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美国苛法“萨班斯”严考中国公司
[ 录入者：henry | 时间：2006-12-31 09:52:59 | 作者：张雪丽 |   来源：法制网 ]
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　美国证券市场流传着这样一个笑话：如果一个上市公司的CEO严重违规，触犯了《萨班斯法案》，那么他还不如杀一个人。因为美国对杀人的判罚多数是10年，但是按照《萨班斯法案》，他的罪行最多可被判罚至20年，同时还附带着巨额的罚款。可见，美国证监会对于上市公司高管的处罚力度已经超过了刑事犯罪的力度

　　随着2006年财年的即将结束，江苏无锡尚得太阳能电力有限公司CFO(首席财务官)张怡的工作日渐繁忙。作为一家市值50亿美金的高科技类上市企业，以经营太阳能电池产品为主的尚德公司已于2005年12月底在美国纳斯达克顺利上市。
　　而今年，作为《萨班斯法案》审核的第一年，除了年终的审计和财务工作，张怡还要为加强内部监控和年终的《萨班斯法案》大考做准备。
　　英国有一本叫《ACCOUNTINGAGES》(会计时代)的杂志，一直备受上市公司的关注。这本杂志不仅有对股市的分析，权威信息的发布，更有一点深受英国上市公司重视，就是该杂志每周定期在头版刊发的已从或拟从纽约证券交易所下市的公司数据。
　　导致这些公司在美国股票交易市场退市的最直接原因就是《萨班斯法案》———一部针对美国上市企业进行内控的法律。
　　作为最有影响力的资本平台，美国证券市场创造了一个又一个的上市神话。对很多企业而言，能够在美国的证券交易所上市，意味着吸收更多的资金，使用世界上最为先进的金融技术为企业升值。美国证券市场成为了他们实现“灰姑娘”蜕变中不可缺少的水晶鞋。
　　“矫枉过正”、“过于苛刻”成为了反对这部法律继续实施的两个关键性词语。
　　然而，无论争论如何，目前为止我们所看到的却是这部法律仍然是检审赴美上市企业所必须经过的一道门槛。
　　严格、苛刻、昂贵成为了更多企业对于赴美上市的代名词。《萨班斯法案》使很多企业在选择上市地上不得不重新作出决断。中国建设银行上市正是因为这项法律的要求严格，必须对企业内部监控体系提供“不近人情”的审查，上百个需要经过审核的项目而担心影响上市时间，转而选择了其他上市地。国际金融市场中，建行当然不是第一个绕道上市的企业，当然也不会是最后一个因为无法承受《萨班斯法案》严格考核而绕道上市的企业。

　　
中国企业忙于纠错改差


　　《萨班斯法案》的实施对于整个公司是一个不断进行纠错的过程，在公司内部治理中，它同时也起到沟通高管层、中间层和普通职工的作用

　　“成本大量增加。为了符合《萨班斯法案》一年四次的审核，尚德公司目前已经花费了700到800万美金用于完成这项任务。”作为公司的首席财务官，对公司每一笔开销都精打细算的张怡似乎并没有对这笔巨额费用的支出而显得吝啬。
　　“这笔支出主要用在两个方面，一部分用于聘请律师事务所，咨询公司和会计师事务所，对公司进行系统审计和评估，另一部分支出则主要用于改善公司内部流程的监控，增加人员和建立新体系。”张怡向记者介绍。
　　另外，尚德公司为应对《萨班斯法案》还专门成立了内控部。这个部门原本主要是对公司的产品进行质量审核，随着公司上市后加强内控职能的需要，其职能也发生了转变，对部门人员进行《萨班斯法案》的培训，以此增强整个公司的内部控制体系力度。
　　“《萨班斯法案》的实施对于整个公司是一个不断进行纠错的过程，在公司内部治理中，它同时也起到沟通高管层，中间层和普通职工的作用。这部法案强调高管中的CEO(首席执行官)CFO(首席财务官)的职责，对违规公司的CEO甚至能够处以20年的刑事处罚和巨额罚款，这足以引起高管层的重视。所以，在尚德，这个法案的实施更准确地说是由高管层开始推行，上行下效，从管理制度入手，逐步得到整个公司的认同和执行。”张怡表示。
　　对于尚德来说，为了适应这部法案已经进行了一年的相关管理工作。
　　“这部法案对企业的文化也有着深刻的影响，之前很多仅由中层领导召开的会议，现在公司的高管层也要参与讨论，形成意见后以书面的形式存档保留，作为年终审计时的一个文字说明。”
　　“在具体的操作过程中，为了加强对节点的控制，内部各管理层和高层之间沟通加强，不断找出企业的特点和差异，把信息及时反馈给内部控制部门和外部聘请的顾问。当然，这些控制流程在以前也存在，只是现在需要以文档的形式记录下来，成为年终上报给美国证监会的重要材料。”张怡着重向记者强调了文字记录的重要性：“甚至连文档的规格都要严格符合《萨班斯法案》的要求，否则同样有被退回的危险。”
　　很多到美国上市的企业与尚德类似，为了交上“萨班斯大考”的答卷，始终处于纠错改差的状态，首先按照法案的要求寻找公司存在的问题，进行内部讨论，聘请外部的咨询顾问咨询改善，然后以书面的形式做好文档记录，最后上报给美国证监会，同时还要冒着不合格发回重审的危险。通用电器公司在萨班斯大考中就有着被发回重审的记录。
　　不难发现，在这个过程中，权利和责任更加明确，具体的工作再次被细分，强化了每个人的负责范围和责任。
　　谈到该法案对于普通职工的影响，尚德公司的高级技术人员小王切身感受到了这一点。
　　他说：“按照《萨班斯法案》的要求，公司的一切重大开支都必须向股东提供严格的书面说明，保证股东利益，公司的首席执行官首先要从制度的制定上符合法案的要求。”这就意味着随着《萨班斯法案》的介入，高管层不能“随意”做出承诺。
　　但是在上市之前，尚德公司为了留住人才，会给小王这样的高级技术人员以“过桥贷款”(即公司先垫付一部分资金)的方式购买住房。但是现在，基于《萨班斯法案》对公司内部的严格监控，这项制度被取消了。
　　“对过程的控制是有效的，实现了公司内部管理的提升，运用上市这把双刃剑，不断调整内部的监控体系。这一年以来，我们正在逐步改变着工作习惯，比如对于公司的投资行为，现在必须交由投资委员会审核，使每一笔钱的使用风险降低到最低程度。”张怡向记者谈到。
　　对于风险，张怡还表示：“随着集团规模的不断扩大，在以后的并购和扩张中，会吸收更多新的元素，增加新的项目和公司。为了应对《萨班斯法案》的考核，我们必须处在不断审核和加强内控的过程中，对于上市第一年已经审核完毕的项目也要有新的审定，这些审核将会帮助公司实现持续性改善。”

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“萨氏”关注细节问题


　　《萨班斯法案》因为对于细节问题的关注，而促使上市公司由人治向严格制度化方向的转变

　　对于尚德公司这样新型的高科技绿色能源性产业来说，产品经营的种类相对变化不大，《萨班斯法案》对其控制从内部市场化秩序方面进行了有效监控，然而对于不同发展类型的企业来说，仅仅是上市的敲门砖就会花费掉一大笔费用，显然，这并不是每一家企业都乐于接受的。
　　对于中国上市公司来讲，在美国上市的中小企业面对《萨班斯法案》确实经历了不同的考验，尤其对于近几年上市的网络公司，如网易，百度，盛大等新兴网络公司。对于他们来讲主营业务的范围不断扩张，发展速度非常快，那么他们又是如何应对这位远在美国的“考官”呢？
　　“为了应对《萨班斯法案》的审核，网易公司的上市维护费用与之前相比大概增长了一倍。”网易公司CEO董瑞豹向记者表示。“对于我们来说，为了符合《萨班斯法案》的要求，加强公司运作的透明度，在做每一个项目之前都需要经过大量的论证，把新项目的风险降到最低程度，这使得公司增加了很多新的流程，因为一个项目的审批要经过会议论证，预算审计，审批等多个步骤，才能实现公司最后的可行性方案。”
　　董瑞豹并没有对审计工作感到繁琐，但因审计所需花费的大量时间却使他颇感头痛。“互联网产业的发展扩张速度非常快，由于行业自身的特点，我们始终在增加新的项目，以前主要是高层通过讨论就可以立即执行，但是现在，我们必须要经过长时间的讨论和审计，虽然这样做会尽量降低风险，但是因此而延误了执行时间，无法占领时间上的优势，有时甚至会贻误战机。这样，对于一些风险投资，网易公司就会变得相对保守一些。”
　　对于很多公司因此绕到其他地方上市，董瑞豹认为这未尝不是一个明智的选择：“建议打算去美国上市的公司，要做好这笔预算，因为这个费用是非常可观的。出于实际工作中的问题，我们希望这部法案能在流程控制上有所改变，更加适合企业发展的需要。”
　　据了解，如果完成404项目，收入介于50亿美元到200亿美元之间的公司之中有60%预计要花费2.5万个小时；收入在200亿美元以上的公司超过一半要花费超过10万小时以上的时间。国际财务执行官组织(FEI)对321家企业的调查显示，美国大型企业第一年要为此花费460万美元。
　　对于《萨班斯法案》严格的内控考察制度，华友世纪首席财务官郭晓晴笑谈道：“我们聘请咨询顾问对公司内部控制流程进行调查，结果发现有200多处不符合《萨班斯法案》的要求。好在我们公司是2007年年底审查，有一年的缓冲期，否则将会很难应对萨班斯的严格考察。
　　目前我们主要是开始进行《萨班斯法案》前期框架的搭建，很多工作流程尽量朝着法案要求的规则去做，从现在开始对每个节点进行控制。比如在公司的软件使用中，首先我们会更加严格地确认系统的安全性，防止对公司安全系统构成不稳定因素，因为即使对于公司使用的软件《萨班斯法案》都做出了非常严格的要求。”
　　《萨班斯法案》对于细节问题的关注，促使上市公司由人治向严格制度化方向转变。在公司内部审核方面，管理层更加注重对风险的控制，对人员任用的审核，聘用的人员数量一直在增加，以前是人少做的事情多，现在则是专人专项负责，对个人在系统中的权限有所控制。
　　虽然没有完全开始按照《萨班斯法案》的规定实施工作，但是对于华友集团的的发展，郭晓晴仍表现了一些困扰和担心。
　　华友世纪，2005年2月在美国纳斯达克上市，市值为20亿美金。1999年到2004年主营无线增值业务，2005年10月开始转向娱乐产业发展，旗下拥有华友数码传媒公司，并于2005年投资华谊兄弟音乐公司。
　　“公司从作IT到转向做娱乐产业实现了战略转型，如果按照《萨班斯法案》的要求，恐怕仅是审计一项就会花费公司大量的精力和财力。
　　任何一个公司都不可能在流程设计上完美无缺，而《萨班斯法案》会导致公司在流程和内控上绕圈子。尤其对于中小企业而言，我们需要在快速发展中求生存，但是当经营的风险超过内控的风险，《萨班斯法案》显然会有喧宾夺主的嫌疑。所以我们更希望对中小企业有重点地关注，比如对于财务报表有严格的审查，使企业能够在内控上减少不必要精力的消耗。”郭晓晴认为。
　　2007年1月1日后，美国监管机构将陆续发布审计报告，中国在美上市公司将面临真正的考验。
　


《萨班斯法案》诞生背景



　　2000年之后，美国及世界其它各地的若干会计丑闻极大地挫伤了资本市场上投资者的信心。这些丑闻主要包括：安然、世通、帕玛拉特等。这些事件使得资本市场的投资趋向低迷。
　　2001年的“9·11”事件，极大影响了美国这一世界第一经济强国的国家安全。美国作为世界强国，急需在政治和经济上通过某种措施迅速恢复自身及其它国家对其国家安全和经济活动的信心，从而维护自己的领导地位。
　　理论界、实务界、政府、监管机构、中介机构纷纷反思美国资本市场的一些最根本的问题：例如上市公司的公司治理和内部控制；中介机构的利益冲突和独立性；财务信息供应链各个环节的控制；会计监管等。
　　《萨班斯法案》作为经济领域的一个措施，旨在重塑投资者信心，从而促进整个资本主义的根基———资本市场的复苏。
　　2002年7月，美国国会紧急颁布了《萨班斯———奥克斯莱法案》(简称《萨班斯法案》)。布什称该法案是“罗斯福时代以来，有关美国商业实践的影响最为深远的改革”。该法案在美国生效日期是2004年11月，国外的企业以及美国一些小型企业生效日期由原定的2005年7月推迟一年即2006年7月15日正式生效。

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日本07年首季硅价格设为1190美元/吨

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转帖

天威保变惹了谁――谈国内研究员和基金经理的扭曲心理
http://guba.eastmoney.com/600550,434439,guba.html

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二级市场股票价格的涨跌固然受诸多因素的影响，但从长期来看，价格是要回归价值的。

对价值的判断，因人而异，但在A股市场却出现了一种奇怪的现象，众多研究员和基金经理们置事实于不顾，几乎一致性的忽略甚至诋毁一家行业龙头企业，其现象不得不让人深思，从这一现象可以折射出研究员和基金经理们扭曲的心理。bbs.solarzoom.com:|
C/Q^$T7U5A5F
那到底是什么可以让他们有这么高度的一致性，这么“仇视”一家行业龙头公司呢？v8x]LQu
事情要从中国股市这场伟大的制度变革说起，天威保变被选为第一批实行股权分置改革的试点企业，其二级市场股价经过短短的两个月，从2005年8月19日最低6.72元上涨到10月18日的13.88元，其间国内研究员的质疑声不断，但其后天威保变亮丽的年报和太阳能朝阳产业的美好前景以及其展示出的巨大成长空间成为其股价上涨的完美而合理解释。天威保变成为2005年嬴弱的市场里一颗耀眼的明星。此役使得国内研究员颜面尽失，实践证明国内行业研究员毫无行业背景和实业从业经验的情况下，对一些新兴行业的理解是如此的肤浅。
“梁子”就这么结下了。H!]`,Am0Y
抛开天威保变的太阳能产业不谈，我们再看看变压器业务吧，天威保变连续三年稳居变压器单厂产量世界第一。变压器产量连续四年保持了年均20%以上的高速增长。公司生产的大型火电机组变压器、核电机组变压器和输变电变压器已出口美国、巴基斯坦、伊朗、马来西亚和香港等30多个国家或地区，该公司生产的500千伏变压器世界范围，独家保持23年事故率为零的记录，并且最早成为国内为核电站提供产品和服务的独家供应商资格。12月20日，世界最高电压等级1000伏特高压变压器一次性试验成功。12月27日，公司成功中标国家电网公司晋东南－荆门1000千伏特高压交流试验示范工程中的晋东南变电站4台ODFPS--1000MVA/1000kV变压器项目，合同总价值1.812亿元人民币，该项目4台变压器将于2007年底陆续交货。以上数据无不昭示着天威保变变压器行业龙头的地位，国内研究员又是如何认识天威的呢？
让我们看看国内知名券商所写的行业研究报告吧。
&E9uu-xn!fyI首先，让我们看一看招商证券12月20日出版的《电力设备行业2007 年投资策略报告》，文中认为东方电机属于电力装配业龙头，将天威保变列于重点公司之外，就像招商证券认为国内太阳能行业的龙头企业是航天机电（sh.600151）一样可笑和让人难于理解。bbs.solarzoom.com.Wh7ka#I Ym
让我们再来看看国泰君安证券12月18日出版的《行业龙头企业仍是安全选择——2007 年电力设备行业投资策略报告》，相比于招商证券有很大的进步，至少在论述未来影响上市公司的行业性事件和策略性事件的时候，报告不再回避天威保变的重要地位，但同样置天威的行业龙头于不顾将其排除在重点公司之外。~#H*n/]#sy
国金证券12月12日出版的《输配电及控制行业2007 年年度报告》在谈到变压器行业的时候，对天威的行业地位给于了肯定，但依旧未将其列入重点公司，理由是“其主业已经变
为太阳能电池”更是让人瞠目结舌。wr;Tao6o3RA
^
是什么让国内的研究员如此的置事实于不顾的“做空”天威呢？作为证券从业人员所应具备的起码的道德良知和专业水准都跑到哪里去了呢？时间会证明一切，但那扭曲的灵魂却已经给你们的职业生涯留下了丑陋的烙印！

afalao

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天威保变：盈利主要来自投资收益
www.hexun.com 【2007.01.12 10:21】 顶点财经
作者：符彩霞

　　变压器业务情况：公司主营220kV及以上大型变压器，主要用于大型电厂和电网的大型变电站。根据电厂新增机组情况和电网新增变电容量情况推测，预计公司2006年和2007年变压器产量分别为5000万kVA和6000万kVA，同比分别增长20%。变压器收入分别为19亿元和24.21亿元，同比分别增长79.58%和27.42%。收入增长高于产量增长的原因有二，一是高电压等级产品增多，二是产品提价。
　　天威英利公司情况：天威英利主营太阳能电池组件，公司持股37.87%。预计天威英利2006年和2007年电池片销量分别为6.4万千瓦和9万千瓦，收入分别为20亿元和27亿元，净利分别为2.9亿元和3.78亿元。为公司贡献的投资收益分别为1.10亿元和1.13亿元。
　　公司盈利预测：公司盈利主要来自变压器业务和天威英利的投资收益。预计公司2006年和2007年净利分别为2.01亿元和2.30亿元，分别增长99%和15%。每股收益分别为0.55元和0.63元。其中太阳能业务贡献的每股收益分别为0.30元和0.31元。变压器等业务贡献的每股收益分别为0.25元和0.32元。
　　估值与建议：目前A股市场输变电龙头公司的动态PE估值水平为33倍左右，以2006年业绩计算，公司变压器业务估值在8.25元左右。国内同样经营太阳能电池组件的无锡尚德已在纳斯达克挂牌上市，其动态PE为58倍左右，据此计算，公司太阳能业务的估值在17.4元左右。两项合计，公司估值为25.65元左右，离目前价位还有20%左右的空间，建议增持。
　　一、公司变压器业务情况
　　公司主营220kV及以上的大型变压器。据中电联网上信息，2006年1－11月全国新增生产能力8117.41万kW，预计全年新增生产能力9000万kW左右，2007年预计为8000万千瓦。电厂用升压变压器按1.2的倍数关系估算，2006年和2007年至少需分别新增厂用变压器1.08亿kVA和9600万kVA。近年新增机组中30万kW以上机组占多数，估计在70%左右，公司大型机组厂用变压器的市场占有率在40%左右，由此推算，公司厂用变压器2006年和2007年的产量可分别达到3000万kVA和2650万kVA。
　　据国家电网公司统计，2006年1－10月，新增500kV变电容量2865万kVA，新增330kV变电容量381kVA，新增220kV变电容量3680万kVA，220kV－500kV变电容量合计新增6926万kVA，预计全年新增8500万KVA左右，再加上南方电网，全国电网预计新增1.15亿kVA左右。根据国家电网公司公布的信息，公司占有率在17.5%左右，预计公司全年电网用变压器产量可达2000万kVA。国家电网公司2006年共招标330kV以上的变压器322台/9280.6万kVA，公司中标60台/1516.20万kVA，市场占有率16.3%。公司330kV及以上变压器占50%左右，据此推算公司电网用变压器2006年新增订单应该在3000万kVA左右。再加上新中标的750kV特高压晋东南变电站的4台变压器，容量合计为400万kVA，金额1.812亿元，2007年底交货。初步预计公司2007年网用变压器产量应在3400万kVA左右。公司近年变压器收入、产量见表1。
　　据了解，公司2006年1－11月累计新增订单为6964万kVA，预计全年新增订单在7500万kVA左右。
　　2006年上半年，由于电磁线价格大幅上涨，变压器行业协会曾组织会内企业与用户协商价格上调。根据协会公布的互感器调价标准，2006年5月一次对互感器价格上调10.5%-14%，2006年7月份以后，以7.5万元/吨的铜价作为基准，铜价每上涨5000元，则互感器价格上调2%，每下跌5000元，则互感器价格下调1.5%。2006年下半年沪铜0702期货合约的均价在6.7万元左右，互感器价格下半年应下调1.5%。下半年综合定价应较2005年上调9%-13.5%。由此推算，下半年变压器的价格上调幅度也应在10%左右。
　　二、天威英利太阳能电池组件情况
　　天威英利主营太阳能电池组件，目前产能为10万千瓦，产品90%以上用于出口，按单价4美元/瓦计算，预计2006年收入在20亿元左右，全年净利在2.9亿元左右。2007年如果能达产90%的话，全年收入在27亿元左右，净利在3.78亿元左右。经过多次增资扩股后，公司目前对天威英利的持股比例已降至37.87%，未来还将进行一轮资增扩股，实施后，公司持股比例将降至29.89%。由此估算，天威英利2006年和2007年将分别给公司贡献投资收益1.10亿元和1.13亿元。增资扩股完成后，公司产能将由现在的10万千瓦增加到30万千瓦左右，收入、利润规模还将扩大，对此我们将保持关注。天威英利盈利预测见表2。
　　三、成都新光硅谷公司
　　预计成都新光硅谷公司2007年2月底能进行点火试生产，2007年上半年将处于试运行状态，对公司盈利贡献有限，因此暂不考虑。公司目前持有新光硅业公司35.66%的股权。
　　四、其他参股公司投资收益情况
　　公司还持有吊装带公司49%的股权，四环药业15.83%的股权，预计这两家公司2006年分别为公司贡献投资收益0.08亿元和0.16亿元，2007年预计变化不大。
　　五、公司盈利预测
　　根据我们所了解的最新情况，预计公司2006年和2007年净利润分别为2.01亿元和2.30亿元，每股收益分别为0.55元和0.63元。详见表3。
　　主要预测依据如表4所示。2006年投资收益＝天威英利1.10亿元＋四环药业0.16亿元＋吊装带公司0.08亿元＋其他0.06亿元＝1.39亿元。2007年投资收益＝天威英利1.13亿元＋四环药业0.16亿元＋吊装带公司0.08亿元＋其他0.06亿元＝1.43亿元。
　　六、投资建议
　　根据我们所做的盈利预测，预计天威英利2006年和2007年的每股收益分别为0.55元和0.63元，其中太阳能贡献的每股收益分别为0.30元和0.31元，变压器等业务贡献的每股收益分别为0.25元和0.32元。
　　目前A股市场输变电龙头公司的动态PE估值水平为33倍左右，以2006年业绩计算，公司变压器业务估值在8.25元左右。国内同样经营太阳能电池组件的无锡尚德已在纳斯达克挂牌上市，其动态PE为58倍左右，据此计算，公司太阳能业务的估值在17.4元左右。两项合计，公司估值为25.65元左右，离目前价位还有20%左右的空间，建议增持。
(民族证券)

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财政部高调支持新能源产业
http://www.sina.com.cn 2007年01月15日 03:13 中华工商时报
　　黄孟复认为民企将成为新能源产业发展最强大动力来源

　　“发展新能源是一项系统工程，需要政府各部门、石油石化企业和社会各界的密切配合，在新能源发展起步阶段国家财政要给予坚定的支持，建立风险分担机制，为市场主体创造稳定的市场预期，通过政府和企业来共同分担风险，推进新能源企业的发展。”13日在由全国工商联新能源商会主办、本报等单位协办的首届“中国新能源国际高峰论坛”上，国家财政部经济建设司司长胡静林表示。

　　全国政协副主席、全国工商联主席黄孟复出席论坛并讲话指出，能源问题以及由此而引起的环境问题已成为中国和世界都必须严肃面对并必须解决的重要问题之一，根本出路是大力发展没有环境污染的新能源。中国领导人和中国政府已经认识到了新能源的重大战略地位，不断提出新能源发展的举措，在这一领域，中国民营企业已成为最早一批进入新能源开发的重要力量。他相信在国家新能源政策推动下，与民营企业已成为中国经济发展的最大动力来源一样，民营经济也将逐步成为中国新能源产业发展的最强大的动力来源。

　　本届论坛以“政策与融资”为主题，针对我国新能源企业普遍反映的《可再生能源法》“实施细则不可实施”、银企信息不对称等问题，胡静林表示，最近几年财政部对石油替代方面做了大量的研究工作，财政支持新能源发展要坚持的原则是，首先要在战略上统筹规划，稳步推进，不能因为一时油价的高低和原料价格的涨落改变对新能源的发展的判断；二是以市场为主，政府引导，建立财税政策保障机制，立足发挥市场机制的作用，政府重在发挥好的政策环境，财税主要是建立成本分担机制和风险分担机制，完善公共服务，实施税收优惠；三是区别对待，分类指导，新能源品种太多在各个阶段，所遇到的困难不相同，国家不可能采取统一的支持政策，要通过不同的有针对性的政策支持；四是突出重点，依次推进。新能源覆盖面很广，包括水利、风能、太阳能、生物质能、海洋能等，国家难以全面推进，只能在不同时期选择不同的重点，加以集中使用资金，逐步推进。

　　具体到生物能源，“我国将对生物能源与生物化工产业实施财税扶持政策，通过建立风险基金制度与弹性亏损补贴机制、原料基地补助、示范补助以及税收优惠四大基本措施促进产业发展。”胡静林指出，由财政部、国家发改委、农业部、国家税务局、国家林业局联合印发的《关于发展生物能源和生物化工财税扶持政策的实施意见》已于近日发布，其中四项政策构成了国家财税扶持政策的核心。

　　“发展生物能源与生物化工对于替代化石能源、促进农民增收、改善生态环境等方面都具有重要意义，但中国人多地少，粮食安全始终是第一位。因此，中国生物能源及生物化工将以非粮作物为主，严格控制以粮食为原料生产生物能源，坚持在确保国家粮食安全前提下，稳步发展，防止一哄而起。”胡静林补充指出。

　　据胡静林透露，我国能源替代战略框架首先将以石油替代为中心，在努力提高石油安全保障问题，同时积极开发再生能源，促进煤的替代，从总量上缓解我国能源紧缺和生态环境的压力。以此为思路，财政部将重点支持新能源在三方面的发展：一是石油替代的技术，主要是生物液体燃料和煤质油，二是技术成熟近期可替代煤炭的可再生能源，如风电、太阳能在建筑节能领域的应用，三是技术先进未来发展前景好的可再生能源，如太阳能光伏发电、浅层地能、海洋潮汐能的应用等。

　　据了解，全国工商联新能源商会汇聚了100多家从事风能、太阳能、生物质能、地热能等可再生能源领域的知名民营企业，华睿、尚德、力诺、四季沐歌等一大批国内著名企业已成为中国新能源发展的主力军。

　　在论坛上，与会人员从法律手段、财政职能、节能政策、国际经验等角度，对中国新能源产业健康快速发展提出了中肯的建议和对策。原联合国副秘书长莫里斯·斯特朗，全国工商联副主席张龙之，国务院能源办公室副主任徐锭明，全国人大环资委法案室主任孙佑海，国家发改委能源研究所副所长李俊峰，华睿集团董事长、全国工商联新能源商会会长李河君，山东力诺集团董事长高元坤，无锡尚德集团董事长施正荣等出席。

　　论坛上，聘任了新能源商会的六位主任科学家，倡议设立中国新能源产业投资基金，独家发布了《2006中国新能源产业年度报告》。商会秘书长曾少军表示，今后商会每年将组织召开高峰论坛、发布新能源年度报告，并把“中华新能源”打造成中国该领域的第一品牌。(15B1）

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下面是按联合证券 扬军 06.06.06关于硅的报告分析 本人套写的600550占新光的价值.并综合价值.
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  年产1000吨多晶硅生产线总投资大约需10-13亿人民币，其生产线供电装机容量为9.8万KW，用电负荷为4.5万KW，年总用电量为2.5万亿度，比目前国际主流技术的耗电量高出近一倍。
   采用该技术在电价格为0.25元/度的情况下，单位产品成本为254元/公斤（32美圆/公斤0，略高于国际主流厂商25-30美圆/公斤的成本因此，电价低是未来中国企业存在的基础。
   一座1000吨的饿硅料厂完全投产后，在电价为0.4元/度、多晶硅销售价格为100美圆/公斤的情况下，年销售收入为8亿，净利润为3.5亿元。
   其中自有资金4亿，8亿贷款，10年折旧，所得税按155计算，财务及管理费用都考虑了。                              
                硅料价格100美元/公斤   120美元/公斤  09年80美金/公斤  09年80美金公斤合计  设计产能（吨）            1，000.00      1，260.00      2680.00        3940.00     
硅料销售价格（美元/公斤）    100.00         120.00        80.00         
销售收入（万元）         78，000.00  1，17，936.00    167232.00  
每公斤折旧（美元/公斤）       15.38          15.38        15.38
单位变动成本（美元/公斤）     19.52          19.52        19.52
每公斤总成本（美元/公斤）     34.90          34.90        34.90
主营业务成本（万元）     27，224.44     34，302.79     72961.49
主营业务利润（万元）     50，775.56     83，633.20     94270.5
财务费用（万元）          4，800.00      6，048.00     12864.00
管理费用及营业费用（万元）4，000.00      4，000.00      6000.00
利润总额（万元）         41，981.80     73，585.20     75406.5
所得税（%）                   15.00          15.00        15.00
净利润（万元）           35，684.53     62，547.42     64095.525   
天威占新光股权比例 （%）                     35.66
天威占新光股权比例的利润（万元）        21，891.59
2.189159亿元/3.65亿股=0.59元/股*40倍PE=23.98元/股
按半产计算 价值 12元/股
总股本 3.08亿股 总投资12.9亿元 其中电子级900吨
英利产值 20亿 ，利润3.6亿

假设 一期以技术入股2期，占30%，再一现金入股30%，600151占2期40%
    则天威站2期10%+10%=20%   
    09年 一期利润 也按80美圆/公斤计算 则2.189159*0.66666=1.4593
         二期利润 20%计算 6.4095*0.2=1.2819
         1.2819+1.4593=2.7412 2.7412/3.65=0.751  0.751*20=15.02元/股
    8.5+17+24+1.5=51

yantao7788

是谁支撑起河北的“中国电谷”
  

  记者 烟成群  

  嘉宾：于群 省人大代表、保定市市长  
  嘉宾： 丁强 省人大代表、天威保变董事长  
  嘉宾：靳保芳 省人大代表、晶龙集团董事长  

    ■背景：《政府工作报告》再一次提出加快经济结构战略性调整，大力发展高新技术产业，保定“中国电谷”被列为突出抓好的重要基地之一。  

    记者：“中国电谷”的概念是如何产生的，它的主要内容是什么？  
    于群：受美国硅谷的启发，保定依托新能源装备能力，尝试建设“中国电谷”的想法，并广泛开展招商，得到国内外的关注。我们的目标是在国家级新能源与能源设备产业基地的基础上，建立以风力发电、光伏发电为重点，以输变电及电力自动化设备为基础的新能源与能源设备企业群和产业群。  
    我们认为，“中国电谷”是河北省调整产业结构，转变增长方式的重要战略支撑点，是保定制造业由传统制造向现代制造业的跨越式产业。  
    记者：《保定市人民政府关于推进“中国电谷”建设发展规划(征求意见稿)》指出，“十一五”期间，“中国电谷”将进行一期工程建设，总投资规模达到230亿元，到2010年总产值将达到500亿元，平均增速达到24％；2015年启动二期建设，总投入250亿元，实现工业总产值1000亿元，市场交易额1200亿。这些规划的支撑点在哪里？  
    于群：保定建设“中国电谷”依靠三大产业和三大龙头；一是光伏发电即太阳能产业，天威英利是国内光伏产业的领军企业，在2008年下半年天威英利三期投产后，产能将达到500兆瓦，形成150亿元左右产值；再就是风电设备制造，该产业由国内最大叶片制造商中航惠腾为龙头带动，目前国电公司和美国一家公司也决定在保定投资建设大型风电设备制造基地，预计到2008年下半年之后，这项产业也会形成100多亿的产值。第三就是已经有多年输变电设备制造历史的天威保变，目前居国内第一，未来几年将会稳定发展。  
   记者：天威保变在“中国电谷”的建设中处于什么地位？  
    丁强：天威保变是“中国电谷”建设的领头羊。我们除了输变电设备、电线电缆、太阳能等产业外，去年年底还组建了一个风电设备制造公司，被国家发改委和财政部列为重点支持的6家企业之一，它研究、生产风力发电主机，今年下半年将出第一台产品，这将是全国第一家有自主知识产权的风机产品，在价格上有很大的竞争力。  
    未来几年，新能源会与输变电设备一起成为天威保变平行的两大主业，新能源的产值最终会超过输变电。天威保变今年的销售收入是80多亿元，新能源占四分之一。今年太阳能电池达到200兆瓦，明年达到600兆瓦，成为国内第一。我们2007年的订单已经接满了，其中最大的一笔就是欧盟60个飞机场的太阳能改造，这个几十亿元的订单我们一年也做不完。到2008年，天威保变的总产值将超过250亿元，占“中国电谷”总产值的二分之一。  
    中国的硅矿储量占世界的80％，而且中国这个世界上最大的市场还未启动，这个朝阳产业空间巨大。今年4月，天威英利将会正式登陆纽约证券交易所，掀开“中国电谷”发展崭新的一页。  
   记者：晶龙集团在河北拥有世界最大的太阳能单晶硅生产基地以及中国最大的硅片加工中心，晶龙未来将会展现怎样的蓝图？  
    靳保芳：晶龙集团2006年产值36亿，利税2个多亿，占宁晋县财政税收的30％多，现在集团的订单已经排到了2008年。  
目前，总投资7．5亿元，年产太阳能电池180兆瓦的太阳能电池厂项目一期工程已建成投产、二期工程正在紧张施工中，晶龙集团成为国内太阳能产业链条齐全、非常具有实力的企业。2006到2010年，集团计划总投资19亿元，新上太阳能电池等项目10个，届时企业将年产单晶硅3000吨，太阳能电池片200兆瓦，太阳能电池组件150兆瓦，年产值突破100亿元，建成世界上知名的硅光电子城。  
    还有一个好消息，晶龙集团与澳大利亚合资成立的晶澳太阳能发展有限公司2月底将在美国纳斯达克挂牌上市，这标志着晶龙正式跨入国际舞台

yantao7788

福布斯2007中国潜力100


http://finance.163.com/07/0118/18/354VIF48002524T4.html


福布斯》中文版发布“2007中国潜力100” 榜
2007-01-18 18:14:13　来源: 网易财经　 网友评论 1 条 进入论坛　黑马推荐

2007年排名 2006年排名 [url=]公司[/url]简称（连续上榜次数） 总部所在地 城市 3年平均利润增长率% 3年平均利润率 ％ 2005销售收入（万元） 2005利润（万元）
1 \ 分众传媒 上海 　 300+ 22 54,719 22,095
2 4 空中网 北京 　 300+ 35 62,202 17,558
3 24 微创医疗器械 上海 　 300+ 24 26,710 15,683
4 \ 德信无线 北京 　 161 50 72,268 34,412
5 \ 中星微电子 北京 　 36 33 76,889 14,546
6 \ 天威英利新能源 河北 保定 300+ 9 53,568 10,062
7 76 金风科技 新疆 乌鲁木齐 163 17 50,458 11,331
8 \ 千足珍珠 浙江 诸暨 250 18 52,055 10,696
9 \ 红领集团 山东 青岛 300+ 9 79,750 11,433
10 \ 药明康德 上海 　 300+ 24 20,858 6,744
11 5 掌上灵通 上海 　 118 23 56,140 11,363
12 \ 安瑞科能源装备 河北 廊坊 140 21 51,301 8,903
13 \ 东莞新能源电子科技 广东 东莞 221 13 67,879 14,496
14 \ 新湖创业投资 浙江 杭州 177 14 69,316 11,061
15 \ 上海思源电气 上海 　 60 30 55,563 11,815
16 9 华友世纪 北京 　 109 32 50,025 15,796
17 20 杭州海康威视 浙江 杭州 67 23 37,585 9,553
18 \ 常茂生物化学工程 江苏 常州 300+ 20 29,914 9,288
19 \ 雅客食品 福建 晋江 300+ 8 51,121 6,513
20 59 银燕化工 江苏 宜兴 297 14 67,845 18,728
21 17 海湾[url=]安全[/url]技术 河北 秦皇岛 92 28 47,306 15,781
22 7 豪森药业 江苏 连云港 19 33 68,384 19,233
23 \ 獐子岛渔业 辽宁 大连 56 26 51,820 15,429
24 \ 蒙药股份 内蒙古 通辽 300+ 8 39,722 4,253
25 \ 利郎时装 福建 晋江 232 11 48,773 8,251
26 \ 宏峰实业 内蒙古 赤峰 300+ 16 47,376 8,139
27 \ 敏实集团 浙江 宁波 41 33 67,861 21,029
28 \ 克莉丝汀食品 上海 　 73 13 49,413 7,678
29 33 墨龙石油[url=]机械[/url] 山东 寿光 40 19 77,652 13,238
30 44 海利得新材料 浙江 海宁 55 15 70,488 7,593
31 \ 片仔癀药业 福建 漳州 28 35 41,882 13,351
32 \ 栋华石油化工 上海 　 88 7 68,376 6,333
33 \ 莱宝高科技 广东 深圳 154 35 49,100 16,227
34 \ 大连三科科技 辽宁 大连 300+ 13 10,120 1,387
35 \ 汇源化学工业 河南 平顶山 179 28 55,608 14,280
36 \ 好易通科技 广东 深圳 141 5 27,688 1,444
37 28 大洋电机 广东 中山 247 4 69,108 5,784
38 \ 宝丽华实业 广东 梅州 29 18 58,676 8,397
39 37 小洋人生物乳业 河北 青县 87 10 68,000 4,300
40 \ 携程旅行网 上海 　 92 44 6,533 3,150
41 \ 齐峰化轻集团 山东 淄博 83 11 75,775 9,495
42 10 嘉宝莉化工 广东 江门 64 8 59,056 4,626
43 \ 纳伟仕视听科技 广东 惠州 300+ 14 37,264 14,037
44 42 荣盛生物技术 上海 　 169 33 6,704 3,883
45 36 华海药业 浙江 临海 22 39 42,325 17,618
46 \ [url=]中国[/url]无线科技 广东 深圳 22 25 35,400 7,134
47 \ 鸿国国际 江苏 南京 30 21 42,448 7,813
48 \ 雪健集团公司 河南 漯河 300+ 9 39,626 6,562
49 \ 桂林国际电线电缆 广西 桂林 222 7 66,610 7,181
50 \ 耀升工贸 江西 赣州 300+ 4 71,248 4,166
51 \ 搜房网 北京 　 106 22 14,837 3,769
52 71 大族激光 广东 深圳市 29 13 55,617 6,562
53 \ 大贺户外传媒 江苏 南京 16 28 31,083 7,449
54 \ 隆标彩涂 浙江 温岭 300+ 6 63,789 6,784
55 \ 信乐味精 山东 茌平 300+ 9 71,083 5,131
56 \ 东华实业 广东 广州 76 15 57,084 5,307
57 \ 太子龙控股 浙江 诸暨 85 10 70,785 7,509
58 \ 国电南瑞科技 江苏 南京 37 17 74,925 11,346
59 \ 高德软件 北京 　 272 39 4,227 2,716
60 51 山东矿机集团 山东 潍坊 87 9 59,334 4,839
61 \ 网讯科技 福建 福州 74 11 77,014 2,303
62 27 黄河旋风 河南 长葛 52 16 62,255 10,896
63 \ 金东纸业 浙江 杭州 300+ 9 24,272 3,663
64 67 速达软件 广东 广州 83 52 8,420 5,130
65 \ 云维股份 云南 曲靖 149 6 68,210 5,513
66 \ 七洲橡胶 山东 青岛 300+ 5 31,312 3,132
67 \ 滚石移动 广东 广州 149 -38 11,912 556
68 63 大华技术 浙江 杭州 132 24 17,427 6,008
69 29 九强生物技术 北京 　 214 14 5,334 960
70 \ 思维自动化设备 河南 郑州 34 46 19,506 9,647
71 90 天源科技 安徽 马鞍山 163 15 20,356 5,100
72 \ 汤姆水产 山东 烟台 112 10 21,825 2,434
73 \ 新亚特电缆 安徽 无为 300+ 6 36,233 3,748
74 50 绿源食品 山东 兖州 207 9 42,082 3,197
75 40 东江环保 广东 深圳市 65 27 29,237 7,552
76 \ 高意科技 福建 福州 218 13 37,934 6,474
77 \ 回力橡胶 江苏 南通 115 7 76,994 3,466
78 47 友声衡器 上海 　 88 12 7,807 764
79 1 握奇数据 北京 　 98 7 43,029 1,897
80 \ 同济堂制药 贵州 贵阳 290 15 31,473 7,244
81 \ 三玉集团 山东 淄博 223 8 56,591 6,174
82 43 莱茵生物科技 广西 桂林 59 20 11,984 1,838
83 55 利达光电 河南 南阳 300+ 7 30,243 2,817
84 100 康比特威创体育新技术 北京 　 103 13 3,679 522
85 79 中讯软件 北京 　 41 29 25,066 6,552
86 58 艾康生物技术 浙江 杭州 25 15 38,256 5,082
87 73 立白 广东 广州 10 6 53,524 2,337
88 \ 豫华企业 河南 郑州 72 12 48,124 4,613
89 54 尧柏特种水泥 陕西 西安 130 20 23,864 2,938
90 39 华钛化学 江苏 常州 95 14 18,565 2,289
91 97 惊雷科技 四川 宜宾 92 9 30,076 2,509
92 66 谭木匠工艺品 重庆 　 38 36 6,459 2,494
93 \ 摩尔顿婴儿车 浙江 宁波 54 7 29,809 1,846
94 \ 越美集团 浙江 诸暨 221 6 51,101 5,784
95 \ 壮山实业 云南 文山州 228 17 23,395 5,680
96 \ 新华控制工程 上海 　 300+ 4 64,396 2,155
97 \ 阮仕珍珠 浙江 诸暨 105 11 45,123 5,503
98 89 山河智能机械 [url=]湖南[/url] 长沙 34 13 34,864 4,433
99 25 三六一度体育用品 福建 晋江 21 6 60,001 3,420
100 13 乔顿服饰 浙江 温州 165 4 67,753 2,603

光明顶

hjy66

顶,我也一直看好天威,不到50坚决不走

shanquan0

1、天威保变今年的销售收入是80多亿元，新能源占四分之一。今年太阳能电池达到200兆瓦，明年达到600兆瓦，成为国内第一。我们2007年的订单已经接满了，其中最大的一笔就是欧盟60个飞机场的太阳能改造，这个几十亿元的订单我们一年也做不完。到2008年，天威保变的总产值将超过250亿元，占“中国电谷”总产值的二分之一。  
2、 中国的硅矿储量占世界的80％，而且中国这个世界上最大的市场还未启动，这个朝阳产业空间巨大。
3、今年4月，天威英利将会正式登陆纽约证券交易所，掀开“中国电谷”发展崭新的一页。

livinstone

国际油价重上60美元 大量交易商重新进场抢购

国际油价重上60美元 大量交易商重新进场抢购
http://www.sina.com.cn 2007年02月10日 10:35 中国证券报
　　近一个月来国际油价重新回到60美元之上

　　本报记者 李豫川 北京报道

　　昨天早上亚洲交易时间，国际油价突破60美元关口，这也是近一个月来国际油价重新回到60美元之上。

　　分析人士称，这主要是受到了美国东北部近期持续低温、地缘政治风险等因素的影响，交易商开始大量买入，导致国际市场原油期货价格大幅上涨，美国西方石油公司(Occidental Petro)关闭Elk Hills油田95%产能的消息也为油价提供了支撑。

　　油市风向趋暖

　　由于最近一段时间油价波动较大，国际石油市场交易量明显萎缩，特别是在前几日的价格下跌之后，许多交易商正试图寻找新的价格趋势。尽管新年的第一场暴风雪暂时扫除了美国“暖冬”造成的原油需求下降，但油价似乎对60美元一桶这个关口颇为忌惮，始终未能上破这一价位。

　　不过，一些新的消息逐渐得到石油交易员的关注。伊朗核问题是否会升级为美国对伊朗的军事打击、尼日利亚部族武装绑架外国石油工人以及美国今后一段时间气温持续下降等。交易员开始认为，每桶60美元的价格应该是可以突破了。

　　在这种预期之下，一些投资基金开始大笔买入原油期货。花旗集团环球市场能源分析师蒂姆·伊文斯表示：“目前的市场风向已经开始改变，但还是以一些试探性、短期或者投机性交易为主。以前，投资者认为油市已经见顶下跌了，但现在他们发现，油价正处于反弹回升之中。”

　　石油交易员意识到，油价不会长期低于每桶58美元的预期促使更多的交易商重新进场抢购。分析人士称，投机者开始在低位买入，伴随着一些投资基金入市大量买入，油价在2月8日收市前出现大幅上涨而逼近每桶60美元。2月8日，纽约商品交易所3月份交货的轻质原油期货价格每桶上涨2美元，收于59.71美元。伦敦国际石油交易所3月份交货的北海布伦特原油期货价格每桶上涨1.80美元，收于59.03美元。

　　2月9日的亚洲交易时段，这一上涨趋势得到延续，并一举突破了60美元关口。油价最近一次高于60美元是在去年12月29日，当天的收盘价为61.05美元/桶。

　　伊朗因素再现

　　交易商对中东局势的担忧是当天油价走高的又一主要原因。2月8日，伊朗最高领袖哈梅内伊在德黑兰对一些伊朗空军指挥官发表讲话说：“如果有人入侵伊朗，它们将遭到全方位的报复。伊朗将在全球范围内对美国目标发动反击。”

　　石油交易商指出，伊朗方面的威胁并未使得国际油价立即上涨，伊朗是全球第四石油出口国，美国对伊朗研发核武器的指控导致中东地缘政治局势再度出现紧张之势，这增加了所谓“地缘溢价”的可能，推动油价上扬的主要因素则是美国东北部等地区持续低温。

　　日本Mitsui Bussan期货公司一位能源分析师认为，油价反弹可能有点过度了。他说：“这次反弹有点令人费解。交易员更看重一些短期因素，如取暖油需求和地缘政治局势。我们认为，交易商更应该关注中长期的问题。我们应该意识到，美国与伊朗交恶并不会立即影响到石油供应，而且这个冬季在一个月后也将结束了。”

　　供需平衡有变

　　美国官方公布的每周油品库存数据也对市场产生了重要的影响。2月7日(本周三)，美国能源部发表的每周油品库存报告显示，上周美国商业原油库存下降40桶，汽油库存上升260万桶，包括柴油和取暖油在内的其他成品油库存则下降370万桶。不过美能源部同时表示，尽管商业原油库存和其他成品油库存较前周出现下降，但仍明显高于往年平均水平。

　　2006年冬季，受美国冬季气温偏暖的影响，美国的汽油需求却进入了“冬季”，能源期货对商品基金的吸引力急剧减弱，甚至有不少基金开始做空油价。2007年元旦过后的三个交易日里，国际原油价格直线下滑，从最高60.97美元/桶跌至最低的53.88美元/桶，跌幅超过10%。

　　一般而言，美国东北部占全美采暖油需求的80%左右，美国气象部门预报说，在2月22日以前，该地区的气温预计将低于往年同期平均水平。事实上，美国中西部和东北部地区近来持续出现降温天气已经使油价在今年1月18日以来回升了20%左右，当天的油价为近1年来的最低点49.9美元/桶。分析人士指出，尽管气温偏低可能导致美国的取暖油消费需求增加，但取暖油不大可能出现供应紧张局面。

　　另一方面，由于去年冬季国际油价巨幅下挫，欧佩克于2006年10月和12月两次宣布减产行动，力图把油价重新推高至每桶70美元上方，但实际效果仅仅维持在60美元附近；为此，欧佩克从今年2月1日起将原油日产量再减少50万桶。劳埃德海事情报署提供的数据称，今年1月，欧佩克的原油日出口量已经比去年12月下降了20万桶，接近其原来宣布的减产量。石油咨询机构———Oil Movements公司称，欧佩克今年2月的原油出口量有望继续下降，不过，市场对欧佩克能在多大程度继续坚持减产立场表示怀疑，在油价“回暖”过程中，产油国很有可能出现分化。　　

　　分析师认为，除非全球经济意外放缓，否则石油价格将保持在每桶60美元以上。巴克莱资本(Barclays Capital)在对2007年做出展望的一份报告中称：“我们预计，2007年油价将反弹至70美元以上。”去年7月份，美国西德州标准原油(WTI)期货价格曾创下78.40美元的纪录高位，巴克莱资本集团分析师认为：“由于世界产油区的地缘政治局势远未平静，我们预计，2007年全球经济恢复强劲增长将会推高油价。”

zhuyl88

叹！macd曾留下天威的辉煌。