原帖由 webyw 于 2007-3-11 22:48 发表
是啊，选出来的股少了很多，这就要靠大哥来想个好方法了，也只有大哥有这能力啊，期待中......
另外，仔细研究了大哥的公式，这个方法是非常好的，感觉核心是市销率、PEG，关于市销率大哥以前也贴过相关的资 ...
我考虑此时还用（在牛气冲天的市场）这个公式，效果一般，之所以奥肖内西在熊市收益极高，就是满足市销率小于1的公司较多，而现在已找不到几家公司了满足这个条件了，反而不用Var1(成摆设了）选出很多牛股。。。
原帖由 lymanqun 于 2007-3-11 23:09 发表
我考虑此时还用（在牛气冲天的市场）这个公式，效果一般，之所以奥肖内西在熊市收益极高，就是满足市销率小于1的公司较多，而现在已找不到几家公司了满足这个条件了，反而不用Var1(成摆设了）选出很多牛股。。。
明白了，大哥的意思是目前强势的情况下，先暂时注释掉var1,等大盘转弱或熊市时，恢复var1，是吗？那就期待大哥的验证帐户了。
谢谢webyw修改的飞狐公式！
一直对飞狐情有独钟，这下可真是帮了我大忙了！！
原帖由 webyw 于 2007-3-11 23:16 发表
明白了，大哥的意思是目前强势的情况下，先暂时注释掉var1,等大盘转弱或熊市时，恢复var1，是吗？那就期待大哥的验证帐户了。
经过思考和修正，有两个版本的奥肖内西小泰坦策略，一个是用于牛市；一个是忠于原著，牛熊市通用－－经测试在现在的市场上用效果也不错，20061229～20070308收益达到约60％，各位各取所需吧
06小泰坦（P＝10）{牛市使用，将市销率扩大到6,其余未改）
SETPROFFIN(00100);{仅调用历年季报数据}
当日收盘价:=close;
六十日强度:=selfdata('60日强度')>80;
半年强度:=selfdata('半年强度')>75;
二十日强度:=selfdata('20日强度')>70;
换手率:=VOL/FINANCE(7);
换手率和:=SUM(换手率,P);
成交量:=VOL;
五日均量:=ma(vol,5);
Var1:=当日收盘价*FINANCE(7)*10000/(PROFFINON(3019, 2006,0930)*(4/3))<=6 and 当日收盘价*FINANCE(7)*10000/(PROFFINON(3019, 2006,0930)*(4/3))>0;{0<市销率<6}
Var3:=FINANCE(7)*当日收盘价>=20000 AND FINANCE(7)*当日收盘价<=45*10000;{2亿人民币≤流通市值≤45亿元人民币}
Var4:=BARSCOUNT(CLOSE)>1*125;{ 上市时间≥半年 注：适当调整}
Var5:=PROFFINON(3051 ,2006,0930 )>20;{主营业务利润率大于20％}
Var6:=PROFFINON(3065 ,2006,0930 )<55;{资产负债率行业均值暂取55}
Var7:=当日收盘价/PROFFINON(3043,2006, 0930)/(PROFFINON(3060,2006,0930))<=1;{市盈率和收益增长率的比率≤１--PEG比率}
Var8:=100*capital/PROFFINON(5063,2006,0930)>=4500;{流通股东人均持股大于4500}
Var9:=PROFFINON(3043,2006, 0930)>-0.25;{最近一期每股收益大于-0.25元}
Var10:=五日均量>成交量;
Var11:=换手率和>30;
Var12:=selfdata('2006基金三季持股比率')>1.5;
Var1 and Var3 and Var4 and Var5 and Var6 and Var7 and Var8 and Var9 and 六十日强度 and 半年强度and 二十日强度 and Var10 and Var11 and Var12;
06小泰坦（P＝10）{牛熊市通用，将强度值大幅降低，与奥肖内西的标准几乎一样）
SETPROFFIN(00100);{仅调用历年季报数据}
当日收盘价:=close;
六十日强度:=selfdata('60日强度')>50;
半年强度:=selfdata('半年强度')>50;
二十日强度:=selfdata('20日强度')>60;
换手率:=VOL/FINANCE(7);
换手率和:=SUM(换手率,P);
成交量:=VOL;
五日均量:=ma(vol,5);
Var1:=当日收盘价*FINANCE(7)*10000/(PROFFINON(3019, 2006,0930)*(4/3))<=1 and 当日收盘价*FINANCE(7)*10000/(PROFFINON(3019, 2006,0930)*(4/3))>0;{0<市销率<1}
Var3:=FINANCE(7)*当日收盘价>=20000 AND FINANCE(7)*当日收盘价<=45*10000;{2亿人民币≤流通市值≤45亿元人民币}
Var4:=BARSCOUNT(CLOSE)>1*125;{ 上市时间≥半年 注：适当调整}
Var5:=PROFFINON(3051 ,2006,0930 )>20;{主营业务利润率大于20％}
Var6:=PROFFINON(3065 ,2006,0930 )<55;{资产负债率行业均值暂取55}
Var7:=当日收盘价/PROFFINON(3043,2006, 0930)/(PROFFINON(3060,2006,0930))<=1;{市盈率和收益增长率的比率≤１--PEG比率}
Var8:=100*capital/PROFFINON(5063,2006,0930)>=4500;{流通股东人均持股大于4500}
Var9:=PROFFINON(3043,2006, 0930)>-0.25;{最近一期每股收益大于-0.25元}
Var10:=五日均量>成交量;
Var11:=换手率和>30;
Var12:=selfdata('2006基金三季持股比率')>1.5;
Var1 and Var3 and Var4 and Var5 and Var6 and Var7 and Var8 and Var9 and 六十日强度 and 半年强度and 二十日强度 and Var10 and Var11 and Var12;
分析家的最新评级文件（20070308），可引入到飞狐中（带文字评级）
沪深上市公司参股证券公司(1亿元以上)一览表
证券简称 证券代码 参股券商出资金额(万元)
益 鑫 泰 600156 湘财证券 22000
光彩建设 000046 海通证券 30000
深圳机场 000089 国信证券 40000
世纪中天 000540 天同证券 10000
皖能电力 000543 华安证券 10000北方证券 15450
陕国投Ａ 000563 健桥证券 25160
数码网络 000578 昆仑证券 14800
古 井 贡 000596 华安证券 10000
吉林敖东 000623 广发证券 20000
模塑科技 000700 国元证券 14000
正虹科技 000702 泰阳证券 17955
湘计算机 000748 湘财证券 6000 东方证券 10000
华茂股份 000850 广发证券 5000 国泰君安 10000 宏源证券2203
现代投资 000900 泰阳证券 24000
电广实业 000917 湘财证券 10000
亚华种业 000918 泰阳证券 24000
邯郸钢铁 600001 华鑫证券 15040
皖维高新 600063 国元证券 10000
津百股份 600082 天津证券 10000
上海汽车 600104 南方证券 40000
雅 戈 尔 600177 中信证券 32000
伊 力 特 600197 湘财证券 10000
桂东电力 600310 广西证券 7000 国海证券 (30.44%股权)
大众交通 600611 国泰君安 12000
申能股份 600642 海通证券 (10.29%股权)
爱建股份 600643 爱建证券 98000
豫园商城 600655 德邦证券 30240 (30%)
辽宁成大 600739 广发证券 (20%股权)
新亚股份 600754 长江证券 17700
兰生股份 600826 海通证券 25000
天津劝业 600821 渤海证券 10200
海欣股份 600851 长江证券 23100
亚泰集团 600881 东北证券 20216.
杉杉股份 600884 东吴证券 21200
代 码 股票简称被投资券商 投资股数 股权 售让总价 价格
(万股) 比例(%) (万元) (元/股)
000031 深宝恒Ａ 国通证券 5338.72 6 9769.8576 1.83
000045 深纺织Ａ 海通证券 30000 - 30000 1
000046 光彩建设 海通证券 30000 - 30000 1
000061 农产品 金华信托投资 10000 9 10000 1
000078 海王生物 南方证券 7000 2 7700 1.1
000089 深圳机场 国信证券 40000 20 4480 1.3
000416 ST青健 万通证券 - 1 1000 -
000419 通程控股 长沙证券 4000 76 4000 -
000419 通程控股 长沙证券 6940.4 20 6940.4 1
000429 粤高速Ａ 昆仑证券 - 5 3000 -
000501 鄂武商Ａ 武汉证券 2000 9 - -
000505 珠江控股 西南证券 15000 12 15000 -
000530 大冷股份 君安证券 3500 - 3500 1
000537 南开戈德 兴安证券 - 15 30000 -
000543 皖能电力 华安证券 - 5 10000 -
000549 湘火炬Ａ 湖南证券 3908.906 - 3908.906 –
000562 宏源证券 宏源证券 - - - -
000568 泸州老窖 国泰君安证券 3500 5 - -
000578 数码网络 青海证券 5000 92 7330 1
000581 威孚高科 国联证券 - 1 1200 -
000584 蜀都Ａ 大鹏证券 1000 2 - -
000596 古井贡Ａ 华安证券 - 5 10000 -
000609 燕化高新 中信证券 - - 3200 -
000615 湖北金环 长江证券 3000 2 3300 1.1
000623 吉林敖东 广发证券 22000 13 27500 1.25
000623 吉林敖东 广发证券 2339.11 1 - -
000625 长安汽车 西南证券 5000 4 5000 1
000633 合金投资 北方证券 - 10 5000 -
000635 民族化工 宁夏证券 1000 1 1000 1
000638 中辽国际 华盛信托 16000 63 4597 -
000655 华光陶瓷天同证券 - 1 3000 -
000663 永安林业 北方证券 - 10 3600 -
000702 正虹科技 湖南证券 - - 16964.95 –
000702 正虹科技 湖南证券 - 19 22655.8 -
000703 世纪光华 广西证券 - 7 6000 -
000712 锦龙股份 广东证券 636 - 699.6 1.1
000736 重庆实业 重庆证券经纪 1900 19 1900 1
000736 重庆实业 重庆证券经纪 3000 30 3000 1
000739 青岛东方 万通证券 - - 2000 -
000748 湘计算机 东方证券 10000 3 10000 1
000748 湘计算机 湘财证券 6000 6 6000 1
000766 通化金马 东北证券 - 6 6000 -
000793 燃气股份 沈阳市信托投资 - 5 2980 -
000801 四川湖山 恒远证券经纪 2000 20 2300 1.15
000813 天山纺织 新疆证券 1200 19 2472 2.06
000837 秦川发展 国泰君安证券 2000 - 3500 1
000839 中信国安深圳经济特区证券9523.051 15 12056.1826 1.266
000850 华茂股份 国泰君安证券 10000 - 10000 1
000877 天山股份 重庆证券经纪 1980 19 1980 1
000880 山东巨力 天同证券 - - 5000 -
000897 津滨发展 渤海证券 - - 5000 -
000897 津滨发展 长江证券 - - 5000 -
000900 现代投资 渤海证券 - - 24000 -
000905 厦门路桥 天同证券 - - 8000 -
000917 电广传媒 湘财证券 5000 5 5000 -
000918 亚华种业 湖南证券 - - 19300 -
000920 南方汇通 海通证券 3000 1 3000 1
000928 吉林炭素 东北证券 2000 - 2000 1
000931 中关村 汕头证券 - 14 24000 -
000936 华西村 华泰证券 2053.91 2 2670.08 1.3
000938 清华紫光 汕头证券 3500 - 3500 1
000956 中原油气 南方证券 - - 5000 -
000965 天水股份渤海证券 - - 1000 -
000971 湖北迈亚 长江证券 - - 3000 -
000978 桂林旅游 庆泰信托 - 12 4000 -
000983 西山煤电 山西证券 - 3 3000 -
000988 华工科技 长江证券 - - 2360 -
600001 邯郸钢铁 华鑫证券 - 20 15000 -
600001 邯郸钢铁南方证券 - - 11000 -
600001 邯郸钢铁 三峡证券 - 19 16000 -
600001 邯郸钢铁 西安证券 - 40 5000 -
600003 东北高速 大鹏证券 6600 4 9108 1.38
600005 武钢股份 湖北证券 5000 5 5500 1.1
600008 首创股份 南方证券 36000 10 39600 1.1
600030 中信证券中信证券 - - - -
600054 黄山旅游 华安证券 - 5 10000 -
600058 龙腾科技 大鹏证券 6000 4 8280 1.38
600064 南京高科 中信证券 3000 1 4800 1.6
600068 葛洲坝 国泰君安证券 500 - 500 1
600068 葛洲坝湖北证券 - 10 10000 1.1
600075 新疆天业 新疆证券 - - 2500 -
600079 人福科技 重庆证券经纪 - 13 10000 -
600082 海泰发展 天津证券 - 7 15000 -
600090 啤酒花 新疆国投 - - 10000 -
600096 云天化 大鹏证券 3500 2 4830 1.38
600102 莱钢股份 山东证券 - - 3000 -
600106 重庆路桥 西南证券 - - 2000 -
600108 亚盛集团 西南证券 - 5 6600 -
600112 长征电器 大鹏证券 1000 - 1380 1.38
600120 浙江东方 华安证券 6000 3 6000 1
600122 宏图高科 华泰证券 5000 3 7500 1.5
600127 金健米业 湘财证券 5000 5 5000 1
600129 太极集团 西南证券 - - 2000 -
600138 青旅控股 南方证券 50000 - 55000 1.1
600146 大元股份宁夏证券 5000 8 5000 1
600146 大元股份 西北证券 4900 - 4900 1
600151 航天机电 国泰君安证券 3500 - 3500 1
600156 益鑫泰 湘财证券 - 8 10800 -
600156 益鑫泰 湘财证券 12000 12 12000 1
600160 巨化股份 东南证券 6000 - 7800 1.3
600160 巨化股份 浙江证券 - 6 2920 -
600162 山东临工 天同证券 - - 3000 -
600165 宁夏恒力 宁夏证券 3200 5 3200 1
600170 上海建工 东方证券 3000 - 3628 1.209
600171 上海贝岭华鑫证券 - 2 2000 -
600177 雅戈尔 宁波证券 - 14 15000 -
600177 雅戈尔 中信证券 20000 9 32000 1.6
600181 云大科技 广发证券 6130 3 6468.28 1.055
600183 生益科技 大鹏证券 3600 2 4698 1.38
600195 中牧股份 万通证券 - - 3000 -
600195 中牧股份 万通证券 3000 5 3000 1
600196 复星实业兴业证券 3000 5 3786 1.5
600197 伊力特 湘财证券 10000 10 10000 1
600218 全柴动力 大鹏证券 2000 1 2760 1.38
600257 洞庭水殖 蔚深证券 - 20 6500 -
600266 北京城建 国信证券 9800 4 12740 1.3
600269 赣粤高速 国盛证券 4000 5 4000 1
600278 东方创业 海通证券 5448.2865 1 5007.2 -
600278 东方创业 华安证券 9500 5 9500
00286 国光瓷业湘财证券 - 5 6000 -
600287 江苏舜天 华安证券 5000 2 5000 1
600310 桂东电力 广西证券 - 8 7000 -
600316 洪都航空 重庆证券经纪 - - 5000 -
600339 天利高新 新疆证券 - 4 3000 -
600359 新农开发 新疆证券 - - 5000 -
600363 联创光电 世纪证券 - - 1000 -
600395 盘江股份 华创证券经纪 - - 1000 -
600399 抚顺特钢 汉唐证券 - 6 6000 -
600550 天威保变 湖北证券 5000 - 5500 1.1
600611 大众交通 国泰君安证券 12000 4 12000 1
600616 第一食品大鹏证券 1000 - 1380 1.38
600616 第一食品 平安证券 1000 1 1184 1.184
600621 上海金陵 华鑫证券 - - 8000 -
600621 上海金陵 西安证券 - - 2500 -
600631 第一百货 东方证券 1000 - 1170 1.17
600631 第一百货海通证券 15000 - 15000 1
600632 华联商厦 海通证券 11500 5 - -
600642 申能股份 海通证券 12142.84 10 12142.84 1
600643 爱建股份 爱建信托 45000 10 - -
600643 爱建股份 爱建证券 - - 13000 -
600644 乐山电力华西证券 200 1 200 0.2
600650 新锦江 国泰君安证券 6000 - 6000 1
600651 飞乐音响 华鑫证券 - 4 4000 -
600654 飞乐股份 华鑫证券 - 3 3000 -
600659 福建福联 兴业证券 6000 10 9000 1.5
600663 陆家嘴 平安证券 - 20 23688 -
600676 交运股份深圳经济特区证券9523.051 15 12056.1826 1.266
600679 凤凰股份 贵州省新证券经纪- 20 4000 -
600681 诚成文化 南方证券 10000 3 11000 1.1
600684 珠江实业 齐鲁信托 - 55 - -
600704 中大股份 大鹏证券 3500 2 4830 1.38
600705 北亚集团 大鹏证券 2500 5 - -
00715 松辽汽车武汉证券 5000 4 5000 1
600737 新疆屯河 金新信托 14450 37 14450 -
600739 辽宁成大 广发证券 32000 20 27800 1.41
600744 华银电力 海通证券 5000 1 5000 1
600750 东风药业 国盛证券 - - 10000 –
600750 东风药业 天风证券 - 18 1200 -
600754 新亚股份 长江证券 15000 7 17700 1.18
600755 厦门国贸 海通证券 5000 - 5000 1
600773 西藏金珠 西南证券 - - 2000 -
600789 鲁抗医药 山东省资产管理 4420 17 4420 -
600797 浙大网新 金华信托投资 10000 9 10000 1
600798 宁波海运 闽发证券 - 12 15000 1.45
600800 天津磁卡 渤海证券 - 9 25000 -
600815 厦工股份 兴业证券 2500 4 3750 1.5
600821 津劝业 渤海证券 - 3 10200 -
600823 世茂股份 海通证券 5000 1 5000 1
600826 兰生股份 海通证券 25000 8 25000 1
600838 上海九百东方证券 1500 - 1755 1.17
600846 同济科技 国通证券 3200 4 3200 -
600851 海欣股份 湖北证券 10000 9 11000 1.1
600868 梅雁股份 广发证券 13435 16 10779.56 1.25
600881 亚泰集团 东北证券 20216.25 1
600882 大成股份 山东证券 - - 28000 -
600884 杉杉股份 苏州证券 - 20 21200 -
600896 中海海盛 国通证券 8800 4 -
飞狐公式加入业绩预告和业绩披露时间的语句（加在任一公式后面）如下图：
YGS:=F10FIND('业绩预告',50),LINETHICK;
FHS:=F10FIND('最近一次分红',50),LINETHICK;
DRAWTEXT(SYSPARAM(2)+1=BARPOS and YGS>0 AND YGS<FHS,C,F10TEXT(YGS,IF(FHS>0,FHS-YGS,58))),COLORblue,ALIGN4;
TS:=F10FIND('最新业绩预披露时间',50),LINETHICK;
DRAWTEXT(SYSPARAM(2)+1=BARPOS and TS>0 AND TS<FHS,C,' \n'+F10TEXT(TS,IF(FHS>0 AND FHS<YGS,FHS-TS,IF(YGS>0,YGS-TS,56)))),COLORred,ALIGN4;
3.12日早机构推荐个股一览
宗申动力(001696) 产品结构改善、业绩稳定增长 【天相投顾】【买入】
投资要点：1、2006年主营业务收入18.56亿元，同比增长12.55％；主营业务利润2.07亿元，同比增长5.5％；营业利润1.38亿元，同比增长11.5％。净利润1.17亿元，同比增长26.1％。每股收益0.55元，略低于预期。
2、产品结构改善明显，06年销售各类摩托车发动机223万台，总量增长幅度并不明显，但结构改善显著，其中盈利能力较高的比亚乔高档踏板车发动机销售8.2万台，05年全年仅约1万台。
3、收入构成。内销收入16.96亿元，占91.4％，同比下降1个百分点；外销收入1.6亿元，占8.6％，同比提高一个百分点。
4、毛利率略有下降，公司综合毛利率11.41％，与05年相比下降0.8个百分点；其中内销产品毛利率10.6％，与上年同期11.4％相比下降0.8个百分点；国际销售产品毛利率20％，与上年同期相比下降2个百分点。主要原因是报告期内主要原材料铝的价格大幅上涨，预期随原材料价格逐步回落，以及公司关键部件自制能力的提高，公司综合毛利率将稳步提升。
4、关于增发事项。公司拟增发不超过1亿股，实施三个项目，包括置入通机资产、高档踏板发动机、关键部件铸造等，均对公司未来发展产生积极影响，高档踏板车发动机项目将进一步提升公司在摩托车发动机领域的技术领先地位，注入的通机资产将提升公司的实力和盈利能力，铸造项目一方面可以提高公司关键件的自给能力和满足高端产品的需要，另一方面也将提升综合毛利率。目前增发事项仍待监管部门的审核。
5、在不考虑通机资产注入下，预计07、08和09年每股收益分别为0.65、0.78和0.94元，维持买入评级，12 个月目标价18元。
【最新研究】
天通股份(600330) 液晶产业设备将成公司重要的增长点 【KGI】【增持】
投资要点：1、与日立工业设备技术株式会社合资设立工业设备公司。公司于3月7 日公告与日立工业设备技术株式会社(Hitachi Plant Technologies, Ltd.)合资设立「嘉兴天日工业设备技术有限公司」，公司总投资额1,000万美金，天通持股50%，主要经营新型平板显示器件、新型平板显示器件制造专用设备、电子工业专用设备、表现贴装设备、仓储物流管理系统设备的制造销售。根据Display Search资料，06年全球液晶设备投资金额达美金119.8亿元，07年虽然受到液晶面板厂延迟投资影响，全年设备投资金额仍有美金90亿元，预估08年在台湾群创、台湾奇美8代线及夏普10代线有可能持续投资下，设备投资金额可望突破美金100亿元关卡。该合资项目涵盖液晶及等离子显示器生产线的重要制程设备，根据台湾同业的财报分析，液晶设备的营益率高达20%以上，我们认为该项目将将成为公司重要的获利增长点。
2、07及08年EPS分别为0.32元及0.36元。我们预估嘉兴天日的投资效益将于08年下半年开始展现，我们维持天通07及08年的原先预估，营收分别为13 亿元及16亿元，分别成长34%及23%，净利润分别为1.41亿元及1.59亿元，分别增长32%及13%，EPS分别为0.32元及0.36元。
3、公司评价与投资建议。我们对公司跨足液晶产业设备领域看法乐观，我们调升公司目标本益比至28倍，并将一年期目标价由8.5元调升至9.5元(系以07及08年平均EPS计算而得)，目前潜在上涨空间14.7%，投资评级维持「增持」。
欧亚集团(600697) 厚积薄发 潜龙奋起 【长江证券】【推荐】
投资要点：1、长远的战略规划、优秀的管理团队和成熟的业务扩张模式支撑欧亚集团整体竞争力的提升。我们认为，欧亚集团的综合竞争优势主要源自以下三个方面：1）立足长远的战略规划和强有力的执行能力；2）优秀而又经验丰富的管理团队；3）商业+地产的成熟业务扩张模式。
2、未来增长的第一极：欧亚商都持续的强劲增长。2005和2006年，欧亚商都均保持20%以上的内生销售增长，鉴于1）欧亚商都正在将商品向中高端调整；2）商都消费者层次的提升和消费者区间的延伸；3）公司办公场所外迁导致实际经营面积的扩大。我们认为这种增长势头将得到有效持续。
3、未来增长的第二极：欧亚大卖场的业绩将加速增长。公司持股40%的欧亚大卖场是一个建筑面积为46万平米的大型购物中心。公司经营管理能力不断增强提升卖场吸引力，卖场的人气逐步兴旺，欧亚卖场的收入和业绩将保持快速的增长：1）人气集聚和租金上涨带来的内生增长；2）经营面积扩大带来的外生增长。
4、未来增长的第三极：新开门店的纷纷盈利。公司新开门店均实现了盈利1）2005年新开的新发商厦、益民商厦等百货门店将逐渐进入成熟期。2）2006年国庆期间新开的四平欧亚商都目前销售强劲，预计2007年（开业第一年）将会实现盈利。3）公司新收购的沈阳联营商厦经营稳定，预计整合后业绩将有较大幅度的提升。
5、未来3年业绩将加速增长。从06年到09年利润的复合增长率约为35%。考虑到公司正处于业绩加速上升的拐点，可以给予其30-35x2008EPS的估值，6个月目标价21元,12个月目标价为25元。给予“推荐”评级。
特变电工(600089) 投资收益、所得税抵免推动业绩高速增长 【联合证券】【增持】
投资要点：1、06年，公司净利润增加9100万元。其中，转让天池能源股权获得投资收益4900万元；获得所得税抵免，公司所得税较上年同期减少3700万元；投资收益及所得税抵免成为公司业绩增长的主要推动力。
2、公司06年变压器业务收入达到39.1亿元，同比增长47.7%。虽然公司未披露变压器的产销量，但考虑到产品价格上涨因素，我们预计公司变压器的实际产销量增长约20% -25%，与行业水平基本相当。
3、由于电线电缆业务竞争将烈，我们预计07 年公司电线电缆业务仍将处于调整期。因此，在变压器业务收入占比不断上升的情况下，公司未来业绩增长动力仍将主要来源于变压器收入的增长。
4、我们仍坚持前期的观点，未来十年，输变电设备将进入一个快速发展阶段。另外，变压器合同一般提前半年至一年的时间签订，且大部分采用闭口合同。如果07年的铜价下跌，变压器企业将找回05、06年的损失，迎来丰收的一年。
5、我们预计，特变电工07、08、09年的EPS分别为0.75元、1.04元、1.32元（考虑增发摊薄），动态PE分别为27.00倍、19.62倍、15.46倍，维持增持评级。股权激励方案的出台将成为公司股价短期上涨的催化剂。
成霖股份(002047) 经营压力缓解，盈利步入上升通道 【中信建投】【增持】
投资要点：1、部分产品价格上升，成本压力缓解，毛利率回升。由于自身缺乏国外的销售渠道，考虑到客户的稳定性，公司的议价能力相对较弱。去年公司针对大客户两次提价，但幅度都在10%以内，中小客户比例在30%多，去年提价幅度在80%-90%。
2、青岛项目明年开始逐步投产，产能大幅扩张。该项目今年5月份开始动工，2009年4月份投产，形成年产800万套高档水龙头及卫浴配件的能力。预计明年投产部分产能增加30%，2009年全部投产后，公司产能扩张一倍，明后两年公司将在新产能投产的拉动下实现稳步增长。
3、开拓国内销售渠道，自有品牌产品销售值得关注。据了解，目前公司已经与国内的百安居谈妥销售自有品牌水龙头的事宜，预计产品将在今年4、5月份进入百安居。我们认为，国内经济的增长、消费的升级将驱动卫浴产品的消费增长，我们对该产品的前景比较看好。从成霖股份的角度看，提高自有品牌的销售比重有利于提升公司定价的话语权，相比公司单纯代工的盈利模式进步很大。但由于产品知名度方面的原因，我们对高宝的销售前景谨慎乐观。
4、经营业绩底部回升，投资评级增持。我们认为，去年有色金属价格的大幅上涨是导致公司盈利持续回落的主要原因。2006年公司盈利达到了最低谷，预计2007年公司在产品均价回升、铜价小幅回调的影响下，经营业绩将从底部明显回升。预计6个月目标价10元。有色金属价格波动导致的成本波动以及人民币持续升值仍是公司面临的主要投资风险。
三精制药(600829) 可持续的OTC 品牌企业 【中信建投】【增持】
投资要点：1、强大的OTC经营能力构筑起较强的竞争壁垒。三精制药具备强大的OTC产品经营能力，在OTC领域具有先发优势，三精牌葡萄糖酸钙、酸锌、双黄连口服液均是国内家喻户晓的名词。公司在OTC产品的品牌建设、营销、渠道、质量、成本管理和品种储备等重要方面均有优异表现。
2、三精制药的OTC 经营已基本进入持续发展中。OTC制药企业必须保持所建立的强势品牌并加强新品开发，才能保持持续成长。OTC药品通常都有一定的产品周期，OTC药企如果没有好的新产品跟上，经营业绩很难保持甚至滑坡，以往通过广告等手段所建立的品牌也是一种浪费。三精制药在产品储备方面作了很多努力。06年底强力推出的柴连口服液属高端的感冒用药，是中药保护品种，价格相当于双黄连口服液的两倍左右。从目前情况来看，销售形势非常喜人，预计07 年销售额即能过亿元，最终市场可能在3-4亿元并保持相对的稳定。另外，公司的后备品种湿痒洗液、养润滴眼液与阿司匹林Vc泡腾片也将在07 年择机重点推出。
3、大医药格局渐行渐近。三精制药拥有清晰的发展战略：继续做大做强OTC，品种以口服液为重点，其它品种为辅助；逐步涉足处方药特色品种；介入上游产业，建立满足公司配套的玻璃瓶生产基地；试探性介入下游产业，建立专科性医院。除了已建立的三精女子专科医院(经营非常好，06 年约400 万利润)外，目前与当地一家三甲医院的收购意向已基本谈成，另外包括肾病医院和整形医院也在筹备中。
4、评级“增持”，目标价22元。
【年报、事件点评】
苏泊尔(002032) 产品结构优化潜力不可小视 【国信证券】【推荐】
投资要点：1、产品结构优化、盈利进入上升通道。06年公司收入和净利润分别同比增长41%和48%，实现每股收益0.58元，与我们的预期基本相同。持续的产品差异化战略下公司的产品结构进一步优化，产品毛利率继续上升，炊具和电器毛利率同比2.42和1.46个百分点。净资产收益率13.22%，同比增加3.42个百分点，每股经营活动产生的现金流量净额1.55元，同比增加135%，显示盈利质量优良。
2、持续创新和品质优化推动品牌价值的提升。公司在原有四大生产基地的基础上，已经开始在绍兴新建生产基地，总占地面积430亩，一期250亩已经进入筹建阶段，预期08年初完成，一季度投产，二期在09 年底之前建成投产。这个生产基地将主要用于电磁炉（包括电磁炉灶）、出口家电、饮水机系列家电和厨房家电（包括抽油烟机、燃气灶、消毒柜等）的生产。
3、战略布局和实施稳健合理，厨房电器产品延伸筹划已久。06年公司三项费用比率继续上升，营业和管理费用同比上升49%和53%。新产品推广和新的市场开拓带来不可避免的费用上升，我们认为这是公司快速成长过程中不可避免的支出，包括公司在厨房电器产品线上的延伸、对越南和印尼等市场的投入规划等，短期对利润的削减是为了未来的收益增加。我们认为公司战略布局稳健合理，将在未来印证我们之前提出的实现产品结构优化基础上的快速成长。
4、风险提示：产品容易模仿和跟随、股权转让还在批复过程中。
5、预期07和08年每股收益0.83、1.12元，如完成向SEB 的增发完成后摊薄为0.68、0.91 元。维持对公司的“推荐”评级。
山西三维(000755) 进入快速成长期 【海通证券】【买入】
投资要点：1、2006年实现净利润13260.99万元，同比增长93.74％。2004年以来公司净利润一直保持大幅增长的态势，在2005年公司净利润同比大幅增长112％的基础上，2006年公司净利润同比增长了93.74％。
2、BDO及下游产品的产能扩张保证了公司盈利的大幅增长。在2006年上半年完成BDO的产能扩张后，公司具备了8万吨BDO、2万吨THF、1.5万吨PTMEG、1万吨GBL的生产能力。2006年公司BDO产量达到4.86万吨，同比增长56％；PTMEG产量1.55 万吨，同比增长70％。在BDO、PTMEG毛利率相对稳定的情况下，产销量的稳步增长保证了公司业绩连年大幅增长。
3、阳泉煤业拟成为公司实际控制人。公司实际控制人山西省国资委拟将将其出资的国有独资公司山西三维华邦集团的资产整体划入阳泉煤业集团。在该项资产转让完成后，公司实际控制人将变为阳煤集团。
4、定向增发将保证粗苯精制、顺酐法BDO等项目的顺利进行。公司以7.50元/股的价格向机构投资者等定向增发了8000万股，募集资金6亿元。募集资金将主要用于20万吨粗苯精制项目、7.5万吨顺酐法BDO、2万吨PVA项目。我们认为前两个项目将成为公司未来主要利润增长点。
5、进入快速成长期。作为全球唯一掌握电石乙炔法生产BDO 技术的公司，在油价高企的情况下，公司产品具有成本优势。
6、我们预计公司2007年、2008年的每股收益分别为0.60元、0.95元。
7、我们认为公司合理市盈率水平为30倍，按照2007年0.55元的每股收益测算，公司股票合理价值为16.50元。因此我们继续维持前期的“买入”投资评级。
S双汇(000895) 股票复牌后高定位值得期待 【招商证券】【强烈推荐】
投资要点：1、双汇发展2006年度业绩增长符合预期。公司生产高低温肉制品72.45万吨，屠宰生猪523.49万头，实现主营业务收入151.3亿元，实现主营业务利润17.0亿元，净利润4.57亿元，分别比2005年增长11.22%、20.75%、12.42%、15.08%和23.01%。实现EPS0.89元。
2、我们认为公司的规模优势决定它具备相当强的抗成本波动能力。06年全年生猪价格波动非常大，从几年最高到两年最低，再到创出新高。价格波动幅度上虽然很难把握，但波动时点有季节规律可循，公司非常注意利用淡季做原料肉的储备。
3、我们认为，公司未来业绩维持年均20%以上增长没有问题。主要还是依靠利润支柱高温火腿肠业务，该业务收入保持稳定增长，规模效应明显，加之公司自建包装材料基地降低成本，公司相对其它火腿肠企业的竞争优势愈加明显；低温肉收入保持20～30%的增长速度，由于处于市场开拓期，营销费用较大，不过作为火腿肠的消费升级产品，未来值得期待。
4、我们维持双汇发展 “强烈推荐”评级。根据目前食品饮料板块按07年EPS、50倍市盈率定位的大致水平，我们认为，公司复牌后价格将达到42.88~53.6，考虑股改10送2股对价因素，实际涨幅将在65.1~106.4%之间（公司自2006年5月31日停牌至今，上证指数涨幅已达到73%）。
国电电力(600795) 06年是公司成长性阶段性低谷 【东方证券】【增持】
投资要点：1、全年业绩增长平缓。2006年，公司实现主营业60务收入132.36亿元，同比增长19.83%，实现利润总额18.32亿元，同比增长7.58%，实现净利润9.297亿元，同比增长7.63%，转债摊薄股本，实现每股收益0.411元。
2、06年是公司成长性阶段性低谷。全年累计增加82万千瓦运行装机容量，截止到2006年末，公司运行装机容量为1276万千瓦（权益容量为710.37万千瓦），管理装机容量同比增长6.86%，权益装机容量增长7.30%，低于全行业装机容量增速。公司下属各个水电站受来水影响，发电量较2005年均略有降低。
3、煤电联动阶段性特征明显。煤电联动导致三季度。业绩环比大幅上升，但四季度净利润环比下降6100万元。四季度水电利润贡献有所下滑，同时煤价显著上涨，公司全年综合标煤单价328.06元，同比上升10.0%，尽管供电煤耗下降342.4克，同比下降高达5.2克，但公司业绩对煤价仍然具较高敏感性。
4、火电利用小时仍在高位。公司系统全年平均利用小时达到5831小时，其中火电全年平均利用小时为6328小时，高于全国平均水平5633小时。06年四季度新机组投产4109万千瓦，预期2007年一季度新机投产对公司发电量影响可能体现。
5、财务费用大幅增加。公司财务费用增加16229万元，主要原因是公司汇兑收益减少了8000万，参股40％的外高桥第二发电有限责任公司本期汇兑收益减少和公司银行借款增加。
6、公司是920项目出售的的最大受益者，预期公司也将显著受益于第三次煤电联动，两会前后920项目的结果即将揭晓，第三次煤电联动在5，6月份实施可能性较大，维持对于增持评级。
西山煤电(000983) 公司业绩平稳、煤炭价格稳定 【国金证券】【买入】
投资要点：1、西山煤电3月8日公布了年报，2006年主营业务收入6891.37百万元，净利润974.44百万元，EPS为0.804元；公司业绩平稳、煤炭价格稳定。
2、在前期投资价值分析报告中，我们详实地阐述了推荐西山煤电的逻辑基础。从公司基本面及行业角度出发，我们重申：建议从短、中、长视角看待公司作为焦煤细分行业龙头企业的价值、兴县矿区扩产将使公司具备的成长潜力。
3、特别提示：建议关注山西省采矿权转增国家资本金、债转股问题解决进程对公司、焦煤集团资本运作的影响。
北京城乡(600861) 商业地产业务提升公司业绩 【国金证券】【买入】
投资要点：1、06年公司经营思路已做出调整，将退出亏损严重的科技领域投资，转让相应公司股权，集中精力做大做强公司零售主业，并且加大对商业地产投资力度。
2、为充分发挥公司资金存量优势，抓住2008年奥运会前北京房地产市场发展的商机，06年公司向商业地产领域进一步延伸，先后投资中宇大厦及配套公寓项目的开发，并向酒店业拓展，而先前投资的军艺大厦、沈阳财富中心也进入投资收获期，我们认为商业地产受宏观调控影响小于住宅市场，在北京具有很大的发展空间，在商业地产的发展将是公司业绩的增长的新引擎，将极大地提升公司的价值，预计商业地产占到公司利润比例07年为51%，08 年为57%。
3、公司走大众百货路线，共有3家门店，位置优越，均属于成熟门店，总共营业面积超过4.6万平方米。北京奥运会的举办将惠及北京城乡，但奥运经济对公司业绩的拉动效果要逊于北京市核心商圈内的商业零售企业。公司主业成长性存在不足，公司积极寻求商业上新的突破。我们预计商业零售07、08年实现12%、20%的增长。
4、公司商业地产项目在开发进度、运作方式仍然存在一定的不确定性，但是我们认为其投资收益终将会体现，公司整体已经发生转型，商业地产业务对公司业绩贡献大幅上升。
5、我们预计2006-2008年的净利润分别为0.73亿、1.05亿、1.51亿，年增长率分别为68.4%、44.4%、43.96%，对应的EPS 为0.229、0.331、0.476元。公司合理定价为11-14.69元，我们给予“买入”建议。
株冶火炬(600961)锌价提高拉升企业业绩 整体上市值得期待 【海通证券】【增持】
投资要点：1、株冶火炬3月7日公告其2006年年度报告，净利润大幅增长。全年公司完成进出口总额2.25亿美元，其中，出口创汇1.91亿美元，分别比上年增长176.52%、286.26%。
2、锌价高企以及公司适时增加原料库存提升了企业的盈利能力。公司每股收益大幅增长的主要原因是2006年有色金属市场价格较2005年大幅上涨，公司采取了在锌原料价格较低的时候增加库存的采购策略，购进了较多的原料。这使得公司在经营获利中实现了“剪刀差”，大幅度提高了公司的盈利能力。
3、2007年公司力争主要经济指标实现合理稳定增长。公司2007年计划全年管理费用控制在1.5亿元以下，销售费用控制在8000万元以下，全年维修费用控制在6300万元以下；财务费用控制在6000万元以下，实现销售收入110亿元，利润3亿元。
4、2007 年全球锌价将持续高位运行，公司业绩稳定增长。我们预测认为全球锌供需缺口仍然存在，2007年全球锌价有望保持在3500美元/吨以上，2008年回落到3000美元/吨。根据我们最新业绩预测结果显示：公司2007-2009年EPS有望达到0.92元、1.12元、1.37元（不考虑公司整体上市对业绩的影响）。
5、公司2006年分配方案为每10股派3元（含税），整体上市成为后期关注焦点。公司通过2006年度利润分配方案，以2006年末总股本42745.79万股为基数，每10股派3元（含税）。2007年公司将继续推动整体上市工作，后期走势值得关注。
6、估值与投资建议：给予公司“增持”评级，安全价位区间为13-16元，目标价位18元。
7、主要不确定因素：锌价的波动、电价的波动、原料价格的波动。
包钢股份(600010) 07年整体上市后业绩将大幅增 【华泰证券】【谨慎推荐】
投资要点：1、公司2006年度主营业务收入182.65亿元，同比下降3.72%，净利润6.54亿，同比下降34.99%，每股收益0.193元，基本符合我们0.20元的预期。
2、主营业务收入与利润下降主要是由于报告期内产品销售价格下降、原材料采购成本上升、期间费用增幅较大等因素所致。期间费用上升的主要原因是人民币汇率变化导致汇兑损失增加及产品运输费、港杂费、佣金等增加。
3、目前公司已基本建成四条精品生产线,拥有薄板坯连铸连轧厂（含炼钢、热轧、冷轧）、无缝钢管厂、轨梁轧钢厂、棒材厂等。公司作为全国三大钢轨生产基地之一，将享受铁路大发展带来的机遇；2005年投产的140万吨冷轧薄板生产线已成为公司新的利润增长点；在建中厚板项目2007年投产后产品结构将进一步优化。
4、2006年10月包钢集团正式公布钢铁资产整体上市计划，目前在证监会最后审批之中。我们假设公司从2007年1月1日合并报表，预计2007年公司净利润将有超过200%的增长，考虑新增股本因素后，公司2007年、2008年的每股收益分别为0.36元/股、0.45元/股。
5、公司股价在近期快速上涨之后，目前估值已高于行业平均水平，此外，钢材出口退税近期如果下调可能会对国内钢材市场价格造成压力，我们短期给予公司“谨慎推荐”评级。但考虑公司具备良好的发展前景、原材料优势和并购概念，长期给予公司“推荐”评级。
三一重工(600031) 06 年业绩超出预期 【华泰证券】【谨慎推荐】
投资要点：1、06年公司业绩超出预期。2006年,公司实现主营业务收入45.74亿元，较去年同期增长了80.28%；实现主营业务利润16.25亿元，较去年同期增长了85.14%；实现净利润5.57亿元，较去年同期增长了157.70%。公司2006年实现每股收益1.16元，超出我们预期的1.05元，主要因为公司投资收益的大幅增加。
2、公司出口业务快速增长，将成为未来亮点之一。2006年公司出口4.77亿元，较05年增长了159.51%，占主营业务收入的10.43％。产品出口国家由05年的27个增加到06年的60个；国际业务覆盖范围由05年的68个国家，增加到了132个国家；在重点地区设立了海外分支机构，国际营销体制更加完善，国际市场不断向纵深拓展。
3、产品链逐步延伸，新产品不断推出市场。公司在新产品研发方面取得了明显成效，一批新产品逐步推向市场并进入快速成长期。新产品履带式起重机形成了50T—400T系列产品规模，产品性能已达到国际先进水平，06年实现销售收入2.61亿元，较05年增长了501.02%。
4、业务整合提升公司盈利能力。通过剥离沈阳煤机业务、毛利低的混凝土搅拌运输车，拟注入旋挖钻机和桩工机械等业务，考虑旋挖钻机较高的盈利能力以及市场的供不应求，公司整体盈利能力将得到加强。
5、维持公司07年的业绩预测以及“谨慎推荐”的评级。考虑公司未来盈利能力的增强，我们维持对公司07年1.3元，08年1.49元EPS的预测。我们认为公司合理PE在25-30倍，公司当前股价为42.35元，对应07年和08年市盈率分别为32.67倍和28.41倍，维持公司“谨慎推荐”的评级。
国电电力(600795) 业绩略低预期，坚定看好长期价值 【平安证券】【推荐】
投资要点：1、公司2006年实现主营业务收入132.35亿元，净利润10.00亿元，每股收益0.411元，分别同比增长19.83%、7.63%和0.24%。2006 年度利润分配预案：每10股派1.00元(含税)。
2、由于06年是公司装机扩张低点，合计权益装机增长不过48.7万千瓦，增幅仅7.4%，低于行业20%的平均水平。致使公司发电量同比仅增长7.4%，是公司业绩增长乏力的主要原因。
3、公司盈利能力同比仍有降低，主要由于电价提升不敌煤价上涨和利用率下降带来的负面影响，导致公司业绩增幅低于收入增幅。
4、07年公司装机增长加快，08年行业景气度见底，公司业绩有望保持稳定增长。公司是少数目前就将扩张规划直至2014年的电力上市公司，仅以公司目前规划的项目看，从2006年到2014年的9年间，公司的年复合扩张速度为8%，我们认为这样的扩张速度相对合理，将有效保持业绩增长，同时有余地应对行业周期的波动。因此，我们认为公司长期价值仍值得看好。
5、我们认为公司目前25 倍的PE已较高，短期股价进一步上涨压力较大，但08年行业有望走出盈利低谷，行业整体估值水平有望抬高，因此以12个月的投资期限看，公司股价仍有上涨空间，维持“推荐”的评级。
6、风险提示：利用小时下降幅度大于预期。
益民百货(600824) 商业地产、专业连锁稳健发展 【国都证券】【中性】
投资要点：1、2006年公司实现主营业务收入7.57亿元，同比增长34.12%；实现净利润1.42亿元，同比增长91.24%；每股收益0.32元。
2、主营业务收入大幅增长主要源于，公司收到转让子公司“上海红星眼镜有限公司”78%股权的80%合同价款，获得转让收益1.41亿元；同时，所属“上海古今内衣有限公司”、“上海天宝金银珠宝有限公司”、“上海新光光学仪器有限公司”连锁经营网点继续拓展，销售规模相应扩大。2006年，“古今内衣”全国加盟连锁店包括店中店和专柜共有911家，较上年增加149家；“天宝龙凤”新开连锁网点10家，总网点数增至20家；“新光数码”网点数也发展至30家。
3、至2006年末，公司拥有商业房产建面16.6万平米，其中淮海中路及周边商业房产面积9.2万平米。报告期公司加大对淮海中路黄金地段房屋的置换工作，目前正取得良好的实质性进展。2006年度公司实现租金收入达到1.23亿元。
4、2006年公司配股顺利实施，所摹资金已按计划使用。公司控股股东上海市卢湾区国有资产监督管理委员会全额认配了应配股份。配股实施有效改善了公司财务结构，降低了公司财务费用和资产负债率，为公司进一步发展增添了后劲。
5、预期2007年后公司主营收入增长将大幅放缓，2007-2008年预期每股收益0.20元、0.2元，对应动态市盈率40.5倍。投资建议：中性A。
S万家乐(000533) 海外业务比重的加大，使得综合毛利率略有提升【长江证券】【谨慎推荐】
事件：公司发布重大事项公告：近期公司连续接到阿联酋迪拜水电局新增干式变压器订单合计2568台、折合人民币7.7亿，全部订单2008年9月之前全部交货。
点评：1、阿联酋订单是公司目前在海外接到的最大的订单，如果加上06年7月从阿联酋获得的第一批订单（1755台，合同金额约5亿元），那么前后4批订单采购量累计为4323台干式变压器，累计订单金额已经超过12亿元。平均每年4亿元，大约是国内业务规模的40%。因此，公司未来业务的增长空间，要结合国内国外两个市场来判断。
2、国内干式变压器需求的增长，主要由三大因素形成，一是发电设备装机容量的增长；二是城市电网建设与改造的不断投入；三是干式变压器使用范围的进一步扩大。
3、海外市场的机会多，拓展不确定性也较大。IEA预测，全球电力行业未来增长最快的地区在亚太，尤其是中国和印度。万家乐取得海外订单是一个逐渐积累的过程，过去海外订单一直不成规模，今后公司市场拓展的重点国家和区域将是中亚西亚和南亚的印度等国，未来海外订单仍有增加的机会。
4、考虑国内业务的增长变化，整个变压器业务06-07年的收入增长率分别为34%和50%。
5、海外业务比重的加大，使得公司变压器业务的综合毛利率略有提升，综合考虑铜价因素，我们按照28%来预测。
6、由于公司股改后经营基本面发生本质变化，长期属于利好，因此我们维持“谨慎推荐”评级。
7、主要风险提示：海外市场订单的变化无法预期；国内电力行业市场萎缩和市场竞争加剧对公司有一定负面影响；与AREVA合资的具体协议内容尚不明了，对公司业绩的影响没有考虑进来。
深赤湾A(000022) 2 月份吞吐量同比增长48% 【天相投顾】【增持】
事件：深赤湾（000022）今日发布公告。2007年2月，公司完成货物吞吐量478.7万吨，比去年同期增加48.1%。赤湾港区、妈湾港区完成集装箱吞吐量47.8万TEU，比去年同期增加57.8%，其中赤湾港区完成集装箱吞吐量33.7万TEU，比去年同期增加27.2%；散杂货吞吐量完成44.3万吨，比去年同期减少27.3%。
点评：1、公司整体货物吞吐量、集装箱吞吐量保持高速增长的良好态势，呈现淡季不淡的特征。07年以来驱动公司整体货物吞吐量和集装箱吞吐量高速增长的主要因素是：①2006年底妈湾7#集装箱泊位投产，公司新增50万TEU的产能，得以分享整个深圳港区的增量货源；②今年以来公司大力开展商务拓展，加大揽货力度，积极争取货源，提高服务质量和效率，为推动吞吐量的增长发挥了积极的促进作用。
2、妈湾港区对公司集装箱吞吐量增长的拉动作用增强。由于新增50万TEU的吞吐能力，1-2月份妈湾港区完成集装箱吞吐量27.5万TEU，比去年同期增长167%，在公司集装箱吞吐量中所占的比重也从06年底的18.80%提升至28.62%，成为带动公司集装箱吞吐量增长的主要因素。
3、目前公司拥有妈湾港区30%权益，其收益作为投资收益反映在上市公司报表中，而赤湾集装箱收入是全部并入报表的。在赤湾港区对公司货物吞吐量增长的拉动作用减弱的情况下，预期公司将出现利润增速低于货物吞吐量增速的情况。
4、深圳西部港区整合为同处于西部港区的上市公司的提供了良好的外部条件。
5、预计07、08年深圳港区集装箱供需基本平衡，上市公司集装箱业务的外部环境仍然良好。
6、合理股价在22元左右，继续维持公司的增持。
獐子岛(002069) 风暴潮中主要产品损失较小 【平安证券】【中性】
事件：獐子岛（002069）公布公告，近日，辽宁、山东、河北地区从3月3日夜间开始出现自1951年以来罕见的大风雪和寒潮天气，海面风力达到8级，阵风达到10级以上，并伴有4到6米的巨浪和狂浪，獐子岛积极预防和应对，受风暴潮影响较小，截至3月7日，海上产品及陆地固定资产直接经济损失人民币600多万元。虾夷扇贝等底播产品处在15米以下海底，基本未受影响。
点评：1、大连遭遇38年以来最大风暴潮：大连普降50毫米以上暴雨，7到11级大风习卷大连海陆，对大连地区的生产经营造成一定影响。
2、公司的经营受损有限：公司的主打产品扇贝以底播养殖为主，主要在水深15米以下海域，基本未受风暴潮的影响。海上台筏损失2200台，价值110万元，这些台筏主要是用来进行扇贝育苗，目前扇贝底播已结束，海上台筏多为空笼，虽然有所损失，但是只是一些固定的损失，恢复起来较容易。公司也综合利用台筏养殖一些价值较低的浮筏扇贝产品，但是数量有限在公司扇贝业务中的比例较小，2007年浮筏养殖的扇贝产量占公司扇贝总产量3%，而且浮筏扇贝的价格远低于底播扇贝的价格（为底播产品价格的1/2-1/3 左右），公司主要是收购浮筏扇贝进行加工，浮筏扇贝所受损失对公司扇贝业务的影响非常有限。
3、整体影响有限，目前价位基本合理：公司是底播养殖环境最好的企业，风暴潮整体而言对公司经营影响有限，对公司07年业绩基本不构成影响。预计2007、2008年公司每股收益分别为1.95元和2.41元，公司的长期增长前景看好，但目前估值基本合理，维持“中性”评级。
最新投资评级(3.12)
最新业绩预测(3.12)
03.12正华内参投资机会（1）
发表时间：2007-3-12 8:29:28
上周日晚间，我们和多位基金经理和券商投研人员进行沟通。我们要说明一点，本次沟通大概是正华网编辑部确定周日沟通例会制度以来最枯燥的一次----来自基金和部分券商自营一致的观点----目前寻找有吸引力的系统性行业机会，一个字“难”。
正华网编辑部汇总各位观点并采集了业内较有影响力的部分资料，下面就我们近期的观点做一个阐述：
（1）延续我们1月份以来对于一线品种已经到达估值瓶颈的判断。投资机会缺乏普遍的行业倾向性，行业内生性投资遭遇估值压力，投资者没有形成一致的行业判断。可见的唯一利多是市场资金流入的增加，但是负面因素却比较多，比如预期3月底的加息、4月“小非”的集中减持、大型IPO项目接踵而来以及市场对于股指期货推出的担心。由此，我们提示部分以指数为比较基准的稳健投资者可以减仓，未来2个月难以存在指数系统性的上涨机会。减仓操作可能会丧失个别品种的机会（尤其是搏击各种资产重组资产注入类品种的机会），但是总体而言，我们认为一定是保险的。
（2）关于重组品种，目前机构分歧严重。一类认为是重大投资主题，需要高度关注；另外的观点是，大型资金难以将资产重组品种作为自身构建组合的基础，短期而言，资产注入和整体上市还存在不确定性。我们认为，脱离品种的单纯争论是没有意义的。我们看到有些概念性品种是昙花一现，但是我们也要注意到本栏目2月5日《投资机会（1）》提示的绝大多数该类品种后期均走出了非常明显的上升，其中品种读者需要领会思路并跟踪研究，提到的宝商（000796）、金果（000722）、新太（600728）、黄海（600579）和中恒（600252）依然具备较大上升空间。市场现实说明，对于重组品种的选择，可靠的信息来源是第一重要因素。这个方面，正华网编辑部将充分发挥自身信息渠道优势。
（3）“估值洼地”将成为难得的投资机会。我们目前重点强调的是山东药玻（600529）和海螺水泥（600585）。
山东药玻（600529）：上周已经提示，中期目标15元以上。
上周五中午内容：我们了解到，深圳、广州地区多家基金公司进行买入。目前卖方研究的结论是预计公司06--08年EPS分别为0.36、0.51、0.67元，当前07年动态PE为25倍，作为快速增长有明确预期的优质医药类品种（子行业特征具备“港口股”属性），合理动态PE可以超过30倍。另外，据最新的调研反映，07年公司一类玻璃模制瓶将进行产能扩大，业绩可能超过目前市场预期。我们认为目前山东药玻属于难得的“估值洼地”品种，投资机会明显。
海螺水泥（600585）：上周四本栏目率先提示06年报业绩超过1.1元的消息，并说明我们与多家券商和基金公司的研究员、投研人员进行了沟通，普遍认为公司股价是被严重低估的，合理估值起码在40元以上，中期目标价格50元。
中信建投研究所建材行业知名研究员石磊最新报告：“买入”投资评级，目标价50元。去年四季度华东华南地区水泥价格大幅上涨，预计06年全年 eps达到1.1元左右，高于市场预期。由于销量和水泥价格的上涨，预计一季度公司盈利至少保持50%的增长。区域市场的整合、两税合并、余热发电逐步投产、新增产能释放拉动销量增长等利好因素将拉到公司未来三年的盈利增长。定向增发最快在三月份公告。我们维持对公司买入的投资评级，目标价50元。
中信证券投资策略周报：在扑面而来的两会信息中厘清投资思路
上周市场回顾与展望：上周中标 300指数收于 2131.31点，较前周上涨 88.23点，涨幅4.32%。中标 50收于 2155.11点，较前周上涨 75.62点，涨幅3.72%。沪深两市日均成交总额 1203.46亿元。上周市场小幅震荡上扬，沪指日均涨跌不超过2%，日均成交量也萎缩近25%，显示市场心态趋于谨慎，盘中震幅较大，多空分歧显著。在趋势尚未明朗之前，建议多看少动，关注质优个股，在市场缺乏行业性机会时，资产注入和整体上市概念个股将继续成为市场追逐的热点。
厘清投资思路：最近一段时间，上证指数在2500－3000区间维持振荡走势，由于估值处于合理水平，下一步市场走向将更取决于政策面的变化，关注两税合并、国资委央企整合、股指期货的相关条例的推出情况。两税合并有利于降低整体估值水平，坚定长期看好 A股市场的信心；国资委央企整合改变上市公司业绩增长模式；股指期货可以增加投资者盈利手段。短期来看，市场热点仍可从央企整合，资产注入中发掘，投资者不妨关注装备制造、电力、钢铁、石化等板块；另外由于受股指期货消息的刺激个别银行股也会有短线交易机会。在个股选择方面，我们建议投资不妨从多种信息的结合点去选股，既考虑资产注入预期等主题也注重个股的估值水平，建议投资者关注中化国际、大秦铁路、华东医药、太钢不锈、首旅股份。
市场运行特征：上周 A股市场净流入资金 405亿元，较前周净流出 130亿元的状况出现了较大反转，说明 A股市场已渐渐走出大跌氛围，市场人气已回转到正常水平。房地产和医药生物板块的相对资金净流入量最为强势，尤其房地产板块单周资金净流入额创近 6个月的历史新高。信息设备、煤炭和电力板块的资金流入情况仍不乐观，农林牧渔板块的资金净流入较前周发生了较大规模的缩减。
小非统计：本周涉及到占比5%以下的小额非流通股（即 “小非”）解禁共 24家，共计解禁流通股份 55366.6万股，平均占已流通股份比例为11.61%，以 3月 9日收盘价合计市值为 530228.6万元，总体来看本周小非解禁规模较为显著，对市场可能存在负面影响。
医药行业投资策略：感受医改春风，寻找医改受益股
2007年对于医药行业而言，影响因素中增加了一个至关重要的因素，即国家正在各地试行新的医改，新的医改政策也呼之欲出。 新医药改的核心内容是加大政府投入，发展社区医疗和新农合。这些政策对于医药行业将产生正面影响，未来将对我国医药行业产生根本性格局改变，将会加速医药行业的整合与集中，加速中小企业的淘汰与出局，使优势企业的市场份额进一步扩大，将使优势企业的竞争力得到巩固和加强。
在医疗制度改革下，未来可能受益的公司包括：1、产品以基础用药（如抗生素、心脑血管等常见病、多发病、慢性病）为主，有品牌，价格相对便宜，产品市场份额大的企业。如双鹤药业、华北制药、丽珠集团、鲁抗医药、哈药集团等。2、产品独特，在市场中具有不可替代性的企业。如华东医药。3、国家采购可能涉及的医疗器械、诊断试剂类公司。如万东医疗、新华医疗、科华生物等。4、医药商业的龙头公司。如国药股份、上海医药等。总之，国家医疗制度改革对医药制造和医药流通行业的影响，都将是加速行业整合，提高集中度。国家的医疗制度改革今年是确定未来发展方向，对整个行业的影响将是渐进式的，整体格局确立估计要 1-2年，甚至更长时间。对相关医药上市公司的有益影响可能要放在一个更长的周期去理解和看待。
医药板块的投资策略应该抓住两条主线：一是内生性增长、估值偏低，或在医改中可能受益的股票：包括科华生物、千金药业、康缘药业、康美药业、西藏药业、双鹤药业、万东医疗、山东药玻、上海医药、国药股份。二是存在外延性资产注入预期的股票：如天坛生物、恒瑞医药、华东医药等。
请教老大,如何引入评级文件?谢谢!
分析家的最新评级文件（20070308），可引入到飞狐中（带文字评级）
2007年重点关注的医药股
索罗斯为中国股市正名
2007-03-12 06:00 东方财富网资讯部
【前言】“量子”对冲基金创始人、亿万富翁乔治·索罗斯上周在接受英国《金融时报》采访时表示，日元长期零利率所“滋养”的套利交易，是引发前期全球股市暴跌的“罪魁祸首”。他同时指出，美国经济降温也是加剧市场波动的一大原因。而雷曼兄弟、花旗以及汇丰等国际投行的经济学家也都认为，A股上月大跌无关基本面，也不会对中国经济的良好发展态势带来负面影响。长远来看，中国内地股市前景仍看好。
＝＝本文精彩导读＝＝
(一)热点聚焦
1，索罗斯为中国股市正名
2，日元套利交易是股市暴跌祸首
(一)热点聚焦
索罗斯为中国股市正名
在其首次对近期全球股市大跌发表的公开评论中，投资大师乔治·索罗斯上周表示，日本长期零利率催生的大量日元套利交易，才是引发国际金融市场剧烈波动的最主要原因。
“没错，(股市大跌)的确首先从中国开始。”76岁的索罗斯上周在英国《金融时报》采访时说。
但他并未说是中国股市引发了全球股市下跌。相反，他认为，导致近期金融市场剧烈震荡的首要原因是日元套利交易，即投资人大量借贷接近于零利率的日元，转而投资于更高收益的其他货币资产。
据估计，国际市场上目前的日元套利交易规模高达数千到上万亿美元，一旦从事这些交易的投资者被迫在短期内平仓，可能给国际金融市场带来巨大冲击。一般来说，可能引发日元套利交易平仓的有两个因素，一是日本持续加息，使得日本与其他国家的利差收窄；二是投资人的风险意识因为市场波动加大而增强，进而大举撤离高风险资产。
包括美国财长保尔森在内的专业人士都对此有清醒的认识。在上周访华前，保尔森就多次表示，近期的股市下跌只是大涨之后的正常调整。他表示，金融市场不可能永远朝着一个方向直线发展，股市波动是不可避免的。
中国证监会主席尚福林日前也表示，所谓“A股市场下跌震动全球股市”的说法不能成立。尚福林说，“中国股市现在规模比较小，而且国际化程度也不够高，所以实际上不可能也不会有这样的影响。”各国股市的表现主要还是基于国内因素的影响。
对于A股为何突然大跌，索罗斯认为，这可能是因为中国股市过去一段时间一直在以一种“不可持续的”速度飙升，“管理层当然希望给股市稍稍降温”他说，而这也是海外媒体当时广泛报道的所谓“利空传闻”。
“但另一方面，管理层也不想股市转入低迷。”索罗斯话锋一转，“我相信，中国股市在2008年奥运会结束前肯定会保持平稳运行。”
事实上，许多国际投行和业内人士都认为，中国股市2月份的大跌，与经济基本面并无必然关联，中国经济仍位于稳步增长轨道之上。
美国财长保尔森上周曾说，从经济基本面来看，不管是美国、中国还是全球，当前的经济状况“至少在我的职业生涯之中”都是不能再好的了。
而雷曼兄弟、花旗以及汇丰等国际投行的经济学家也都认为，A股上月大跌无关基本面，也不会对中国经济的良好发展态势带来负面影响。长远来看，中国内地股市前景仍看好。
“我们不认为这次暴跌预示着长期熊市的到来；相反这只是一次回调，与政府为了发展一个健康的理性的股市并确保金融系统稳固所付出的努力有关。”雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春在最新的研究报告中说。(上海证券报)
“投资大师”索罗斯：日元套利交易是股市暴跌“祸首”
“量子”对冲基金创始人、亿万富翁乔治·索罗斯上周在接受英国《金融时报》采访时表示，日元长期零利率所“滋养”的套利交易，是引发前期全球股市暴跌的“罪魁祸首”。他同时指出，美国经济降温也是加剧市场波动的一大原因。
流动性泛滥来自两方面
“有几个原因，但最主要的是套利交易。”当被问及如何看待近期的全球股市巨幅震荡时，索罗斯直言不讳。这位一度在国际金融市场呼风唤雨的投资大师分析说，由于日元利率长期接近于零，海内外投资人大量借贷日元，到更高收益的国际市场投资。但一旦这类交易在短时期内大量平仓，将给金融市场带来动荡。
此前，包括摩根士丹利首席经济学家罗奇以及国际货币基金组织总干事拉托等专家也都警告了日元套利交易泛滥的潜在危害。由于日本多年来实行接近于零的利率，全球范围内的日元套利交易大量繁衍，目前的规模估计高达几千亿到上万亿美元。
分析人士指出，随着日本走出零利率，日本与其他国家的利差逐渐收窄，由此可能促使从事日元套利交易的投资人面临越来越大的平仓压力，即抛售高收益货币资产，同时买入日元平仓，这也可以从上月底的股市暴跌后日元对美元和欧元等主要货币大幅走高中看出端倪。此外，股市剧烈动荡后带来的投资人风险意识增长，也可能促使套利交易者撤离高风险投资。
除了套利交易平仓带来的冲击，索罗斯认为，美国经济和楼市降温也是造成股市波动的一个因素。他表示，随着国内增长放缓，美国经济理应回到较多依赖外部增长的“更为平衡的”增长模式，从而帮助改善赤字状况。但是这会减少市场的流动性，因为中国和其他国家的巨额外汇储备，正是来源于国际贸易，后者也是全球流动性泛滥的主要成因。
套利交易可能卷土重来
在2月底的股市“黑色星期二”之后，日元套利交易出现大量平仓迹象，导致日元对欧元在随后的一周中创下2003年8月以来最大周涨幅，日元对美元也创下一年多以来最大周涨幅。
不过，随着全球金融市场恢复平静，美国、欧洲以及中国等市场出现反弹，不少专业人士也注意到，日元套利交易似乎又有卷土重来之势。从汇市走势来看，日元对主要货币过去几个交易日已出现明显下跌，美元兑日元从3月5日的115一线反弹至118上方，欧元兑日元则由151升至154以上。
雷曼兄弟资深外汇策略师吉姆·麦克科米克就是对套利交易保持警惕的人士之一。他认为，之所以套利交易可能卷土重来，是因为市场一直认为美国经济终将出现“软着陆”。麦克科米克指出，如果数据显示美国经济增长放缓并且通货膨胀率超过市场之前的预期，那么这一局面将出现较大改观。
摩根大通亚洲外汇研究部主管克劳迪奥·派容则认为，短期内尽管日元空头部位明显降低，但日元套利交易仍可能卷土重来，且下一波的威力可能更甚以往。
派容认为，近期日元空头部位已经下降。可是，市场对日元长期走势是否从此转为多头仍有疑虑，而影响日元走势的一大关键就是美国经济数据。如果美国经济数据较预期强劲，日元套利交易恐怕会死灰复燃，而且新一波套利强度还会胜过以往。实际上，日元对欧元已经跌破200日均线，而许多技术指标也显示，日元套利交易可能会以更强的威力卷土重来。
从上周美国公布的诸如房地产、消费以及就业等一系列数据来看，美国经济前景仍不明朗，但转入衰退的可能性似乎并不大，美联储前主席格林斯潘所说的“三分之一衰退几率”目前还没有很有说服力的数据支撑。(上海证券报 朱周良)
3月开局遭遇疯狂赎回 全球百亿资金逃离股市
“上半年出现调整已经成为最近几年的固定模式，意外的只是事情发生的速度。好像很多投资者早就做好准备一样，一旦股市调整便迅速作出反应。”
3月第一周全球投资者都揿下资金“归位”的按钮，创纪录地从新兴市场组合基金研究公司（EPFR）追踪的全部基金中撤走172亿美元，原因是上周绝大多数基金净值都接近甚至低于年初水平。新兴市场股票基金在短短一周内“失血”89亿美元，而发达市场股市的基金也被投资者撤走83亿美元。只有全球和美国能源基金、消费品和公共事业部门基金、美国小盘股基金和平衡型基金幸免于净赎回。
从百分比来看，新兴市场股票基金中拉丁美洲和亚洲（除日本）地区的基金所受冲击最大。上周拉丁美洲基金流失了总资产的4.11%，亚洲（除日本）基金流失了3.46%。这两大类基金中的大部分即67%的亚洲（除日本）基金和72%的拉丁美洲基金被净赎回。印度、新加坡和BRIC（巴西、俄罗斯、印度、中国）基金等遭遇了自EPFR追踪以来的最大净流出，亚太股票基金遭遇7周以来的首次净赎回。
在主要发达市场的基金中，欧洲股票基金损失最为惨重，投资者撤走了38.5亿美元，相当于今年以来的全部新流入资金。欧洲央行继续加息的预期和对全球经济转入慢速轨道的担忧，给欧洲出口企业的股价造成很大压力。
日本股票基金所受冲击相对缓和，净赎回占总资产的0.64%。日本央行肯定经济增长是未来决定利率时的考虑因素，在一定程度上缓解了日本股市整体不确定性和获利回吐的压力。
美国股票基金被净赎回的17.7亿美元只相当于总资产的0.12%。一些投资者寻求安全性，因此将资金转移到美国小盘股基金；而投资于股票和债券市场的平衡型基金连续第九周被净申购。
原油价格回到60美元/桶以上使能源基金在上周受到欢迎，传统的防御性行业——全球公共事业基金也连续第七周被净申购。新兴市场债券基金流失5.552亿美元，结束长达23周的净申购；主要投资于相对安全的发达国家债券的全球债券基金虽然也遭遇资金流失，但只相当于1276亿美元资产总额的0.19%；高收益债券基金也跟连续9周的资金净流入“说再见”。
“市场调整并不是什么很大的意外。”EPFR执行董事Brad Durham表示，“上半年出现调整已经成为最近几年的固定模式，意外的只是事情发生的速度。好像很多投资者早就做好准备一样，一旦股市调整便迅速作出反应。美国次级抵押贷款市场的问题和日元套利交易的解除等，所有这些获利回吐的理由都不怎么充分。”(第一财经日报 王蔚祺)
下周资产配置一览表（03/10）
卖出天山纺织,买入普洛康裕
000739还真牛。。。
买入烟台冰轮
卖秦岭水泥，买冠城大通（10。58元——组合1）
8.5买入合肥百货