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加上本周新上市的6只新股。中小企业板现在上市数量达到了16只。从这16只中下企业板上市后的情况来看，新八股由于上市定位较高，经历了从天上到地下的尴尬；而后八股由于前车之鉴定位较为合理，于是在股
指震荡的时候能够受到投资者的欢迎，股价保持稳中有升的态势。在合理定位之后的后八股的投资机会也开始显现出来。
由于上市之前市场对新八股的期望值较高，于是出现了新八股高开高走的局面。与新八股不一样的是，后八股首日不再普遍有超过100％的涨幅，在上市后接下来的表现也没有像新八股一样不断的出现跌停。它们上市之后的股价跟主板上市的价格趋于一致，股价的水分相对不大。这主要是前八股在经过急风暴雨般的下跌之后，投资者充分认识到了中小企业板块的风险，进而迅速抑制了对该板块的投机热度，因此随后上市的新股的定位就相对比较合理了。这表明以前市场一致认同的中小板相对于主板的溢价已经消除，这是中小板后八股定价合理的一个标志。
在股价获得理性定位后的后八股的投资机会也正随着中报的临近而逐渐增大。由于这八只股票上市时间不长，因此其基本面是经得起中报的考验的，投资者不用担心会踩上业绩“地雷”。同时，中小企业板上市的股本都处于3000万股以下，市场对其有着高比例送转股的预期。在中报来临之际，它们都有很好的爆发机会。
在新八股上市之初，由于其定价较高，手中握有新八股的机构投资者基于强大的市场研判能力是采取了集中抛售的态度的。而后八股由于合理的上市价格以及最近市场上的表现已经表明其已经在开始受到市场资金的关注。比如凯恩股份，在上榜的营业部中申银万国机构专用席位、国泰君安机构专用席位、国泰君安三席都表现为净买入，另外国泰君安上海江苏路营业部、国泰君安长沙五一路营业部其席位的买入量都远远大于其卖出量，机构建仓迹象十分明显。
市场中的投机力量与投资力量经常在一定程度上出现“跷跷板效应”。比如ST板块。这在中小企业板上也同样适用。在中小企业板块的前八股把投资者全线套牢之后，大盘蓝筹股于上周开始显山露水。但是在以石化股为首的蓝筹股开始滞胀的时候，主板市场也将逐步趋于平静。而中小企业板的股价在逐渐回复理性之后，也将因为中报的到来而将主板上的资金吸引过来。这就为中小企业板中定价合理的后八股带来很大的机会。因此，投资者目前可重点关注最近刚刚上市的后八股的表现。
凯恩股份（002012）：是国内惟一能够系列化生产电解电容器纸的厂家，也是世界上该行业唯一于日本公司抗衡的公司！是目前中国第一世界第二的特种行业公司,它将成为我们民族的新骄傲! 据公开资料显示，周一上市首日，国内市场中最有实力三大券商申银万国、海通证券和国泰君安大举杀入，说明机构投资者对其相当非常青睐，后市上涨潜力相当大。
天奇股份（002009）：主营业务为设计，制造，安装和管理物流输送系统和自动化仓储系统以及为上述两种产品提供技术支持的系统集成控制软件。公司是国内少数几家具备自动化集成能力的企业,在行业中具有较强的领先优势。二级市场上，该股上市不到十个交易日即上涨10％，而其首日上市五分钟换手率即达到了18％，显示机构建仓明显，投资者可多加关注。
威尔科技（002016）：公司主营生殖健康领域医疗器械的开发、生产、销售、服务以及医用洁净工程项目，产品定位属中端产品，比较符合中国实际，适用性强，和国外竞争者相比，本土优势明显。公司拥有国内同行中规模较大的医疗器械研究中心，研发实力较雄厚。走势上，该股首日定位偏低，在今天露出了很强的上攻意识，后市有很大机会。 [独家]中小板暴跌负面效应显现
【2004.07.12 17:34】北京首放
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7月9日点评的超跌家电股周一爆跌中大幅上扬，小天鹅强劲冲击涨停，澳柯玛最高大涨7.84%，带动美菱电器、长征电器等涨幅居前。又见黑色星期一，经过上周连续五个交易日的横向盘整之后，本周一沪深股指
终于选择了向下突破，并且两大指数双双在日K线图上留下了跳空缺口，收出了中阴线。与主板市场的调整幅度相比，中小板的走势用暴跌来形容丝毫不过分，16只中小板股票有11只跌幅超过了5%，其中其中江苏琼花、威尔科技和霞客环保都以跌停板报收。受中小板股票暴跌走势影响，主板市场次新股出现全面深幅调整，成为拖累股指的一股重要做空力量，可见，中小板的加速调整已经对整个市场产生了巨大的负面影响。
大盘二次探底能否获得有效支撑，中小板及蓝筹走势很关键
从两市大盘的走势分析，本目前的走势是非常明显的二次探底。以上证综指为例，前次探至1376点后出现快速反弹，大盘成交量也迅速放大，股指也一度拉出了长阳线，证明了在1400点之下市场做空能量明显不足，多方进场的意愿显著增强。但随后伴随着指数的继续上涨，大盘成交量却不能继续放大，表明市场追涨的欲望还不强，这也是历次大盘底部出现之前的市场特征。因此，本周一开始的调整就有了两层含义：一是对前期低点支撑力度的再次确认，使筹码更多的在相对低位进行换手，有利于中线行情的展开。二是市场风险的再次释放，如中报临近，业绩风险开始进行第一轮的释放。此时中小板的加速跳水无疑也是在加速释放着风险，而大盘二次探底能否获得有效支撑，中小板及蓝筹股的走势非常关键。
因为盘面变化已经非常清楚的表明，主板市场走势受中小板影响非常直接。尤其是主板的次新股板块和中小板股票的联动性非常强，周一随着中小板的暴跌，以中小板为首新股定价中枢全面下移，进而牵动主板市场次新股板块也全面大幅调整，占据了跌幅榜前列中的大部分"席位"，新华光、恒生电子、春天股份、康恩贝等都以跌停板报收或，极大的打击的了市场的人气。从盘面上看，主板次新股板块成为市场最大的做空能量来源，而主板次新股的走势直接受中小板走势影响，所以，目前中小板的走势在很大程度上将决定着大盘的运行方向。
中小板矫枉过正的暴跌在揭示风险的同时也孕育着机会
诚然，中小板股票的持续调整有其一定的合理性，那就是6月25日中小板开盘首日新8股的定位"超高"，区区8只袖珍小盘股无法承载市场过高的期望，在经历了短暂的辉煌之后，新8股开始了价值回归之旅，其中多只股票连续两个跌停板不给首日介入的投资者逃命的机会。
但是，当江苏琼花等中小板"新8股"从上市首日最高价至今短短12个交易日累计跌幅接近50%分析，显然从最初的过热到今日极度严寒，这种从一个极端到另一个极端的连续暴跌走势让我们看到了机会，主要体现在三个方面：
一、跌幅最大往往意味着未来的爆发力最猛，受伤最严重的"新8股"中未来有可能将诞生阶段性领涨龙头。投资者期待中的新8股的反弹行情迟迟没有出现，而从它们上市后的巨量换手情况分析，最近的加速下跌很有可能是后期在"低位"介入的投资者绝望之下的再次割肉行为，开盘首日介入的投资者12个交易日内惨遭"腰斩"。从前8股短期走势分析，在最近几个交易日的下跌过程中，它们的成交量已经开始明显放大，表明随着调整的加速，买方的力量也在逐步壮大。同时，新8股技术面已经处于严重超跌状态，8只股票中上市后累计跌幅在40%-50%的有6只，自身的反弹要求也非常强烈。
二、扩容产生了巨大压力，但扩容也同时带来了机会。随着中小板和主板市场新股的不断发行上市，7月份股票扩容速度达到了年内最高峰，高速扩容造成市场资金供给严重不足，新股上市首日涨幅不断缩小，济南钢铁上市首日即跌破发行价，宣告中国股市新股不败神话的破灭。中小板股票也逐渐向发行价靠拢，目前已经出现了多只股票股价距离发行价仅10%左右，继续下跌则存在人为打压的嫌疑。
三、主板市场中调整充分的新股次新股。技术超跌是一方面，另一方面将继续和中小板股票保持联动，如果中小板出现反弹行情，则主板相关股票也面临不错的机会，投资者可进行跟踪关注。不过，这些股票的走强要有一个前提，那就是新股发行上市速度要放缓，市场资金面状况有所改善。
减负已经刻不容缓，呼吁有关方面考虑中小板及主板的扩容承受能力中小板及主板高速扩容给市场带来的巨大负面效应已经开始体现，一方面是股票的持续下跌令广大投资者损失惨重，将逐渐失去参与这个市场的信心；另一方面也是关乎国家大计的方面，股票市场的融资功能正在面临严峻考验。现在说这个话题似乎有些不合节拍，毕竟最新的数据表明上半年股票市场筹资任务干净漂亮的完成了，股指照样跌，新股照样发，似乎融资功能没有受到丝毫的影响。但从越来越的股票价格逼近发行价、逼近净资产来看，股票市场的吸引力正在大大降低。我们可以大胆的设想一下，如果越来越多的股票以低于净资产的价格在交易，大多数新股上市首日就在发行价之下运行，那么试问谁还愿意到二级市场投资？股票市场的融资功能将如何实现？
这里提醒投资者注意：发行、上市一只流通盘3亿股的蓝筹股和发行、上市10只流通盘3000万的中小企业板股票在弱市中对市场造成的冲击和负面效应是不同的。一只3亿流通盘蓝筹股的发行、上市对市场造成的阵痛和压力是短暂的；10只3000万中小企业板股票的发行、上市在心理上给投资者造成10次冲击，低迷市道中等于给投资者带来10次阵痛，同时高速扩容预期也压的投资者喘不过气来。从德毫润达、盾安环境距离发行价仅一步之遥来看，如果中小企业板按照目前一周二波的节奏上市，可能用不了多久中小企业板会步主板新股上市开盘就跌破发行价后尘。
因此，对于目前中小板及主板股票的高速扩容的危害性，希望有关方面能够引起足够的重视，并采取实际行动来减缓新股发行上市速度，给市场减负降压以休养生息，让这个伤痕累累的市场有一个喘息的机会。这样，对于市场的各方参与者，都将是利大于弊的，相信共赢是大家最希望见到的结果。
[ Last edited by 六月飞雪 on 2004-7-17 at 21:08 ] 中小企业板块分化格局初现
2004年07月13日 08:00:42
在前期新股高开低走的回落中，中小企业公司股价逐渐进入了合理的价位区间，各股由于上市溢价、基本面等方面的差异走势逐渐分化，一些中小板上市公司的投资价值逐渐显现。
平均市盈率低于40倍
由于中小企业板主要由自然人或家族控制的民营企业构成，控制权基本掌握在一股独大的实际控制人手中，众多投资者极为关注实际控制人的诚信和素质问题。江苏琼花刚上市就出现信息披露方面的失误，让投资者对中小企业板上市公司当家人与保荐方的诚信忧虑成为事实。
昨日，中小企业板块从上周的震荡整理、逐渐分化演变为再次集体跳水，除天奇股份依然逆市走强外，其他中小板上市公司都出现了不同程度的下挫。中小企业板块平均市盈率已经由上周五的40倍降至37.5倍。截至昨日，中小企业板共有16家上市公司，全部来自制造行业，总发行股本12.89亿元，总流通股本为3.99亿元。
天奇股份逆风飞扬
天奇股份主营工业智能自动化系统，自6月29日上市以来股价低开高走，近几日呈强势整理态势，吸引了众多投资者的眼球。
该股发行市盈率很低，只有10.44倍，发行价为6.89元，是新16股中发行市盈率最低的一只。在上市之初受新八股暴跌的影响，低调上市，定位相对偏低。该股首日换手巨大，达到71％，后来连拉三根阳线，前四天换手达到170%，是当时10只新股中的换手率之最。
7月6日，在整个中小企业板块低迷之时，天奇股份逆风飞扬，涨幅高达5.7%，成为中小企业板的黑马。昨日，中小企业板股价纷纷跳水，天奇股份明显有主力资金的关照。该股摊薄后每股收益为0.37元，目前其市盈率为43.8倍，略高于37.5倍的平均水平。
股价分化会更明显
昨日中小企业板块的表现，说明中小企业板由于设立时间较短，上市公司规模小，投资者的信心仍然较为脆弱。在无重大消息影响的情况下，由于基本面、主力资金等因素的影响，各股价格分化就会比较明显。
随着半年报日期的临近，对中小企业板能否推出高送转比例的配送方案也成为影响中小板后期走势的悬念之一。由于目前股市较为低迷，考虑到民营资本急于派现的冲动，我们认为一些业绩较好的上市公司进行高比例派息大于高送转的可能性，并且业绩行情只会在个股上得到体现。盾安环境、天奇股份、凯恩股份、永新股份等个股走强的机会可能更大些。
□ 黄晓宁 证券时报 怀新投资 中小板调整何时了
2004年07月13日 07:30:07
中小企业板自从开板伊始就可以说命运多舛，先是从上市第一天的热捧，其后是争相抛售；近几日刚有企稳迹象，又发生江苏琼花信息披露违规的丑闻，拖累了中小企业板股价大跌。中小企业板调整何时到尽头？
市场反应过度了
江苏琼花隐瞒国债投资丑闻一出，股价应声而下，两个交易日股价就跌去16.05%。中小企业板其他上市公司股票也不同程度受到影响，尤其是新八股股价基本都有5%以上的跌幅。江苏琼花违规事件的影响不可谓不大，尤其体现在对投资者信心的打击上，使投资者对民营企业的诚信产生怀疑。但是，如果我们从另外一个角度来看，江苏琼花事件的出现也未必不是件好事，一方面可以为其它上市公司乃至管理层敲响警钟，使得信息披露更加规范，同时也使管理层对上市公司监管更加严格。另一方面，监管层出手动作非常及时，上市不久，深交所就对江苏琼花进行谴责，此举表明监管层在积极维护广大投资者利益上决不动摇，即使在这类股票走势低迷的情况下，也是如此。
如果我们把中小企业板股票整体回调完全归咎于“琼花事件”显然有失偏颇。这类股票再下台阶毕竟还有一些其他方面的原因，“琼花事件”仅是一个导火索而已。首先，相关股票首日定位偏高。其次，中小企业板开板正赶上国家宏观调控、股指大幅回调之时，由于有4月份以来屡屡受损的经历，投资者普遍处于观望之中。
从周一市场对“琼花事件”的反应来看，显然有些反应过度。我们认为，经过一定时间的消化与整理之后，投资者的投资行为将更趋理性。
机会是跌出来的
股市俗语说：机会是跌出来的。对中小企业板来说，道理同样如此。因此，中小企业板近期的调整未尝不是件好事，毕竟挤掉泡沫之后，投资机会才会逐渐显现，也才会吸引场外资金积极介入。
香港创业板开板之初，也经过一个充分的调整走势。1999年11月25日开板，经过近3个月的调整，从950点调整到不到600点，下跌幅度达37%，之后展开3个半月的行情，最高达1400点，累计升幅达130%。
中小企业板能否也走出类似于香港创业板的走势？笔者认为这种可能性依然存在。目前中小企业板尤其是新八股平均累计跌幅已近40%甚至更多，泡沫成分在很大程度上已被挤去。笔者认为，随着股指的持续下跌以及非理性因素的消失，中小企业板的投资机会将逐渐到来，不论该板块整体走势如何，个股行情还是可以期待的。因此，目前在非理性下跌的时候，是投资者提前做功课、精选个股的时候。
在本机构，本人所知情的范围内，本机构，本人以及财产上的利害关系人与所评或推荐的证券没有利害关系。 专家意见，仅供参考。据此入市，风险自担
□ 于海涛 证券时报 第一创业 预增无人喝彩 中小板逼近死亡板块
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2004年07月16日 07:49 北京现代商报
大族激光业绩预增无人喝彩
近期江苏琼花(资讯 行情 论坛)因为涉嫌造假上市饱受舆论批评，中小企业板块的上市公司受到牵连遭到无情抛弃。面对尴尬局面，分析人士寄希望于以中小板股票的业绩成长性化解投资者心中的疑虑，而大族激光(资讯 行情 论坛)昨日的市场表现着实给大家泼了一盆冷水。
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作为首只预告中报信息的中小板块企业，大族激光的业绩相当理想，公司公告称：中报比去年同期大幅度增长超过50%以上。技术面来看，大族经过连续下跌，目前股价仅为上市之初价格的一半，良好的业绩增长以及技术面的短期超跌，使部分业内人士断定大族将领涨中小企业板块股票走出反弹行情。
而昨日10时30分大族复牌后，经过瞬间上冲，大族股价逐波盘落，出奇疲软的市场表现使市场人士大跌眼镜。其他中小企业走势也大致类似，据记者统计，剔除昨日首度亮相的京新药业、中捷股份两只新股以及停牌的江苏琼花，18只中小企业股票13家下跌，仅有5家收红，涨跌比率2.6:1，新上市两只股票表现也难尽如人意，京新药业高开低走、中捷股份冲高回落。而昨日沪、深两地主板指数上涨超过1%，中小板块的低迷表演与大盘的强劲反弹形成了鲜明对比！
目前来看，江苏琼花的恶劣影响短期难以为市场充分消化，而中小企业偏高的市场定位使板块整体仍要持续价值回归过程。通过与香港创业板的上市公司做比较，中小企业的价值体系有重新定位的要求。记者调查发现，如果以昨日收盘计算，香港创业板股票价格远远低于A股中小板股票，比如国内两大软件巨头之一的金蝶软件，价格仅仅为2.375港币；高校背景深厚的北大青鸟股价连1港币都不到，仅仅为0.69港币。两地市场巨大的比价落差，确实为中小企板股票投资蒙上一层阴影。
当然，香港创业板的游戏规则与主板不尽相同，而决定股票价格的更多是市场资金的流向，与主板相比香港创业板基本是被市场遗忘的角落，外资机构热炒主板港股而创业板则很少过问。内地的中小企业板基本上可算是主板市场的外围延伸，股权分裂的通病使中小板股票价格继续高高在上，而目前国内的主流投资理念是炒作大盘蓝筹股，这点与香港市场基本吻合，而缺乏实质业绩增长的中小企业板块股票遭到市场抛弃也就不足为奇！
记得年初曾经一度传出港府预关闭创业板的传闻。当然我们的中小板刚刚开张不会轻易关闭，但倘若管理层不严把上市关，类似江苏琼花这样的企业再度蒙骗上市，投资者信心丧失，中小企业板成为死亡板块绝不是危言耸听！(商报实习记者 李壮) 中小板跌出投资价值
2004年07月16日 07:24:02
中小企业板块推出已近一个月时间了，与投资者的火热预期正好相反，市场走出了反向行情，不仅未出现大涨，反而走出一波持续下跌行情，相反理论在市场中再次得以演绎。当人们对中小板的信心开始动摇的时候，又有江苏琼花事件等影响，中小板股价一跌再跌，市场对它们的信心和预期似乎又跌到低谷。实际上，当事物从一个极端走向另一个极端时，很有可能机会就来了。
对附表的数据进行加工，我们可得出以下几组数据：
其一，新股发行摊薄后的平均业绩：0.39元；摊薄后的平均市盈率：39.24倍；最低摊薄市盈率：永新股份27.17倍左右；最高摊薄市盈率：大族激光73.53倍。
其二，现价相对于发行价的平均涨幅：59.41%；最大涨幅：大族激光171.74%；最小涨幅：德豪润达4.40%。
其三，相对于首日开盘价的平均调整幅度：-13.15%，其中，最大调整幅度：新和成-39.50%。
从中小板股票近期市场表现来看，已全面达到与主板股票接轨的程度，并且可能出现一定的低估。这主要体现在以下几个方面：
新股上市首日表现与主板接轨。近期上市的鑫富股份、京新药业定位都相当低调，而昨日上市的中捷股份只有13%左右的涨幅，一改中小企业板刚推出时整体涨幅在100%以上的局面。而主板上市股票首日表现目前也大致是类似的情况。
目前中小板摊薄后的平均市盈率为39倍左右，比较起主板小盘股的平均市盈率来，并不高。因此，目前中小企业板股票已经具备一定的投资机会。
平均业绩比较：目前，按2003年年业绩测算，A股平均业绩为0.15元，而中小板股票发行摊薄后的业绩也有0.39元，整体水平远高于主板A股。这是中小板很值得投资的一面。
中小板最吸引人的一面莫过于其小市值和低流通量。一方面，由于其潜在的高股本扩张能力将给市场带来后续炒作题材；另一方面，小市值的股票便于主力运作，往往在行情转好以后成为上涨幅度最大的一个板块。
从短期调整幅度来看，虽然目前中小企业板块指数尚未推出，但是，6月25日以来，上证综合指数收盘1401点，与目前点位相比几乎没什么大的变动，而中小板股票平均下跌幅度却达到了13%。即便是从超跌反弹的角度而言，都将产生一定的机会。
此外，大族激光昨天公布业绩预增公告称，中期业绩将同比较长50％至65%，具有较高的成长性。按此计算，其动态市盈率将从73倍调整为50倍左右，对于一个高科技中小盘的上市公司而言，该市盈率应能站得住脚。这则公告也从另一个侧面反应了为什么上市首日大族激光受到整个市场的热捧，取得涨幅第一、换手率第一的首日上市效果，可见众机构看好该股也是有一定根据的。
总的来看，中小板整体股价可能被市场低估，已经跌出其投资价值。
在本机构，本人所知情的范围内，本机构，本人以及财产上的利害关系人与所评或推荐的证券没有利害关系。
专家意见，仅供参考。据此入市，风险自担
□ 袁剑龄 证券时报 新升资讯
[ Last edited by 六月飞雪 on 2004-7-17 at 21:15 ] 中小板全线飙升 三只个股创上市新高！
2004年07月16日 14:25:25
午后，在早市尾段开始发飙的中小板个股继续强势走高。在华星化工涨停的带领下，凯恩股份直奔涨停，天奇股份、精工科技、鑫富股份也涨幅较大，江苏琼花也迅速摆脱了在昨收盘价附近的震荡走势，继续冲高；其它个股则继续震荡走高，表现明显强于大盘。
从盘面观察，在目前的21只中小板个股中，已有华星化工、凯恩股份及天奇股份共3只个股创出了上市以来了新高，明显属于中小板第一梯队个股；而诸如精工科技、东信和平、传化股份这些走势活跃的个股则可归入第二梯队；象江苏琼花这样存在着欺诈行为的公司则明显被市场所抛弃，其市场机会明显较少。
由于华星化工是自中小板开市以来第一只出现或者说敢于封住涨停的个股，而且它还创出了上市以来的新高，这对于中小板而言无疑具有重要参考意义，市场分析人士认为，它可能成为中小板从此开始企稳走强的转折点！
市场分析人士指出，由于受高定位及最近的琼花诚信事件的打击，中小板块此前纷纷呈现大幅的回调，不少个股与其最高价相比股价已接近被腰斩，其股价中的泡沫成份已被充分挤干，因此在大盘普遍回暖的情形下也有强烈的反弹要求。不过分析人士也表示，由于大盘的反弹会出现反复，因此中小板的反弹也不会一蹴而就，另外，个股的素质也是良莠不齐，选股时须仔细甄别。
全景财经 中小企业板块否极泰来可淘金
2004年07月17日 16:42:49
中小企业板块中江苏琼花（002002）由于在上市公告书中未能如实披露委托理财的有关事宜，而遭到深交所的公开谴责。该消息对推出不足一个月的中小企业板形成了相当的压力，中小盘股大面积遭受重创，普遍跌幅较大。但是，物极必反，“机会是跌出来的”。周末，随着市场的转好，该板块平均涨幅超过大盘。笔者认为，由于利好的刺激，行情已经转暖，场外资金的介入不会轻易替基金抬轿子。它们势必会挖掘新股板块作为行情的热点板块，投资者不妨在近期上市的中小板中淘金。
板块效应初步显现
一个月不到的时间，五批中小板股票先后登陆，使得目前该板块的上市数量达到了21只，流通市值将达到70亿左右，快速扩容正在增加中小盘的流动性。对于大资金而言，只有当市场具备一定的规模和容量时才有参与性。随着中小板的股票池不断扩大，机构投资者在中小板的“投资盲区”将逐步消失，越来越多的机构投资者将会进入到中小板中来，这也是中小板走好的前提条件，试想如果没有机构的参与，市场将是一潭死水！目前中小板的规模已经具备接纳机构的条件。
新行情由新股板块启动
沪深两市向来有“喜新”的特点，尤其是在熊市或行情转好阶段，主力往往会启动新股板块带动人气，周五的市场已验证了这点。对于场外资金而言，做一波行情，它们介入时一般不会替人抬轿子，而新股板块筹码便于收集、套牢盘少，股民喜欢跟风，主力可以进退自如。
从以往的走势看，我们可以发现历来在大行情初期，主力均启动新股板块，新股、次新股往往成为市场的最大黑马。2003年底的士兰微、杭萧钢构，前期的北矿磁材、雷鸣科化就是明证。眼下随着行情的进一步展开，中小盘股极有可能成为主力相中的对象，它们会进一步进行挖掘和炒作。投资者下周可以关注成交量放大、涨幅不是很大的中小盘新股，尤其是近期上市没有充分炒作过的，这里面冒出黑马的概率还是很大的。
股价定位日趋合理
中小板“新八股”上市之初，因为资源的相对短缺，市场对该板块寄予了太多的希望，使得该板块的开盘价出奇地离谱，大大高于市场的预测。加上市场有喜新厌旧的习惯，众多的短线资金奋不顾身，中小盘股上市的首日换手率创出了近年来的新高，中签的券商或以包销余额的主承销商为主的机构则趁机减轻手中的筹码，大大地发了一笔横财。高定价为短期该板块的整体调整埋下了风险的种子，这就造就了“新八股”的群体回落。激情过后是冷静，后面上市的几批股票定位就显得合理多了。随着中小板的高速扩容，该市场供不应求的状况已经缓解，市场对该板块也不再新鲜，中小板必然走出价值回归之路，其市场定位越来越与主板接近，泡沫空间将日益变小，价值中枢将日益下移，参与的价值就越大，机会也就来临了。
中小企业个性鲜明
尽管我们理性地看待中小板，但中小板与主板相比，存在着一些鲜明的特点，有较多的投资、投机机会和参与价值，关键在于把握机会：
1、比价趋于合理：从市盈率来看，目前中小板平均市盈率40倍（按2003年摊薄的ESP）比主板市场27倍的平均市盈率偏高，但与主板新股板块的平均市盈率接近；2003年主板市场的股票每股净资产收益率平均为8%,中小板已上市的16只个股的平均净资产收益率为24%,要高近两倍；2003年主板市场上两市的平均收益0.20元，中小板个股2003年的每股平均收益为0.40元，是主板市场的两倍；主板市场的平均股价7元左右，中小盘的平均股价15.3元左右（截至2004年7月15日）是主板市场的2.13倍，基本接近合理的水平。通常相同条件下盘子小的股票定位要高于盘子大的股票，小盘股的投机性还是比较强的，即使在成熟的西方股市也一样。这也是小盘股的机会所在。从绝对股价来看，除了大族激光在26元，多数个股股价集中在11.5元到15.5元之间，没有价位明显偏高的股票。这对于流通盘只有2000万股-3000万股、主业鲜明、有一定成长性的个股来说，定价趋于合理。
2、股本扩张能力强：目前中小板的所有股票流通盘都是3000万股以下的“迷你型”，公积金高，滚存利润多，具有较强的股本扩张能力，其高比例送股的可能性总体要高于主板市场。
3、细分行业优势：从16家上市公司来看，它们基本都是细分行业中的佼佼者，很多公司的主导产品和生产工艺在国内细分行业中保持领先地位，在国内具有很高的市场份额，有些甚至达到国际先进水平，如德豪润达的小家电、大族激光新开发成功的PCB激光钻孔机技术、盾安环境的户用中央空调机组、东信和平的智能卡都是市场上的强势品种。
通过上述分析不难得出结论：随着中小板股票的定位日趋合理，其投机、投资的机会已经开始出现。部分个股的中线投资价值也开始显现，本周已有机构在个别股票上动手。笔者认为后面上市的几个新股定位将比较合理，机会要大一些，因为它们不像“新八股”那样价格出奇地高，也没有密密麻麻的上档套牢盘，新进场的资金已经在觊觎这一板块。按照一般的新股炒作规律，周五只是拉开新股炒作的序幕，下周会向纵深方向发展。但是新股板块的走势震荡比较剧烈，投资者也要把握好进出的节奏。
□ 罗俊 天和证券
[ Last edited by 六月飞雪 on 2004-7-17 at 21:10 ] 中小板潜龙在渊
中小板评述
上周五，二板曙光乍现，以集体上涨的形式扭转了连续暴跌的不利局面。昨天，盘面情况证明了风水确实在轮流转，二板股票的机会越来越大了。
21只股票中，只有6只以绿盘报收，跌幅第一的大族激光仅跌了1.26%，市场形象最差的江苏琼花都拒绝下跌，象征性地跌了1%。昨天，二板资金关注度少的局面得到改观，数只股票连袂上涨、遥相呼应。涨幅最大的中捷股份，一口气上涨6.66%。新和成涨3.7%，盾安环境、威尔科技也有2%以上的涨幅。
二板很快就要进入中报公布期，业内人士估计有一两家公司会在中期大送转。近期走势强的股票背后可能都有这类题材支持。操作上，建议投资者适当关注二板的个股机会。
潜力股精选
新和成（002001）还想涨
前期下跌过程中，一直有割肉盘止损出局，最近几个交易日成交再度活跃，买盘踊跃，上涨欲望强烈，可密切关注。
精工科技（002006）龙头相
该股是中小板的龙头品种，市场首日就有资金参与炒作，股性非常活跃，后期有可能走出单边上扬的行情。
凯恩股份（002012）独行侠
公司基本面独特，在行业中居垄断地位。该股与二板整体走势联动性较小，基本走独立行情，后期还有再创新高的机会。
华星化工（002018）逢低进
该股上市后定位偏低，上周五放量涨停，成为板块领涨的风向标，后市一旦收出跌幅在4个点以上的中阴线，就可介入。
我也来捧场
中小企业板块投资策略分析 中小企业板专刊 中小企业板 定位规律开始显现2004年07月20日 11:25上海证券报
中小企业板已诞生17日,虽然只交易了17个交易日,但是其定位及一些规律性的特征已经有所显现:
1、新八股中只有精工科技浮了上来
6月25日首批新八股上市,开放式的集合竞价使所有投资人的热情在10分钟内尽情宣泄。汇集了高手、炒手、刀手的买家们,为这10分钟的冲动付出惨重的代价。17个交易日后新八股中只有精工科技（002006 行情,资料,咨询,更多）从水底浮了出来,重回首日上市收盘价一线,其它依然在海底挣扎。
2、媒体成了揭丑的主力军
一旦上市,就会成为公众公司,而家族控股已是投资中小企业板上市公司的共同风险。公众的钱进了这样的企业,当然要更多一层监管,因此一些中小企业板的上市公司也受到了各种各样的质疑,而媒体成了揭丑的生力军。江苏琼花最终昙花一现,因国债投资中问题重重受到稽查,而其半年报将延期至8月10公布,股价一度跌穿10元；新和成因其污染问题也受到质疑。
3、七家个股各领风骚两三天
也许是领略了高开后的被套滋味,后期的新股大多能够平稳定位,目前已有7家个股是低开高走或者震荡后创出新高,弹性十足,分别是天奇股份、凯恩股份、东信和平、华星化工、鑫富股份、京新药业、中捷股份。但是,从其运作的节奏上来看,没有绝对领涨的个股出现,而是各领风骚两三天,以轮动为主。
4、新股加盟是活化剂
中小企业板的扩容速度极快,而每逢新股上市的前一个交易日,一些已上市的个股总是虚势迎新,略有下沉,但是等到新股加盟当天,便有一种全场被激活的感觉,会有一至二家个股被运作起来。故在家数比较少的情况下,新股加盟应是活化剂,直至上满50家指数推出来之前估计都是如此。
5、半年报大部分不会太好
目前该板块2003年摊薄平均每股收益为0.39元,板块平均市盈率为41.33倍,属于中等收益高市盈率的板块。从其半年报预告来看,除大族激光预增外,其它公司全部没有声音。就半年报的排片表来看,7月份有3家出半年报,其中最早的是精工科技在7月24日公布半年报,其它的都要等到8月份。而从统计数据上来看,此番中小企业板平均流通比例为29.9%,意味着在发新股股本扩张的前提下,公司净利润同比增速在30%以下的,每股收益将都是下降的。所以,要看见靓丽的半年报估计极难,唯一可以在业绩上有所期待的也就是精工科技和大族激光了。
6、只要有行情总会自救
在近两天行情回暖的过程中,中小企业板也是比较活跃的。由于该板块目前流通市值合计为78.57亿元,非常小。所以,只要略有资金往里流动,就会有波澜起来。而场内又是一批刚套牢的新鲜筹码和刚略有获利的新鲜血液,故一部分个股还会显示良好的弹性。一旦主板真的是双底反弹的阶段性行情,那么"大、优"在主板,"小、新"在中小企业板的格局将会成立。但是要运作中小企业板的个股,应牢牢记住"只有价差,没有价值"。 首放实战掘金报告一
板块掘金：7/21 16:30
强势调整两大看点当格外关注
伴随着成交量的进一步萎缩，周三两市股指继续进行小幅调整，但连续两根阴线的下跌都没有将上周五阳线实体的一半吃掉，可见目前的调整仍然属于强势调整格局，短线的震荡是为后市的进一步上攻蓄势。与股指下跌相对应的是两市个股跌多涨少，但在波澜不兴的盘面之下，两大看点值得投资者格外关注。
看点之一：苏宁电器
周三中小板又迎来了三个新成员，其中的苏宁电器一举创出了多项新记录：开盘第一笔成交换手创记录，达到了惊人的6.9%；全天换手率创很长时间以来的新高，达到了81.28%，资金追捧热情可见一斑；绝对股价创新高，此前两市最高价股为贵州茅台，苏宁电器上市后立刻改写了这个记录，收盘于32.70元。苏宁电器的强劲走势对整个中小板产生了一定的刺激作用，从而使得该板块在大盘调整过程中依然有脉冲式上攻动作。
苏宁电器首日涨幅100.24%，全天振幅达到了11.04%，是近期为数不多的中小板强势股。从该股的巨量换手分析，明显有机构资金在主动运做。在当前的市场背景下，机构资金开始如此青睐中小板股票，不能不引起投资者重新审视中小板股票的投资价值。
本周大盘指数在冲高后展开了连续的震荡调整，但中小板股票走势活跃度明显增强，增量资金介入迹象非常明显。在中小板股票走强之际，我们可以看到主板市场的大盘蓝筹股总体出现走弱迹象，二者之间初步体现了跷跷板的效应。当然，主板市场的蓝筹股短线出现调整有其自身的运行规律在发挥作用，不过中小板得到资金的关注也是不争的事实。虽然目前中小板股票还没有出现强烈的财富示范效应，但其与主板市场的跷跷板效应提醒投资者在今后大盘调整的过程中不妨对中小板股票多加关注。
前期中小板股票的高速发行和上市所带来的扩容压力一度让市场谈之色变，不过现在回过头想一下，这也未必是一件坏事。因为中企业板上市的股票都是袖珍小盘股，对机构资金的吸引力不足，尤其是开板之初市场容量非常有限，即便是大资金想介入也难以有作为。现在随着股票扩容的加快，市场容量也逐渐扩大，对机构资金的吸引力开始增强。因此，增量资金的介入将带来新的获利机会。
同时，随着上市股票数量的不断增加，可供投资者选择的范围扩大。前期出现的过度追捧造成前8股定位过高的现象今后将很难再度出现，市场将变得更加理智。并且有了前车之鉴，后上市的股票首日涨幅明显降低，定位日趋合理，后市走强的几率的大大提高。历史经验高速我们，历次股票疯狂扩容都会带来难得的获利机会，如当年的长江电力和中信证券的发行上市都成为大盘走强的契机，同时给投资者带来了绝佳的机会，现在中小板的高速扩容能否再次带来机会值得期待。
中小板趋平稳 三类个股值得关注
2004年07月21日 07:21:07
从6月25日第一批中小企业板新股大族激光等正式上市交易，到7月15日第六批该板新股上市，中小企业板在不到一个月的时间迅速发展壮大。目前中小企业板中已有21只股票上市交易，总市值260亿元，流通市值近80亿元，日均成交量近10亿元，占深圳成交量20%以上，随着上市交易股票的增加及成交量的放大，中小板的地位正在不断提升。
短短的一个月时间，投资者对中小板的态度也从开始的狂热躁动到现在的冷静、理性，中小板个股的运行渐趋平稳。市场对待中小板个股的炒作也从投机追捧演变为理性取舍，也正是这种理性赋予了投资者投资中小板机会。近期上市的东信和平、华星化工、鑫富股份、京新药业、中捷股份等个股上市后均有不同程度的涨幅，这与前期新八股的高开低走可谓天渊之别。合理的上市定位将不断为投资者带来新的获利机会。目前中小板的平均市盈率已回落至39倍左右，股价泡沫已被大大挤压。盘中观察，部分成长性较高的、定价合理的个股已明显有主力资金吸筹的迹象。
虽然中小板运行已趋向平稳，但如何能进一步提升中小板的投资价值，管理层近期应解决好以下问题。
首先是引入高成长性上市公司。从已上市的公司的行业分布来看，目前中小板21家企业全部集中在制造业。其中，化学原料及化学制品制造业有4家，专用设备制造4家，医药及生物制品3家，塑料制造业和其他制造业各2家，其他分别涉及电器机械及器材制造等领域。以上行业均属于传统行业，与目前主板上市公司相比并不具备太多的成长性优势。因此，市场给予的溢价水平也不高。中小板急待引进高成长性的上市公司，提升中小板的价值中枢，从而吸引更多投资者参与。一旦中小板的高成长性能够充份体现，则未来中小板的牛市行情将越走越远。
其次，需要妥善解决江苏琼花事件。近期江苏琼花事件的发生应该说对中小板带来了不少的冲击，而琼花事件也正是对管理层智慧的一次重大考验，如何将琼花事件转“危”为“机”，无疑对中小板的走势产生至关重要的影响。江苏琼花的诚信问题在上市公司中并不罕见，但上市后如此之短的时间内即被发现，的确值得的深思。可喜的是，目前管理层正严格处理该事件。今后只有大幅度提高上市公司、保荐人的违规成本，还诚信于民，这样才能使投资者重新树立信心，中小板未来才能踏上持续发展的康庄大道。
随着中小板个股上市家数的增多，在资金面相对偏紧的情况下，中小板齐涨齐跌的可能性不大，个股的走势将出现逐步明显的分化，而获利的机会则主要存在以下几类的个股：
有较高成长性的个股。只有具备高成长性的个股才能获得较高的成长性溢价。中小板个股中目前具备高成长性的个股并不多，投资者可重点留意大族激光（002008）、东信和平（002017）以及准备招股上市的七喜电脑、达安基因等。
主力深度介入的个股。如：精工科技、天奇股份、凯恩股份等。投资者可重点关注精工科技（002006），该股是首批上市的新八股之一，在新八股中表现最为出众，近期收盘股价已接近上市当日的收盘价，而其他七只个股与上市首日收盘价相比至少有超过20%以上的跌幅。结合精工科技上市当日的走势和目前高达350%的换手率，该股明显有主力深度介入，一旦行情进一步回暖，该股应有较佳表现。
离发行价不远的个股。如：中捷股份、德豪润达等。此类个股由于离发行价不远，原始股东的套现压力不大，机构拉抬此类个股相对容易，投资者可作重点关注。
在本机构，本人所知情的范围内，本机构，本人以及财产上的利害关系人与所评或推荐的证券没有利害关系。
专家意见，仅供参考。据此入市，风险自担
□ 邓悉源 证券时报 中关村证券 秦洪：中小板将出现“二八现象”
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2004年07月23日 08:27 深圳特区报
目前中小板中一些行业前景预期广阔的个股股价会越来越高，但业绩欠佳、行业前景不明朗的个股股价会越来越低，中小板块正在拉开股价差距，从而也放大了中小板块的机会与风险。
胳膊扭不过大腿
前期主板看中小板块的脸色主要是因为中小板块高开后持续走低，拖累了主板的新股以及主营业务与中小板块类似的个股走低，比如说中小板块大跌，金发科技(资讯 行情 论坛)、春天股份(资讯 行情 论坛)、现代制药(资讯 行情 论坛)、北磁磁材等个股就跟着猛跌。
而昨日这种影响正好颠倒，主要是因为中小板块经过持续的震荡调整之后，平均市盈率只有38倍左右，虽然较主板平均市盈率有20%的溢价，但由于股本结构以及成长预期的不同，这种市盈率水平还有着一定的合理性。所以，中小板块再度大跌的空间不大。
不过，这是基于主板不大跌基础上的，但如果主板往下调，就意味着中小板块所依据的市盈率参考标准的重心也在往下移，那么，中小板块也只得往下调。正因为如此，主板昨日往下走，中小板块在午市后也迫不得已跟着参考系往下走，看来，胳膊真的扭不过大腿。
中小板分化难免
即便如此，中小板块也开始出现了分化，苏宁电器(资讯 行情 论坛)，伟星股份(资讯 行情 论坛)，精工科技(资讯 行情 论坛)等个股逆势飘红，倒是大族激光(资讯 行情 论坛)，科华生物(资讯 行情 论坛)等个股出现了暴跌走势，如此走势特征也就预示着中小板块也将出现“二八现象”。
这其实也是合理的，因为如果剔除苏宁电器与大族激光等高价股后，我们发现中小板块的股价差距并不大，大多集中在12元至16元之间，如此小的股价差距完全没有反映出不同行业，不同公司产品所面临的市场空间的巨大差异，而这些差异往往也决定着不同行业，不同公司产品的中小板块个股所面临的成长性预期的差异，这反映到股价上，理应是成长性越高的个股，越拥有股价溢价，股价越高，相反，成长性一般的个股，股价溢价水平不高，股价也就越低。
也就是说，中小板块的股价差距理应是惊人的，既应拥有像苏宁电器这样的30元上方的个股，甚至理应出现百元以上的股票，因为中小板块是以成长性佳著称的，但也应拥有10元以下甚至是5元左右的个股，不能因为股本结构较小，股价水平就高，毕竟股价的定位依据不是股本结构的多寡，而是未来成长性的预期。
两只个股值得关注
由于目前中小板块的成员数目仍然偏低，难以说出未来龙头股是谁，但由于中小板块的急促扩容以及行业的分化等因素，我们可以讲的是，在未来的牛市行情中，能够给市场带来财富迅速增长的个股肯定来源于中小板块。所以，我们建议投资者密切关注中小板块的一举一动，未来的黑马将从中小板块中诞生。
就目前盘面来看，有两只个股还是可以引起关注的，一是凯恩股份(资讯 行情 论坛)(002012)，该公司的主导产品电解电容器纸在国际上均拥有充分竞争力，而且随着电子元器件行业空间的拓展，该产品仍然拥有往上拓展的业务空间，所以，未来的成长性值得预期，也可以关注。二是苏宁电器(002024)，虽然该公司的公开信息显示出的机构专用席位可能是银证通业务，但是由于布点合理，2004年业绩预期仍然有望保持一定程度增长，前景可以预期，这可能也是该股在昨日再度冲高的动力吧！
作者:江苏天鼎秦洪
[ Last edited by 六月飞雪 on 2004-7-23 at 08:54 ] 中小板新股定位
2004年07月24日 08:00:12
航天电器（002025）
公司概况：
上市日：7月26日（星期一）
总股本8000万股
流通股2570万股
发行价7元
发行后每股净资产3.38元
每股收益（摊薄）0.31元
发行市盈率15.32倍
主营业务：电器、电源、仪器仪表的研制、生产和销售。
上市首日定位预测：
闽发证券 陈书庆：12－13元
博星投资 郑孝志：12.5－13.6元
浙江利捷：10-11元
成都证券：12.5元附近
金通证券 钱向劲：14元左右
第一证券 唐文胜：11.80-13元
国金投资：14－15.5元 基金 为何频频现身中小板？
2004年07月23日 09:00:02
尽管最近在中小企业板的设立期间出现了一系列问题事件，例如：新和成分配红利、江苏琼花的故意隐瞒国债委托投资、巨田基金违规超额申购新股等，我们仍然在基金的二季度持仓披露中频频看到中小板个股的身影。
由于基金已经成为了市场不可忽略的投资力量，其投资方向和投资策略必然对市场产生重大的影响，那么为什么一向对蓝筹股情有独钟的基金，为何要与中小板缔结鸳盟？其实在基金经理每每对自己操作不当的检讨书中，均会提到中国目前证券市场上市公司缺乏内生动力、投资范围过于狭窄。因此当中小板推出后，中小板的两个最大卖点：高速增长的预期和股本扩张的潜力，不可能不进入基金经理的视野，其必然会吸引部分基金关注该群体，特别是越来越多的基金其本身定位就是小市值的高成长基金，如海富通精选基金、德盛小盘精选、金鹰中小盘基金。在不到一月时间内，中小板中再次产生市场第一高价股，绝不是偶然的。
尽管现在基金持有的中小板数量大多是配售所致，尽管虽然频频上榜，绝对股数并不大，但随着国家的宏观调控，以基金为首的机构资金将会改变过去由上而下，从行业到公司的选股思路，更多地注重上司公司本身质地与发展，更多地采取由下而上的投资组合。无疑，中小板个股会成为其组合中的一员，而目前市场的低迷也许正是介入小盘股的好时机。天奇股份、传化股份、盾安环境、凯恩股份、威尔科技等均值得关注，投资者可以密切关注基金第二季度的投资组合情况，关注基金介入的重点品种，寻找有潜力的投资品种。 神光新股定位
航天电器（002025）：公司本次按照7元的价格向二级市场配售发行2570万流通股，发行后总股本为8000万，全面摊薄后每股收益为0.31元。
公司所处行业分析：公司主要从事继电器和电连接器生产制造为主，继电器是一种在系统或整机电路单元之间执行电路切换的自动开关，电连接器是电气连接或信号传输必不可少的关键元件。我国现有继电器生产厂家600余家,电连接器生产厂家800余家，国内的继电器和电连接器中、低端市场竞争激烈，毛利率逐年下降；但高端市场则以及功能和国际直接接轨，并且产品能够应用在航天、航空、电子等高技术领域上，毛利率普遍较高。国际市场上NEC、富士通等占有了大部分市场份额，我国由于劳动力成本的优势，此行业未来发展前景相当不错，根据有关部门的规划，“十五”期间的产品产量和销售收入将有23%和25%的增长，到2005年的产量和销售收入将分别达到30亿只和100亿元，成为世界继电器生产大国。不过目前公司则需要和中国运载火箭技术研究院693厂等几家单位一起竞争高端电连接器的国内3.3亿元的销售市场份额，目前并没有特别的竞争优势。
公司二级市场定位：按照公司的产品划分，其应该属于电器设备中的二次设备生产商，根据目前二级市场对二次设备生产商的定位来看，按照03年的年报普遍市盈率为35.6倍，根据公司的保守估计以及我们的预测，其04年业绩应该可以达到0.4元左右，再结合当前中小企业板市场相对比较活跃这个市况，我们认为开盘定位在12.3—13元之间可能性大，如果低与11.5元则可以投机买入。
提个建议
可不可以言简意赅，不要那么长行吗！！！六月飞雪，我们这里不是股评文章的贴版啊！ Originally posted by ♀经济学家 at 2004-7-26 09:22 AM:
可不可以言简意赅，不要那么长行吗！！！
六月飞雪，我们这里不是股评文章的贴版啊！
可以啊,把你想发表的贴到这里就可
我只是把我认为有用的股评对二板的有关分析拿过来供大家参考