航空航天板块将迎来历史上最大长牛征程

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航空航天板块将迎来历史上最大长牛征程

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：AfterSecond 浏览：25931 回复：8

1. 军工业绩加速翻转：

尤其涉及到军用飞机制造：J20四代战机，J15航空舰载机，Y20大型运输机，轰8战略轰炸机，“利剑”无人攻击机。
目前来看：
a) J20由成都飞机制造厂生产，J15由沈阳飞机制造厂生产，这两家还尚未装入上市平台，不管装入哪家都是超级重磅刺激；
b) Y20大型运输机和轰8战略轰炸机由西安飞机制造厂生产，也就是中航飞机(行情 消息 资金)(SZ000768(行情 消息 资金))，前身西飞国际；
c) “利剑”无人攻击机由洪都航空(行情 消息 资金)生产；

这些装备将来都是要大批量列装中国海空军：
预计J20至少需要1000架，单价会在5亿元人民币以上；全部替换现有的J10,J10B,J11系列，以及之前进口的Su30，Su27，这部分毛毛估就能产生一万亿订单；

J15航母舰载机，单台造价3亿人民币以上，目前来看至少规划了3个航母战斗群，每个航母战斗群需要80架J15左右，长远来看，中国拥有6-8个航母战斗群是正常配置。这部分毛毛估也要在2000亿订单；

大型运输机和战略轰炸机数量没有这么庞大，但上千亿订单也很正常。

这几个重磅机型，说说都要装备的发动机和航电设备：
a. 发动机会不会列装 中航动控(行情 消息 资金)(SZ000738(行情 消息 资金))/航空动力(行情 消息 资金)(SH600893(行情 消息 资金)) 的太行发动机，还是俄国进口的发动机，尚不确定，更可能的结果是两者都有，刚开始俄国发动机会多些，等太行取得突破性进展以后，长远来看肯定要列装我们自己的发动机；
b. 航电设备这块已经全部是我方研制的了，也就是全部由中航电子(行情 消息 资金)(SH600372(行情 消息 资金)) 来提供，目前中航电子(行情 消息 资金)已经注入中航旗下航电设备的若干资产，未来依然有强烈注入预期：洛阳光电技术发展中心（612所）、西安飞行自动控制研究所（618所）、中航雷达与电子设备研究院（607所）、中国航空计算机技术研究所（631所）、中国航空无线电电子研究所（615所），这些所目前都在经历企业改制过程；

从总机价值上来讲：航电设备约占30%左右，发动机占10%左右，越先进的飞机，这两者的占比就越高，比如美国F35，航电系统这块能占到40%的比重。

2. 军品民用化的巨大空间：强烈看好 中航电子(行情 消息 资金)(SH600372(行情 消息 资金)) ，参考国际航电巨头“霍尼韦尔”的民用收入部分已经占比60%以上，这里面涉及到高级安全控制，高级传感器等等一大批类会比较易于民用化的军事技术。

3. 国际出口前景强力：这些产品出口版本也都在同步研发，未来拓展空间无限广阔。

4. 题材刺激随时引爆：历史上看，大国崛起必不可少的伴随战争，幸运的是，这届政府首脑们研判非常精准，放弃一切幻想，强力整军备战，真乃我之大幸。

5. 资产注入预期强烈：中航集团几万亿的资产，目前证券化的部分还很少，这些以中航打头的上市公司都是未来中航旗下各专业领域公司资产的注入平台。

投资者该是以战略眼光来看待的时候了！

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军事工业：与军队或战争（战备）有关的工业方面，在我国，主要是指主要为国防建设服务，直接为部队提供武器装备和其它军需物资的工业部门和工厂。

1 概念
军事工业自诞生于18世纪末的工业革命以来，大致经历了诞生后的成长阶段、两次世界大战期间的快速发展阶段、冷战时期的扩张阶段和冷战后的转型阶段等四个重要发展阶段，其中后三个阶段都发生在20世纪，而21世纪初仍处于转型阶段中。

由于冷战的结束和全球范围国防预算的普遍大幅度削减，各国军事工业都遇到了空前的挑战：一方面在信息技术革命和新军事革命的浪潮推动下，高新技术武器装备的研制与生产费用持续增长，另一方面国防采办费用锐减，要求军事工业改变产业产品结构和单一从事军品研制生产的体制，摆脱规模过于庞大而效益低下的困境，并建立小而精、反应灵活的军民一体化科技工业基础，既满足国家未来的安全需求又促进国家的经济发展。因此，当前各国普遍通过调整军事工业发展战略、政策，制定新的发展规划，改革管理，重组结构与能力，加强国际合作，以形成充满生机、富于创新和竞争力的新型军事工业，抓住国民经济和国防基础新的发展机遇。

2 世界现状
世界军事工业经过冷战时期的扩张及其以后的调整，21世纪初仍保持着相当大的规模，不仅分布于世界近百个国家和地区，而且覆盖了航空、航天、兵器、舰船、电子、核等多个行业，产品范围极其广泛。21世纪初，美国、俄罗斯、英国、法国、德国、意大利、瑞典、以色列、印度和中国10个主要国家直接参与军事工业的从业人员超过700万人，参与国防科研的机构超过1000家，军工企业超过15000家。2001年，美国、俄罗斯、法国、英国、德国、意大利、瑞典、日本、以色列、印度10个主要国家军事工业产值达3000亿美元，约为这10个国家GDP值总和的1．42%。

在世界军事工业中，以美国的规模最大，其军事工业产值高达2000亿美元，约占美国GDP值的2%。俄罗斯、法国、英国、德国、意大利、日本其它主要国家的军事工业产值在90～260亿美元之间，与各国GDP的比值在0．6%～4．1%之间。军事工业产值占GDP值的百分比最多的国家是以色列，高达22．8%。俄罗斯军事工业的直接从业人员最多，约为300万人；美国超过100万人，其它主要国家的军事工业直接从业人员在2～35万之间。美国的军工企业最多约上万家，其中约65%的企业是从事军事电子并兼营民用电子的企业。日本的军事工业几乎完全“寓军于民”，所以直接从事国防科研的大型机构只有1家，大型军工企业也只有17家。各国国防研究与发展（R&D）费和装备采购费对军事工业的发展及规模有重要支撑作用。2001年，美国、俄罗斯、法国、英国、德国、意大利6国的国防研究与发展（R&D）费的总额为542.24亿美元，装备采购费总额为807.51亿美元，分别占以上6国国防预算总额的13.09%和19.5%。

虽然经过20世纪90年代以来的重组、收缩，主要国家现有的军事工业生产规模仍然大大超出了满足各自武器装备采购的需求，各国国军事工业都以相当大的规模和能力生产出口军用产品和民用产品，大力争取在国际军贸市场和民品市场的份额，以保持本国军事工业的不断发展并为本国的经济竞争力作出贡献。2001年，美、俄、法、英、德、意6国的军事工业产值总计为2745亿美元，是这6国武器装备采购费总和807．51亿美元的3．4倍。其中俄罗斯的军事工业产值约为124亿美元，更达到本国装备采购费8．18亿美元的11倍之多。显然，上述国家即使不从其它国家采购武器装备，完全依靠本国产品来满足武器装备的需求，也根本无法支持军事工业的现有规模和持续发展。实际上，主要国家有三分之一以上的军事工业产品用于出口。2001年，俄罗斯军事工业武器与军事装备的出口销售额达到44亿美元，约占俄军事工业产值的35．2%；英、法两国的军事工业产值中也分别有31．3%和22%的产值为出口产品销售额。另一方面，主要国家军事工业的民品产值约占总产值的一半，如2001年，俄罗斯军事工业民品产值的份额就为总产值的47%。但是，即使这样，在一些国家现有军事工业的许多产品领域中，依然存在相当规模的生产力过剩。以美国为例，在固定翼飞机、大中型运载火箭、潜射战略导弹和舰船的生产上只使用了不超过现有规模50%的生产能力。

21世纪初的世界军事工业是由多个与国防紧密相关的产业或行业组成、具有从科研、生产到维修职能的完整的科学技术与产业体系，其产品不仅包括所有武器装备也涉及大量的经济、科技及其它非国防产业的民用产品。大多数国家的军事工业由多种科研部门和多层次不同类型的企业构成，这些组成部分的产权所有制一般都包括国有制、私有制和混合所有制等多种所有制。

经过200多年的发展，当今的世界军事工业由兵器、舰船、航空、核、航天和军事电子六个主要行业以及军事工程等其它部分构成。六大行业既各有其特点和独立性，相互间又有一定联系，其中航空航天两个行业之间的联系最为密切，在美国、欧盟国家和俄罗斯等主要国家甚至将其统称为航空航天工业。各国军事工业各行业的规模和产值比重各不相同，但是在美国、俄罗斯、法国等主要国家中以航空行业或航空航天行业的规模、产值所占的比重最大。如，2001年美国的航空工业产值和航天工业产值分别占其军事工业产值总额的42%和19.5%，俄罗斯的航空航天工业产值总计占其军事工业（不含核工业）产值总额的42%。

军事工业的产品大多是六大行业各自独立研制、生产的产品，即基本上是由一个行业单独完成研制生产的产品。但是也有一些重要军事工业产品是跨行业的产品，即由两个或更多个行业协作、共同完成研制生产的产品，例如核潜艇、弹道导弹核武器和潜射核导弹武器系统就分别是由舰船与核、航天与核、舰船和航天与核两个或三个行业完成研制生产的产品，航天飞机则是具有航天、航空两个行业特点的产品。今后，随着科学技术的发展，在空天飞机、核推进航天器、天基激光器等一些军事工业新的重要产品上，行业的界限会越来越模糊，这对军事工业的行业结构产生也将一定影响。

军事工业的产品一方面按其用途即是否用于军事目的分为军品和民品两部分产品，另一方面又根据产品的特性、功能分为不同类型的产品。21世纪初，在军事工业的产品结构中，军品与民品的比例大致各占约50%。2000年，全球军事工业的十大企业中有6家企业的军品销售额超过各自产品销售总额的50%。同时，这十大企业的总销售额约为2038亿美元，其中军品销售额约913亿美元占45%，民品销售额约1125亿美元占55%。按产品自身的特性、功能、作用或在各行业中的地位，军事工业产品分为基本产品、配套产品和辅助产品三类产品。基本产品是代表各行业基本特征的产品或各行业的核心产品，一般为武器、武器系统或独立应用的民用系统。如航空行业的飞机、直升机，航天行业的导弹、航天器，兵器行业的坦克、火炮，舰船行业的水面舰、潜艇，军事电子行业的自动化指挥、控制系统，核行业的氢弹、核电站等。配套产品是根据基本产品的任务而设计并安装在基本产品上的设备、装置或以基本产品为系统的分系统产品。如飞机的发动机、导弹的推进系统和战斗部等，坦克、舰船上的通信设备、导航设备、雷达等。这里也包括其它行业提供配套产品，如军事电子行业向各行业提供的光电设备、元器件等。

3 当代结构
美国和欧洲主要国家的军事工业企业结构根据其作用和规模分为系统主承包商、分系统/部件转包商和零部件/原材料供应商三个层次，呈上层小、下层大的金字塔型。一个大型武器系统研制生产计划的主承包商可能只是1家大公司或是1个由2～3家公司组成的承包组，而涉及的转包商和提供零部件的供应商却可能多达上千家以至上万家。美国DDG-51驱逐舰计划涉及500多家转包商，每个转包商下面又有一大批供应商，如该项目的一个转包商通用电气公司就有1200多家零件供应商。武器系统主承包商也称为系统集成承包商，负责武器系统的总体设计、综合协调和最后的组装，处于军事工业企业结构金字塔的顶层，构成军事工业的核心。作为武器系统主承包商的公司拥有强大的设计和工程研制力量和先进的设施与手段，主要从事产品研制，也承担部分应用研究和少量基础性研究工作。这类企业均为世界知名的大型企业，如美国的洛克希德·马丁公司、波音公司，英国的BAE系统公司和法国的塔莱斯公司等。21世纪初，在一些大型武器系统的研制上，还由一家大公司牵头与另外一两家大公司组队共同作为主承包商，如美国天基激光器计划的主承包商就是洛克希德·马丁-波音-TRW联合承包组。系统主承包商直接对军事工业管理部门或用户负责，掌握承包项目? 晒悍训?0%～60%，实力强大，在很大程度上影响或支配各国国内的防务市场。分系统/部件转包商负责制造武器系统的分系统和主要部件，如雷达、发动机、计算机和电子设备等。分系统/部件转包商系统一般为系统主承包商的子承包商，处于军事工业企业结构金字塔的中间层，规模不等，有各分系统领域的专营公司、有主承包商或大公司的下属企业，也有政府所属的军工厂。分系统/部件转包商主要在转包项目方面或分系统领域从事广泛、深入的研究，开发其赖以生存的专业技术。转包商一般只与主承包商打交道，但作为重要分系统/部件的转包商也要接受军事工业管理部门或用户的指导和监督。零部件/原材料供应商是为数众多的广泛分布于军事工业金字塔结构底层的中小企业，负责向武器系统或分系统提供零部件和原材料，如电子组件、集成电路、电池和和轴承等。这类企业扎根于国家科技工业基础之中，大多数都生产军民两用产品，从事多种经营。

4 地理分布
长期以来，世界军事工业在地理上的分布一直是不平衡的，绝大部分科研机构和实力强的企业集中在北美和欧洲少数工业发达的军事强国，尤其是在美国和前苏联两个超级大国。前苏联解体后，俄罗斯继承下来的前苏联军事工业长期衰退，而美国的军事工业的通过转型继续保持着全球最大的规模和持续的发展活力。从综合总体规模的大小、创新研发和研制生产能力的强弱以及在军贸市场占有份额的多少看，当前世界军事工业从强大到弱小的地理分布大致是：北美洲、 欧洲、亚洲、大洋州、南美洲和非洲。

北美洲的美国是全球最大的军事强国和国防高新技术与武器装备最重要的发源国，代表了军事工业的最高水平和最强的综合能力。2001年，美国的军事工业产值约2000亿美元，约占全球军事工业总产值的60%，国防R&D经费高达393．4亿美元，从业人员超过100万。另一个北美国家加拿大的军事工业也比较发达。2001年，加拿大军事工业的三个主要行业航空、航天和军事电子的销售额高达296亿美元。 欧洲是21世纪初的世界军事工业中位居第二的重要地区，前苏联曾拥有世界规模最大的军事工业，至今俄罗斯的军事工业仍有300万从业人员，加上英、法、德、意等国，欧洲军事工业的从业人员超过全球从业人员总数的50%。2001年，俄罗斯、法国、英国、德国、意大利、瑞典6个主要欧洲国家2001年军事工业的产值销售额约为732亿美元，估计整个欧洲军事工业的产值超过全球军事工业总产值的25%。

亚洲也是世界军事工业的重要地区，虽然与欧洲相比其总体规模和水平还有一定差距，但是在位于东亚的中国和日本、南亚的印度和西亚的以色列等几个国家集中了亚洲军事工业的绝大部分，并且在航天、电子信息、核等军事工业的主要行业拥有较先进水平。中、日、印、以等亚洲主要国家2001年的军事工业产值估计在400亿美元以上，超过全球军事工业总产值的10%。

在大洋州、南美洲和非洲，除澳大利亚、巴西和南非等少数国家拥有一定规模的军事工业外，大多数国家或通过技术引进建立规模有限的军事工业，仿制、生产若干武器装备；或未建立本国军事工业，主要通过进口获得先进国家的武器装备。

世界军事工业大型企业同样集中于北美洲和欧洲少数经济发达军事强国。十大企业集中在北美洲和欧洲的美国、法国和英国3个国家；北美洲的7家大企业全部在美国，其中的2家是全球规模最大军事工业企业，波音公司和洛克希德·马丁公司；3家在欧洲的企业，法国、英国各1家，另一家是欧洲跨国公司。百强企业中有88%在北美和欧洲，其中半数以上共51家在美国；欧洲的35家分布在9个国家，其中仅英国、法国、俄罗斯和德国4国就有26家，为欧洲百强企业数的74%；亚洲的11家企业分布在4个国家，其中以色列一国就有5家，占亚洲军事工业百强企业家数的45%，另外6家分别在印度、日本和新加坡。

21世纪初，全球有近60个武器装备出口国，每年武器装备的军贸总额在200～300亿美元。世界军贸市场出口的占有份额主要分布在美国和英国、俄罗斯、法国等几个国。其中，全球军贸出口总额接近一半的份额在美国，40%以上的份额在欧洲的俄、英、法、德、意和亚洲的以色列等国，其它50多个国家的份额则不到12%。与军贸的出口不同，世界最大的武器装备进口国和地区21世纪初集中于亚洲。在1991～2000年的10年间，亚洲国家和地区武器装备的进口额超过1500亿美元，约为同期世界军贸总额的65%。其中主要的武器装备进口国是西亚的沙特阿拉伯、以色列和科威特等国，仅沙特阿拉伯在这10年间的武器装备进口额就达335亿美元，约占世界同期军贸总额的15%。其次是东亚的台湾地区、日本和韩国以及南亚的印度，台湾地区从1991年以来的10年间共进口230亿美元的武器装备，约占世界同期军贸总额的10%。

北约和西欧国家的年购买武器装备量约占世界总额的30%，是世界第二大武器装备进口地区。中东欧各国为加入北约而改装军备，成为近10年间武器装备进口额达数百亿美元的重要地区。在非洲埃及是最大的军贸进口国，南美洲主要武器装备进口国则是巴西、智利和秘鲁。

5 发展前景
进入21世纪，世界形势发生了深刻变化，新军事变革的步伐加快，战略力量对比失衡，综合国力竞争激烈。各国在进行军事战略调整的同时，也在积极制定新的军事工业政策和发展计划、规划，继续推进军事工业的转型和良性发展。可以预期，未来军事工业的战略地位和作用会继续加强，产业结构和产品结构的调整将进一步深入，主要国家的武器装备的生产可望持续增长，军事科技的创新能力将持续增强。

美国、俄罗斯、英国、法国等主要国家为力争在今后的全球战略格局中赢得先机，分别提出了新的军事战略、国防科技战略、军事工业政策和军事工业改革规划，力图充分发挥军事工业在本国战略力量中的先导作用和潜力基础。美国政府提出了21世纪初期“先发制人”的军事战略，这一军事战略明确了军事工业作是“新三位一体”战略力量的重要组成部分。英国在其2002年10月公布的军事工业政策中也表明，一个充满生机、富于创新精神和竞争力的军事工业对于英国的国防至关重要、必不可少。

各国在21世纪发展军事工业的目标，不仅是要使军事工业为武装部队提供高质量的装备和保障，同时，还要求军事工业为国家经济和科学与技术基础的发展服务，推动一个有高技术含量和有竞争力的产业体系的形成。而军事工业在军民两用技术和两用产品上经过连续多年的投入发展，已经并将继续对各国的国民经济和科学技术的发展作出重要贡献。当前，军事工业面临的挑战之一是既要削减过剩的一般能力又要维持有效竞争和创新能力。为此，美国和欧洲军事工业结构和能力的重组将在实现集团化的基础上追求大规模的专业化，俄罗斯将结合专业化重组超大型的国防科研生产综合体，显示世界军事工业集团化、专业化的结构调整还将继续进行。而为了扩大融资渠道、降低风险、增强竞争力各国军事工业国际化的发展趋势将进一步加强。同时，一些军事工业产权以国有制为主的国家，为了提高效率和效益将继续推进国有军工企业私有化或私营化的改革。

近两年，美国和欧洲系统主承包商一层的大型企业继续通过并购组成规模更大的跨行业巨型企业集团，同时在这一过程中深入进行内部重组，剥离非核心的业务，增强在主要优势领域的核心竞争力。某些分系统承包商和另部件/材料供应商则是在专业化重组的同时，通过并购向集团化发展。更多的中小转包商和供应商则突出专业化，向“专、精、特、新”的方向发展。美国诺斯罗普·格鲁曼公司在2002年收购TRW公司后，成为跨舰船、军用电子、航空、航天等行业的全球第二大军事工业企业。在这一收购过程中，诺斯罗普·格鲁曼公司出售了TRW公司的航空系统业务和汽车业务，以加强其在导弹防御及相关空间系统、大型系统集成项目等领域与波音、洛克希德·马丁等巨头集团的竞争能力。美国雷声公司在出售剥离飞机综合系统公司后对国防业务重新调整、定位，将原电子系统与指挥、控制、通信与信息系统两部分业务整合分立为综合防务系统等7个部分。俄罗斯在今后几年也将以集团化、专业化的方式，进行军事工业产业结构调整。《俄罗斯2001～2006年军事工业改革与发展规划》规定，俄将根据武器装备的类型，以各行业的核心设计局和工厂为主体，组建科研生产综合体的军事工业结构。现有1700多家军工企业将按3个方向合并重组为36家超大? 凸?揽蒲猩??酆咸澹?2家武器装备总装企业，主要生产飞机、直升机、航天器、坦克舰船等装备；13家武器系统生产企业；11家动力和其它配套设备生产企业，主要生产雷达、发动机、电子仪器、弹药等。

军事工业的国际化正在模糊以往对其产权所有国构成的界定，而外资对本国军事工业的投入将在技术创新、知识产权和就业机会等方面为本国带来效益。为了长期从国外向本国的投入中获益，英国、印度等国制定了有利于将外资吸引到本国军事工业的政策，这将促进军事工业企业产权国际化的发展。英国在其最新的军事工业政策中表明，军事工业企业“所有权或控股权的国籍已经远不象以往那样重要或具有战略性意义”。英国政府已经取消了外资所持英国军事工业企业股份不得超过50%的限制，同时为防止军事工业企业被国外个人或单一机构完全控制，保留了每个国外股东的持股比例不得高于15%的限制。2002年，印度政府决定以合资公司的方式允许外国企业直接投资印度军事工业，并限制外资控股的比例不得超过26%。当然，军事工业事关国家安全，其国际化发展还有一定限度。法国明确表示，涉及到国家主权和根本利益的核武器及其相关技术装备，必须保持完全独立自主的研究、研制、生产和开发能力；某些涉及决策和作战指挥的具有战略意义的敏感技术领域，适当地考虑与盟国合作，但必须保持独立研制和发展的能力和技术优势；其他主要的常规武器装备均可以考虑同欧洲盟国分享技术成果和共同研制；普通的共同性常规武器装备则充分实 行来源多元化。?

在军事工业以国有制为主的俄罗斯、以色列和印度等国，将逐步推进军事工业的产权私有化和国有企业的私营化进程。法国将在股份制大型军事工业企业中逐步降低国有股的比例。出于对私有化利弊的不同考虑，这些国家进一步实施军事工业私有化的态度相对谨慎，因而私有化的进程还将持续一段时间。预计各国军事工业的私有化将从两个方面继续进行：一是国有制的军事工业企业实行私有或私营，如法国在混合所有制的大型国防企业中逐步减少国有股份的比例；二是允许以前军事工业以外的私有企业和部门进入军事工业。

由于军民两用技术、两用产品经过10多年不断发展取得的成果，军事工业在国家经济和科技发展中的作用不断增强，以及新的产品供应商进入军事工业领域，预计军事工业产品中的民品比例，将在21世纪初约50%的基础是进一步增长。尤其是在航空、航天、核和电子等行业民品产品比例增长将更为明显。

随着高技术局部战争对高新武器装备需求的增长，新的军事战略、国防转型政策对军事工业发展的支持，尤其是各国国防预算、国防研究与发展（R&D）和武器装备费的增长，主要国家军事工业的军品产品的研制、生产，有望改变冷战后约10年的下降趋势，进入一个近10年的小幅增长时期。冷战结束后各国军费逐年缩减的状况到世纪交替之际已开始改变，从2000年以后，美国、俄罗斯、法国、英国、德国、印度等主要国家的国防预算已相继逐年增长。在国防预算增长的同时，各国国防研究与发展（R&D）费和武器装备采购费在国防预算中的比例一般保持稳定或有所提高，使R&D费和武器装备采购费随国防预算同步增长。根据美、英、法等国的国防预算长期计划，预计主要国家国防预算增长的趋势将延续到2008年以至2008年以后。随着新一代武器装备的研制发展，主要军事强国将有新的采购需求，军贸市场的交易也会趋于活跃。所以，预计军事工业在武器装备的军品研制生产方面将有一个约10年的持续小幅增长期。到那时军事工业可进入下一个发展纪元。

6 发展特点
集中化
第二次世界大战后，由于军事和战争的需要，特别是在美苏两个超级大国和以美国和苏联为首的“北约”和“华约”两大军事集团的军事对抗和军备竞赛的推动下，苏美两国和两大军事集团出于追求武器装备在技术上与对方的比较优势，各自几乎都无一例外地加强了政府对军事工业的控制，军事工业生产呈现出日益集中的状态。以美国为例，到80年代，美国最大的100家企业包揽了整个军事生产业务的大约75%。特别是在某些特定种类的武器装备生产领域，由于专业化程度过高，军事生产合同的实际签订结果显得非常集中。加之政府对某种类型的武器系统每10年或15年才购买一次的“一次性”购买方式和通常把合同交给一家承包商的做法，使得某些特定武器生产和销售领域的集中程度大大高于一般的商业部门。例如，美国几家最大的企业在以下军品市场占有绝大部分营业额：侦察与探测卫星（100%）、核潜艇（99%）、航天器运载火箭（97%）、战斗机（97%）、截击机（97%）、导弹惯性制导系统（97%）、飞机惯性导航系统（96%）、飞机火控系统（95%）、运输机和加油机（94%）、直升机（93%）、飞机喷气发动机（93%）。


进入90年代以后，随着苏联的解体和两级世界的崩溃，一些主要军事工业大国纷纷调整和大力压缩本国军事工业规模，使军事工业生产的集中化程度有了进一步加强。比如，在苏联时期，军事工业企业约有3000～5000个，其中总装厂134个（地面武器24个，海军舰船24个，飞机37个，导弹49个），其余为零部件厂。苏联解体后，俄联邦继承了苏联的70%以上的军事工业。俄联邦通过对军事工业的几经调整，21世纪初约有1700个军工企业，其中总装厂约100个，军事工业生产的集中化程度比苏联时期有了一定程度提高。冷战结束后，由于国防经费减少，军品订货下降，加上国际竞争日趋激烈，在世界军事工业生产集中化程度不断提高的过程中，出现了一个十分明显的特征，就是通过兼并组建大型军事工业集团，实行集团化、规模化经营。1995年3月，美国洛克希德公司与马丁公司合并组建洛克希德·马丁公司，在军事工业界引起巨大反响。之后，出现了一系列重大军事工业之间的兼并。1996年12月，波音公司兼并麦道公司；1997年1月，雷西昂公司收购通用动力公司军品分公司“休斯电子公司”；1997年7月洛克希德·马丁公司收购诺斯洛普·格鲁曼公司。美国大型军工企业由1992年的32家合并为1997年初的9家，其中航空航天企业由十几家减少到3家。军事工业生产集中化程度的提高，使武器装备的生产控制和掌握在少数大企业手中。英国军用飞机、导弹和电子设备的生产已被英国航空航天公司和GEC-马可尼公司垄断。俄联邦航空企业组建的莫斯科航空军工综合体和苏霍伊航空科研生产联合体两大集团加强了对俄航空工业的控制。德国组建的航空航天公司（达萨）包揽了本国70%的军品订货。瑞典成立的塞尔休斯公司和意大利组建的芬梅卡尼卡公司分别控制了本国军事工业的一大半。日本武器装备的生产则集中在三菱重工、川崎重工、三菱电机、日本电气、石川岛擂重工、三井造船等大公司。军工企业的兼并，不仅局限在国内，一些跨国兼并也时有发生，且在不断发展。英国航空航天公司与法国达索飞机公司组建了新一代战斗机联合开发小组，并与法国马特拉公司合并其战斗导弹业务。英国GEC-马可尼公司与法国汤姆逊-马可尼声纳公司成立了世界上最大的声纳系统制造公司“汤姆逊-马可尼声纳公司”。为了争夺航空、航天、电子等高科技领域优势，21世纪初美国、西欧、俄联邦等国组建的军工集团，主要集中在飞机、导弹和电子等领域。

结构不断趋向高度化随着新技术革命的发展，以及战后几次高技术战争的刺激，世界军事工业结构正在不断朝着高度化方向发展。

从行业结构来看，军事工业逐渐集中于某些高技术部门，高技术军工部门在军事工业中所占比重越来越高。二战以前，军事工业主要集中于冶金工业、机械加工业为主的传统技术部门，生产的武器装备主要是坦克、飞机和火炮等。二战后，特别是20世纪60年代以来，在以原子能、电子计算机和空间技术等为标志的第三次科技革命的推动下，以军用微电子技术、计算机和人工智能技术、电子对抗技术、战略预警技术、军事航天技术、定向能技术、海洋工程技术、军用生物技术、军用光电技术、军用新型材料技术为主要内容的军事高科技得到了迅猛发展。军事工业已经发展成为几乎包括所有新兴技术在内的一个技术密集型的高技术产业。与此相适应，军工行业结构发生了根本性的变化，出现了一批生产超音速飞机、导弹和军用卫星的航空航天工业，生产核弹头和核动力装置的军事核工业，生产指挥控制与通信系统的军用电子工业等。而且，这些军事高技术工业部门在整个高技术工业部门中占有相当的比重。据统计，在各主要武器生产国中，航空航天工业部门的生产总值中有40%～80%是为军事需求服务的，电子工业部门约占20%～30%，美国最大的10家军品承包商中，有6家航空航天工业公司。


从技术结构来看，军事工业中的生产技术和工艺层次高，科技人员所占比重较大。科学技术的重大突破，促进了军事工业生产技术的迅猛发展，新的加工设备和新工艺在军事工业中得到了广泛的应用，如数控机床、计算机辅助制造系统、工业机器人、柔性制造系统以及计算机集成生产系统等。生产技术和工艺层次的提高对生产人员的素质也随之提出了更高的要求，使军事工业的劳动力结构正在朝着智力密集型的方向发展，不少军工企业的从业人员中如科学家、工程师、技术员与管理人员总人数的比例已超过50%。

从产品结构来看，尖端武器装备和高技术含量的常规武器装备成为现代军事工业的主要产品。军事高技术的发展和军事工业生产技术水平的提高，加上军事和战争需求的导向作用，武器装备发生了根本性的变化，人工智能、定向能、微波、隐形、动能、航天等新技术武器不断出现，C3I、电子战、信息战等新式器材层出不穷。即使是传统的坦克、步兵战车和装甲输送车、火炮、精确制导武器、燃烧武器、燃烧空气弹、地雷、军用飞机和直升机等常规武器也由于溶入了大量新技术，而使之完全不同于传统意义上的常规武器。这些尖端高技术武器装备和高技术含量的常规武器是政府订货的主要菜单，因而在军事工业的产品中占有相当高的份额。五角大楼签订的军事订货合同中的1/3（超过500亿美元）是属于先进的导弹和飞机，每年采购的军用电子设备的费用达到560亿美元。在法国的军事工业总产值中，航空航天工业占34%，电子工业占29%，而兵器、舰船、炸药和军事核工业部门的总和才占37%。

从组织结构来看，现代军事工业的分工协作化程度越来越高。现代武器装备系统结构日益复杂，高技术含量越来越高，加上武器装备更新周期在不断缩短。为了适应武器装备的这一发展规律，不仅军事工业内部分工协作程度在不断提高，而且军事工业与非军事工业之间也存在着日益密切和广泛的分工协作关系。一些军工企业将一些原本由自已生产的零部件，转由其它供应商来完成，自已专注于某些主营业务，极大地提高了生产效率。值得一提的是，战后，军事工业分工协作程度提高的一个显著表现是，它在许多领域已越出了一国界限，发展为国与国之间，甚至是多国之间的分工协作关系。

AfterSecond

国际化趋向不断加强

80年代以来，尤其是进入90年代之后，随着信息技术的日新月异和各国经济相互依赖的逐步加深，从一定意义上讲，世界经济已进入了所谓的无国界的限制，军事工业发展为国际化的军事工业。从军事工业的国际化发展趋向来看，有以下几个特点：

第一，传统的军事工业国际分工正在演变为世界性军事工业分工。从国际分工的内容上看，军事工业国际分工从战前传统的以自然资源为基础的分工，逐步发展为战后乃至今天的以现代工艺、技术为基础的分工；从军事工业产业各部门之间的分工发展到各个军事产业部门的内部分工和以产品专业化、协作化为基础的分工；从沿着军工产品界限进行的分工发展到沿着生产要素界限进行的分工；从军事生产领域分工发展到向非军事服务业部门的分工。如美国波音飞机公司，国内只进行主机的组装，而飞机的上万个零部件则由其它国家来完成。从国际分工的形成机制来看，从由市场自发力量决定的分工向企业、主要是跨公司经营的分工和向地区性军贸集团成员国之间分工的方向发展，出现了协议性的分工。从国际分工的形式来看，由垂直型分工为主发展为水平型分工为主。在传统军事工业国际分工中，只有工业化国家从事军品制造业生产，发展中国家则只负责军事原材料生产，而21世纪初的军品生产，工业化国家与发展中国家的国际分工朝着同一方向发展。例如，同样是军用飞机制造，美国生产F-16型号飞机，而印尼制造S-2型号飞机。

第二，地区及跨国间军事合作有了深入的发展。这主要表21世纪初技术、生产合作及联合。20世纪60年代，

英国飞机公司与法国合作研制了“美洲虎”战斗机、“大山猫”直升机；70年代，英国与德国和意大利合作研制出“狂风”战斗机，并积极参与欧洲航天局的空间项目，如“轨道试验卫星”、“空间实验室”等合作计划。21世纪初，不仅西方国家之间的军事合作有了较大的发展，而且西方国家与发展中国家的军事合作也发展得比较迅速。其中，西方发达国家之间的军事合作比较典型的是英美的军事技术合作；西方发达国家与发展中国家之间的军事合作比较典型的是意大利与巴西的军事技术合作。80年代初美英合作进行的导弹核潜艇计划，双方不仅联合进行投资，还把原来的一些机构进行更名，以保证核计划的顺利进行。此外，英国还积极参加了美国的“战略防御计划”，以进一步增强美英在空间领域的密切合作。意大利同巴西在喷气攻击机的合作研制方面比较突出，两国在进行AMX轻型攻击飞机合作研制中，意大利航空公司承担70%的业务，另外30%由巴西负责。

第三，军事跨国公司在全球范围内得到迅速扩展。随着跨国公司向全球各地的经济渗透，军事跨国企业也得到了迅速发展。进入90年代以来，在全球范围内出现了对世界军事工业产生巨大影响作用的军事跨国公司。其中影响较大的军事跨国公司有：美国通用汽车公司、波音飞机公司和巴西航空公司等。军事工业大型跨国公司还通过扩大自已的分公司和在国外建立自已子公同的形式，不断增强自已的实力。例如，一些西方大军火跨国公司打着联合生产的旗号，从80 年代以来，在发展中国家建立了大量的国外分公司或子公司。瑞士以生产防空武器为主的阿利控股集团公司在全球各地建立了100多家分公司，其最终目的显然是扩展军事实力，增强其军事竞争力。越来越多的军事工业跨国公司还采取联合、收购、兼并等方式，来保护和增强其竞争能力。比如，为了与美国的一些航空巨头展开竞争，1996年以来，法国、德国与荷兰的空中客车飞机厂商联合起来，力图在世界航空市场扩展其地盘。面对1996年底美国波音公司和麦道公司的合并，欧洲一些国家以政府的名义促使所在国家的军事工业跨国公司进行合并。

军民结合程度不断提高二战后，为了谋求军事效益和经济效益最大化，使社会资源与技术成果得到最充分和最有效的利用，在军事工业的发展过程中出现一股“军转民”、“民转军”和有计划地开发军民两用技术的发展趋势，使军事工业的军民结合程度有了大幅度的提高。


中国歼10战斗机

“军转民”，即军事工业的民用生产，是指军事工业在确保完成军品生产任务的前提下，充分利用自身剩余生产能力和军工技术优势，挖掘自身的生产潜力开发和生产民用产品。从各国军事工业的发展过程来看，最初总是全力以赴从事军品生产，随着军事工业的发展壮大开始逐步转向民用产品生产。军事工业进行民用生产的趋势在二战后得到了迅速发展。据报道，1990年世界上最大的100家军工企业中，37家欧洲厂商的民品销售额占其总销售额的57%，6家日本厂商的民品销售额占53%，世界上头号军火商麦道公司也计划在1994年底前将民品销售额由20世纪90年代初的1/3提高到1/2。各主要军事工业国家的军事工业在不影响军品生产的情况下从事民用产品的开发与生产，在加快经济发展、提高本国综合国力方面发挥着重要作用，并成为加速本国经济发展的有效途径。它可以在不用或少用基建投资的条件下迅速增加生产能力；可以加速科学技术尤其是军事科学技术转化为生产力的速度；可以以自身在人才、技术、设备、资金和其他生产条件上的优势带动或促进民用工业水平的提高；可以在减轻国家平时为维护军工生产能力而承担的财政补贴负担的同时为国家提供利税收入和为社会提供财富。

军事工业军民结合中“军转民”的另一个侧面就是“民转军”，主要是不断扩大对民用部门技术的利用。二战后，特别是进入20世纪90年代以来，各国十分重视民用经济的发展，在民用技术的开发上投入了大量人力、物力和财力。民用经济在一些高技术领域保持着优先和控制地位。采用现存的民用工业先进技术或将其改为军用，显然比自已投入专门的人力、物力和财力研究和开发新技术更经济有效。正因为如此，军事工业的发展，正在越来越多地利用民用部门的技术，例如，光电子技术是世界范围先进电信系统的主要技术基础，而美、日、欧在争夺新兴的光电子领域支配权的竞争中所带来的光电技术成果，可为军事领域的利用提供便利条件。在计算机领域，美国军方已意识到专门研制军用计算机系统已没有意义，美国国防部已清楚地认识到，军用计算机方面越来越多地依赖民用产品。

为了更有利地推动“军转民”和“民转军”，从而进一步提高军民结合程度，有计划地开发军民两用技术已成为军事工业军民结合的一个重要发展趋势。军民两用技术是既可以用于军事又可以用于民用的技术。军民两用技术在西方发达国家倍受重视，从技术上考虑主要是因为，许多对军事至关重要的高技术，如计算机、半导体、通信、先进材料和先进技术的发展，已主要由民用市场所推动。从经济上考虑，主要是高技术武器成本一度上升，通常需要民间力量来推动军事科研的进一步发展。美国国防部认为，发展军民两用技术是美国


国防科技战略的重要内容，同时也是振兴美国经济，增强国防竞争能力的国家安全战略的组成部分。美国军民两用技术的投资重点放在确保国家安全所需的两用技术上。1995财年的投资重点集中在信息化、先进材料、先进制造和仿真技术等领域；在两用技术研究和发展上投资额为20.6亿美元，约占该年度国防部科技预算的25%。英、法对开发军民两用技术也非常乐观。英国为了将军民两用技术纳入制度化轨道，国防部于1995年4月1日正式成立国防鉴定与研究局。研究局在具有两用潜力的技术方面已经或正在创立一系列的两用技术中心。1994年4月首先创建结构材料中心，1995年1 月超级计算机中心正式成立，该局还将在软件工程、信息技术、电子和光电子等领域建立两用技术中心。法国军事工业界的一些高级官员说除了核武器，纯军事性的技术已经很少，这就为发展军民两用技术提供了可能。为了更好地开发两用技术或军用和民用技术相互转化利用，法国一些国防承包商公司正在建立军民两用统一的设计小组，利用同样的计算机辅助设计软件，这样有利于设计工程师的军用项目转向民用项目或从民用项目转向军用项目。

不平衡由于武器装备需求变化增大，军事工业生产规模极不稳定。武器装备需求的起伏变动，主要由两个方面原因造成；一是军事采购的周期性特征。在正常情况下，军事采购具有周期性，某种武器系统一旦装备部队，军方要在一定时期以后才有新的采购需求，使武器装备形成更新换代周期。政府对（飞机、坦克、舰艇等）武器系统需15 年到20年才采购一次，这就必然导致军品生产的周期性变化。二是国际形势的变化。军工生产同国际形势的关系极为密切，和平时期对军品的需求量有限，大量军工生产能力长期闲置。据报道，美国平时弹药工业的过剩生产能力达90%以上，其它军工行业也在30%～50%，而战争时期，特别是在突然性和高消耗的现代化战争中，由于战争物资需求量大，军工生产规模也大。军品需求的起伏变化和军工生产的不稳定性，使二战后军事工业显现出一个新的发展特点，即在维持一定军工生产能力的前提下朝着生产经营多样化的方向发展，不仅努力实现军品生产多样化，而且面向民用市场，大力开发和生产具有发展前景的多种民用产品。21世纪初，美国军事工业生产总值中就有60%左右是针对民用市场的。


从军事工业的世界格局变化来看，尽管发展中国家军事工业在不断崛起，然而控制世界军事工业的仍然是少数军事工业大国。世界军事工业发展的不平衡现象仍然十分突出。从整体上来看，由于美国、俄罗斯、日本和少数西欧国家垄断了军工生产的某些关键技术和关键部件，实际上控制了世界军事工业的要害，这主要表21世纪初以下几个方面：首先是军用电子设备。军用电子设备是现代武器系统中最核心的部分，也是军工生产中最保密的部件。美国等国为适应军事需要而发展起来的超大规模集成电路等电子技术，已奠定了在军用电子领域中的领先地位。其次是动力装置方面。动力装置是现代武器系统的最核心部件之一，没有动力装置提供足够的能量、速度，并具有一定的可靠性，任何先进的飞机、舰艇、导弹等都将失去军事价值。先进的动力装置需要特殊的材料、工艺和高超的技术。21世纪初，具备设计和生产先进发动机的只有美、英、法、俄等极少数国家。第三世界军事工业仍然没有摆脱对少数军事工业大国的技术依赖，主要还是依靠发达国家的许可证生产，真正具备独立自行设计与生产能力的国家为数极少，而且也只是集中于个别比较简单的武器领域里。

andysixu

不会是叫散户接盘的空气吧？

bbvtk

继续上升趋势。

tiger330

接盘是肯定的，启动前咋没人写出这样的大篇幅文章

实缠战子

凡是牵涉到个股的代码，名称的，都会有令人讨厌的行情资料跟出来，不方便阅读。发帖人或者转帖者都应该注意。
1. 军工业绩加速翻转：

尤其涉及到军用飞机制造：J20四代战机，J15航空舰载机，Y20大型运输机，轰8战略轰炸机，“利剑”无人攻击机。
目前来看：
a) J20由成都飞机制造厂生产，J15由沈阳飞机制造厂生产，这两家还尚未装入上市平台，不管装入哪家都是超级重磅刺激；
b) Y20大型运输机和轰8战略轰炸机由西安飞机制造厂生产，也就是中航 飞机0768，前身西飞国际；
c) “利剑”无人攻击机由洪都 航空生产；
这些装备将来都是要大批量列装中国海空军：
预计J20至少需要1000架，单价会在5亿元人民币以上；全部替换现有的J10,J10B,J11系列，以及之前进口的Su30，Su27，这部分毛毛估就能产生一万亿订单；
J15航母舰载机，单台造价3亿人民币以上，目前来看至少规划了3个航母战斗群，每个航母战斗群需要80架J15左右，长远来看，中国拥有6-8个航母战斗群是正常配置。这部分毛毛估也要在2000亿订单；
大型运输机和战略轰炸机数量没有这么庞大，但上千亿订单也很正常。
这几个重磅机型，说说都要装备的发动机和航电设备：
a. 发动机会不会列装 中航 动控0738 航空 动力6893 的太行发动机，还是俄国进口的发动机，尚不确定，更可能的结果是两者都有，刚开始俄国发动机会多些，等太行取得突破性进展以后，长远来看肯定要列装我们自己的发动机；
b. 航电设备这块已经全部是我方研制的了，也就是全部由中航 电子6372 来提供，目前中航 电子已经注入中航旗下航电设备的若干资产，未来依然有强烈注入预期：洛阳光电技术发展中心（612所）、西安飞行自动控制研究所（618所）、中航雷达与电子设备研究院（607所）、中国航空计算机技术研究所（631所）、中国航空无线电电子研究所（615所），这些所目前都在经历企业改制过程；
从总机价值上来讲：航电设备约占30%左右，发动机占10%左右，越先进的飞机，这两者的占比就越高，比如美国F35，航电系统这块能占到40%的比重。
2. 军品民用化的巨大空间：强烈看好中航 电子6372 ，参考国际航电巨头“霍尼韦尔”的民用收入部分已经占比60%以上，这里面涉及到高级安全控制，高级传感器等等一大批类会比较易于民用化的军事技术。
3. 国际出口前景强力：这些产品出口版本也都在同步研发，未来拓展空间无限广阔。
4. 题材刺激随时引爆：历史上看，大国崛起必不可少的伴随战争，幸运的是，这届政府首脑们研判非常精准，放弃一切幻想，强力整军备战，真乃我之大幸。
5. 资产注入预期强烈：中航集团几万亿的资产，目前证券化的部分还很少，这些以中航打头的上市公司都是未来中航旗下各专业领域公司资产的注入平台。
投资者该是以战略眼光来看待的时候了！