近年来，香港极力推动创新科技产业，试图寻找新的增长引擎。
“香港创新科技初创企业获得的融资金额远远落后于其他城市，相当于1995年的硅谷或者2005年的中国内地，我们的创新科技行业至少落后这些地区10至20年，未来五年必须努力追赶。”香港科技园公司董事局主席罗范椒芬9月27日出席德勤香港高科技高成长20强论坛时坦言。
展望未来的科技行业发展前景，曾在香港特区政府身居要职的她却十分乐观，“我们看到特区政府的各个部门、不同层级都在积极推动创新科技，同时整个社会对创新科技行业的认识和参与度已有大幅提升。”
“以此次获奖的企业为例，约一半的公司年收入已经达到5000万港元以上，约25%的企业年收入甚至达到1亿-5亿港元，这些企业在规模以及增长方面完全可以与其他地区的同类企业媲美。”德勤香港高科技高成长20强专案负责人罗远江表示。
同时，获奖的企业显示出强劲的业务增长势头，以香港首个“独角兽”科创企业WeLab为例，该公司在过去三年的营业收入增长共达到7130%，而商汤科技、高高科技控股在过去三年则均录得超过3000%的增长。
新板呼之欲出
如何吸引高科技公司来香港上市，早已成为热议话题。
“创新板及创业板改革咨询总结正密锣紧鼓进行，希望越快公布越好，但公布的具体时间并非单由港交所决定。”港交所行政总裁李小加在同日会上表示。
李小加指出，港交所在过去二十年业务单一、传统，主要集中在吸引内地大型国有企业来港上市，成为全球领先的集资中心，“以传统的银行、保险、能源等行业为主，并非新经济公司上市的首选。”
然而，他坦言：“欢迎新经济公司来香港上市十分重要，我们正在进行市场结构的改革来保持竞争力。香港作为一个700万人口的城市，拥有背靠祖国巨大本土市场的优势，并具有全球认可的法治体系、自由社会及开放经济。”
今年6月，港交所发布了创新板框架咨询文件，公众咨询已于8月18日结束，若获支持，港交所计划于2018年落实创新板上市规则。
根据建议方案，创新板分为创新主板及创新初板，根据每个板块的不同风险水平将设定相应的股东保障标准。创新主板将对散户开放，因此会采取与主板相似的监管方针。创新初板将只对专业投资者开放，因此上市要求相对宽松。同时，为了确保市场质素，创新板两个板块均设快速除牌机制。
“目前，香港市场未能完全满足新经济公司要求，虽然市场有人不喜欢‘同股不同权’，但这个股权架构有存在理由，香港市场不可能只活在象牙塔里，应该拥抱新发展。如果上市前现有股东同意这样的特殊股权架构，公开市场不应该将其排除在外。”李小加坦言。
国家统计局最新数据显示，1-8月份煤炭开采和洗选业利润总额同比增长9.6倍，领跑其他40个工业大类行业。
但是，随着9月以来焦煤、焦炭等黑色系期货价格高位跳水，煤炭开采洗选业还能否保持如此亮丽的利润增速，俨然成为一大未知数。
截至9月27日收盘，焦煤期货主力合约1801报价1174元/吨，较8月底创下的年内高点1528元/吨下跌约23%；焦炭期货主力合约1801报价1984元/吨，较8月底创下的年内高点2503元/吨下跌约20.7%。
“9月以来黑色系期货价格之所以跌势较大，主要原因是市场不再将环保政策视为利好效应。”一位期货公司黑色系期货研究员向记者表示，“9月之前，多数投资机构普遍将环保政策看成触发黑色系期货价格持续上涨的助推剂。但如今，他们的看法有所改变。”
具体而言，多地政府部门为了落实环保政策与保障冬季取暖供应，要求使用高炉生产的钢铁企业在采暖季节将钢铁限产50%，某种程度压缩了焦炭需求。此外，多个城市相继加码房地产调控政策导致房地产开发增速放缓，进一步压缩了钢材及其上游煤炭需求。
在他看来，市场态度的骤变，正令不少资金纷纷撤离黑色系期货市场，令煤炭价格很可能在未来一段时间保持低位运行，对煤炭开采和洗选业构成利润增长压力。
“这某种程度也在考验煤炭开采企业套期保值维持高利润格局的能力。”一家煤炭企业期货部负责人直言。
黑色系期货高位跳水
具体而言，9月以来华北、华东地区不少焦炭焦煤开采企业纷纷恢复生产，导致焦化企业开工率整体上升，加大了煤炭供应量。
记者获得的行业数据显示，截至9月22日当周，100万吨-200万吨产能焦化厂开工率为74.13%，环比上升2.94%；高于200万吨产能的焦化厂开工率为88.03%，环比上升了3.35%。
在煤炭供应增加同时，环保政策对煤炭需求却意外造成抑制效应。
多位煤炭贸易商向记者透露，近期相关部门对钢厂加大了监管力度，令原材料焦炭需求受到较大影响。
相关数据显示，截至9月22日当周，全国高炉开工率为75.00%，较前一周下降0.83%。
“目前高炉开工率与产能利用率持续回落，结果就是焦煤库存增加与补库存意愿走低。”一位煤炭贸易商直言。
据我的钢铁网（Mysteel）数据统计，截至9月22日当周，中国钢厂焦煤库存增加10万吨至1596万吨；而钢厂产能利用率则从前一周的75.83%，进一步降至75%。
在一位商品期货型私募基金操盘手看来，过去数月煤炭期货价格持续大涨，令市场纷纷担心炒作过度——9月初焦炭期货主力合约价格较现货（不含税）价格一度升水约20%（逼进历史纪录高位）。随着焦炭供需两端的变化，焦炭现货价格难以跟上期货价格跳涨步伐，导致后者面临较大的价格回调压力。
“因此，过去两周大量投机资金对黑色系期货获利回吐，某种程度放大了焦煤焦炭下跌幅度。”他直言。
Wind最新数据显示，7月13日国内商品期货总持仓金额为1.61万亿元，至9月26日收盘，这一数字降至1.47万亿元。若按平均10%保证金估算，过去两个多月期货市场至少流出了138亿元资金。
“由于钢材、铁矿石、焦煤焦炭等黑色系期货价格回调幅度较大，相应的资金流出额占比更高。”上述期货公司黑色系期货研究员直言。
在他看来，焦煤焦炭期货现货价格回调，正给煤炭开采行业带来日益严峻的利润增长压力。一方面下游企业采购意愿减弱，更愿等待一个“最低价格”签订煤炭采购合同；另一方面中长期采购合同的定价也被拉低，令煤炭企业未来长远利润增长受到限制。
李一戈
商品房限售，不是一项新政策。今年3月25日厦门就率先出台了此类政策。但9月22-23日，6个城市推出新一轮的限售政策后，却引起了较此前更多的关注。据有关机构统计，全国已有40多个城市实行各类限售政策。
倒不是说，这一波的限售就更严厉，限售时间为5年的城市，之前就有。更受关注，可能是因为，一是出台限售政策的这几个城市，时间比较集中，好像是不谋而合；二是大家忍不住要猜测，下一批限售扩围的城市会有哪些？
如果扩围，“向上”无非是京沪深商品住宅也限售，“向下”无非是更多的三四线城市加入。无疑，其中，京沪深更具风向标意义。可能性是有的，而限售不限售都有它的道理。所以，一味地猜测，没有太大意义。
显然，商品房限售的目的是为了抑制房地产投机。如果是以取得不动产证起算，限售2年，实际购房时间至少有3年。通常来说，办下产权证，大约需要一年。如果限售5年，相当于购房时间6年以上，不短了。
这种做法，与资本市场的股票持有政策本质上是相通的。根据现有规定，持有股票一年以上，其利息红利免征个人所得税。初衷也是为了抑制短期炒作过盛之风，鼓励价值投资。不过如你所知，利息红利的个人所得税与转让所得的个人所得税，不是一回事。
去年9月30日以来的调控，核心是去杠杆、去投资化。主要是首付提高、利率提升，限购限贷限售限价。效果还是比较明显的。投资性购房的比例不能说是归零，但盛行楼市多年的这股风气可以说是初步抑制住了。
各地的限售，基本是针对新房，个别城市涉及存量房（二手房）。我个人的建议是，无论下一步京沪深是否实行商品住房限售，其限售范围最好是针对新房，而不要将存量房纳入。
其实，新房交付之日就已是存量房。此处所说的不将存量房纳入，是指，不溯及既往。比如，9月22日晚间宣布的政策，自9月23日起实施；而9月23日之前签约的商品房不应包括在内（不论有没有取得产权证）。
举个例子。如果限售期是3年，并将存量房纳入限售范围，就意味着，取得产权证不满3年的所有商品房，都不得转让。我们上面说了，取得产权证需要一年左右时间，也就是说，购房时间4年以内的商品房，都不能上市。
这对市场的影响非常大。比如，2016年北京市商品住宅共成交114752套。如果适用于限售，不用说，这11万套商品住宅短期内是不能转让的。如果乘以4，就是40万套。且不说40万套吧，就是突然有20万套存量房（二手房）不准转让，也会对供求关系产生重大影响。
有一个浅显的道理，存量房是整个商品房市场的重要组成部分。在一线城市，存量房的成交量已经超过新房。比如，去年北京二手房成交量为276493套，是新房的1倍多。想一想，如果2013-2016年销售的新房，2017年不让上市，会发生什么情况？
9月27日公布的**中央、国务院关于对《北京城市总体规划（2016年－2035年）》的批复提出，要加大住宅供地力度，完善购租并举的住房体系，建立促进房地产市场平稳健康发展的长效机制。为什么要加大住宅供地力度？就是要增加商品住宅供应。
当前，中国利用外资正在进入一个新的阶段——全球跨国投资和产业转移呈现新的趋势，全球科技发展日新月异，中国确立了创新驱动的整体发展战略，这对中国吸引外资提出了新的任务与要求。
中央财经大学商学院教授崔新健近日接受21世纪经济报道记者专访时表示，当前科技资源配置全球化的趋势日益凸显，跨国公司为增强竞争力，正在把大量产品研发、技术创新等创新要素布局到全球，而研发项目的“模块化”、技术和组织上的进步也极大地减少了知识跨境流动的限制，这增强了各国创新体系的高度依赖性。
外商投资的技术溢出效应也为中国提供了巨大的发展机遇，崔新健介绍，外商研发投资通过开放、关联、集聚、示范四大效应，将有效促进中国创新型国家的建设。
他建议支持外商投资企业在华建设研发中心、企业技术中心，推动内外资企业、科研机构开展研发合作，同时，依法依规严格保护外商投资企业知识产权。
研发投资成中国利用外资新需求
自1993年以来，中国利用外资量长期位居发展中国家之首、世界第二的位置，在创造经济增长奇迹的同时也创造了利用外资的奇迹。
在崔新健看来，利用外资在弥补国内建设资金不足、引进先进技术促进产业升级、吸收先进的企业经营管理经验、创造就业增加财税收入、促进对外贸易与经济合作、完善社会主义市场经济体制六个方面发挥着重要的积极作用。
资金方面，利用外资是中国经济持续增长的一个重要推动力。改革开放初期，利用外资有效地解决了中国经济发展面临的资金与外汇两方面问题，大大提高了中国的投资水平，加速了资金积累。更重要的是，外资提高了资金的配置效率，改善了资产形成的质量。
引进国外先进技术方面，外资的技术溢出通过示范一模仿效应、竞争效应、联系效应及培训效应等渠道促进了中国的技术进步，为优化产业结构做出了积极贡献。
作为最大的发展中国家以及人口最多的国家，中国政府最重要的宏观经济目标之一就是维持稳定的就业增长、控制失业率。崔新健称，从就业数量来看，自1990年以来，大多数年份，境外投资机构就业的人数的增加速度快于全国就业人数的增加；从就业质量来讲，在聘用制度的规范化、报酬制度的市场化、培训制度的常规化各方面外资发挥了积极作用。
利用外资扩大了中国国际贸易的规模，优化了进出口商品结构。外资企业的进出口贸易是中国国际贸易的重要组成部分和推动力量，外资企业进出口增长一直快于中国总体国际贸易增长速度，在中国进出口总额中的比例持续上升。
外商投资还促进了中国的市场化进程，崔新健表示，迄今为止，中国经济体制转轨最为深刻、全面的时期，也是外资发展最快的时期，这并不是偶然的巧合，而是有着内在的因果关系。追溯改革开放历程，经济体制改革的政策与措施几乎都是从外资进入较早和最为密集的省市或地区率先试行的。
崔新健称，在中国新一轮对外开放战略中，积极利用外资仍然是重要内容，新形势下，外商研发投资正在成为中国利用外资的新需求和新任务，这也标志着中国利用外资进入一个崭新的发展阶段。
8月工业企业效益账
规模以上工业企业是中国比较成熟的统计样本，其中工业企业利润数据为市场所关注。作为宏观经济研究的滞后指标，工业企业利润数据对宏观经济形势起到验证的作用。今年以来，工业企业营收和利润的持续改善也进一步印证了实体经济企稳。
从公布的8月数据来看，营收和利润依然保持着高速增长，不过上下游之间的分化更加明显，上游涨价对下游产业带来了压力。这在某种程度上也说明，工业企业利润高速增长并非是需求端的全面复苏，而是部分行业供给侧改革后供给收缩导致的。不过，9月以来黑色系期货价格已经回落，未来相关行业工业企业利润增速仍值得关注。（杨志锦）
根据国家统计局9月27日发布的数据，1-8月份，规模以上工业企业利润同比增长21.6%，增速比1-7月份加快0.4个百分点。其中，1-8月钢铁行业（黑色金属冶炼和压延加工业）利润同比增速为106.9%，高于前7月的101.5%。石油开采和加工等行业利润增长也表现为加快的态势。
如从8月当月数据看，钢铁、化工、石油加工等行业利润增幅明显。其中钢铁行业利润同比增长131.1%，增速比7月份加快5.9个百分点。
不过，包括钢铁、煤炭、化工等行业利润增速加快，并非由需求增加所致，而主要由供给侧结构性改革导致供给减少引起价格上涨所致。
交行金融研究中心高级研究员唐建伟指出，供给侧结构性改革的确解决了行业普遍亏损的产能过剩问题。但是现在要注意的是，钢铁煤炭等行业价格和利润上升快，导致下游消化成本压力加大。
8月钢铁业利润同比增131.1%
数据显示，2017年1-8月份，规模以上工业企业利润同比增长21.6%，高于1-7月份的21.2%增速。其中，8月份利润同比增长24%，增速比7月份加快7.5个百分点。
国家统计局工业司何平博士认为，8月工业利润加快增长，与供给侧结构性改革措施持续发力，企业多项效益指标呈现积极变化有关。
比如8月降成本成效明显。综合考虑成本和费用，8月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本费用为92.74元，同比下降0.66元，比7月份多降0.37元。
何平还表示，初步测算，8月价格回升使企业利润同比增加约1273亿元，比7月份多增约406亿元，占新增利润的比重为31.2%。
其中钢铁等行业的利润处于迅猛增长的阶段。以安阳钢铁为例，9月26日公告称，预计其前三季度净利润约9-10亿元，相比去年同期增长了六倍以上。
国家统计局9月27日公布的数据显示，8月钢铁（黑色金属冶炼和压延加工业）利润同比增长131.1%，增速比7月份加快5.9个分点。
钢铁行业人士指出，钢铁业目前每吨钢利润达到1000元很普遍。而在2015年1-8月时为亏损状态的企业比较多。
数据也显示， 2015年1-8月钢铁（黑色金属冶炼和压延加工业）利润为358.3亿元，而今年前8月利润为2035亿元，涨幅为5倍以上。
兰格经济研究中心首席分析师陈克新指出，近期钢铁价格回调就是价格涨幅过高后的调整。
8月化工行业利润也录得较大涨幅。8月化学原料和化学制品制造和石油加工、炼焦和核燃料加工业利润，同比分别增长65%、103.4%，比7月份加快38个、89个百分点。
金联创化工分析师李润凯认为，部分行业今年利润涨幅大，主要是价格上升导致，这与过剩产能减少有关，更重要的是供给侧结构性改革的结果。
李润凯表示，国内化工行业在今年2月份至4月份经历了一轮暴跌，化工品出现接近25%左右的跌幅，但随着淘汰落后产能、治理关停小企业等改革的推进，国内化工市场三季度迎来了一个反弹高潮。
李润凯认为，很多环保不达标的“散乱污”小化工企业均被关停，行业整体产能下降。在市场需求变化不大的情况下，化工产品价格大幅上涨。
不过，环保部环境影响评价司司长9月27日崔书红在环保部例行发布会上表示：“我们不赞成抓环保导致原材料价格上涨的观点”。
“环保督察没有对主要工业产品产量造成影响，更不是推动产品价格上涨的直接原因。加大环保倒逼力度，将劣币驱逐出去，净化市场环境，促进经济结构调整，提高经济发展质量，保障广大人民群众的权益，这才是环保督察的应有之义。”崔书红说。
“我们将不断鼓励医药产业创新，也希望科研机构和企业加大研发力度，鼓励更多资本进入药品创新领域，下一步改革的重点将从解决质量转向鼓励中国医药产业国际化。”近日，在第九届中国医药企业家科学家投资家大会上（下称“会议”），国家食品药品监督管理总局（下称“CFDA”）副局长孙咸泽在谈到医药产业未来发展时表示。
在辉瑞大中华区总裁吴晓滨看来，目前中国医药产业创新的“春天”已到，国家药监系统对新药和创新药推动力度前所未有，大量人才回国、资本也在推动新药研发。
人社部官方消息显示，当前，我国自主研发生产的阿帕替尼、西达本胺等一批国家重大新药创新科技重大专项扶持产品纳入国家医保目录。
不过，在康宁杰瑞生物董事长徐霆、特瑞思药业总裁吴幼玲等企业家看来，中国部分医药创新或只是“高水平重复”的伪创新。徐霆以单抗体举例称，目前中国相关药物99.5%都是微创新或伪创新，高水平重复和微创新是很大问题。
争议新药“伪创新”
会议中多位业内人士认为，中国医药创新迎来机遇期，政策和资本都在助力。
从政策层面看，5月11日，业界关心的新药审批和新药纳入医保问题被提及，如CFDA公布了《关于鼓励药品医疗器械创新加快新药医疗器械上市审评审批的相关政策》（征求意见稿），鼓励医疗机构优先采购和使用疗效明确、价格合理的新药，研究完善医疗保险药品目录动态调整机制，支持创新药按规定纳入基本医疗保险支付范围。
CFDA副局长孙咸泽向21世纪经济报道记者表示，未来还将进一步鼓励医药产业创新发展，包括逐步推开药品上市许可持有人制度和改革药品审评审批制度等。
在资本方面，今年以来，医药创新领域发生了多起融资，如3月21日，天境生物获得1.5亿美元新融资，用于加强产品研发以及推进临床申报和业务国际化。8月28日，康方生物完成3亿元人民币B轮融资，融资将用于开展数个创新抗体产品的国际及国内临床研究、推进在研项目的临床前研究等。
不过，对于中国的医药创新是否真的是创新，还是只是“伪创新”，包括徐霆、吴幼玲在内的部分企业家对此表示质疑。
吴幼玲亦坦言：“悲观讲，关于微创新或者伪创新，这个问题其实是存在的，药物研发难的是工艺，就中国目前而言，虽然参与者众，但生产能力还有欠缺，而且很多研发者对此并不重视。”
针对微创新，有业内人士对21世纪经济报道记者解释，目前中国创新普遍是开发Me-too药，即通过对已验证靶点有活性的化合物进行结构修饰而获得专利，其研究要点是找到不受专利保护的相似的化学结构。
因此，要实现中国医药创新的进一步突破，在上述大会上，多位药企负责人认为，企业研发和创新能力需提高，医药创新的生态环境也需进一步完善。
周挺对21世纪经济报道记者表示，提高中国医药行业研发创新能力，除自主研发外，还可以通过并购等方式，获得优质创新药品和先进生物制药技术，强化自身的药品制造和研发能力。
亚盛医药董事长杨大俊亦认为，并购整个对于医药企业发展是必须的，甚至可以帮助中国药企踏进全球前20强阵营。“30年前的辉瑞，也排不到第十或者全球第一，它是整合了多家前10名之后排在第一。所以，中国企业通过整合，通过优势互补，可以提升自己的研发实力。”
另外，在郑州泰基鸿诺医药股份有限公司董事长吴豫生看来，创新药进入市场后，应尽快加入医保，以提升企业创新的造血能力。
根据人社部官方消息，目前阿帕替尼、西达本胺、埃克替尼等一批创新药已经纳入医保目录，但贝达药业2017年中报显示，其自主研发的埃克替尼在2011年就获批上市，历时6年进入国家医保目录，而阿帕替尼自2014年上市至今，也历时接近3年进入国家医保目录。
作为资本方，君联资本董事总经理蔡大庆多次强调，国内医药投资领域存在一窝蜂情况，投资方需要对医药生物领域有充分了解。“投资人一定要有更多专业能力，要保持清醒的头脑，否则行业发展问题可能出在投资人身上。”
1、北京城市总体规划提出，加强需求端管控，加大住宅供地力度，完善购租并举的住房体系，建立促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，努力实现人民群众住有所居。
◆ 严格控制城市规模：北京常住人口规模将控制在2300万以内
◆ 做好历史文化名城保护和城市特色风貌塑造：北京老城不能再拆了
◆ 深入推进京津冀协同发展：以首都为核心的世界级城市群要来了
2、国家统计局：1-8月份，全国规模以上工业企业实现利润总额49213.5亿元，同比增长21.6%，增速比1-7月份加快0.4个百分点。
财经要闻
1、国常会：稳妥推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域央企重组整合，提高资源配置效率，增强竞争力。严格落实化解过剩产能任务，推进“僵尸企业”处置和亏损企业治理。
2、广西桂林下发要求，购房人(以家庭为单位)在桂林市区(不含雁山区和临桂区)购买第三套及以上新建商品住房的，须取得不动产权属证书满两年后方可转让。
3、外管局：8月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入13784亿元，支出12640亿元，顺差1144亿元。
4、新华社：专家建议，商业银行和消费金融公司应将消费贷款发放时限控制在5年以下，并要求客户提供用途证明。对30万元以上的消费贷款执行“受托支付”规定，将贷款资金支付到合同约定用途的借款人交易对象，减少被挪用的风险。
5、环保部：将重点推进划定并严守生态保护红线相关工作，印发《各省(区、市)生态保护红线空间格局和分布意见建议》等指导性文件。
投资风向
1、沪指振幅单日振幅0.28%，创15年新低。单日振幅0.28%，上证指数这一数据创下2002年8月31日以来的新低。数据显示，9月27日，上证指数收于3345.27点，小幅上涨0.05%，最高价与最低价的差值不足10个点。
2、金融股筹码解密，建行工行太保等股东户数创历史新低。今年以来，工农中建四大行A股股价表现抢眼，屡创阶段新高。在这些金融股股价走强的背后，是其筹码的逐渐锁定，其中，建设银行、工商银行、中国太保、招商证券等股东户数均创下历史新低。
3、比特币中国公告称，于北京时间9月27日中午12:00关闭数字资产和人民币充值功能;9月30日中午12:00关闭所有交易功能。
4、发改委：18家聚氯乙烯树脂经营者涉价格垄断，依法对涉案企业处以相关市场销售额一定比例的罚款，共计4.57亿元。
5、据悉，中国船舶、中船防务此次停牌可能是南船内部资产整合，涉及两家上市公司资产合并同类项。就目前来说，有券商人士分析，公司停牌可能会先做债转股，对比中国重工，这种可能性很大。
6、截至9月26日，两市9月份共有22家公司宣布终止重大资产重组事项。终止原因来看，核心条款未能达成一致占据了主要，另外，资本市场发生变化、业绩承诺履行等细节没有达成一致等原因也有出现。
7、国家电网：新一轮农网升级改造两年攻坚任务提前三个月完成。目前，国网经营区内26个省区市，除西藏外全部实现村村通动力电。
8、乐视网公告：拟更名为新乐视信息技术(北京)股份有限公司，中文名称变更前为乐视网信息技术(北京)股份有限公司。至于更名原因，外界普遍认为，是希望能够将上市公司体系与乐视控股的非上市体系加以彻底切割。
社会热点
1、今年国庆、中秋佳节双节喜相逢，假期叠加构成长达8天的“超级假日”。预计假日期间，全国旅游人数将达到7.1亿人次。
2、27日，中国首条穿越秦岭的高铁——西成高铁陕西段进入试运行阶段。据悉，西成高铁新建线路西安-江油段全长509公里，设计时速为250公里，计划今年年内开通运营。届时，西安至成都列车运行时间将由目前的16小时缩短至3小时
国际要闻
1、周三美股收高，纳指大涨1.15%，道指终结四连跌，金融和科技股领涨。
2、2017年诺贝尔奖将于10 月2日开始陆续揭晓。从今年起，诺贝尔奖各奖项奖金提高100万瑞典克朗，增加后的奖金将达到900万克朗(约合人民币740万元)。
3、沙特国王萨勒曼当地时间26日发布有关交通系统改革的国王令，其中包括允许女性驾驶车辆。此前沙特是世界唯一一个禁止女性驾车的国家。
9月26日，备受市场瞩目的首批公募基金中基金（FOF）开始发行，南方全天候策略、嘉实领航资产配置、华夏聚惠稳健、海富通聚优精选、建信福泽安泰5只基金集体进入首发，而泰达宏利全能优选则将于10月9日开始发行。
对首批公募FOF而言，投资的接受度究竟有多高，是市场最为关注的焦点。从首批FOF开卖两天的情况来看，FOF的发行情况并不算太热，甚至显得略为清冷。
据记者获悉，除个别FOF因受到主销渠道强推而迅速卖出数亿元之外，其余FOF销售情况都较为一般。在各类销售渠道中，互联网渠道在FOF的销售上显得较为式微，几乎没有什么销量。
有基金公司相关人士表示，由于FOF获发比较突然，公司准备不够充分，而且节前资金比较紧张，因此目前的发售情况在预期之中，预计节后资金申购的积极性会有所提高。
FOF销售热度不一
首批发行的5只FOF基金中，南方全天候策略FOF是目前卖得较好的一只。在当前基金销售市场整体冷淡的环境下，南方FOF的热销，主要得益于主销渠道工行的强力推荐。
首批公募FOF发行前两周，21世纪经济报道记者曾独家披露，工行对发售南方FOF制定了10亿元的“小目标”，并给出了双倍中收的激励性营销政策。从这两日南方全天候策略的实际发售情况来看，与上述情况确实有所吻合。
据接近南方基金的渠道人士透露，南方全天候策略在发行首日即售出了约3亿元，并极可能在节前即达成10亿元的目标。该人士表示，“南方有可能在节前提前结束募集，这样可以在国庆节期间做出一定收益。”
不过，有工行理财经理表示，“之前确实是说南方全天候策略计划在工行的募集期只有三天，但之后又接到通知说募集期可能延至节后，可能是因为拿到批文的时间已经接近国庆假期，具体安排还要看上面通知。”
在业内看来，工行之所以能在FOF获批后迅速推动发行，在于准备工作的充分。据了解，由于基金销售培训时间启动最早，工行在两周前已经完成了相关培训，并把FOF列入重点营销池。此前本报也曾报道，南方有一款定开债产品正值到期，该产品开放赎回后，工行或将引导部分赎回资金购买南方FOF。
相较之下，其余银行的准备则与工行有些差距。其中，有的银行至今还在进行FOF相关培训，有的则表示节后才会加大对FOF基金的营销力度。某大行总行渠道主管向记者直言，“目前我们行基本没怎么卖FOF，各分支机构量都很少，大家都在观望。”
实际上，由于银行季末资金流动性紧张，因此部分银行在国庆节节前未重点推荐FOF也在情理之中。
深圳一位理财经理表示，“虽然我们也在卖FOF，但没有重点推，目前我们还是倾向于推短期银行理财等产品或是一些之前收益较高的产品。因为本身要和投资者解释什么是FOF就比较难，而公募FOF又是新品种，客户接受需要过程。”
相较银行渠道而言，互联网渠道在FOF销售上则更显“哑火”。一位接近天天基金网的人士透露，“目前FOF在天天卖得十分平淡，基本上看不到大的销量。”
整体而言，目前销售量较大的还是集中在一些重点推介FOF产品的大行，其余渠道都较为冷清。
天津市武清区王庆坨镇，被外界称为“中国自行车第一镇”。常住人口4万多人的小镇，六七百家各类自行车整车和零部件生产企业聚集。
2016年出现共享单车风潮后，产生了千万辆的自行车生产规模，其中大量订单进入王庆坨，给这里的自行车业带来一时间的繁荣。
高度集中的繁荣期和包容期过后，国内各大城市纷纷限制共享单车投放。王庆坨镇的一些承接此类订单的企业被拖欠货款，甚至停产、倒闭。他们在一年左右的时间里，经历了“低谷-爆发-低谷”的倒U型发展之路。而与此同时，此前还能勉强度日的传统单车销售业绩，在共享单车的冲击下，一蹶不振，订单量很难恢复到一年前的样子。“鸡飞蛋打的感觉!”当地一位车企老板沮丧地告诉第一财经1℃记者。但他们也在开拓思路，寻找新机遇。
突然而来的幸福
从京沪高速的王庆坨出口驶下，迎面首先看到数块自行车产品的广告牌，山地车、电动车、童车等品种应有尽有。这里便是王庆坨镇。
王庆坨镇目前有自行车、电动自行车企业六七百家，其中整车企业100多家，其余为零部件生产企业，可生产叉架、轮毂等零部件。天津市自行车电动车协会提供的数据显示，2016年天津市自行车产销4225.1万台。当年全国自行车总产量为8005万台。而根据王庆坨镇政府的统计，2016年该镇自行车、电动车产量1500万台。一个王庆坨镇的自行车产量，占到天津全市产量的三分之一强，全国总产量的不到五分之一，“中国自行车第一镇”的称号可谓名副其实。“大工厂、小工厂、家家户户是工厂”是当地的单车企业状态。
9月18日，高速出口附近一间厂房内，粉色、绿色、天蓝色的车架随处可见，车座椅、刹车线等零件也到处都是。虽是下午4点左右，厂房内已无工人，厂长曹健在厂房外同朋友闲谈。
曹健在2015年刚入行时并不曾想到，共享单车这一产品会出现。互联网的发展日新月异，在曹健入行一年后的2016年4月，摩拜单车诞生。几乎就在同时，ofo小黄车问世。一时间，橙色的摩拜单车和ofo开始在各大城市街头随处可见，“橙、黄双雄”引领的共享单车发展大幕拉开。
王东(化名)的自行车厂在王庆坨镇属于中等规模，车间面积超过1000平方米，工人规模近百，日最大产量可达500多辆。2016年6月，来北京办事的王东第一次见到了共享单车，扫码就骑走，解决最后一公里出行这样的理念，让王东印象深刻。“我当时就预感这种产品有前途，如果发展得快，未来一定会产生大量的生产订单，有利于推动我们的发展”。仅仅3个月后，王东的企业生产线上开始出现共享单车。
共享单车的发展势头，可以用“火箭式”增长来概括。截止2017年7月，仅用一年多时间，摩拜单车的投放量达到600万，ofo小黄车则达到650辆。1℃记者了解到，ofo小黄车的车辆生产订单主要投放地是天津，当地一些大型自行车企业曾分别接到几十万辆甚至上百万辆的大单。
2016年9月初的一天，王东的手机铃声响起，“我们接到了上百万辆的共享单车订单，自己做不过来，你有没有兴趣承担2万辆?”电话来自王东打了多年交道的一家大型车企，该企业并不在王庆坨。王东没有多考虑，直接答应下来。经过商谈，合作方式为该企业先付30%订金，待车辆交付完毕后，再付剩余的70%。这种模式成为当时共享单车生产订单的主要模式。
订单到手后，王东马上调整了企业的生产线，暂时停产其他产品，全部工人转到共享单车生产。车辆的零件，当地都可以生产，王东拿着订金，又自筹部分资金采购了所需的零件。一个多月后，所有零件全部到位，车间内满眼都是黄色的叉架。所有工人开足马力进行组装。“基本上是半小时组装一辆车，一天组装600辆左右，组装完马上运走”，时至今日，王东回味起那段快马加鞭的生产过程，依然有畅快淋漓的感觉。
2016年11月中旬，2万辆车交付完毕，王东也顺利结款。通过这笔2万辆的订单，王东在两个月内赚了30多万元。虽然订单不是一手订单，但在传统自行车利润整体不高的情况下，这样的“快钱”无疑提振了企业的士气。
“北船”实施债转股后，“南船”也坐不住了。
9月26日晚间，中国船舶（600150.SH）、中船防务（600685.SH）同时发布公告称，控股股东中国船舶工业集团公司（下称“中船集团”）正在筹划重大事项，可能涉及两家上市公司的资产重组。
尽管公告表示，将在停牌后10个交易日内确定是否真的构成重大资产重组，但9月27日，“南北船合并”的预期又升温了。
在中国船舶和中船防务停牌时，中船防务港股（00317.HK）应声大涨，当天涨幅达15.79%；另一家中船集团下的上市公司中船科技（600072.SH）也小涨1.79%。
对于上述事项，21世纪经济报道记者致电中船集团“负责该事项”的相关人员，他表示，“现在不方便说。”而中国船舶与中船防务董秘办人士也表示，“刚刚接到通知，正在等集团的消息。”
这次停牌，在不少市场人士看来也是出乎意料的。有卖方机构对记者表示，确实难以确定具体方向，本预计第四季度会有动作，但没想到这么快。
“南北船合并从长远来看是大势所趋，但这次停牌还是中船集团内部的运作与调整。”业内人士辛吉诚对21世纪经济报道记者表示，这种调整可能会涉及双方资本层面的合作，不排除整合的可能性：中国船舶将成为规模更大的民品主业上市公司，而中船防务则可能成为纯粹的军民融合平台。
本是同根生
中国船舶与中船防务本就是同一集团下的上市公司，均以造船为核心业务。
其中，中国船舶旗下有三家全资子公司：外高桥造船、澄西船舶修造和沪东重机，它是中船集团旗下核心民品主业上市公司，整合了造船、修船、动力及机电设备等业务板块，具有完整的船舶行业产业链。
中船防务也有三家全资子公司，分别是：广船国际、广船国际扬州以及黄埔文冲，定位于“大型综合性海洋与防务装备企业集团”。
辛吉诚对记者分析称，两家上市公司本是同根生，业务上又有诸多交叉重叠之处，相关资产的合并重组、资源优化只是时间问题。
中部一家证券公司军工行业分析师也表示，中船集团旗下共有3家A股上市公司，除中国船舶和中船防务停牌外，另一上市公司中船科技并未有停牌公告发布，因此可以推测，重大事项只涉及这两家公司，作为同一集团旗下的企业，存在整合预期。
也有分析人士猜测，如果中国船舶与中船防务整合重组，将大概率以中国船舶为主，而中船防务有望成为纯粹的军品舰船上市平台，因为中国船舶今年接收的大船订单较多，增加造船核心资产注入，有利于其“合理把活儿包出去”。
中国船舶今年手上的订单不少。半年报显示，尽管今年造船行业仍未迎来实质性转机，但今年上半年中国船舶承接了20艘新船订单，目前累计手持造船订单84艘，共计1304.62万载重吨。
9月19日，中船集团又迎来一个集装箱船的“史上最大订单”：法国达飞轮船的9艘2.2万TEU超大型集装箱船公司。尽管该笔订单由外高桥造船和沪东中华造船共同瓜分，沪东中华不属于上市公司体系，但中国船舶肯定是又有活儿要干了。
辛吉诚认为，若中船防务的相关资产注入中国船舶，便可为后者分担一部分“任务”，尽管整个造船业仍然产能过剩，但上海高昂的人工成本使得南方生产基地更有吸引力。
此外，他还补充道，从上市公司角度而言，资产增值是个关键因素，而上海资产的增值潜力已经不大，相对而言，广州的五期配套厂仍有广阔的升值空间。
其实，上市公司资产的置入与置出并不稀奇。2015年，中船防务收购了黄埔文冲，完成了对中船集团在华南地区造船资产的整合，并实现境内核心军工资产上市；2016年12月20日，中国船舶向控股股东中船集团转出了广西船海股权，以及文冲船坞股权。
用谷歌地图搜索香港污泥处理中心，可以看见旁边有一个名为T Park公园的地方。事实上，二者实为一体，因为T Park源区，就是一个公园式的污泥处理项目。
T Park源区位于香港新界的屯门，和深圳隔湾相对。9月22日，21世纪经济报道参观该项目时，看到被绿植包围的厂房，波浪式的屋顶与海湾相得益彰。喷泉、湿地、足浴池等组成的户外花园，供野生生物栖息的雀鸟保护区——可以说，绿化面积达70%的T Park源区就像一个市民公园。
这所综合能源设施，不仅处理香港11个污水处理厂每天产生的1300吨市政污泥，还利用发电系统、海水淡化、污水处理等设施实现水、电的自给自足。
据了解，该项目耗资50亿港币，由威立雅（Veolia） 受香港环保署的委托设计、建造和运营（DBO），设计处理规模2000吨/日，运营期15年。
而目前，威立雅已经将目光投向更广阔的市场——内地。
污泥减量90%
污泥是污水处理过程后剩下的半固体残余物。目前，香港每天产生污水近300万立方米，污泥量1200吨。
香港此前也是如此：污泥被直接弃置于堆填区，尽管整个过程遵守环保标准，但堆填区占用香港日益稀缺的土地。而据测算，香港污泥产生量到2030年将达到2000吨/日。
最终，经过多轮咨询，香港政府选择了焚烧发电技术。
具体来说，污泥在进入焚烧炉前，需要经过除臭系统处理，而后放入指定斗槽经混合后再泵入焚化炉。据威立雅环境服务（香港）有限公司项目经理狄永信（Vincent Deleu）解释，混合污泥是因为香港11间污水处理厂的污泥含水量和热值都不同，这正是该项目的技术难点之一。
焚烧采取流化床焚化技术，源区的四座流化床焚化炉分别位于两个厂房。污泥进入焚化炉内，和燃烧的砂砾在空气喷射的作用下快速混合，使污泥能够均匀及完全燃烧。
同时，监察污泥的均匀度和湿润度，及时调整焚烧温度、氧气含量。此外，还向焚烧炉注入石灰吸附酸性污染物，注入氨水降低氧化氨的排放。
狄永信称，焚烧炉内的热气至少会有两秒达到850℃，以控制二噁英等有机污染物的排放。
焚烧污泥所产生的烟道气经净化后从被包裹在行政大楼内的烟囱排出，无色无味，达到欧洲和香港环保署的标准。因此，从厂房外看，整座工厂可见的气体排放物只有白色的水蒸气。
除了处理污泥，香港政府还要求项目自行解决水、电。电力由焚烧产生的热能转化而成，而水则取自后海湾。狄永信表示，工厂从后海湾抽取海水处理后，每天可产生600立方米淡水作饮用水和设施用水，后者循环利用，从而达到污水零排放。
据威立雅环境服务（香港）有限公司董事会主席宋颂贤（Joe Zorn）介绍，污泥经处理后的体积可减少90%。一年1.4万千瓦的发电量，除自用外还外送2000千瓦至公众电网，可供4000个香港家庭使用。
中国首只土壤修复产业基金即将落地。
21世纪经济报道独家获悉，北京易修复生态科技有限公司（以下简称“易修复”）联手中节能大地环境修复有限公司（以下简称“中节能大地”）、博天环境集团股份有限公司（以下简称“博天环境”）、山东新鸿大地环保科技有限公司（以下简称“新鸿大地”）、武汉都市环保工程技术股份有限公司（以下简称“武汉都市环保”）等7家公司筹建“易修复棕地产业基金”，该基金有望年内正式成立。
中国科学院生态环境研究中心副研究员、易修复生态平台创始人黄锦楼对21世纪经济报道记者表示，易修复棕地产业基金总规模是100亿，首期基金大约10亿。
北京天鸿集团下属的新鸿大地副总经理邵福军对21世纪经济报道介绍，相比烟气治理和水污染治理，土壤修复市场仍是早期。易修复棕地产业基金的首期基金的落地，将从资本层面推动产业快速和健康发展。
21世纪经济报道获悉，首期基金在筹建的过程中，已经确定了一个主要的投资项目，即在徐州筹建国家级土壤修复生态科技产业园，基金方与徐州经济技术开发区已经确定了投资意向，双方正在商谈投资的具体方案。
年内完成首期10亿基金认缴
作为环境市场中的新兴市场，土壤修复前景广阔。
据业内预测，2017年土壤修复市场预计可达200亿元，“十三五”时期市场有望突破1000亿元，从中长期来看规模可达万亿。
正是在这种背景下，易修复联手中节能大地、博天环境、新鸿大地、武汉都市环保等4家公司，在今年4月13日宣布筹建易修复棕地产业基金。随后，包括杰瑞环保、博世科、航天凯天环保等3家公司成为基金的新发起人。
杰瑞环保总裁王丕学对21世纪经济报道介绍，杰瑞环保主要提供土壤修复产业所需的装备和技术，看好土壤修复市场的前景，但这一市场目前还有待进一步规模化。希望通过参与产业基金，推动行业的规模化发展，促使土壤修复的装备和技术成本进一步降低。
黄锦楼表示，产业基金是各地生态修复项目吸引投资的重要渠道，可起到固化行业资本，吸引外部资本或者跨行业资本的作用，同时对于树立行业行规，集聚市场信息，推动行业技术和模式创新、发挥各方优势，促进项目落地，做大行业体量等，均发挥着重要作用。
21世纪经济报道获悉，首期10亿基金，新鸿大地已经完成认缴3亿，其余发起人初步表示将认缴1亿以内的资金。
邵福军解释，新鸿大地对产业基金非常积极，主要是基于两个原因，一方面环保产业投资和土壤修复业务符合公司战略发展定位，而且与集团母公司北京天鸿集团的新兴产业投资领域可以实现战略协同；另一方面，产业基金的模式符合国家政策导向，利于推动政府和社会资本、国有企业和民营资本、企业机构之间深度合作，通过共建平台，责任共担，收益共享。
中节能大地董事长杨鹤峰对21世纪经济报道解释，“初步计划投入1亿以内的资金，具体金额还在等集团的讨论和审批程序之后才能最后确定，预计10月份可以确定。”
“我们初步确定也是投入1亿以内的资金，具体金额等待集团投委会的审核。”王丕学解释，希望可以尽快走完内部程序。
黄锦楼透露，首期基金规模为不低于10亿，如果这7家环保公司认缴的额度没有达到10亿，那么这部分资金将由基金的管理公司阿拉丁资本代为募集。“我们希望首期基金能够在年内成立。同时也欢迎更多企业参与到基金中来。”
“中国即便不是处于一个更强的地位，至少也是与美德处于同等强大的水平。”9月20日，在接受21世纪经济报道记者独家专访时，恩智浦执行副总裁兼汽车事业部总经理Kurt Sievers表示，“无论是利用服务及‘互联网+’业务模式的力量，还是在万物互联的大背景下，中国的无人驾驶汽车甚至电动汽车、互联汽车都正在得到各类政策的强有力支持。”
在无人驾驶大潮涌起之际，中国正力争抢占产业变革的制高点。近日，国家发展和改革委员会产业协调司处长吴卫表示，发改委正在组织起草国家智能汽车创新发展战略，使其成为引领我国智能汽车业发展的行动纲领。
值得注意的是，吴卫强调，将加快智能汽车领域立法，对公共道路测试和驾驶人的责任划分做出规范。这也就意味着，中国将成为继美国、德国、法国、英国等国之后，无人驾驶路测也有望正式合法化，从而强化智能汽车领域顶层设计。
在政策的持续推动之下，无人驾驶行业各家公司也在摩拳擦掌。9月20日，百度召开了Apol-lo1.5版开放技术发布会，宣布将在三年内投入100亿元资金，完成超过100个项目的投资。腾讯目前已持有特斯拉公司5%的股份，成为特斯拉的第五大股东。国际方面，无论英特尔、英伟达还是谷歌等巨头，近年来均在发力无人驾驶，英特尔更是宣布将于2019年推出无人驾驶系统。
“无人驾驶汽车绝对无法依靠单一公司的一己之力完成，而是需要各家公司互相协调与合作。”围绕当前行业内的竞合态势，Kurt Sievers强调，“合作越开放，带来的合作成效会越明显。如果有更多的相关方进入合作的生态系统，创新的速度也将得到加速。”
中国技术水平和美德同步
《21世纪经济报道》（下称《21世纪》）：近年来，无人驾驶行业发展如火如荼。在您看来，行业得以飞速发展的原因是什么？
Kurt Sievers：无人驾驶将对整个社会带来巨大的颠覆性影响，这一点我们深信不疑。首先，无人驾驶能够进一步改善路面交通的安全性，减少交通事故的发生；其次，无人驾驶能够减少交通拥堵；再次，它能够提升驾驶者在车辆行驶过程中的简便性与乐趣性。因此，我相信各国都有充足理由对无人驾驶进行相关研发。
《21世纪》：近日德国出台了自动驾驶系统的指导原则，美国众议院也通过了无人驾驶法案，请评价一下这两个国家在无人驾驶领域的进展情况？
Kurt Sievers：无人驾驶技术在向前演进的过程中，不可避免会遇到法律法规及道德方面的问题，对后者的思考有助于将无人驾驶从概念转变为现实。美德进行的相关立法工作，正是力图通过制定法律框架，以便给整个行业带来强有力而清晰的指导，从而推动相关公司进一步设计、营销、销售其无人驾驶车辆。例如，无人驾驶车辆发生车祸，究竟由驾驶员还是汽车生产厂商承担责任，此前没有定论。美国和德国的相关立法，正是在归责方面进行探索，从而帮助行业的建立发展信心，也有助于整个社会对无人驾驶车辆的接受。
《21世纪》：与美国和德国相比，中国的无人驾驶行业处于怎样的地位？
Kurt Sievers：中国即便不是处于一个更强的地位，至少也是与美德处于同等强大的水平。无论是利用服务及“互联网+”业务模式的力量，还是在万物互联的大背景下，中国的无人驾驶汽车甚至电动汽车、互联汽车都正在得到各类政策的强有力支持。在这些方面，中国政府毫不逊色于美德相关部门。
此外，在中国当前既有行业的生态系统内，各个环节都在面向未来以服务和数据为导向的模式开展工作，这样的特质恰恰是无人驾驶汽车发展过程中所需要的。需求方面，从人车比例来看，中国与其他国家相比仍相对较低，因而中国市场的汽车数量未来还会继续高速增长，但考虑到汽车爆炸式增长会带来交通拥堵、环境污染等问题，因此自动化、电动化将成为未来行业发展的强大动力。
《21世纪》：您对于中国加速无人驾驶汽车进程方面有哪些建议？
Kurt Sievers：首先，中国的创新速度、能力以及中国本土培养的受过良好教育的年轻工程师人才，将是中国无人驾驶行业发展的优势所在。如果中国能够紧抓这些优势因素，一定能够取得先机。
其次，中国还要努力关注服务为导向的业务模式。例如滴滴出行在该业务模式方面，已经积累了较为深厚的专业知识，未来如果能够与无人驾驶行业结合，能够达到不错的效果；与滴滴类似，百度公司也在积累服务导向的业务模式经验。我们也能看到，汽车已经不再仅仅是一个出行工具，而愈发变为汇聚各色服务及数据的互联网平台，对于中国应用服务经验优化无人驾驶行业的发展前景方面，恩智浦深信不疑。
再次，中国不仅需要对出行基础设施（如道路、桥梁等）进行投资，还应当重视对整个电子行业的基础设施进行投资。后者的强化意味着，汽车与汽车之间的沟通将变得更加有效，从而更进一步加大道路使用效率，而非简单地在城市里兴建更多道路。
9月27日，云顶集团旗下高端品牌星梦邮轮宣布，最新豪华邮轮“世界梦号”将于11月正式进驻香港及广州（南沙）双母港，开启全新的越南及菲律宾航线。在此之前，距离星梦邮轮旗下首个邮轮品牌“云顶梦号”在广州首航刚好过去一年。短短一年后，云顶再度加码华南地区，进一步巩固了其区域地位及市场份额。
自去年以来，广州南沙港、深圳太子港先后投入使用，越来越多的国际邮轮巨头加码珠三角航运，华南地区开启了邮轮母港时代。另一方面，由于受到热门目的地之一韩国港口取消航班等因素影响，国内邮轮市场正面临着前所未有的冲击。
目的地更换，既是挑战又是机遇。一直以来，邮轮市场存在大量同质化路线和产品，随着华南邮轮市场成熟，东南亚国家开始“抢戏”。21世纪经济报道记者从星梦邮轮方面获悉，即将启航的“世界梦号”将推出两条全新长航线，分别为菲律宾航线及越南航线，主打亚洲热带风情及文化观光之旅。
深耕华南市场
11月19日，世界梦号将接棒去年同期首航的姊妹邮轮云顶梦号进驻南沙，这艘造价10亿美元的亚洲本土豪华邮轮将承载3400名旅客，开启6天5晚的菲律宾马尼拉及长滩岛之旅。而云顶梦号将调配至新加坡，展开前往印度尼西亚北巴厘、泗水以及前往马来西亚吉隆坡、槟城、泰国普吉的两条航线。
开航一年多来，云顶集团在华南地区取得的成绩相当亮眼。目前，云顶邮轮集团是广州南沙国际邮轮港运营航次最多、搭载旅客最多的邮轮集团。据统计，2016全年，云顶邮轮集团旗下处女星号及云顶梦号，于南沙邮轮码头累计运营104艘次，接待进出港旅客32.6万人次；其中短短8个月内，云顶梦号在南沙邮轮码头累计运营达60艘次，总计实现超过21万人次的旅客吞吐量。
由于地理位置及自然气候等天然优势，在政策支持及产业链的日趋完善之下，过去不曾受到重视的华南港口，逐渐成为兵家必争之地。记者统计公开资料发现，嘉年华集团及皇家加勒比两大邮轮“寡头”，都将砝码再次倾注华南市场。
6月，皇家加勒比国际游轮旗下“海洋航行者号”正式开启首个深圳母港航季。6月及9月至国庆节期间，海洋航行者号从深圳太子湾邮轮母港出发，前往日本、越南和香港总计8条航线。
无独有偶，继年初开设广州南沙母港航线后，歌诗达邮轮又与招商局集团合作，共同开发深圳邮轮母港，为珠三角邮轮产业发展再添新火。
广深两地作为珠江三角洲的经济中心，享有得天独厚的区位及交通优势，基础设施良好，旅游资源丰富，腹地客源潜力巨大。面对高手云集的华南母港，如何从市场中脱颖而出是各大邮轮企业亟需考虑的难题。
对此，星梦邮轮总裁戴卓尔·布朗对21世纪经济报道表示，云顶邮轮集团出生于亚洲，有着24年深耕本土的经验，竞争对于星梦邮轮而言反而是一件好事。
“有竞争对手在你身边，可以让你聆听他的声音，能够让你的步伐走得更快。想在竞争中取胜的话，硬件方面固然重要，软实力也不可或缺，比如我们的服务、文化、餐饮等，与邮轮有所区别。云顶邮轮集团已经成为泛珠三角地区邮轮业的领头羊。当竞争对手模仿你的服务时，是对你的一种赞美。”布朗说。
每周报告之制造业吸金能力“评测”
制造业强，则国强民富，这自然是呈现一国综合经济实力的一大要素。
各界都在关注，到底有多少资金进入制造领域？制造业贷款是银行业支持实体经济的重要体现之一，疏导信贷与民间资金脱虚向实，社会资本对实业转向有何新变？
此次通过对18家银行信贷资金的采样调查，了解银行贷款进入实体经济的变化。另外，曾经的民营大省浙江，民间资本雄厚，在马云等互联网大咖崛起的同时，区域内的银行信贷和社会资金对制造领域的关注度如何？21世纪经济报道记者以自己的专业视角，为读者拉开新格局一幕。
钱塘自古繁华。
借助G20杭州峰会的红利，浙江省出台钱塘江金融港湾规划及配套政策，总的目标是推动金融与产业的融合，希望通过五到十年，构建起金融机构总部、金融要素市场、私募基金、互联网金融、金融大数据产业协同发展的财富管理产业链和新金融生态圈，将钱塘江金融港湾打造成为有国际影响力和国内优势地位的财富管理机构中心和新金融创新中心。
浙江省也是全国金融创新最活跃的区域之一。
在区域金融改革领域，浙江获国务院批准建设的有温州金融综合改革试验区、台州小微企业金融服务改革创新试验区和宁波保险综合创新试验区，还有义乌市国际贸易综合改革试点金融专项改革建设等。
制造业贷款持续少增势头扭转：今年上半年同比多增430亿
在保障金融总量稳定增长的基础上，浙江省的金融机构调整资产结构，腾挪资金用于支持实体经济，资金运用“脱虚向实”。
今年上半年，浙江区域内制造业贷款累计发放逾万亿元，累计收回9646亿元，存量盘活率达到24.5%。
分行业来看，过剩产能行业的存量贷款下降，而转型升级重点行业贷款增长较好。截至今年6月底，浙江全省淘汰落后产能行业贷款余额2067亿元，同比下降31.3%。
上半年，浙江区域内造纸、石油加工、金属冶炼、化纤、橡胶和塑料制品等“两高一剩”行业贷款发放额较去年同期减少了114亿元。而设备制造、电气机械、汽车、计算机通信等竞争力较强的行业贷款发放额较去年同期增加123亿元。
据央行杭州中心支行的调查，上半年浙江省重点发展的七大万亿产业中，除时尚产业外，其余六大万亿产业贷款增长形势均好于去年同期。其中，信息经济、高端装备制造、节能环保、旅游和文化产业贷款同比分别多增53.4亿元、28.5亿元、71.8亿元、24.8亿元和83亿元。
浙江省银行信贷对先进制造业的支持力度不断增强（详情见图表）。
在对先进制造业持续加大信贷投入的背景下，上半年浙江全省制造业贷款增加50.4亿元，同比多增430亿元，初步扭转了前几年制造业贷款持续少增的局面。
银行信贷变化：浙商和杭州银行样本
在银行信贷方面，浙江省金控控股的全国性股份制银行浙商银行和杭州市财政控股的杭州银行又能典型反映浙江省银行信贷投向。
浙商银行经营业绩的7成都在长三角地区。2017年半年报显示，今年上半年浙商银行的公司贷款总额4116亿元，比上年末增长16.54%。其中，制造业贷款为大头，占比为20.52%，同比上升2.6%。
截至今年上半年报告期末，浙商银行对五个新行业的融资余额达到1334亿元，智能制造业的融资余额达217亿元。
杭州银行近8成的营业收入都来自于浙江省内，其中，又有近7成的营业收入都来自于杭州市。其2017年半年报显示，杭州银行上半年投向制造业的贷款金额达316亿元，占公司贷款总额的16.4%，批发和零售业贷款总额为241.5亿，占公司贷款总额的12.5%。
对于下半年的信贷计划，杭州银行表示将重点发展城市化建设项目融资、上市公司服务、区域及行业龙头企业、贸易融资与交易银行、科技金融等五大客户群。
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胡适：做人之道就是是让人对你放心
2017-09-25 岩之有理
来源丨儒风大家（ID：rufengdajia）
在近代中国，有一个特别了不起的人物，名叫胡适。
在20世纪三四十年代的中国社会，有一句极为出名的流行语。就是“我的朋友胡适之”。
当时，“上至总统、主席，下至企台、司厨、贩夫、走卒、担菜、卖浆一一行列之中都有胡适之的朋友”。
和胡适相处过的人，无论观念有何差异、是何身份，都对胡适交口称赞，就连见谁骂谁的李敖对胡适也甚是服气。
而这一切，都源于胡适本人高明的做人之道。
跟胡适往来的人，都觉得胡适厚道、靠谱，他做事，大家都觉得放心、舒服。
而大家对你放心，是对一个人修养的最高评价。
懂得感恩
当时在民国有一个笑谈，提倡纲常伦理的康有为，却把女儿一嫁再嫁，一辈子倡导新文化运动的胡适，最后却接受了包办婚姻，娶了一位小脚太太！
这位小脚太太，就是江冬秀。
如张爱玲所说，他们是旧式婚姻罕有的幸福的例子。胡适那么帅那么有才，却与她相守一辈子，没有纳妾，又那么听话。
而这一切都源于胡适懂得感恩。
当时，江、胡两家订了婚约之后，胡适就先后到上海、美国求学去了。过了十多年他俩还未结婚。
但是江冬秀却已经把自己当做过门的媳妇了，江家本来是望族，在家里，江冬秀有自己的丫环婆子，凡事都不用自己动手。但是她却亲自来胡适家照料胡适体弱多病的母亲，胡适一去十年，她就照顾了十年。
胡适的父亲早亡，是母亲一手带大，他知道母亲的不容易，在外漂泊十年的过程中，幸得江冬秀能代他尽孝，胡适甚是感激。
所以，但是胡适虽然在美国已经有了挚爱，但是回国之后，还是选择和江冬秀结婚。
这其中多半便是感念江冬秀照顾母亲的恩德。
几十年夫妻下来，胡适可谓对江冬秀温顺服帖。甚至曾经开玩笑说自己加入了“PTT”(怕太太协会）。
他非是怕太太，只是感恩妻子、爱护妻子罢了。
感恩之心并不是人人都有的，只有懂得报答、有善良之心的人，才会有感恩的心。
人与人之间的交往都是相互的。
一个人只有怀有一个感恩之心，别人才敢放心与之交往，在相处的过程中才敢放心付出，不必担心有一天这个朋友会头也不回的弃人而去。
一个人懂得感恩，别人才敢信任你，才敢帮助你，才能对你放心。
心地善良
江冬秀常说：“适之帮助穷书生，他开起支票来活像一个百万富翁，待我，他就好像一个穷措大。”
林语堂刚去美国读书的时候，生活拮据，曾经向北大申请过一笔生活费用，胡适非常欣赏林语堂的才华，于是以北大的名义每月捐赠林语堂40美元。
这种帮助，极大的解决了林语堂的生活难题。
林语堂后来学成归国，顺利成为北大的教授，这一点，胡适居功至伟。
胡适帮助林语堂的事，直到胡适逝世后，林语堂来胡适墓地献花道出此事，才为世人所知。
1961年2月，李敖从军中退伍，回到台北，担任姚从吾先生的助理，月薪1000元台币。由于台湾长期发展科学委员会成立不久，一切还没有走上轨道，常常拖欠助理人员的工资。
于是李敖写信给胡适，向他抗议。
没几天。他就收到胡适的回信，信中说：“现在送上一千元的支票一张，是给你‘赎当’救急的”，李敖后来说：“我收到胡适的信和一千元后，非常高兴，也很感动，很感激他的照顾。”
虽然有人说胡适邀买人心，但是有谁见过一个老师对一个当时名不经传的学生也慷慨解囊的吗？单这一点，胡适就比普通人强太多。
胡适还帮助过很多人。比如后来的罗尔纲、吴晗和周汝昌等，有的是在经济上生活上，有的是在知识上学问上，甚至是做人上。
就是这样一个大师，天天资助别人的生活，念着别人的艰辛，但是他自己却过得十分清贫。
胡适逝世后，清点他的余款竟然只有153美元。
心里时刻念着别人，行动上时刻帮助别人，这样的人又怎么不让大家死心塌地地敬佩呢？大家对他的人品，又怎能不放心呢？
懂得宽容
鲁迅有过一句特别有名的话，叫“我一个也不宽恕”。胡适刚好相反，他对于各色的人物，始终保持着一份宽容的心态。
胡适去台湾之后，昔年好友相继反目，对胡适展开批判，胡适却一点也不怪他们，反而设身处地为这些好友辩解，说他们有自己的苦衷，他们没有不说话的自由。
胡适曾任驻美大使，他周旋于美国各色的政客名流之间，反复游说演讲，让美国加入二战。
很多人说，正是因为胡适的成功游说，才把美军拖入了太平洋战场。
而这一切都来源于他对不同文化、不同信仰的尊重与包容。正是这种包容，让他对各色的人物，各种文化都没有偏见，一视同仁，正是这样的态度，让他赢得了盟友的好感，成为当时中国最出色的外交家。
他不仅是学界大师，也是P.T.T（怕太太）的楷模。有些人在写文章时，难免添油加醋，胡适即使读到挖苦、嘲讽他P.T.T，他也是一笑而过，不与计较。有时候甚至当成笑话讲给妻子听。
胡适的晚年，曾说过一句很重要的话，那就是：“宽容比自由更重要”。他认为“宽容是一切自由的根本，没有宽容，就没有自由。”
宽容还是一种美好的情感、高贵的品质、是一种仁爱的光芒、一种崇高的境界。胡适自己也是身体力行、一生都在践行着这种高尚的宽容理念。
一个人懂得感恩，人们才能够放心大胆地为他付出，而不必担心养出一个白眼狼。
一个人心地善良，人们才愿意与他共事，和他交往。善良是人的起点，也是判断一个人是否值得交的基础。
一个人待人宽厚，人们在他面前感受到舒心、轻松，不必时刻小心谨慎，战战兢兢，不必担心对方吹毛求疵，把自己搞得焦头烂额。
一个人做到这三点，才能让别人信任，才能得人心。这样的人，才能让别人安心，让别人放心。
中国人生活水平在提升，都希望健康长寿，在医药上的花费也在逐年增加。另外医药板块已经5、6年没有启动了，一个关系国计民生的板块不应该这么长时间在底部盘整。
红刊财经李健
编者按：曾几何时，民间股神林园是二级市场投资者顶礼膜拜的对象，他的传奇经历鼓舞了众多股民投身股海、披荆斩棘；然而，近年来，功成名就后的林园逐渐脱离了大众视野，传说这些年他过着一种闲云野鹤般的生活；不过，对于浸淫多年的A股市场，早已实现财富自由的林园如今持有的是怎样的一种投资态度和投资策略呢？
2017年以来，贵州茅台几乎吸引了场内外所有投资者的目光，一众当年蛰伏茅台的私募大咖终于迎来了期盼的春天，而林园的名字也再次走进大众的视野，他大胆预测医药板块会诞生下一个贵州茅台。但斌曾说价值投资是时间的玫瑰，而林园多年实践的又是怎样的一条价值投资之路呢？
近几年，民间股神林园似乎低调了许多，他很少接受各家媒体的专访，也不再高调展示自己的投资交割单，早已实现财富自由的他如今在忙些什么呢？
其实，现在的林园和2007年时并没有太大的区别：投资理念没有改变，两条腿儿跑公司的习惯没有改变；但他的心态更放松了，他给自己定的目标是“玩好”（把没去的地方走一遍、没吃的美食吃一遍、没玩的东西玩一遍）。在其资产配置中，他重仓了几只消费龙头，例如贵州茅台、五粮液、云南白药，并在全世界8个地区配置了资产，有好的企业就“配一点”。
回看当年，他在1989年以8000元入市，到2007年取得了20亿元收益，18年间创造了一个神话；或许很难再缔造同样的辉煌，但他重仓的贵州茅台、五粮液、云南白药等股票依然在为他书写新的“传奇”。本周，《红周刊》面对面栏目邀请到了老朋友林园，聊聊他如今的人生和投资逻辑。
攀比心是投资者的敌人
《红周刊》：2007年，您参与了央视的一档节目，其间主持人采访到您，才发现了您的传奇经历，于是央视对您做了一期专访，您逐渐被投资者熟知。此后，各大媒体争相报道，评价您是“中国的巴菲特”。但在2007年之后，您似乎很少接受媒体采访，逐渐淡出了大家的视线，这些年您在干什么？
林园：其实还是在做投资，我现在更多的时间是在走访上市公司，参加股东大会，甚至在观察身边的事物，我发现一个明显的改变，就是中国人的消费能力有了巨大的提升。在我关注的衣食住行这几个领域中，一个明显变化就是去医院就医的人更多了，更多人希望享受高端的医疗服务。最近这些年，我在股票上的操作频率有所减少，2007年之前重仓的股票到现在并没有太大变化。但是对于一些细分行业，在还没有诞生龙头之前，我会每只股票都配一点，因为在这些公司中会诞生未来的细分龙头。
《红周刊》：今年，距离您当年被封为“中国股神”恰好已经过去了10个年头，A股市场诞生了一批又一批的牛人，无论风云变幻，“林园”一直是二级市场一块响当当的名牌；那么，这些年您的生活和投资的节奏又是怎样的呢？
林园：我每隔2、3个月就会搬到另外一个城市生活，马上我就要飞往成都住一段时间。我到一个城市不是住酒店，而是住在居民区里，和当地人一样工作、上下班、买菜做饭，融入当地人的生活。
我这么做主要是看淡了很多事情，有时候攀比心是投资者的敌人，如果能不受市场涨跌的影响，不受外界环境的干扰，按照自己的计划执行操作，投资会变得简单。我现在能看淡很多事情，例如金钱、收益、客户的问询等；我想通过休闲的方式，把投资变轻松，不再争强好胜，不和别人攀比。
《红周刊》：从2007年开始，您投资了全世界8个地区的资产，但是只占总资产的5%，配置这些资产有什么目的？
林园：虽然投资占比不高，但收益还可以。我不希望自己走柯达等知名企业破产的老路，我们不能固步自封，要为未来的收益设一个“保险”。
这一部分资产主要投资的是发达国家奢侈品类企业，例如汽车、名牌服装等，这类企业在全世界有很强的影响力，主力消费群体是富人阶层，这些人有很强的购买力，所以我可以保证这些奢侈品企业基本可以长久存在，我的投资也能长期获得收益。具体在仓位的配置上，我做的是一揽子配置，看到好的企业就买一点。
林园的价值投资理念
《红周刊》：这么多年来，国内市场一直视您为价值投资的先行者，而您一直践行的价值投资理念是什么呢？
林园：无论投资什么行业，都要投资垄断企业，这样未来的收益才能稳定而且确定。任何风险都来自于竞争，只有垄断企业才能把风险化为“0”。例如片仔癀，公司主营的片仔癀是名贵中药，其在肝病、肝癌等领域有独特疗效，而且片仔癀还能消炎、解毒、缓解疼痛。目前市场上只有这一家企业可以生产片仔癀，它在行业内处于垄断地位；而且目前购买片仔癀的人还是少数，预测片仔癀未来股价或许会超越茅台。
《红周刊》：具有垄断性的企业未来很有可能会成长为细分行业的龙头，这其实就是把投资中的不确定性变为确定性，对企业的未来发展心中有数。
林园：是的，股市的风险其实就是企业经营的风险，我们只要把握住经营的风险，就是在做一个自己能够把握的投资，这样才能赚取稳健的收益，而不会出现意外。
对所投资的公司，我每个月至少打一个电话去了解，跟踪企业每个月的经营情况，这个月卖了多少货，我自己都可以为它做报表。当然，跟踪有时候很难做，有的企业不好打交道，有的企业领导在谈话时天马行空，但就企业发展所言甚少，那我宁愿放弃。
有一次，我投资了一家武汉企业，我给他们打电话，他们说你来公司聊吧，但我飞过去后，他们却说公司领导都出差了。后来我找了一大圈儿，包括当地区长、一把手都找了，结果他们还是不愿意见，说我们底下人做不了主，这种企业我索性放弃。
《红周刊》：从您的重仓股以及操作策略可以看出，您实际是一名价值投资者，但曾经在接受采访时，您却说自己做的是一种投机？
林园：我的投资方法是灵活的，市场也是变化的，要根据市场来判断。大家看到我十几年不变的持有几只股票，是因为我认为从2007年以后，中国市场没有牛市，2015年股市涨到5178点，后来看其实是一波牛市，但当时我们看不清楚；我们认为只有创新高才是牛市、大多数人解套才是牛市，我们判断如果股指超越6000点才是牛市，但当时点位离6000点还有一段距离，所以采取的依然是熊市策略。
而熊市中要买的股票是确定性级别最高的股票，例如我在2003年买入的贵州茅台、五粮液和云南白药。熊市中没有泡沫，投资者只能享受企业利润增长带来的股价上涨，这时候我们都无法赚股市中的钱，只能赚企业的钱，在熊市中的最优策略就是持有不动。我们认为目前A股还在熊市中，虽然沪指突破了3300点，市场中的人气也在慢慢聚集。中国经济或许要通过触底后的反弹，才能出现和成熟市场类似的大牛市。
《红周刊》：牛市的策略就和熊市不同，我听说有些基金公司做法比较极端，在牛市和熊市转换时，甚至会更换基金经理。
林园：这个做法是有道理的，牛市和熊市的投资策略有本质区别。牛市初期，最有上涨动力的是大市值的绩优龙头和能够带动人气指标的个股。但这些股票的总市值较大，初期上涨会较为缓慢，甚至不涨。
而一旦趋势形成，它们会成为市场中的热点。这个时候我的操作策略是“捂股”，手中的股票有的上涨，有的下跌，这种现象很正常；我只要确认自己拿的是有业绩的股票，就不担心它短时期的波动，其迟早有一天会上涨。
而在牛市中期，市场上会出很多较为优质的公司股价上涨，而且市场会给他们轮流上涨的机会，这时调仓换股，选择性价比更高的企业则更加重要。在这一阶段，我会密集调研上市公司，希望搞清楚所有的隐藏问题，确认我投资的标的是一家优质企业。
最后，在牛市末期，市场上大多数企业都会上涨，我也会在其中做波段、投资性价比更高的企业。所以我会在不同的时间做不同的事情，我管这个叫做“投机”。
买入 持有卖出
《红周刊》：再好的股票如果在6124点或者5178点买入，都会承担巨大的压力，这就要请问您，在有了可以做投资的标的，会不会看重买入时间，也就是择时问题。
林园：除了方向的选择，择时是最重要的。我管理的华润二、三期，当时受到很多外界的干扰，在6000点时入市，因此我也受到很多煎熬。但其实只要不买在最高点，风险就不大，因为牛市是套不住人的，流动性充裕，股价波动也会提供卖出机会。
《红周刊》：其实这些大牛股，很多人都骑过，成功诀窍就在于长期持有，而很多人只是与他们有过一面之缘。那么能够坚定持有，靠的肯定是对公司基本面的充分了解。但这些股票也会因为市场系统性的风险、或者行业黑天鹅导致股价出现回调，这时候的坚持就是对心态和自我的挑战，在这方面您是如何做到心如止水的？奉行价值投资最难的是否就在于此？
林园：我只专心关注公司，看盘的时间很少，当年片仔癀下跌最凶猛的时期，我其实并没有注意到。对于股市大跌，我从来没有怕过，我对一家企业的了解和董事长一样深，没有什么能改变持有的优质资产的盈利能力。波动对我来说反而是好事，有波动才能以便宜的价格买入优质公司的资产。
《红周刊》：那么，价值投资究竟该在何时落袋为安呢？请您结合具体的实例谈一谈。
林园：迄今为止，我还没有因为估值过高而卖出过股票，我卖出的时点一般是企业基本面发生了变化。例如2007年我投资了路桥类企业，买这类股票相当于买资产，当时福建高速的股息超过4元，股价上升，股息率就会下降，这相当于买这个资产不再合适了。再例如，去年我们卖出了招商银行，我们注意到越来越少的人去银行办理业务，微信支付、支付宝大大挤占了银行的市场份额，所以我们卖出了招商银行，虽然今年招商银行大涨，但我也不遗憾。
站稳3300点 市场热点觊觎何方？
《红周刊》：您在2007年时的投资策略是“衣食住行”，和巴菲特不谋而合，那么现在您看好哪些板块？
林园：毫无疑问是医药股，我相信未来这个板块中会诞生下一个超级大牛股。中国人生活水平在提升，都希望健康长寿，在医药上的花费也在逐年增加。另外医药板块已经5、6年没有启动了，一个关系国计民生的板块不应该这么长时间在底部盘整。
除了刚才提到的云南白药，同仁堂也是我的重仓股，同仁堂生产的安宫牛黄丸、牛黄解毒片在市场上一家独大；除了同仁堂，还有几家企业也生产这类药物，但基本没有销量。除此之外，在中药领域，像阿胶、虫草等其实也值得长期投资，未来的价值会不断增长，但是这些企业并不是垄断性企业，所以成长性会比云南白药和同仁堂差。
《红周刊》：看到您最近在调研宝莱特，宝莱特主营医疗器械，这和您之前投资的快消类产品不同，宝莱特面向的受众是医院，不是消费者，您投资策略发生改变了吗？
林园：我认为医疗服务未来将迎来爆发，医疗服务本身是一个消费品，具有消费品的刚需属性，存在着巨大的市场空间。但现在医疗服务企业还没有形成气候，没有哪家企业居于垄断地位；所以我采取了“笨人笨办法”，在行业没有启动的时候，每家都做一遍调研，和董事长聊聊天，对销量做一下估算，然后在现在估值处在历史低位的时候，做一个全面配置，每一家企业都少量配一点仓位，然后在未来持续跟进，如果有发展速度加快的企业，会逐渐加仓。
《红周刊》：贵州茅台也是您多年重仓的优质标的，上周您在接受红周刊采访时表示会继续持有，您继续看好贵州茅台的原因是什么？
林园：今年中报显示，贵州茅台净利润同比增长36%，对应30倍市盈率，按照这个增长速度，未来3年茅台市盈率会不断下降，预计在2020年市盈率降为20倍左右。这样来看，茅台股价依然在合理区间，不存在所谓的泡沫。在全世界范围内,我都没发现有比贵州茅台还好的企业，拉货的卡车在库房外排队等待，而且是先付款后交货。很多人对贵州茅台的长期成长性表示质疑，认为白酒是中年人的消费产品，现在年轻人更喜欢喝红酒、威士忌。但其实有钱人还是在喝茅台，不分青年还是中年。没听说过喝红酒上瘾的，但喝白酒确实会上瘾。
白酒板块目前的风险在于累积升幅较大，但是不是即将到顶，我不好判断，因为毕竟顶只有一个。目前白酒整体的上行趋势非常好，我认为贵州茅台未来3年还会再创新高。
《红周刊》：此外，山西汾酒也是您的重仓股，看好这只二线白酒龙头的原因是什么？
林园：山西汾酒市值较小，只有463亿元，小企业能让投资者享受双重收益，不仅能获得企业盈利本身的收益，还能享受股本扩张的收益，而且像这样的知名品牌往往能保障股本的扩张性。
目前白酒在景气通道中，所以我们配置了一点山西汾酒，山西汾酒还和山西省政府签订了军令状，董事长承诺，未来3年利润不翻番就辞职走人。所以我们也长期看好山西汾酒未来的业绩成长。
注意了！监管机构全面排查风险！97项风险点，聚焦六大领域，这些你可能经常见到！
在今年8月底，因台风“天鸽”、“帕卡”接连来袭，港股市场在5日内休市了两天。仅一江之隔的A股市场却风雨不改，正常交易。
1、这是怎么做到的？
资本市场的顺畅运行，得益于一线监管机构的应急管理，“面对台风‘天鸽’、‘帕卡’，我们按照应急预案提前布防，技术人员24小时值守，有效保障了技术系统的安全运行和办公秩序的正常运转。”深交所相关人士表示。
除了优化应急管理体系、提升应急处置能力，深交所在风险排查、完善风险管理架构方面的工作也不断推进。
今年以来，深交所梳理出97项风险点，聚焦6大重点领域风险，包括股市异常波动风险、上市公司风险、基金市场风险等，在精准判断风险隐患的基础上，一线监管机构下一步将持续跟踪评估风险、不断强化对重点公司、市场热点、异常情形的协调跟进和联合监管。
2、哪些领域成关注重点？
准确判断金融风险隐患是保障金融安全的前提。为积极贯彻落实中央和证监会关于防范金融风险的要求，年初，深交所根据计划进行了年度全面风险评估。各部门在年度评估基础上，按公司监管、市场运行、基金、债券、技术、行政等六个业务条线排查全所风险隐患，梳理出97项风险点，逐一分析研究，制定应对措施或应急预案。
年中，根据全国金融工作会议和监管工作会议新要求，深交所党委再次组织全所和下属机构全面排查下半年风险隐患，梳理了6大重点领域风险，包括：
NO.1 股市异常波动风险；
NO.2 上市公司风险；
NO.3 基金市场风险；
NO.4 债券市场风险；
NO.5 技术风险；
NO.6 其他风险，包括安全生产风险、保障风险、廉政风险等。
为应对风险管理工作面临的新挑战，在前期全面排查风险及重点领域风险基础上，深交所还进一步完善风险管理体制机制——设立风险管理部，进一步加强风险的统筹管理。比如：
NO.1 实现信息收集实时化，定期排查梳理重点风险，动态评估潜在风险，做到“每月一报告，半年一排查”。
NO.2 强化对市场运行风险的监测、评估、预警，建立动态风险信息收集和监测机制, 加强风险信息的综合评估，形成风险监测报告，及时上报重大风险。
NO.3 规划建设统一的风险监测平台，实现风险监测信息共享，研究市场系统性风险的监测、研判、评估和预警机制。
3、交易所是怎么操作的？
在精准判断风险隐患的基础上，深交所各条线部门对于重点风险，提前制定了针对性的应对措施。
在防范股市运行风险方面，深交所制定了《市场稳健运行预案》，以加强市场运行风险监控，对异常交易账户果断采取监管措施。与此同时，强化盘后分析及报告机制，重点加强融资融券、股票质押等杠杆资金的跟踪分析，强化市场趋势预研预判市场趋势预研预判。
“以监管会员为中心”的市场监管模式的不断推进、监管协作的深化以及科技监管智能监管的深入，在提升风险防范能力方面也发挥了重要作用。
针对股市运行风险:
保持监管敏感性，对新问题、新情况主动出击，加强了对高风险公司的监管，尤其是加强控股股东股票质押比例的披露。
紧盯热点题材炒作，遏制市场投机风气。
深化会员、上市公司、市场监察、舆情监控的监管协作机制也是深交所防范股市运行风险采取的措施之一。
防控债券市场风险:
完善事前审核机制，从源头上防控风险，持续做好存续期债券信用风险防控工作，并重点加强对风险债券的监控。
发挥监管联动合力，建立监测台账，针对跨市场发行人，跟踪记录跨市场负面信息。
针对基金市场风险：
持续做好分级基金下折算监控预警工作。
针对分级基金新规，督促基金公司、证券公司及时做好投资者风险揭示。
要求基金管理人提前制定应急预案，做好压力测试，尽量减少对市场的影响。
值得一提的是，为提高应急处置能力，今年来深交所对应急管理体系进行了优化——进一步明确了应急责任主体、应急处置流程和分级响应机制。
随着应急预案的不断补充和修订，目前深交所共有30项应急预案，全方位涵盖了市场、技术、操作、保障等重大风险。
4、下一步还会有哪些措施？
深交所相关负责人表示，下一步深交所将：
NO.1 继续强化风险意识，持续跟踪评估风险，早识别早预警早发现早处置，严格落实风险防控责任；
NO.2 切实落实一线监管职责，不断强化对重点公司、市场热点、异常情形的协调跟进和联合监管，完善交易所与证监系统相关单位、地方政府的监管协作；
NO.3 还将全面梳理制度或规则，补齐制度短板，防止风险交叉传染或跨市场扩散。□ .张.忆 .中.国.证.券.网
中国股汇债最全预测：今年后半年 交易员们可以放假了
时间：2017年09月29日 07:38:24 中财网
新闻配图
彭博报道称，全球第二大经济体在今年第四季度可能会变得很平静，此期间市场的波动不会那么大。
根据彭博对市场人士的调查发现，市场预测上证综指今年年底收盘的收盘位将比本周三收盘为高0.3%。人民币对美元汇率将保持在6.4的水平，与当前水平一样。10年期国债收益率预计将从当前的3.63下滑至3.59%。
凯基证券分析师Ken Chen表示，“市场不会有大的波动。”
消息人士透露，中国证监会要求中国内地的券商在近期要降低风险以保证市场的稳定。中国证监会同时要求各大券商的高层不得在近期休假或是出国。
今年以来，中国股市和人民币都实现稳定的上涨，只有债券有所下跌。上证综指今年截至目前上涨了7.8%，从2016年的下跌中收复失地。9天的股市波动水平处在历史最低水平。离岸股票也表现上佳，明晟中国指数今年受益于科技类和地产类股票的大涨而大涨41%。
如：2008年至2017年，中国股市波动水平走势图。
2008年至2017年，中国股市波动水平走势图。
在去年下跌6.5%之后，人民币今年上涨了4.6%。在中国去杠杆操作导致主权债券收益率在今年4月和5月大跌之后，主权债券收益率在近几个月中开始逐步反弹。中国10年期国债收益率在2017年上涨57个基点。
以下是彭博调查的发现：
股市
根据彭博对12个分析师和基金经理调查，预测上证综指在今年年底会上涨至3354点，国有大型银行，保险公司，消费类股票，例如食品和饮料是分析师看好的板块。此外，大宗商品类股票，包括非铁类金属，铁矿石，钢铁和煤矿类股票是应该避免的。
根据彭博对6个分析师和基金经理调查，预测恒生国企指数将在今年年底上涨至12175点，涨幅在10%以上。美国货币政策的收紧不会在第四季度对香港市场产生冲击。香港的通胀水平将持续在地位，内地向香港市场的资本流入将会唏嘘。
债券
根据彭博对22个分析师和固定收益交易员的调查，7天回购利率在第四季度预计将达到2.885%，当前为2.87%。
22个分析师和固定收益交易员中仅有2人预测中国央行会在第四季度提高回购交易的成本。
22个分析师和固定收益交易员中有10人预测大额定期存单将会下降，9人预测不会有大的变化，3人预测将会上升。
人民币
预测人民币对美元在今年年底为6.64，预测区间为7.2至6.4。人民币最新汇价位6.6425。
参与调查的分析师和交易员来自于第一上海证券，中州证券，凯基证券，Xufunds投资管理公司，Shanshan金融公司，浦银安盛投资管理公司，北京星石投资管理公司，Uni-President资产管理公司，群益证券投资信托，大华继显(香港)，新鸿基金融，工银国际，华商基金管理公司，招银国际，富达国际，澳新银行，中国招商银行，南京证券，上海耀之资产管理公司，中国民生银行，恒丰银行，国投安信期货，南华期货和U-Shine期货管理公司。 .凤.凰.国.际.i.M.a.r.k.e.t.s