历史揭示A股罕见共性 散户与机构再次完美“背离”

你好2012

历史揭示A股罕见共性 散户与机构再次完美“背离”

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：你好2012 浏览：18587 回复：11

天量巨资集结 历史揭示A股罕见共性　　
       虽然12月A股迎来全年解禁最高峰，但是各路机构对此却不以为然，11月机构投资者在A股中开户数量明显大增。天量资金的集结，也让大盘在短短的几天时间里大幅反弹了近150点。然而与这些机构大肆开户对应的，却是散户投资者的纷纷离场，这样两极的分化现象，值得投资者高度关注。
　　我们认为，历史中每一次大的底部，都是散户纷纷离场，而机构却是悄然进场的。当前历史的这一共性再次重演，这虽然不能说A股底部已经探明，但是或许暗示了股指下跌空间不大的启示，投资者在当前机会大于风险的时候，应积极把握住结构性行情。
　　数据显示，今年11月，中国A股市场连续创下自2009年金融危机过后的新低，上证指数跌破2000点，不少在内地和香港同时挂牌的上市公司A股股价大幅低于H股股价。在这种情况下，不仅QFII似乎正在加大"抄底"力度，仅上个月就新开12个A股账户，创9月份以来新高，同时境内的证券公司集合理财、基金公司专户理财产品新开A股账户数更是创下年内单月最高水平。而企业年金、保险类投资者、信托类投资者等机构投资者的开户力度也悉数大幅上升。与此相反的是，在今年A股持续萎靡时，散户投资者却是大幅离场的，年内不仅有总计126万户A股账户清仓不再持股，而且证券资金账户也锐减2500亿元，这一情形跟08年大熊市的时候却出奇的相似。回顾2008年四季度国际金融危机肆虐之时，A股市场也曾经经历过一波投资者撤离股市的冲击。从2008年8月初至2009年2月初，半年内沪深A股共有167万账户清仓离场，而恰恰在这一时间段内上证指数跌至1664点后就出现了大幅的反弹。
　　机构投资者与散户投资者的行为再一次背离，让不少股民大呼再一次上了"当".而从行为分析来看，这些所谓"上当"的股民，大部分都是过分关注指数，而忽视其内在结构性行情的。广州万隆认为，虽然天量IPO仍对A股虎视眈眈、虽然大小非减持对股指仍不依不饶，但是A股从07年的6124点下跌以来，已经整整经历了5年的下跌，众多板块个股已经充分反应了消息面与宏观经济等的利空，已经到了跌无可跌的地步，如房地产板块今年以来都是在走牛市的。因此，在股民情绪与市场估值仍向下、管理层政策却向上时，投资者对于未来的并不应过分悲观，在当前就应转变思路，轻于指数，重点把握板块个股的机会。
　　真理往往掌握在少数人手中，当大部分投资者离场的时候，我们更应保持一颗理性的心态，辨清主流热点的结构性机会，从而做到别人恐惧我贪婪。

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各路机构开户大升加码抄底A股 或继续助涨股市

　　中国证券登记结算公司最新发布的数据显示，各路机构投资者11月加大了抄底A股的力度，新开A股账户数显著上升，QFII（合格境外机构投资者）、证券公司集合理财、基金公司专户理财、企业年金等新开A股账户数量均创几个月来的新高。

　　新入市资金或继续助涨股市

　　今年11月，中国A股市场连续创下自2009年金融危机过后的新低，上证指数跌破2000点，不少在内地和香港同时挂牌的上市公司A股股价大幅低于H股股价。在这种情况下，不仅QFII似乎正在加大“抄底”力度，仅上个月就新开12个A股账户，创9月份以来新高，同时国内的证券公司集合理财、基金公司专户理财产品新开A股账户数更是创下年内单月最高水平。而企业年金、保险类投资者、信托类投资者等机构投资者的开户力度也悉数大幅上升。

　　市场人士指出，在市场进入历史性低位后，境内外机构投资者“抄底”A股的态势已经较为明显，这显示出中国股市在全球金融市场中的吸引力正在上升。同时，在12月市场接连反弹之后，新入市资金有望继续助推股市企稳回升。

　　大小非依然“杀跌式”套现

　　不过，在A股市场11月份连续创下新低的情况下，大小非股东依然大肆减持套现。最新数据显示，11月大小非减持规模达到3.54亿股，创8个月来新高，上市公司股东抛售压力不降反升。

　　据数据显示，今年11月解禁的股改限售股份被减持3.54亿股，不仅环比上升10.6%，更是创今年4月份以来的单月新高。在这中间，持股比例大于等于公司总股本5%的大非股东减持量达到2.39亿股，环比剧增近一倍，且同为8个月以来新高。

　　在11月份上证指数创下46个月来的新低的背景下，上市公司大小非股东依然“杀跌式”地卖出股票套现，不仅显示出上市公司股东急切卖出套现的心态，也从一个角度暗显产业资本对于资金的巨大需求。根据以往大小非减持情况分析，在市场下跌过程中往往股东抛售会减少，但从目前情况看，市场面临的抛售压力可能不会下降。

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QFII抄底A股增持蓝筹股 年内新开账户过百

　　善于长线价值投资的QFII又开始大幅抄底了。统计资料显示，截至11月底，QFII今年的累计新增账户数已达104个，远超过去两年开户数的总和。尽管A股今年以来走势不佳，但QFII越跌越买，建仓步伐从没停止，借道大宗交易平台大幅买入银行股等蓝筹股。自2003年QFII进入A股以来，先后共汇入资金1200多亿元，累计盈利1500多亿元，年化收益率达到16%，不知道这次大幅抄底，能否证明其投资眼光。

　　QFII一年新开104个账户

　　沪综指仍在2000点附近震荡，但海外投资者的入市步伐却在加快。来自中国证券登记结算公司的数据显示，11月合格境外机构投资者（QFII）新开12个A股账户，今年的新增账户数累计达到104个，创出了有记录以来的新高。

　　QFII在2011年全年新开24个账户，仅为今年开户数的23%。QFII今年开户的104个账户，远超过去两年开户数的总和，同时也逼近过去三年120户的累计新增账户数。

　　值得一提的是，今年是QFII获准投资A股以来，唯一一年每月都有新增账户数的年份，这也创造了QFII连续开户的记录。值得关注的是，在A股加速下跌之时，也是QFII大举进场的时期，今年7、8月份QFII分别新开账户数23个、17个，创下QFII月度开户数的新高，而对应的上证指数均跌至阶段低点。

　　抄底批量采购蓝筹股

　　QFII的抄底目光首先盯上了银行股。QFII借道海通证券（600837）国际部、申万上海新昌路营业部等交易席位，通过大宗交易平台，QFII大笔买入了工行、交行、招行、民生银行（600016）等银行股。统计数据显示，从10月15日至11月23日的30个交易日里，12家银行24次上榜大宗交易，合计成交18288.26万股。

　　另外，10月以来，海通证券国际部的交易席位，还买入了中信证券（600030）、贵州茅台（600519）、上汽集团（600104）、中国铝业（601600）、中国中铁（601390）等多只大盘蓝筹股。

　　从QFII三季报来看，银行股、家电股和饮料股是其重仓板块。具体来看，QFII重仓股共有162只，涉及52个行业。重仓的5只银行股，分别是兴业银行（601166）、北京银行（601169）、华夏银行（600015）、南京银行（601009）、宁波银行（002142），基本都是中小市值银行股。QFII还购买了格力电器（000651）、九阳股份（002242）等家电股。贵州茅台、五粮液（000858）、洋河等一系列的白酒股也是QFII的偏爱对象。

　　从QFII的重仓股表现来看，远远跑赢了大盘。统计显示，在QFII三季度的十大重仓股中，有6只个股四季度以来的涨幅都超过10%。

　　QFII总能踏准行情节拍

　　中国证监会公布的数据显示，自2003年进入A股以来，QFII先后共汇入资金1200多亿元，累计盈利1500多亿元，年化收益率达到16%。

　　资料显示，2003年6月至11月，共10家外资机构累计14次获批，期间A股下跌11.36%，之后连续四个月上涨，累计涨幅24.65%；2005年9月至12月，共10家外资机构累计10次获批，期间A股下跌累计0.15%，之后A股走出史上最大牛市，22个月内累计涨幅412.88%。2008年9月至2009年2月，共有17家外资机构累计20次获批，期间A股下跌累计13.12%，之后出现连续五个月的上涨，累计涨幅63.82%。

　　在经过持续多年的熊市后，目前A股的市盈率已经降到了历史低点。截至昨天，沪市A股总市值为14.47万亿元，流通市值为12.11万元，平均市盈率为11.27倍。深圳A股总市值6.44万亿元，流通市值4.27万亿元，平均市盈率19.68倍。其中，深圳主板平均市盈率为16.3倍，中小板为22.86倍，创业板为28.43倍。经过持续的挤泡沫之后，A股普遍“瘦身”。 如今，市场又跌到了近几年低点，QFII再次大举介入，不知道这次抄底能收获多少战利品。

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机构抄底发力 开户明显增加

　　中国证券登记结算公司最新发布的数据显示，各路机构投资者11月加大了抄底A股的力度，新开A股账户数显著上升。

　　今年11月，中国A股市场连续创下自2009年金融危机过后的新低，上证指数跌破2000点，不少在内地和香港同时挂牌的上市公司A股股价大幅低于H股股价。在这种情况下，不仅QFII似乎正在加大“抄底”力度，仅上个月就新开12个A股账户，创9月份以来新高，同时内地的证券公司集合理财、基金公司专户理财产品新开A股账户数更是创下年内单月最高水平。而企业年金、保险类投资者、信托类投资者等机构投资者的开户力度也悉数大幅上升。市场人士指出，在市场进入历史性低位后，境内外机构投资者“抄底”A股的态势已经较为明显，这显示出中国股市在全球金融市场中的吸引力正在上升。

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人民币升值预期增强 造纸板块快速抽高
周四午后，造纸板块突然快速抽高，或是受到美国再次推出量化宽松QE4以及中国循环经济发展消息的刺激。截止发稿时，景兴纸业（002067）涨6.45%、齐峰股份（002521）涨3.09%、冠豪高新（600433）涨2.8%。

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智者股道：五年转折底部有望形成
经过上周触底强力反弹后， 大盘本周面对的是中期强弱分水岭，即沪指2011 年10 月24 日2307 点、今年3 月29 日2242 点两低点， 与8 月10日2176 点高点的连线， 目前下移至2130 点附近， 同时半年线位于点也是一个关口。近日沪指略有反复，明显地受到2100-2130 点中期强弱分水岭的压力带影响，同时也深入今年8 月至11 月中旬的密集成交区，出现整理是正常的。只有收复该中期强弱分水岭，才能使中期底部甚至大底部得到确立。

　　从走势看，今年11 月最后疯狂一跌，形成5 年调整周期大转折，经过12月强力反弹，可望确立重要底部，至少明年上半年跌破的可能性不大。如果从蓝筹股估值水平看，今年11 月周期段基本可确立蓝筹股周期性大底。目前经济面逐渐出现积极的变化，11 月CPI 回升到2%，反映出国内需求回升。11 月以来， 以银行股为代表的部分绩优蓝筹股逆市走强， 上周以来更是持续放量拉升， 说明市场系统性风险得到较大释放， 市场有逐渐形成至少中期强势的迹象。

　　去年年底时，据分析，今年1-2 月、4 月、11 月是今年重要周期段， 结果均跌出了底部，形成了转折点，按周期分析，明年5 月是该年重要周期段， 不排除此次见底后延续至明年5 月见顶，当然其间会有反复， 明年下半年或出现调整修正。

　　在大牛市趋势未形成之前， 不用去测市场底和顶， 而只要把握住估值水平的高低，心中有“底”和“顶”，就能成为赢家。例如今年1 月初有位朋友问我2012 年相对能控制风险的品种，我说有部分银行股相当超值， 结果他买入了几只银行股持了一年， 近周这几只银行股均大涨， 在今年九成股民亏钱的背景下，他在股市上赚了一把。

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涉矿题材“卷土重来” 业内提示炒作风险
　北京利尔（002392）周三发布公告称，公司拟发6019万股购6.69亿资产，发行价格为10.92元/股，购买资产包括李胜男持有的金宏矿业100%股权等。北京利尔昨日再次涨停，自12月4日以来，该股的上涨幅度将近30%。

　　截止到昨日收盘，除了北京利尔涨停之外，华阳科技（600532）、大元股份（600146）、天业股份（600807）这三只“涉矿”概念股也都站上涨停板。另外，金谷源（000408）、西藏天路（600326）、万利达的表现也较为强势。四川路桥（600039）刚在本周二发布公告称，董事会审议通过决议，同意公司与南江矿业集团合作开发南江非金属矿及铜铁矿项目，累计投资达1.41亿元。四川路桥昨日也是再次大涨6.57%。

　　业内人士分析，A股上市公司这几年确实比较偏爱购买矿产资源，主要还是看中了矿产资产的保值增值功能。随着矿石价格的不断上涨，拥有矿产资产的上市公司内在价值将会得到不断提升，因此，在通胀周期里，矿资源的资产价值将直接体现到上市公司内在价值之中。

　　“涉矿题材在近来似乎被市场淡忘了，而如今再次被热捧说明了一些市场走强的信号。”方正证券（601901）资深投资顾问潘益兵向《大众证券报》表示：“这几天来各类概念股逐个的表现，透露出目前市场人气正在回升，资金炒作的热情在缓慢升温，在今年下半年以来涉矿概念股基本没有表现的机会，很多个股都是长时间阴跌，这几日一些个股在公告之后均出现了资金热炒的迹象。”

　　据深交所昨日晚间公布的龙虎榜数据显示，北京利尔昨日买入幅度较大的前五名均为游资席位，五矿证券深圳金田路营业部、东方证券桂林中山中路营业部、华泰证券（601688）南京六合板门口营业部这三家券商席位均为“只买不出”，合计买入将近1500万元。

　　今年上半年就有多家公司公开表示“涉矿”。诸如梅花伞（002174）、ST国创、鼎立股份（600614）、创兴资源（600193）、金飞达（002239）、山东高速（600350）、路翔股份（002192）、西藏城投（600773）、平庄能源（000780）、中弘股份（000979）、中润资源（000506）、大同煤业（601001）、中珠控股（600568）、吉恩镍业（600432）、芜湖港（600575）均发布了有关收购或注入矿产资源的公告。从下半年的这些个股的走势均非常“低调”，能够跑赢大盘的个股寥寥无几。反倒是部分个股的跌幅巨大，如路翔股份在今年下半年以来的跌幅就在30%之上。

　　市场中有句口头禅是“富贵矿中求”，正因为上市公司暧昧的态度和游资炒作共同造就了涉矿概念股飙升的奇观，市场行情转好之际，这个板块依然有交易风险，但是这背后隐含的风险很大，很多上市公司通过融资买下来的矿企只是买的一个采矿权，真正能体现在净利润报表中是个疑问，所以投资者对于这些公司都必须细细研究。

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美联储会议引爆黄金概念股
周三上午约11点，大元股份（600146）开始启动，并于下午1点半左右封于涨停板，此时，恒邦股份（002237）也开始向上拉升，整个黄金板块集体爆发，全天上涨3.5%，位居两市涨幅榜前列，恒邦股份涨停，金叶珠宝（000587）、荣华实业（600311）、中金黄金（600489）涨幅均超5%。

　　由于黄金矿业公司股票价格受到金价的影响，北京时间今日凌晨美联储的利率决议成为了促发板块昨日上涨的原因之一。虽然近期公布的一系列数据显示美国经济的复苏迹象，但市场仍认为美联储将扩大现有宽松或者推出新的宽松计划，以代替年末到期的扭转操作，维持目前的宽松规模，这意味着替代后的宽松计划将更为激进。

　　“市场仍然存在对美联储未来的宽松预期，这是未来黄金价格走强的主要原因，另外，黄金从600美元高点涨到2000美元仅仅用了5年时间，这同时也是中国购买能力最旺盛的5年，说明黄金在欧美市场的工业和储备需求外，中国的购买力已经封杀掉国际金价1600美元以下的空间。”中国国际期货研究员王峻向记者表示。

　　与此同时，上期所的沪金主力合约价格已经连续四个交易日出现底部抬高，昨日该品种上涨0.29%，收于348.4元。上金所的现货黄金昨日也集体收涨，其中，Au（T+D）黄金涨0.3%。此前，该交易所总经理王喆称，将启动银行间同业拆放市场，将开启现货合约，并逐渐提供远期合约交易。

　　“这对黄金价格的坚挺可能有短期的刺激作用，从长远来看，与现货相结合的种种举措对国内相关上市公司，包括有衍生矿上市公司的支撑力度都是比较大的。”王峻分析，不过估计这些举措的启动可能要等到春节后。

　　欧美形势趋于乐观也提振了市场的风险偏好。欧元兑美元连续两个交易日上升，昨日盘中突破1.3，美元指数也刷新本周低点至80左右，贵金属价格因此获得支撑。

　　美国白宫周一对财政悬崖表示乐观，称总统相信能够达成协议避免财政悬崖，为此他愿意让步，满足共和党人削减政府医保开支的需求。12月份德国ZEW经济景气指数上涨22.6个点至6.9，远高于此前预期的-12，为今年5月以来首次转正。这一指标说明投资者对德国经济前景的态度已经根本性地从悲观转而开始乐观。自欧洲央行7月26日决定拯救欧元，并在9月推出无限量购债计划（OMT）以来，德国基准股指DAX已上涨超过17%。

　　黄金板块目前相对沪深300的估值溢价率在100%左右，该数据在2010年10月份最高达到220%以上，板块去年的下跌正是缘于估值大调整。分析人士认为，黄金板块目前的估值溢价率处于历史底部区域，也是2009年以来的最低区域，估值已较为安全。

　　“由于估值较低，在本轮行情中黄金板块昨日也出现了轮涨。”大同证券高级投资顾问刘云峰向记者分析，该板块后续的涨幅除了看金价还要看大盘整体表现。

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明年一季度出现政策性行情是大概率事件
我们判断明年一季度有一轮政策性行情，在年初出现是大概率事件。央企与地方国企股票的价格会出现相对更好的走势，但今年12月内仍然是个布局阶段，对市场的反复挤压是获得廉价筹码的手段。

　　在一个多月前，我们在评述板块指数运动时曾经指出，在市场资金整体不足时，低市盈率低价高流动性品种出现反弹，必然会使高市盈率中价低流动性品种出现下行。资金的挤压效应，促使市场净值管理者不得不考虑弃高就低的配置腾挪。而这样的后果，会使小指数进一步压低。在迁徙而出的资金无力举起大指数时，市场易于出现大小指数形成合力的同步下行。而在当时的板块指数结构中，白酒、券商、保险、地产几个对指数影响较大的板块，是最易于受到期指与融券做空盘袭击的板块。白酒塑化剂事件的酝酿爆发与券商佣金下降的传言，打击的都是市场多头无力防守之要所。我们此前曾提醒过，这几个板块指数，都是年初主流力主做多的板块，它们曾经是熊市的避险盘资金聚集地。

　　但是，年初的上行，令很多这类品种出现向上跳空缺口，因而在下跌的中末段，市场灭杀获利盘的行动中，空头获利的要素，就是从舆论上着手制造局部恐慌。这与白酒、券商股未来长期是不是有价值无关，而与市场生态环境有关。当全市场仅有不足4%的帐户还在交易时，灭杀仍有获利盘的板块是必然的动作，就如电影《一九四二》，饥荒来临时，劫大户是必然的行动。而从白酒五粮酒的融资与融券盘对比，可以发现12月4日的暴跌，正好打到了它的融资平仓线。市场做空主力利用浑水做空模式，对基金重仓目标的袭击，达到了前所未有的地步。而在融资盘平仓后，市场的抛压减轻，此时出现管理层暗示国家队资金救市的传闻，市场被压抑已久的做多情况就此集中爆发。

　　中国宏观经济之所以有能力缓慢复苏，原因在于国资占有量超过80%，是中国经济的强有力的基础。而投射到证券市场上，近期的市场板块走势已经很说明问题，越来越多的高市盈率成长股被市场抛弃，低市盈率央企受资金关注，本身就反映了这一过程。由此，我们判断在明年一季度时，将会出现一次类似于2003年末开始的绩优权重股行情，而那次行情在历史上曾被称为“漂亮50”的“五朵金花”行情。其实，那次的“漂亮50”行情的真实启动时间，却是在2003年之初。它们作了长达10个月的铺垫，在起于2003年末的大指数上行段中，率先完成高位出货。所以，从这个角度讲，起于今年8月末的低市盈率高流动群体的波动，亦能让人看出点端倪。这无疑是在为明年第一季的行情作着铺垫，而此时逼迫大指数的下行，一是为调整持仓结构；二是为了打出空间，将小指数调整到利于发动同步合力上涨的低位节点。

　　由于目前的政治格局出现了一定的变化，虽然我们不认为市场会就此展开一轮高级别行情，但是，我们感觉在明年第一季度时，证券市场可能出现“国进民退”的结构性行情。它的性质与2003年末起来的行情相当，市场上央企与地方国企股票的价格会出现相对更好的走势。其特征是两条主线（基建、轨道交通与油页岩气）、一个方向（高流动性低市盈率优质股）。这里面的原因在于，明年初地方政府债务问题还会重现。由于需要维护融资物的价格，以抵消高财务成本，因此，标的物的过分下跌是不可以容忍的。由此，出现一轮政策性行情，在明年初是大概率事件。但是，今年12月内仍然是个布局阶段，对市场的反复挤压是获得廉价筹码的手段。12月本身还有年度结算问题与解禁问题，所以，对12月初中阳之后的行情，暂不用太过乐观。尽管我们知道这个位置起来的波动结构貌似由低点上行推动，但我们仍然认为形成中等级别推动的可能性不大。如果时间点后移一个月，可能情况会更好些。

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股指徘徊观望气氛渐浓
昨日A股市场出现了盘中冲高受阻回落，但尾盘再度震荡回升的走势。早盘有色、煤炭等资源类板块以及房地产等权重股表现疲弱拖累指数。午盘之后有色板块企稳回升，指数翻红。银行板块再次发挥中流砥柱作用，创下近期新高。

　　昨日，截至收盘，上证指数报收2082.73点，涨0.39%，成交571.15亿元；深成指报收8246.06点，涨0.31%，成交498.76亿元；中小板指报收3848.22点，跌0.15%；创业板指报收639.51点，跌0.26%。两市共有922只个股上涨，1318只个股下跌。非ST类涨停个股16家，跌停个股1家。

　　技术调整预期强烈

　　消息面上，经过15个月的连续滑坡后，铁道部两项投资数据首次实现正增长。同时，国家外汇管理局公布的数据显示，截至11月30日，外管局向11家合格境外机构投资者（QFII）批出投资额度，共计24.75亿美元。不过，联讯证券分析师表示，11月份新增贷款5229亿元，同比减少400亿元，低于市场预期，人民币存款增加4739亿元，存款增加额减少限制了银行的放贷速度，接近年末银行揽储高峰来临，新增货款维持较低增速的概率较大，将给股市资金带来挤出效应。

　　昨日市场虽然收出小阳线，但是没有创出新高，显示整理节奏依然没有变。金融行业力挺护盘，但没有把指数带向更高的目标。当前市场分歧开始加大，而外部资金也开始浑水摸鱼。市场在经历了急速拉升之后，出现了一定的犹豫观望气氛，显示在走势上的高位整理，在量能上的缩量状态。短期大盘高位已经滞涨，若不能有效突破前高，大盘短期调整就是必然。技术上指标已经超买，技术调整预期强烈。

　　昨日市场探底回升，成交量略有萎缩。无论是从形态还是盘面个股的涨跌比来看，多空双方已经进入了一个胶着状态，未来几天市场的振幅可能会变大。考虑到沪指上方半年线以及2100点附近的压力，短线沪指在60日线附近仍有调整需求。建议投资者短线可以顺势而为把握小波段反弹行情，城镇化与中央一号文件仍是未来配置的主线。

　　股指突破关键在于量能

　　昨日以下市场特征值得关注。首先，上证指数的成交重心在下移，创业板指数更为明显，全天都没能回补早盘的向下跳空缺口。指数重心的下移说明有平仓盘抛压，正常情况下，在抛压没有明显减轻的前提下，大盘是很难完成向上突破的。其次，昨日指数变化不大，银行板块走势较好，红盘报收，大盘却没有因银行板块的走好而继续高调上行，也在传递大盘有调整的要求。再次，盘口显示，大盘反复争夺2080点，以强势调整完成对1949点以来上涨的修正基本可以确定。后市震荡行情将延续。操作上，大盘的成交量连续两天萎缩，量能不支持大盘直接向上突破。在上证指数的60分钟或目标个股没有发出买入信号前，坚决持币等待。

　　当前市场主要有两个特征，一是“二八”现象，其中的“二”是银行股为代表的大市值以及以美丽中国、城镇化主题等为核心的题材股。“八”主要是指小盘股。二是成交量开始渐趋萎缩，说明新增资金仍然保持着观望的策略。与此同时，游资热钱也有收缩战线的可能性，体现在盘面中，就是大量的低价股出现在跌幅榜前列，大盘短线虽然可能会延续着指数的强势，但个股行情的降温趋势较为明显。建议投资者在操作中宜降低仓位。

　　周三股指延续窄幅震荡走势，盘中一度下探60日均线附近寻求支撑后出现微幅反弹，日K线呈现小阳线走势，成交量方面再度出现萎缩。从目前股指所处位置来看，2080~2100点前期套牢区就在前方，这是之前几个月反弹失败后造成的密集成交区，若没有足够的量能股指突破难度较大。目前股指在60日均线上方连续横盘震荡，短线即将做出方向性选择。操作上，建议控制好仓位，谨防股指回调。

8月新股民

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