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03.16正华内参投资机会（1）
发表时间：2007-3-16 8:33:55
华闻传媒（000793）：A股传媒板块的划分上，读者要注意区分哪些是纸面媒体、广告类资产品种，哪些是有线电视网络资产品种；哪些是依靠自身优势经营获得发展的内生性增长品种，哪些是依靠外部资产注入获得发展的外延性增长品种。我们了解到，华闻由燃气股份（曾用名）转型以来，不断得到主流机构的认可，几已经成为多数基金必配的一线传媒品种；近期多家机构顶着众多海南“小非”的抛单积极建仓，随着“小非”卖压的减轻以及华闻本身就被低估，目前位置的中期投资机会显著。另，本栏目14日《投资机会（2）》提示，同属于纸面外延性增长媒体品种的新华传媒（600825）即将复牌，对于其走势的乐观预期将对华闻传媒（000793）短期上升产生催化。
前期机构调研反馈：公司成为华闻控股的资本市场平台，依托人民日报集团，成为媒体行业的新贵，合理价位区间为：17.85 --24.45 元。
对证券时报、首都机场广告、华商传媒、华闻控股进行了详细的调研。华闻传媒是作为华闻控股在媒体领域的唯一资本运作平台，同时也是人民日报资本运作的窗口。华闻控股的初衷就是要将华闻传媒打造成为中国的立体传媒王国，拥有多种媒体形式，实现媒体资源的优化配置。首都机场的入主，无疑是给华闻传媒带来了新媒体领域的拓展机会。公司目前已经形成华商传媒、时报传媒、首都机场广告传媒的强势传媒业务布局。
强势都市报业的连锁经营。从全国最强势的都市报入手，拥有华商报，同时将华商报的经营模式向全国扩张，形成了有统一媒体理念的全国性都市报连锁经营。
时报传媒也将受益于资本市场的繁荣。传媒在中国是属于高度垄断的行业，有着较高的政策壁垒，华闻传媒依托强势的股东背景收购了时报传媒，证券时报是中国资本市场制定的信息披露报纸之一，有一定的严肃性，时报传媒也将受益于资本市场的繁荣。
首都机场入主，未来华闻传媒将成为中国的新闻集团。利用首都机场在全国机场的连锁性广告特许经营权，成为区域户外媒体运营商，时报传媒和华商传媒的经营模式和客户资源在机场广告的经营中得以复制，构建了媒体王国的雏形。从新闻集团（News Corporation ）的发展历程，我们看好华闻传媒也在于华闻控股致力于整合传媒资源的魄力，华闻控股势必要将华闻传媒打造成拥有多种媒体的集团型控股公司，使媒体资源得以在多种媒体形式中复制，成为中国的新闻集团。
盈利预测情景分析和估值分析。我们保守预计公司2007、2008 年的每股收益分别为0.35 元、0.48 元，乐观预计公司2007、2008 年的每股收益分别为0.42 元、0.54 元。我们按照华闻传媒的业务分别给予估值。华商传媒的估值我们认为可以参照拥有成都商报的博瑞传播，我们给予40 倍的PE；证券时报是证监会制定的定点信息披露报纸，我们给予证券时报一定的估值溢价，给予45 倍的PE；首都机场的广告在2007 年将实现全国主要机场的连锁经营成为特定垄断区域的户外媒体运营商，我们参照分众传媒（FOCUS MEDIA）的估值，给予60 倍的PE；原有的燃气业务，给予10 倍的PE。华闻传媒的合理价位区间为：17.85 元/股至24.45 元/股。我们仍然给予“买入”的投资评级。同时密切关注华闻控股对上市公司后续资产注入的进程。
美国股市周四高收，收盘：道指涨0.2% 纳指涨0.3%。股市大跌后反弹令投资者重拾信心，他们没有理睬显示经济成长减缓以及通货膨胀压力增强的不利经济数据。
Windham Financial Services首席投资分析师保罗-孟德尔森(Paul Mendelsohn)表示，“我们看到了积极的买盘。股市近期的跌幅较为可观，技术指标有些超卖，各种期权即将到期。”
他指出，周五是股票与债券期权到期的四重魔力日，许多投资者被迫买回股票。
截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了26.28点，至12159.68点，涨幅为0.2%。在周三，道指一度下跌了136点，并暂时跌破12000点大关，但随多头进场道指最后以上涨57点收场。
Ryan, Beck & Co.市场分析师Elliot Spar表示，“在今天经济数据均十分利空的前提下，股市竟然不跌反涨。”
他表示，“市场昨日的反转，为今天的行情打下了基础。昨天的低点已远离当前点位，市场进入了自身的领地，并不受利空消息左右。”
道指成份股Altria Group Inc.、波音、杜邦与宝洁均受到了投资者的追捧。近期倍受卖盘冲击的金融股，如美国运通、花旗集团与JP摩根也有所上涨。
道指成份股美国铝业公司(AA)上涨了1.7%。据报道，美国铝业公司将于周五因电力短缺而无限期关闭其与加纳政府合资的一家冶炼厂。铝价(19590,100,0.51%)在这一消息刺激下上扬。
道指成份股沃尔玛(WMT)上涨了0.6%。“华尔街日报”与“纽约时报”披露了该公司进入金融领域计划的细节。这一零售商将能够提供抵押贷款、借记卡、投资与保险产品。
标准普尔500指数上涨了5.11点，至1392.28点，涨幅为0.4%。对于技术派人士来说，标准普尔500指数的1373点的重要支撑位没有失守无疑是个福音。1373点是两周前全球性股灾时创下的低点。
纳斯达克综合指数上涨了6.96点，至2378.70点，涨幅为0.3%。
纽约证交所成交量为28.1亿股，纳斯达克市场成交量为16.59亿股。纽约证交所上涨股以22比10领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以18比12领先于下跌股。
大宗商品期货电子交易平台InterContinentalExchange (ICE)表示，已主动提出与芝加哥期货交易所(BOT)的购并提议。该公司出价每股187.34美元来收购每股CBOT股票，这一出价较CBOT周三的收盘价溢价12.8%。这条消息也提升了市场人气。
通货膨胀与经济成长
由于投资者对于市场具有信心，周四出台的利空经济数据被忽视。
二月份生产者价格指数出乎意料之外激增1.3%，许多类别产品价格大幅上涨。MarketWatch调查的经济学家此前预期的当月该指数的增幅仅为0.6%。若不计入食品与能源，该指数增长了0.4%，也高于0.2%的预期。
纽约与费城联储银行均报告各自地区的制造业活力减弱。
投资者在近期似乎对经济成长，而不是通货膨胀更感到担忧。周二公布的零售额数字是引发投资者对经济成长前景担忧的重要原因，零售额数字已连续两个月缓慢增长。
市场还担心持续通货膨胀压力会阻止美联储透过降息与放松信贷管制来刺激经济成长。美联储将于下周召开利率会议。
Windham公司的孟德尔森表示，“今日的经济数据并不好，制造业活力有所减退，而批发通货膨胀压力在增强。”
金融股反弹
投资者对于次级抵押贷款市场将拖累其它金融领域的担忧似乎有所减弱。
银行与券商板块领涨，半导体与医药类股的表现落后于大市。
Optionetrics分析师Frederic Ruffy指出，抵押贷款与房产板块的股票在周四受到了空头回补买盘的支持。那些一度看空这些股票的投资者被迫平掉了他们的空头筹码。
这位分析师在一份研究报告中表示，“空头回补使Accredited Home Lender、Countrywide与American Home Mgt. (AHM)等公司股票大涨。
Ruffy指出，类似的行情也发生在房产股如Hovnanian (HOV)与KB Homes (KBH)等。
IndyMac Bancorp (NDE)上涨了1.5%。该公司表示公司业务中次级抵押贷款所占比例非常小。该公司表示，2006年公司共计放贷900亿美元，其中仅有3%可归于次级抵押贷款类别。
Countrywide Financial (CFC)上涨了3.3%。美林证券表示，该股因次级抵押贷款市场恶化而受到的卖盘冲击为投资者创造了买进良机。
熊士坦证券(BSC)是最新一家报告好于预期业绩的投资银行。该股当前上涨了2.2%。
次级抵押贷款市场的危机在上周使包括New Century Financial、Accredited Home Lenders (LEND)、H&R Block (HRB)与通用汽车(GM)旗下GMAC金融部门等公司成为牺牲品。
New Century Financial (NEWC)周二被纽约证交所除牌，这一抵押贷款公司表示其债权人已终止为其提供资金。
马萨诸塞州向熊士坦证券与瑞银华宝发出传票，索求这些公司分析师对次级贷款公司如New Century进行积极推荐的相关文件。
其它市场
在经济报告出台后，美元对欧元与日元汇率走软。
受生产者价格指数报告推动，黄金期货上涨了4.60美元，报收每盎司646.10美元。原油期货下跌了61美分，收盘每桶57.55美元。石油输出国组织在奥地利召开的会议上决定维持产量不变。
随高于预期的生产者价格指数以及疲软的区域制造业报告的影响相互抵消，国债市场周四平收。十年期国债价格报收100 22/32点，与前一交易日持平，收益率为4.536%。
上海机场（600009）：中信证券航空机场行业王牌研究员马晓立年报点评：非航收入增长值得期待
公司公告06 年报，分别实现主营收入、主营利润、净利润29.95、17.1、15.1 亿元，EPS0.785 元，同比分别增长11.7%、12.0%、8.9%，符合我们前期预测（0.787 元）。
公司场地租赁收入增长超出预期。07 年公司商业场所将再次招标，租金将有明显增加。08 年新航站楼投产后商业租赁面积将由目前的8000 平米增加至28000 平米。我们预期租金收入将成为公司未来主要的盈利增长点之一。
公司广告业务效益欠佳。该项业务收益可分为阵地租赁费、自营广告收入和投资三块，我们估算其06 年总体收益仅为7000 万元左右，而首都机场05 年广告收益即达1.2 亿元。公司需加大力度增加广告收益。
值得注意的是，公司06 年应付工资同比大幅增加4471 万元，从而使得当年EPS 下降0.02 元。我们认为该项计提可能导致07 年该项成本相应下降，因此并不改变公司07年业绩。
预测07、08 年EPS 至0.923、1.026 元。我们给予公司航空性业务25xPE、非航业务35xPE、投资收益10xPE 的估值，综合估值为29.6x；考虑到集团整体上市，给予15％的溢价，则08 年对应合理股价为35.4 元，较当前股价有45％的增长空间，维持“买入”评级。
风险提示：整体上市方案不及预期；机场收费改革；突发性灾害等。
神火股份年报点评：煤电铝一体化，关注铝业资产效益
公司业绩：公司06 年生产煤炭408 万吨，同比增长5.7%；实现主营业务收入19.51亿元，同比增长19%；实现净利润4.02 亿元，同比下降15%。对应EPS 为0.80 元/股，基本符合预期。我们预测公司07、08、09 年EPS 分别为1.26，1.73 和2.56 元/股。
收入增长分析：第一，煤炭业务。煤炭销售同比增长9.6%，综合煤价419 元/吨，和去年基本持平，实现煤炭收入同比增长10.4%；第二，铝业业务。公司对沁澳铝业4季度报表合并，对主营业务收入增长贡献8%。
净利润下滑分析：虽然公司煤炭收入同比实现增长，但煤炭成本生产成本同比增长20%，煤炭毛利率同比下降4.8 个百分点；公司利息支出增加，导致财务费用同比增长近200%，期间费用率同比上涨1 个百分点。从而导致净利润同比显著下滑。
铝业资产成为发展亮点：根据公司年报披露发展规划，公司07 年电解铝产量有望达到11 万吨，在煤炭稳步发展情况，实现主营收入有望翻番。铝业资产成为公司利润贡献重要来源。
公司发展战略：根据公司发展规划，公司未来煤炭产能在十一五末有望达到1000 万吨；和解决同业竞争需要，公司铝业资产有望不断壮大。煤电铝一体化经营，未来能够保持公司高速增长。
公司风险：电解铝价格周期性波动，和公司煤炭价格能否高位平稳。
盈利预测与投资建议： 根据公司不同资产市场估值基准，和公司未来高速成长，我们基于07 年业绩给与公司15 倍动态PE，认为公司合理价值在19 元，相对于目前股价有超过20%增长，调高为“买入”评级。
[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-3-16 09:11 编辑 ]
原帖由 linckjia 于 2007-3-16 08:40 发表
老大,来了吗?>呵呵
请教一个问题:如何从盘面上来判断一只股票里有没有大的主力在运作?
这个问题现在问，有点太晚了——深沪A股1500只股中。90％的股现在都有大主力在运作，只不过是实力大小的区别而已，从每周发的主力持仓率可看出，现在主力持仓率在30%以下的都找不到几只了，牛市运行了快两年了。指数都翻了200%，你说哪还有没被主力相中的股，几乎全炒了一遍甚至几遍了，有大主力运作的就是主力持仓率在50%以上的股（差不多有800多只），但它也可能长时间不涨（4~6个月），还得根据其它条件去选股，这不是唯一的条件
原帖由 lymanqun 于 2007-3-16 09:03 发表
这个问题现在问，有点太晚了——深沪A股1500只股中。90％的股现在都有大主力在运作，只不过是实力大小的区别而已，从每周发的主力持仓率可看出，现在主力持仓率在30%以下的都找不到几只了，牛市运行了快两年 ...
老大;我也想问一问,到底一个股票主力持仓是高好还是底好.有没有持仓多少比例的容易上涨,比如持仓90%的股票我们基本是不做的了.
谢谢.
原帖由 lymanqun 于 2007-3-16 09:03 发表
这个问题现在问，有点太晚了——深沪A股1500只股中。90％的股现在都有大主力在运作，只不过是实力大小的区别而已，从每周发的主力持仓率可看出，现在主力持仓率在30%以下的都找不到几只了，牛市运行了快两年 ...
主力持仓率率只有依然大哥你会算呀，按现在大哥给的武器理解为BS持续放大，主力K线持续走高就是大主力在运作，不知理解对吗?:*18*:
原帖由 醉红尘 于 2007-3-16 09:14 发表
主力持仓率率只有依然大哥你会算呀，按现在大哥给的武器理解为BS持续放大，主力K线持续走高就是大主力在运作，不知理解对吗?:*18*:
你很聪明啊vvvv，是差不多，这是其中的两个关键条件，可供参考
原帖由 szlb128 于 2007-3-16 09:14 发表
老大;我也想问一问,到底一个股票主力持仓是高好还是底好.有没有持仓多少比例的容易上涨,比如持仓90%的股票我们基本是不做的了.
谢谢.
持仓比率在30%~75%之间的股最好，但也不能绝对排除持仓率在90%以上的股
原帖由 lymanqun 于 2007-3-16 09:19 发表
你很聪明啊vvvv，是差不多，这是其中的两个关键条件，可供参考
大哥说“差不多”，那还差一些的是什么？
原帖由 chinavrml 于 2007-3-16 09:22 发表
大哥说“差不多”，那还差一些的是什么？
占在EMA13，EMA17日线上，进入欧奈尔排名的前80，个股强度（20日）大于80以上，板块是市场热点（五日市场资金流入居前），基本面和题材均配合
19.2卖出华发股份，6。95买入广宇发展
转贴：
3月15日全球股市综述：亚太震荡走高 美股收高
3月15日亚太股市多呈震荡走高趋势。上证综指开于2905.98点，报收于2951.70点，上涨45.37点，涨幅1.56%；恒生指数高开后走弱，收报18969.44涨132.51点，涨幅达0.70%，共成交350.14亿；日经指数收高1.1%；澳大利亚S&P/ASX 200指数早盘涨1.3%，预计还将可能进一步回升；韩国股市扭转上日惨跌走势收升1.4%；台股全日大升1.66%。
沪深股市全天维持震荡上扬走势，市场热点较多，地产板块、参股券商概念、汽车板块、沪深本地股等均有较好表现，大盘权重股维持窄幅震荡走势，沪综指早盘开于2905.98点，盘中最高至2955.46，最低至2905.98点，收盘报收于2951.70点，上涨45.37点，涨幅1.56%；沪深股市主板共成交1373亿元。
承接昨日全球股市大跌影响，今日恒生指数高开后走弱，全天维持震荡走势。恒生指数收报18969.44涨132.51点，涨幅达0.70%共成交350.14亿；恒生国企指数收报9095.52涨93.04点，涨幅达1.03%共成交82.76亿。
日本股市日经指数周四收扬1.10%，佳能等出口股带头走高，因美股回升且日圆兑美元走贬，缓解出口股的获利疑虑。
韩国股市周四收升1.4%，自上交易日的重挫走势反弹回升.美国房市疑虑放缓，乐金飞利浦等先前受创的出口股跟进美股升势，带领大盘上攻。
受股指期货15日到期的提振，澳大利亚S&P/ASX 200指数15日早盘涨1.3%，至5，817.7点，盘中一度触及5，830.4点，本地股市成交量走高。投资者预计在前夜上涨0.5%后琼斯工业股票平均价格指数还将可能进一步回升。
台湾股市造好，台湾加权指数全日收市报7,695点，上升125点涨1.66%。
新加坡海峡时报指数攀升1.4%，印度尼西亚JSX综合指数上涨0.8%，纽西兰NZX-50平收。
泰国SET上升0.6%，印度孟买Sensex午后温和上涨0.7%。
欧洲股市15日收盘大幅走高。各分类指数的全线上扬推动欧洲斯托克600指数收盘上涨2%，至359.03点，基本收复了14日失地；资源类股中某些个股涨幅居前，其中包括采矿企业Antofagasta及英美资源集团(Anglo American PLC)。
德国DAX 30指数收盘上涨2.1%，至6，585.47点；法国CAC 40指数上涨1.8%，收于5，389.85点；伦敦富时100指数上涨2.2%，至6，133.20点。
美国股市周四收高。
截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了26.28点，至12159.68点，涨幅为0.2%。在周三，道指一度下跌了136点，并暂时跌破12000点大关，但随多头进场道指最后以上涨57点收场。
标准普尔500指数上涨了5.11点，至1392.28点，涨幅为0.4%。对于技术派人士来说，标准普尔500指数的1373点的重要支撑位没有失守无疑是个福音。1373点是两周前全球性股灾时创下的低点。
纳斯达克综合指数上涨了6.96点，至2378.70点，涨幅为0.3%。
原帖由 lymanqun 于 2007-3-16 09:22 发表
持仓比率在30%~75%之间的股最好，但也不能绝对排除持仓率在90%以上的股
谢谢大哥答复.
长春高新，天富热电涨得好啊:P:P
幽灵大哥买的票第二天低开总是直接扔了换票，是否就是幽灵规则一的应用。对幽灵的规则一一直不能理解，这下见识了真实的应用了。
依然老大对买点的把握很好的, 昨天答复0663和0661之间选,倾向于0661是很正确的,raidsan也提到了它的机会是稳步上升
02今天的回压是为昨日的放量突破小双底颈线的一个短暂的喘息,为后面再起一根长阳做准备
老大的2号舱位还继续操作吗？
原帖由 lymanqun 于 2007-3-16 09:49 发表
长春高新，天富热电涨得好啊:P:P
华茂也不错啊,又快突破了吧.