今日消息（0604）

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今日消息（0604）

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：takehappy 浏览：3925 回复：19

◆ 【国税总局通知加强土地增值税征管工作】   
　　国家税务总局关于加强土地增值税征管工作的通知

　　国税发[2010]53号

　　成文日期：2010-05-25

　　各省、自治区、直辖市和计划单列市地方税务局，西藏、宁夏、青海省(自治区)国家税务局：

　　为深入贯彻《国务院关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》(国发[2010]10号)精神，促进房地产行业健康发展，合理调节房地产开发收益，充分发挥土地增值税调控作用，现就加强土地增值税征收管理工作通知如下：

　　一、统一思想认识，全面加强土地增值税征管工作

　　土地增值税是保障收入公平分配、促进房地产市场健康发展的有力工具。各级税务机关要认真贯彻落实国务院通知精神，高度重视土地增值税征管工作，进一步加强土地增值税清算，强化税收调节作用。

　　各级税务机关要在当地政府支持下，与国土资源、住房建设等有关部门协调配合，进一步加强对土地增值税征收管理工作的组织领导，强化征管手段，配备业务骨干，集中精力加强管理。要组织开展督导检查，推进本地区土地增值税清算工作开展；摸清本地区土地增值税税源状况，健全和完善房地产项目管理制度；完善土地增值税预征和清算制度，科学实施预征，全面组织清算，充分发挥土地增值税的调节作用。

　　还没有全面组织清算、管理比较松懈的地区，要转变观念、提高认识，将思想统一到国发[2010]10号文件精神上来，坚决、全面、深入的推进本地区土地增值税清算工作，不折不扣地将国发[2010]10号文件精神落到实处。

　　二、科学合理制定预征率，加强土地增值税预征工作

　　预征是土地增值税征收管理工作的基础，是实现土地增值税调节功能、保障税收收入均衡入库的重要手段。各级税务机关要全面加强土地增值税的预征工作，把土地增值税预征和房地产项目管理工作结合起来，把土地增值税预征和销售不动产营业税结合起来；把预征率的调整和土地增值税清算的实际税负结合起来；把预征率的调整与房价上涨的情况结合起来，使预征率更加接近实际税负水平，改变目前部分地区存在的预征率偏低，与房价快速上涨不匹配的情况。通过科学、精细的测算，研究预征率调整与房价上涨的挂钩机制。

　　为了发挥土地增值税在预征阶段的调节作用，各地须对目前的预征率进行调整。除保障性住房外，东部地区省份预征率不得低于2%，中部和东北地区省份不得低于1.5%，西部地区省份不得低于1%，各地要根据不同类型房地产确定适当的预征率(地区的划分按照国务院有关文件的规定执行)。对尚未预征或暂缓预征的地区，应切实按照税收法律法规开展预征，确保土地增值税在预征阶段及时、充分发挥调节作用。

　　三、深入贯彻《土地增值税清算管理规程》，提高清算工作水平

　　土地增值税清算是纳税人应尽的法定义务。组织土地增值税清算工作是实现土地增值税调控功能的关键环节。各级税务机关要克服畏难情绪，切实加强土地增值税清算工作。要按照《土地增值税清算管理规程》的要求，结合本地实际，进一步细化操作办法，完善清算流程，严格审核房地产开发项目的收入和扣除项目，提升清算水平。有条件的地区，要充分发挥中介机构作用，提高清算效率。各地税务师管理中心要配合当地税务机关加强对中介机构的管理，对清算中弄虚作假的中介机构进行严肃惩治。

　　各级税务机关要全面开展土地增值税清算审核工作。要对已经达到清算条件的项目，全面进行梳理、统计，制定切实可行的工作计划，提出清算进度的具体指标；要加强土地增值税税收法规和政策的宣传辅导，加强纳税服务，要求企业及时依法进行清算，按照《土地增值税清算管理规程》的规定和时限进行申报；对未按照税收法律法规要求及时进行清算的纳税人，要依法进行处罚；对审核中发现重大疑点的，要及时移交税务稽查部门进行稽查；对涉及偷逃土地增值税税款的重大稽查案件要及时向社会公布案件处理情况。

　　各级税务机关要将全面推进工作和重点清算审核结合起来，按照国发[2010]10号文件精神，有针对性地选择3-5个定价过高、涨幅过快的项目，作为重点清算审核对象，以点带面推动本地区清算工作。

　　各地要在6月底前将本地区的清算工作计划(包括本地区组织企业进行清算的具体措施和年内完成的目标等内容，具体数据见附表)和重点清算项目名单上报税务总局，税务总局将就各地对重点项目的清算情况进行抽查。

　　四、规范核定征收，堵塞税收征管漏洞

　　核定征收必须严格依照税收法律法规规定的条件进行，任何单位和个人不得擅自扩大核定征收范围，严禁在清算中出现“以核定为主、一核了之”、“求快图省”的做法。凡擅自将核定征收作为本地区土地增值税清算主要方式的，必须立即纠正。对确需核定征收的，要严格按照税收法律法规的要求，从严、从高确定核定征收率。为了规范核定工作，核定征收率原则上不得低于5%，各省级税务机关要结合本地实际，区分不同房地产类型制定核定征收率。

　　五、加强督导检查，建立问责机制

　　各级税务机关要按照国发[2010]10号文件关于建立考核问责机制的要求，把土地增值税清算工作列入年度考核内容，对清算工作开展情况和清算质量提出具体要求。要根据《国家税务总局关于进一步开展土地增值税清算工作的通知》(国税函[2008]318号)的要求，对清算工作开展情况进行有力的督导检查，积极推动土地增值税清算工作，提高土地增值税征管水平。国家税务总局将继续组织督导检查组，对各地土地增值税贯彻执行情况和清算工作开展情况进行系统深入的督导检查。国家税务总局已经督导检查过的地区，要针对检查中发现的问题，进行认真整改，督导检查组将对整改情况择时择地进行复查。

　　各省、自治区、直辖市和计划单列市地方税务局要在6月底前将本通知的贯彻落实情况向税务总局上报。

　　国家税务总局

　　二○一○年五月二十五日(来源:国税总局网站)

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◆ 【上海土地增值税预征税率翻番】   
　　国税总局划定土地增值税预征下限，东部地区预征率不低于2%

　　曾经被认为是最暴利行业的房地产业正迎来清算风暴。

　　国税总局昨日发布《关于加强土地增值税征管工作的通知》（下称《通知》），除保障性住房外，东部地区省份预征率不得低于2%，以上海为例，与目前1%的预征税率比较，等于税率至少翻番。

　　早报记者粗略计算，增加1%的预征额可能导致房企5%的净利润损失。有开发商表示，在目前利润普遍降低的情况下，以单个项目而言，税率变化最多可能影响到净利润总额的30%。

　　上海预征率不低于2%

　　所谓土地增值税预征，是指纳税人在项目全部竣工结算前取得的收入，由于涉及成本确定或其他原因而无法据以计算土地增值税的属于土地增值税“预征范围”。

　　根据《通知》，除保障性住房外，东部地区省份预征率不得低于2%，中部和东北地区省份不得低于1.5%，西部地区省份不得低于1%，各地要根据不同类型房地产确定适当的预征率（地区的划分按照国务院有关文件的规定执行）。对尚未预征或暂缓预征的地区，应切实按照税收法律法规开展预征。

　　沪上一开发商告诉早报记者，目前，上海土地增值税按照销售收入的1%预征，而深圳地区2008年才从0.5%提高至1%。按规定，上海的税率必定会调整至不低于2%，即使以2%底线计算，也等于税率增加了一倍。

　　上海统计局的数据显示，上海2009年商品房销售面积3372.45万平方米，比2008年增长46.9%。其中，商品住宅销售面积2928.04万平方米，2009年全年商品房销售额4330.22亿元。如果预征税率提高1个百分点，等于上海全年房地产行业税收收入提高43.3亿元。

　　来自上海财政局的资料显示，今年一季度，上海土地增值税收入已达24.1元。

　　有开发商笑言，如果按照国家统计局发布的2009年全国商品房4.4万亿元销售额计算，假设全部以2%计算，光土地增值税的预征收入就可以达到880亿元。

　　限期清算增值税

　　提高预征税率的同时，昨天的《通知》再一次要求地方税务机关全面开展土地增值税清算审核工作。为防止像2007年一样再次流于形式，此次《通知》特意要求各地区6月底前上报清算工作计划，并且要求各地选择3-5个定价过高、涨幅过快的项目，作为重点清算审核对象。国家税务总局将就各地对重点项目的清算情况进行抽查。

　　可查资料显示，2007年1月16日，国家税务总局、财政部、建设部等三部委联合下发通知，要求从2月1日起，严格清算房地产企业土地增值税，税率30％～60％，并规定项目到一定节点必须清算。消息一经公布，第二天沪深两市地产股几乎全部跌停。

　　2007年6月12日，上海市地方税务局曾向各区县税务局、各财税分局转发《国家税务总局关于房地产开发企业土地增值税清算管理有关问题的通知》，全面展开对沪房地产企业的土地增值税清算。

　　但随着2008年金融危机爆发，楼市急转直下，政策全面放松，有关土地增值税清算的通知也不了了之。

　　而昨天发布的《通知》要求，要对已经达到清算条件的项目，全面进行梳理、统计，制定切实可行的工作计划，提出清算进度的具体指标；对未按照税收法律法规要求及时进行清算的纳税人，要依法进行处罚；对审核中发现重大疑点的，要及时移交税务稽查部门进行稽查；对涉及偷逃土地增值税税款的重大稽查案件要及时向社会公布案件处理情况。

　　按照此前的清算要求，清算需要满足三个条件：已转让的房地产建筑面积占整个项目可售比例85%以上，或该比例虽未超过85%，但剩余面积已出租或自用；取得销售（预售）许可证满三年仍未售完；纳税人申请注销税务登记但未办理土地增值税清算手续。

　　影响房企净利润或达5%

　　上海易居房产研究院综合部部长杨红旭表示，从调控形势来看，此次《通知》的落实效果应好于2007年初那个《通知》，开发商的利润必然因此而有所减少。

　　据一家代理公司负责人介绍，眼下，每售出一套位于上海的商品房，售楼发票中包含的税金接近房价的12%，包括：5.5%营业税＋15%×33%所得税（预征）＋1%土地增值税（预征）＝11.45%

　　也就是说，一家年销售额在百亿元左右的房地产企业，眼下一年缴纳的税金为11.45亿元左右。

　　尽管只提高一个百分点，但由于是以全部销售额计算，在上海目前高房价的情况下，项目动辄数十亿的销售回款意味着一个项目预缴税费额可增加数千万之巨。

　　中国房地产测评中心最新发布的《2010中国房地产上市公司测评研究报告》显示，内地香港两地上市公司中前50强上市房企去年的营业收入为4060.41亿元，净利润为838.41亿元。

　　如果忽略地域差距，简单以2%税率计算，增加1%的预征额，等于上述50家房企利润减少40.6亿元，约占到其净利润总额的5%左右。(来源:东方早报)

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◆ 【证券期货业反洗钱立规】   
　　6月3日，中国证监会就《证券期货业反洗钱工作实施办法》(以下简称“办法”)向社会公开征求意见。

　　本报记者获得的信息显示，此前证监会曾与中国人民银行反洗钱局等联合就全国范围行业机构反洗钱工作进行调研，内容包括证券期货业工作现状、存在问题等。

　　据相关人士介绍，调研结果显示，证券期货行业尚存在一些问题和困难，比如因为各种原因，客户资料不够完整、真实；相关监控系统对“可疑交易”的筛选标准等。

　　最新进展是，证监会已将相关问题报送人民银行，并获得高度重视，目前正在积极解决过程中。

　　本次《办法》明确了证监会履行证券期货业反洗钱监管职责，制定反洗钱工作的规章制度，组织、协调、指导证券期货经营机构的反洗钱工作；证监会派出机构则履行边区内证券期货反洗钱监管职责；中证协和中期协实行自律管理。

　　证券期货经营机构则要求建立健全反洗钱工作制度，负责人对反洗钱内部控制制度的有效实施负责，总部对分支机构执行反洗钱内部控制制度进行监督管理等。同时向当地派出机构报送其内部反洗钱工作部门设置、负责人及专门负责反洗钱工作的人员的联系方式等信息。

　　值得注意的是，在证监会与央行的调研中，还发现有相关机构总部和营业部对大额可疑交易重复报送的现象。

　　《办法》明确两种事项发生后5个工作日内，以书面方式向当地派出机构报告：证券期货经营机构受到反洗钱行政主管部门检查或处罚的；证券期货经营机构或其客户从事或涉嫌从事洗钱活动，被反洗钱行政主管部门、公安机关或者司法机关调查或处罚的。

　　同时证券期货经营机构还要及时建立客房风险等级划分制度，并报当地证监会派出机构备案。在持续关注的基础上，应适时调整客户风险等级。

　　根据《办法》，证券期货经营机构委托代销机构等第三方机构向客户销售基金等金融产品时，应当通过合同、协议或其它书面文件，明确双方在客户身份识别、客户身份资料和交易记录保存与信息交换、大额交易和可疑交易报告等方面的反洗钱职责和程序。

　　一位基金业人士告诉记者，目前基金产品的销售85%是通过代销机构渠道来实现的，只有15%是基金公司自销。而按此前的规定，基金公司对客户资料的真实性负责，但实际情况往往是，由于种种原因，来自代销机构的部分客户资料会存在不完整、不真实等情况。因此随着《办法》的正式实施，此问题或将得到积极解决。

　　《办法》还要求证券期货经营机构建立反洗钱工作保密制度，并报当地派出机构备案。其中反洗钱保密事项包括：客户身份资料、交易记录、大额交易报告、可疑交易报告、履行反洗钱义务所知悉的国家执法部门调查涉嫌洗钱活动的信息等。(来源:21世纪经济报道)

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◆ 【家电以旧换新新增19个试点省市 为消费增长注活力】   
　　记者3日获悉，自2010年6月1日起，我国家电以旧换新政策实施范围将在原有9个试点省市的基础上，再增加19个省市，并逐步推广至全国。政策截止时间暂定为2011年12月31日。

　　据介绍，新增的19个省市分别是河北、山西、辽宁、大连、吉林、黑龙江、安徽、福建、厦门、江西、河南、湖北、湖南、重庆、四川、贵州、陕西、甘肃、青海。这些地区都是旧家电拆解处理能力比较成熟的地区，剩下的内蒙古、广西等地区待具备旧家电拆解处理能力等基本条件后再启动实施。

　　政策效应一举多得

　　商务部副部长姜增伟在3日召开的全国家电以旧换新工作会议上说，自去年6月以来，我国在北京、天津、上海等9个省市开展家电以旧换新试点，一年来，该政策在经济、社会、资源方面取得明显效益。

　　截至5月31日，试点省市共销售五类新家电1409.3万台，销售额达539.8亿元。

　　一年来，消费者通过该政策享受补贴超过50亿元，受惠家庭达1400万户，其中多数为中低收入群体。同期，试点地区回收旧家电1479.8万台，拆借旧家电865.5万台，可回收利用废塑料、废铜等再生资源27.2万吨。

　　据了解，家电以旧换新补贴包括家电补贴、运费补贴以及拆解处理补贴，补贴产品范围是电视机、电冰箱、洗衣机、空调、电脑。一年来，试点省市初步建立了家电销售、回收和拆解一体化网络体系，经济、社会、资源方面取得明显效益。例如，截至5月31日，上海市五类家电销售总量同比增长30%，其中家电以旧换新销售量占五类家电销售总量的60%。国美、苏宁两大家电销售企业在9个试点省市的五类家电销售总量同比分别增长94%、62%，其中家电以旧换新销售量分别占五类家电销售总量的57%、68%。

　　家电“以旧换新”政策实施一年来，拉动家电消费500多亿元，同时提升居民生活品质，促进资源循环利用，推动家电产业逆市上扬。

　　专家表示，从目前的数据来看，家电下乡政策效益已经开始放缓，而今年3月份以来家电“以旧换新”政策效应非常显著，在试点省市已经成为家电销售主渠道和新热点。因此，国家希望通过扩大以旧换新政策实施范围，进而保持整个家电销售的增长势头。

　　以上海为例，一年来五类家电销售总量同比增长30%，其中家电以旧换新销售量占五类家电销售总量的60%。有市场人士保守估计，该政策扩展至28省市后将拉动消费1500亿元以上。

　　此外，在以旧换新政策的推动下，家电行业逆势上扬，受金融危机影响很小。姜增伟说，2009年我国家电行业累计工业销售产值同比增长3.28%，2010年一季度我国家电行业工业销售产值累计同比增长31.26%。家电回收和拆解企业也获得发展契机。

　　家电以旧换新全国化或带动2000亿家电消费

　　6月3日，商务部、财政部、环保部三部委联合发布《家电以旧换新推广工作方案》决定，自6月1日起，将家电以旧换新实施范围逐步扩大到全国，去年8月开始在北京、上海、广东、山东等9省市开始试点的家电以旧换新将继续延长到2011年底。

　　记者了解到，试点省市去年8月实行家电以旧换新政策以来，对家电市场拉动作用明显。

　　根据商务部家电以旧换新管理信息系统统计数据，截至5月23日，家电以旧换新销售新家电突破500亿元，销售1312.8万台，回收旧家电1387.5万台。

　　长虹集团新闻发言人刘海中表示，“长虹拥有1.5亿户的老客户，在以旧换新中这些客户成为支撑长虹业绩的根本，如果有10%的老客户参与以旧换新，将拉动长虹至少1500万台平板电视的销售。”

　　对于海尔、美的等白电品牌，以旧换新全国推广后带来的销售增长将有望超过家电下乡。海尔集团有关人士表示，“以旧换新实施了只有10个月，而且范围只有9省市，其销售规模就达到近600亿元，而2009年全国范围的家电下乡销售规模只有692亿元，显然消费能力更强的城市市场依然更有吸引力。”

　　值得注意的是，全国范围的以旧换新覆盖的产品主要是电视机、电冰箱、洗衣机、空调、电脑五类，其中彩电和冰箱是销售规模最大的产品，海尔过去10个月以旧换新的规模已经超过70亿元，是最大的受益者。

　　而在家电下乡中表现失意的国美、苏宁等电器连锁则成为以旧换新最大的受益渠道，两家企业占到了60%的规模。这些大家电品牌和强势渠道成为推动以旧换新全国推广的主要力量。

　　“我们很希望政策继续实施下去。”美的制冷家电集团副总裁王金亮表示，以旧换新政策主要带动的是一、二级市场高端产品的销量，尤其是高端冰箱和洗衣机的销售。

　　商务部有关人士告诉记者，“全国推广后家电以旧换新将至少带动超过2000亿元的城市家电消费规模，同时让电器渠道和电器厂家的竞争格局更加集中。”(来源:上海证券报)

淡泊赚了就跑

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◆ 【股权激励限售股转让暂免征个税】   
　　中国证券报记者6月3日获悉，国税总局日前印发了《限售股个人所得税政策解读稿》，其中明确，对上市公司实施股权激励给予员工的股权激励限售股，现行个人所得税政策规定其属于“工资、薪金所得”，并明确规定了征税办法，转让这部分限售股暂免征税。

　　2009年12月31日，财政部、国税总局、证监会联合发布了《关于个人转让限售股所得征收个人所得税有关问题的通知》，明确对限售股转让所得征收个人所得税。《通知》规定，此次纳入征税范围的限售股包括：股改限售股、新股限售股和其他限售股。

　　《解读稿》指出，此次明确要征税的限售股主要是针对股改限售股和新股限售股以及其在解禁日前所获得的送转股，不包括股改复牌后和新股上市后限售股的配股、新股发行时的配售股、上市公司为引入战略投资者而定向增发形成的限售股。另外，对上市公司实施股权激励给予员工的股权激励限售股，现行个人所得税政策规定其属于“工资、薪金所得”，并明确规定了征税办法，转让这部分限售股暂免征税。因此，《通知》中的限售股不包括股权激励的限售股。(来源:中国证券报)

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◆ 【上海银行业测试表明：房价下跌三成无碍银行整体运营】   
　　上海银行业测试表明：房价下跌三成无碍银行整体运营

　　上海银行业对房地产贷款压力测试表明：

　　记者从上海银监局获悉，4月17日国务院房产新政出台后，在沪商业银行严格执行房产新政，房地产贷款投放节奏已明显放缓。房地产贷款压力测试表明，即使是在房价下跌30％的情况下，其对银行的整体运营影响也较为有限。

　　在国务院房产新政出台满1个月之后，上海银监局对个人住房贷款规模较大的9家辖内商业银行，就房贷政策执行情况进行了调研。结果显示，辖内商业银行从严执行房贷政策，对于二套房贷要求利率不低于基准利率的1.1倍，首付款比例不低于5成，从严认定房贷套数。一些外资银行采取贷款记录和实际拥有住房套数孰高原则来确定房贷套数，银行对非本地居民购房的贷款政策从严掌握。

　　在此背景下，上海房地产贷款投放已明显趋缓。截至4月末，上海中外资银行商业性房地产贷款余额为8444.3亿元。前4个月，房地产贷款投放力度有节奏地放缓，月度增量逐月下降，1-4月分别增加405.6亿元、166.1亿元、163.5亿元和153.7亿元。房地产开发贷款增速也开始下降，截至4月末，全市中外资银行房地产开发贷款余额为3018.8亿元，同比增长27.8％，增幅比3月末下降2.4个百分点。4月份房地产开发贷款增加34.1亿元，不到前3个月份平均月度增量的三成。

　　截至4月末，全市中外资银行房地产不良贷款率为0.56％，比上月下降0.02个百分点，比年初下降0.16个百分点。房地产贷款质量控制良好，其不良贷款率比全部贷款平均不良率低0.46个百分点。其中，房地产开发不良贷款余额比年初减少4.5亿元，不良率0.7％，比年初下降0.3个百分点；个人住房不良贷款余额比年初减少0.7亿元，不良率0.34％，比年初下降0.06个百分点。

　　按照监管部门的要求，上海辖内主要中外资银行以2010年3月31日信贷数据为基准，对房地产相关贷款进行了压力测试。在轻度、中度和重度压力情景下，个人住房贷款不良率将从0.36％的基准水平，分别升至0.58％、0.74％和1.58％。总体来看，压力情景下对银行业经营整体影响较小，即使在重度压力（房价下跌30％）下，主要中外资银行全部贷款不良率将从1.04％升至1.41％，预计损失增加约50亿元，仅占银行2009年税前利润的8％。(来源:上海证券报)

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◆ 【代办系统扩容在即 渐成上市资源“蓄水池”】   
　　中国证监会市场部副主任霍达昨日表示，有关部门正在研究将中关村园区代办股份转让试点扩大到其他具备条件的国家高新技术产业开发区内的未上市高新技术企业，下一步将以扩大企业覆盖面为重点，积极稳妥推进多层次资本市场建设，探索建立符合国情的场外市场，逐步形成有序的多层次资本市场体系。

　　霍达是在昨日在京召开的中关村代办股份报价转让试点工作会暨中关村代办挂牌企业网上集体业绩路演和投资者互动平台开通仪式上作上述表示的。

　　他认为，代办系统试点推出四年，经过实践探索已经取得了三大可喜成绩：

　　一是探索了资本市场服务于国家高新技术产业建设的新途径。“试点带动了一批高科技企业的改制和规范发展，拓宽了风险投资的退出渠道，推动了中关村高新技术园区和高新技术企业的发展。”霍达介绍，试点启动之初中关村园区股份公司只有120多家，目前正在进行改制和已有意向改制的企业已达500多家，为我国资本市场储备了一批优良的上市后备资源。目前创业板上市企业中，中关村园区的企业占比已达22%。

　　权威统计数据显示，代办系统挂牌公司2009年共实现营业收入68.78亿元，较上年增长21%；实现归属于母公司股东净利润7.52亿元，同比增长39%；平均摊薄每股收益为0.31元，平均净资产收益率为17.04%，分别较2008年度同比增长41%和24%。

　　二是探索了资本市场服务于非上市股份公司股份转让和企业发展的新途径。试点的价值发现功能，提高了挂牌公司股份转让的价格，改变了非上市股份公司以净资产定价的局面，使挂牌公司在引入股权投资和并购中的议价能力得到了大大增强。定向增资和购并等制度为企业融资和发展提供了便利的渠道。

　　三是探索了场外市场建设的宝贵经验。试点立足非上市股份公司股份转让需求和风险特征，建立了公司挂牌股份转让信息披露、定向增资等一系列基本制度规范，为场外市场建设摸索出了一套行之有效的经验。

　　会议表示，中关村代办试点是我国多层次资本市场建设中，一项具有长期性、系统性和复杂性的工作，目前还处于试点初期，需要不断探索和完善。如何更好地满足不同企业的多样化需求；如何建立挂牌企业与创业板、中小板的对接通道；如何真正实现成熟资本市场的场外交易的功能，提升交易效率、建立做市商制度等，这些都是下一步需要研究解决的重要课题。(来源:上海证券报)

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　　新华网纽约６月３日电（记者牛海荣）由于美国公布的经济数据好坏参半，加上投资者在市场前景仍不明朗的情况下交投谨慎，３日纽约股市盘中波动剧烈，截至收盘，道琼斯指数基本保持在前一交易日水平，而标准普尔指数和纳斯达克指数全面走强。
　　在利好服务业数据及就业报告的推动下，当天早盘美股曾全面攀升，但受到另外一些数据不尽如人意的影响，主要股指涨幅收窄并在午盘一度转跌。
　　根据美国劳工部当天盘前报告，上周美国首次申请失业救济的人数减少了１万人，总数下降至４５．３万人，基本与市场预期相符。
　　而同时来自ＡＤＰ的就业报告显示，５月份美国私营部门就业人数增加５．５万人，虽然这一结果低于经济学家的预期，但ＡＤＰ将４月份新增就业人数向上修正至６．５万人，为此前预估的两倍多。
　　这两份报告虽然并没有给投资者带来惊喜，但仍表明美国劳动力市场状况正在缓慢改善。目前，市场最为关注的是美国劳工部将于４日公布的５月份非农就业数据。分析人士预计该数字将增加５１．３万，为２６年来最大增幅，同时预计美国的失业率将小幅下降至９．８％。
　　另外，美国供应管理协会当天公布，５月份美国的服务业活动指数为５５．４，与此前两个月的读数完全相同。这份报告也被认为对劳动力市场利好，因为在农业行业之外的就业人口当中，有８０％的人就业于服务业。
　　尽管多数数据均显示美国经济仍处于缓慢但稳定的复苏进程中，但美股近期却极易受到利空因素的综合影响，盘中震荡十分明显，显示市场投资者对于股市的前景还缺乏信心。
　　到纽约股市收盘时，道琼斯３０种工业股票平均价格指数比前一个交易日涨５．７４点，收于１０２５５．２８点，涨幅为０．０６％。标准普尔５００种股票指数涨４．４５点，收于１１０２．８３点，涨幅为０．４１％。纳斯达克综合指数涨２１．９６点，收于２３０３．０３点，涨幅为０．９６％。

送人听闻

　　新华网纽约６月３日电（记者陈刚）受美国原油库存下滑超过市场预期等因素影响，国际油价３日走高。
　　美国能源部公布的库存报告显示，截至上周美国商业原油库存下降了１９０万桶，远远超过市场此前预期的１０万桶。汽油库存下降２６０万桶，而市场此前预计下滑幅度为５０万桶。包括取暖油在内的成品油库存上周有所上升。受此影响，国际油价３日开盘后一路走高。
　　另外，市场传闻美国政府可能暂停墨西哥湾的近海采油活动也促进了油价的上涨。
　　到当天收盘时，纽约商品交易所７月份交货的轻质原油期货价格上涨１．７５美元，收于每桶７４．６１美元。伦敦市场北海布伦特原油期货价格上涨１．６６美元，收于每桶７５．３２美元。

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　　受美国利好经济数据提振以及获利回吐的影响，纽约商品交易所3日黄金期货8月合约每盎司下跌12．6美元，收于1210．6美元，跌幅为1．0％。
　　美国供应管理协会3日公布的数据显示，其5月份非制造业活动指数与3月及4月持平，显示美国服务业连续第五个月保持扩张趋势，提振了投资者对于美国经济持续复苏的信心。
　　另外，美国劳工部3日表示上周美国首次申请失业救济人数下跌1万人至45．3万人，符合市场此前预期，表明美国就业形势继续回暖。
　　美国就业及服务业市场的利好数据减缓了投资者近期关于欧元区债务危机持续蔓延将拖累全球经济复苏步伐的忧虑。随着投资者风险偏好得到进一步改善，支撑黄金的避险买盘持续回落，打压黄金自开盘起震荡下跌。而纽约股市连续第二个交易日攀升也削弱了黄金的保值吸引力。
　　7月份交货的白银期货价格每盎司下跌38．4美分，收于17．931美元，跌幅为2．1％，7月份交货的白金期货价格每盎司下跌7．5美元，收于1542．9美元，跌幅为0．5％。

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　　6月2日打新的4只中小板公司昨晚公布申购情况：四只新股网上、网下合计冻结资金1543.89亿元；其中，万里扬（002434）的网上中签率再度刷新深市最高水平，达3.45%。
　　这一水平既是2009年新股发行（IPO）重启以来 相关公司股票走势 ，深市个股最高水平，也是两市第三高网上中签率。
　　具体而言，万里扬本次网上中签率为3.4479558946%，有效申购户数为7.81万户，网上申购冻结资金295.83亿元；网下配售比例为4.5970795%，认购倍数为21.75，网下冻结资金共55.47亿元。网上网下合计冻结资金仅351.3亿元。
　　同日申购的长江润发（002435），虽然中签率不高，但相比万里扬，更是在网上在网下发行中同时遇冷。
　　该公司本次网上发行有效申购股数13.06亿股，网上申购冻结资金202.49亿元，为IPO重启来最低冻资额度；其网下冻结资金也仅有14.51亿元，网下配售有效报价家数为24家，都仅次于中原特钢（002423）保持的最低水平。该公司网上网下合计冻结资金217亿元。
　　兴森科技（002436）本次网上中签率为2.0877774757%；网下配售比例为2.65746908%，认购倍数37.63倍。
　　皮宝制药（002436）本次网上中签率为1.3901965425%；网下配售比例为1.8818216033%，认购倍数53.14倍。
（葛佳　东方早报）

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　　即将解禁的巨额资金有望令高涨的资金价格掉头下行。下周，中行可转债等打新资金解冻以及公开市场资金自然到期，将合计释放出约9000多亿资金。
　　统计显示，下周公开市场将有2110亿元资金解禁，为最近两个月以来最大单周资金到期量。同时，中行转债、美丰转债和四只中小板新股的申购资金也将于下周解冻。申万报告预计，中行转债实际申购冻结资金在5500亿元，本周三发行的四只中小板新股冻结1543亿元，公开市场到期资金2110亿元。加起来，下周释放解禁资金至少9000亿。从节奏上来看，资金释放的时间集中在下周二、周四和周五。
　　巨大的资金供给必然推低居高不下的资金价格。其实，随着中行可转债发行的结束，近期紧绷的资金面已经略有松动。昨天，银行间回购市场短期资金价格全线下行。其中，隔夜回购利率下跌了2.2个基点，加权平均利率跌至2.7356%；由于打新需求下降，7天回购利率的幅度更大，达到了12.39个基点，跌至3.1520%。同时，由于需求减少，当天资金市场成交量较前一交易日减少了近750亿元。
　　由于资金面显现宽裕，加之三年央票的发行利率下降了2个基点。昨天现券市场交投活跃，主动性买盘明显增加。其中，在银行、基金等主力机构的增持下，三年央票二级市场利率亦随一级市场同步下行2个基点，至2.68%。此外，3年至7年中期债券的收益率则分别有1至2个基点的下行。
　　同时，市场似乎已对下周资金价格下行已有所预期。一些机构开始主动融出两周以上的资金，令21天、1月和2月资金的成交量有所放大。
　　本周，由于三年央票发行量再超千亿，央行通过公开市场回笼资金1300亿元，净投放资金量为140亿元。(上证 丰和)

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　　47.85亿股下周解禁，创近4周以来解禁量的新高！对此业内人士认为，虽然两市下周解禁量环比增大，但从长期来看，数十亿限售股解禁仍处于较低水平，对市场冲击不大，投资者只需关注有抛售压力的个股，注意规避风险。
　　47.85亿股解禁
　　两市下周将有涉及15只个股的47.85亿股限售股解禁，较本周6.12亿股解禁量环比增加了681.86%。若以昨日(6月3日)收盘价来计算，下周两市限售股解禁市值将为231.43亿元，同样较本周大幅增加。沪市有涉及7只个股的4.37亿股限售股解禁，占到了下周解禁总量的9.13%，解禁市值为42.42亿元；深市则有涉及8只个股的43.48亿股解禁，占下周解禁总量的90.87%。
　　从限售股解禁类型来看，下周主要的解禁力量来自于定向增发限售股和股改限售股。其中有3只个股的39.88亿股定向增发限售股解禁；有9只个股的7.83亿股股改限售股解禁。此外，下周还有3只个股的0.14亿股首发机构配售股解禁。下周解禁股中，京东方A将解禁37.5亿股，解禁市值高达142.13亿元，为两市解禁规模最大的个股。
　　京东方A抛压大
　　一研究员分析认为，两市下周限售股整体解禁量依然不大。但值得注意的是，京东方A不仅是解禁规模最大的个股，其抛售压力也非常大。37.5亿股经过一年的锁定后，参与增发的股东目前已有较大浮盈，解禁后抛售的可能性很大。
　　2009年6月，京东方A以2.40元/股的价格向10位投资者非公开发行了50亿股，目前还余下7家公司和自然人柯希平所持的37.5亿股将于6月10日解禁。若以昨日收盘价来计算，京东方A目前3.79元的股价已较其发行价高出57.92%，8位参与增发的股东账面浮盈高达52.13亿元。在目前市场环境较弱的情况下，他们极有可能获利了结，减持增发股份套现，投资者应提前规避市场风险。
（刘明涛  每日经济新闻）

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　　深圳证券交易所今日发布《深交所多层次资本市场上市公司2009年报实证分析报告》。这是首份多层次资本市场的"全景式"报告，主板、中小板、创业板上市公司不仅联袂亮相并且进行了跨板块比较。结果显示，三个板块业绩表现特征显著，多层次资本市场的建设为不同成长阶段和不同风险特征的企业提供了融资平台，且深化了对中小企业和自主创新企业的支持。
　　深交所综合研究所年报分析课题小组根据938份年报的全样本统计分析后认为，2009年度上市公司业绩在整体上实现了显著增长。中小板业绩增长的持续性和创业板的高成长性比较突出，多层次市场支持实体经济中的优质企业取得成效。此外，主板、中小板、创业板上市公司在业绩表现和业绩变化影响因素等方面具有显著的板块特征，从一个侧面反映了多层次市场体系各个板块在功能定位上的特点。需要注意的是，三个板块都在不同程度上存在业绩分化、高增长可持续性以及高送转问题，需要引起关注。
　　业绩复苏强劲
　　数据显示，去年主板、中小板、创业板公司业绩整体上均实现全面增长。其中，485家主板公司因2008年国际金融危机导致业绩陡降，而去年盈利水平强劲反弹，平均营业利润、平均利润总额、平均净利润三项指标基本恢复到2007年的水平。
　　相比之下，中小板公司表现出很强的抗风险能力。在国际金融危机冲击最严重的2008年度，公司业绩增长放缓，但绝对水平没有下降，去年又重新步入稳步增长轨道。特别值得指出的是，2009年度已经是中小板公司整体业绩水平连续第6年实现正增长。
　　此外，中小板公司业绩增长质量较高，表现在净利润增幅远超营业收入增幅；业绩增长源于主营业务，非经常性损益所占比例较低；半数公司实现净利润与经营性现金流双增长。
　　三个板块中，创业板公司业绩表现出了最为强劲的增长态势。不过，2009年创业板上市公司绝大多数都是经历过国际金融危机洗礼并仍然实现了高增长的公司，且样本数量偏小，从而有可能降低跨板块比较的可靠性。
　　数据还显示，中小板和创业板已经成为高新技术企业进入资本市场的主渠道。到2010年4月底，中小板70%左右的上市公司、创业板80%左右的上市公司是"新高企"。上市为高新技术企业提高研发投入强度创造了有利条件，而上市公司为了增强竞争力也在逐步加大研发投入强度。
　　三板块特征初现
　　由于主板、中小板、创业板市场的定位不同，上市公司在规模、成长阶段和行业属性三个方面存在差异。为此，报告选取了2007年-2009年三年的业绩数据，对平均毛利润率水平所反映出来的公司盈利能力、主要利润指标增长率反映出来的成长性以及利润构成反映出来的业绩影响因素作进一步分析。
　　结果显示，三板块上市公司平均毛利润率水平都呈现出稳中有升的态势，且从主板到中小板、创业板层层提高的阶梯状分布。其中，创业板公司近三年平均毛利润率均达到了36%-41%之间，几乎是中小板、主板的两倍。上市公司平均盈利、平均营业收入两个指标年均复合增长率也呈现出由主板到中小板、创业板层层提高的阶梯式分布。
　　分析主板、中小板、创业板公司的近3年利润构成总体情况和变化趋势，业绩变化的影响因素在三个层次的市场存在较为明显的系统性差异。主板公司主营业务稳定增长，但非经常性项目波动较大；中小板公司非经常性项目影响较小，主营业务贡献稳定。中小板公司三年间利润构成总体变化趋势基本体现出2008年波谷的特点，但是波动幅度远远低于主板；创业板主业突出，非经常性项目占比最小。
　　高送转隐忧等三问题需关注
　　报告通过对上市公司2009年报和上市后表现综合分析，认为有三大问题需要关注。
　　首先，上市公司业绩分化加剧。这一规律在主板、中小板、创业板已不同程度地体现。其中主板公司分化最为显著，中小板公司分化趋势也在继续，推出不久的创业板公司分化则初现端倪。目前创业板公司家数较少，上市时间短，今后业绩分化趋势可能会进一步体现。
　　其次，业绩高增长的可持续性存在压力。主板公司的增长幅度是在2008年净利润大幅下降的基础上实现的，中小板也同样存在这个问题。今年净利润能否继续保持高增长率还有待观察。创业板公司在2009年度的高增长与其大多数正处于快速成长的企业生命周期阶段有很大关系。此外，创业板公司超募资金比较大，部分公司净资产收益率存在大幅下降的风险。
　　再次，高送转存在隐忧。去年，中小板、创业板较多上市公司推出了高比例送红股和资本公积金转增股本方案。作为企业的股利政策或经营战略，"高送转"本身无可厚非。但大批上市公司热衷于"高送转"，除了可能引发市场炒作和内幕交易外，上市公司大规模扩张股本，若没有持续高成长性作支撑，未来几年还可能因净利润增长与股本扩张不同步而降低每股收益。
（杜雅文　中国证券报）

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◆ 【173家公司中期预盈 5大板块业绩增长超预期】   
　　最近5个交易日以来，上证指数整体下跌3.89％，生物制药微跌0.91％，化工制品下跌2.80％，电子元件下跌3.05％，房地产下跌3.65％，专用设备下跌3.85％，5板块走势明显强于同期大盘

　　专用设备20家公司中期预盈

　　市场表现：4月15日—5月20日，属于本轮调整的主要下跌阶段，专用设备板块整体跌幅（总市值加权平均，下同）为18.16％，在81个申万二级行业中，居同期跌幅排行第56名，处于相对的强势状态；而在5月21日-28日，大盘出现了阶段性反弹，专用设备板块整体涨幅（总市值加权平均，下同）为5.32％，在申万二级行业中，居同期涨幅排行第66名，处于相对的弱势状态。

　　在这20只公布了中期业绩预增的个股中，有11只个股强于专用设备板块在4月15日—5月20日的表现。其中，英威腾（002334）逆势大涨13.03％，荣信股份（002123）微涨0.81％。而闽闽东（000536）、山东威达（002026）、星马汽车（600375）、安徽合力（600761）、方正电机（002196）等个股同期跌幅超过25％。在5月21日-28日的反弹过程中，除威孚高科（000581）、徐工机械（000425）、厦工股份（600815）、山推股份（000680）外，其他个股都跑赢了专用设备板块同期的整体表现。其中，英威腾、星马汽车、方正电机涨幅超过16％，居涨幅榜的前三甲，山东威达、广东鸿图（002101）、拓日新能（002218）等个股同期涨幅也在10％以上。

　　行业动态：日前，财政部等4部委联合下发通知，进一步扩大公共服务领域节能与新能源汽车示范推广工作，在现有13个试点城市的基础上，增加天津、海口、郑州、厦门、苏州、唐山、广州等7个试点城市。中央财政重点对试点城市购置混合动力汽车、纯电动汽车和燃料电池等节能与新能源汽车给予一次性定额补助。补助标准主要依据节能与新能源汽车与同类传统汽车的基础差价，并适当考虑规模效应、技术进步等因素确定。至此，公共服务领域节能与新能源汽车推广城市达到20个，私人购买新能源汽车试点城市5个。

　　目前，锂电池成本约4千元/千瓦时，而补贴对PHEV、EV动力电池能量要求不低于10千瓦时（纯电动模式下续驶里程不低于50km）、15千瓦时，初步测算PHEV、EV所需动力电池成本分别至少4万元、6万元；因此，从补贴上限覆盖动力电池成本百分比来看，PHEV已做到口惠实至，而EV不足60％的补贴覆盖率上限略显不足。

　　投资策略：国都证券建议从资源稀缺、技术壁垒、产业链控制等角度选择锂电投资机会：国内外电动车的规模化启动下，锂电产业发展将迎来历史契机，建议从以下几方面把握投资机会：一是重要矿产资源需求猛增后稀缺价值凸显，资源类公司受益，如锂矿、镍钴矿等；二是选择生产技术壁垒与资质要求高的锂电关键材料厂商，如正极材料、电解质、隔膜等；三是产业链布局完整，全球资源整合能力领先的企业，有望成为锂电行业竞赛中的长跑冠军。

　　电子元件18家公司中期预盈

　　市场表现：在4月15日—5月20日的下跌过程中，电子元件板块整体跌幅为15.90％，在申万二级行业中，同期跌幅排第66名，处于明显的强势状态；而在5月21日-28日的阶段性反弹中，电子元件板块整体涨幅为7.54％，在申万二级行业中，居同期涨幅排行第44名，处于相对的平衡状态。

　　在这18只公布了中期业绩预增的个股中，有10只个股强于电子元件板块在4月15日—5月20日的表现。其中，水晶光电（002273）逆势大涨17.59％，成为逆势中的强势明星。此外，实益达（002137）上涨3.03％、歌尔声学（002241）上涨2.69％、横店东磁（002056）微涨1.20％，涨幅居前。在5月21日-28日的反弹过程中，有11只个股跑赢电子元件的整体反弹，东晶电子（002199）、得润电子（002055）、风华高科（000636）、南洋科技（002389）、苏州固锝（002079）等个股涨幅超过16％，通富微电（002156）、实益达、拓邦股份（002139）、横店东磁、大族激光（002008）等个股涨幅也在10％以上。当然，也有7只个股弱于专用设备板块的整体表现，歌尔声学、顺络电子（002138）同期分别下跌了2.55％和1.32％。

　　行业动态：1季度行业景气度高。1季度全球半导体销售额同比大幅增加58.32％，环比正增长。自去年11月之后，全球销售额经历了连续三个月的环比减少，3月份半导体销售额再次实现了环比增长，且创下了自2007年11月以来的新高。经济的复苏使得消费者的信心得以恢复，并带动了终端需求的反弹，这成为电子行业景气回升的关键。随着新的技术不断应用到终端电子产品中，电子终端产品不断地获得升级，新产品符合潮流，市场迅速增长。1季度全球个人电脑销售量增长27％。新显示技术如LED背光技术和3D显示技术的应用正推动电视进入新的增长阶段。1季度全球手机销量同比上升21％，智能手机市场的迅速增长是全球手机市场复苏的重要推动力，预计今年手机市场将增长11％-13％。

　　行业盈利能力和产业扩张方面，通过对上市公司样本和统计局数据分析，产业已经显著超越行业平均的盈利水平，并已导致产能扩充意愿的加强，数据显示全球性的加速扩长在2010年1季度已出现。

　　投资策略：长城证券认为，由于金融危机期间需求积累，上半年电子行业传统淡季呈现旺季景象；下半年是传统旺季，值得期待。未来几年行业将保持较快增长：市场增长+产业转移，国内电子产业将维持30％左右的增长速度。国内电子信息产业面临我国宏观经济“调结构、促消费”的发展机遇。回调后，部分个股投资价值将显现。

　　化工制品17家公司中期预盈

　　市场表现：在4月15日—5月20日的下跌过程中，化工制品板块整体跌幅为25.36％，在申万二级行业中，排同期跌幅榜前20名，处于明显的弱势状态；而在5月21日-28日的阶段性反弹中，化工制品板块整体涨幅为11.02％，在申万二级行业中，居同期涨幅排行第10名，处于明显的领涨状态。

　　在这17只公布了中期业绩预增的个股中，有15只个股强于化工制品板块在4月15日—5月20日的表现。其中，路翔股份（002192）逆势大涨8.92％，成为逆势中的强势品种。此外，时代新材（600458）也上涨了1.30％，涨幅居前。而黑猫股份（002068）、英力特（000635）的同期跌幅超过了30％，落后所在板块的整体表现。在5月21日-28日的反弹过程中，有5只个股跑赢化工制品的整体反弹，在下跌过程中领跌的路翔股份强劲反弹，大涨21.85％，居涨幅榜第一，巨化股份（600160）、时代新材、中材科技（002080）、联化科技（002250）等个股涨幅超过12％，中泰化学（002092）、安纳达（002136）、黑猫股份等个股涨幅也在10％以上。在其他表现相对落后的个股中，尽管没有跑赢化工制品，但没有出现下跌的个股，涨幅最小的华峰氨纶（002064），也实现了3.58％的涨幅。

　　行业动态：2010年一季度，石油和化工行业继续复苏，1-2月，全行业实现营业收入11147亿元，同比增长52.2％；实现利润总额924亿元，同比增长175.3％，行业整体经济效益好于2008年同期水平，但原材料价格上涨幅度大于产品价格上涨幅度，产品价格成本推动型上涨特点显著。

　　上市公司整体经营效益向好，营运能力有所上升，但毛利率水平环比和同比均出现下滑，现金创造能力有所下降。化工行业上市公司一季度业绩运行状况，实现营业收入5558.60亿元，同比增长79.65％，高于行业平均水平，但较上年四季度有所下滑；实现净利润210.81亿元，同比增长53.68％，环比增长69.25％。行业整体经营效益高于2008年同期水平。

　　下半年我国化工行业运行面临诸多挑战，首先，产品价格将持续维持高位，下游需求增长存在一定的不确定性，欧洲经济危机的影响并未消除，不利于我国化工产品出口；此外，资源税的征收不利于资源板块的投资，预计行业整体利润增速将有所下滑。

　　投资策略：中原证券认为，下半年关注“节能减排”主题投资。交通领域，关注锂离子电池及材料；建筑领域关注聚氨酯保温材料；工业领域关注绿色专用化学品生产商及CDM机制相关个股；民用领域，关注二甲醚投资机会。

　　房地产16家公司中期预盈

　　市场表现：在4月15日—5月20日的下跌过程中，房地产板块整体跌幅为27.64％，在申万二级行业中，排同期跌幅榜第10名，处于明显的弱势状态；在5月21日-28日的阶段性反弹中，房地产板块整体涨幅为6.87％，在申万二级行业中，居同期涨幅排行第51名，同样处于明显的领跌状态。

　　在这16只公布了中期业绩预增的个股中，所有个股全部下跌，8只个股强于生物制药板块在4月15日—5月20日的表现。其中，ST东源（000656）大跌40.73％，成为弱势中的领跌品种。此外，上实发展（600748）、海德股份（000567）、滨江集团（002244）、世茂股份（600823）、阳光城（000671）等个股的跌幅也超过30％，成为弱市中的重灾区。在5月21日-28日的反弹过程中，有8只个股跑赢房地产板块的整体表现，在下跌过程中领跌的ST东源强劲反弹，大涨12.64％，居涨幅榜第一，阳光股份（000608）、合肥城建（002208）、海德股份等个股涨幅超过10％，金地集团（600383）、上实发展、荣盛发展（002146）、中茵股份（600745）、栖霞建设（600533）、世茂股份等个股涨幅也在5％以上。

　　行业动态：1-4月，全国完成房地产开发投资9932亿元，同比增长36.2％。1-4月，全国商品房销售面积2.34亿平方米，比去年同期增长32.8％，增幅比1-3月回落3.0个百分点。

　　目前，国务院同意发改委《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》，提出逐步推进房产税改革；同时，上海征收房产税方案已上报中央。市场认为房产税的征收是大势所趋，但短期内何时推出，还具有不确定性。可以判定的是，房产税的出台只是时间问题。判断最初的试点征收范围会比较小，更多的是象征性的意义，毕竟经济转型和房产税改革难以一蹴而就，只能逐步推进。最近几周一、二线城市成交面积为2009年同期的20％—40％；如果成交量持续维持低位，房地产业绩将面临下调。

　　投资策略：齐鲁证券认为，未来房地产板块主要是以反弹为主，阶段性大行情恐难出现。择机对有明显估值优势的地产股进行战略性建仓。选股思路是考虑土地储备在二、三线城市具有战略纵深的地产企业。长城证券认为，地产股投资方面，一方面地产股估值到了阶段性底部区域；另一方面，由于目前负面政策预期仍然较强，楼市僵持的情况尚未改变，刺激股价反转的时机尚不成熟。

　　生物制药14家公司中期预盈

　　市场表现：在4月15日—5月20日的下跌过程中，生物制药板块整体跌幅为11.13％，在申万二级行业中，排同期跌幅榜的76名，处于明显的强势状态；在5月21日-28日的阶段性反弹中，生物制药板块整体涨幅为9.27％，在申万二级行业中，居同期涨幅排行第21名，同样处于明显的领涨状态。

　　在这14只公布了中期业绩预增的个股中，有8只个股强于生物制药板块在4月15日—5月20日的表现。其中，信立泰（002294）逆势大涨6.37％，成为逆势中的强势品种。此外，海翔药业（002099）也上涨了3.71％，涨幅居前。而海王生物（000078）、西南合成（000788）、新和成（002001）的同期跌幅超过了20％，落后所在生物制药板块的整体表现。在5月21日-28日的反弹过程中，有11只个股跑赢化工制品板块的整体反弹，在下跌过程中领跌的海王生物强劲反弹，大涨19.26％，居涨幅榜第一，西南药业（600666）、西南合成等个股涨幅超过15％，京新药业（002020）、海翔药业等个股涨幅也在10％以上。在其他表现相对落后的个股中，尽管没有跑赢化工制品，但所有个股的涨幅都超过了8％。

　　行业动态：目前，国内医保支出2006年以来加速增长，2008年估算的同比增速达到37.6％，2009年覆盖面最广的新农合支出同比增速达到39.4％。在此推动下，各级医疗机构的就诊人次和人均医药费用都出现了同步增长，巨大的国内需求正在加速释放。医院终端的数据显示，2009年终端西药消费金额同比大幅增长44.7％，中药同比增长23.4％，西药领域神经系统药物、抗感染、抗肿瘤等领域药物销售突出，中药领域主要是跟甲流相关的产品增长迅速。

　　2001年到2009年我国药品市场规模从1700多亿增长到5700多亿，年复合增长率约15.7％。在人口增长、老龄化、居民生活条件提高等都是推动行业长期增长的基础，国家在2009年出台了大量对医药行业发展有积极影响的政策，这些政策又为行业的发展注入更强动力；综合以上分析，预计未来几年行业的增速在20％左右。

　　投资策略：中投证券建议继续超配医药板块，投资具有独特产品和独特盈利模式的公司获取超额收益。医药行业的发展空间仍然巨大，建议继续超配。下半年，继续看好具有独特产品和独特盈利模式的公司。齐鲁证券认为，在医药板块整体估值水平仍有一定上升空间的前提下，绩优医药股仍是良好的长期投资标的，未来如这类个股出现调整，将是较好的买入时机。(来源:证券日报)

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北京时间6月4日上午消息，据国外媒体报道，美联储两位高级官员周四表示，尽管失业率持续在高位，但由于美国经济复苏步伐加快，美联储可能很快会开始加息。　　堪萨斯联储主席托马斯-洪尼格(Thomas Hoenig)认为，美联储应该在今年夏季末将当前几近于零的基准利率上调至1%左右。
　　亚特兰大联储主席丹尼斯-洛克哈特(Dennis Lockhart)尽管没有再继续要求立刻采取行动，但仍表示现在是决策者应该开始考虑收紧贷币政策的时候了，并提醒需要关注通货膨胀的威胁。
　　美联储官员的言论表明尽管欧洲债务市场的不确定性与日俱增，但美国经济的稳定增长仍使一些联储官员担心超低水平利率被维持的时间过长。
　　此前，为了应对二战后最严重的一场经济危机，美联储将联邦基准利率下调至几近于零的超低水平并采取了一系列紧急举措。自去年夏季以来，美国国内生产总值一直持续攀升，今年第一季度GDP年增长率已达到3%。
　　然而，尽管经济复苏得到了保持，但劳动力市场的改善十分缓慢。本周五即将公布5月份就业统计报告。
　　美联储主席本-伯南克(Ben Bernanke)周四表达了对就业增长过于缓慢的不满。伯南克表示当前尤其困难的是失业率持续居高不下，但他并未谈及美国未来经济展望或货币政策变化等相关细节。(李婧)

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　　新华网华盛顿6月3日电 美国联邦储备委员会下属的堪萨斯城联储银行行长托马斯·赫尼希3日表示，美联储应该在今年夏季结束前将基准利率上调至1%，因为美国经济已经足够支撑这样的调整。

　　赫尼希当天在一个商务午餐会上说，最近的经济数据预示经济可能强于预期，通货膨胀可能在明年继续维持低水平后迅速走高。他认为，为了避免在经济复苏形成势头时才突然大幅提高借贷成本，美联储应该结束其在非常时期维持超低利率的承诺，逐步上调基准利率。

　　他建议，美联储应该在第一阶段将利率上调至1%，然后评估经济运行形势，如果经济复苏势头良好，联储应该“合理迅速地”将利率上调至3%。

　　他表示，根据目前对经济前景的预测，美国经济应该能够很好地接受这种利率逐步上调的策略。

　　在最近三次美联储决策例会上，赫尼希都对维持利率不变投了反对票。他一直警告，目前的超低利率政策“延长一段时间”将导致金融失衡加剧，并增加美国宏观经济运行风险，损害金融市场稳定。

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20国集团(G20)财长和央行行长会议6月4日至5日在韩国釜山召开。此次会议将为本月在加拿大多伦多召开的G20峰会寻求共识，并为11月在韩国首尔召开的G20峰会进行预热。　　会议主办方6月3日透露，首尔G20峰会承诺实现的首要目标是，在短期内，G20将致力于在全球实现复苏，并进一步增强全球合作，实现强劲、可持续、平衡的增长。
　　釜山G20财长和央行行长会议主办方提供的资料显示，首尔G20峰会将首先致力于完成此前G20承诺的事项，包括：保持经济刺激政策直至复苏得到有力保证；确保强劲、可持续和平衡的全球经济增长，建立更强大的全球金融监管体系，改革国际金融体系。
　　在全球协作下，世界经济比预期中更快地从国际金融危机中复苏。目前，一些国家开始认真考虑收紧在国际金融危机中采取的超宽松政策，也有一些国家已开始启动退出。显然，复苏在不同国家和地区推进的速度有很大不同，很多国家失业率仍旧居高不下。
　　釜山G20财长和央行行长会议主办方认为，不同国家应采取不同的政策来应对国际金融危机，各国应根据自己的情况实施退出策略，同时也要考虑到政策的溢出效应。
　　在本月举行的多伦多G20峰会将达成一系列初步措施，并于11月举行的首尔G20峰会上达成最终政策建议。
　　除此之外，韩国也提出了一些新的建议，主要是建议充分考虑作为实现全球可持续发展重要力量的新兴发展中国家的需要。首尔G20峰会还将讨论包括建立全球金融安全网和推动发展、减少贫穷等问题。
　　对备受关注的银行税问题，与会人员认为，釜山G20财长和央行行长会议不太可能就银行税达成协议。
浪财经讯 6月4日消息，中国人民银行行长周小川今日在G20集团财长及央行行长会议间隙对媒体表示，在欧洲下定决心后欧债问题能够解决，但是要付出一定得代价。
　　周小川表示，由于欧洲债务问题不断扩大化，无论是欧洲央行、欧盟还是欧元区国家，已经下定决心，因此他有信心欧洲在付出一定代价后问题能够得到解决。
　　但他并没有指出这个代价究竟有多大，只是暗示在欧洲经济和政治体系下达成解决方案并不容易。
　　在被问及中国5月份采购经理人指数(PMI)下降是否是受欧洲债务危机影响时，周小川答道，PMI的下降与欧洲债务危机没什么关系，PMI的下降是受很多因素影响的。他指出，就算欧洲债务危机将影响到PMI，仍需要订单减少、出口萎缩和缩减生产计划的一系列传导过程。
　　据世贸组织(WTO)总干事办公室主任Arancha Gonzalez今日对新浪财经表示，目前为止，欧洲债务危机并未对全球贸易产生影响。(洁琳 发自釜山)

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