700亿基金新增资金或流向三大主题

zhang0016

700亿基金新增资金或流向三大主题

来自：MACD论坛(bbs.shudaoyoufang.com) 作者：zhang0016 浏览：1957 回复：7

　　东方早报理财一周报记者/仇晓慧

　　今年以来的多空讨论从来没有像本周那么激烈。

　　理财一周报记者采访的众多公私募基金经理也都各执一词。汇利资产总经理何震选择“继续加仓”，世诚投资总经理陈家琳“等待5%结构性反弹”，海昊投资总经理曾文海直言“中级反弹早在指数回调10%的时候就已经结束”。而更多公募表示不愿预测近期趋势。

　　然而，金鹰基金投资总监龙苏云与道邦投资总经理林荣时的思路为后市操作指明了方向。他们认为，越是大跌，未来的分化行情也越剧烈。如果是洗牌，那么前期获利资金肯定会有选择性地潜伏进入一些股票，这些股票未来就有更高一个层次的上涨空间。如果不是洗牌，那市场上的新基金、信贷等增量资金也要寻找出口。这也就意味着，分析市场的短期趋势是没有任何意义的，中长期趋势很显然——全年结构性行情。在这样的思路指导下，如何选好个股，如何进行轮动的资产配置，才是战胜结构性市场的关键。

　　不难发现，作为市场资金主体之一的基金，近期增量资金将出现一个高峰。业内人士认为，2月份新基金的密集发行，必将使得这部分资金面临协议所规定的半年内建仓，这部分资金走向惹人关注。而一部分前期获利颇丰的基金，诸如中邮系基金、光大系基金，正在面临获利回吐的换股压力，这部分资金的新动向也很可能成为下一个市场热点。理财一周报就各方面资料，大胆预言基金增量资金的三大流向。尽管未必能直接挑出市场即将爆发的新黑马，但至少指明了待涨板块的轮动方向。

　　近期增量资金700亿

　　Wind资讯统计，截至2月27日，本月共计18只基金密集发行，除了国泰双利债券、国联安德盛增利债券、信诚经典优债，其余均是偏股型基金。而有公开预告的3月份发行基金鹏华沪深300、南方沪深300与交银施罗德先锋3只。不难看出，这些都是股票型基金，而且指数型基金更有仓位不能低于80%的原则，惯例规定，指数型基金必须是成立一个月后，80%仓位立即兑现。

　　有报道称，由于开年以来的市场走强，新基金的募集资金量远超去年。截至上周，今年以来已有7只新基金完成募集，而这7只新基金合计募集规模达到了151.15亿元，平均成立规模超过21亿元。据了解，2月23日始发的易方达行业领先首日募集金额超过2亿元；2月16日始发的新基金嘉实量化核心在发行首日募集额超过1亿元；2月3日始发的工银沪深300基金，首日的募集金额也超过了1亿元。另外，年内已完成募集的3只新股票基金长城双动力、汇添富价值精选和上投摩根中小盘合计募资了28.23亿元；其中，1月23日刚成立上市的汇添富价值基金共募集资金15.13亿元，创2008年9月以来开放式股票型基金募集金额的新高。与之相对应的是，去年同期，在发新基金数量仅为6只，而股票型基金平均募集金额仅为13.48亿元。

　　保守估计，今年问世的股票型新基共有21只，若以平均规模20亿元计算，那市场增量资金将达到420亿元。而前期获利的高仓位基金，就以涨幅靠前的股票型基金为选择标的，截至2月27日，共有8只基金获得20%以上的回报，有76只基金超过平均业绩12.28%。假设这76只基金的平均资产规模在50亿元，且以2%的周平均调仓比例来计算，那一个月新产生的流动性资金将达304亿元，合计近期基金新增流动性资金724亿元。

zhang0016

　　权重股：指数基金抢筹

　　不难看出，指数基金是新增基金的主要力量，而且投入市场的周期较短。新基金中，无一例外是沪深300指数基金，分别是正在发行的工银瑞信沪深300，与3月份即将发行的鹏华沪深300与南方沪深300。如果加上2008年底成立的广发沪深300指数基金，那么在不到三个月的时间，证监会已经批准同意募集4只沪深300指数基金。

　　对于沪深300指数基金的密集获批和发行，业内人士表示，这在某种程度上表明了管理层和基金公司对目前证券市场投资价值的肯定。而这部分权重股投资价值尤其值得关注。

　　理财一周报记者查看了沪深300指数板块，发现本周抗跌的不少个股潜伏在这一板块之中，诸如中国宝安、长城开发、招商地产、华侨城与中联重科，在大跌趋势下均呈现逆势上扬行情。

　　近期招商银行的诡异走势让沪深300指数基金的配置的讨论更加成为行业焦点。市场分析人士认为，在招行全流通后买入还是提前买入就成为了已经成立的沪深300(2140.489,-49.70,-2.27%)指数基金们需要考虑的问题。目前，在招行的股价跌至估值合理的区域后，提前买入成为了沪深300指数基金经理们的共同选择，而群体哄抢筹码的行为则造就了周三招行股价一度涨停的壮举。毕竟进入3月后会有更多新基金加入抢筹行列。

　　兴业证券的资深市场分析师盛海告诉记者，今年以来，指数型基金正成为监管层审批的重点领域，而2008年底管理规模排名前十的基金公司中目前已有6家公司拥有或获批沪深300指数基金。无论从影响力还是上市公司的质量看，沪深300指数无疑是当前跨沪深两市若干指数中的首选，基金公司的资金集中涌入沪深300指数并不意外，预计其指数基金的阵营有望进一步扩大。而且，市场已经逐渐轮换到滞涨绩优板块，而且银行、设备制造行业等一季报应该会出现预增，自然也成为下行市的避风港。

　　不过，上海证券的钢铁分析师朱立民向理财一周报记者称，尽管蓝筹股现在重新受到热捧，但诸如传统蓝筹板块如钢铁业的各方面数据不是很理想，在选择蓝筹股方面也应看好投资标的。

zhang0016

　　确定成长性公司：新基金必选项

　　在众多新发基金的投资理念中，“成长性”成为主要的投资牌。新基金的大部分资金将流向这一板块。这一板块可能更为注重选股能力，产生在各个行业之中。关键是细分行业下，观察哪些上市公司将产生更高的毛利率。

　　光大保德信均衡精选指出，基金投资目标是通过投资于具备优良成长前景且估值水平相对合理或被低估的上市公司股票，实现基金资产的长期稳健增值。诺安成长基金表示，遵循“精选个股以获得成长性溢价，严控风险以保障持续性增长”的投资理念，在投资目标上该基金主要投资于具有良好成长性的企业。富兰克林国海成长动力基金称，重点投资于具有内生性增长和外延式扩张的积极成长型企业，在合理控制风险的基础上，力求实现基金资产的长期增值。那么，这些成长性行业究竟是什么投资方向？

　　交银先锋拟任基金经理史伟表示，成长性行业多是中小型企业。“中小型企业中高度依赖资源的周期性公司较少，且不少中小市值公司在特定细分领域具备高成长性，而政策面也对中小企业构成一定支撑。中小企业的投资潜力非常可期。”

　　目前有很多券商、基金的研究报告都指出，今年实体经济尚难对资本市场形成有效支撑。交银施罗德认为，2009年市场可能持续震荡，估值合理的成长性企业能更好地对抗不确定性。

　　华宝兴业基金表示，成长性是今年重点依循的投资逻辑和主线，即估值合理且成长确定的内需类公司，包括医药、食品等。农业类公司也值得关注，新一轮改革重点是提高农民收入，而促使农产品(14.75,-1.05,-6.65%)价格上涨是最为便捷的方式。

zhang0016

　　拐点行业：调仓首选

　　相对于成长性行业，结构性市场中的拐点行业可能成为一些选股能力较强基金的调仓换股的首选。这类行业主要在周期性行业中，基金进行不均衡配置。

　　华宝兴业多策略精选的基金经理牟旭东告诉理财一周报记者，那些能够形成新的生产力的行业和企业将会成为中国股市未来的“明星”。华宝兴业基金将持续关注水泥、玻璃、中小盘、有强大品牌优势的消费类公司和科技股。

　　金鹰基金则表示，中国新一轮经济增长的驱动型主导产业，包括技术创新推动的装备制造、节能减排、新能源等。另外一个重要的主线是从中央到地方再到民企的资产重整，现在经济处于周期底部，经济结构需要调整，经济基础需要整固，因此存量资产的重整将是今年市场的另一个重要的投资机会。金鹰红利基金经理杨绍基更是直接指出，今年可以考虑将防御性配置转移到进攻性板块。何震坦言，像军工股之类的股票今年将出现较多投资机会。

　　易方达基金投研团队也认为，从宏观变量结构来看，相对出口而言，中国经济复苏起到有效作用的主要是内需，尤其是投资需求将是下一轮经济启动的主要动力。因此拐点的出现首先将在投资需求上得到体现。

　　尽管一些基金经理们看多消费股却并不做多消费股，近期市场受追捧的仍然是投资类相关板块，基金经理们宁愿买入“跌过头”、熊市里避之不及的有色股，也不愿“囤积”大量的食品、饮料类消费股，零售行业因此也受到拖累。

　　然而，这一资金流向对基金公司对于景气变化的把握要求较高，去库存化、商品价格等经济数据是基金公司持续关注的重点。潘江告诉记者，尽管周期性行业在市场分化期间投资风险较大，但当化工、化肥这些产品价格逐渐走出最低点，将更容易出现令人意想不到的投资机会。就好像彼得·林奇当年持续投资周期性的汽车股，当经济走出最黑暗时期的时候，获得的也是最为惊人的回报。

bxdbzs

学习啦:*(

openglcplusplus

:*18*: :*18*:

淡泊赚了就跑

:*22*: :*22*: :*22*: :*22*:

Babbler

:*22*: *d:1*