个股，也普遍表现活跃，显示业绩仍是影响短期市场表现的主要因素。
对于9月份的表现，们认为市场仍然存在一定的活跃动能，理论上，股指仍然有冲击前期高点的潜力。但整体来看，市场构筑中期顶部的趋势已越来越明显。随着股指的进一步上升，投资者对未来市场的表现，应该更加谨慎。整体判断，我们认为9月份上证指数维持在1600点到1750点之间波动的可能性较大。
统计显示，1344家A股公司2006年中期的户均主营业务收入同比增长18.58%，比一季度的14.15%高出4.43个百分点；户均主营业务利润和净利润则分别增长了5.56%和5.85%，均较一季度大幅回升。显示自二季度开始，A股公司的盈利明显改善。我们预期，随着黑色金属、化工等权重板块盈利能力的进一步改善，未来A股公司盈利继续得到提升的空间依然存在。
2006年中期净资产收益率超越市场平均水平的行业有有色金属、金融服务等7个行业，较2005年同期增加2个行业，反映A股公司的盈利分布逐步走向扩散。即使如此，A股公司中仍有16个行业的净资产收益率在市场平均水平之下。大部分行业和公司盈利表现一般的现状，使得A股市场股价表现的“一九”现象，仍将持续。
品种选择上，建议投资者重点关注那些净利润占比持续增长以及净资产收益率持续上升的行业所面临的投资机会。同时，我们认为那些净利润持续增长、净资产收益率持续上升以及毛利率维持增长的公司，其股价表现机会尤其值得关注。
[ 本帖最后由 lymanqun 于 2006-9-6 20:13 编辑 ] | 
发表于 2006-9-6 20:09
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