技术分析方法的本质

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技术分析方法的本质

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：蓝色网眼 浏览：2421 回复：14

技术分析方法的本质  



   技术分析方法的本质是一种经验模型，它解释行情变化原因的依据是经验模型内部建立起来的逻辑关系。从这一理念出发，笔者认为，技术分析方法发展与创新有三种途径：一是从现有技术分析方法着手，进行发展，总结出新的逻辑关系，去解释绝大多数行情的变化；二是将现有技术分析方法与具体商品结合起来，建立适合于特定商品的逻辑关系；三是发现新的经验模型，创造新的技术分析方法。

    一、价格变化的原因与模式

    1?原因

    期货价格变化的根本原因是商品供需平衡状况及其政治、经济、文化、自然、心理等各种影响因素。

    2?模式

    价格波动的分类有许多种，按照时间可划分为长、中、短期波动；按照波动的原因，可划分为基本理论型模式、心理行为型模式和积极反应型模式。根据研究的需要，我们按照波动的外部原因对期货价格模式进行划分，并详细讨论各种模式的特征。

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  (1)基本理论型模式。

    市场是将商品、股票、债券、外汇中任何一种实际经济中的需求与供给集约性进行对证的场所，此时的价格将成为行情。所以，假如行情中含有波动模式，而且如果在实际经济中谋求生计的人们的行动也随宏观经济模式而发生变化，那么带进市场中的需求与供给也将相应地发生变化。如果需求与供给的平衡有所变化，作为它的反映，价格就会波动。例如，如果你观察一下3—4年经济周期的景气循环就会发现，随着它的每个变化，利率有升有降，股价有降有升，这种循环性波动自然而然地在行情中出现。所以反映基本理论波动的模式也反映在市场之中。

    (2)行为特征型模式。这是需要特别关注的问题。市场中的一些人是靠在市场上赚取差价为生的，他们就是常被人们称作投机商的人。他们瞅准外部环境的变化，然后乘机瞄准买卖差价收益。所以，假如在他们的行动中存在着某种行为模式，那么它就有在市场波动中被反映的可能性。如果将刚才论述过的根据基本理论这种外部环境的市场波动称作“他律性波动”，市场自身随意波动部分便可称作“自律性波动”。这样区分开来观察较容易想像。

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   (3)积极反应型模式。

    这种模式与“自律性波动”有着密切关系。图表在今天非常普及，图表所显示的买卖信号又被更多的行情参与者共同拥有。由于看着图表行动的人不断增多，就出现了行情是其自身实实在在运作的现象。图表发出买进信号时，大家一哄而上，行情自然上扬，出现由图表向现实行情方面波动的反应。

    价格波动具有上述三种模式，技术分析所研究的经验模型均是从这些模式中提取的。技术分析的任务就是从波动模式中提炼出价格行情波动的经验模型。

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   二、研究价格变化的途径与方法

    在期货价格预测研究中，我们可以根据某种原因与价格的关系，判断价格变化，即当基本原因变化时，我们总是可以从科学理论的角度，给予合理的解释，这是基本分析的任务。

    另一方面，我们可以从价格变化模式角度来预测期货价格变化。一种模式的背后往往是某几类因素综合作用的结果，但各类因素的名称及其对价格作用的大小均不得而知，也就是说，当我们利用模式来研究行情的变化时，本身是利用一揽子因素来解释价格的变化。只是由于市场的不完全性，我们往往分离不出模式形成时间段内对价格产生影响的具体因素，也不能确定各类因素对价格变化的作用。这就是我们利用价格模式预测价格时，说不出具体供需平衡及其外部因素的原因。利用价格模式研究价格变化，是技术分析的任务。

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    三、技术分析方法的本质

    1?技术分析的涵义

    技术分析法是通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，即主要是将期货市场往日有关价、量、时、空的日常交易资料，按照时间序列绘制成图形或图表，然后针对这些图形或图表进行分析研究，预测期货价格走势。

    2?技术分析的本质

    技术分析本质上是一种应用经验模型研究市场价格的方法。当我们按时间的顺序将价格进行排列时会发现某种相对比较稳定的模式。例如，图形型态分析中，上升三角形完成后，一般会向上突破，而且这种模式在许多商品期货价格运动中频频出现。于是，技术分析者就会判断这种模式今后也许还会继续出现，当它们再度出现时，就会根据已总结的模式去判断未来价格的变化趋势。不仅价格本身具有经验模型，而且我们可以通过成交量、时间、空间分析，亦可以发现许多经验模型，并加以应用。

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   进行技术分析时，我们一般将经验模型内部的逻辑关系作为推理的基础，从价、量、时、空、气角度寻找行情波动的理由，从而赋予其因果规律。由此看来，技术分析探讨价格走势的原因及其结果的过程，都是在市场内部完成的。技术分析本身是有因果关系根据的，其探究的原因是从市场内部展开的，而不是从市场外部展开的。其探讨原因的依据是经验模型内部的逻辑关系，而不是外部的基本性原因。

    从外部探讨价格运动方向的原因，则是基本分析的任务。基本分析是一种科学模型，能直接说明促进价格变化的各种因素与价格的关系，是科学研究的结晶。

    虽然我们进行技术分析时，涉及基本性原因较少，但任何一种经验模型背后的基本性原因依然存在，它是价格变化的根本动力。利用技术分析时，要时刻关注基本面的变化。当一种趋势完成后，要从反方向进行技术分析。从这个角度来说，没有基本分析，是无法利用技术分析的。只有在利用基本分析判断出价格的主体方向后，利用技术分析才能够取得一定的效果。

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  3?否定“技术分析是没有原因的”说法

    技术分析其实质是一种经验模型，是从各种价格变化模式中提取的。技术分析是利用一揽子基本因素对价格进行分析，这时，我们要分析出经验模型背后的各种具体基本因素，从说明价格变化根本原因的角度解释价格，就十分困难。因此，我们是利用经验模型内部所建立起来的各种逻辑关系来解释行情的变化。建立经验模型，主要是从价、量、时、空等几个要素着手。我们有时说“技术分析是没有理由的”是不十分确切的。严格来说，技术分析是有原因的，既有基本面的(但一种经验模型背后的基本面原因难以分离，我们常常说不清)；又有技术面的(经验模型内部的逻辑关系，我们常常利用它来解释行情变化)。说“技术分析是没有理由的”，应该是指“一种经验模型背后的基本性原因说不清”这种状况。

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    四、发展与创新

    在讨论了技术分析的本质及经验模型的来源后，我们在技术分析方法的发展与创新中，就可以做到有的放矢。既然技术分析方法是一种经验模型，那么我们在进行技术分析时，可以不拘泥于现有的各种技术分析方法的已有结论，可以从更为广泛的角度去总结新的经验模型，并加以利用。技术分析方法的发展与创新有三种途径：从现有的技术方法着手，进行发展，总结出新的逻辑关系，去解释绝大多数期货价格的变化；将现有的技术分析方法与具体商品结合起来，建立适合于特定商品的逻辑关系；发现新的经验模型，创造新的技术分析方法。

    1?发展现有技术分析方法

    (1)型态分析。

    型态分析中，无论线势型态或图势型态，我们都可以在实际工作中通过大量观察，总结出新的型态，并用于实践。只要是大概率出现的型态，都是一种经验模式，都可以进行利用，而不要拘泥于现有方法是否论及。

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    型态本身就是型态，是多种市场力量较量的结果，本身是没有向一定方向突破的理由，它是一个中性的东西。人为地将价格型态分为持续型态和反转型态是不适当的，因为我们常常可以发现，同一线势型态或图势型态，既可向上突破，又可向下突破。对于型态，我们必须结合基本分析确定方向，如果简单地将其分为持续型态和反转型态，容易造成误区。建议利用型态分析时，坚持型态是一种中性的产物，从基本分析中把握其突破方向，既要考虑向上的可能性，又要考虑向下的可能性，而不宜简单地认为某种型态应该是沿原方向向上或向下，而称之为持续型态或反转型态。

    (2)循环周期。

    循环周期有许多种，目前期货价格预测中谈及较多的有价格循环周期、经济循环周期和季节周期。这里主要谈谈期货价格循环周期的开发利用问题。

    关于期货价格循环周期的利用问题，主要有伯恩斯坦的观点。从实际观察中发现价格波动的一个时间周期后，则我们应用其判断价格时，常常只能利用时间周期两端的两个低谷对价格后市进行研判，而价格循环周期内部的大量信息并没有开发利用。我们可以从三个方面入手研究：研究相邻、相间循环周期的关系；研究循环周期内部的对应关系；研究高点形成的循环周期的应用。

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   (3)比率理论。

    利用比率理论研判行情时，我们常常谈及反弹或回调幅度是下降或上升的1/8、2/8、3/8……倍。实际上，我们可以将这个概念扩展到1＋1/8、1＋2/8、1＋3/8……倍；2＋1/8、2＋2/8、2＋3/8……倍等范围，这样可以解释更多的行情变化。

    2?将现有技术分析方法与具体商品结合起来

    同一种技术分析方法应用于不同商品价格分析中后，由于各个商品本身基本面变化特征所引起的各种型态并不相同，这时，有必要分析同种方法应用到不同商品中去的特征，并加以扩展应用。

    利用经济循环周期、季节循环周期对不同商品价格进行分析时，可以发现，同一经济循环周期、季节循环周期中，不同商品价格的变化具有许多不同的特征，这些特征均可用于价格的预测。

    3?发现新的经验模型，创造新的技术分析方法

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    (1)结构理论。

    波浪理论是一种型态分析，它研究了图势型态、上升行情和下降行情的相互关系，但对于上升行情和下降行情及图势型态内部上升段和下降段行情的研究，目前尚不充分。K线理论研究，涉及了上升行情和下降行情中整理和反转过程中的型态分析，即线势型态分析，但对于上升行情和下降行情内部的快速上升或下降的行情变化并未涉及。如果总结出上升行情和下降行情内部快速上升或下降的行情变化，将有助于提高研判能力。

    (2)时态论。

    关于型态分析，现有研究较为充分，但对于价格的时态分析，尚有待开发。所谓时态论，是对于一个时间段价格的变化研究，不是着眼于其内部上升或下降幅度的特征，而是着眼于其内部各个上升或下降段所花费的时间而进行研究。如果某段行情内部上升段或下降段所花费的时间与另一段行情内部相对应的上升段或下降段所花费的时间相等或成比例，则我们认为这两段行情变化是同一时态的。

[ Last edited by 蓝色网眼 on 2005-1-15 at 23:28 ]

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   (3)吸收市场预测中的方法。

    期货价格分析其实是市场预测中的一个部分，预测学中市场预测的方法，可以应用到期货价格分析中来。当然，市场预测中有许多方法是基本性方法，但亦有许多技术性方法。

    五、技术分析方法发展与创新研究的意义

    从理论上推断提出了目前技术分析方法研究中某些尚未涉及的领域，有利于开拓视野，开拓新的研究方向，使技术分析方法更加全面、完善，有利于业界共同向这个方向努力；提出了现有技术分析方法的应用思路，有利于我们更加充分地利用现有技术分析方法，更好地为行情研判服务；揭示了技术分析方法的本质，有利于我们更好地处理技术分析和基本分析的相互关系，从而将二者更加有机地结合起来。

雅铭

Originally posted by 蓝色网眼 at 2005-1-15 23:28
   (3)吸收市场预测中的方法。

    期货价格分析其实是市场预测中的一个部分，预测学中市场预测的方法，可以应用到期货价格分析中来。当然，市场预测中有许多方法是基本性方法，但亦有许多技术性方法 ...

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技术分析是抽象化的表现。