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最近重新研究了认沽权证，发现了一个很有意思的情况，南航认沽权证的价格不断走低，但券商的创设热情却一浪高过一浪，截至我能看到的最新数据，南航权证的流通量已经达到了1177700万份，其中创设权证占了1017700万份，约占86.4%，而最新的一笔注销记录还在7月24日。
这么看来，创设认沽权证确实是高收益零风险，可是是谁给券商们当了对手盘呢？按照南航权证最新的1177700万份流通盘和1.204元的价格，其流通市值高达142亿元，也就是说，有142亿元的资金明知泰山压顶也坚守阵地。
我一直不反对炒作认沽权证，但是如果像南航权证这样创设成了100亿份以上的大胖子，炒作起来的难度就太大了，先不说高位层层的套牢盘，就说可以不断创设这事，南航权证已经没办法炒作了，可是就是这样的一个基本面，却有142亿元资金勇往直前，而且还前赴后继。
从一个理性的眼光来看，是不应该有大量的资金买入南航权证的，而应该有更多的券商创设更多的南航权证。事实上，确实是有源源不断的资金在默默地接下了大量创设权证的抛盘，而券商创设权证的数量也在不断扩大。借用烧饼故事的一个延伸，当大家都已经知道了烧饼的价格就应该是1元一个的时候，而烧饼的价格也正在从120元一路下跌，此时又有众多生产烧饼的小贩可以无限量地生产任意多的烧饼，而最奇怪的是此时仍然有大量的人在不断地以110元、100元、90元的价格买入烧饼。
投资有风险，入市需谨慎，权证更需要专门签署风险揭示书，就是在这样的背景下，不该买的还在买，该卖的却不卖，其夸张程度要比股市更加离谱。
一位高人认为，这种状况已经表明，南航权证里面已经没有实力机构坐庄，持有南航权证的投资者以散户为主，而散户在高位被套后便不愿割肉，而券商也不愿意一下子创设过多的南航权证从而导致价格下跌过快。从而造就了目前南航权证稳中有跌、跌幅有限的走势，这样不仅可以给创设券商带来最大的收益，也可以尽可能地减小市场的波动，采用钝刀子割肉的办法一点点地蚕食中小投资者的财富。 | 
发表于 2007-10-24 08:26
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