000882 G京华联俱乐部

股也！

000882 G京华联俱乐部

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：股也！ 浏览：7215 回复：2

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主要指标 │ 每股收 每股净资 每股资本 每股未分 净资产收 主营收入　流通A股
(摊薄计算)│ 益(元)　产(元)　公积金元 配利润元　 益率%　 增长率%　 (万股)
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2006-06-30│　0.070　 1.970　 0.5679　 0.2846　　 3.61　　-8.73　　　８１８７
2006-03-31│　0.040　 1.950　 0.5679　 0.2616　　 1.83　 -11.06　　　 6300
2005-12-31│　0.040　 1.910　 0.5679　 0.2259　　 2.18　　-6.58　　　 6300

所属板块：食品、饮料、烟草和家庭用品批发业、北京市（北京市）
G 京华联（000882）预计净利润将比去年同期增长280%~330%

公司实行百货连锁经营发展战略，在北京、成都、郑州、呼和浩特、石家庄、兰
州等地共有6家门店。经过几年的发展，公司旗下的门店正逐步进入成熟发展期：其
中安贞店、成都店、郑州店刚刚进入成熟期；呼市店05年亏损，预计06年将会大幅度
减亏；05年1月才开的兰州门店仍处于培育期。
　　公司未来增长主要来源于内生式增长，毛利率会逐步提高，逐步接近甚至超过15
%的行业平均水平。我们预计07至09三年，公司净利润将保持30%以上的增长速度稳步
发展。公司在不同区域内的开店经验有助于公司向全国范围的扩张。公司未来主要以
发展购物中心为主。预计07年公司在西安、武汉将新开两家大型购物中心。
　　北京华联集团是公司大股东。北京华联集团目前已建成和筹备之中的购物中心有
近10家，积累了比较丰富的购物中心管理经验，并且与国内国际知名品牌建立了良好
的供需关系，这些对于华联股份发展购物中心将起到良好的促进作用。
　　如果以G综超（600361）7月25日收盘价16.85元计算，华联股份持有的G综超市值
约为8.42亿元，公司所持G综超市值约是公司自身总市值的48%。成功投资华联综超不
仅为公司带来可观的投资收益，全流通后更可为公司资产带来巨大的增值。
　　公司发展已经走出低谷期，未来增长潜力较大。预计公司06、07年EPS分别为0.1
4元和0.20元。公司目前股价7.07元，市盈率分别为50倍、35倍。但是公司持有G综超
股份（锁定期为07年8月30日）价值折合到华联股份约为3.38元/股，给与一定的折扣
（转让或者变现会有一定的折价等）后以3.0元/股计算，公司近两年市盈率仅为29倍
、20倍，在百货行业中属于中等偏低水平。我们看好公司的发展前景，给予“增持”
投资评级。

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　　　　　股东名称 　 　　　　│ 持股数 │ 比例 │股份性质│　 持股变动
　　　　　　　　　　　　　　　│ (万股) │ (%)　│　　　　│　　 (股)
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1 全国社保基金一零六组合　　　│1004.38 │4.030 │流通A股 │新增10043843
2 洋浦华洲投资有限公司　　　　│171.98　│0.690 │流通A股 │新增1719770
3 崔丽丽　　　　　　　　　　　│129.90　│0.521 │流通A股 │新增1298960
4 胡寿康　　　　　　　　　　　│71.50　 │0.287 │流通A股 │新增715000
5 吴丽妮　　　　　　　　　　　│64.30　 │0.258 │流通A股 │新增642980
6 齐国勋　　　　　　　　　　　│52.00　 │0.209 │流通A股 │新增520000
7 朱煜　　　　　　　　　　　　│52.00　 │0.209 │流通A股 │新增520000
8 河南嘉华系统集成有限公司　　│52.00　 │0.209 │流通A股 │新增520000
9 吴铁梅　　　　　　　　　　　│46.71　 │0.187 │流通A股 │新增467097
10深圳市天宝印刷有限公司　　　│45.88　 │0.184 │流通A股 │新增458770
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静夜轩

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