两大主力轮番发力 大盘持续创新高(附股)

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两大主力轮番发力 大盘持续创新高(附股)

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：openglcplusplus 浏览：1770 回复：8

　　基金业七巨头轮番加仓
　　二季度以来，在股指来势汹汹的"逼空"行情下，巨头基金公司们一个接着一个加入大幅加仓的行列，7月份巨头基金公司最偏空的嘉实基金也大举加仓，至此，基金七巨头全部经历了一轮加仓周期。
　　业内人士分析，加仓的基金公司能够走向高仓位、好业绩和规模增长的正循环，减仓和低仓位的基金公司则走向负循环。巨头基金公司们的加仓动作反映出，基金业面对市场连续大涨后投资心态的变化，也代表着整个基金业的总体投资趋势。
　　业内人士分析，尽管有部分中小基金公司在今年六七月份明显减仓，但这些基金公司的影响力十分有限，远远不及七巨头轮番加仓的影响力。基金业未来总体投资趋势，也要重点看七巨头的仓位和投资品种变化。(.证.券.时.报)
　　7月10大牛股　基金捕获5只
　　214份已经披露的上市公司半年报显示，截至7月31日，7月份涨幅居前的10只股票中，基金已经成功捕获了5只，而社保、保险等机构则鲜有参与。
　　WIND数据统计显示，在涨幅最大的前10只股票中，二季末有基金重仓或持有的达到了5只，分别为中孚实业(600595)(600595)、云铝股份(000807)(000807)、安徽水利(600502)(600502)、科大讯飞(002230)(002230)和西部资源。对比一、二季度基金投资的情况来看，除了中孚实业和云铝股份基金做了小幅减仓之外，其余3只股票基金都选择了加仓，其中加仓幅度比较大的为西部资源，另外安徽水利基金在一季度并没有投资，属于二季度新进品种。(.证.券.时.报)
　　12万亿流通市值市场 消化千亿热钱成管理层难题
　　热钱流入的数量。数据显示,今年6月末我国外汇储备已达2.13万亿美元，其中，二季度外汇储备增加额度为1779亿美元，贸易顺差为347亿美元，FDI增量为212亿美元。二季度疑似热钱的境外资金高达1220亿美元，超过了2007年一季度732亿美元的历史高点。
　　对于热钱后续走向，摩根士丹利执行董事、中国策略师娄刚分析，中国经济加速复苏的势头已经确立，年内GDP增速出现大反复的可能性很小，下半年热钱将加速流入中国。(.证.券.日.报 .阎.岳)

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　　境外热钱逐鹿A股市场
　　虽然目前关于国内楼市和股市的上涨是否由境外热钱涌入所致存在一定的争议，但有国内研究人员认为，考虑到2009年上半年中国信贷新增供应7.37万亿元，随着下半年面临更加汹涌的短期国际资本可能流入中国，中国资本市场在内外流动性过剩的夹击下，很难避免产生新一轮的资产价格泡沫。同时广东省社科院热钱研究监测专家黎友焕也认为："热钱已经对股市表示出非常高度的重视，那意味着股市要是这样疯下去，没多久将成为热钱再抛弃的对象，因为太快，太快就不正常。它的特征就是流动快，秘密流动，追逐高利润。"(.中.国.产.经.新.闻.报 .祝.辉)
　　

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　　基金业七巨头轮番加仓
　　二季度以来，在股指来势汹汹的"逼空"行情下，巨头基金公司们一个接着一个加入大幅加仓的行列，7月份巨头基金公司最偏空的嘉实基金也大举加仓，至此，基金七巨头全部经历了一轮加仓周期。
　　业内人士分析，加仓的基金公司能够走向高仓位、好业绩和规模增长的正循环，减仓和低仓位的基金公司则走向负循环。巨头基金公司们的加仓动作反映出，基金业面对市场连续大涨后投资心态的变化，也代表着整个基金业的总体投资趋势。
　　加仓路线图
　　尽管股市今年以来已经连续7个月收出阳线，但巨头基金公司们在今年一季度并没有大举做多，从股票仓位上来看巨头们投资有些偏谨慎。
　　天相统计数据显示，今年上半年管理资产规模最大的华夏、博时、嘉实、南方、易方达、广发和大成7家巨头基金公司旗下主动投资股票型基金平均仓位全部不足80%，其中两家基金公司仓位不足70%。这也和当时基金业整体仓位情况相吻合，当时60家基金公司中绝大多数公司旗下主动投资股票基金仓位都在80%以下。
　　然而，二季度以来巨头基金公司轮番大举加仓。德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，通过仓位测算，易方达、大成和华夏3家大基金公司二季度加仓最为明显，南方、博时和广发也明显增加了股票仓位，而从加仓时间上来看，大成和广发加仓时间早，华夏、易方达和南方加仓时间晚一些，后者是在五六月份明显增加了股票仓位。
　　刚刚公布的基金二季报股票仓位数据也印证了分析师的仓位测算。华夏、博时、南方、易方达、广发和大成六巨头的二季度末主动投资股票基金平均仓位都超过了82%，其中易方达基金仓位甚至达到90%以上，平均比一季度末有十几个百分点的仓位提升。在基金业七巨头中，只有嘉实基金主动投资股票基金仓位在70%左右。
　　江赛春表示，进入7月以后，那些低仓位股票基金明显增加了股票仓位，经测算嘉实基金股票仓位大幅提高，其中6月底只有不到60%仓位的嘉实主题(070010)基金，目前已经提升到了76%左右的股票仓位水平，明显改变了前期看空股市的做法。
　　行业影响力大
　　为何市场对巨头基金公司们的市场态度关注度高？这主要是源自大基金公司巨大的市场影响力。
　　据统计，基金业七巨头今年6月底每家公司资产规模都超过900亿元，总规模达到了9096亿元，占据了行业资产总规模的4成，而60家基金公司中第16名到第60名资产规模合计为9080亿元，45家基金公司的市场总影响力不及七巨头。
　　经过加仓之后，今年6月和7月，巨头基金公司业绩出现整体领先的态势。七巨头中除了加仓较晚的嘉实基金以外，其他6家基金公司在这两个月的总体业绩都跑赢行业平均水平，显示出大基金公司整体加仓的"作战成果"显著。
　　业内人士分析，尽管有部分中小基金公司在今年六七月份明显减仓，但这些基金公司的影响力十分有限，远远不及七巨头轮番加仓的影响力。基金业未来总体投资趋势，也要重点看七巨头的仓位和投资品种变化。
　　加仓正循环
　　"加仓者走向正循环，减仓者走向负循环"，一位基金经理形象地描述了基金业最近几个月的特征。
　　据悉，所谓的"正循环"就是指基金加仓推动业绩提升，而阶段业绩好和高仓位的基金，投资者也会十分欢迎，不断申购这类基金，基金资产规模也能有所增长，基金也因此能多出一些资金进入股市，这样还会有利于提升老基金的业绩。
　　而"负循环"则正好相反，仓位低，导致相对业绩很差，进一步导致投资者赎回比例增高，基金公司在投资者赎回的情况下，也只能被迫卖出部分股票，也会影响到基金业绩表现。
　　记者从多家基金公司了解到，指数基金是最近两个月净申购比例最高，净申购规模最大的基金，高仓位的股票基金也有一些净申购，而低仓位股票基金和低仓位混合基金则是赎回最多的两类偏股基金。
　　一家巨头基金公司市场负责人表示，目前的市场情况相当于逼迫基金公司，特别是大基金公司去看多市场，走向高仓位、好业绩和规模增长的正循环，哪一家大基金公司也不愿意陷入仓位、业绩和规模的负循环。

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　　7月10大牛股　基金捕获5只
　　214份已经披露的上市公司半年报显示，截至7月31日，7月份涨幅居前的10只股票中，基金已经成功捕获了5只，而社保、保险等机构则鲜有参与。
　　WIND数据统计显示，在涨幅最大的前10只股票中，二季末有基金重仓或持有的达到了5只，分别为中孚实业(600595)、云铝股份(000807)、安徽水利(600502)、科大讯飞(002230)和西部资源。对比一、二季度基金投资的情况来看，除了中孚实业和云铝股份基金做了小幅减仓之外，其余3只股票基金都选择了加仓，其中加仓幅度比较大的为西部资源，另外安徽水利基金在一季度并没有投资，属于二季度新进品种。
　　　截至7月31日，中孚实业7月份以来大涨99.81%，位列涨幅榜第二名。从其十大无限售条件流通股东中看，嘉实基金成功守候了这只牛股。数据显示，在其一季报的前10大流通股东中，嘉实沪深300和博时裕富(050002)分列其第4和第9大股东，而截至二季度末，博时裕富(050002)已经清仓离场了，而嘉实沪深300仍然位列其第4大流通股东席位之上，坐享翻倍收益。
　　安徽水利截至7月31日，7月已经上涨了86.19%，位列涨幅榜第4名。截至一季度末，并没有基金持有该股，而二季度末，新世纪优选成长(519089)成功挖掘出了该牛股，截至二季度末，持有该股110.09万股，成为唯一一只持有该股的基金。
　　科大讯飞7月以来，涨幅高达81.15%，位列涨幅榜第六位。而其半年报显示，截至二季度末，共有4只基金持有该股，分别为华宝兴业多策略增长(240005)、华富成长(410003)趋势、汇添富均衡(519018)增长和南方绩优(202003)成长，持股数量分别为293.43万股、260.5万股、257.91万股和197.1万股。
　　泰达荷银基金公司则成为西部资源7月以来大涨的最大受益者。截至7月31日，西部资源7月上涨了67.02%，位列涨幅榜的第10位，其半年报显示，在其10大无限售条件股东中，基金占据6席，其中泰达荷银基金公司旗就囊括了4个席位，分别为泰达荷银品质(162211)生活、泰达荷银首选(162208)企业、泰达荷银市值(162209)优选和泰达荷银行业精选(162204)，分别持有该股377.84万股、321.64万股、299.23万股和126.86万股。分列其第一、二、四、六位股东。

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　　12万亿流通市值市场 消化千亿热钱成管理层难题
　　仅有12万亿人民币流通市值的A股市场如何接纳这千亿美元成为一个很严重的问题。
　　要找到解决问题的方法，先要找出产生问题的原因。
　　今年上半年中国GDP增速为7.1%，领先全球，反映到股市上，则是上证指数超过60%的涨幅。
　　鉴于资本追逐高收益的本质，尽管美日以及西方国家为了救市，投放大量资金进入市场，但其本身经济复苏乏力，投资者自然要追逐以A股市场为代表的新兴市场的利益。
　　　尤其是美联储3月宣布购买长债计划后，国际市场对美债和美元的忧虑与日俱增，大量资金流向具有金融属性的商品市场和新兴市场的资本市场，包括中国。新兴市场股市第二季度反弹幅度超过70%就是最好的证明。
　　热钱流入的数量。数据显示,今年6月末我国外汇储备已达2.13万亿美元，其中，二季度外汇储备增加额度为1779亿美元，贸易顺差为347亿美元，FDI增量为212亿美元。二季度疑似热钱的境外资金高达1220亿美元，超过了2007年一季度732亿美元的历史高点。
　　对于热钱后续走向，摩根士丹利执行董事、中国策略师娄刚分析，中国经济加速复苏的势头已经确立，年内GDP增速出现大反复的可能性很小，下半年热钱将加速流入中国。
　　热钱流入的渠道。专家介绍，境外热钱涌入的途径较多,且极具隐蔽性。个人方面多通过私人换汇；企业方面,目前技术服务贸易、奢侈品进口、货币互换、个人购汇、资本项目下外商直接投资、地下钱庄等逐渐成为其进入内地的新途径。
　　此外，今年3月商务部将外国投资者投资设立注册资本1亿美元及以下投资性公司及其变更事项的审批权限,下放给投资性公司注册地省级商务主管部门，这些为外资提供的便利将为海外热钱提供进入更快捷、便利的操作通道。
　　热钱的资金来源。热钱开始主要还是以港、澳、台的投资和储蓄资金为主，后来世界华人的投资和储蓄资金进入，再往后则发现有国际投机基金进来。这些资金主要流向地产和股市，尤其是后者吸引了更多的热钱。因为进入股市的资金进出要比进入楼市便捷的多，这类资金的敏感度也更高。
　　那么，该如何应对热钱的流入呢？
　　首先需要明确的是，对于A股来讲，"热钱"流入并不全是坏事，如果把握得当，则有利于中国经济的复苏和资本市场的发展壮大。如何趋利避害才是应对热钱的关键所在。
　　专家认为，防范热钱有三个渠道：一是从制度上加以规制。2008年修订颁布的《外汇管理条例》提出改变过去外汇短缺时代一味强调外汇流入的管理思路，强调流入流出均衡管理；二是控制泡沫，打消热钱流入的动机。就是要加强对银行信贷的窗口指导，引导和督促政府的财政支出和银行项目信贷资金回归到生产建设中；三是加强对热钱的监管，尤其是对地下钱庄和不正常大笔资金的汇入汇出现象进行彻底的盘查，并实施严厉的打击。
　　此外，为应对国际热钱流向的变化，货币管理当局已经有针对性地进行了人员调整。
　　今年7月中旬，央行副行长易纲正式兼任国家外汇管理局局长。
　　"目前外管局工作重点在于人民币国际化、防止热钱及外汇制度改革，学者出身的易纲可能有一些新的思路。"业界对易纲就任外管局局长期望很高。
　　专家提醒，若下半年境外资金持续流入中国，人民币升值压力将持续加大。在我国出口形势依然严峻的情况下，中国政府保持货币政策的相对稳定尤为重要。
　　

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　　 境外热钱逐鹿A股市场
　　就在国际整体经济走势还未明朗之时，国内股市狂想曲早已演奏多时。作为经济预测晴雨表的股市难道真的反映出中国经济已经开始回暖了?国内股市很有可能再创新高?国内股市的上涨是实至名归还是泡沫?关于股市各方面的猜想正在充斥着各大媒体、券商和研究机构。正当人们在进行各种猜测的时候，有国内的研究机构和媒体注意到境外大笔热钱正在向国内涌动。
　　据了解，今年一季度，央行从市场上购买的外汇量平均每月只有1000多亿元，短期国际资本流入一直呈现负值。但从4月开始，这个数据直线上扬，激增至325亿美元。到5月份已经上涨到2869亿元，而到6月底，中国的外汇储备首次突破了2万亿美元。其中二季度外汇储备增加额度为1779亿美元，但此时我国的贸易顺差却仅为347亿美元，按照目前相关媒体和专家的说法，我国外储增量中扣除贸易顺差和FDI增量，疑似热钱的境外资金已过千亿美元，超越了2007年一季度732亿美元的历史高点。那么面对这过千亿美元，人们不禁要问这些钱都到哪儿去了?
　　自3月份开始，一线城市房价开始普涨，连续4个月环比上涨，当时人们还在疑惑，为何在整体经济不太明朗时，国内的楼市会逆市上涨?现在似乎能从这些热线流入中找到一些答案。据相关资料显示：自今年4月以来，在上海房市中，沪籍购房者比例持续下降，而境外购房者比例连续3个月攀升，分别增长25%、40%、43%。同样在广州楼市也涌动着热钱的身影，今年以来广州高端市场份额连续3个月保持10%左右的增长后，5月份更是跃升至18%，其中约3成购房客有境外买家背景。
　　虽然在国内一线城市的楼市都能捕捉到境外热钱的身影，但此次热钱入境主要意图似乎并不在房地产方面，而是在股市。并且国家公布的相关数据，虽然最近一段时间国内各大城市的楼价还在继续攀升，但其成交量却出现明显的萎缩趋势。因此有专家预计，最近有热钱抛弃楼市而选择股市的迹象。因为此次流入的境外热钱属于短期的投资资本，其兴趣主要停留在流动性较高的投资产品，显然国内楼市由于其本身的特性较难符合此类资本的口味。而国内股市由于其价值波动大，流动性强，变现速度快等特点，容易成为国际炒家的阻击目标。因此，此次境外热钱很有可能将再次担任股市狂想曲指挥者的角色。
　　据了解，自国际金融危机爆发之后，全球资本市场随后经历了数轮暴跌风潮。前期积累的泡沫被迅速挤出。此时的国际资本急需寻找下一个掘金点，于是中国资本市场便顺理成章地进入了他们的视野。并且此次境外热钱流入的特征表现出流动快、秘密流动、追逐高利润等特点。特别是今年，在我国适度宽松的货币政策条件下，国家外汇管理政策也使境外热钱融入找到了适当的切入点，但此时的国际炒家还不敢贸然进入中国内地，他们需要找到一个合适的渠道，于是港澳台地区便成为他们进入中国内地的最佳渠道。这些热钱经港澳台地区，通过企业、地下钱庄，再跨境运作资金流动等近百种途径流入中国内地。
　　"对于最近股票市场的上涨是否和境外热钱的涌入有关，目前还没有太多的证据。不过我认为境外热钱会有一定的作用，但不会是主要作用。因为现在国际资本牟利的地方比较多，不见得是中国市场，而且当时中国股市已经长起来了，热钱不可能在高位切入，而且我认为国际热钱进来不见得是坏事，我们要关注的是防止热钱的波动。"西南证券(600369)研究发展中心海外市场研究员王剑辉在接受《中国产经新闻》记者采访时表示。
　　"我认为，过多的热钱流入会对国内股市造成一定的波动。按以往的惯例，热钱进来一般都进入楼市和股市，现在来看正在从实体经济抽逃，那么很有可能进入股市等资本市场，但进入期市不太可能，因为期市实行的是实名制，而且国家监管比较严。目前包括期市和股市在内确实有资金在出逃，至于是不是热钱，我不太确定。"北京中期期货经纪有限公司研发部吴峥峥研究员在接受《中国产经新闻》采访时表示。

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热钱流入将加快通胀来临的时间！:*19*: :*19*: :*19*:

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