近日有关监管层拟调整IPO业务口径的多项传闻在业内曾盛传一时，其中之一考虑通过调整辅导期安排来提高企业整顿时间、优化申报企业质量，例如拟延长部分拟IPO企业的辅导期限，将目前业内常见的半年期延长至一整年。
而据21世纪经济报道记者日前从接近监管层人士处获悉，目前尚未出现可能促使辅导期延长的政策调整。该人士还指出，此前在重组、再融资操作上受到更严格监管的影视、文化、互联网等轻资产类行业以及房地产行业，也将在IPO环节受到更多限制，其认为目前虽然针对影视、文化、游戏等轻资产行业的IPO项目并未出现规则调整，但考虑到需要强化投资者保护、优化上市企业质量等因素，尚不排除监管层未来会就该类公司的IPO审核提出新口径以及更多要求的可能。
争议辅导期节奏
有关IPO辅导期可能出现调整，正在给投行业务带来新的不确定性。
据北京一家中型券商投行业务负责人介绍，目前针对拟IPO企业的辅导期时长并无最短时间要求，而当前辅导期通常在6个月左右；如若辅导期延长至整年，则多数企业的报会时间要向后延长至少6-9个月，甚至更长时间。
“比如现在申报，按规定正常差不多年底完成验收，到了明年年中前就可以去报材料了，”4月26日，上述投行负责人向21世纪经济报道记者表示，“但如果延长至整年，最早也要明年底了。”
而据21世纪经济报道记者日前从接近监管层人士处获悉，目前尚未听说有关辅导期变化的政策调整。
“我们跟监管层沟通得到的反馈是‘没有听到这一消息’，至少目前来看，辅导期政策不存在调整的情况，”上述接近监管层人士表示，“但真想要执行这个政策也并不难，因为报材料需要得到派出机构的验收，只要窗口上让派出机构延后时间就可以了。”
而有业内人士认为，由于当前IPO企业新申报数量较多，如果监管层试图通过辅导期来提高企业质量、控制排队“入口”，也不失为一种可能被使用的有效手段。
“目前IPO提速后，申报IPO企业的现象也在增加，而各类鱼龙混杂的申报企业也很多，也在变相的徒增监管成本，因此从派出机构环节提高企业要求，延长辅导时间，是一个从入口端纾解IPO堰塞湖的方法，”4月26日，上海一家券商保代坦言，“加快核准是从出口端来纾解，强化辅导期作用则是从入口端来把关。”
值得一提的是，证监会主席刘士余曾在今年两会期间明确表示，当前要“务必理解制度，咬住牙关，保证质量好的公司能够及时上市，用两三年的时间解决IPO堰塞湖”。
一些投行人士则指出，并非所有项目都适合以辅导期时限来“一刀切”，例如部分来自于新三板的拟IPO企业本身运作就较为规范，强制延长辅导期并无道理。
“辅导期相比排队来说更市场化，其实并不适合进行强制的时间安排，特别是部分新三板公司，或者上市意愿特别强烈的公司，之前运作就已经很规范了，没有必要那么长时间耗在辅导期上，”上述投行负责人称，“所以政策就算有变，可能性较大的也是让部分质量一般的企业延长辅导期，而不会一刀切。”
不到两年时间，我国商事制度改革不断突破。
2015年10月，全面推行“三证合一”。2016年10月，全面推行“五证合一”。2017年4月26日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定进一步推进“多证合一”和削减工商登记前置审批。
会议指出，这有利于持续优化营商环境，为企业和群众办事创业营造更加便利宽松氛围，促进提高劳动生产率。会议还要求对没有法律法规依据、非按法定程序设定的涉企证照事项一律取消，并将5项前置审批事项改为后置审批。
“多证合一”并不仅是简单的办事程序的简化。国家工商总局经济信息中心一名工作人员认为，其意味着信息在政府部门之间的共享利用，并改造相关行政业务标准、流程。
企业走天下的唯一“身份证”
“放管服”改革激发了市场主体活力。2016年，我国新设市场主体达1651万户，平均每天增加4.5万户，其中新设企业552.8万户，平均每天增加1.5万户。
4月26日的国务院常务会议指出，在去年以来已全面实施工商营业执照、组织机构代码证和税务、社会保险、统计登记证“五证合一”改革的基础上，全面推行“多证合一”，将涉及市场主体登记、备案等有关事项和各类证照进一步整合到营业执照上。
而在实践中，工商登记改革中“多证合一”的记录也正被不断刷新。
2017年2月23日，广东省江门市颁发了首批“十五证合一”企业营业执照；整一个月后，河南省开封市就颁发了“二十二证合一”的企业营业执照，并实现“四十八证联办”。
其中，江门市在全国率先颁发的“十五证合一”企业营业执照，包括了《刻章许可证》《海关报关单位注册登记证》《出入境检验检疫报检企业备案表》《对外贸易经营者备案登记表》《外商投资企业设立备案》《开户许可证》等信息。
而开封市的“二十二证合一”进一步提高了企业办事效率。22项手续过去串联审批，全流程至少需要50个工作日，申请材料需要近百份；现在办结时限缩短到8至10个工作日，申请材料减少70%以上。
上述国家工商总局经济信息中心工作人员认为，下一步推行“多证合一”，需要统一信息化标准，并优化不同政府部门信息化业务规则。
“由于各部门信息化建设程度和模式都有较大差别，有的是全国统一、有的是全省统一，有的是分散建设。对于涉及企业的相关信息，不同的部门定义不同，标准不统一。”这名工作人员说。
国务院常务会议指出，加大部门间信息共享和业务协同，实现相同信息“一次采集、一档管理”，避免让企业重复登记、重复提交材料。逐步使“一照一码”营业执照成为企业走天下的唯一“身份证”。
“多证合一将打破部门业务分立的限制，这样，原有的从部门利益出发的部门立法思维就不再能适应多证合一的需求。”中国政法大学公共事业管理系主任詹承豫说。
工信部用“稳、好、进”三个字，概括了今年一季度工业的良好开局。
4月26日，国新办就2017年第一季度工业通信业发展情况举行发布会，工业和信息化部新闻发言人、运行监测协调局局长郑立新表示，工业生产和企业效益状况好于预期。
从数据来看，工业的大幅增长与外需改善、工业企业效益恢复性增长、投资回暖、工业品消费回升。随着三月份工业增速创下多年新高，宏观经济各项指标几乎全面飘红。
在良好的数据支撑下，中国经济是否已经迎来了一个新的周期，成为各方热议的问题。
乐观者表示，随着固定资产投资的回升，经济内在动力不断自我循环，中国经济已告别过去长达6年的去产能、通缩和资产负债表调整的周期，迎来一个“新周期”。也有分析认为，由于收益不佳，制造业投资中的民间投资依然乏力，朱格拉周期并未开启，当前可能正处于一轮小型反弹的高点。
经济的触底企稳需要新旧动能的转换。目前，经济的结构调整仍然任重而道远。
多项经济指标好于预期
4月26日，工信部表示，一季度工业经济开局良好，工业生产和企业效益状况好于预期。
这是该部首次对一季度工业经济做出表态，工业领域不久前公布的工业品出厂价格、规模以上工业增加值、制造业增加值、工业企业利润情况等数据几乎全线飘红。
郑立新表示，一季度工业经济克服了内外部环境复杂多变、不确定不稳定因素增多的情况，工业运行整体态势可归纳为“稳、好、进”三字。
所谓“稳”，从工业总体情况看，一季度规模以上工业增加值增长6.8%，其中3月份规模以上工业增加值增长7.6%，连续13个月保持在6%以上，并创下了27个月以来的新高，41个大类行业当中有36个行业增加值同比增长。
郑立新提供的进一步数据显示，一季度消费品工业增加值增长7.1%，其中轻工、纺织工业增加值分别增长8.2%和5.1%；这两个行业在1-2月份实现利润也分别增长10.7%和10.9%。原材料工业生产经营状况也出现好转：1-2月份冶金行业由去年同期亏损9.3亿元转为盈利453亿元，有色金属行业实现利润366亿元，同比增长1倍多。
从地区来看，一季度有20个省份工业增加值增速快于去年同期，其中占全国工业前5位的江苏、广东、山东、河南、浙江增速基本都保持在7%-8%；受上游能源原材料价格恢复性增长，去年同期亏损的省份在今年前两个月都实现了扭亏为盈。
“好”主要表现在企业的效益超出预期。1-2月份规模以上工业企业实现利润10157亿元，同比大幅增长31.5%；主营业务收入利润率也比去年同期提高了0.8个百分点，企业亏损面同比则缩小了1.2个百分点。
根据工信部对6000户企业进行的工业问卷调查，反映一季度生产经营情况良好的企业占比达到了44.2%，比去年同期上升了12个百分点。
“进”的主要表现是，供给侧结构性改革积极推进，制造业在逐步地向中高端迈进。
工信部赛迪研究院工经所经济师乔宝华在接受21世纪经济报道记者采访时表示，一季度工业增速大幅超出预期与外贸反弹、工业投资回暖相关：3月份的规模以上工业企业出口交货值高达10737亿元，增长了12.9%，创下2013年以来的高点；一季度工业投资增速也出现了明显的回升。
在乔宝华看来，一季度工业大幅增长与外需改善，工业企业效益恢复性增长，投资回暖，家电、家具、建筑及装潢材料等工业品消费回升息息相关并互为因果。这为GDP的“开门红”打下了重要基础。
雄安概念二度崛起
“温州帮”再现
在经历4月17日到21日的持续深度调整之后，雄安概念在本周再度爆发。
4月24日，新的一周开盘，雄安概念股冀东装备、青龙管业、廊坊发展（600149）纷纷登上当日龙虎榜。
机构、游资共推股价
相比起前期高不可攀的股价，在经历一轮调整之后，青龙管业跌去12.67%，廊坊发展更是跌去23.96%。对此，资金已经嗅到了机会，相比之前的游资盛宴，机构席位同样开始入场，从25日、26日两天的市场表现来看，机构与游资可谓踩点十分精准。
从具体个股来看，冀东装备连续两日涨停上榜，机构席位与一线游资席位现身龙虎榜买入席位，成为股价走高的共同推手。24日机构专用席位买入4412万元，25日中信证券（600030）股份有限公司上海淮海中路证券营业部同样大举买入7150万元。
截止26日收盘，本周三个交易日冀东装备涨幅已达到33.08%。
资料图
同时，根据4月26日的龙虎榜数据，“温州帮”同样开始卷土重来：
以中国为代表的新兴亚洲正成为全球支付行业的引擎。这是凯捷与苏格兰皇家银行集团（RBS）联合发布的权威报告《2016年全球支付报告》得出的结论。
4月26日，中国支付清算协会连续第五年发布《中国支付清算行业运行报告》（下称《报告》），梳理分析行业发展，“强监管、防风险”成为两大关键词。
《报告》显示，2016年，全国共办理非现金支付业务1251.11亿笔，金额3687.24万亿元，同比分别增长32.64%和6.91%。从全球可比较口径看，上一年非现金支付笔数同比增长47%，是全球平均速度的4倍。
支付牌照缩减至255家
移动支付领域，商业银行处理移动支付业务257.10亿笔，金额157.55万亿元，同比增长85.82%和45.59%；支付机构共处理业务970.51亿笔，金额51.01万亿元，同比分别增长143.47%和132.29%。
尽管商业银行在业务规模上占优，但业务笔数上，支付机构是银行的3倍多。银行和支付机构笔均业务金额分别为6127.97元和525.60元，体现出支付机构小额、分散的业务定位。
经过央行注销、主动申请注销、不予续展以及续展合并等因素，支付牌照从原来的270家缩减至255家，其中互联网支付109家，移动电话支付47家。支付行业分化现象严重，年收入100亿以上的机构2家，10亿-100亿规模9家，1亿-10亿规模46家，100万-1亿规模71家，剩余机构创收能力较弱。行业人士指出，支付机构整合潮仍将继续。
加大支付领域风险整治
在4月25日的处置非法集资部际联席会议上，央行相关负责人提示，目前除少数排位比较靠前、口碑较好的第三方支付公司实现盈利，其他大部分处于亏损运营状态。支付机构存在巨大资金沉淀，容易被挪用于投资。一旦发现风向不对，部分第三方支付机构可能携款潜逃。
针对行业发展参差不齐的突出情况，人民银行在2014年尝试构建支付机构风险水平评价指标，由中国支付清算协会起草评价指标体系，并邀请部分央行分支行支付结算处和非银支付机构骨干进行讨论修订，在2016年首次开展支付机构分类评级工作。依据客户备付金管理、合规与风险防范、客户权益保护、系统安全性、反洗钱措施、持续发展能力等六项监管指标和企业内部管理等自律管理指标，将支付机构分为A、B、C、D、E的5类11个级别。
评级较高的机构将在确定支付账户功能、交易限额和实名制核验手段方面给予较大支持；评级较低的机构将面临限期整改、监管谈话等措施，甚至面临停办部分或全部业务、注销支付资质等惩罚措施。在2017年初央行备付金存管通知中也明确，将评价结果作为确定支付机构集中缴存比例的依据，给合规性强、评级较高的支付机构提供更大的空间。
2016年，央行加大支付领域风险整治。支付机构过往将备付金账户分散存放，既不利于对备付金进行监测也存在被支付机构挪用的风险。对此，央行建立备付金集中存管机制，规范支付机构跨行清算行为，逐步取消备付金利息。
另一方面，央行大力整治无证经营支付业务。截至2017年1月，全国范围内摸排确认无证经营支付业务机构239家，查处150余家，其余仍在核查中。此外，针对电信网络诈骗，央行会同有关部门建立涉案账户紧急止付和快速冻结机制；排查支付业务系统敏感信息和资金安全隐患；并且加强账户实名制，加强个人支付信息安全保护和资金保护长效机制。
“网联”清算平台已于今年3月31日启动试运行，促使支付机构回归支付业务本源。
此外，2016年，个人银行账户改革进一步推进，《关于改进个人银行账户服务 加强账户管理的通知》、《关于加强支付结算管理 防范电信网络新型违法犯罪有关事项的通知》、《关于落实个人账户分类管理制度的通知》等文件陆续出台，初步形成个人账户分类管理的制度框架。改革思路坚持严格落实账户实名制，区分主辅账户功能实现账户分类管理。
中国社会科学院金融研究所所长助理杨涛表示，“严监管”在未来一段时间仍将是支付行业的常态。这也是监管在效率与安全的跷跷板下，对当前行业现状做出的选择。此外，支付行业集中度仍在快速提升，对比海外经验，应警惕可能存在的垄断风险。
“中石油正在计划新的跨越，天然气市场和旗下公司上市等都是它的推手”，4月26日有石油央企高层透露，中石油内部正在进行资金和市场的大动作。
据了解，2月中油资本（000617.SZ）重组上市，中石油高层就计划让中油资本等旗下上市公司进行资本市场中的操作。中油资本董事长刘跃珍表示，“未来将充分发挥油气产业链优势，设计符合油气行业特点的金融产品。”
4月22日中国证监会副主席方星海直言，将力推石油期货在2017年上市。这对于A股市场持有金融牌照数量最多的中油资本来说是个利好。
而中国石油大学（北京）教授刘毅军表示，在远东市场中，只有中国有自产气1380亿立方米。建立天然气区域定价中心，必须要有充足的天然气来源才能形成市场交易。
而上海石油天然气交易中心有望成为新的工具，扶持上海成为天然气区域定价中心。
中油资本上市的用处
4月26日，中油资本发布了今年一季度业绩报告。报告显示，一季度中油资本实现营业收入共66.90亿元，同比下降3.35%；净利润为14.43亿元，同比增长2.74%；每股收益为0.16元。这是重组后中油资本第一次业绩报告。
安信证券分析师赵湘怀表示，这意味着在保住上市公司壳价值的同时，中石油的国企混合所有制改革在分类推进领域迈出重要一步。
作为中石油旗下实现价值755亿元金融板块上市的最主要公司，中油资本目前的估值为1700亿元。其注册资本为83.31亿元，前三大股东分别为中石油持股40%、中国石油天然气股份有限公司（下称中石油股份）持股32%和中油资本自己持股28%。
目前中油资本是A股拥有金融牌照最多的公司，拥有银行、信托、保险、证券、财务公司、金融租赁和保险经纪共7张牌照。
据了解，自2015年年底开始，中石油集团相继与旗下上市公司昆仑能源、中油资本等开展股权转让或重大资产置换。交易完成后，昆仑能源将成为天然气终端业务的运营和投融资平台，中油资本负责金融业务。
“虽然它们并未将具体的计划公布，但是石油期货上市是最好的表现机会”，那位石油央企高层说。
他认为，目前中国每年3亿吨原油必须从国际市场中进口，成为全球最大的进口国，进口量达65%，因此中国必须推出自己的原油价格期货，而中油资本有望成为最大的受益者。
相比天生拥有互联网基因的微众银行和网商银行，民营银行中的新网银行、华通银行、苏宁银行等亦将自身定位为互联网银行，并加快探索互联网业务的脚步。
以华瑞银行为例，目前华瑞银行已布局线上金融产品和线上服务渠道。4月中旬，推出国内银行业首款在线综合金融服务SDK产品，试水将网点开进企业APP中。
所谓SDK（software development kit，即“软件开发工具包”），是由第三方服务商提供的实现软件产品某项功能的工具包，比如，甲方和乙方合作，在乙方APP上嵌入甲方一些服务，集成到乙方APP，乙方直接调用即可。
早在2016年，微众银行推出针对同业的“微动力”合作项目，就已利用SDK技术。此外，新网银行、华通银行等也在布局SDK产品。
“我们认为SDK是嵌入APP的最佳方法。银行布局SDK产品的逻辑在于，这更符合互联网开放共享的思路，而不是自建场景，去外面引流。”一家民营银行互联网业务负责人告诉21世纪经济报道记者，很多银行都在跟进，今年银行业或将迎来SDK之年。
探索SDK技术之华瑞样本
民营银行线下网点少，加之传统银行金融服务相对饱和，如何更好地实现产品服务客户？
华瑞银行的对策是，将网点开进企业APP中。
4月中旬，华瑞银行正式推出SDK产品，取名“极限”。华瑞银行副行长兼首席信息官孙中东介绍，“极限”SDK是一款可以让中小微企业APP或互联网平台快速具备账户、支付、投资、融资等金融能力的载体。
目前，“极限”SDK已覆盖包括租房、教育、医疗、出行、旅游、生活服务和企业服务等领域。
作为一项新技术，其实际运营效果究竟如何？
华瑞银行行长朱韬告诉21世纪经济报道记者，以住房租赁APP青客为例，华瑞银行先从支付服务切入，去年用户可在青客APP上用华瑞银行支付账户付房租；今年1月，推出青客租金贷，用户可在青客APP上申请租房贷款，电子合同甲方是华瑞银行。目前，该产品服务用户近3000户，累计贷款近8000万。
4月中旬，朱韬表示，过去一年华瑞银行制定了自贸业务、互联网业务、科创金融业务“三驾马车”的经营策略。
截至2016年末，华瑞银行营业收入6.7亿元，净利润1.42亿元；其中，自贸业务是华瑞银行营业收入的主要来源，占比50%以上。
“2016年互联网业务在全行营收占比较少，将来我们计划贡献全行至少1/3的营收。”孙中东在接受21世纪经济报道记者采访时表示。
华瑞银行的互联网业务，目前形成了以在线支付、投资理财、贷款为主线的业务布局。
信息量大或不知所措……
哈哈哈~~
美国总统特朗普
白宫周三披露了美国历史上“规模最大的减税计划”。美国总统特朗普提议大幅下调企业所得税率，并对个人所得税系统做出重大修改，以期在上任接近100天之际重振其经济和立法议程。
上述计划与特朗普在去年竞选期间提出的减税方案如出一辙，但也改变了一些关键内容。最显著的改变是，特朗普提出将废除一项抵税条款，不再允许个人从报税收入中抵扣州和地方税。废除这一条款不利高税率州如纽约、新泽西和加州的居民，同时也招致这些州一些共和党议员的反对。
计划纲要
个人所得税7档税率简化为3档：10%、25%和35%，将最高个人所得税率定为35%，低于目前的39.6%，但高于他在竞选期间支持的33%。较低的个人所得税级将定为10%和25%，个人所得税的标准扣除额则会是目前的两倍；
企业所得税率将从35%降至15%，美国公司未来在海外获得的利润可能得以免税或只需缴交极少的税。在个人税表上申报的企业所得税率将降至15%，不再按照个人所得税率征收；
遗产税和替代最低税额(AMT)将被废除；
废除“影响小企业和投资收入”的3.8%的奥巴马医保税；
将为美国公司实现地区税制的公平化；
“海外留存的数万亿美元”将征收一次性税收。
官员表态
周三公布的方案还不清楚减税的成本是否能得到覆盖；美国财政部长等人表示该计划将刺激足够的经济增长来弥补减税的成本。经济学家已经对此提出质疑--从而引发疑问，根据国会规则，上述减税计划是否只能是临时性措施。
美国财政部长努钦在白宫的记者会上说，特朗普的税改计划将为自己买单。改革计划将通过拉动经济增长、减少抵扣项以及堵住漏洞，抵消掉相应的成本。白宫就计划的核心原则取得一致，这是“没有谈判余地的”，白宫正和参众两院一同就计划细节开展工作，希望能尽快取得进展。
特朗普的经济顾问科恩在白宫记者会上称，白宫的税改计划将废除备选最低税额(AMT)制度和遗产税。这不会是个容易的过程，将会受到两党的攻击，这是美国历史上最大规模的一次减税。
美国众议院议长瑞安表示，共和党人赞同80%的税务政策。
新调查：三分之二美国人为钱苦恼夜不能寐
国际在线专稿：据新加坡《联合早报》4月24日报道，信用卡网站20日发布调查结果显示，三分之二的美国人因为财务状况而夜不能寐。
65%的受访者表示，由于为钱苦恼，他们在床上辗转反侧。这个比例在两年前是62%，十年前(金融危机以前)则是56%。
报道称，最常见的忧虑是医疗和保险费用，它们让38%的受访者难以入眠。近来围绕“奥巴马医改”以及共和党有可能提出替代方案的政治纷争似乎是造成这种不安情绪的一个重要因素，因为一年前，只有29%的人表示为医疗担忧。
对退休生活的焦虑位居第二，37%的受访者为晚年发愁。另外，教育费用对“千禧一代”的压力最大，它让34%的受访者睡不着觉。支付房租或偿还抵押贷款之忧则影响26%的人。
出人意料的是，长期以来让许多人犯难的信用卡账单在众多让人忐忑不安的因素中排在最后，只有22%的受访者表示为此夜不能寐。
报道还称，年龄较大的美国人对个人经济状况担忧的程度最低，这也许是因为他们在财务上比年轻人要有多一点保障，年轻人远比年龄较大的人更有可能为钱发愁。
押注增强现实技术 扎克伯格为智能手机敲响丧钟
【赛迪网讯】4月21日消息，据国外媒体报道，马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)把Facebook前途押在增强现实上——这不是秘密。
在今年的F8开发者大会上，扎克伯格重申了2016年首次公布的十年计划。根据时间表，Facebook计划使人工智能、普及的互联网连接、虚拟/增强现实成为其业务不可或缺的一部分。
为了加速增强现实的发展——十年计划的一个重要部分，扎克伯格公布了CameraEffects平台，这从理论上为Facebook成为类《精灵宝可梦Go》应用的大本营提供了可能。
虽然此举似乎无关痛痒，但不要误会——这使得Facebook在又一个领域与谷歌和苹果短兵相接，尝试创建独立于智能手机应用商店的另一个应用、工具体系。《》刊文称，长期以来扎克伯格一直对Facebook没有开发出自己的智能手机操作系统感到失望。
这次，Facebook还向科技产业的几乎其他所有公司宣战。虽然完成还需要至少10年时间，但Facebook今天讨论的计划，是智能手机缓慢死亡道路上的一个里程碑。
有什么必要购买电视？
在今天的演示中——一副易于佩戴、中规中矩的眼镜，扎克伯格表明，用户在客厅中可以有一台虚拟“显示屏”——比最大的电视机还要大。
在发表主题演讲前接受《今日美国》采访时，扎克伯格表示，“我们不再需要实体电视机，可以花1美元购买一款应用‘电视机’，让它显示在墙上。考虑我们不再需要实体电视，还是相当令人吃惊的。”
鉴于用户喜欢把计算机佩戴在脸上的理念，这可以理解。
但还不仅仅局限于电视。这一逻辑还会延伸到智能手机、智能手表、平板电脑、健身追踪器，或者配置有屏幕的其他产品。扎克伯格还展示了一处街头艺术，原本只是一堵空白墙壁，利用Facebook相机应用，即可显示一幅壁画。
对于推出HoloLens智能眼镜涉足增强现实领域的微软来说，这是一个预料之中的结局。微软HoloLens业务负责人亚历克斯·吉普曼(Alex Kipman)，最近把智能手机的消亡，称作是增强现实及其相关技术的“自然结局”。
世界大战
问题是，世界经济的相当大一部分，系于手机、电视、平板电脑，以及Facebook认为会被增强现实技术取代的其他产品的生产。
即使扎克伯格也承认，智能手机被取代还有很长的路要走。也就是说，如果能吸引到大量用户，CameraEffects平台会被认为是明智之举。
从短期来看，Facebook涉足增强现实，看起来非常像是与Snapchat竞争，从某种意义上来说确实如此。Facebook需要开发者和用户的青睐，因此需要不断提供有趣的工具，阻止用户流失。
从长期来看，这是Facebook与尝试引领计算新时代的其他公司之间的争斗，例如苹果、谷歌和微软。
董明珠:创始人最大能耐是吃苦
2017-04-23 新浪科技
格力电器股份有限公司董事长董明珠
新浪科技讯 4月23日消息，今日，《我是创始人》2017盛典在海口举行。格力电器股份有限公司董事长董明珠、泸州老窖董事长张良、Star VC创始人任泉、腾讯众创空间总经理王兰、海南生态软件园总经理杨淳至、浙江卫视总监王俊等人出席。董明珠在盛典上发表了题为《我眼中的创始人精神》的演讲。
在演讲中，董明珠提到，“我觉得创始人最大的能耐并不是比别人聪明，而是比别人能够吃苦，无论我们遇到多么大的困难，面对什么样的挫折，我们都敢于去尝试，去承担。比如说今天开始的时候有人说，他没有见过孩子，孩子不知道喊他爸爸。有人说把所有的资产贷掉，不能不给员工发工资。当团队只剩下两三个人，面对这一切我们该怎么办？创始人伟大就伟大在他愿意去尝试、去挑战，而且因为创始人的成功我们成就了一批人，因为我们的成功我们给别人带来的是升华，这是创始人的特质。”
董明珠还提到，做一个平庸的人、普通的人，不用挑战，可以按时上下班，平凡地过一生。“而我们创始人是要去尝试，我们和别人不一样的是，能够成为一个成功者，即使我们失败了，依然是一个成功者，因为我们为别人开辟了一条路。创始人最伟大的特点就是敢于挑战自己，而不是别人。这也是创始人能够成功之处。”
在演讲中，董明珠讲述了创始人对国家、社会的意义。董明珠说，创始人可能在不同的时代都有不同的目标和要求，当下互联网时代和过去传统时代的挑战已经完全不一样。“所以我们在面临新的环境下，怎么样来适应环境，本身就是一个挑战。今天王兰总说了一句话最经典，我们在创业的过程中可能有时候在某一个点上有不同，但未来我们的创始人一定要有博大的胸怀，这是我们要坚守的。我们创始，我们创造，我们成为一个伟大的创始人，是因为我们带动了一批人，而不是我们自己赢得了多少的利益、我们赚了多少钱。你要有胸怀，我们今天的创始人和过去的创始人有所不同的是，我们每个人和一个国家、一个社会是结合在一起的。”
“格力创业27年，前21年我们给国家纳税只有200亿，后面5年时间超过了600亿，5年和21年时间比是4倍，同样它产生给国家做的贡献也是那21年的4倍。这就是我们创始人真正存在的意义。”（谭宵寒）
以下为董明珠演讲全文：
各位大家好，我很高兴，我演讲的题目是《我眼中的创始人》，但是实际上我也是创始人之一。我和张良总是前浪里的前浪，我是最老的一个。我们人老不要紧，但是我们的心不能老。因为创始人最大的特点是他具有巨大的挑战能力，还有巨大的不怕牺牲自己的精神在支撑着我们，我看到开场的时候每一个创始人的表白，其实你们知道我当时是什么样的感觉，我的眼泪真的要流出来了，特别地感人，因为是我们的共同经历。
其实我们最大的能耐并不比别人聪明，我们最大的能耐是比别人能够吃苦，无论我们遇到多么大的困难，我们无论面对什么样的挫折。比如说，今天开始的时候有人说，他很少见孩子，孩子不知道喊他爸爸；有人说把所有的资产贷掉，不能不给员工发工资；有人说，团队瞬间天翻地覆，只剩下两三个人。面对这一切我们该怎么办？迎接挑战这是创始人的特质，我们和别人是不一样的。
所以创始人伟大就伟大在他愿意去尝试、去挑战，而且因为创始人的成功成就了一批人，因为我们的成功给别人带来的是更好的生活，这是创始人的特质。如果我们做一个普通的人，我们不用挑战。我们可以按时上下班，我们会很少遇到那么大的困难。而我们创始人是要去尝试，我们和别人不一样的，创始人都是一个成功者；即使我们失败了，也依然是一个成功者，因为我们为别人开辟了一条路。就像我们第一季节目的嘉宾，我们来自于不同的领域，我们有著名的演员任泉，刚才王总说他的颜值掩盖了他的实力。张良总来自于酒业，在人民的眼中酒是普通的东西，但是他能把它做到极致。
和那么多年轻人在整个一季的活动当中，其实我们有快乐，但是我们在整个做节目的过程当中，依然也遇到大家所没有看到的痛苦和矛盾。这个痛苦和矛盾就是我们的挑战，就是我们在默契的过程当中互相了解和认识，因为我们有不同的性格，我们都来自于不同的领域，自然而然我们很多的思维也未必一样。所以矛盾是必然的。
但是我们在这个过程中，即使是在矛盾的碰撞当中实际上我们已经在成长。第一季办得非常好，每个人都在经历的过程中在成长，包括我这个老前辈。因为现在一讲前浪后浪，我就数一数前浪里面我最大，但是我的心和他们一样，我和后浪队在一起特别快乐，我没有觉得我比他们老，我能融入他们。我们在整个节目的过程中的样子，跟现实中的我们，也有很多的不同。刚才王兰总讲了，她说这个节目在短暂的过程中不能完整地去处理一件事，所以它有很本质的不同。正因为本质的不同，我们都能学到东西。
如果大家说我成功了，我觉得我今天仅仅是个开始，因为如果一个人总觉得自己成功了，就意味着自己已经到头了。但是你觉得没有成功不断去挑战，才能勇往直前。就像格力一样，27年的时间我们做到1千多亿。1994年在全公司开会时，说未来我们格力做到30万台的时候我们就很自豪了，但是现在格力做到5千万台了。所以一个人勇往直前是没有止境的。
我们创始人可能在不同的时代都有不同的目标和要求，当下互联网时代和过去传统时代的挑战已经完全不一样。所以我们在面临新的环境下，怎么样来适应环境，本身就是一个挑战。我们所有创始人最伟大的特点就是敢于挑战自己，而不是别人。这就是创始人能够成功的根本之处。
今天王兰总说了一句话很经典，我们在创业的过程中，在做的事情的点上是不同的，但未来我们的创始人一定要有博大的胸怀，这是我们要坚守的。我们创始，我们创造，我们成为一个伟大的创始人，是因为我们带动了一批人，而不是我们自己赢得了多少的利益、我们赚了多少钱。我们今天的创始人和过去的创始人有所不同的是，我们的思维和一个国家、一个社会是结合在一起的。格力创业27年，前21年我们给国家纳税只有200亿，后面5年时间超过了600亿，5年和21年时间比是4倍，它产生给国家做的贡献也是那21年的4倍。这就是我们创始人真正存在的意义。
所以祝愿我们二季《我是创始人》节目，不仅把节目做得好，通过这样一个节目让更多的年轻人加入到这个行业来。我觉得后浪推前浪，前浪把我们拍在沙滩上。这是一个历史规律。有一天当我、任泉这些人离开这个舞台时，后浪能记住我们，我们就成功了。祝愿《我是创始人》这个节目办得越来越好，通过这个节目让我们获得更多的精神食粮，让我们更加坚定我们的信念，让我们为我们的国家和社会体现出我们的价值，这就是我们的创始人，也是我眼中的创始人，谢谢大家！
马化腾峰会演讲干货：腾讯正忙着连接一切，没空理苹果
2017-04-21 移动互联网资讯
“
昨天，2017中国互联网 数字经济峰会在杭州隆重召开。马化腾在会上表示，“互联网 ”是手段，数字经济是结果。“互联网 ”赋能实体经济将带来巨大的创新机会，在云端用AI处理大数据将是企业未来发展的重点。围绕交通、互联网、安全、物流等领域，小马哥分享了哪些最新案例，腾讯如何在其中起到连接器的作用？下面分享演讲全文给大家。
以下为演讲正文：
今天是第三届的互联网 峰会，大家留意到没有？今年的“互联网 ”加了一个“数字经济”。可以说，腾讯从2013年就开始积极倡导互联网 这个概念。非常荣幸在2015年《政府工作报告》里，互联网 被列入国家的行动计划。过去的两年，腾讯继续积极地推动互联网 在各行各业的应用。
我们过去谈互联网 ，今天又谈数字经济，这两个概念是什么关系呢？在今年“两会”的媒体见面会上，我和记者们提到：互联网 是手段，数字经济是结果。
经过这两年，我们在各行各业推动互联网 ，并看到了一大批数字经济的发展成果。不仅在大家熟悉的互联网新经济领域，很多传统行业，他们积极地拥抱互联网，积极地拥抱数字化，取得了丰硕的成果。
所以，我也想在这里和大家有个简单的报告。
一、互联网 传统企业
腾讯这六年，从PC互联网转型到移动互联网，微信成为大家人手必备的移动应用，它超越了大家熟悉的通信社交。我们创造性地在微信平台里通过公众号，通过二维码扫码，通过微信支付，连接线上线下。
我们还会继续在这个基础上，提供更多的生态环境，包括小程序等等，帮助各行各业的开发者和他所在行业的传统企业，和互联网进行对接。
1、交通领域
我们过去看到很多互联网 的领域，比如在交通领域。大家都知道过去两三年，我在很多场合，不断地呼吁国家对互联网交通，像滴滴、优步等这些新的事物用更宽容的态度去看待。我们今天很有幸看到，现在这个产业得到了健康的发展。
在交通领域，这半年来，共享单车又成为一个新的事物，这就是在短短的半年内发生的。所以，大家可以在大街小巷看到，短短的几个月时间，橙色的摩拜、黄色的OfO，还有等其它的共享单车，纷纷加入这个竞争。
2、互联网领域
我们再看互联网医疗，有非常多的案例，其中一个案例就是我们在广州的妇女儿童医疗中心，用了互联网 方案之后，病人从挂号、看病、取药、付款到回诊，完全可以在手机上一站式搞定，节省了大量的时间，据我们统计可以节省超过40%的时间。
3、安全领域
我们还看到在其它领域还有很多案例，比如在公安警务方面，用我们的LBS大数据形成的人流热力图，我们在全国给超过50支警队，过去一年有200多场大型的，包括像马拉松、春节、元宵等活动，还有很多大型的展会和展览，提供了人流控制的基础服务。
围绕大家都非常关心的电信诈骗和伪基站等反电信诈骗方面，我们也为公安和运营商部门提供了我们的大数据能力，包括我们的鹰眼系统和麒麟系统，取得了非常好的成效。
4、物流领域
我最近还了解到，包括邮政方面，比如北京邮政，通过我们的腾讯地址解析服务，可以很有效地提升邮政服务的地址匹配率，从90%提升到96%。 也就是说，仅在北京人工干涉的包裹数量，每日从5000，迅速下降到只要1000单。包括包裹的退转率，从8%降到6%。
这些小小的案例，我们都可以看到，互联网和传统这些行业结合，是有多大的威力。
所以，今年我们发布的“互联网 数字经济指数”。这个数据和去年一样，我们和我们的生态合作伙伴，包括京东、美团、58、携程等各行各业，共同对大数据进行融合，汇总出来这样一种全国的、全景式的数字经济地图。
据统计，我们2016年的数字经济GDP，大约是23万亿，占总体GDP31%左右。我们还观察到一个很有趣的现象，一个省内，互联网 数字经济指数每增加1%，就业增加近2万人，两者紧密相关的。我们还看到，数字经济对消除城乡发展鸿沟，以及助力精准扶贫方面，也有很重要的作用。
二、制造业如何和互联网结合？
过去我们谈的都是互联网 服务产业，比如大家有印象的，京东、新美大、58等企业参加过去几届互联网 峰会时，我们看到更多提的都是第三产业跟服务业的结合，但今天我很想谈谈制造业。
大家知道，互联网从服务产业入手，再到制造业，再到第一产业——农业，这是个渐进的过程。今年我们已经看到有很多的成果。
在今年“两会”报告里面也提到，新旧动能转换的主战场是制造业，制造业是中国经济的主力。所以，国家提中国制造2025，包括数字制造、智能制造等，就代表了这样的趋势。
第一个案例——三一集团
这里我想提个典型的案例，就是三一集团。大家很熟悉的三一重工，它是制造业的代表，制造能力非常强。据我们了解，三一每5分钟可以生产下线一台挖掘机，每1小时可以生产下线一个风车。
但是，三一的商业模式不是卖完就结束，售后还要提供很多的服务，包括维修、故障响应、备件、库存，等等。
最近，它和腾讯云进行了一个合作，共同搭建了一个工业互联网平台。在这个平台上，把全球超过30万台重型机械设备，联网连接起来，实时采集超过1万个参数。这样可以令任何地点的设备出故障时，都可以立刻感知，2小时到现场、20小时解决问题。
甚至，它的商业模式也从过去制造业转变成服务业。比如有个施工单位他可能买不起这么大型的设备，没关系，你可以租赁。这里还带动了租赁服务业，甚至带来了一些供应链的金融。
因此，传统制造用信息技术实时联网之后，它和客户的生产关系、商业模式都会发生变化。我觉得这是个非常有意思的点。
第二个案例——通威股份
它的母公司叫通威集团，它是全球最大的水产饲料生产企业。大家觉得“这个很传统，怎么跟互联网结合呢？”它在2015年提了一个“互联网 水产”的概念，创造性地通过微信的企业号进行服务，比如叫“鱼苗通”和“鱼价通”，衔接鱼苗企业和需求方，包括养成了之后的成交。
而且，最有意思的是一个号叫“鱼病通”的应用。通威创造性地利用类似滴滴LBS的模式，又加上共享经济的方式。比如，你一个池塘里养鱼，发生了鱼病，你可以直接点APP，就近寻找离你最近的鱼病专家，而且可以在线看专家的用户评价，把需求对接起来。
这个案例非常有创意，你可以看到多么传统的企业，只要能用好互联网，就可以迸发出很大的活力。甚至消费者都可以通过微信公众号和APP，选择他喜欢的个性化鱼苗，再通过网络观察水质、喂养情况，最后将定制养成的鱼买下来。我觉得这是一个很典型的互联网 案例，将传统农业生产与消费者打通。
当然我们也看到，其它很多传统行业也在积极进行数字化转型、探索创新业务模式、挖掘新增长动能。
现在看到越来越多的传统企业都开始向互联网转型，我们也看到服装行业，如红领集团，钢铁行业的宝钢、汽车行业的长安，包括在现场的娃哈哈，也在积极探索怎么对智能制造以及数字营销等方面转型。
我还记得前不久看到杨元庆董事长的媒体谈话，他谈到联想的PC制造未来是要转向设备加云、加AI转型。他创造性提出来三个PC的概念：从过去的个人电脑变成个人的计算、个人云，甚至进一步就是个性化计算和个性化云。
同样是PC，缩写都一样，但是后面的内涵是完全不同，从过去孤立的终端变成一种完全联网的、个性化的计算能力，而且是云的服务。我觉得这是一个趋势，也是大势所趋。
三、腾讯提供底层的基础能力支持传统行业
腾讯在这里的角色怎么扮演呢？因为之前我参与央视对话栏目的录制，大家在讨论，未来的趋势是云，还是人工智能，还是大数据？我说，都可以整合在一块儿，未来就是在云端用人工智能处理大数据，一句话把四个词全部涵盖起来了。
对于腾讯来说，我们的定位就是坚持做好连接器，希望连接各方的优势，我们会支持企业走向数字经济。所以，我一直在讲：腾讯有所为，有所不为。到底哪些该我们做的，哪些不该我们做。我想最重要的还是提供一个底层的基础能力，比如像云计算、大数据、物联网这些技术。
具体来说，还包括像地理位置信息，所谓的LBS，很多人都在用，包括人工智能最近非常热，腾讯也开始在AI领域发力，并在全球围棋AI大赛取得了冠军，取得了一个小小的成绩。
在移动支付方面，腾讯也处于领先地位。大家知道通过微信的支付，我们不仅是支付，还包括对传统行业的会员、客户CRM的管理等方面都是打通，我们也开放了安全领域的相关能力。
总的来说，腾讯其实是定位在底层，希望提供更多基础的零配件和连接能力，支持各行各业的传统行业，我们希望未来能够共同携手共进。
2017年04月01日 17:20:15 制造界网
来源/哈佛商业评论 作者/王丰
3月28日晚，复星集团CEO梁信军向全体员工发出辞任信。据说，梁信军是因身体原因辞任的。
就在梁信军发布辞任信的第二天上午，复星国际（00656）在香港发布2016年业绩公告，归属于母公司股东的利润为102.7亿元人民币，同比增幅27.7%，截至2016年12月31日，复星集团总资产近4900亿人民币。
梁信军是复星集团的二把手。1992年，郭广昌和梁信军在上海成立广信咨询，“广”是郭广昌，“信”就是梁信军。1994年，梁信军的两名同窗——汪群斌（现任复星国际CEO）和范伟（2013年离开复星）加入。汪群斌带着做了三年的基因药物研发成果加盟，1995年复星赚到了1亿元。此后复星的发展基本上是一路顺风顺水，1998年成为中国首家民营企业上市公司，2007年在香港上市，目前是国内拥有上市公司数量最多的民营企业。
在外界看来，相比于国内其它企业，复星在它的25年发展历程中走出了一条独特的以权变为核心特征的发展战略：环境变，政策变，战略就变，抓住了中国经济快速迭代发展所带来的每一个重要财富机会。
2014年5月，时任复星集团CEO的梁信军接受了《哈佛商业评论》中文版团队采访，在那次长达三小时的专访中，他首次全面地梳理了复星的战略生成脉络。
他将复星的经营战略表述为：通过投资的方式，把不同阶段的中国动力转化为公司的发展成果。围绕这一经营战略，梁信军将复星发展史划分为五个战略阶段：1992年至1995年是创业期，创业期的战略是撞墙，各种尝试，哪面墙撞通了，拿到一桶金，创业就完成了。1995年至1998年是企业经营期，核心是做生物制药。1998年至2007年是产业经营阶段，战略是紧跟国家产业政策开放的节奏，只要向民营企业开放，领先半步进入，就会有钱赚，原因很简单，国企管理低效。2007年至2011年，以复星国际在香港上市为起点，复星进入战略迅速扩张期，形成了多元化产业平台。2011年至目前，定位为立足于中国动力的全球资产管理集团。
以下便是刊载在《哈佛商业评论》中文版2014年10月刊的对梁信军的专访，原文标题为《梁信军：战略要顺势而为》，作者王丰。
创业战略就是撞墙
HBR中文版：你们创业时，面对的环境是怎样的？
梁信军：1992年邓小平南巡，中国企业迎来了真正的变革时代。当时郭总（郭广昌）和我结识了上海市杨浦区的一位科室主任，他知道我们对未来充满想法，就鼓励我们说，现在机会很多，不妨试一试，1992年11月，我们成立了广信科技咨询有限公司，从内部小环境来看，我们可以说是“三无”：无钱、无技术、无后台，就这么下海了。
HBR中文版：在这种条件下，你们确立了什么目标？
梁信军：下海之前，我和郭总都在复旦大学团委工作，月收入200多元，当时的目标很简单，赚到100万元就退休。郭总在复旦团委的统计预测分析中心工作，我在调研部，我们就搞了市场调查业务，当时这项业务还是新生事物，全国不超过10家，当然市场也不成熟，我们有单就接，300元的业务也接过。
HBR中文版：创业期你们有战略吗？
梁信军：只要是创业，战略就是一条，撞墙。就像《连线》杂志第一任主编Kevin Kelly说的，战略就是一种生存意志。你撞了很多次墙，突然发现，这个方向没有撞到墙，继续往前走，慢慢地，路就撞出来了。我们也一样，用10个月赚到了第一个100万元。“元祖食品”是我们的经典之作，当时它从台湾来大陆，怎么也打不开市场，经过1个月的市场调研，我们给了它两个结论：一，月饼普遍过甜；二，高档礼品市场有空档。元祖食品据此调整了产品结构，很快打开了市场。
HBR中文版：既然第一条路就走通了，为什么不专注地做下去？
梁信军：每个企业都有创始人哲学，郭总有一句话，当一个生意门庭若市时，也是你该考虑转型的时候了。
随着台资企业大量进入大陆，国内的调查公司越来越多，而1992年至1993年，中国出现了第一次房地产热，房产销售几乎都是在工地上竖块牌子就可以做生意的“坐商”模式，于是我们留了一小部分人继续做原有业务，大部队转入房产销售业务，我们最早采用了“直邮”的主动销售模式，只用了1年，房产销售业务就给我们带来了1000万元收入。
HBR中文版：后来你们只用两年就赚到1000万元，为什么还要引入其他三位创始人？
梁信军：每到你快要完成阶段目标时，郭总就会提出另一个像大山一样的目标。1993年上半年，我们决定将“第一桶金”投入基因检测产品研发，汪总（汪群斌）和范总（范伟）都是生物医药的权威专家，次年，他们加入创始团队。至此，正式形成了复星创始团队，郭总任董事长，我任副董事长，汪、范分别担任医药、地产的负责人。
HBR中文版：创业阶段，复星就形成了多元化的实业发展局面，这给你们带来了哪些挑战？
梁信军：挑战很多，比如人才储备不够，执行力不够，对行业认识不够深刻，我们也因此撞到过墙。1994年保健品市场兴起，昂立推出“昂立一号”、乐百氏推出“生命核能”，史玉柱推出“脑白金”等等，我们也推出了一种不含蔗糖的糖果“咕咚糖”，市场滞销，我们又上了彩色火焰蜡烛、婴儿尿湿报警器，都没有成功。
对此我们马上进行反思，主要有三条：一，投资项目前做好尽职调研，要始终倾听客户声音，不能迷信旧的专业化经验；二，坚持价值投资，不追短期利益；三，用专业的人做专业的事，把决策权下放给最专业的人士。
HBR中文版：渡过创业期之后，你们确立了什么目标？
梁信军：我们确立了上市的目标，当时的民营企业基本不敢想这事，因为1993年出台的《公司法》确立的上市门槛很高，很难通过。1995年，我们的乙肝试剂研制成功，当年就实现了1亿元的销售，而地产业务也由单纯销售转向了地产开发，复星的生物医药和地产两大板块正式形成，我们需要对接资本市场才能实施下一步的战略目标。
HBR中文版：如果说创业期的战略是撞墙，复星在1995年进入发展期之后，战略上做了怎样的调整？
梁信军：1996年复星的利润已经1亿多元了，要真正考虑战略了。我们仔细梳理了4年来撞墙的过程，发现了一条路径：沿着中国经济开放的节奏走，以前不让民营企业干的事，一让你干，你就马上干，绝对有钱赚。
这个战略可以具体描述为：一，政策一准入，就进入；二，做好准备，领先半步。为什么这个打法比较有效呢？在我们加入竞争之前，市场上都是国有企业，国有企业效率比较低，活得都比较滋润，我们当然可以挣大钱，这就是我们的战略逻辑。
应用这一战略，1996年至2001年，我们以生物医药、地产两个板块为主，进行了产业链整合，踩着政策对民企解禁的鼓点，跟着开放政策走，做第一波的加入者。1996年进入中药生产，1997年、1998年进入医药终端，1998年从地产销售全面转入地产开发等等，这一战略在我们的实践中反复被强化。
实业多元化背后的缜密管控
HBR中文版：1998年复星医药在沪上市，推动复星做出了怎样的改变？
梁信军：这直接促使复星完成了商业模式的改变，从企业经营过渡到产业经营。企业要发展，不能仅仅停留在做企业的高度，而是要提高到做产业的高度。首先，只有从产业的高度来经营和优化企业，企业才能发展成为行业的龙头，其次，还可以在产业周期的变动中不断发现、捕捉到企业的潜在价值。
HBR中文版：那时你们的对标企业是谁？
梁信军：1998年至2007年，GE和和记黄埔都是我们的对标对象。GE要求旗下企业做到数一数二，和记黄埔的原则是做好产业搭配，我们给旗下各业务板块企业的目标是，都要做到行业前三名，复星的产业经营思维也主要坚持三点：一是培育核心企业，做到产业领先；二是围绕核心企业打造完整产业链；三是在集团内部完善产业链匹配，形成优势互补、资源共享的企业生态系统。什么叫互补?就是两个行业，当第一个行业好的时候，第二个行业可能是坏的。反之亦然，这样，好坏可以相互抵消，使集团整体的现金流达到稳定。比如复星注重医药、零售这类弱周期行业与钢铁、矿产这类强周期行业的配比。
HBR中文版：2001年，复星全面出击，表象看与当时资本市场兴盛一时的资本大鳄进行资本运作的做法很相似，背后的管理运作有什么不同？
梁信军：我们虽然思路开阔，其实很谨慎，有时甚至保守。投资前，我们要对环境、行业、企业做持续地研究，筛选出少数超过中国GDP增长速度的行业，然后在少数行业中，持续跟踪已经成为或者有潜力成为前10强的企业。执行策略上，通常是先参股一家，学习几年，把行业摸透，包括这个行业的人才在哪儿，管理关键在哪儿，摸清楚后，在行业景气周期到来之前，大举进入。比如复星从1996年就开始投资商业，一直到2000年，投资不超过8000万元，我们花了整整4年来体会商业经营的真理是什么，然后大举进入，2000年收购豫园商城，2001年合资友谊集团，2002年合资中国医药集团，3年3大步，奠定了复星在国内商业领域的龙头地位。再比如海南铁矿，从关注到最终签署合作意向书，用了4年，持续跟踪，把握最佳时机，以较低成本投资，我们进入其他产业也一样，都是这种方法。
HBR中文版：这种管理运作的关键什么？
梁信军：关键是风险管控和专业能力。所谓风险管控，就是以守住底线为前提，然后创造空间。古罗马那些常胜角斗士，不是因为他有多么锐利的剑，而是有足够坚硬的盾牌。复星的盾牌是以制度和文化为核心进行建构的。我们通过5条纪律来降低风险：1，设立严格的流程与苛刻的评估标准，进行规范的尽职调查；2，重视目标企业创始人与团队的管理能力；3，重视复星的产业经营能力，一旦出现投资企业管理不善的情况，可以派人接手，真接介入管理；4，完善的退出机制；5，赛马文化，通过内部不同项目的竞争，从考察到最后投资成功的比例只有1%。
HBR中文版：很多民企都提倡尊重专业，但当与老板文化冲突时，往往听老板的而不是听专业的意见，复星在决策投资项目时是如何处理这个问题的？
梁信军：我们从上到下建立了尊重专业能力的文化和制度。在复星的7人董事会中，有3位专家型董事，分别负责法务、财务、人力资源。我们做项目决策要从4个角度来看：第一、这个项目有没有发展前景，有没有竞争力；第二、财务角度是否比较好；第三、从法律角度来看，有没有法律和政策风险；第四、从团队角度来看，做这个项目的团队是不是有竞争力。董事会采取一票否决制，有双重含义，就是说，根据上述4个角度评价项目，任何一个条件达不到，我们就不做；有任何一个董事不同意，我们也不做。
HBR中文版：在产业经营模式下，复星设计了怎样的管控体系？
梁信军：我们采用的是三层管控体系。包括集团层面，产业集团层面和企业层面。集团层面提供战略指导、考虑产业进退、支持企业业务开发、建设品牌、声誉、资产保值增值、人力资源、财务、法律和风险控制等各方面，产业集团层面的功能主要是投资产业链条中的核心价值环节、通过并购巩固市场领先地位并增加市场份额，企业层面主要是运营，通过系统的对标管理，以严谨的绩效考核形成成本领先及创新优势，提高行业竞争力。上述三层管控体系下，上一层对下一层的日常管控主要通过三条线进行，分别是财务、法务以及企业每年的预算和规划，其中，财务和法务是管控的核心，至于企业日常经营，集团很少直接去干预，但有一条红线，任何企业都不能因为合规性问题引发社会对整个集团评价的下降。
HBR中文版：2004年，以德隆系资金链崩溃为标志，同期很多活跃于资本市场的民营企业遭遇危机，当时复星的财务健康状况也受到质疑，这让你们意识到了什么问题？
梁信军：记得当时郭总向通用电气CEO韦尔奇先生请教：怎么处理多元化风险的问题？韦尔奇回答：最好的答复就是拿事实说话，开放你的账簿，让他们看一下，看完以后他们就都明白了。韦尔奇实际上说出一个关键词：透明度。我们当时的资本运作平台是以各个产业板块的上市公司为平台进行运作的，集团作为整体并不透明，由此，我们决定将集团整体拿到香港上市，香港资本市场更为规范，更利于复星加强公司治理并树立阳光、透明的形象。
HBR中文版：那次危机对产业经营模式产生了怎样的影响？
梁信军：2004年之后的两年，我们收缩了战线，可以说，一直到2011年之前，伴随外界对复星多元化利弊的争论，我们也一直对产业经营的商业模式进行着反思，产业经营模式永远受制于资金链，以前我们主要是债务融资，贷款成本很高，然后是股权融资，但要以股权为代价，还要受到股市周期波动的不确性影响。2010年，我们与保德信成立基金，经过这些尝试之后，2011年，我们终于决定实施商业模式再次转型，我们的新定位是投资集团。另一方面，2004年的信誉危机让我们感受到，我们需要其他低成本的长期资金来支撑我们的价值投资，我们开始研究巴菲特，巴菲特为什么做得比别人好？两个核心，一是资金来源是保险金，是负成本；二是他强调很有纪律性的价值投资，我们决定走巴菲特模式。
HBR中文版：这次转型的核心是什么？
梁信军：核心是使保险资产成为复星的核心资产，用保险资金去投资，最符合我们进行价值投资的理念，我们需要尽快把保险板块培育起来。我们提出双轮驱动，一个轮子是以保险为核心的综合金融能力，另一个轮子是有产业深度的全球投资能力，而后者一直是复星擅长的，是我们持续积累起来的能力。2007年，复星国际在香港实现IPO，融资额高达128亿港元。当年，复星就参股永安财险，5年后的2012年复星与美国保德信合资成立复星保德信人寿保险，2013年，复星与国际金融公司合资成立鼎睿再保险，2014年上半年，复星以10.38亿欧元收购了葡萄牙最大保险集团Fidelidade, Multicare, Cares80％股份，双方完全合并后，保险资产所占复星总资产的比例将达到39%，这个比例已经接近了产业运营资产的占比（45%）。
平台化战略转型
HBR中文版：从产业经营模式过渡到投资集团模式，实现了复星从实业多元化向投资平台化的过渡，需要在战略上做出怎样的调整？
梁信军：2012年我们正式提出了“平台战略”，根据当时的内外部环境，我们认为，平台战略是实现投资集团这一商业模式的有效路径。从外部环境看，随后到来的2008年国际金融危机，一方面把本轮中国重工业景气周期拉到尾声，同时也敞开了更多的机遇窗口，包括全球化、消费升级，还包括中产阶级崛起、移动互联网、养老、环保等大趋势下的投资机遇。
从复星内部环境来看，随着2007年以后基于上述趋势下的一系列投资，复星已经形成了大健康（包括医药、医院、养老）、大文化（包括地产、传媒、旅游）、大金融（再保险、寿险、财险、小贷和银行）、大物贸（包括商贸、物流）等四大平台架构，这个架构形成的过程中，我们按照行业、模式、区域等建立条线，到2012年，已经形成了几十个投资团队，这些团队分属于集团及各产业板块。
HBR中文版：平台战略的目标是什么？
梁信军：目标是把复星平台打造一个智慧生命体。彻底打开既有的行业平台，打通产业链，让复星大平台能够支持到每个团队作战，无论是单独作战还是协同作战。在这个智慧生命体中，每一个细胞都具有相同的基因，这个基因就是价值观，每一个团队，每一个员工，既有明确的分工，又可以无边界协作，生物学上有一个“全息生命体”的概念，意思是，生命体的各个部件都包含着生物体的整体信息，我们要做到人人都是全息复星人，这需要我们进行诸多机制的再造及优化，包括人才通融机制、价值分享机制、激励机制、跨界机制和淘汰机制。
HBR中文版：实施平台战略最重要的挑战是什么？
梁信军：是组织变革，我们需要颠覆性的管理创新。最差的管理是什么？就是把分层管理变成了隔层管理，把分块管理变成了隔块管理，而我们传统的科层体系很容易把组织机能带到后一种状态，把有机生命体肢解成一块一块，这是没有战斗力的，我们要通过组织变革来“拆墙”。从2007年至2012年，我们用了5年时间孵育平台战略，这期间，我们不断思考什么样的组织架构才适合从实业多元化过渡到投资平台化。在外部世界快速、多元变化下，组织内部需要打通，不能再有部门阻隔和小圈子了。2014年，我们提出了组织变革的口号“通·融”，目标是让复星大平台上的所有要素之间都能实现融会贯通，实现众多资源之间的协同利用，实现职能部门和业务部门之间的无缝协作。
HBR中文版：复星平台化意味着要打破部门边界，切割既得利益，对于员工来说，意味着更多的不确定性和挑战，变革如何开局？
梁信军：首先要达成共识。我们提了一个基本问题：复星是一个怎样的企业？最后总结出了9个“提倡”和9个“反对”。我们提倡什么？就是真正利用复星这个发展平台，把自己的梦想和激情全部发挥出来，实现个人与企业的共同成长。我们鼓励集团和各企业之间，企业与企业之间，相互支持、相互助力、共同创造价值。我们反对什么？我们反对把复星“平台”变成“阳台”，在上面混混日子，得过且过，没有激情。我们反对只知追逐个人利益，反对夜郎自大、心胸狭窄，对培养“继任者”的工作排斥抵触、固步自封、不用能人、不用比自己强的人。9个“提倡”和9个“反对”指向的就是组织变革的方向。
产品思维需平台协作
HBR中文版：达成变革共识之后，如何选择变革的抓手？
梁信军：抓手就是产品，以前讲产品，好像是个小事儿，是产品经理管的，现在全球都处于结构变动期，一个产品可以打磨出一个新产业，可以摧生出一个新业态，而且，以产品作为变革启动点，可以更直接地发现问题。于是，我们明确了企业负责人的核心责任：一，确保战略与总部的一致性；二，产品；三，团队建设。我们要求所有管理者都要有产品思维，包括董事长，我自己以及总经理们，都要更多地考虑产品，经常要问，这个产品可以促进组织创新吗？这个产品会产生新的盈利模式吗？你作为一把手，你要介入到产品中去，让大家尝到甜头，然后交给团队去迭代。
HBR中文版：你指的“产品”应该是那些能够牵引组织变革的产品？
梁信军：对，比如蜂巢项目（全称为蜂巢城市社会），它是复星首创的通过整合全球资源，以PPP（public-private-partnership）方式参与城市核心功能建设的新型城镇化产品，用来弥补过去城市化的不足，它可以系统化地平衡解决交通、环保、就业、经济结构等城市问题，以功能为主题，可以细分为金融蜂巢、健康蜂巢、文化蜂巢、物贸蜂巢，旅游蜂巢等，比如健康蜂巢要做一个养老项目，在复星平台下如何做呢？首先是业务解禁，我们告诉医药团队和地产团队，你们都可以干起来，过段时间，地产团队干得不错，我就会让医药团队配合地产团队，这个项目就由地产团队管理。随着业务解禁不断深入，现在，后台的行政职能部门也可以去做投资，比如品牌部可以进行文化领域的投资，一旦你成功了，把现有职能部门的位置空出来，我们还可以再去找别人，这有什么不好呢？
HBR中文版：拆墙之后，如何激励大家在平台下协作？
梁信军：首先要建立激励体系。今天他帮你服务，你给他付费，明天你帮他服务，他给你付费，两边的激励政策要一致。其次，内部要充分了解和理解。我们有个复星学院，经常搞一些活动和课程，比如复星资源课、午餐分享会，在大家午餐的时候，每个人都可以上台去讲，讲自己的能力擅长和业务积累，大家都会记住，为日后的合作增进彼此了解。其三是运营打通，资源共享。比如，复星目前拥有基础渠道数量就达到两千家，渠道终端是运营打通的基础资源之一，一般的投资基金是没有这些资源的，基于这些资源，任何被投企业都有条件基于平台进行产品和服务创新，这也是平台战略的核心内容之一。
HBR中文版：围绕创新项目和产品，新的组织单元如何形成？
梁信军：我们称之为“三驾马车”，就是针对一个项目，需要有三类人，一类是专业的投资经理，一类是与政府资源对接的人，一类是擅长当地化经营的人。三驾马车都得有，会产生一个“铁三角”，负责运作项目，将来项目分红，就是这三人分了，铁三角可以自发形成，也可以是我们调派，因为他们可能隶属于不同的团队，在项目运作中，成员不需要向各自所属部门汇报，但业务运作是透明的。
HBR中文版：如何进行投后的风险管理？
梁信军：我们的方法是，在冰冻一尺时就进行处置，这个方法我们称之为红黄绿灯制度。具体来说，如果你所投资项目的当期业绩低于你事先预期或集团所设定的预期的5%，亮绿灯，意味着投资风险可控，由你自己处置；如果处于5%至15%之间，就亮黄灯，这时，ED（执行董事）或MD（常务董事）就得跟进了，帮助你控制风险；而如果是15%以上，红灯就要亮了，集团的执行董事就要跟进，红黄绿灯制度的核心是通过团队协作处理问题，既简单又有实效，有效地推动了复星管理体系的综合服务能力，开始只是在投资部门应用，从去年开始，我们把这套制度推广到了全集团。
价值观的力量
HBR中文版：由单中心向多中心演变的过程中，作为CEO，最关键要把握什么？
梁信军：在充分授权的同时，一定要以充分约束作为保障，如果没有充分的约束，就是放养，放养一定会出乱子。如何约束？首先是价值观的约束。我们特别强调价值观的统一。我们的价值观是“修身，齐家，立业，助天下”。修身就是学习和进化，齐家就是团队精神，立业就是培养每个人的领导力，助天下是社会责任。打个比方，大家分处于不同团队，现在有个事儿，甲求乙帮忙，乙不帮，这种事只要出现两次，乙这个人我们就肯定不能用，因为这不符合复星的团队价值观。在复星，别人找到你帮忙，你先不要问是不是会有相应的激励，先帮完再说，这是极为重要的。从2014年开始，复星实业考核高层时，针对价值观的考核占到了50%的权重，价值观的力量变得越来越重要，其次才是管控制度的约束。
HBR中文版：推出平台战略以来，在集团管控方面做出了怎样的调整？
梁信军：目前整个复星集团只有两层架构：投资决策层和企业运营层，这个架构是经过“化四为一”（集团股东会、集团董事会、集团管理层和诸产业板块管理层这四层融为统一的投资决策层）之后形成的。投资决策层直接对应企业运营层，后者由一个个项目公司组成。
HBR中文版：双层结构下，基于平台战略的管控方式是怎样的？
梁信军：我们称之为“横向到边、纵向到底”。横向到边，要求复星旗下不同的产业平台要打通边界，比如同样一个资金来源，要覆盖到不同平台，要能够动员平台上所有人来帮助你投资，这就要求投资决策层的视野要跨出自身条线的边界，达到复星大平台的边界，这是统一调配资源的保证。“纵向到底”，我们通过五条线保证管控职能一竿子插到底，接触到实际情况。第一条线是投资，你始终要关注企业的动态价值变化，包括同行的情况，市场的情况等等；第二条线是财务；第三条线是风控，包括产品质量、环境和反不道德交易；第四条线是人力资源，这可以使总部非常清楚被投企业的员工竞争力水平。第五条线是品牌与公共事务。对于集团品牌与公共事务部来说，要随时了解被投企业的具体需求，以便提供支持和协同。
HBR中文版：未来复星会成为一家什么样的公司？
梁信军：过去22年来，我们始终在做一件事，成为一家立足于中国动力的全球资产管理集团，目标是管理1万亿元的资产。未来，复星是一家以保险为核心的类巴菲特模式的投资集团，从中期目标来看，在上述长期定位下，我们专注的是中国成长动力。
HBR中文版：复星每天都在创造变化，22年来，复星资产规模由3.8万元涨到了2900亿元，除了核心团队没有变之外，还有什么没有变？
梁信军：价值观，前瞻能力，市场嗅觉，尊重专业，最后是注重人力资源，这些永远都不会变。
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加拿大楼市泡沫破裂 最大房贷商股价一日暴跌60%
时间：2017年04月28日 08:19:09 中财网
早在2015年7月，就有分析师指出，加拿大房地产市场中存在的巨大泡沫已经揭开了冰山一角。当时，分析师预测，加拿大最大的非银房地产按揭贷款机构Home Capital集团的经营业绩中潜伏着较大风险，其中虚假房地产按揭贷款以及过于激进的贷款业务模型都会给这些不重视经济基本面的房地产按揭贷款机构产生巨大的冲击。
此后两年中，包括华尔街知名做空机构柯霍德斯(Marc Cohodes)在内的多名投资分析机构纷纷指出，股票投资者应当谨慎评估Home Capital集团在业务经营中存在的巨大风险。
如今，这些股票分析师警示过的投资风险终于爆发。
随着加拿大最大房贷供应商Home Capital集团披露签署一项紧急资金流动性协议后，本周三该集团股价一度暴跌超过60%以上，创下历史最高跌幅记录。这暴露出加拿大房市面临的泡沫破裂危险。
Home Capital 周三透露，向不具名的机构投资人借贷20亿加元(15亿美元)，利息10%，但借约不具约束力。加拿大国家银行分析师Jaeme Gloyn指出，若加上其他费用及支出，则Home Capital首笔10亿加元借款实际利息高达22.5%，若借满20亿加元则其余贷款利率降至15%。
多伦多财富管理公司Baskin 总裁David Baskin 指出，Home Capital简直是借了高利贷，他们为了挽救财务报表基本上将收入夸大，我猜若非面临存亡关头，他们不会这么做。
此消息传出后，Home Capital集团股价大跌61%，创下2003年以来的新低，并拖累整个房地产按揭贷款板块全线下跌。其中，Equitable集团股价下跌17%，同时Street资本集团以及加拿大第一国家财务公司的股价也分别下跌13%和7.6%。分析师认为此次房地产按揭贷款公司股价大幅回落标志着加拿大房地产市场的巨大泡沫终于开始破裂。
在Home Capital集团此次签订的紧急资金流动性协议中，分析师还发现了一些令人寻味的细节信息：
加拿大国家银行分析师Gloyn在研究报告中表示，根据合约规定，Home Capital集团需要对剩余借款总额支付10%的利息费用，还需要一次性支付总额高达1亿加元的不会退回的保证金，以及对没有使用的预备借款资金支付2.5%的利息费用。Home Capital集团首次借入的资金总额必须高达10亿加元，并对首次获得的10亿加元流动性支持资金支付22.5%的高额实际利率费用，这对于Home Capital集团是非常沉重的财务负担。不过，如果Home Capital集团决定全额使用这些补充流动性的预备借款资金，整体资金成本将会下降至15%。
本周三，Home Capital集团表示，集团此次签订的这项资金流动性协议目的是为了抵消Home Trust信托公司旗下高息揽入的储蓄资金余额大幅下降对公司业务经营产生的巨大冲击。从今年3月28日至4月24日，Home Trust信托集团旗下的储蓄资金剩余总额大幅下降5.91亿加元至14亿加元。同时，集团预计这种储蓄资金流入的情况还将延续下去。
本周三之前，Home Capital集团的经营业务性质是像储蓄银行业务的长期慢跑，但是如今Home Capital集团的业务性质已经变成了一场流动性的短途赛跑。此次第三方机构向Home Capital集团提供的借款中，资金总额将超过35亿加元，比Home Capital集团旗下截止今年4月24日持有的流动资产总额15亿加元高出一倍。目前，Home Capital集团账面上还拥有总额2亿加元的可出售证券资产，但是高利息储蓄账户资金余额在过去一个月中快速下降25%至14亿加元。由于Home Capital集团一直以来以来高息揽储来为房地产按揭贷款业务提供资金支持，因此随着集团旗下原本稳定的现金流来源开始抽出，Home Capital集团很难避免资金流动性持续恶化的局面。
加拿大Lawrence Park资产管理公司创始人兼首席投资官Andrew认为，目前Home Capital集团正在面临一些资金流动性短缺的挑战，因此集团的管理层认为集团需要尽快解决流动性短缺的问题。但是，目前Home Capital集团的信用评级仍处于投资级别之上，因此此次集团为了获取流动性支持而支付如此高额的保证金以及借款利息费用出乎大部分投资者的预料。
不过，分析师认为，Home Capital集团的信用评级尚未掉落投资级别分界线或许是因为一些信用评级机构未能及时更新信息。如果从此次紧急资金流动性协议中规定的22.5%高额利息费用来看，目前Home Capital集团的处境可能已经十分接近破产边缘。
如果我们追溯回两年前，实际上股票投资者是可以预见到Home Capital集团的股价大幅下跌。从2015年夏季开始，Home Capital集团就陷入是否应当被吊销营业拍照的争议当中。过去几个月中，加拿大安大略省证券委员会指控Home Capital集团误导投资者并违反加拿大证券法的规定，或涉嫌参与房地产按揭贷款欺诈活动。这些监管部门的指控导致Home Capital集团的发展前景雪上加霜。
与此同时，本周一Home Capital集团集团透露，集团创始人Soloway表示将在继任者确定后辞任集团董事会的职务。目前Blowes将会暂时担任集团临时首席财务官一职。Home Capital集团表示，集团预计储备资金余额将会继续下降，此次紧急流动性协议提供的信用额度将会帮助公司消化这些不利影响。
不过，仅仅两个月之前，Home Capital集团在披露季度财报数据后，集团管理层又设定了新的经营业绩目标。Home Capital集团预计今年集团总营收将会同比增长5%以上，稀释后每股收益年化增速将会超过7%以上，集团长期权益资本回报率将会超过15%以上。如今，Home Capital集团不仅没有实现这些乐观的业绩增长预期，反而陷入了流动性短缺的困境。
加拿大Baskin资产管理公司创始人兼主席Baskin指出，Home Capital集团此次签订的流动性支持协议中隐含的资金成本非常高。简而言之，这次Home Capital集团完全放弃了盈利目标，以换取不会陷入资不抵债的绝境。这样来看，除非Home Capital集团内部出现了非常复杂的资金危机，否则集团应当不会答应这样高昂的融资成本。
加拿大金融机构监督办公室OSFI在接受媒体采访时表示，不会对监管范围内具体的金融机构经营状况作出评论，但是监管部门将会维持目前与各个金融机构的关系，并密切关注Home Capital集团经营状况的进展。这似乎传递出加拿大房地产贷款按揭行业即将出现裂缝的信号。
就在Home Capital集团消息传出后仅仅数个小时内，加拿大房地产按揭贷款与房地产企业监管机构CMHC发布的一份报告指出，投资者应当注意目前加拿大房地产市场中存在的明显负面迹象。而在不久之前，加拿大房地产行业监管部门还表示将继续致力于维护加拿大房地产市场和金融系统的稳定性。这两个消息传出的时机似乎有些过于巧合。
在这份报告中，加拿大房地产按揭贷款与房地产企业监管机构再次提醒投资者，尽管加拿大的房地产市场中出现一些复苏的信号，但是监管部门对房地产市场给出的官方整体评级仍然是“有明确证据表明存在潜在风险”。
每个季度加拿大房地产市场的监管部门都会发布房地产市场评估报告HMA，这份报告根据加拿大市场内能够获得的最全面的数据，向加拿大民众提供专业且公平的房地产市场分析与展望。监管部门出具这份分析报告的目的是为了给加拿大房地产市场设置一个早期预警系统，也是一个维护加拿大金融系统和房地产市场稳定的重要工具。
在新闻发布会中，加拿大房地产市场监管部门透露，加拿大房地产市场的官方评级维持在“有明确证据表明存在潜在风险”。在全国范围内，房地产市场出现估值过高的问题的评级从“严重”下调至“中性”。整体来看，目前，房地产市场过热的问题出现在六个区域中心城市中，低于此前八个区域中心城市。房地产建筑过度建造的中心区域数量也从八个下降至六个。
在加拿大维多利亚地区，房地产市场估值过高的程度从“中性”上调至“严重”，由于该地区经济发展的基本面没有跟上房价过快上涨的趋势。同时，维多利亚地区中也有一些证据表明房地产价格上涨趋势已经开始加速并出现过热迹象，加剧了房地产市场中存在的潜在风险。
而加拿大勒吉那省、蒙特利尔省和魁北省房地产价格过热的问题已经开始好转。在Mon以及圣约翰地区，房地产供应量开始趋向于需求量。
不过，多伦多和哈密尔顿地区仍然存在房地产市场价格加速上扬导致市场高估和过热的问题。在新建房屋市场、房屋租赁市场以及二手房交易市场中，房价开始加速上涨，房地产市场需求量增速已经超越供应量。
加拿大温哥华地区房地产市场继续出现明确证据表明市场风险较大，主要是由于一些证据表明该地区房地产价格加速增长，并有明确证据表明该地区房地产市场价格出现高估泡沫。而加拿大Prairies地区仍然出现较为明显的房地产建筑过度建造的迹象。
根据加拿大房地产市场监管部门的定义，市场存在潜在风险意味着房地产市场存在供需不平衡，包括过度建造房地产建筑、房地产估值过高、房地产市场过热以及房价加速上涨等指标大幅偏离历史平均水平。
过去一段时间内，大部分加拿大民众都没有细致深入地了解加拿大房地产市场监管部门出具的这份报告，只是将注意力集中在温哥华以及多伦多地区房地产市场价格出现的大幅上涨。但是，在Home Capital集团的问题爆出后，投资者应当更多关注加拿大房地产市场中存在的潜在投资风险。
多伦多3月份房价较前月上涨6.2%，创史上最大单月涨幅，与去年同期相较更飙涨近30%。加拿大投资公司Fairfax总裁上周在股东大会上警告，多伦多房市正处于泡沫，而提供这波泡沫膨胀资金的银行将面临痛苦结局。房价若腰斩，大部分银行将无法存活。
美国特朗普政府当地时间4月26日推出“史无前例”的税改方案，要将企业所得税率从35%左右降至15%上下。《人民日报》4月28日刊文评论称，从他国视角看，美国减税实际上就是在挑起税务战。
4月28日，澎湃新闻（www.thepaper.cn）采访了国家税务总局国际税务司司长廖体忠，他表示，美国税收制度改革是美国的主权行为，但是在经济全球化的时代，主权政策是有溢出效应的，“我们不主张一个国家的主权政策制定不考虑其他国家，仅仅考虑自己，我们认为这是错误的，我们旗帜鲜明地反对收税竞争。我们主张国际合作、协调。这不仅是中国的观点，也是G20杭州峰会所有国家领袖的观点。”廖体忠说。
“当然，从法律上来讲目前税收仍然是主权行为，特朗普是可以减税的，但是大国应当承担责任。中国是世界第二大经济体，我们都不做不负责任的事情，何况一个最大国的领袖。所以我们呼吁全世界要有合作与共同发展意识。”廖体忠说。
金融去杠杆、防风险向深度演化。
21世纪经济报道记者获悉，近期，多个地方金融监管机构撰文反映，目前市场上一些非标金融产品在设计上借鉴了资产证券化产品的思路，部分银行在发起和投资这些“类资产证券化产品”过程中，出现了混淆概念和套利行为。
接受21世纪经济报道记者采访的数位业内人士表示，此“类资产证券化产品”即目前市场上方兴未艾的场外ABS、或称私募ABS。
在检查“三套利”等背景下，此类私募ABS正在迎来“紧箍咒”。
“这种模式可能违反了银监会46号文关于监管套利的规定。”北京某券商ABS分析人士对21世纪经济报道记者表示，46号文将银行“通过理财业务与自营业务之间相互交易，规避信贷规模控制或将自营资产出表或减低信用风险加权资产”的行为，视为监管套利。
私募ABS被指资本套利
私募ABS对应主要在银行间市场发行的场内ABS，是指利用ABS原理操作，但在线下交易或“机构间私募产品报价与服务系统”交易的产品。
华北地区某城商行人士对21世纪经济报道记者表示，私募ABS与在公募ABS在结构上几乎没有区别，私募ABS主要是银行和交易对手之间直接进行，信披也比较有限；也正是出于隐蔽性，成为部分银行借此进行非标转标，降低资本占用，放大收益的途径。
多地银监部门分析称，商业银行与非银行金融机构合作，设计和发行此类“类资产证券化产品”这一行为本身并不违规，但值得关注的是，考虑到其特征，这类产品不是资产证券化产品，不能作为资产证券化产品对待，只能作为非标金融产品对待。
但在实践中，发起银行和投资银行普遍混淆概念，将其作为资产证券化产品对待，从而产生两方面违规行为：一是资本套利；二是发起人资产出表，但风险不真实转移。
此类产品优先级部分经过增信后，一般可达AA-及以上信用评级。部分商业银行投资此类产品的优先级部分后，仅根据其产品名称中有“资产证券化”字样，就将其作为资产证券化产品看待，套用资本管理办法相关规定，按20%的风险权重计算AA-及以上优先级部分的风险加权资产。
4月27日，国家信息中心作为全国信用信息共享平台运行维护单位，与北京摩拜科技有限公司等十家共享单车公司签约，将开始共享个人信用信息。
在当天举行的共享单车领域信用信息共享签约仪式暨媒体通气会上，国家发改委财金司副司长陈洪宛表示，下一步将建立政府部门与共享单车企业信用信息的共享机制。要把政府部门掌握的可公开的各领域信用信息与共享单车企业共享，对严重违法失信的人，限制其使用共享单车，对信用状况良好的人，可以优先使用、提供免押金等便利服务。
目前，不少城市纷纷出台意见（有的是征求意见稿），对停放、押金退还、个人信用等提出了要求。有的城市提出，对于损毁共享单车等行为，由公安机关等有关部门依据各自职责依法处理，并将违法违规信息纳入个人信用记录；构成犯罪的，依法追究其刑事责任。
中国社科院财经院互联网经济研究室主任李勇坚认为，建立信用机制是一个解决互联网自行车所遇到的问题的好方法。政府的主要职能是，对共享单车的各种行业及各个主体建立基本的行为规范，建立各种激励或惩罚机制，对共享单车的行为进行治理。
李勇坚表示，未来可以在治理机制中引入大数据、人工智能等技术，使其在规范的前提下健康快速发展。
损毁单车或纳入信用记录
陈洪宛在上述会议上表示，共享单车作为新业态的代表，在中国各大城市兴起，受到广大市民青睐，但在快速发展的同时，也暴露了一些问题，特别是停放混乱、损坏车辆等现象普遍存在。
“要解决好这些问题，最重要的就是引入信用手段，推进共享单车领域信用建设，使人们适应新业态发展的需要，诚信用车、文明用车。”陈洪宛说。
此次国家信息中心与北京摩拜科技有限公司、北京拜克洛克科技有限公司等10家共享单车企业签约，信用中国网站将向共享单车公司共享，并定期更新可向社会公开的公共信用信息。共享单车企业对获取的公共信息进行整理导入，对失信企业和个人严格审查并采取限制措施。
陈洪宛指出，政府掌握的信息与各个共享单车企业共享，对于违法失信的人，限制使用单车，但是信用良好的人则可以优先和优惠试用，甚至免押金使用。
目前共享单车发展很快，但是乱停乱放以及损毁等问题严重。不少城市已经提出相应意见，有的将损毁自行车的情况纳入个人信用记录。
《南京市促进网约自行车健康发展的若干意见（征求意见稿）》提出，使用者故意损坏、盗窃网约自行车或者违反道路交通通行有关规定、违规停放自行车的，由公安机关、城市管理等有关部门依据各自职责依法处理，并将其违法违规信息纳入个人信用记录；构成犯罪的，依法追究其刑事责任。
中国政法大学吴景明教授认为，共享单车乱停放，侵占了公交站、地铁站等各种公共空间，停车难使共享单车几乎变成了公害。如果能把共享单车纳入互联网信用体系是非常有用的，但关键在于执行，执行成本有多大，损坏责任如何划定，这些都比较难。