【金融群英会实盘直播室】 每日股市内参荟萃 2017-01-09

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【金融群英会实盘直播室】 每日股市内参荟萃 2017-01-09

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【易明投资】 每日股市内参荟萃 2017-01-09

MACD直播室 金融群英会

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【早盘内参】

1月9日早盘内参：周末这几条重磅消息影响今日大盘　 【宏观经济】

　　央行：2017年中国人民银行工作会议在京召开。央行称，保持货币政策稳健中性，继续落实好差别化住房信贷政策，调节好流动性闸门，保持流动性基本稳定。

　　财政部：副部长朱光耀表示，中国经济增速有信心在第四季度达到6.7%或以上。
　　外汇局：中国12月外汇储备30105.2亿美元，预期30100亿美元，前值30516亿美元。截至12月末黄金储备678.78亿美元，前值697.85亿美元。

　　商务部：副部长王受文在国务院政策例行吹风会上表示，中国资本外流管控是暂时的，针对的是短期投机性资本流动。

　　农业部：日前发布《关于加快推进农垦国有土地使用权确权登记发证工作的通知》，明确到2018年底，完成权属清晰的农垦国有土地使用权确权登记发证工作。

　　社科院：预计2017年中国GDP增速为6.5%，较2016年下降约0.2个百分点，2017年中国经济增长将呈现前高后低趋势。

　 【股市聚焦】

　　新股批文：2017年首批！证监会核发14家企业IPO批文，预计筹资不超过48亿元。

　　新股申购：杰克股份今日申购代码732337；视源股份申购代码002841；华凯创意申购代码300592.

　　证监会：学习贯彻十八届六中全会精神培训班于近期顺利举办，刘士余强调，要把防控金融风险放到更加重要的位置，摸清风险隐患，提高和改进监管能力，勇于担当，加强监管协调，确保不发生系统性风险。

　　证监会：新闻发言人邓舸表示，证监会近日对4宗案件作出行政处罚，其中，1宗短线交易案涉及丹化科技，2宗短线交易及内幕交易案涉及围海股份、利德曼。

　　人社部：广西与全国社会保障基金理事会正式签订《基本养老保险基金委托投资合同》。签约后，广西将先后有400亿资金委托投资。

　　上交所：中欧所正积极研究在2017年推出D股。即注册在境内的股份有限公司在法兰克福发行上市股票，其发行需经过中国和德国监管机构的审核和批准，上市和交易均采用德国股票市场的相关规则。

　　深交所：对兰州黄河控股股东兰州黄河新盛投资有限公司及实际控制人杨世江给予公开谴责处分。

　　界面：股指期货松绑或迎来倒计时。多位知情人士处获悉，单个期指产品日内可开仓交易量有望在近期从10手放开至20手，非套期保值持仓交易保证金标准将由40%降低至20%，前期将以逐步松绑、稳步推进的方式，放开步伐不会太大。

　　新华社：ST慧球“奇葩”股东大会议案的背景是公司控制权之争。上市公司、资本市场要持续健康发展，必须尊重股东，尊重价值投资，尊重市场秩序。上市公司不是一小撮利益集团的“纸牌屋”。

　　每经：一位上交所内部人士表示，ST慧球事件的确典型，该事件不应该成为一种社会风气。关于该事件的后续处理，目前正在和证监会进行沟通。

　 【楼市动态】

　　上海：暂停了大部分类住宅项目的销售，涉及多个区多个项目。

　　重庆：市国土房管局日前下发《关于加强主城区商品房项目预售方案管理的通知》。下一步将通过四个方面、三大措施严控房价。

　 【公司新闻】

　　隆鑫通用：预披露拟10转10送5派5.

　　启迪桑德：中标1.38亿元污泥餐厨垃圾处置PPP项目。

　　天夏智慧：3.43亿元转让化妆品公司股权，索芙特集团接盘。

　　阳光城：13.51亿现金收购中大资产，承接91.18亿债权。

　　中珠医疗：披露高送转预案，拟10转18派0.5元。

　　天能重工：签署合作开发风电场协议，总投资7亿元。

　　福斯特：股东违规减持套现7728万元，收到浙江省证监局警示函。

　　三诺生物：实控人拟减持7.39%股份。

　　中国铁建：子公司联合体中标102.51亿元高速公路BOT项目。

　　中国电建：中标成都轨道交通PPP项目，总投资约336.24亿元人民币。

　 【全球市场】

　　美国：12月非农就业人口增15.6万，预期17.8万，前值17.8万修正为20.4万。

　　美股：三大股指齐创历史新高，道指无限接近2万点心理大关。道琼斯工业平均指数上周五上涨64.51点或0.32%，报19963.80点，盘中触及历史新高19999.63点。

　 【大事提醒】

　　央行：近期比特币价格异常波动，为防范风险，维护金融稳定，日前人民银行上海总部、上海市金融办联合相关监管部门约见了比特币交易平台主要负责人。

　　财政部：“十三五”在中国海洋开采石油天然气进口物资免征进口税收。

　　农业部：发布实施《全国渔业发展第十三五规划》，提出到2020年全国水产品总产量6600万吨，国内海洋捕捞产量控制在1000万吨以内。

　　发改委：印发《关于建设通用航空产业综合示范区的实施意见》，拟在全国建设一批通用航空产业综合示范区。

　 【数据一览】


沪股通流入 -21.0亿 深股通流入 6.44亿
港股通流入(沪) 3.84亿 港股通流入(深) 2.06亿
沪市融资余额 5375亿 深市融资余额 3933亿
两市融资总额 9308亿   



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【股海早參】
一．财经要闻：
1.近期，证监会主席刘士余在出席证监会系统“一把手”学习贯彻十八届六中全会精神培训班时表示，2017年工作要在“稳”这个主基调和大局下，在把握好度的前提下奋发有为，在资本市场的关键领域真正有所进取，要把防控金融风险放到更加重要的位置，要深化多层次资本市场体系改革，强化资本市场基础性功能。
（指南针：这段话可以有如下理解：2017年的股市要稳中有升，即慢牛；新股IPO要在“稳”的前提下“奋发有为”。但市场最终的走势往往人算不如天算。）
2.《中国证券报》头版今日报道：人社部网站消息，日前，广西壮族自治区与全国社会保障基金理事会签订《基本养老保险基金委托投资合同》，成为国务院出台实施《基本养老保险投资管理办法》（简称《办法》）后全国基本养老保险基金委托投资拟定首批签约的省份。这标志着广西壮族自治区基本养老保险基金委托投资进入实际操作阶段。
（指南针：常闻楼梯响，终见人下来。养老金的姗姗来迟，且规模不大，但这是一种姿态，是管理者对A股市场底部的认可。广西养老金规模虽小，也是不允许亏损的，养老金敢炒股，普通市民还犹豫啥？）
3.1月8日消息，证监会核发14家企业IPO批文，预计将筹资不超过48亿元。
（指南针：新股IPO在2017难还将高速运行，但投资者不要过度恐慌，要相信管理层是“在把握好度的前提下奋发有为”）
4.来源：证券时报

5.


6.四氧化三钴产品报价于6日上调近10%；统计显示去年全国锂电池正极材料产量同比增长43%。
7.全国粮食流通工作会议1月7日至8日在京召开。会议认为，要推进玉米收储制度改革，加快玉米“去库存”，配合做好扩大燃料乙醇产量和使用区域工作，加大力度支持玉米加工转化。另外，要深化国有粮食企业改革，积极稳妥有序发展混合所有制粮食经济。
（指南针：登海种业(002041)为玉米种子龙头企业，旗下登海605、登海618品种推广良好；中粮生化(000930)主营燃料乙醇，在玉米深加工领域实力领先，控股股东为央企中粮集团。）
8.1月6日晚江苏卫视《最强大脑》第四季震撼来袭。代表着中国人工智能最高水平的“百度大脑”现场挑战名人堂选手的“最强大脑”，在图像和语音识别等领域一决高下。最终百度大脑的人工智能机器人“小度”以3：2获胜。（指南针：A股相关上市公司：科大讯飞(002230)、川大智胜(002253)、科大智能(300222)。）
9.据报道，北京市教委称已部署中小学、幼儿园安装空气净化设备试点工作，东城区空气净化试点校已确定9所。北京市教委表示，将研究切实可行的方案，加快推进中小学、幼儿园安装空气净化设备工作。卫计委召开新闻发布会，对公众介绍雾霾对健康的影响、雾霾防护常识等话题。国家卫生计生委宣传司司长毛群安表示，下一步将针对儿童、老人等重点人群研究制定相应的防护措施，规范口罩、空气净化器等防雾霾产品的标准标识，指导市场消费。

（指南针：相关上市公司：雪莱特(002076)(002076)、金海环境(603311)。）
10.广电系混改破冰
（指南针：广电系混改概念股：湖北广电（000665）、幸福蓝海（300528）、天威视讯(002238)、广电网络（600831））


二.下一个热点板块将花落谁家？

京津冀及周边地区重污染过程不断，多个城市出现红色预警。雾霾持续刺激，北京市教委表示，将研究切实可行的方案，加快推进中小学、幼儿园安装空气净化设备工作。，空气净化器产业有望迎来需求爆发。
三.今日观点：
1.养老金终于来了！广西来了，更多的省份将陆续跟进形成持续性利好。
2.新一年的各路资金将逐渐入场对大盘构成持续推动力。
3.国企改革尤其混改概念正受到媒体广泛关注，混改概念股最近有望成为主战场。
4.回避沪深两市近一两个月上市的次新股。
5.建仓低价题材庄股。

目前共有34家公司披露了2016年年度分红送转预案，其中，32家公司年度拟每10股送转10股以上。10送转10以上的高送转公司家数占所有预案公司的比例高达94%。根据高送转预案公司的最新收盘价计算，有的已成为“低价+高送转双概念股”。
（指南针：物以稀为贵。在如今A股市场高扩容的情况下，满城尽带高送转，已经如同当年的爱国大白菜堆在大街上没人要了。高送转最多是个股行情了，再难现板块行情了。）



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【个股淘金早参】

   一、周五盘面分析及今日操作策略
          周五大盘低开低走小跌0.35%，深市更弱，创业板指和中小板指均下跌近1%。板块多数下跌，两桶油大涨，钢铁 、电力和酿酒 板块也小涨，券商和保险领跌权重，银行也小跌。热点题材方面，兵工集团混改概念领涨，部分地方国改 股和环保股也有所表现，次新、前期妖股、AR红包和高送转 等领跌，国产软件 、苹果和互联网金融 等科技题材也大跌。个股以下跌居多，涨停板只剩39个，其中自然涨停板13个。跌停板却多达13个，130只个股大跌5%以上，跌幅榜不少次新、妖股、重组 股和庄股。
      
          大盘震荡小跌，沪指结束五连阳走势且失守60日线，创业板指则是跳空大跌。沪指跌的少主要在于两桶油大涨，大金融 等权重都很弱势尤其是券商的走势很难看。两油炒的主要是混改预期，每次他们大涨几乎没啥好事，稳住了指数然而个股却跌的稀里哗啦的。国企混改 概念依然是最为活跃的题材，然也出现分化，央企 混改中除两油外基本上只有军改 表现，军改则主要集中在兵工集团。受兵工集团发布混改路线刺激旗下公司涨出2个一字板和2个跳空涨停板，不过除了几个涨停票外多也表现不好，明天应该会继续分化，看还能否留一两个强势股表现。军改应该是短期央企混改中的主角，但也不局限于兵工集团，其他集团也有不时活跃的可能。地方国改则开启了炒地图之势，时而天津时而广东时而上海，这种快速切换就注定了板块的持续性不会好，能关注的点仍然是那些小市值 的壳资源 。总的来说，整个国企混改还有反复炒作的趋势性行情，然涨了一个礼拜后也有分化歇整的可能，尤其是在其他题材纷纷杀跌后它也难以独善其身，所以盲目的追涨也不可取，选对个股很关键，当然那种能够抗住压力不跌及逆市崛起的个股也可能成为短线牛股。至于新崛起的环保概念难有好的持续性，这个板块的攻击性历来就不强，周五本也是局部表现，当前也无重磅利好，至于雾霾 现象也不是这几天才有，故而短线难以大炒，只能说是个别股偶尔活跃下。
      
          周五盘面出现的一个很明显的现象就是个股赚钱效应下降，大跌个股呈批出现，个股风险集中释放，这无疑加大了短线操作难度。市场短线又步入弱势格局，大盘还有再回踩的可能，不过力度应该有限。不过大盘只是遮羞布，它的涨与跌已经与多数个股无关，参考大盘指数炒股就很容易被忽悠。如今的行情下短线操作也就不要太多的参考上证指数，而创业板指也反映不了盘面的赚钱效应，随着赚钱效应趋弱后短线操作也就得保持谨慎。短线操作就控制仓位少出手为好，即使操作也是小打小闹，静待市场正常歇整后的赚钱氛围再度出现。
      
       二、盘中主要题材热点
       1、  新股：兴齐眼药、平治信息、容大感光、永吉股份、数字认证、弘亚数控、同为股份、元祖股份、英飞特、奥联电子、新宏泽、英维克、浙江仙通、亚翔集成、华正新材、中原证券、美联新材、吉比特、德新交运、天铁股份、常熟汽饰、熙菱信息
       2、  国企混改
       兵工集团：北化股份、晋西车轴、北方股份、长春一东
       兵装集团：西仪股份
       国改+壳资源：两面针
       天津国改：津滨发展
       广东国改 ：岭南控股
       山东混改：山东海化
       3、  庄股：太阳电缆、润邦股份、黄山胶囊、柘中股份
       4、  环保：中电环保、科融环境
       5、  其他
       开板新股：晨曦航空
       超跌+LED ：万润科技
      
       三、游资和机构龙虎榜
       开润股份（300577）：四家机构席位买入1.01亿
       石化 机械（000852）：一家机构席位买入1050万
       湘油泵（603319）：一家机构席位买入6159万，一机构卖2163万
       山东海化（000822）：中泰上海建国中路及中投无锡清扬路游资封板，两机构卖1913万
       晋西车轴（600495）：兴业湖南分公司及广发郑州农业 路游资封板，一机构卖7996万
       中电环保（300172）：华泰南通姚港路及成都蜀金路游资封板，一机构卖731万
       晨曦航空（300581）：华泰荣超商务中心及申万武汉武大园一路游资封板
       津滨发展（000897）：西藏东财拉萨金珠西路及兴业上海金陵东路游资封板
       太阳电缆（002300）：中信上海淮海中路及华泰南京中山北路游资封板
       岭南控股（000524）：华泰南通环城西路及方正上海保定路游资封板
       科融环境（300152）：申万厦门分公司及东方上海银城中路游资封板
       润邦股份（002483）：国海济南历山路就中信上海古北路游资封板
       西仪股份（002265）：浙商临安万马路及中信淄博分公司游资封板
      
       四、周末重要资讯
       ○  刘士余：2017年要把防控金融风险放到更加重要的位置
       ○  证监会核发14家企业IPO批文，预计筹资不超48亿
       ○  股指期货 松绑或迎来倒计时，接近中金所人士称“就是在近期放开”
       ○  首个省级养老 金投资合同签订，广西400亿资金委托投资
       ○  2016年中国12月外储环比下降410.8亿美元，守住3万亿美元关口
       ○  美国三大股指齐创历史新高，道指无限接近2万点
      
       ○  股指期货松绑迎来倒计时，相关公司有望受益（作者：幽兰行天下）
           期货概念股：中国中期(000996)、弘业股份(600128)、浙江东方（600120）、美尔雅（600107）
       ○  广州力推二次混改和整体上市 ，本地国企受关注
           广州国改概念股：广百股份(002187)、广日股份(600894) 、珠江实业(600684)、珠江啤酒 (002461)
       ○  广电 系混改破冰，旗下上市公司有看头
          广电系混改概念股：湖北广电（000665）、幸福蓝海（300528）、天威视讯(002238)、广电网络（600831）
       ○  国家科技重大专项转向5G ，全面推进5G研发
            5G概念股：中兴通讯 （000062）、通宇通讯（002792）、烽火通信（600498）、光迅科技（002281）
       ○  可再生资源 取暖优势凸显，地热能 有望迎大发展
           地热 能概念股：开山股份（300257）、汉钟精机（002158）、烟台冰轮（000811）、海立股份（600619）
       ○  天然气 消费 占比提升，政策推动市场化改革（作者：幽兰行天下）
           天然气概念股：陕天然气(002267)、深圳燃气 (601139)、金鸿能源（000669）、中天能源(600856)

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【顶级私募早间市场信息绝杀版】

　　周一早间市场信息
　　央行确定2017年十大任务，保持货币政策稳健中性；继续做好供给侧结构性改革金融服务工作；切实防范化解金融风险，牢牢守住不发生系统性风险底线；稳妥推进重点领域和关键环节的金融改革；持续推进金融市场平稳健康发展；完善人民币国际化的政策框架和基础设施；深度参与全球经济金融治理；进一步推动外汇管理体制改革；不断加强金融基础设施建设和管理；全面提高金融服务与管理水平。
       上周五美股收高，道指上涨0.32%，纳指上涨0.6%，标普上涨0.35%，欧洲主要国家股市收涨。纽约原油期货上涨23美分，涨幅为0.4%，收于每桶53.99美元；纽约黄金期货下跌7.9美元，跌幅为0.7%，收于每盎司1173.4美元。松下展出柔性电池，厚度仅0.45毫米；谷歌研制了新型的激光雷达；美国超级高铁公司寻求无人驾驶技术合作；朝鲜表示将随时发射洲际弹道导弹；特朗普周三将召开新闻发布会，中美贸易前景成为焦点。
       市场信息：李 克 强表示网店和快递业是实体经济的一部分；刘士余强调要把防控金融风险放在更加重要的位置，确保不发生系统性风险；证监会对4宗案件作出行政处罚，涉及银鸽投资、丹化科技、围海股份、利德曼等；杰克股份732337、视源股份002841、华凯创意300592新股发行申购日；证监会核发14家企业IPO批文，预计筹资不超过48亿元；本周将有14只新股IPO发行，周五有加大到4只；中国股市去年IPO和再融资金额逾1万亿，同比增长59%；上交所称中欧所正积极研究在2017年推出D股；知情人士透露股指期货松绑最快本月宣布；广西养老金委托投资进入实际操作阶段；中国12月外储环比下降410.8亿美元，守住3万亿美元关口；中国邀请非洲国家参与建设新丝绸之路；央行上海总部约见比特币交易平台负责人；银监会检查组进驻广发惠州分行；保监会批复同意中国人民养老保险公司筹建；地方AMC加速筹建，全国“坏账银行”逼近50家；商务部称中国针对短期投机性资本流动进行管控；三部委发文要求2018年底完成农垦国有土地确权登记发证；农业部印发全国渔业发展第十三五规划；中国已建成全球规模最大4G网络，5G研发试验已启动；新能源车推广目录第一至五批将重审；全国多人感染H7N9病毒，3人危重1人死亡；国家体育总局足管中心正式撤销；京津冀共同制定两项交通领域区域协同地方标准；上海暂停商业办公项目网上签约，进行集中清理核查；广东阳江核电4号机组首次并网发电；航空产业基金在京成立；中国直销银行联盟在深圳成立；百度与北京汽车合作开发自动驾驶汽车；QQ将投入5亿资源支持“电竞梦想成就计划”；全国粮食流通工作会议召开，决定推进玉米收储制度改革；本周两市限售股解禁市值535亿元。
      个股信息，利好：中珠医疗年报拟10转18派0.5；隆鑫通用年报拟10送5转10派5；立思辰、梅泰诺、温氏股份年报预增；*ST中发年报预计扭亏为盈；中国电建中标336.24亿元PPP项目；中国铁建联合体中标102.51亿元湖南高速公路BOT项目；亿纬锂能预计今年将向南京金龙销售动力电池10亿元；天能重工签署7亿元合作开发风电场协议；龙建股份中标4.89亿元国道工程项目；嘉寓股份中标合计4.86亿元合同；鸿路钢构签订4.65亿元钢结构绿色建筑项目；蒙发利与康美健康云战略合作，获1.42亿采购合同；启迪桑德中标1.38亿餐厨垃圾处置PPP项目；南威软件中标1.23亿元泉州城市安全信息采购项目；康得新将获飞利浦裸眼3D中国区独家特许权；奥特佳子公司成为法国标致供货商，近期将签订供货合同；金一文化收到逾5800万政府补贴；贝达药业股东增持。
      利空：安泰股份、大东海A年报预亏；杭州解百终止重大事项；太极集团小儿咳喘灵颗粒被食药监局判为劣药；滨化股份、华昌达股东减持；兄弟科技股东减持，拟继续减持。
      其它：鲁银投资第一大股东将变化，实控人未变；中银绒业将所持盛大游戏90.92%股权转让给世纪华通；越秀金控拟62.64亿元收购广州证券32.765%股权；凯迪生态拟与平安银行等发起逾50亿绿色产业母基金，拟推4亿元员工持股计划；西安民生35亿元百货资产将注资子公司；博汇纸业拟32亿建二期年产75万吨高档包装纸板项目；东方锆业拟定增募资15亿元加码主业，员工持股计划参与认购；先导智能拟13.5亿元收购泰坦新动力；国泰君安拟10.45亿元挂牌转让国联安基金51%股权；龙星化工公告称海航系斥资10.43亿元受让15.13%股份；国统股份联合体预中标7.68亿元PPP项目；世纪瑞尔拟不超5.68亿元收购北海通信；上海机场拟5亿元投资上海自贸区三期基金；华联股份4.73亿元收购地产投资公司50%股权；天夏智慧将天吻娇颜3.43亿元转让给索芙特；大连国际拟3.13亿元收购三公司股权，加码核技术应用领域；国药一致拟2亿认购国药中金医疗产业基金；中国天楹1.65亿元购买上海房产；蓝思科技1.65亿竞拍购得两宗土地使用权及建筑物；天健集团拟3206万挂牌出售子公司海南酒店；保千里发布首款大宝商用机器人；新和成蛋氨酸项目试产完成；西安民生拟更名为供销大集；穗恒运A、越秀金控、杭州解百、仰帆控股、东方锆业、世纪华通、华灿光电复牌。
      限售股解禁：平安银行、中国巨石、中润资源、金山股份、长园集团、风范股份、君正集团、利欧股份、常铝股份、方正电机、证通电子、海康威视、朗玛信息、国创高新、太安堂、力源信息、坚瑞沃能、飞利信、圣阳股份、中矿资源、赢合科技。
       周末消息面平静中偏空，新股发行再度提速，本周五一天要发行四只新股，市场在出现几日上涨之后，又陷入板块个股分化格局，很可能又要轮流杀妖股，20日线、30日线向下压制，依照结构性熊市对待，要把控制风险放首位，持币休息为主，别随便进场挖掘机会，好动者只可小仓折腾


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【绝参三大早知道（时报早知道 + 中证早知道 + 上证早知道）】
上证决策参考20170109

　　【本期导读】
　　A股价值风格或因结构调整获强化
　　创新驱动助力下广东三旧改造升温
　　险资关注行业景气度较高龙头公司
　　两票制将推行 九州通(600998)市场望扩容

　　【主编观点】
　　A股价值风格或因结构调整获强化
　　新年后首周交易，茅台股价再创新高，这说明国内资本市场并不是没有价值投资的土壤，也不乏贵州茅台(600519)、格力电器(000651)、美的集团(000333)、天士力(600535)这样的好公司，关键在于如何做到“知行合一”。而茅台等公司与股指走势的反差更反映出，股市异常波动后随着监管趋严、社会资本“资产荒”出现的A股价值风格仍在延续，且有望因经济结构调整深化得到进一步强化。
　　回顾2016年投资者“战绩”，无论是敢死队、成长股高手、并购押注大拿，或者是趋势投资者、量化投资者，均未获取明显收益，真正笑到最后的是“讲业绩看估值”的价值投资群体。之所以出现这一结果，短期来看是因为股市异常波动后，更尊重国情、市情的监管导向和逐渐稳定、修复的市场情绪，为注重价值的长线资金布局提供了良机，业绩成为股价上涨基石，分红更检验业绩成色，讲故事、炒概念的市场生存空间越来越小。
　　而这一由部分聪明机构资金主导的价值投资趋势，在2016年或仅是个序幕，真正的全社会参与阶段刚刚开始。我们看到无论是美国，还是日本，一旦经济增速“下台阶”后，全社会都面临了长达十年以上的资产配置稀缺阶段。在这一阶段，资本市场发展逐步走向正淘汰。择股不再在意成长或价值标签，只要业绩真成长、能大幅度提供分红、能稳健提供增长的公司，市场就给它高溢价；讲故事、难以分红、难以给投资者实质性利益的公司，逐步被市场冷落并最终被淘汰。目前这一情况在A股刚刚露头，相信未来会更加明晰。
　　应该承认，对价值投资的真正践行并不轻松，这需要你下决心放弃择时，专注选股，同时强化财务和行业方面的知识，尤其要下力气深入了解一些看得懂的行业和公司，比如公司历年的股东累积分红大小、商业模式简单且恰处行业垄断地位、毛利率高且有提升空间、每年积累的公积金或者分红可以远远跑赢通胀等等，更重要的股价是否足够便宜。好公司当然都不便宜了，但便宜不便宜，都是相对的，如果便宜当然好，如果不算太便宜，你可以等待机会，但便宜时要敢于出手。(闻道)

　　【上证视点】
　　创新驱动助力下广东三旧改造升温
　　在广东创新经济驱动下，土地需求有所升温，暂缓数年的“三旧”改造重新加速。近期，广东省国土资源厅也加大了宣传和督促力度。目前，广州、深圳、东莞等地的城市更新规划已出炉，不少上市公司在广东“三旧”改造提速中获益。如广东甘化(000576)涉及“三旧”改造的第三块土地以5.28亿元成交，公司应得土地收入分成款约3.17亿元；丽珠集团(000513)受益于最新政策，可自行实施拆建模式的更新改造；珠江啤酒(002461)总部“三旧”改造用地中，有6.9万平方米可自主开发。
　　广州市除出炉城市更新计划外，还加速了“退二进三”进程，此前不少因故延期搬迁的地块，政府相关部门命令限期搬迁。其中，珠江钢琴(002678)公司总部地块已纳入广州城市更新计划，计划在2017年年内搬迁到增城区，总部部分地块将自行改造为跟音乐相关的孵化园区等。公司还将以现有渔尾桥厂区为基地，通过原有产能搬迁、旧厂区升级改造，建设广州文化产业创新创业孵化园。此外，白云山(600332)按照政府要求正在落实搬迁事项。

　　【机构动向】
　　险资关注行业景气度较高龙头公司
　　多位接受资讯采访的京沪主流险企投资经理表示，在经历前期调整后，A股风险得到一定程度释放，大幅杀跌的可能性不大，但市场整体风险偏好提升的动能也不足，眼下需要在休养生息过程中积蓄做多动能，同时等待汇率、通胀等层面积极信号的出现，才会持续温和反弹。具体的配置策略上，目前主流险资仍回避已经被市场证伪的主题概念类板块，聚焦于行业景气度较高、竞争格局向好、商业模式清晰的龙头公司，并等待估值水平调整至合理位置后带来的配置机会。

　　【信息雷达】
　　两票制将推行 九州通(600998)市场望扩容
　　1月9日，国家卫计委将召开例行新闻发布会，内容包括解读《在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见(试行)》。有业界专家认为，该意见发布意味着国家级两票制文件将正式落地。两票制是指药品从制药企业卖到经销商开一次发票，经销商卖到医院再开一次发票。医药行业专家表示，两票制的推行将有利于规范医药流通行业秩序，清肃整顿小而乱的竞争环境，对提升行业集中度有积极作用，行业兼并重组浪潮有望持续高涨。
　　据资讯调研，在公立医疗机构为主的终端市场，国药和上药已占据较大市场份额，而本次两票制推行后催生的新生市场，给九州通(600998)(600998)提供了扩容机会。在零售药店市场，九州通(600998)有望凭借独立的物流技术等优势，快速抢食大部分零售药店市场。此外，在中小企业兼并重组浪潮中，九州通(600998)也有望通过健全的地市级网络布局，获得更大市场扩张机会。

　　【海外来风】
　　美超级高铁公司寻求无人驾驶技术合作
　　据法新社日前报道，在近日召开的CES 2017(2017年国际消费电子展)上，美国超级高铁公司Hyperloop One高级副总裁Nick Earle表示，此次来CES 2017的主要目的之一是寻求与无人驾驶汽车企业合作，确保自动驾驶车辆和超级高铁系统的交互操作。Hyperloop One还透露，将在一些城市间进行高速运输系统测试，包括悉尼往返墨尔本、上海往返杭州、伦敦往返爱丁堡等。
　　值得注意的是，去年两家超级高铁龙头公司先后获得融资。Hyperloop One在去年5月获得8000万美元融资，年底其竞争对手HTT宣布获得1亿美元风险投资。除资本市场对超级高铁的热衷外，Hyperloop One与各国达成的可行性研究协议增多，这也表明各国对高速运输系统的积极态度。

　　【编者感言】
　　增强防风险协调性正成金融系统共识
　　近日监管高层在公开谈话中多次提及防风险问题，6日证监会主席刘士余更明确指出，2017年要把防控金融风险放到更加重要的位置，摸清风险隐患，提高和改进监管能力，勇于担当，加强监管协调，确保不发生系统性风险。
　　实则，防风险并非最新监管导向。全面落实依法、从严、全面监管的理念，在2016年一以贯之，尤其体现于打击市场违法违规的态度，就是意在通过严打市场违规，降低市场风险，维护市场稳定运行。这意味着，“稳”仍将是2017年资本市场首当其冲的大事，依法、从严、全面监管还将是资本市场监管工作的主要基调，并在把握好度的前提下，力争在资本市场的关键领域真正有所进取。
　　更应该看到的是，把防控金融风险放到更加重要的位置，已非证监部门一己之责。在金融资产结构发生改变、金融业态逐渐融合的大背景下，“加强监管协调”显得尤为重要。近一年来包括央行、银监会、保监会在内的金融部委也先后出台了去杠杆、降风险的措施。2017年伊始，央行即在一季度宏观审慎评估时开始正式将表外理财纳入广义信贷范围，银监会提醒股份制银行要严防四类风险，保监会发布《保险公司合规管理办法》等等。这些举措既是对中央经济工作会议中强调的相关精神的落实，也显示出整个金融监管系统对增强防范风险协调性的认识正进一步加深


中证投资参考20170109

　　【今日导读】
　　多地国改政策频出 概念股行情或继续
　　人民币贬值预期动摇 对股债利好有限
　　贵金属利空出尽 有望酝酿新一轮涨势
　　天然气消费占比提升 改革推动市场化
　　北京推进学校幼儿园安装空气净化设备

　　【中证视点】
　　编者按：上周沪指止跌反弹，国企改革概念股涨势突出，两面针(600249)在5个交易日内拉出4个涨停板，成为过去一周最耀眼的国改概念股。随着各地国企改革的深入推进，相关概念股行情仍将持续。
　　广州：2020年竞争性领域市属国资全部实现整体上市
　　据悉，广州市市长温国辉5日作《政府工作报告》时表示，2020年，广州国资企业中，竞争性领域的市属企业将全部实现整体上市或至少控股一家上市公司。《报告》还提出，2017年推动上市公司“二次混改”，开展职业经理人试点，稳妥推进员工持股计划，理直气壮做强做优做大国有企业。
　　此前广州市国企改革的纲领性文件《中共广州市委广州市人民政府关于全面深化国资国企改革的意见》提出广州国企改革的主要目标是混合所有制的改革：到2017年，广州市属国有企业将调整至30户左右。其中，市属经营性国有资产的80%将集中在战略性新兴产业、先进制造业与现代服务业、基础设施与民生保障等关键领域和优势产业，并且集中到前20户大企业集团。至2020年，竞争性领域的市属企业将全部实现整体上市或至少控股一家上市公司。近期混改风口得到市场青睐有加，政策预期有望提振相关广州国资概念股如：广百股份(002187)、珠江实业(600684)、珠江啤酒(002461)等。
　　青海建立容错机制 支撑企业改革创新
　　据青海日报消息，省政府国资委出台《关于建立容错机制鼓励支持省属出资企业改革创新的意见(试行)》，为国有经济转型发展提供政策支撑。
　　截至目前，青海全省实施的企业公司制股份制改造，国企市场化改革覆盖面达95%以上，走在全国前列。下一步青海将继续推进国有资本投资公司、国有资本运营公司和落实董事会职权三项改革的试点，力争到2017年底，形成改革模式和经验。同时，启动实施混合所有制改革、授权董事会、市场化选聘经营者、剥离企业办社会等十项改革试点，通过1至2年，形成改革经验，稳妥向全系统推广。青海国资改革相关个股如：西宁特钢(600117)、金瑞矿业(600714)、青海华鼎(600243)有望获益。

　　【热点聚焦】
　　人民币单边贬值预期动摇 对资产价格利好有限
　　上周后半周，人民币对美元上演逆预期急涨行情，离岸人民币曾连续两日升值逾1%，汇价自6.95元一线一路上涨，最高突破6.8元关口。在岸人民币跟随走强，一度升破6.9元。
　　这一波人民币汇率急涨的原因众多，主要包括：美元现高位回调，短期涨势放缓；离岸人民币流动性剧烈收紧，做空人民币的资金成本(机会成本)异常高企，且面临人民币现货不足的问题；境内外汇管制加强；在美元多头获利了结动力增强情况下，央行利用对离岸人民币流动性的显著影响力，引导或助推人民币汇率反弹，最终交易盘逆转引发踩踏。
　　人民币短期急涨虽难彻底扭转贬值预期，可能也无法打破贬值趋势，但动摇了单边贬值预期，降低了年初再现恐慌性贬值的可能性，人民币急贬或告一段落。
　　倘若汇率贬值压力减轻，或有助于缓和资金外流，对本币流动性及货币政策的约束也有望减轻，对人民币资产存在一定利好，但考虑到贬值预期或难扭转，且货币政策更关注防风险，维持稳健中性的取向明确，并强调管好流动性闸门。即使汇率贬值压力减轻，货币政策及流动性也难现显著宽松，债券利率底部抬升已难逆转，股票价格上行也有赖于盈利继续改善。

　　【产业观察】
　　天然气消费占比提升 政策推动市场化改革
　　1月5号，国家发改委、能源局正式发布《能源发展“十三五”规划》，提出：“十三五”时期我国非化石能源消费比重提高到15%以上，天然气消费比重力争达到10%，煤炭消费比重降低到58%以下。按照规划相关指标推算，非化石能源和天然气消费增量是煤炭增量的3倍多，约占能源消费总量增量的68%以上，清洁低碳能源将是“十三五”期间能源供应增量的主体。
　　规划设定的国内天然气消费比重在非化石能源之后，不到目前世界平均水平(24%)的一半，增长潜力巨大。2014年之前的多年期间，受益于经济发展带动，我国天然气消费每年保持两位数高速增长；2014年之后由于国际能源价格与国内经济增速下滑，天然气消费增速明显下滑。为扩大天然气消费市场，近两年来，发改委、能源局发布了数项有关天然气的改革政策。近日有媒体报道，国家能源局有望于近期出台《关于加快推进天然气利用的意见》，意见将以油气体制改革试点为引领，打破垄断，推进天然气领域市场化进程。
　　随着天然气在能源消费结构中的占比加大，天然气市场化改革动向备受关注，重庆等地“试点先行”模式有望成为推动天然气体制改革的探索方向。随着天然气市场化改革的推进以及消费比重的提升，部分在天然气领域积极投资的运营商及城市燃气公司将明显受益，建议关注中天能源(600856)、陕天然气(002267)、深圳燃气(601139)。
　　贵金属利空出尽 有望酝酿新一轮涨势
　　经历了连续回调之后，近期贵金属企稳反弹值得关注。COMEX黄金主力合约自12月23日以来上涨了3.8%，COMEX白银主力合约自12月27日以来上涨了4.62%。不仅如此，钯金期货自12月23日以来上涨15.44%，铂金期货自12月29日以来上涨7.88%。
　　在利空逐步消化之后，近期受美元高位回落、中国和印度实物买盘提振、新的地缘政治冲突等因素刺激，黄金等贵金属在酝酿新一轮涨势。值得注意的是，虽然在四季度黄金ETF出现全面减持，不过2016年最后一周，黄金ETF迎来久违的增仓，买盘增加。技术面上，黄金、白银以及铂金、钯金价格已经成功突破强阻，技术结构显示上行趋势，投资机会可关注。概念股方面，山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、兴业矿业(000426)、贵研铂业(600459)等可关注。

　　【行业动态】
　　北京推进校园安装空气净化设备
　　受不利天气形势影响，中国遭遇持续大范围重度空气污染天气，中央气象台连日发布霾橙色预警。中国环境监测总站监测显示，63.8%的被监测城市出现空气污染。环保部6日通报，根据中国环境监测总站最新会商结果，受不利气象条件影响，京津冀及周边地区重污染过程仍将持续，部分地区将出现重度及以上污染。北京市教委已发出通知，要求加快推进中小学、幼儿园安装空气净化设备工作。
　　发改委和环保部日前下发《关于培育环境治理和生态保护市场主体的意见》，提出计划到2020年，环保产业产值达到2.8万亿元，并培育50家以上产值过百亿的环保企业。在大气污染成为全民关注话题的背景下，空气净化设备有望持续获得政策支持和市场需求提振，看好相关产品制造企业业绩提升。
　　投资标的建议关注空气净化设备相关上市公司，如日出东方(603366)、鱼跃医疗(002223)。

　　【另辟蹊径】
　　业绩主线下抓取高送转机会
　　每到年底至次年年报公布前期，高送转概念股必将受到资金追捧。一般而言，高送转个股都是具有一定的业绩支撑，且一般而言送转个股，都与盘面较小的特征。相对于借高送转炒作股价的个股，业绩支撑下的高送转个股将是投资的优质标的。另外，高送转个股的追捧建议避开部分大额解禁的个股，以免股东解禁减持冲击股价。
　　根据年度预增、每股公积金、每股未分配利润、股本大小等指标进行筛选，推荐好想你(002582)、天神娱乐(002354)、和晶科技(300279)、万润股份(002643)、西部材料(002149)等高送转预期个股。


时报早知道20170109

　　【资讯导读】
　　改革题材成为市场焦点　后市关注两个方向
　　股指期货松绑迎来倒计时　相关公司有望受益
　　广州力推二次混改和整体上市　本地国企受关注
　　敦煌种业(600354)：新品种加速推出带动业绩提升
　　上海临港(600848)后续资产注入值得期待

　　【主编视角】
　　改革题材成为市场焦点　后市关注两个方向
　　2017年首周市场迎来开门红，上证综指全周上涨1.63%，而创业板指全周仅涨0.15%。混改、油气改革等改革题材成为两市焦点，并且有轮动及扩散迹象。题材股表现乏力，创业板弱势未改。在新股发行加速背景下，业绩增长不及预期的成长股仍将面临较大压力。
　　未来几个月政策进入密集发布期，1-2月地方两会陆续召开，3月初全国两会召开。政策着力点有望集中在此前中央工作会议着重强调的深化改革。总的来看，近期两大方向值得关注，一是改革，主要是国企改革和供给侧改革。二是涨价题材，环保核查加码，去产能、去库存都是长期方向，不少传统产业链景气度回升。

　　【今日头条】
　　股指期货松绑迎来倒计时　相关公司有望受益
　　据媒体报道，被施以“史上最严厉限制措施”的股指期货，终于在被禁锢一年多后即将迎政策松绑。最快有望在本月放开第一步。单个期指产品日内可开仓交易量有望在近期从10手放开至20手，非套期保值持仓交易保证金标准将由40%降低至20%，前期将以逐步松绑、稳步推进的方式，放开步伐不会太大。
　　业内人士表示，2015年股灾发生后，中金所对股指期货采取了限制政策。数据显示，2016年沪深300、上证50、中证500三股指期货品种成交额同比大幅下降98.8%、96.6%和89.1%。期指风险管理功能已经名存实亡，超万亿规模的对冲基金撤离股市，对A股流动性形成上千亿规模的“抽水”。股指期货松绑，期货公司有望受益市场成交量回升。可关注中国中期(000996)、弘业股份(600128)等期货公司概念股。

　　【投资聚焦】
　　广州力推二次混改和整体上市　本地国企受关注
　　日前，广州市市长温国辉作《政府工作报告》时表示，2017年要深化国资国企改革，完善现代企业制度，推动上市公司“二次混改”，开展职业经理人试点，稳妥推进员工持股计划，理直气壮做强做优做大国有企业。根据规划，到2020年，广州国资企业中竞争性领域的市属企业将全部实现整体上市或至少控股一家上市公司。
　　业内人士表示，“二次混改”是广州探路国企深改的一大方向，旨在以更规范的方式，在更高的层面上，实现优质国有资产向上市公司集中、引入战略投资者等目标，进一步增强市属国企参与竞争和“走出去”发展的实力及动力。而整体上市的快速推进将大幅增强上市公司的竞争力。竞争类行业国企有望率先改革。广日股份(600894)是广州市属唯一高端装备平台。广百股份(002187)是广百集团旗下唯一上市平台。
　　【独家参考】
　　敦煌种业(600354)：新品种加速推出带动业绩提升
　　敦煌种业(600354)正积极推进聚焦种业战略，近年来公司停止了油脂等深度亏损产业，加大种业研发。目前公司已初步建立起以公司研究院为主导的研发体系，开发出了吉祥1号、东方红1号、飞天358、敦玉328等具有发展潜力的主推玉米品种。而且，随着绿色通道的落地，公司新品种推出速度加快，2016年已有45个玉米杂交新品种进入试验审定程序。种业竞争的核心在于优质新品种，随着公司新产品的不断推出，业绩有望向好。
　　上海临港(600848)后续资产注入值得期待
　　上海临港(600848)于近期完成了完成浦星公司100%股权和双创公司85%股权的交割过户。浦星公司与双创公司皆为公司实控人临港集团下属的浦江公司所持有，两标的注入有利于解决同业竞争，同时提升上市公司盈利能力。
　　临港集团在2015年底部分资产借壳上市时已作出承诺，明确提出将在3-5年内，分别将漕河泾园区、浦江园区及目前处于筹建阶段的相关园区剥离代政府行使职能的非市场化业务及一级开发业务，并且相关子公司经营步入正轨后，将这些子公司股权转让予上市公司。临港集团在上市公司体外仍有大量优质园区资产，除了本次已注入的浦动星公司、双创公司外，后续的其他园区资产注入也值得期待。

　　【财经要闻】
　　财政部副部长朱光耀：有信心中国第四季度经济增速达到6.7%或以上。
　　刘士余：2017年要把防控金融风险放到更加重要的位置。
　　14家企业获证监会核发2017年首批IPO批文。
　　外汇局：加强真实性合规性审核，保障外汇储备安全。
　　白宫报告：中国芯片业已对美国造成威胁。

　　【公告淘金】
　　东方锆业(002167)拟12.17元/股定增15亿元，用于氧化锆陶瓷相关生产项目。氧化锆陶瓷对电磁信号没有屏蔽作用，且硬度高、耐酸碱、不老化，具有广阔的应用前景。
　　世纪华通(002602)控股股东拟收购持有盛大游戏90.92%股权，或将其权益转让给公司。
　　亿纬锂能(300014)与南京金龙签订战略合作协议，其2017年采购动力电池预计10亿元，占公司2015年营收的74%。
　　龙星化工(002442)获海航系斥资10.43亿元受让15.13%公司股份，成为公司第二大股东。
　　中珠医疗(600568)年报拟10转18派0.5元。隆鑫通用(603766)拟10转10送5派5元。
　　梅泰诺(300038)2016年度净利预增90%-120%。温氏股份(300498)净利预增83%-104%。

　　【热点数据】
　　259家公司全年业绩预增翻倍
　　数据统计显示，截至目前，共有1285家上市公司公布2016年年度业绩预告，其中943家预增，占比超过70%；271家公司预警：69家预减、27家续亏、83家首亏、92家略减，合计占比22%；另尚有75家公司业绩不确定。其中预增翻倍的公司有259家，其中深圳主板有华联控股(000036)、华锦股份(000059)、特发信息(000070)等18个；上海主板有博威合金(601137)、君正集团(601216)、旗滨集团(601636)等26家；中小板有新和成(002001)、精功科技(002006)、华信国际(002018)等191个；创业板有神州泰岳(300002)、梅泰诺(300038)、三维丝(300056)等24家。

　　【资金风向】
　　沪指震荡跌0.35%　资金青睐润邦股份(002483)
　　上周五，两市小幅低开，沪指全天维持窄幅震荡，深市股指震荡下跌。两市共计成交4547亿元，较上个交易日增加47亿元；两市共计净流出219亿元，仅公用事业及采掘行业呈现资金净流入。截止收盘，沪指跌0.35%报3154点，创业板指跌0.95%报1965点。盘面上，混改仍旧表现良好，油改、环保、海工装备、深圳国改等板块涨幅居前，次新股、高送转、电子制造、4G等板块跌幅居前。
　　龙虎榜上，营业部净买入前三为润邦股份(002483)、黄山胶囊(002817)、晨曦航空(300581)，金额分别为1.59亿、1.29亿、1.03亿元。润邦股份(002483)是全球最专业、最具规模的船舶舱口盖制造基地，或受益于海洋强国战略的推动以及船舶行业底部复苏的预期。

　　【一周回顾】
　　2017首个交易周，股市先扬后抑。前两日市场大涨，盘面呈现普涨行情，但随后上攻乏力，股指出现调整，沪强深弱较为明显。中小创反弹行情仅昙花一现，短线压力仍然较大。两市成交较前一周增约20%，表明市场情绪有所提高。混改概念受资金热捧，成为市场上最大的亮点。
　　1月2日，资讯推荐的德尔未来(002631)、新安股份(600596)两日最大涨幅达逾9%。
　　1月3日，铁路改革将全面提速，铁龙物流(600125)3日最大涨幅22%。独家参考关注的物产中拓(000906)2日最大涨幅达14.8%。
　　1月4日，兵工集团混改启幕，晋西车轴(600495)、北方股份(600262)皆次日涨停。


上证早知道20170109

　　【今日导读】
　　粮食供给侧改革加快推进　玉米产业链迎新机遇
　　地热能取暖优势凸显　国家科技重大专项转向5G
　　渤海信托入股龙星化工(002442)　亿纬锂能(300014)签10亿元大单
　　隆鑫通用(603766)中珠医疗(600568)年报高送转　温氏股份(300498)等预增

　　【上证聚焦】
　　粮食供给侧改革加快推进　玉米产业链迎新机遇
　　全国粮食流通工作会议1月7日至8日在京召开。会议认为，要推进玉米收储制度改革，加快玉米“去库存”，配合做好扩大燃料乙醇产量和使用区域工作，加大力度支持玉米加工转化。另外，要深化国有粮食企业改革，积极稳妥有序发展混合所有制粮食经济。
　　点评：券商研报认为，种业是农业供给侧结构性改革的重点，随着结构调减、库存去化完成，玉米等产业链盈利水平有望改善。登海种业(002041)为玉米种子龙头企业，旗下登海605、登海618品种推广良好；中粮生化(000930)主营燃料乙醇，在玉米深加工领域实力领先，控股股东为央企中粮集团。

　　【上证精选】
　　证监会6日核发重庆建工等14家企业IPO批文，筹资总额不超过48亿元。
　　5日开幕的美国国际消费电子展（CES）上，多家厂商发布基于亚马逊语音识别软件Alexa的硬件产品。
　　四氧化三钴产品报价于6日上调近10%；统计显示去年全国锂电池正极材料产量同比增长43%。
　　近日发布的成都市政府工作报告提出完善城市慢行系统，鼓励支持共享单车等共享交通健康发展。
　　上海市住建委7日宣布将会同相关部门对商业办公项目进行集中清理核查，在此期间暂停此类项目的网上签约。

　　【产业情报】
　　可再生能源取暖优势凸显　地热能有望迎大发展
　　新闻联播7日报道了北方部分地区通过可再生能源清洁取暖的典型案例。其中山东淄博一小区通过三台地热泵，把地下土壤13度左右的温度循环置换上来，使热量聚集升温实现供暖。河南清丰县将2000米深的地热水抽上来，把热能交换出来烧水供暖，而地热水不受污染，直接回灌。
　　点评：燃煤锅炉被认为是冬季北方地区形成雾霾的主要原因之一。能源局新能源司副司长梁志鹏日前表示，在转变能源结构，转变能源生产消费方式的过程中，供热方面的推进效果可能更显著、更直接。地热能是可再生能源供热的最主要的方式。到2020年地热能供暖要达到16亿平方米，净增11亿平方米。上市公司中，开山股份(300257)具备谱系丰富、先进的地热产品和技术；烟台冰轮(000811)可生产地源热泵产品。
　　国家科技重大专项转向5G　全面推进5G研发
　　科技部6日组织召开“新一代宽带无线移动通信网”国家科技重大专项新闻发布会，并宣布该专项将在“十三五”期间得到延续，聚焦点从4G转向5G，重点推动形成全球统一的5G标准，基本完成5G芯片及终端、系统设备研发，推动5G支撑移动互联网、物联网应用融合创新发展，为2020年启动5G商用奠定了产业基础，争取5G时代中国成为全球领跑者之一。
　　点评：中信建投研报预计，我国5G网络投资总规模将达6500亿元，相比4G增长60%以上，5G网络的变化集中在基站侧、终端侧的天线、射频和计算单元，看好主设备龙头中兴通讯(000063)、基站天线龙头通宇通讯(002792)等公司。

　　【公告解读】
　　渤海信托10.43亿元受让龙星化工(002442)15.13%股份
　　龙星化工(002442)二股东金鹰基金拟将所持全部7262.94万股，占总股本的15.13%，以14.36元每股的价格(公司最新收盘价为14.17元)，协议转让给渤海信托管理的“冀兴三号单一资金信托计划”，转让价款约为10.43亿元。渤海信托表示，此次受让龙星化工(002442)股份系财务投资。
　　亿纬锂能(300014)与南京金龙签10亿元大单
　　亿纬锂能(300014)日前与南京金龙签订战略合作协议，协议内容包括南京金龙将在2017年全年向公司采购金额为10亿元的动力电池。亿纬锂能(300014)2015年营收13.49亿元，去年前三季度营收为14.48亿元。
　　世纪华通(002602)有望获注盛大游戏逾九成股权
　　世纪华通(002602)(002602)控股股东华通控股拟收购盛大游戏47.92%股权。交易完成后，公司控股股东及大股东将合计间接持有盛大游戏90.92%的股权。世纪华通(002602)认为其有权随时要求将盛大游戏90.92%的权益转让给上市公司。2015年底，盛大游戏完成纳斯达克私有化退市。
　　赛轮金宇(601058)董事宋军配偶赵冬梅1月6日增持公司600万股，成交金额2448万元。

　　【财报快递】
　　隆鑫通用(603766)中珠医疗(600568)高送转
　　隆鑫通用(603766)(603766)年报净利增长13%，董事会通过10转10送5派5元的分配预案。中珠医疗(600568)实控人及控股股东提议年报分配预案为10转18派0.5元。
　　温氏股份(300498)等预增
　　温氏股份(300498)年报预增83%-104%，主因主营业务规模增长，猪价上升。立思辰(300010)年报预增109%-138%，主因康邦科技等公司并表。捷成股份(300182)年报预增70%-90%，主因主业发展良好。梅泰诺(300038)年报预增90%-120%，主因日月同行并表。

　　【交易闹铃】
　　杰克股份等三新股9日发行
　　杰克股份（732337）发行价17.72元，申购上限2万股，主营缝纫机。华凯创意（300592）发行价5.21元，申购上限1.2万股，主营展馆设计。视源股份（002841）发行价19.06元，申购上限1.15万股，主营液晶显示主控板卡等。

　　【一周回顾】
　　紧扣行情主线做文章
　　上周沪指收涨1.63%，迎来新年开门红。但具体到板块来看，个股的分化却较为严重，具体表现为国企改革、化工品涨价、抗通胀等题材受到市场持续追捧，但次新股、苹果产业链等却欲振乏力。在这一形势下，紧扣行情主线无疑能够使得投资事半功倍。
　　值得庆幸的是，在帮助投资者把握行情主线上，我们取得了一些小成绩。事实上，去年最后一期产品的上证聚焦便指出，“国企改革进入深化期，混改成重点突破方向”；5日我们报道了“兵器工业集团发布混改意见”。新年伊始，铁路混改相关个股、兵工集团旗下公司成为市场主攻方向。此外，资讯继续密切跟踪景气度向上的化工行业。除了我们反复强调的石油化工产业链以外，3日我们还报道了“部分地区纯碱价格上调”，相关个股如山东海化(000822)一周涨幅约20%。
　　从近期监管层表态来看，“稳定”一词将继续贯穿2017年的资本市场。在货币政策难放松、新股供应不断的前提下，结构性行情或许将成为今年市场的主旋律。未来资讯将继续紧扣行情主线做文章，同时挖掘潜在市场热点，为投资者创造更大的价值。


中证早知道20170109


　　【今日导读】
　　百度大脑对战最强大脑获胜　人工智能风再起
　　雾霾肆虐　北京学校将试点安装空气净化装置
　　东方锆业(002167)募资加码主业　投向氧化锆三大项目
　　大连国际(000881)收购三公司控股权　加码核技术应用
　　城市公立医院改革将全面推开　取消药品加成
　　【中证头条】
　　百度大脑对战人类最强大脑获胜 人工智能再掀风暴
　　1月6日晚江苏卫视《最强大脑》第四季震撼来袭。代表着中国人工智能最高水平的“百度大脑”现场挑战名人堂选手的“最强大脑”，在图像和语音识别等领域一决高下。最终百度大脑的人工智能机器人“小度”以3：2获胜。
　　点评：此前人工智能Master对人类围棋棋手的60连胜再次展现了人工智能强大的学习和计算能力。艾瑞咨询数据显示，2015年我国人工智能市场规模约12亿元人民币，未来5年的增长率将达到50%。人工智能技术将首先从专业性较强的细分领域开始应用，随着数据库的积累和算法进步渐渐拓展到生活中的各个领域，从而汇聚成为通用智能。在这一过程中能够带动多个产业的发展，逐步打开万亿级别的市场。A股相关上市公司可关注科大讯飞(002230)(002230)、川大智胜(002253)(002253)、科大智能(300222)(300222)。
　　【中证聚焦】
　　雾霾肆虐 北京学校将试点安装空气净化装置
　　据报道，北京市教委称已部署中小学、幼儿园安装空气净化设备试点工作，东城区空气净化试点校已确定9所。北京市教委表示，将研究切实可行的方案，加快推进中小学、幼儿园安装空气净化设备工作。
　　卫计委召开新闻发布会，对公众介绍雾霾对健康的影响、雾霾防护常识等话题。国家卫生计生委宣传司司长毛群安表示，下一步将针对儿童、老人等重点人群研究制定相应的防护措施，规范口罩、空气净化器等防雾霾产品的标准标识，指导市场消费。
　　点评：京津冀及周边地区重污染过程不断，多个城市出现红色预警。雾霾持续刺激，叠加北京校园配备空气净化器预期，空气净化器产业有望迎来需求爆发。相关上市公司可关注雪莱特(002076)(002076)、金海环境(603311)。
　　【要闻速递】
　　证监会：去年IPO、再融资共1.33万亿元，同比增59%。
　　国家事业单位登记管理局管辖事业单位申办事项办结通知显示，国家体育总局足球运动管理中心已于2017年1月5日正式注销。
　　中国12月外汇储备30105.2亿美元，为2011年2月以来最低水平。
　　有消息称，单个期指产品日内可开仓交易量有望在近期从10手放开至20手，非套期保值持仓交易保证金标准将由40%降低至20%，前期将以逐步松绑、稳步推进的方式，放开步伐不会太大。
　　商务部：资本管控是针对短期投机性资本流动。
　　【公司动向】
　　东方锆业(002167)募资15亿元加码主业
　　东方锆业(002167)(002167)公告，公司拟非公开发行不超过123,253,903股，发行价格不低于12.17元/股，募集资金总额不超过150,000万元。募集资金扣除发行费用后将用于投资“年产2,000万片氧化锆陶瓷手机背板产业化项目”、“外科植入物用氧化锆陶瓷粉及坯产业化项目”、“年产1,000吨氧化锆陶瓷微珠项目”。
　　点评：本次募投项目将对公司现有的产品技术和质量进一步提升，优化现有产品结构，改善现有工艺和设备，加大对高端产品的生产，延伸下游应用领域，进一步提升公司的核心竞争力。
　　大连国际(000881)拟收购三公司控股权 加码核技术应用
　　大连国际(000881)(000881)公告，拟通过3子公司分别作价4947万元、1.53亿元、1.10亿元收购厦门市瑞胜发新材料有限公司51%股权、河北中联银杉新材料有限公司51%股权、常州金沃电子科技有限公司60%股权，以完善加速器制造、辐照加工服务、改性高分子材料三大核心核技术应用业务的布局。
　　海航系受让龙星化工(002442)股份上位二股东
　　龙星化工(002442)(002442)收到持股5%以上股东金鹰基金通知，金鹰基金与渤海信托签署“股份转让协议”，将其所持公司7262.94万股股份通过协议转让的方式转让给渤海信托，占公司股份总数的15.13%，转让价格为每股14.36元，合计金额10.43亿元。渤海信托系海航资本集团控股企业。
　　世纪华通(002602)(002602)控股股东方将持盛大游戏90.92%股权，公司在条件合适且符合政策法规下，有权随时要求华通控股及大股东将所持盛大游戏90.92%的权益转让给公司。
　　鲁银投资(600784)(600784)公告，控股股东莱钢集团拟将所持有的公司20.31%股权协议转让给实控人山钢集团。本次股权转让后，公司第一大股东将发生变化，但实控人并未发生变化。
　　亿纬锂能(300014)(300014)与南京金龙客车签订10亿元战略合作协议。
　　金一文化(002721)及子公司共收到逾5800万政府补贴。
　　中国电建(601669) 中标336亿元PPP项目。
　　隆鑫通用(603766)(603766)预披露拟10转10送5派5。中珠医疗(600568)拟10转18派0.5。
　　立思辰(300010)(300010)2016年度业绩预增108.99%-138.19%。捷成股份(300182)(300182)2016年度业绩预增70%至90%。
　　西安民生(000564)(000564)股票简称变为“供销大集”。
　　【产经观察】
　　卫计委：全面推开城市公立医院改革
　　据卫计委网站消息，1月5日-6日，2017年全国卫生计生工作会议在北京召开。国家卫生计生委主任、党组书记李斌指出，2017年要全面推开城市公立医院改革，全部取消药品加成。
　　点评：系列改革方案目的在于破除以药养医，解决看病难和看病贵，实施医疗、医保和医药三者联动。医药电商作为药品流通体制改革的重要组成部分，将受到政策重点扶持。积极推动社会办医是增加医疗资源供给的重要渠道，民营医院的医疗服务价格弹性较大，发展空间广阔。相关概念股可关注南京医药(600713)(600713)、金陵药业(000919)(000919)、信邦制药(002390)(002390)等。
　　【资金动向】
　　6日游资青睐4股 净买入金额均逾亿元
　　在6日登陆沪深两市的龙虎榜个股中，游资营业部席位净买入超1亿元公司有4只，分别是润邦股份(002483)(002483)、黄山胶囊(002817)、晨曦航空(300581)、科融环境(300152)，净买入金额1.59亿元、1.29亿元、1.03亿元、1.02亿元。
　　当日机构净买入前三分别是开润股份(300577)、湘油泵(603319)、石化机械(000852)，资金流入净额分别是1.01亿元、0.40亿元、0.10亿元。
　　【新股申购】
　　视源股份：申购代码002841，申购上限1.15万股，申购价格19.06元，公司主营电子产品。
　　华凯创意：申购代码300592，申购上限1.20万股，申购价格5.21元，公司主营空间环境艺术设计服务。
　　杰克股份：申购代码732337，申购上限2.00万股，申购价格17.72元，公司主营工业缝制机械。
　　【一周回顾】
　　春季躁动 混改站上风口
　　本周首个交易日A股迎来2017年“开门红”，权重股率先发力，撑起大盘，随后小盘成长股亦有所表现，市场对于“春季躁动”的预期显著升温。唤醒春季躁动的主题成为投资者关注的焦点。目前，国企改革有望站上春季躁动的风口。
　　资讯方面，1月3日中证头条推出“微信小程序开启收费审核，资质审核公司躺着赚钱”引领“微信小程序”概念，推荐个股新国都(300130)连续两日涨停。




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【今日股市猛料点评与黑马追踪】
操盘必读：今日股市猛料点评与黑马追踪

　　目录：
　　一、重要新闻点评
　　中国外储连续第六个月缩水！最主要的原因找到了
　　四大惊人变化正在打新市场上演 新股不败神话正走向破灭
　　国务院出大招+人民日报发声 治理一事力度空前
　　二、主力动向曝光
　　从筹码集中度看A股“暴力哥”为何大涨 千万别错过它们
　　2017年首周，汇添富、朱雀投资们调研了这些股
　　养老金入市倒计时拉响 养老基金可能有哪些持股偏好？
　　三、今日股评家最看好的股票
　　红宝丽：收购雄林新材，完善产业链布局
　　华锦股份：分享石化景气大周期红利，进入良性发展轨道
　　上海电力：目标具备国际竞争力的跨国公司

　　一、重要新闻点评

　　中国外储连续第六个月缩水！最主要的原因找到了

　　中国12月外汇储备环比下降410.8亿美元，降幅为1.3%，连续第六个月缩水，但单月降幅较上月收窄。整体规模降至2011年3月以来最低水平。

　　央行数据显示，中国12月外汇储备30105.17亿美元，略高于预期30100亿美元，11月前值为30516亿美元。全年下降3198.44亿美元。

　　以SDR计，中国12月外汇储备22394.15亿SDR，环比减少147亿SDR；前值22541.61亿SDR。

　　国家外汇管理局有关负责人答记者问时表示，从12月份的情况看，央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、非美元货币对美元总体贬值等多重因素综合作用，影响外汇储备规模出现下降。

　　从全年的情况看，央行稳定人民币汇率是外汇储备规模下降的最主要原因。估值方面，非美元对美元总体贬值和资产价格变化也对外汇储备规模造成影响。

　　方正证券首席经济学任泽平也认为，外储持续下降主因是央行外汇市场操作稳定汇率和估值损失。央行选择在新年换汇额度出来的时间点维稳汇率，稳定贬值预期，预期管理见效，继12月18日人民币汇率走稳以来，近期大涨，离岸、在岸汇率大幅倒挂。

　　简评：回顾过去两年，外储从2014年6月峰值时的近4万亿美元回落至2014年年底的3.84万亿和2015年底的3.47万亿美元再到2016年底的3.01万亿美元。2017年上半年中国外储将有可能跌破3万亿美元的大关，届时汇率能否守住7：1这个大关将令人关注。

　　四大惊人变化正在打新市场上演 新股不败神话正走向破灭

　　一年打新盛宴结束，是该好好总结的时候了。打新市场正发生四大变化，让我们必须重新审视这一市场。打新狂欢仍在继续，但是新股不败神话却离破灭越来越近！这四大变化最该留意，它足以影响日后打新策略，甚至影响A股市场的投资策略。

　　一是新股涨停数骤减，涨停板数不多于5个的个股越来越多，其中一半以上是2016年12月份上市的个股。

　　二是次新股破发行情将至，11月份上市的上海银行就是一例，上周五该股收于23.16元，与17.77元发行价并不遥远。

　　三是新股供应量的骤增，加速的3个截点分别为3月份、7月份和11月份，特别是11月份，IPO批文由两周一次改为一周一次，打新也是往往一周超过10股，这种情况已持续两个月！

　　四是次新股近日来跌跌不休，不少次新股打开涨停后，连续下挫，跌幅甚至高达40-50%！

　　简评：市场认可的次新股炒作逻辑主要在于，盘子小，题材丰富，股本扩张潜力大、无套牢盘等等。然而，在新股发行加速的背景下，次新股的炒作逻辑正在被打破，最为关键的是小盘股已不再稀缺。特别是最近几个月，次新股的炒作不再是涨幅累累，而是跌跌不休。新股造富神话或许距离破灭已然不远。


　　国务院出大招+人民日报发声 治理一事力度空前

　　从今天起，一周京津冀将不会出现持续性雾霾。空气重污染橙色预警已解除。对于雾霾，连日来人民日报、新华社相继续发声，国务院则使出大招。中央气象局1月8日发布微博称，受冷空气影响，从2006年12月30日开始的跨年雾霾将逐渐消散。

　　中央气象局数据显示，2016年11月以来，我国京津冀地区共发生7次持续性中到重度霾天气过程，平均霾日数为23天，其中2016年12月16日至21日、2016年12月30日至2017年1月7日两次过程，范围广、持续时间长、污染程度重。

　　1月7日，《人民日报》发表文章《雾霾七问》中，中国工程院院士、清华大学环境学院院长指出，京津冀及周边地区近期雾霾比较重、比较多，主因还是污染排放大，不利气象条件也是重要的配合因素。目前，全国二氧化硫、氮氧化物等主要大气污染物排放量均在近2000万吨，而且污染物主要集中排放在东部、在京津冀及周边地区。

　　中国科学院生态环境研究中心研究员欧阳志云表示：“发生重污染天气，我觉得人为的污染物排放是主因。天气条件是形成雾霾的外部环境，如果没有那么多污染物排放，即使天气不好，污染物浓度也不会那么高。”

　　可以说，雾霾的首要元凶是污染排放，这已是共识。雾霾是多种污染物共同造成的，需要协同减排。国务院近日印发了《“十三五”节能减排综合工作方案》，十三五节能减排新“硬杠杠”：不达标追责省级政府。

　　简评：近期大范围严重雾霾对政府造成治霾舆论压力，当今环保领域中大气污染的防治最为紧迫，相关概念股如中电环保、先河环保、菲达环保、科融环境等值得关注！








　　二、主力动向曝光

　　从筹码集中度看A股"暴力哥"为何大涨 千万别错过它们

　　去年下半年至今年年初，A股市场出现不少"暴力哥"，如中国建筑、中国联通、石化双雄，对于上述股票上涨的原因，市场普遍从消息面或护盘要求的方向来解读，投资者似无迹可寻。而本文则从筹码集中度的角度来寻找上述"暴力哥"股价上涨的共性，并寻找下一个可能突然出现的"暴力哥"。

　　2017年伊始，"石化双雄"便气势如虹，连续上涨，再现"暴力哥"的威力；而在去年第四季度，中国联通、中国建筑也暴力拉升。对于上述几只蓝筹股的大涨，市场普遍认为混改或资产荒是主要推动因素，但若从筹码变化的新角度去观察，则会有一些新的发现。

　　A股频现"暴力哥"
　　近期A股的蓝筹燥动，其实开始于去年。比较明显的是中国联通和中国建筑。比如中国联通在去年国庆节后开始暴力拉升，截至目前累计上涨85%；消息面上，中国联通的控股股东联通集团研究和讨论混改方案。中国建筑则从去年10月13日开始暴力拉升，在一个多月的时间里最高涨幅超八成，随后有所回调；中国建筑的大涨与其获安邦资产举牌密切相关。

　　进入2017年，"石化双雄"也加速上涨。2017年的前四个交易日，中国石化、中国石油均收出四连阳，分别上涨8%、5%.而在2016年第四季度，"石化双雄"已开始震荡上行，去年11月21日以来，中国石化累计大涨近两成，中国石油累计也涨逾一成。近期A股市场热炒混改概念，"石化双雄"股价也受到提振。

　　需要注意的是，上述几位"暴力哥"的大涨，仅仅是结构性行情，A股其他蓝筹中大多数并没有同步大涨。那么，这几只个股有无共同的特点呢？

　　筹码变化是先行指标
　　撇开消息面和宏观资金面的影响，中国联通、中国建筑、中国石化、中国石油等几只蓝筹股的暴力行情其实有着相同的特点，即均是在股东户数(指A股股东户数，下同)连续下降背景下发动的行情。

　　比如中国建筑，其2015年半年报时的股东户数高达141.41万户，随后一路下降；截至2016年三季报时，降至77.51万户，较2015年半年报时大降45%。股价方面，中国建筑在去年第二季度末企稳，第四季度大幅拉升。中国联通情况类似，2015年半年报时，其股东户数高达90.96万户；随后的几个季度，总体上呈下降趋势；截至2016年三季度末，降至60.91万户，较2015年半年报时大降33%.
　　值得注意的是，中国石油的股东户数自2012年三季度以来连续下降，已连降17个季度；从2012年半年报的107.42万户降至2016年三季报的58.44万户，降幅达到45%。中国石化的股东户数则在最近几个季度一路下降，2016年三季报股东户数为63.53万户，较2015年半年报的90.94万户下降三成。

　　另一方面，也有的蓝筹股2016年三季度末股东户数大幅增加，随后其股价也出现下降。比如万科A，其2016年第三季度末的股东户数较2016年半年报增加近两成，其股价在2016年第四季度横盘后大跌。

　　当然，近期股价走强的蓝筹股并没有都出现上涨前股东户数下降的现象，比如贵州茅台就是个例外，贵州茅台2016年三季报显示，其当季末的股东户数较2016年第二季度末增加近27%，且多家机构在当年第三季度进行了减持，贵州茅台股价在去年7月中旬起下跌了两个多月。而目前贵州茅台股价创出历史新高；有观点认为，这显然不可能是散户推上去的，有可能是机构吃回头草在高位加仓。结合上述筹码及股价信息分析，投资者对贵州茅台或许需要重新认识。

　　以往的蓝筹暴力行情
　　回顾A股历史，蓝筹股以往多次上演筹码集中后大涨的好戏。比如2014年市场热炒的"一带一路"行情中，多只中字头个股股价一飞冲天。这些个股中，不少个股大涨前，筹码已较为集中。最典型的是中国交建，2012年一季报中，其A股股东户数高达10.22万户，随后总体上一路下降，一度降至6万户以下，2014年半年报中，也仅6.13万户。其他个股中，中国铁建、中国中铁等个股也经历过股东户数由多到少的过程。

　　同样是2014年底的行情中，券商股普遍暴涨，不少券商股在拉升前也经历过筹码由分散到集中的过程。例如中信证券的情况比较明显，2012年一季度末，其股东户数高达69.16万户，在2014年三季度末，降至53.18万户。而其股价的明显拉升，也是从2014年第四季度开始。

　　较近的例子中，2016年下半年，煤炭板块龙头股中国神华、钢铁板块龙头股宝钢股份均触底反弹，大幅上涨，两者最大涨幅分别超过三成、超过四成。而从股东户数来看，上述两只个股最近几个季度也是连续下降，比如宝钢股份2016年第二季度末的股东户数较2015年一季度末的股东户数下降近三成。

　　筹码变化与股价的关系
　　市场观点通常认为，上市公司股东户数减少，意味着主力在收集筹码；但是，筹码收集到什么时候，各方才会形成全力，推动股价大涨呢？从上述个股分析，主要有两种情况，一是股东户数连续多个季度持续下降，从量变达到质变的效果，而在股价拉升前的一个季度，股东户数并没有明显下降，如中国神华在2016年第三季度开始的拉升即属于这种情况。另一种情况是股价拉升前，股东户数突然明显下降，比如中国联通在2016年第三季度末股东户数降幅较前一个季度明显增加，随后在2016年第四季度，其股价开始大幅拉升。

　　而在上市公司股价大涨后，股东户数也会有两种变化，一是在股价大涨的同时，股东户数也急剧增加，显示散户也在大量买入；但随后随着股价大幅下跌，这些公司的股东户数也会大幅下降。比如上述"一带一路"概念股中国交建等在2014年至2015年的行情中即出现这种情况。另一种情况是，不管股价如何波动，股东户数总体上一路下降。比如中国石油、宝钢股份近几年的情况即是如此。


　　掘金筹码集中个股
　　那么，目前有哪些筹码集中的个股具有投资机会呢？海通证券荀玉根指出，从筹码角度看，2012年至今，石油石化板块龙头股的股东户数已经大幅降低，筹码高度集中。另外，未来原油价格中长期仍有望延续震荡上行趋势，原因在于原油供给侧的积极变化已经出现。除了油价上涨以外，中石油、中石化内部也在加速推进国企改革。"一带一路"国家战略的不断推进也有利于我国油服、天然气等产业的海外扩张和发展，为我国油气产业链带来新的发展空间和机遇。

　　另外，据统计，目前沪深两市最新市值最大的前100只个股中，超过七成个股2016年第三季度末的股东户数较第二季度末下降。剔除次新股后，长安汽车降幅最大，超过两成；另外，海螺水泥、长城汽车等降幅接近两成；海通证券、上汽集团、上海石化、中国太保、苏宁云商、世纪游轮等降幅超过一成。总体上看，这些个股2016年第四季度以来股价多数表现稳健。

　　2017年首周，汇添富、朱雀投资们调研了这些股

　　2017年首周，A股迎来开门红。沪指、深成指、创业板指三大指数分别上涨1.63%、1.1%、0.15%。因本周少一个交易日，中邮基金的公司数量有所减少，统计数据显示，机构本周累计调研约40家上市公司，从行业分布来看，被调研公司主要集中在机械设备、电子、轻工制造等行业。

　　机械设备行业成机构调研重点




　　按行业分类看，本周被调研公司主要集中在机械设备、电子、轻工制造、计算机、化工等5大行业，涉及公司数量分别为7家、4家、3家、3家、3家。

　　回顾机械设备2016年以来的股价表现，受到行业盈利水平疲软的影响，板块涨跌幅整体落后沪深300指数。国联证券2017年度机械设备行业年度策略报告指出，从宏观层面判断，人民币贬值将继续成为机械板块中出口占比较大企业业绩增长的重要国耀电子。投资策略方面，国联证券建议自上而下寻找位于景气度高的子行业，其中轨交设备值得关注；消费升级叠加行业需求回暖，冷链设备板块有望迎来机会。

　　广发证券表示，近期，由于下游的地产、建筑、家居、消费等行业需求复苏，投资意愿增强，机械产品需求总体在回暖过程中，龙头企业加速扩大市场份额，建议关注机械大周期领域(油气装备、工程机械、集装箱等)的龙头企业，以及新智能、新服务领域的优秀成长企业的投资机会。

　　这些上市公司最受关注




　　从被调研公司接待机构数量来看，本周共11家上市公司获5家或以上机构组团调研。长城影视和大冷股份2股接待机构数量超过20家。其中，长城影视累计接待机构数量达89家，居本周首位。

　　在调研会上，长城影视透露了2017年的IP储备。公司称，聊斋主题的电影在筹划中；文创等项目现在不小于10个，未来不排除注入上市公司的可能；还有很多网络剧、电视剧、电影正在规划制作中，今年会有一到两部电影和一到两部电视剧出来。

　　此外，针对今年千股千评的问题，长城影视表示，这部分股份主要是大股东，因实际控制人是集团，目前套现需求不大，一致行动人可能会有小额的套现需求，但量不大。整个集团会立足长远发展，另外也防止举牌等问题出现。

　　从调研批次看，本周被调研的公司中，长城影视、大冷股份、江粉磁材等3家公司有2次被调研记录，其余均为1次。

　　从机构类型来看，券商调研兴趣最为广泛，参与调研达到29家公司，即逾6成上市公司调研活动有券商参与；公募基金参与调研16家公司，位列其后；阳光私募参与调研11家公司，排名第三；以投资稳健见长的工艺商品公司以及海外机构分别参与调研了5家和2家上市公司。

　　具体机构来看，知名私募朱雀投资调研了大冷股份、江粉磁材，星石投资调研了长城影视；保险机构方面，华夏人寿、阳光系均调研了长城影视；公募基金方面，汇添富调研了友邦吊顶、生意宝、大华股份，博时调研了广田集团，海富通调研了东华科技、三湘印象.（证.券.时.报.）

　　养老金入市倒计时拉响 养老基金可能有哪些持股偏好？红宝丽：收购雄林新材，完善产业链布局华锦股份：分享石化景气大周期红利，进入良性发展轨道上海电力：目标具备国际竞争力的跨国公司

　近日，全国社会保障基金理事会发布公告，公布了21家基本养老保险基金证券投资管理机构，这意味着养老基金入市进入最后的倒计时。

　　养老基金是广大群众的"养命钱"，是重要的公共资金，必须严格控制风险，坚持安全第一的原则。

　　在多元化投资方面，全国社会保障基金已经积累了可资借鉴的经验。统计显示，自2000年基金成立以来，截至2015年年底，其年几何平均收益率为8.82%，远高于此时间区间内的年均通货膨胀率(2.35%).2003年6月，社保基金开始投资股票市场以来，除2008年受金融危机的影响，其投资收益率为负外，都取得了正收益。社保基金只有2004年、2008年、2011年没有跑赢通货膨胀率，但其投资收益率要好于当年上证指数的投资收益率。全国社会保障基金历年收益情况如表1所示：




　　总的来说，社保基金实现了保值增值的目的。养老基金金与社保基金均属于老百姓的保命钱，投资风格相似。

　　本文在对社保基金持股的行业配置及持股偏好进行描述性统计分析的基础上，通过计量分析找出社保基金持股比例的影响因素，为投资者根据社保基金的持股偏好发掘养老基金入市的投资机会提供有用线索。

　　社保基金A股投资总体概况
　　从投资额来看，2012年以来社保基金持仓市值有极大的提高，2016年三季度持仓市值是2012年一季度的5.35倍，达到17082384.58万元，如表2所示，但社保基金A股持仓市值占流通市值比依然还较低，社保基金对A股的直接影响有限。





　　从投资风格上来看，社保基金投资较为稳健，对大势判断较为准确。将社保基金A股持仓金额与上证指数对比，如图1所示。2012前三季度上证指数在2000点-2200之间窄幅震荡，社保基金持仓金额较为稳定，2013年6月上证指数见底1849点，虽然指数在下跌，但数据显示社保基金不仅没有减仓，反而不断加仓，持仓金额由360多亿元增加到540多亿元，市值增加近50%。2014年6月至2015年6月的牛市中，社保基金持仓金额不断上升，2015年6月30日达到峰值2207多亿元，持股数量为946588.10万股，之后开始减仓，9月30日持仓金额、持股数量分别降为1484多亿元、877571.17万股，分别下降32.75%、7.29%。在2016年1月上证指数见底2638点后，又开始逐步加仓。





　　(图1 社保基金A股持仓市值曲线与同期上证指数走势对比)
　　社保基金持股的行业分析
　　将社保基金2012年以来各报告期行业持仓的市值进行统计和排序，按持仓市值占比由高到低列出前六大重仓行业，计算该报告期前三大行业持仓市值占比及前六大行业持仓市值占比，如表3所示。





　　1、社保基金偏向于选择自己熟悉的行业并重仓持有。
　　按申万一级行业划分，共28个行业，社保基金在前六大行业的持仓市值占比在42%-55%之间，其用一半左右的资金配置了6个行业，在这一半资金中，又有一半以上的资金集中投资了少数3个行业，这说明社保基金投资行业集中度较高。

　　2、社保基金在行情低迷时持股集中度比行情好时更高。
　　2012年一季度、三季度及四季度、2013年二季度及四季度、2014年一季度及二季度行情低迷，社保基金前三大行业持仓市值占比均在30%以上，前六大行业持仓市值占比均值高达50.39%。在2014年三季度至2015年二季度的牛市行情中，前六大行业持仓市值占比均值为47.04%，集中度有所降低。 2016年初熔断政策出台后，A股大幅下跌，从1月12日起跌幅趋缓后，截至三季度末，一直在低位盘整，社保基金前六大行业持仓市值占比均值为43.76%，持股的行业集中度有所下移。3社保基金在保证资金安全性的情况下，在合适的时机也会介入趋势向好的周期性行业，努力实现收益最大化。

　　从表2可以看出，在每个报告期，社保基金持仓市值占比前六大行业中，都有若干个弱周期行业，如医药生物、食品饮料、公共事业、交通运输等，这些行业受到宏观经济环境的影响较小，相应的在市场中的波动幅度也较小，在一定程度下保证了基金的安全。与此同时，社保基金投资时还考虑了行业的发展前景，在合适的时机介入趋势向好的周期性行业。以采掘、传媒两个行业为例，分别将社保基金在上述报告期内两行业的持仓市值占比与单季度净利润同比增长做相关分析，发现两者在0.05的水平上显著正相关，这说明社保基金注重价值投资，选股时注重行业的增长潜力。

　　社保基金的持股偏好
　　本文以季度为单位，选取2014年6月30日至2016年9月30日共10个报告期为研究范围，主要原因是上证指数在这段时间里经历了上涨、下跌、盘整三个完整的周期。

　　选取社保基金在上述报告期内所持A股上市公司为初始样本，在此基础上剔除了以下公司：
　　(1)银行、证券和保险类上市公司，因其行业有关数据特点与其他行业差异明显。

　　(2)数据不齐全的上市公司。

　　最后确定的样本有6443个，具体分布如下：





　　1、社保基金持续重仓个股的特征分析
　　社保基金在10个报告期中均持有的股票共91只。从上市板块上来看，创业板只有11家，占比12.09%，社保基金风险偏好较低，创业板整体估值偏高，其持股以中小板、主板为主。从行业上来看，医药生物与食品饮料行业个股最多，分别有16只、9只，这与前面的结论一致。从总股本来看，总股本在20亿以下的股票有71只，占比78.02%，说明社保基金偏好中小盘股。从财务指标上来看，净利润、营业收入2年同比增长率大于15%的公司家数分别有61、64，占比分别为67.03%、70.33%，说明多数股票成长性较好；资产负债率超过60%的上市公司只有15家，说明社保基金偏好长期偿债能力较强的公司。此外，从2014年6月30开始，10个季度中社保基金持续持有一年的股票有185只，持续持有2年的股票有109只，这说明社保基金持股相对稳定，没有频繁的进行交易。

　　2、社保基金持股比例的影响因素
　　影响社保基金持股比例的因素主要包括上市公司的盈利能力、成长性、运营能力、偿债能力、公司规模、公司治理及股票活跃度等多个方面。本文以社保基金持股数量占该股样本上市流通股总数的比值(简称社保基金持股比例)为因变量，选取扣非净利润同比增长率、营业收入同比增长率、存货周转率、资产负债率、净资产收益率、总股本、总资产、企业性质(国企取值为1，非国企取值为0)、第一大股东持股比例除以第二至第十大股东持股比例之和(该值小于1取值为1，大于1取值为0)、季度换手率等指标为自变量，进行逐步回归，经统计检验后，发现资产负债率、净资产收益率、总股本、企业性质、第一大股东持股比例除以第二至第十大股东持股比例之和、季度换手率六个指标在1%的显著性水平下，对持股比例的影响显著，具体结论如下：
　　(1)资产负债与持股比例负相关。资产负债率反映公司负债水平的综合指标。资产负债率越高，说明企业投资规模过大，会直接影响企业的变现能力和支付能力。在资产负债率极高的情况下，公司的长期偿债能力收到限制，可能会影响到企业的信誉。社保基金对资产负债率偏高上市公司的平均持股比率有所控制，说明社保基金把资金安全放在第一位。

　　(2)净资产收益率与持股比例正相关。净资产收益率放映公司所有者权益的投资报酬率，具有很强的综合性。净资产收益率越高，公司的盈利能力越强。社保基金对盈利能力较强的上市公司平均持股比例较高，遵循价值投资理念。2016年三季报中，社保基金对春秋航空、海澜之家、我武生物等个股的持股比例较高，这些个股在报告期的净资产收益率均在15%以上。

　　(3)总股本与持股比例负相关。中小股本的上市公司较大盘股成长性要好，有着较大的发展空间，通常表现为业绩的稳定增长，可以给予较高的估值，社保基金在控制风险的前提下，也偏好成长性较好的公司，平均持股比例相对较高。

　　(4)社保基金偏好股权相对分散、股权制衡度较高的上市公司。虚拟变量第一大股东持股比例除以第二至第十大股东持股比例之和用来度量上市公司的股权制衡度，其回归系数符号为正，当其取值为1时，第二至第十大股东对第一大股东的制衡力比较强，社保基金的平均持股比例也相对较高。股权制衡度较高的上市公司，股权结构呈现多元化特征，能够增长董事会内部的制衡，避免董事会做出极端决策；同时公司高级管理人员将同时面对控股股东和制衡股东的双重监督，有利于于公司治理绩效的提高，降低公司治理成本。

　　(5)社保基金对非国有上市公司股票的的平均持股比例要高于国企。虚拟变量企业性质与持股比例回归系数的符号为负，当其取值为1时，即上市公司为国有企业时，社保基金的平均持股比例相对较低。国有上市公司可能存在较为严重的内部人控制，管理相对死板；非国有上市公司的大股东一般积极参与公司管理，其管理层的行为目标与股东保持一致，公司一般具有良好的长效激励机制，这都有利于非国有上市公司创造更多的企业价值。

　　(6)季度换手率与持股比例正相关。一方面换手率高的股票流动性较好，交易较为活跃，可以使社保基金的交易成本相对较低；另一方面换手率高意味着有人气，更容易获得资金的青睐，上涨空间也就越大。因此，社保基金对季度换手收率高的股票的平均持股比例相对较高。

　　总结
　　养老基金与社会保障基金的投资风格相似，也会有上述的持股偏好，即以价值投资为基础，坚守安全第一的原则，在配置若干弱周期性行业的同时，也会投资成长性较好的行业，对公司的基本面偏好从净资产收益率、资产负债率出发， 偏好中小股本规模、股权制衡度较高、流动性较好的非国有上市公司。



　　三、今日股评家最看好的股票

　　红宝丽：收购雄林新材，完善产业链布局

　　事件：公司拟作价63976万元收购东莞市雄林新材料科技股份有限公司88%股权，其中红宝丽以新发行股份方式支付44，783.20万元、以现金方式支付19，192.80万元。股票每股发行价格为7.69元，发行股份58，235，631股。同时，公司拟非公开发行募集资金不超过3.3亿元，用于支付标的资产现金对价、中介机构相关费用以及标的公司“年产8000万吨TPU流延薄膜项目”和“年产3500万吨环保TPU热熔胶膜项目”建设费用。本次交易完成前，公司通过全资子公司红宝丽聚氨酯受让何建雄持有的雄林新材12%股权，本次交易完成后，公司将直接和间接持有雄林新材100%股权，交易对方何建雄承诺2017年、2018年、2019年实现税后净利润分别不低于4800万元、6000万元、6900万元。

　　主要观点：
　　收购TPU龙头，完善全产业链整合
　　雄林新材是国内专业从事热塑性聚氨酯弹体（TPU）膜制品的研发、生产及销售的国家高新技术企业，公司是内资企业中在TPU薄膜行业市场占有率最高的企业，2014年雄林新材TPU薄膜行业市场占有率为12.53%，遥遥领先与其他公司。TPU材料具备优良的物理性能、环保性能，并且易于加工，TPU膜制品的下游应用领域十分广泛，包括日常消费品、电子电器、医疗卫生、汽车、建筑、铁路等，是传统PVC、EVA等塑料膜制品的理想替代品，发展空间广阔。2011年到2015年，我国TPU消费规模CAGR达11.84%，产量CAGR达14.21%，TPU薄膜的产量目前在塑料薄膜行业占比较小，仍处在成长期，至2018年，预计市场规模将达到28.7亿元。此次收购将有利于雄林新材TPU膜制品“全产业链”整合战略的迈进，并形成“聚酯/聚醚多元醇——TPU粒子——TPU膜制品”完整产业链。

　　新增项目投产在即，业绩释放一触即发
　　公司3万吨特种聚醚项目正在准备，即将试车生产，产品主要应用于涂料、弹性体等领域，同时公司年产5万吨改性异丙醇胺项目正在建设中，产品主要用于水泥市场，是零排放绿色产品，符合日趋严厉的环保趋势。另一方面公司积极布局上游，年产12万吨环氧丙烷项目正在开工建设，预计明年下半年即可投产，环氧丙烷是公司产品的主要原料，公司通过国际国内采购保证生产需要，年采购量约11万吨，该项目投产后将大幅减少公司成本，预计可增加1亿元净利润。在下游产品方面，高阻燃聚氨酯保温板是公司近几年重点培育发展的产品，现有产能750万平方米，2016年上半年高阻燃保温板材实现营业收入1，624.43万元，同比增长213.68％。各项业务的齐头并进将保证明年公司业绩实现快速增长。

　　设立锂电合资公司，踏足新能源材料领域
　　公司与上海锂景能源科技合伙企业共同出资设立红宝丽集团锂泰新能源科技有限公司，同时拟投资8，795.01万元建设年产2，000吨锂离子电池正极材料项目，项目全面达产后，预计实现营业收入25，640万元（不含税），利润总额7，100万元。公司设立合资公司建设锂离子电池正极材料项目，标示着公司进入锂电池正极材料领域，有利于公司拓宽主业范围，打造新能源材料产业，培育新的利润增长点。

　　盈利预测与估值
　　考虑到公司着力打造环氧丙烷－聚醚、醇胺－高阻燃保温板及衍生产业链正在不断完善，新增产能也将于近期陆续释放，同时公司积极向新能源、新材料领域发起转型，未来公司业绩有望迎来大幅提升。不考虑此次增发，我们预计2016-2018年的EPS分别为0.19元、0.31元、0.45元，对应的PE分别为45.45倍、27.70倍、18.91倍，给予“买入”评级。（华安证券）

　　华锦股份：分享石化景气大周期红利，进入良性发展轨道

　　1.公司为兵工集团旗下唯一石化上市平台
　　公司主要产品产能包括800万吨炼油、190万吨柴油、71万吨乙烯、12万吨丁二烯，15年开始通过剥离化肥亏损资产、收购振华石油海外油气收益权和北方沥青，资产质量持续优化。公司预计2016年净利18-20亿，同比大涨447%-508%。

　　2.受益炼油与烯烃行业进入高景气周期
　　年初以来原油价格持续低位徘徊，对炼油行业景气回升非常有利，同时公司柴油受益于煤炭等周期品回暖、重卡销量增长三成，供需格局转好；我国烯烃需求保持10%的快速增长，但过去几年高油价导致产能增长缓慢，供需失衡使下半年以来烯烃价格最高涨幅达30%。

　　3.预计17年乙烯与丁二烯高盈利水平可持续
　　16年全球乙烯需求量1.47亿吨，预计17年新增需求近450万吨，供给端新增油头产能有限，煤制烯烃与北美乙烷脱氢预计下半年新增产能300-400万吨，行业开工率已近90%；丁二烯年初以来价格涨两倍，因乙烯未来新增产能主要来自煤头与乙烷路线，基本不副产丁二烯，预计价格仍将维持高位。

　　4.公司是目前国内弹性最大的炼化标的
　　公司内蒙化肥项目停建，炼油利润回升且将开始扩建至千万吨，预计17年将轻装上阵，进入良性发展轨道。与中石化、上海石化相比，如油价稳定上涨，公司炼油、乙烯产能均弹性最大。

　　5.盈利预测与估值
　　预计公司16-18年EPS分别为1.18/1.79/2.05元，对应PE10/7/6倍，给予公司16年15倍PE，目标价17.7元。考虑到公司迎来炼化与烯烃景气周期，且未来炼油规模成长空间较大，维持对公司的“强烈推荐”评级。

　　风险提示：
　　原油价格大幅波动的风险（方正证券）

　　上海电力：目标具备国际竞争力的跨国公司

　　投资要点：
　　1．事件
　　国资委、各省市、国家电投等迅速传达贯彻中央经济工作会议精神（新华社、国资委、东方网、国家电投网站）。

　　2．我们的分析与判断
　　（一）中央经济工作会议强调要深化国企国资改革、电力等领域混改迈出实质性步伐、继续实施一带一路建设
　　2016年12月召开的中央经济工作会议总结了2016年经济工作，阐明经济工作指导思想，部署了2017年经济工作。会议强调要深化国企国资改革，按照完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求，在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域混合所有制改革迈出实质性步伐。会议指出，要继续实施“一带一路”建设三大战略，要有重点地推动对外开放，推进“一带一路”建设，发挥好政策性、开发性、商业性金融作用。

　　（二）国资委传达会议精神，要求培育一批具有国际竞争力的跨国公司
　　毫不动摇振兴实体经济是国资委传达贯彻中央经济工作会议精神的四个要求之一。中央企业要坚持创新驱动发展，大力发展高端装备制造，积极培育战略性新兴产业，加快形成经济发展新动能。利用国际国内两个市场、两种资源，努力在国际分工中占据更有利的地位，培育一批具有国际竞争力的跨国公司。

　　（三）集团2016年十项改革试点承担两项，十三五资产证券化率由28%提升至75%
　　2016年，国家继续以《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》为引领，深入推进了包括（1）落实董事会职权、（2）市场化选聘经营管理者、（3）推行职业经理人制度、（4）企业薪酬分配差异化改革、（5）国有资本投资、运营公司、（6）中央企业兼并重组（7）部分重要领域混合所有制改革、（8）混合所有制企业员工持股、（9）国有企业信息公开工作、（10）剥离企业办社会职能和解决历史遗留问题等十项改革试点，其中，公司控股股东国家电投集团承担了中央企业兼并重组和国有企业信息公开工作两项试点。

　　集团于2015年7月由中电投和国家核电合并并重新组建而成，是全国唯一同时拥有核电、火电、新能源资产的综合型能源企业。重组后，集团具备了核电、新能源、技术创新资源、国际化发展等新动能，十三五目标总装机规模1.7亿千瓦，清洁能源比重50%，资产证券化水平由28%提升至75%左右。

　　（四）公司将成为集团资产证券化和国际化的重要平台
　　首先，集团目前资产证券化率28%左右，距离2020年75%目标相去甚远。与吉电股份、东方能源注入三级单位新能源资产、中国电力注入二级单位火电资产相比，此次注入公司的江苏公司为集团二级单位新能源资产。我们预计公司将在集团证券化进程中平台优势将进一步明晰。

　　其次，公司2012年就提出由国内资源向依托统筹国内海外两种资源转变，国家2013年提出的一带一路战略加快了公司国际化进程。

　　（1）公司在日本目前已有在运光伏7.2MW，在建124.5MW。公司在发达国家的发展目标也是清洁能源，期待后续海外清洁能源项目的落地。

　　（2）公司2014年收购的马耳他项目，其投资协议马耳他有史以来最大的外国直接投资协议。通过公司卓越的管理能力，新马耳他能源公司线损由14%逐步降低至目前7%，2015年盈利1500万欧元，2016年1月至10月盈利3600多万欧元，预计全年盈利超过4000万欧元，权益利润超过1亿元人民币。

　　（3）现金收购巴基斯坦KE使得公司50%以上利润来自于海外，突破了国内发展限制，具备了抵御国内火电周期的能力。巴基斯坦是伊斯兰世界的政治人口大国，KE项目、埃及项目、土耳其项目、伊拉克项目将构成公司在伊斯兰世界发展的基石，将成为国家一带一路战略的重要组成部分。

　　成功收购巴基斯坦KE也是国家电投集团国际化发展的里程碑事件。公司国际化发展经验及人财物的支持将成为集团国际化发展的重要保障。目前集团承担着缅甸伊江水电2000万千瓦装机容量项目和南非、保加利亚、土耳其核电的开发任务，相信公司将在其中发挥重要平台作用。

　　3．投资建议
　　收购巴基斯坦KE公司和集团资产标志着“国际化、综合化、清洁化、平台化”公司四化转型的重大突破。

　　扣除财务费用后，KE公司海外现金收购增厚一倍业绩，10倍以内给予充足安全边际。增发收购集团江苏公司增厚3亿利润，集团在持股60%的情况下仍参与增发，看好公司长期发展。一带一路步入丰收期、集团加速混改值得期待，不考虑收购和增发摊薄的情况下，我们预计2016至2018年公司分别实现每股收益0.77、0.93、1.15元，对应12月16日12.65的收盘价，PE分别为17X、14X、11X，维持“推荐”评级。

　　4．风险提示
　　公司内部管理的改善、财务费用率的下降、火电业务占比的下降，无法缓解煤炭上涨带来的成本压力。KE公司或集团江苏公司收购失败。（中国银河）