光大公布乌龙指事件过程：紧急会议决定对冲风险
2013年08月18日 16:26
摘要：11点07分,光大交易员通过系统监控模块发现成交金额异常，同时，接到上交所的问询电话，迅速批量撤单，并终止套利策略订单生成系统的运行，同时启动核查流程并报告部门领导。为了对冲股票持仓风险，早上11点后便开始卖出股指期货IF1309空头合约。全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130张。
光大证券股份有限公司重大事项的公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
2013年8月16日13点00分，光大证券股份有限公司（以下简称“公司”）因重大事项紧急停牌，随后发布提示性公告，披露了公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题的事项。经公司核查，现将相关情况公告如下：
一、事件过程
2013年8月16日，公司策略投资部按计划开展ETF套利交易，部门核定的交易员当日现货交易额度为8000万元，并在交易开始前由审核人员进行了8000万元的额度设定。
9点41分,交易员分析判断180ETF出现套利机会，及时通过套利策略订单生成系统发出第一组买入180ETF成分股的订单（即177笔委托，委托金额合计不超过200万元）。
10点13分,交易员发出第二组买入部分180ETF成分股的订单（即102笔委托，委托金额合计不超过150万元）。
11点02分,交易员发出第三组买入180ETF成分股的订单（即177笔委托，委托金额合计不超过200万元）。
事件焦点：赶在信息披露前 早上11点07分紧急卖出空头合约
11点07分,交易员通过系统监控模块发现成交金额异常，同时，接到上海证券交易所的问询电话，迅速批量撤单，并终止套利策略订单生成系统的运行，同时启动核查流程并报告部门领导。为了对冲股票持仓风险，开始卖出股指期货IF1309空头合约。
截止11点30分收盘，股票成交金额约为72.7亿元，累计用于对冲而卖出的股指期货IF1309空头合约共253张。
事件发生后，公司相关管理人员召开紧急会议。由于当天增加了72.7亿元股票持仓，为最大限度减少风险暴露和可能的损失，公司需要降低持仓量，但当天买入的股票只能在T+1日实现卖出。可行的做法是尽量将已买入的ETF成分股申购成ETF卖出，以实现当天减仓，也可以通过卖出股指期货来对冲新增持仓的风险。为此做了如下处置安排：
对上午发生的事件所形成的过大风险敞口，尽量申购成ETF直接卖出；对于因ETF市场流动性不足而不能通过申购ETF卖出的持仓部分，逐步使用股指期货卖出合约做全额对冲。
下午开盘后，策略投资部开始通过将已买入的股票申购成50ETF以及180ETF在二级市场上卖出，同时，逐步卖出股指期货IF1309、IF1312空头合约，以对冲上午买入股票的风险。据统计，下午交易时段，策略投资部总共卖出50ETF、180ETF 金额约18.9亿元，累计用于对冲而卖出的股指期货合约共计6877张，其中IF1309、IF1312空头合约分别为6727张和150张，加上上午卖出的253张IF1309空头合约，全天用于对冲而新增的股指期货空头合约总计为7130张。
二、事件原因
经初步核查，本次事件产生的原因主要是策略投资部使用的套利策略系统出现了问题，该系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分。核查中发现，订单执行系统针对高频交易在市价委托时，对可用资金额度未能进行有效校验控制，而订单生成系统存在的缺陷，会导致特定情况下生成预期外的订单。
缺陷系统2秒生成订单26082笔订单直接发至交易所
由于订单生成系统存在的缺陷，导致在11时05分08秒之后的2秒内，瞬间生成26082笔预期外的市价委托订单；由于订单执行系统存在的缺陷，上述预期外的巨量市价委托订单被直接发送至交易所。
三、紧急停牌及信息披露
中午休市期间，上交所要求公司查明事件原因并及时公告，经公司申请、上交所同意，13点00分，公司股票实施了紧急停牌。随即，公司启动了临时公告披露流程，由于事发突然、事关重大，涉及的业务及系统较为复杂，为确保信息披露内容的准确性，公司要求相关部门紧急自查，在对该事件发生的原因进行了初步认定，并确认了出现问题的套利系统独立于公司其它业务系统、风险不会通过信息系统进行传递以影响公司客户交易之后，14点左右，公司通过上交所信息披露电子化系统递交了编号为临2013-032号提示性公告，向投资者披露了相关情况。
四、直接影响
按照8月16日的收盘价，上述交易的当日盯市损失约为1.94亿元，其对公司造成的最终损失以及对公司财务状况的影响程度还可能随着市场情况发生变化。
本次事件导致8月16日公司“权益类证券及证券衍生品/净资本”指标超过了100%的监管红线，公司可能因此事件面临监管部门的警示或处罚，从而可能影响公司业务拓展和经营业绩，本次事件亦给公司品牌声誉及市场形象带来负面影响。
目前，公司其他各项经营活动保持正常。公司已通过自有资金、变现部分证券类资产等措施，保证交易正常清算交收。
五、改进措施
公司已启动针对包括全资子公司在内的所有交易系统全面排查的工作，重点排查包括量化交易在内的新业务IT系统，重点关注资金校验、指令校验等前端风险控制节点，对于存在风险隐患的系统，责成相关部门及时整改。在此基础上，公司将全面检讨交易系统管理现状，严格完善并落实系统管理的制度和规范，切实消除系统操作风险隐患。
六、风险提示
上海证券交易所和上海证监局正在对相关事项进行全面调查，此次事件可能对公司经营及业绩造成一定影响。
因本次事件对投资者可能产生的损失，本公司将依法履行应尽的职责和义务。
此次事件引发了当天股市的波动，市场反响较大，我们深感不安，心情十分沉重，在此，公司向广大投资者表示最诚恳的道歉。
公司将以此为戒、深刻反省、积极整改，不辜负广大投资者对光大证券的关注与期待。
特此公告。
光大证券股份有限公司
2013年8月18日
中国证券报记者**中金所了解到，尽管昨日光大期货席位大幅增仓7000余手空单，但“全是在交易所严格监管下的操作，没有恶意操纵”。
乌龙指，又称肥手指，英文为“fat finger”
就光大证券对周五行情给出的解释做一个翻译
首先这个事情应该是一个非人为故意事件，是由于信息系统不完善造成的。光大证券套利交易系统包括订单生成系统和订单执行系统两个部分组成，也就是先要生成订单然后再执行订单，执行订单的过程就是一个审核过程，由于套利交易的特殊性（时机转瞬即逝），所以订单的审核应该是机器自动进行的，也许系统中存在某个bug，所以在导致下单的时候，电脑没有发现（实际上也不可能发现），估计这个系统程序逻辑上有问题存在，所以才会导致这种事情发生，由于市场上的机器套利特别多，光大证券的这个乌龙打开了潘多拉的盒子，后面其他机构的机器盘的阀门也被打开了，然后就跟进了，所以有了瞬间涨幅102点和多股被涨停的现象。在这时估计光大证券也没有发现问题呢，只是发现自己席位上成交金额巨大，随着交易所打来了电话，他们才发现问题，于是立马批量撤单，很多机构和散户发现高点卖出后，在抛压和机器盘作用下股价开始回落，第一波散户和机构估计还没有反应过来，所以回落后很多散户和私募认为市场后面有重要消息于是开始跟进，这时候机器盘也继续跟进造成了第二波上涨，估计正规的基金公司跟进可能性不大，因为他们的操作有众多的审核不太可能跟进。光大证券发现错误后，立马纠错，第一是通过股指期货空单立马对冲股票现货头寸风险，但是由于并没有能够对冲掉风险，同时考虑到下午结算要资金，光大证券并没有开足够多股指期货空单进行对冲，于是用买入的股票折换成etf，然后再沽出etf头寸，今天专门看了下国债回购的走势，下午有个上涨的过程，估计是光大集团从拆解市场上拆借了资金应付下午结算。整个过程应该是这个样子。现在光大证券已经赤果果的暴漏出来了，已经有资金盯着这个肥肉了。光大证券的持仓主要是上证50对应的超级大盘股，如果卖出，会对股指期货产生很大的影响（下跌），但是沪深300中非上证50对应的超级大盘股却不存在大沽压所以明天应该是被动跟跌，所以这就产生了一个套利组合，只要有足够的资金，分控做的比较好，就可以做空股指期货同时做多沪深300中非上证50对应的股票，这样就可以较小的风险获得较多利润。所以估计明天大盘应该是一个下跌的小幅波动吧。不过如果随着2030这个关键点位被有效打破，事情可能会向意外的方向发展。
不管有没出现816事件，
俺坚定看反转，因为1849点再 也破不了的。。。。
亲爱的浪友们，还记得公元2013年8月16日9点47分，本人在本贴672楼骂了一句“钢猪”吗？随后一个多小时后就发生了“光大证券乌龙指”事件！本人在此深表不安，心情特别地沉重！为了维护广大投资者的合法权益，为了保护中国股市的安全和稳定运行，本人现决定：再不敢骂了！还请广大浪友们加强监督，共同维护中国股市的健康长远发展！
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光大新闻发布会：错误系系统重复下单，否认市场操纵及海外资金质疑
2013年08月18日
既今日发布公告阐述周五事件经过后，光大证券今日18点在其总部召开新闻发布会，就周五事件进行了说明。
在记者会上，光大表示出问题的程序之前模拟半年、实盘运行四个月。在11：02分下单之后在150秒内未得到回报反馈，就重复下单，导致巨额买单。光大周五卖出现货（申购ETF卖出）亏损3亿元，股指期货盈利1亿，尚有1.8亿元敞口。光大否认操纵市场以及海外资金的质疑。
会议纪要：
18:00光大证券总裁徐浩明先生做了开场发言。光大管理团队首先表示，对于事件的后果深感不安，心情很沉重，真诚向投资者道歉，继续配合监管部门严肃负责地尽快查明原因，并将采取一系列措施进一步强化公司的内控体系。
18:20光大总裁助理杨赤忠在介绍光大策略投资部的情况，它的前身有8年投资历史，定位为风险中性的策略，目标是风险完全对冲，但实际上只是大部分能够对冲。（出问题的交易系统）模拟了半年，实盘运行了4个月。该部门之前2年多公司考评非常好。
18:20栀摧忠说错单后立刻开空单是国际惯例，对冲持仓，关闭风险敞口，才能冷静考虑对策。
18:25栀摧忠：对于被动形成持仓的72.7亿元进行卖空对冲，但仍有1.8亿元未能完全对冲，但可以承受。
18:25栀摧忠：处理多余仓位的原则是尽量减仓。
18:25栀摧忠：卖出持仓18亿多，其余的因ETF流动性问题只能通过股指期货卖空全额对冲。
18:38光大总裁徐浩明：积极配合，封存数据和文档，公司及时暂停策略投资部新增套利系统，这方面业务暂停。派出人员全面进行复核，所有套利业务自我核查，扫除内控盲点。积极制定好各种预案，处理好投资者关系。
18:40退楟明：券商积极创新，基于期指风险中性的业务。人才引进，各种前中后台风险控制已经有了一套，是在逐步摸索，是在创新转型过程中发生的问题。
18:40退楟明：因为11：02分下单之后在150秒内未得到回报反馈，就重复下单，导致大量产生，是系统逻辑判断错误所致。
18:43退楟明：风险管理端口前移，全面评估各个方面问题，梳理风险点。限额指标，总量风险控制，除了监管上的标准还要进一步加强风险监控稳定性，实时监控系统的有效运行。一直以来，人盯业务线。创新业务上的风险管理要向传统业务靠拢，不能因为一时的业务效率降低风险管理要求。
18:45退楟明：防范极端风险，这次是偶发，极端风险因素。以后要考虑进去极端情况。
18:48光大证券量化专家解释：盯市损失近2亿元。72亿元左右，现货是在股票较高位置上买的，从股票角度来说，买股票损失，3个亿元，卖出ETF是归于现货这块。股指期货盯市盈利是1个亿元。因此，总亏损为1.96亿元。
18:50为何前后不一致，否认乌龙指？光大董秘梅健回忆场景说：坦率说那天上午根本没有看行情，中午吃饭的时候同事交流后才知道。这个时候记者来电，以朋友身份交流。说到光大乌龙指，敲错键盘，他们俩在探讨可能性。我在不知情的情况下，是个人的判断猜测，并不是表态。这个记者朋友反过来给我打电话道歉。
18:50氀司总裁徐浩明在回答上证报记者提问时表示，事情发生后，公司积极配合监管部门进行调查，封存数据和文档，公司及时暂停策略投资部新增套利系统。派出人员全面进行复核，周六、周日对所有套利业务自我核查，扫除内控盲点；处理好投资者关系。
18:55券商做股指期货600手限仓？梅健说：没有。2010年就申请了6000手套保、6000手套利额度。
18:58光大操纵市场了吗？梅健：当天增加现货70多亿元，当时就懵了，立即做空股指期货是最大限度减少风险，是个本能反应，并不是操纵市场。
19:05记者：错单后再放空期指，是不是错上加错？梅键：本身就是个风险对冲的风险对冲的系统，加空是本能为对冲风险，是国际惯例，不是主观为之，是执行系统有问题。
19:08蔀键：订单执行系统出问题，没有人想做70亿元，只想做8000万元，但两个系统出错，资金冲了出去，自动生成。账上根本没有230亿元。
19:10蔀键：绝对没有海外资金，是自有资金！也没有信用交易，不是账户透支。
19:12猀蹑呎羍：立案调查，一定会有结果，会全力以赴，认真配合证监会调查，这个基础上，对投资人可能出现的损失，依法履行职责义务。
19:15娀穐在前，公告在后是否涉嫌内幕交易和违规？得问法务。此外，董秘梅键解释：发生太突然，没有及时公告，事关重大，涉及系统很复杂，我要保证信息披露更加严谨严肃，时间上有所延迟。对冲这一过程没有主观操纵，是本能反应，是被迫的。
19:20蔀键辟谣停职：目前还没有任何人员被停职！光大谁来担责？目前还在进行调查，给光大和监管部门一些时间
问：错误和缺陷是完全不同的2个概念，差别巨大，缺陷是不可避免的，可以伴随系统一直存在直到被发现。错误是可以避免的，使用中的系统是不能容许有错误存在的。一个错误的系统是不能被交付使用的，存在缺陷的系统是可以交付使用的。请问这个系统究竟是有错误？还是有缺陷？
答：之前使用了10个月，模拟6个月，使用4个月，都没有出现问题。
问：买了的股票和涉嫌内幕交易打出去的期指的空单怎么处理？
徐浩明答：基于自身策略和市场情况，以保持市场稳定情况下，妥善处理。
光大证券新闻发布会六大雷语 遭网友神吐槽
收藏本帖 回复主题 8月18日下午证监会召开临时新闻发布会对事件进行了通报，系光大证券自营的策略交易系统存在设计缺陷，导致生成巨量市价委托订单。18:00时，光大证券召开新闻发布会，解释816事件，发布会的一些言论颇令人无语。
一、当时并不知道此事，甚至都没有看盘。
问：为何11:07分就发现问题，然后董秘对外说系统没问题，自己却在做对冲，是否构成内幕交易
答：（董秘梅健）当时并不知道此事，甚至都没有看盘。中午吃饭时有个记者朋友打电话来，梅说以朋友的身份澄清敲错键盘不太可能。这只是出于个人判断，然后吃完饭后到公司核实的。
二、因为是吃饭时间，媒体朋友问的，不是正式采访。
问：为何不先向公司核实？
答：（董秘梅健）因为是吃饭时间，媒体朋友问的，不是正式采访。
三、错单后立刻开空单是国际惯例，不是主观为之。
问：错单后再放空期指，是不是错上加错？
答：（董秘梅健）加空是为对冲风险，是国际惯例，不是主观为之，是执行系统有问题。
四、不能随便定性为内幕交易
问：光大证券在出现乌龙指事件后，却在做对冲，是否构成内幕交易？
答：（董秘梅健）当天突然增加的交易，要最大限度的减少公司损失，这是每一个职员的职责，股票的交易是T+1，只能通过ETF操作，但由于ETF流动性局限，所以光大证券只能通过股指期货，这是降低公司损失的第一反应。不能随便定性为内幕交易。
五、没有人想做70亿元，只想做8000万元。
（董秘梅健）订单执行系统出问题，没有人想做70亿元，只想做8000万元，但两个系统出错，资金冲了出去，自动生成。账上根本没有230亿元，绝对没有海外资金，是自有资金！也没有信用交易，不是账户透支。
六、得问法务
问：做空在前，公告在后是否涉嫌内幕交易和违规？
答：得问法务
8月18日下午证监会召开临时新闻发布会对事件进行了通报，系光大证券自营的策略交易系统存在设计缺陷，导致生成巨量市价委托订单。18:00时，光大证券召开新闻发布会，解释816事件。不过光大的解释并不能令所有投资者都满意，其问题遭遇了网友的神吐槽。
一、
问：光大证券目前暂停相关业务是什么？
答：发生失误的相关业务，等会要跟交易所沟通，现在还不确定。
网友评：现在连暂停什么都不知道，真搞笑，难不成等把手里货处置完了，再明确？
二、
问：买了的股票和涉嫌内幕交易打出去的期指空单，怎么处理？
答：基于自身策略和市场情况，在保持市场稳定情况下，妥善处理。
评:说了等于没说，市场稳定是你光大说了算吗？
三、
问：光大证券在出现乌龙指事件后，却在做对冲，是否构成内幕交易？
答：当天突然增加的交易，要最大限度的减少公司损失，这是每一个职员的职责，股票T+1，只能通过ETF，但ETF流动性局限，所以，光大只能通过股指期货，这是降低公司损失的第一反应。
评：我能说脏话吗？你对冲了利空，不了解内情的股民拿什么弥补损失。
四、
问：错单后再放空期指，是不是错上加错？
答：本身就是个风险对冲的风险对冲的系统，加空是本能为对冲风险，是国际惯例，不是主观为之，是执行系统有问题。
评：及时发布真实的公告才是国际惯例，自己先对冲然后承认，这恐怕是损招吧。
五、
问：公司是否赔偿投资者损失？
答：目前立案调查中，光大依法履行义务。
评：又是一句“假大空”，投资者想要看到的是有态度诚恳的回应，你立案调查要多久，中间的损失谁赔？
六、
问：为何前后不一致，否认乌龙指后又发公告承认？
答：坦率说那天上午根本没有看行情，中午吃饭的时候同事交流后才知道。这个时候记者来电，以朋友身份交流。说到光大乌龙指，敲错键盘，他们俩在探讨可能性。我在不知情的情况下，是个人的判断猜测，并不是表态。这个记者朋友反过来给我打电话道歉。
评：你不调查就信口对媒体否认，你是怎么当董秘的？光大出了这么大事，我们小散都揪着心不敢吃饭了，您倒跟没事人一样了。
七、
问：这次事件如何定性？
答：因为11：02分下单之后在150秒内未得到回报反馈，就重复下单，导致大量产生，是系统逻辑判断错误所致。这次是偶发，极端风险因素。以后要考虑进去极端情况。
评：敢情光大的系统顶不住"偶发"风险，真金白银光大都能马虎了事，投资者都不信任你们了，光大还有"以后"吗？
乌龙？谁的？！
不过借道光大而已。光大收了过路费，出了问题当然要扛着，不冤。
中国证监会应当认定光大做空期指的行为为操纵股市，并应当确认这7000多手空单无效，否则，让光大的空单获利，就是证监会行政不作为了！（看到没有，我没有骂肖主席了，而是提醒他。）
该作者 ericiori: 光大事件目前最靠谱的真相
最初的传言是真的，就是有人走了光大的自营通道。
但是大家马上就要追问是谁走了这个通道，难道不是你们光大的自营盘吗？你直接说这是光大自营盘干不就得了。后来公告说是策略投资部门自营业务干的，难道这个不是你们光大自营业务的一部分，不算你们光大的自营？
对了，破绽就出在这里，真实情况是海外资金，台湾人操盘的，规模在500亿以上的资金，违规借道光大自营跑道流入了国内股市。因其资金性质，必须和光大自有的操盘资金分开，所以放在了所谓策略投资部，并且公告还美其名曰使用的是独立套利系统。
后来曝光3000万股买入错打成3000万手，涉资230亿。实际成交72亿，这个基本可信，但是业内人士马上会质疑你光大哪里可能自营帐户里有这么多钱，在不经过最高层同意的情况下被瞬间调用，于是新的谎言版本出炉了，什么虚拟测试盘被切到了实盘，什么本来只是买3000万份的1.6元的50ETF 等，并补上一个谎言就是券商当天的买入资金可以无限大，只要收盘清算时补足即可。你以为我们的风控还处于327事件那会，在没有足够保证金的前提下，管金生可以随便卖空价值1500亿的国债合约。现在机构客户每年花在像恒生交易系统上的钱都是上百万计的，买入卖出必须和实盘资金或者现货对应已经做得很完备了。
真实情况是当时帐上确实有200多亿现金，只是因为他们是违规流入的，所以光大不让自己的风控部门介入对这部分资金的监管。事情曝光后，监管部门面临的最大难题不是处罚光大，而是是否告知公众这批资金的真实性质。所以在周五公布真相时，交易所第一时间说自己系统正常，先撇清自己的责任，但是整个中午，谁都不提光大出事，董秘甚至否认。连都把光大停牌了，各方还都保持沉默，还不承认光大出问题，让很多投资者误以为停牌是因为怕传言误导。直到下午两点半才正式公告光大出问题。
这一切都是这批资金的神秘性质惹得祸，担心他们有通天的能量，给他们三个多小时的时间去争取监管层的领导的领导的支持和表态，在确认神秘资金和天庭沟通没结果前，监管层不敢轻举妄动，光大管理层对这批资金的通天能量甚至还抱有侥幸心理，比如董秘的第一时间不加核查的否认。维持市场公正公开透明的责任者甚至给了他们足够多的时间去开空单做对冲。
真相是这批资金一贯在我们这个股市兴风作浪，用作弊的手段坑害包括基金在内的光大投资者。周五他们的如意算盘本来是在两分钟内，动用2.3亿的资金，瞬间打高拉动上证指数和人气的一揽子股票组合，以实现在衍生品市场和港股 同时进行套利，像茅台这种虽然拉指数但是冷门的股票，他们碰也不碰。就像他们之前无数次在盘中做过的向上和向下的脉冲那样，这次本来他们又期望来一次屡试不爽，收割外围空头或者多头的利润，而光大管理层中那些为这批违规资金违法提供跑道的某些人，本来又可以在这个高温酷暑的炎热中午时分享受一次提前布局好的老鼠仓的小规模冷餐盛宴，但是人算不如天算，他们虽然在港股的操盘没有出错，和A股做到了同步秒升，但是由于A股的境外操盘手和境内交易员交易单位的习惯差异，因为交易员一般都没脑子没想法的什么都不懂，没心没肺的只管执行不问问题的小姑娘，更因为此前刻意绕开公司内部监管的原因，悲剧酿成了。
所以当监管和光大最终明白这批资金无力扭转大局后，监管第一时间宣布交易有效，而光大惦记的则是这批资金还留在帐上的那好几百亿，不是要赔偿嘛，拿这几百亿去赔啊，所以董秘会第一时间告诉媒体会考虑赔偿事宜。
所以现在广大投资者一定要认清真相，坚决向光大索赔，反正光大自己不会掏一个子儿，这批资金长期以来在我们证券市场为非作歹，兴风作浪，违法违规操纵市场谋取暴利，远的不说，1849
就是他们制造并放大传播光大银行 资金链断裂的谣言砸出来的，当时小弟本人在那波暴跌中也深受其害，苦不堪言！远的几次暴跌他们也脱不了干洗。现在让他们把以前获得的不义之财吐出来些，完全正当合法。
考虑到证券市场的黑暗以及这批资金的能量以及光大在周五事件发生后表现出来的无耻以及监管层在事件发生后的迟迟不作为，小弟郑重声明以上文字皆属意淫，若有雷同，纯属巧合！
这样我就再继续给大家爆些猛料。其实这批资金在市场上并非单打独斗，还有其他跑道上的友邻部队打配合，光大跑道2.3亿资金负责制造第一波脉冲，待市场正常回落后，友邻部队负责利用周末效应散播蓝筹股T+0等各种利好消息，同时重点攻击券商股，个别人气银行股，在中午收盘前几分钟形成第二波持续上涨，彻底调动市场人气，形成跟风效应，逼空头对手盘出局，以实现自己在衍生品市场的套利。类似方法多年来曾屡用不爽。
但是这次由于第一波光大的跑道搞砸了，而现场的当事人是绝对不敢在办公室现场使用任何通讯工具通知盟军真相的，怕事后追查。所以盟军在不明就里的情况下，如约在券商股里点火，并散播谣言，由于此时市场人气已被激发，所以虽然点火的资金不是很多，但是强劲的跟风盘也能推动股价持续上升那么几分钟直到中午收盘。而不敢直接通知盟军的高智商当事人此时终于想出对策，就是立刻通知21世纪光大证券 自营盘发生70亿乌龙指，这样当大众投资者还在分析判断21世纪的独家报道真假，惊诧于21世纪独家揭秘的不可思议的神速，还在纠结光大董秘辟谣和光大证券停牌的关系时，盟军已经立刻明白真相，迅速在午后开盘在现货和衍生品市场疯狂做空！
操纵市场是不能留下证据的，此时此刻当事人的所有通讯记录，以及此前N多天的所有通讯联系纪录都会被查个底朝天，此时当事人哪怕跟清洁工打个电话叫他来倒个垃圾，这个清洁工的祖宗八代都会被查个底朝天，所以绝对不能因为任何理由跟利益同盟方发生任何联系，所以最稳妥的方法就是透露给媒体，从此时各种版本谣言满天飞来看，只有自己人才能第一时间识别出哪个版本是真的，用来谋取最大利益。
okfeifei258 发表于 2013-6-26 17:11
基本面经常滞后技术面，这是技术分析，呵呵，耐心等等看。错了再推倒重来。
既然知道是未来函数系统，为何还这么执着？等行情走出来再画不是更好？
硬件霸主 发表于 2013-8-18 22:29 static/image/common/back.gif
既然知道是未来函数系统，为何还这么执着？等行情走出来再画不是更好？
未来函数系统？呵呵，看不懂啊。
技术分析就是要用来预测的。
今天有好戏啦:victory:
揭穿光大8.18发布会三大硬伤
2013年08月19日
21世纪网 写本文是在光大发布会之前，某著名财经媒体将光大的“816”事件归结为高频交易软件问题，起初只是想驳斥该媒体的这一观点，看了光大的新闻发布会之后，然我对该事件的疑点更加增多，仅做此文希望能有证券专业人士帮忙解惑。
莫须有的“高频交易软件”
光大证券高频交易前提，必须是T+0市场，否则只能买入不能卖出，何来高频？国内某媒体将光大事件解释为高频交易软件问题，甚至绘声绘色的形容：“无法关闭系统，最后只能拔电源。”光大新闻发布会上徐浩明先生也确认，最先购买股票是在实行T+1的A股市场。好吧，光大就是全球第一个在T+1市场上尝试高频交易的机构！
其实，光大的公告正文已经否定了该媒体的说法，光大自营业务部门进行的是现货和ETF的套利交易，根本谈不上什么高频交易。但很遗憾，套利交易还面临一个现实问题，资金不会凭空产生，赚的钱即别人亏的钱，光大的套利对象或者说对手盘是谁？
上海市场日均成交量8、9百亿，50ETF的日均成交额只有几个亿，即使按照200亿除以100,2亿的资金规模来算，也显得过于庞大。以中石化为例，该股日成交额也就1、2亿，1000万的买盘就足以对其股价产生很大的影响。在套利市场，如果资金大到会对市场波动产生影响，那就不是你去套别人，而是你成为别人的套利对象。
230亿买单，账户还未透支？
光大公告称其交易系统对“可用资金额度未能进行有效校验控制”，这个理由或许可以部分解释光大的巨额买单，但梅董秘在新闻发布会上宣称：“订单执行系统出问题，没有人想做70亿元，只想做8000万元，但两个系统出错，资金冲了出去，自动生成。账上根本没有230亿元，绝对没有海外资金，是自有资金！也没有信用交易，不是账户透支。”又和公告产生冲突。
现行的财务报表制度下，无法直接查阅光大证券自营投资部门可调用的实际资金规模是多少。2012年年报显示，光大持有的交易金融资产和可供出售金融资产总和是127亿。从其自营盘的年收益倒推，近年来光大证券自营业务的利润都在正负几亿范围内波动，其实际持股规模也在该范围内。即使按照50%的仓位测算，可调用的账面资金也不可能超过200亿，更何况买单还是发生在几分钟内。230亿的买单，足以让光大自营盘账户处于透支状态。
梅董秘特地强调“不是账户透支”意味着什么，我们只要回顾下“3.27国债期货案”就明白了。1995年2月23日，管金生在收盘前8分钟，抛出2000多亿的巨额空单，打爆了所有多头。显然管大佬的账户上是不可能有这么多的保证金的，这就是利用了上交所的系统漏洞，恶意进行账户透支。因此事后不仅管入狱，上交所经理尉文渊也被撤职。
结合此事来看，不仅光大有问题，在816事件上，上交所也非常的可疑，一旦查明存在账户透支情况，那等于说上交所运行了30多年的股票交易系统，和当年被勒令叫停的国债期货一样——先天不足。（其实本人一直怀疑，当日上午，正是因为光大的买单带来的巨额资金敞口，才导致上交所找上光大证券，而非其交易所带来的市场波动。）
光大的行为是否合规？
“操纵证券市场”这条罪名，已经呼声很高，是否构成操作市场已经讨论较多，个人愚见也不发表了。
光大另一条“罪名”就是上文提到的账户透支，这是非常严重的违规行为，如果属实，那当日所有被打爆仓的空头都可以找它索赔，连上交所都要被拉下水。由于有了共同的厉害关系，这件事看起来就……
光大另一条潜在“罪名”是“虚假申报”，周建明案就是参考案例。周建明利用虚假的大宗挂单实现其影响股价的目的，光大的行为在一些细节上与周的操作手法有差异，但主要过程和最后产生的结果与周案存在很多相似的地方。如果前两条违规不成立的话，至少也应该追究光大虚假申报的问题。
不过周案的最终处罚是没收非法所得再罚一倍，光大这次很可能面临亏损，非法所得怎么算？
从最新披露出的信息来看，光大证券此次所作的股票买卖行为，实质是为套利ETF而做，而其从股市买入后进行实物申购的行为，就说明ETF的净值和市场价格已经形成了一点的套利空间，也说明光大证券对于指数基金的上涨是持续看多的，而目前有关指数的点位也的确在今年的低点，而即将到来的四季度，则被市场大多数机构抱以乐观态度。
在光大“乌龙指”事件出现前，主力资金已经开始提前布局，尤其是QFII开始集体唱多中国股市。
中登公司发布的最新数据显示，不仅7月QFII、RQFII有24个和10个新增账户，千万元以上的超级大户也有集体入场态势，新增账户数达到1325户。而包括基金、信托在内的五大主力机构7月新增开户数达到669个，环比增长21.64%；其中，信托新开账户数量最多，达251个，环比增幅为49.40%；基金系新增了243个账户，环比增长13.55%。
这意味着，即使没有光大“乌龙指”事件，多头氛围也已经酝酿。这从“乌龙指”一两分钟的成交，却极大地激发了市场人气上就可以看出，市场看涨的欲望已压抑许久。
若光大做多是乌龙 其子公司单量暴增是赤裸阴谋
2013年08月19日
光大证券“乌龙指”事件，无论是对整个A股市场、券商行业，还是光大证券自身，都是一场噩梦。对投资者而言，股指剧烈、大幅波动，让跟风者抑或是持仓不动的股指期货看空者均损失惨重；对券商行业而言，在创新业务大发展的背景下，此次光大证券风险的突然爆发，无疑为券商行业敲响了警钟，由此可能招致更为审慎的监管无疑会让处于襁褓中的创新业务成长受阻；对光大证券自身而言，牺牲的不只是积累不易的品牌，还有内幕交易、虚假陈述的嫌疑，以及监管层可能的严厉惩罚。牵一发而动全身，光大证券这只蝴蝶振动翅膀掀起的A股滔天巨浪该如何平息？后续又如何避免悲剧重演？这将考验证监会、交易所等监管方，以及整个券商行业的智慧。
刚刚过去的这个周末让投资者不能平静。
从“乌龙指”到涉嫌虚假陈述再到7023手期指空单涉嫌内幕交易，光大证券的形象变得越来越不堪。
如果说在“乌龙指”交易中，光大证券也是受害者之一，那么事件后续的走向则彻底将光大证券的形象定格为了一个阴谋者和施虐者。
18日下午，光大证券对“8·16行情”予以了说明。除了将责任推到“系统问题”上，对市场涉嫌虚假陈述以及内幕交易的质疑则绝口不提。
从指数的暴涨到个股的暴跌，16日的闪电行情坑杀了一大批资金，可谓是A股的一场浩劫。然而在这背后，并不是“下错单”这么简单。
“乌龙指”突袭权重股引大涨
最近几周，市场总是会有周末焦虑症，担心周末会出现IPO重启等利空消息，所以周一至周三涨，周四至周五跌，便成为市场的一种规律。
然而，就这在一切“按部就班”进行之时，一个将被A股历史所铭记的事件悄然到来。
在8月16日11点05分即将结束的那一刹那，包括中国石油、工商银行等权重股在内的一百多只股票出现集体“秒杀”涨停的奇观！前后三分内放量成交90多亿！
这场突如其来的变故，令投资者一时不知所措。难道是系统出错了？
几秒钟后，大多数投资者缓过神来，对这一历史上罕见的“闪电涨停”的议论也随即展开。在QQ上、在论坛上、在电话里，投资者通过各种沟通平台积极打听、热烈讨论。
董秘表态被指虚假陈述
对于这笔罕见的交易，人们的第一判断就是有人下错了单。
实际上，A股市场上出现“乌龙指”交易的情况并不少见，但这往往只是个股现象。但由于银行、券商股集体飙涨，对“乌龙指”的怀疑情绪逐渐减轻，随后市场各种传言开始出现。其中，一度被认为是最靠谱的两个传言针对的都是蓝筹股。一种说法是50成分股将于9月1日实现“T+0”交易；另一说法是“收市后将公布优先股试点方案，大市值的蓝筹股，绝大部分股份将转为优先股，只拿分红，不再流通”。除此之外，有市场人士还煞有介事地称“上交所的系统出了问题，买单放大了1000倍，因为大多数涨停股是上海的。”此外，也有传言称，相关会议已经“允许银行混业经营”，这才是银行股集体涨停的原因。
就在中午即将收盘时，有媒体发布消息称“暴涨源于光大证券70亿元‘乌龙指’交易。”由于传言的指向性明确，其可靠性顿时提升。然而，光大证券董秘梅键很快便对这一传闻予以了否认，并被媒体广泛转载。
但随后证监会、交易所以及光大证券自己的公告均表明，“乌龙指”事件确系光大证券所为，故梅键此前关于“乌龙指”的表态被认为有误导之嫌，涉嫌虚假陈述。
布局空单涉嫌内幕交易
然而，在光大证券董秘对“传闻”作出澄清之后不久，事情就发生了180度的大转弯。
下午1点钟，当其他券商股正常开盘时，光大证券却临时停牌了。随后，光大证券发布临时公告称“今天上午，光大证券策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题，公司正在进行相关核查和处置工作。”
至此，“8·16闪电行情”的缘由探究有了初步结果——确实是光大证券的自营出了问题。
在此背景下，以券商为首的金融股在午后逐渐回落，追涨资金悉数被套。一批早盘时的热门题材股，十分冤枉地在午后开始跳水。
然而，这还不是最令市场感到愤怒的。
就在16日当天，盘后数据显示，光大期货的持卖单量排名第一，为10194手，环比增加了7023手，大幅领先第二名1018手。显然，若光大证券在股票市场疯狂做多只是乌龙事件，那么其全资子公司光大期货在16日的持卖单量暴增，便是一个赤裸裸的阴谋。
有风险人士指出，光大证券内部在获知“乌龙指”交易后，为了挽回损失，通过股指期货的卖空来对冲股市上的损失。对冲规避风险本身没有错，但是，当一个错误（乌龙指）发生时，光大证券却用另一个错误（董秘澄清“传闻”）来挽救，最终让一个原本正常的交易策略（对冲风险卖空期指）变成了一个新的错误（涉嫌内幕交易）。
作为证监会主席，出了这么大的事，都不出面说句公道话，完全是个懦夫！也没有一点魄力！只知道行政不作为！
说他是“钢猪”都不合适，把他说好了，应该就是个“软猪”！建议国务院更换证监会主席！