【超前布局】中国重汽振华内参透露公司将形成较为完整重卡产业链，解除了投资者对集团发动机资产在香港上市、整车资产在沪股上市从而形成的h股向沪股要利润的顾虑。因此对沪股上市公司是一大利好。
【超前布局】深圳华强振华内参透露该公司一项投资额高达60亿元的高科技旅游园区项目，有望明年6月在新疆乌鲁木齐动工兴建。
【涨停先知】S石纸振华内参据悉，二股东变成吉林敖东，股改对价10送4.
【超前布局】佛塑股份(000973)振华私募内参透露公司第二大股东和高管持股成本均在3元以上,高管为了变现部分股票欲拉抬股价;
【超前布局】盐湖钾肥振华内参据线报透露该公司实现主营业务收入25.82亿元，同比增长六成多；实现利润16.20亿元，同比增长71.19%；实现净利润为8.12亿元，同比增长57.42%
【超前布局】贵航股份振华内参据线报透露该公司拥有飞机、航空发动机、机载设备等专业化产品，在“十一五”期间，贵航集团将进一步提升在中国航空工业的战略地位，将贵航集团建设成为国内最大的高级教练机和无人机的科研生产基地。贵航集团要达到上述发展目标，需要走市场化道路，而作为上市公司的贵航股份，将是集团很重要的一个资本运作平台。[广发增仓]
【涨停先知】S东锅振华内参透露据悉，S东锅的股改在世界范围内是一项创举，方案要点为:〔1)东方电气以向东方锅炉流通股东赠送其即将增持的东方电机的股票的方式进行股改;(2)东方电机以部分定向增发A股和部分延期支付现金的方式收购东方电气持有的东方锅炉的74.4%的股份及其他来上市的主业资产。(3)东方电气以换股方式向东方锅炉流通股股东发出全面收购要
【涨停先知】海马股份(000572)振华内参据线报透露该公司向海南汽车发行2.96亿股，用于购买海马汽车50%股权及海马汽车研发公司100%股权，发行价每股4. 7元。该股份可于09年12月4日上市。
【超前布局】山东黄金振华内参据线报透露该公司前期公告将定向增发不超过1亿股,这将使公司的自有矿产金产量和黄金储量获得大幅提升，矿产金年产量将由原先由5.2吨提高到13吨左右，黄金储量由原先的83吨提升到 168吨左右。从黄金的产业链各环节利润来看，自有矿产的毛利率要远高于冶炼的毛利率。因此矿产资源的扩张无疑将给公司未来的业绩增长和利润率提升奠定稳定的基础。[上投摩根增仓]短线爆发力较强，预计短线盈利空间10％。
【超前布局】火箭股份振华内参据线报透露该公司主营业务收入的大幅度增长的主要原因是，报告期内国家对航天专用产品需求持续旺盛，公司抓住机遇，积极培育和开拓新的市场，在确保产品质量的基础上，加大措施提高产能，保证了销售收入的快速增长。从而导致公司主营业务利润和净利润分别比去年同期增长14.68％和23.14％。[上投摩根增仓]短线爆发力较强，预计短线盈利空间10％。
谢谢Kevin_QQ ！以后还要多请教你帮忙呀。前次问你那幽灵兄的选股公式我还没有动手做呢，要等到放假休息了才能静下心来搞
[ 本帖最后由 ahjx05 于 2007-2-15 18:02 编辑 ]
原帖由 szlb128 于 2007-2-15 17:25 发表
呵.....恭喜ghoster兄了.你是我们这里短线高手呀..
另:能不能系统的把你买进点,卖出点,止赢位,止损位.用的是什么指标,为什么要怎么做给我们列出来.
对你的短线操做很是佩服. 我找了前面的贴子,好象不 ...
高手谈不上,我也在努力学习,尽量把地板价扔掉宏源证券这样的低级错误减少到最低.哈哈
关于买点卖点,以前的帖子说过很多,而且我在这里学习的过程中也在不断地总结调整,也找到了一些特别的和实用的方法,不过还需要实战的检验,这也是推出实盘验证帐户用意,一旦有了成熟的东西,我会在第一时间公布给大家.
依然老大对今天买入的华夏银行的走势怎么看，最近两天天都弱于金融板块和大盘走势。
欧奈尔选股法前80名评分及主力持仓情况（20070215）
原帖由 ghoster222 于 2007-2-15 18:00 发表
高手谈不上,我也在努力学习,尽量把地板价扔掉宏源证券这样的低级错误减少到最低.哈哈
关于买点卖点,以前的帖子说过很多,而且我在这里学习的过程中也在不断地总结调整,也找到了一些特别的和实用的方法,不过 ...
谢谢ghoster兄的无私贡献，期待你的研究成果，也感谢你和老大指点让我短线有不少提高．
祝你们新年快乐．
在别的网站上看到的：
★(600717)天津港公布澄清公告：2007年2月13日21世纪经济报道刊登了《天津港整体上市方式之一：附送权证债券》的文章，文中提及"天津港整体上市事宜"。天津港股份有限公司现澄清声明如下：截至目前，公司控股股东-天津港(集团)有限公司并未就整体上市事宜进行过任何决定和安排。公司发布的信息以在《上海证券报》、《中国证券报》及上海证券交易所网站(www.sse.com.cn)上刊登的公告为准。
中国已进入财富激增时期 "暴富"考验中国崛起
2007-02-15 11:33 环球时报
中华民族自鸦片战争以来持续奋斗160多年，终于开始实现国家的崛起、工业化的崛起和经济总量的崛起，并向技术崛起和文化崛起扩展。中国经济高速增长的深层次原因是：中国革命胜利建立强大国家，结束战败和内乱；出现特大人口增长；人口结构年轻，储蓄率高，长期保持40%的储蓄率，投资数量巨大；改革开放以来，中国为国内外经济提供4亿廉价劳动力，现在又为国内外投资者提供了庞大的市场；在家庭、政府和社会共同努力下，中国进行了世界上最充分、最艰苦的20年教育投资，为未来技术管理文化和第三产业发展提供了最有竞争力的人力资本。
在2019年老龄化到来之前，我们还有12年时间，这12年所增长的GDP，将有可能达到前58年的3倍以上。有这样的财富和市场扩张前景，国际资本对中国财富的估值提高，巨额资本正在也将会不断涌入中国，这说明中国崛起已得到国际社会的认同，但也在一定程度上造成了中国国内资本供给大于需求的流动性过剩。可以说，在多重因素的刺激下，中国已经进入了一个财富激增的时期。
没有必要压制财富的焕发
长期以来，中国的国力往往总会被低估。20世纪90年代初期，美国学者以购买力平价衡量中国的真实国力，认为人民币与美元的折算应该长期保持在1：4到1：5之间，这种论点被中国学者归纳为“中国威胁论”的一种。事实上，以出口成本决定的人民币名义汇率，低估了经济规模和人均收入，高估了外贸依存度和中国对出口的依赖性。某些经济学家在20世纪90年代初认为空调需求饱和；后来继续断定汽车、电脑不能进入家庭，多数居民买不起住宅。亚洲金融危机以后，中国以国债投资进行基本建设，受到无数批评：马路太宽，港口机场太多，效益太差，腐败太甚，事实上，这一政策奠定了经济进一步高速增长的基础。美国经济学家2000年以能源消耗太少为理由，认定中国经济增长率只有2%。无数舆论曾渲染“地方官员以数字出政绩”，中国经济必定高估。实际上，中国第三产业严重低估，国家统计局2004年底把GDP一次性提高20%。加上每年10%增长，中国GDP五年翻了一番，2006年年底突破20万亿人民币。按年增10%计算，2013年有望达到40万亿人民币；再按年增8%计算，2019年可达64万亿人民币。按1：6汇率折算，为10.6万亿美元，超过美国现在的规模。
低估中国与迷信“均衡市场”有关。一些人认为，中国超常速度的非均衡发展不符合经济学“均衡”模型，由于中国经济发展的“不正规”、“不规范”，所以中国财富的增长也“不能持久”。然而，市场经济往往是不均衡的。当代国际投机资本的代表人物索罗斯在《相信自己的虚妄》一书中写到，均衡市场虽到处存在，对投资者却没有意义，因为在那里只能得到平均利润率，发现和利用失衡才能获取暴利。他进一步意识到在某些时期某些国家可能有“历史性机遇”，实现非均衡崛起，这就是中国的现实。
事实告诉我们，我们没有必要惊呼什么“流动性过剩非常危险”，也没有必要害怕和压制财富的焕发。中国人富裕的时代才刚刚开始，中国战略调整的总方向应是缩小中国与美国之间的经济不平衡。目前，我涉外经济方面的问题是：出口导向战略造成汇率低估和廉价出口；长期国际收支双顺差，巨额外汇净外流，收益低下；对外资的优惠又提高了外资收益，这等于中国在补贴美国和全世界。人民币适当升值，将有助于结束“出口贫困增长”，让过去外流的财富，回流来反哺中国。同时，取消对外资的优惠政策，以财政政策鼓励民族企业进行技术升级。采取收入分配政策，严厉打击腐败，提高人民购买力、扩大内需，这都意味着中国不仅在高基数上持续GDP高增长，而且人民收入将有更大增长。相反，如果低估中国国力，比如，忽视人民币升值的内在理由，在国际上造成人民币升值的严重预期，则会引起国际投机资本的流入，引发金融安全等问题。
不能让财富在泡沫经济中消耗掉
面对中国经济增长带来的巨大财富，我们既不能盲目乐观，也不能手足无措。关键在于预先化解危机因素，只有这样，中国经济非均衡高速增长的潜力才能充分发挥出来，并且转化为更长期的全面发展。在2019年人口老龄化到来之前，中国如果不能在这12年内有效利用这巨大的财富，不能转变增长方式，经济增长就会大大减速。
事实上，任何过剩都是相对过剩，中国有几大领域非常需要钱，比如国防、环保、科教文卫、社会保障、农村与扶贫，建设社会主义和谐社会，纠正各方面的不平衡都需要花钱。但市场经济机制不能自动把钱引进这些领域，只能涌进股票房地产。因此，摆在我们面前的一个关键问题是，我们是否能够把目前相对过剩的流动性，转变为真实的国民财富和国家竞争实力，而不能让它在泡沫经济的兴起和崩溃中消耗掉。在这个过程中，国家必须发挥强大的，正确的主导作用。把未来12年即将实现的数十万亿的人民币巨大财富有效引导到上述几个方面。国家投资和转移支付必要也有限，必须利用市场的力量来完成国家战略，这才是对我们国家能力的最大考验。
在国家引导流动性方面，美国股市最为成功。美国直接使用国防部力量建立互联网后转为民用；在20世纪90年代大牛市中策划了网络股神话，利用民间和世界资本创造了一个崭新的虚拟空间，实现了新科技革命。目前，储蓄不足的美国仍旧可利用全世界的流动性，平均每天至少有25亿美元进入。
与之形成鲜明对比的是，许多发展中国家却因为不能运用过度的储蓄而崩溃，如中东产油国以垄断价格获取巨额财富但无力运用，不得不存回发达国家，石油涨价反而促进了西方国家的新科技革命。日本在西方大国的新自由主义政策压力面前，放弃了田中的《日本列岛改造论》，放弃了以启动内需和保障资源为目的的海外投资，在货币过度升值的情况下采取积极财政政策，资本流向房地产和股市造成泡沫，经济随之崩盘。
目前中国也面临类似“财富集中涌现，流动性相对过剩”的考验，这是一种对穷人和穷国突然暴富的考验。在金融方面肯定会出现一个大发展，政府应该顺势而为，充分发挥股市的潜力，在大牛市中加速企业上市，尽早推出为高科技企业融资的创业板；可以设计各种有社会功能的基金上市融资，某些国有股权也可出售转变为社会保障基金，同时成为股市平准基金。当然，各种金融创新工具不可盲目推出，金融深化和发展应该与监管能力配套，防止过度投机；人民币尤其不能急于宣布自由兑换，防止国内腐败资金集中外逃；国家在关键时刻控制局面保持稳定的能力不能削弱，而应加强和不断改进。
有了许多国家因突然暴富而垮台的教训，相信中华民族不会重蹈他们的覆辙，但需要我们在思想、战略和政策上有一系列新的调整。中国崛起的新阶段已经开始，几代中国仁人志士奋斗的目标能否实现并且使全中国人受益，成败在此一举。(作者：中国政法大学商学院教授 杨帆)
此次阶段性调整的深刻教训与重大启示
2007-2-15 15:23 广州万隆·成长投资顾问群
提要：大盘在大型逼空行情后第一次阶段性调整，为我们回避中期调整提供十分有用的东西。深刻教训与重大启示有：指数从大幅上升转入震荡，是阶段性调整的预警信号。要特别小心二种技术性的陷阱，……。
前一段时间，大市在持续大幅上升之后，走出了上证指数跌幅高达四百五十点，近百分之十五，的阶段性调整。这是大盘在走出罕见大型逼空行情后，第一次走出的阶段性调整行情，有很重要的意义：其顶部的构造可能预示着大牛市中期顶部的构造特点，其回调的方式也对我们预测中期顶部的具体方式提供了參考依据。而从这里总结出来的经验教训，可能可以为我们回避中期调整提供十分有用的东西。
我们不能因为指数重返升势，创出新高，就忘掉了阶段性调整带来的风险与教训。
下面就这一次阶段性调整给我们的深刻教训与重大启示，进行一些探讨。
一、指数从连续、大幅上升转入震荡，是步入阶段性调整的第一个预警信号。
大盘从十一月开始就走出连续大幅上升的行情中，而指数并不是马上就从大幅上升转为阶段性调整的，而是先有一个震荡的过程。这就是从今年年初开始的上证指数的震荡阶段。整个震荡阶段持续了近二十天，而这时深成指是继续大幅上升的。
现在看来，这种局部——上证指数，进入震荡行情，就是大盘从连续大幅上升，转为阶段性调整的过渡过程。而这一个过程则是我们预见阶段性调整即将到来的一个特别明显的“预兆”，是“暴风雨”即将来临的“征兆”。
从这一次阶段性调整来看，大盘局部进入震荡，我们就要小心阶段性风险的到来了。
二、要特别小心二种技术性的陷阱。
现在看来，在从震荡行情转入主跌段中，主力设下了二个技术性陷阱。
其一、假突破的陷阱。上证指数从1月4日步入震荡后，在1月22日走出了一段向上突破的行情。给市场一种上证指数重新走强、向上突破的明显迹象。现在看来，这一段行情是一种假象，是典型的技术性假突破，是主力设下的陷阱，是一个大骗局！
其二、假调整。随着指数的反复震荡，意识到大盘将步入阶段性调整的投资者越来越多，主力解决这一个问题的方法是：先造一个假的调整。这就是1月24日——1月26日的行情，这里大盘急促地回调272点，跌幅近一成。通过这一段回调，使市场误认为：调整已经完成，大盘又要重新步入新一轮上升行情中。从而抄底介入。——这样就中了主力先造一个假调整，吸引抄底盘，然后再造真调整的陷阱。
本栏目在1月24日的文章里也预见到小C浪调整的到来，并且也预计其有二三百点。这里就是中了主力假调整的圈套。当然也与我们当时所抱的：小C浪回调能回避最好，但不回避问题也不大，的思想有关。——可看1月24日文章《留意指数可能走出的小C浪调整》。从今天看也确实是不回避问题也不大。
通过这二个陷阱，主力就把对这一次阶段性回调有防备的投资者，重新骗回场了。这二种陷阱都是主力在造顶阶段常用的战术，是我们在下一次逃顶中，要特别小心的地方。
三、阶段性回调的幅度会特别大。
从这一次阶段性调整看，它的回调幅度上证指数高达443点，深成指回调幅度高达1478点。调整的跌幅接近百分之十五。应该说，这样大的回调幅度是完全出乎市场意料之外的。尽管我们从技术分析的角度也曾预测这一次回调会跌破2615点。但在具体分析、把握中，我们却认为，大盘处在罕见的强势中，应该不会完全按技术分析走。
但事实表明，这种判断与把握出了问题。再强势的市场，一旦步入阶段性调整其跌幅都是相当惊人的，都会跌到市场想不到的低位。
这是我们从这一次回调中，必须吸取的、最重要的教训！——大牛市里只要大盘步入调整，其跌幅往往是特别大的，而不是比较少的！
2.16日早机构推荐个股一览
锦江投资(600650) 流通性大幅提高，估值基准水涨船高 【国信证券】【推荐】
投资要点：1、本次可流通的限售股流通后，流通量增加21个百分点，目前价位套。现有流通A股16975.9万股，占总股本的30.78%。自2007年2月13日开始有限售条件的流通A股增加至28304.4万股，流通A股占总股本的51.3%，流通量增加21个百分点。本次可流通的限售股的股东以“其他非流通股股东合计”标明，具体包括1000多个法人和自然人股东，其中锦江集团旗下企业共拥有2000多万股，集团已下文不让卖出，事实上集团一直有增持欲望。由于“小非”比较分散，多数法人在上海，我们认为他们不会在目前价位减持锦江投资这种持续增长较好、资产质量优异的上市公司股权，公司股票套现压力不大。
2、上调公司汽车服务板块和现代物流板块估值基准至同行平均水平，整体价值由上次的10.75元上调至16.34元，维持推荐评级。
【最新研究】
金发科技(600143) 全球改性塑料行业覆盖面最广的生产商 【国信证券】【推荐】
投资要点：1、技术进步和消费升级推动改性塑料行业发展。中国制造业的快速发展及其对材料品质越来越高的要求，推动了以金发科技为代表的国内改性塑料行业的发展。事实证明，金发科技这样的专业的改性塑料生产商具有强大的竞争力：能够提供更全面的服务，更符合下游产品个性化发展的趋势。
2、800亿元的国内潜在市场，金发才占了5％。在沿原油向下的产业链中，改性塑料处于最下游，却是需求增长最快，投资收益率最高的环节。未来改性塑料国内潜在市场空间高达800亿元。属于强GDP行业，按金发科技06年销售收入，才占了潜在市场的5％。
3、金发科技－全球改性塑料行业覆盖面最广的生产商。金发是全球改性塑料行业覆盖面最广的生产商，2010年产量将比06年增长2倍，达到63万吨以上。得益于股权激励带来的核心竞争力，公司未来除在传统的家电应用领域继续保持绝对优势，在最具增长潜力的汽车领域，经过近年的积累，也开始步入收获期，在IT、电动工具、灯饰和玩具领域的开拓也卓有成效。
4、主要风险：作为石油的下游行业，油价的大幅上涨可能会导致毛利率低于预期；如果公司在新领域的扩张不利可能导致销售收入的低于预期。
5、维持公司“推荐”的投资评级。公司05~08年的净利润复合增长率达到62%，鉴于公司07～10年的成长态势明确，且为轻资产的技术服务型企业，我们给予公司0.78~0.82的07PEG，6～9个月的目标价位72.54~76.26元。继续维持公司“推荐”的投资评级。
新疆天业(600075) 依托集团优势，发展壮大氯碱产业【海通证券】【买入】
投资要点：1、国内大型氯碱生产企业。2006年新疆天业PVC产量达到29万吨，在国内氯碱企业中排名第六。目前PVC和烧碱业务已占公司收入和利润70%以上的比重。
2、国内氯碱行业：成本领先决定竞争优势。氯碱行业的发展趋势是规模化及一体化，即通过扩大PVC生产规模，控制上游资源，以降低生产成本。在氯碱企业生产的产品差异不大的情况下，通过降低生产成本能提升企业竞争力。
3、公司PVC毛利率在同行业上市公司中排名前列。凭借其规模优势和资源优势，公司生产的PVC的毛利率在近几年保持在20%以上，2006年上半年公司PVC毛利率在22%左右，明显高于同行业上市公司12%的平均毛利率水平。
4、关联交易在减少。公司已收购了大股东拥有的32万吨电石资产，从而使公司与大股东之间的关联交易大为减少。在完成电石资产收购后，公司每年的电石采购成本预计减少6000万元左右。
5、发展规划。1）PVC产能继续扩大，在目前30万吨PVC产能的基础上，公司计划陆续收购集团在未来两年完成的40万吨PVC项目，届时公司PVC总产能将扩至70万吨。2）发展循环经济。公司充分利用废弃物，变废为宝，形成了一条以废弃物综合利用为核心的煤电－化工－水泥－建筑循环经济产业链。
6、盈利预测。在预计公司PVC产能不断扩张的情况下，我们预计公司业绩将稳步增长。根据海通证券研究所盈利预测模型，我们预计公司2006－2008年的每股收益分别为0.48、0.55和0.78元。
7、投资建议。根据PE和DCF估值结果，我们认为公司股票的合理价格区间为11.00-13.06元，目前股价还有24%－47%的上涨空间，因而我们给予买入。
兰生股份(600826) 海通股权提高安全边际，单抗产业促生Tenbag 【兴业证券】【推荐】
投资要点：1、兰生国健是国内最强的单抗药物研发企业，两个抗肿瘤单抗新药已完成临床研究，有望年内上市。
2、公司将整合旗下的医药资源，把张江生物打造为又一个中信国键。公司将大力发展生物医药产业，加大对兰生国健的投入，并对旗下资源整合，将中信国键以外的所有研发及生产转移到子公司张江生物，有意将其打造为又一个中信国健。
3、海通证券上市为公司带来丰厚的投资收益，提供了较高的安全边际。海通借壳都市股份成功上市，兰生股份持有的海通股权市值目前已达20亿元，每股净资产增厚7.2。公司每股净资产重估后达9.0元。随着持有的海通股份未来不断增值，公司股价的安全边际也不断提高。
4、06年业绩有望大幅提升。前几年海通证券亏损，兰生共计提1.4亿元减值准备，现在海通证券每股净资产市场评估价为每股2.01元，一旦海通借壳被证监会批准，则这笔减值将在06年转回，每股业绩可达0.55－0.6元。
5、估值讨论。我们对兰生股份其他业务用重估方法估值，对于兰生国健，按P/S方法进行估值。预计公司未来12个月的目标价格为18—20元，维持推荐评级。
6、未来股价的催化剂。新的单抗药物不断上市、生物医药对公司业绩贡献逐渐显现、中信国键上市后的股权巨大增值、海通证券股权市值不断增加、业绩不断改善等。7、风险因素：医药行业相关政策，给新药推广带来一定的困难。
上海机场(600009) 多因素提升公司盈利与估值 【中信证券】【买入】
投资要点：1、实地调研之后，我们大幅提高了公司商业租赁收入和业务租赁收入，调低资本开支，并适当调降新航站楼的变动成本，由此在不考虑机场收费改革和集团整体上市的前提下，公司07、08年预测EPS分别为0.952、1.054元，较之前预测分别提高1.3%、7.6%。
2、我们给予公司航空性业务25xPE、非航业务35xPE、投资收益10xPE的估值，08年综合PE估值为29.6x，对应合理股价为34.3元。考虑到集团整体上市有望进一步增厚EPS10％左右，则08年对应合理股价为37.7元，较当前股价有40％的增长空间。维持“买入”评级。
3、08年初新航站楼投产后，公司的商业出租面积将从目前的8000 平方米增至2.6万平方米，扩大2.25倍。如果算上连廊等空余面积，未来可供开发的纯商业面积有望达到4万平方米，是现有的5倍。
4、公司非免税商业招标基本结束，估计单位租金提高达30％－50％。免税部分的招标尚未开始，估计其单位租金将至少提高10％以上。保守估计，07－10年公司商业租赁收入年均增长37.2%。新航站楼投产后，可供出租的业务场所面积将大幅增加。鉴于资源的稀缺性，二期航站楼业务场所将维持良好的出租率。预测08年业务场所租赁收入将达到4.5亿元，是06 年的2.16倍。
5、二期扩建工程投产、航空市场需求持续旺盛、奥运会和世博会举办、虹桥机场渐趋饱和等因素将促使公司业务量得到快速增长，我们乐观预期06 年公司业务量增速已经触底，07年后将出现反转。
6、风险提示：机场收费改革；整体上市方案不及预期；突发性灾害。
美利纸业(000815) 林纸一体化提升公司价值 【长江证券】【推荐】
投资要点：1、美利纸业是西北最大的造纸企业，纸浆产能将实现快速扩张。美利纸业地处宁夏，是我国西部最大的造纸企业，同时也是国内中高档文化纸的主要生产企业。公司主营书写纸、胶版纸和箱板纸，2005年产销量为22万吨。07年林纸一体化一期基本投产后公司开始生产铜版纸和白卡纸等附加值较高的品种，纸业产能将快速扩张至80万吨。
2、中冶集团入主提升公司未来发展平台。美利纸业作为中冶美利集团下属唯一的上市公司，将作为中冶美利集团发展和融资的平台，后期预计将有大量的资产注入。
3、林纸一体化建设初显成效，公司价值迅速提升。林纸一体化建设初显成效，公司价值迅速提升8.7万亩和10万亩，07年砍伐的3.5万亩全部为股份公司所有的林业，08年和09年有四分之三从自有林地砍伐，剩余部分从农户的林地砍伐。
4、公司07年、08年每股收益分别达到0.64元和1.12元，年内目标价位20元，给予“推荐”评级。
长城开发(000021) 07 业绩谷底回升，价值有待重估【国金证券】【买入】
投资要点：1、我们认为市场对公司价值存在低估，市场看淡公司的原因主要是06 年，公司磁头订单由于最大客户Maxtor 被Seagate收购而下降；电表业务收入大幅下滑，对意大单缺少，对印出口下降。
2、我们认为07年公司老业务将谷底回升，新的OEM业务则将迅猛发展，市场价值有待重估：1）我们预计，07年来自Seagate的订单1700万个左右，同比增长26%，接近Maxtor 05年水平，08、09年分别是2000万个、2400万个。易拓订单成长迅速，07年可占磁头订单30%以上，且未来几年可保持25%以上的CAGR。2）电表新老市场并荣，07有望创历史新高。印度市场，06前3季公司为提价而减少供货，提价后06Q4订单已经恢复，预计07量价齐升。意大利市场重新启动，从中小城市进入都灵一线城市。北美市场，公司已和IBM签约共同开拓，07有望实现零的突破。3）OEM业务发展迅速。在订单充足的情况下，公司大力扩大产能：目前Kingston代工生产线8条，预计07年底达到16条。4）苏州PCBA工厂06年8月量产，06Q4产出300万块，预计07年产出2000万块，新增1950万元净利润。5）另外，如果国内税控收款机市场07年启动，公司06年中标的湖南和广东两省有望开始采购，为公司带来额外收益。
3、我们预计公司06-09年EPS分别是0.402、0.558、0.703、0.871元，分别同比增长-6.6%（未摊薄前增长12.1%）、38.9%、25.9%、23.9%。
4、对比国际同类公司，给予公司07PE25X、08PE21X，我们认为未来6-12个月的合理股价在 14~14.77元之间，给予“买入”建议。
5、未来风险主要在于新领域中的OEM业务可能遇到的跨行业经营风险。
用友软件(600588) 转型第一步成功，未来利润逐步释放【国金证券】【买入】
投资要点：1、公司06年业绩预增报告扫除了06Q3季报的阴影，进一步佐证用友ERP转型第一步是成功的。针对国内ERP 市场良好前景，用友转型第一步的成功，以及转型第二步可能引起今后费用下降、利润上升的分析是本文的主线。
2、我们与众不同之一：与市场认为国内ERP市场前景模糊不同，我们认为国内ERP市场依然处在快速发展早期：中小企业市场2005年35.67亿元，我们预计2010年达87.9亿元，06-10年CAGR约为19.8%，2015年达196亿元，11-15年CAGR约为17.4%。
3、我们与众不同之二：与市场部分人士仍把用友定位财务软件厂商，并一直纠缠于费用问题不同。我们更看重过去6年高额费用背后，用友成功完成了从财务软件向ERP软件全面转型第一步。回顾01-06年下列事件，我们可以看得更清楚。
4、我们认为07年后，用友将进入转型第二步，通过扩大分销和实施外包来控制费用、提高效益，而其前期积累下来的品牌、产品、市场优势将会逐渐变为利润释放出来。其实06年这一步已开始。
5、我们预测2006~2009EPS分别为0.824元、1.01元、1.478元和2.118元，分别同比增长44.1%、22.5%、46.4%、43.3%。
6、我们认为未来6-12个月内，股票合理价格区间为45.44元~51.74元，对应07PE 45X、08PE 35X。现股价尚低，我们给予公司“买入”建议。
7、风险提示：我们的盈利预测是基于07年后，公司不断加大分销和实施外包从而降低自己的营业费用和管理费用为基础的。如果这步没有走好，或为培育新业务或其他原因导致费用并没有有效降低，那么业绩有可能不达预期。
瑞贝卡(600439) 北京形象店顺利开业，全国拓展值得期待 【国信证券】【谨慎推荐】
投资要点：1、北京形象店开业有利于公司培育和引导假发消费市场，提升品牌和产品附加值。公司选址于东单北大街69号，店面经营面积约80 平方米，毗邻王府井步行街，与雅戈尔东单店隔街相望，附近有多家国际品牌服装、化妆品店，人气及商业氛围浓厚，良好的地理位置将有力促进公司借助奥运契机拓展市场。
2、国内市场开拓效果和成长性决定公司动态价值。公司北京形象店开店综合成本约300 万元，公司拟在北京店成功的基础上采用品牌连锁专卖的形式拓展国内市场，北京店经营业绩、市场拓展进度和成长性是判断公司动态价值的关键。我们认为，外销的持续高增长是公司内销市场拓展的“加油站”：公司在尼尔尼亚、南非及肯尼亚等国家日益完善的营销网络体系保障了公司出口业绩的良性增长，同时为公司结合国内外消费差异，建立国内营销网络提供了参考经验。
3、暂维持07-08EPS0.71和1.00 元的盈利预测及“谨慎推荐”投资评级。
4、市场继续追逐由制造业向消费品转型的公司，短期已透支国内市场开拓的良好业绩预期。之所以市场在寻找转型的公司，原因在于两类公司估值的差异性，或者说业绩增长的持续性和竞争力的差异。由制造业向消费品转型的公司的估值将有大的提升，短期市场会透支或预支该类公司的国内市场开拓的良好业绩预期。从纺织品与服装行业看，正在由制造业向消费品转型的公司有瑞贝卡（600439）和孚日股份（002083）。转型应该提升估值，但需要说明的是制造业类公司转型消费品类公司从管理角度需要一段适应过程和面临经营成功与否的高度不确定性。
新大陆(000997)二维码产品面临重大机遇，原有业务平稳增长 【华泰证券】【推荐】
投资要点：1、一般认为，新大陆所从事业务较为分散。调研后我们认为，新大陆的竞争优势集中在行业IT 应用产品领域，目前公司在IT领域的重点和优势集中于三个方面：二维码识别技术及其产品、IT应用服务（包括BOSS以及福建省的高速公路机电信息总包）以及行业IT外设机具（包括POS机具以及将要启动的税控收款机）。
2、从盈利能力出发，目前新大陆毛利率最高的是移动通信BOSS系统，属于IT应用服务范畴。对于BOSS业务，目前整个行业集中度还是不高，同时也没有特别具有竞争优势的厂商。
3、近期新大陆最具爆发性潜力和最有可能实现盈利大幅度增长的业务是二维码识别技术及其产品。从渊源来说，近几年由于国际性的疯牛病、口蹄疫、禽流感等动物疫情的爆发，使得食品安全问题得到空前关注，各国纷纷要求建立动物标识追溯体系。而建立“动物标识溯源系统”的关键技术——二维码影像识别技术、移动智能读码器等技术正是新大陆所具有的关键核心技术，并且具有自主知识产权。新大陆还有一个比较明显的优势是与中国移动的良好合作关系。而中国移动是“动物标识溯源系统”建立的核心。
4、新大陆POS 业务我们预计将保持平稳增长；福建高速公路机电信息总包业务在政策支持下，07年、08年将快速增长。对于电子回执业务，我们认为还是处于培育期。
5、总体来说，新大陆还是一家不错的IT 公司，尽管规模还偏小，业务也较分散，所从事业务技术壁垒有限。但在农业部项目全面推进的背景预期下，新大陆07、08 年将面临爆发性增长机遇，我们的投资评级为“推荐”。
健康元(600380) 定向增发提升公司估值空间 【联合证券】【增持】
投资要点：1、经过多次资本运作，健康元已从上市时的单一保健品生产企业蜕变为一家综合性的制药企业，其产品涵盖保健品、原料药、处方药和非处方药品。公司几大业务均处于稳步上升阶段，旗下丽珠集团犹为突出将是07年主要业绩增长点。
2、公司将于2月底开始试生产的7－ACA（头孢中间体）项目不仅符合环保政策、产业发展趋势，更具有低污染、低成本优势。项目顺利达产后，借助成本领先优势，公司必将一跃成为行业内的龙头企业。
3、公司此次定向增发对象主要是境外战略投资者，公司倾向于引入财务投资者和实业投资者组合的形式。引入战略投资者可以有效改善公司治理机构、加强经营管理，从而极大提升公司的估值水平。
4、根据测算，公司07、08年的EPS 分别为0.33、0.40元，目前市场上对综合性药企的估值水平在27倍PE左右。考虑到引入海外战略投资者带来的估值水平的提升以及将来公司7－ACA成功投产、顺利拿到直销牌照后新增的收益，我们认为应该至少给予公司10％的溢价。
5、未来6个月内股价上涨的催化剂：1）海外战略投资者的落实；2）公司7－ACA项目顺利投产；3）顺利取得直销牌照。
中国联通(600050) A股存在相当的成长空间 【联合证券】【增持】
投资要点：1、在中国的移动消费文化从“工具”到“生活方式”的逐渐演进过程中，电信运营商定期公布的传统KPI指标，如ARPU（每用户每月平均收入）、MOU（每用户平均每月通话时长）、预付用户比例和用户增长情况等，并不能全面反映移动运营商的赢利能力。
2、我们认为AMPU（Average Margin Per User）比ARPU分析运营商的运营能力更为有效。AMPU是体现运营商真正“赚钱能力”的指标，其核心涵义引进ACPU（ Average Cost Per User） 的分析，AMPU=ARPU-ACPU，从而全面衡量电信运营商的赢利能力。
3、如果说对电信运营商重组和3G的不确定性进行估值存在一定的难度，那么我们所做的分析，就是探讨在一个静态和无不确定性的情况下，联通价值几何的问题。分析的前提基础是“用户是电信运营商最根本的资源”。
4、分别按照投资者容易获得的指标用户数量（Subs）和ARPU 作为估测联通股价的主要信息，联通A股合理价值分别为5.63元元/股和5.04元/股，以更能反映公司实际赢利能力的AMPU分析，联通A股的价值为7.06元/股。从这个分析思路上，联通A股存在相当的成长空间。
新华制药(000756)迎来走出经营低谷的绝佳时机 【平安证券】【推荐】
投资要点：1、2006年公司解热镇痛类原料药出口业务单元出口增长平稳，预计全年化学原料药出口总额将达到10亿元人民币左右的规模，其中咖啡因原料药增幅巨大。
2、2006年公司对制剂营销做出大幅调整，建立责权利明确、能够对市场快速反应的营销新体系。营销机制的改革已经初见成效，4季度出现了销售收入回升，营销费用明显下降的良好趋势。
3、公司正积极开展固体制剂委托加工出口业务，已与德国拜尔公司达成来料加工片剂项目，预计2008年固体制剂委托加工将成为一个重要的利润贡献点。新一轮医改为公司带来长期利好。
4、预计06、07、08年的每股收益分别为0.039、0.055、0.12元，作为一个处于谷底回升期的大型国有医药生产企业，用PE来衡量企业真实价值并不合适，公司当前市值只有不到18亿元（算入港股市值），动态市销率仅为1.03倍、0.88倍、0.66倍，处于行业最低水平，我们认为公司的投资机会已经显现，因此继续维持“推荐”的投资评级。
5、风险提示：老国企的机制不够灵活，管理水平不高，限制了企业的发展；原料药产品类别比较单一，成长性有限。
中国卫星(600118) 步入快速增长通道 【长城证券】【谨慎推荐】
投资要点：1、公司2006年公司主营业务收入8.94亿元，实现净利润5515万元，分别比上年增长了103%和756%，每股收益0.24元，公司本年度实现了跨越式的发展。
2、公司在未来3到4年内在我国小卫星制造和卫星应用领域仍然将保持垄断的地位。大股东强大的实力将在公司的客户资源开发、市场议价能力等方面给公司带来优势。
3、小卫星需求增长迅速，“十一五”期间将会有5-7倍的增长，这给公司带来充足的收入来源；公司的卫星应用业务实现了盈利，未来将有可能成为公司新的利润增长点。
4、公司是大股东航天五院资本运作的平台，大股东在航天众多领域内都保持国际领先水平，在这些技术逐渐趋向成熟并投入商业运作后，有可能注入上市公司，进一步壮大上市公司的实力。
5、从公司所处的行业、公司历年的经营情况，我们预测公司2007年和2008年的EPS分别为0.37元和0.65元，对应P/E为64倍和37倍。考虑公司的成长性和PEG，我们给与公司“谨慎推荐”评级。
【年报、事件点评】
南京水运(600087) 资产整合将诞生航运业新贵 【海通证券】【买入】
投资要点：1、2006年下半年长江原油运输业务萎缩，全年业绩同比下降25%。公司全年完成主营业务收入12.18亿元，同比增长11%，实现净利润1.78亿元，同比下降25%。实现每股收益0.35元，分配方案为每10股派1元现金。2006年5月25日，中石化沿江输油管道建成投产，对公司的长江石油运输业务造成严重冲击。
2、海上业务已经超过“半壁江山”。由于公司海上运输业务的按计划实施，较为有效地弥补了长江业务萎缩的负面影响。
3、2010年海上油轮运力比目前翻两番，订单全部落实，发展基础稳固。公司自2001年起开始进行“由江入海”的转型，2001—2004年陆续在国内由北到南的各大船厂（包括渤海造船厂、大连造船厂、江南造船厂、金陵造船厂）下造船订单，造船价格大部分在低位。
4、未来四年资本开支大，有较强融资需求。由于“由江入海”计划的实施，公司海上运力大幅扩张，公司持续举债。2006年末资产负债率已经达到48.4%，而目前仍尚有8艘油轮在建，还需要筹集资金近37300万美元，公司融资压力较大。
5、“实现与控股股东资产和业务整合”是中短期发展规划目标，2010年将成为国内海上石油运输企业前二强。
6、盈利预测和估值。根据南京油运2005年的盈利水平，保守预测南京水运2007、2008年的全面摊薄每股收益为0.53元、0.64 元。我们认为由于中国目前所处的特定时期，国内航运企业的成长预期明确，周期性特征相对弱化。对于运力增长计划已经落实的航运企业，合理估值应在18—20倍。维持南京水运“买入”投资评级，目标价10.6元。
中远航运(600428) 关注内生增长和外延扩张 【招商证券】【强烈推荐】
投资要点：1、2006年业绩快报显示，公司综合毛利水平从上半年的22.77%，提升到到全年的26.03%。EPS达到0.94元。虽然较2005年EPS下降0.11元，但这是在平均油价上涨20%的情况下取得的。显示如果扣除油价上涨因素，则公司业绩有一定幅度的增长。
2、我们看好中远航运的内生性增长，主要原因是两个方面：1）机电产品出口的增长导致公司杂货业务结构优化；2）半潜船业务的利润贡献比例大幅提高导致的估值变化。
3、延式扩张关注三个方面：1）继续关注，公司新船定单签署情况。半潜船和大型多用途船都是公司发展的战略方向，签署新的定单将为公司的长期发展提供新的动力。2）继续关注，公司股权激励的进展情况。3）继续关注，公司可能的资产收购。广远资产是公司潜在的收购对象。目前广远公司培育的木材船和沥青船项目经营状况良好赢利能力强。而且又和公司发展特种船业务的战略方向吻合。是公司潜在的收购对象。
4、综合以上观点，我们高度看好公司的发展前景，我们预计未来几年公司业绩的快速增长将在2007年开始显现，公司业绩增长超预期的可能较大。公司蕴涵着重大的投资机会。投资者也可以自行跟踪公司的月度和季度数据，相信我们对公司业务的判断将逐步得到应证。
中泰化学(002092) PVC 产能快速扩张 【海通证券】【增持】
投资要点：1、2006年业绩与2005年基本持平。2006年中泰化学实现净利润1.24亿元，与2005年基本持平。同时公司公布了10派1.2元的分红方案。
2、PVC价格的回落以及电价的提升影响了公司2006年业绩。2006年公司PVC出厂价格在5500元/吨以下，同比下降了3％左右，同时由于疆内电价上调，导致公司PVC和烧碱生产成本上升。价格的下降以及成本的提升，使得公司PVC和烧碱毛利率同比分别下降了5.95和8.48个百分点。主营业务毛利率的下滑是造成公司2006年业绩没有实现增长的主要原因。
3、华泰公司经营情况良好。公司于2006年第四季度发行了10000万股A股，所筹资金主要用于控股子公司（华泰公司）氯碱项目（12万吨PVC和10万吨烧碱）项目建设，由于该项目已于2006年上半年完工，所募集资金主要用于归还贷款。目前华泰公司氯碱项目进展顺利。
4、氯碱产能快速扩张。华泰公司在完成一期氯碱项目后，马上着手进行一期技改项目。一期技改项目。一期技改项目包括12万吨PVC和10万吨烧碱，该项目预计2007年底完工。在该项目完成后，公司氯碱规模优势将更明显，届时公司PVC和烧碱产能将达到37.9万吨和33.9万吨。
5、2007年经营目标。2007年公司计划生产PVC28.8万吨，同比增长21.88%，烧碱23.6万吨，同比增长15％，力争实现销售收入20 亿元以上。PVC和烧碱产能的扩张将足以抵消产品价格下降给公司带来的不利影响，我们预计公司未来几年的业绩将保持稳步增长。
6、投资建议。按照14.40元的目标价，目前公司股价还有11.62％的上升空间，因而我们给予“增持”的投资评级。
威远生化(600803) 受益于国家惠农政策的生物农药龙头【天相投资】【增持】
投资要点：1、2006年，公司实现主营业务收入6.04亿元，同比增长23.36%；实现主营业务利润1.60亿元，同比增长47.76%；净利润为3087万元，同比增长51.16%；每股收益为0.13元。无利润分配方案。
2、阿维菌素产品收入、毛利大幅增长。国家对于高毒性农药产品的限制，使得生物农药类产品获得了发展。06年公司阿维菌素收入2.92亿元，同比增长61.3%，该产品的毛利率高达40.03%，同比增长4.26个百分点。07年该产品将由于国家对高毒农药的限制得到快速发展。
3、甲胺磷系列产品收入、毛利下降。07 年1月1日起，国家禁止了三磷类高毒农药的使用，公司根据政策导向在06年减少了甲胺磷系列产品销售。06年公司的甲胺磷系列产品收入为1.32亿元，同比减少7.69%，毛利率为7.78%，同比下降了7.42个百分点。
4、兽药产品收入快速增长，毛利略有提升。06年公司加大了兽药的销售力度，06年公司兽药收入3079万元，同比增长44.83%，毛利率20.94，同比增长了0.83个百分点。
5、公司阿维菌素产品的推广使得期间费用略有提高。06年公司营业费用率为19.98%，同比提高2.73个百分点，其中营业费用率6.60%，同比提高1.56个百分点；管理费用率8.06%，同比提高0.77个百分点；财务费用率5.32%，同比提高0.05个百分点。
6、风险因素。人民币升值的影响。公司46%的收入来自于国际市场，人民币的升值对公司销售收入及利润产生负面影响。国家环保要求的提高。国家环保要求的提高增加了公司环保治理的成本，对利润造成一定影响。
7、我们按公司07年业绩给予30倍市盈率，公司股票目标价格6.30元，给予“增持”。
金智科技(002090) 配合行业发展开发新动力 【天相投资】【增持】
投资要点：1、公司为中小板上市民营企业，产品包括电力自动化产品、高校信息化产品等。2006年，实现主营收入32252.42万元，主营利润10680.21万元，净利润4559.65万元，分别同比增长1.1%、10.3%、22.9%。06年分配预案为：每10股派现金红利5.0元；以资本公积每10股转增5 股。
2、电力自动化产品为公司业绩主要推动力。2006年，电力自动化产品收入同比增幅达到24%，较公司收入增幅高22.9个百分点，而高校信息化产品收入则同比下降13%。电力自动化产品占总收入比重较05年提高10.9个百分点，达到55%，保持升势。电力自动化新品收入增长尤其快。
3、毛利率提高，补贴收入增加推动利润增速高于收入增长。电力自动化产品毛利率相对较高，其占收入比重提高，带动公司06年毛利率水平较05年提高2.76个百分点；作为软件类企业，公司享有税收等优惠政策，06年相关补贴收入大幅增长37.6%，占利润总额的20.92%。这两者对公司净利润增长贡献度较高。
4、未来增长看新品。公司06年12月首发募集资金80%以上投入电力自动化产品。我国电力投资向新能源、电网倾斜，公司募集资金投入项目如数字化变电站、基于“五合一”装置的中小型水电站自动化等都是符合行业发展方向的产品，为公司未来业绩增长主要看点；而发电厂自动化产品市场份额第一、高校信息化产品也市场排名前列，这两个产品将依托原有的市场优势，巩固市场地位，稳定增长。
5、对应目标价在30-31.5，建议增持。另外值得关注的是，公司分配方案较好，短线也带来较强吸引力。
金牛能源(000937) 煤价与成本挤压公司利润空间 【中信证券】【增持】
投资要点：1、公司业绩：2006年公司生产原煤855.39万吨，同比增加12.50%；精煤产量完成396.08万吨，同比增加21.44%；公司综合煤价458.32元/吨，同比下降1.49%。实现主营业务收入36.95亿元，同比增长15.12%；净利润实现4.83亿元，对应EPS为0.61元/股，低于市场预期。我们预测公司07、08、09年EPS 分别为0.59元/股、0.64元/股、0.70元/股。
2、经营分析：公司业绩同比去年同期下滑9.29%，主要来自于成本上升与煤炭价格下滑影响。其中成本上升来自于两个方面，一个掘进尺同比显著增加，增加吨煤成本；二是安全费用吨煤计提标准从8元/吨上提到15元/吨。在煤价与成本挤压下，公司综合毛利率为38%，比去年同期下降5.7个百分点。
3、公司所得税减免，减缓公司业绩进一步下滑：公司2006 年企业缴纳所得税相对于去年同期减少32.27%，其中主要得益于税收减免4664.05万元。这变相提振公司EPS为0.06元/股。
4、投资建议：公司作为河北省重要的能源企业，在十一五规划中，国家将加大能源集中，以及公司也在积极寻找其他资源，这些正面公司发展，但是公司中长期资源成长仍还不明朗。虽然煤炭股，在市场估值中具有一定优势，但考虑成长性不足，我们综合给予公司07年动态市盈率14倍，认为公司合理股价在8.4元，仍然维持“增持”的投资评级。
宇通客车(600066)公司大中客销量将同比增长23%和22% 【中银国际】【优于大市】
投资要点：1、6年净利润同比增长11%。宇通客车公告06年4季度净利润同比增长31%至9300万人民币。公司全年净利润同比增长11%至2.21亿人民币，较我们预期的2.17亿人民币略高出2%。
2、客车销量。06年公司大中客销量同比增长16%至17212辆，中高档客车销量同比增长19%至13725辆。
3、巨额出口订单。我们相信宇通客车易经就一单大规模出口合同与中国出口信用保险公司达成谈判协议。公司将于07-09年间，通过中国出口信用保险公司向古巴出口共5,000辆客车。我们预计07-08年公司大中客销量将分布同比增长23%和22%。
4、投资收入。我们相信公司可能已成为几个自首次公开发行以来股价表现强劲的热门A股的战略投资者。因此，宇通客车08年（锁定期结束后）的投资收入将可能大幅增加。然而，出于谨慎考虑，我们还未将该因素考虑到我们的盈利模型中。
5、估值。宇通客车公司目前股价为16.3倍08年市盈率，估值并不昂贵。基于20倍的08年市盈率，我们将目标价格定为20.61人民币。我们对宇通客车维持优于大市评级。
华帝股份(002035) 结构调整压缩费用 估值合理调低评级 【平安证券】【中性】
投资要点：1、06年公司盈利低于预期的主要原因在于，赞助奥运、专卖店品牌提升计划、事业部运营方式等导致营销费用的大幅度增加，该部分费用达到2.31亿元，同比增加了40%。
2、06年华帝专卖店品牌提升计划已经基本完成，07年的营业费用将会恢复到正常水平，预计这项费用将下降2500万元以上。07年华帝专卖店扩展仍将进行，但扩展速度预计会有所下降。
3、公司06年底已经将4个事业部合并，建立制造、开发、采购、资金、销售等5个平台，减少管理环节，压缩人员费用，提高经营效率。预计07年各项费用压缩幅度将超过1000万元。
4、除了营业费用外，公司各项业务经营情况良好，产品销售收入增长21.69%；公司通过调整产品结构、提高产品档次和价格，使综合毛利率同比上升1.25个百分点。
5、2006年1~10月，厨房电器行业销售收入516亿元，同比增长26.38%，而利润总额8.5亿元，同比下降24.42%。厨房电器行业因大家电企业的参与竞争日趋激烈，而家电连锁企业进入门坎的提高使实力较差的中小企业不得不退出主流市场，厨房电器行业产业集中度在迅速提高。
6、初步预计07、08年每股收益分别为0.41元和0.57元，年增长率105.00%和39.02%，按照18倍左右的市盈率计算，07、08年合理价位分别为7.38元和10.26元。目前公司按07年估值水平已经基本合理，调低投资评级至“中性”。
7、风险提示：行业竞争、产品降价、原材料价格、人民币升值。
华北制药(600812) 获基本用药定点生产资质 【平安证券】【推荐】
事件：近日，国家药监局（SFDA）发布公告，审核批准了华北制药（600812）、双鹤药业（600062）、中新药业（600329）、西南药业（600666）、美罗药业（600297）等10家药品生产企业为第一批城市社区、农村基本用药定点生产企业。其中华北制药的注射用青霉素钠、注射用头孢唑啉钠和控股90%的华北制药集团制剂公司阿莫西林胶囊被批准获国家面向农村和社区的基本药物定点生产的资质。这将会对这些公司产品的销售产生积极的影响。
点评：1、随着国家对农村和社区医疗投入的增加和农村社区市场的快速启动，华北制药、双鹤药业等大型国有医药企业面临着巨大的增长；从名单中我们看到了国家对大型国有医药企业的重点扶持——国家制定了“城市社区、农村基本用药”定点生产企业条件；同时我们也看到大型国有医药企业在我国医药经济中所处的无可替代的重要地位，这又一次印证了我们既往长期看好大型国有医药企业的判断。
2、城市社区、农村基本用药”定点生产企业条件：对大型普药类生产企业极为有利。我们长期看好华北制药（600812）、双鹤药业（600062）、中新药业（600329）、西南药业（600666）、美罗药业（600297）等医药企业的投资机会。特别是华北制药将会迎来良好的发展机遇。
3、初步预测， 06年扭亏，07年EPS为0.12元，08年EPS为0.15元。自我们推荐以来股价已经大幅飙升，但我们仍然看好公司未来的增长前景，并且这种增长具有长期性和持续性，因此我们继续维持“推荐”的投资评级。
桂林旅游(000978)诉讼对公司影响不大 【中信建投】【增持】
事件：桂林旅游于2007年1月下旬收到青海创业致桂林旅游的通知，其内容为：青海创业与庆泰信经过友好协商，已达成协议，将青海创业在《股权置换合同》及《关于股份置换合同的补充协议》项下对贵公司的债权转让给庆泰。2007年1月26日庆泰信向青海省西宁市中级人民法院提起起诉讼，其诉讼请求为：1、判令被告返还股权折价款人民币4000万元及相应利息损失人民币468.65万元；2、判令被告承担本案所有诉讼费用。
点评：1、我们认为，本案问题的关键是4000万股庆泰股份为何没有过户至青海创业的名下，责任方在哪一方。桂林旅游方面声称，这部分股权是没有抵押的，也没有第三方权利人。按照常理，过户应该是很简单的事情，不至于拖了两年还没有过上户。这中间一定有什么“隐情”。水落石出要等到结案时。
2、本案对公司影响不大。通过咨询律师，我们认为原告庆泰的诉讼请求存在很大的问题，庆泰要求桂林旅游返还股权折价款人民币4000万元及相应利息损失人民币468.65万元。4000万现金和4000万股份是完全不同的两个概念，更何况《股份置换合同》的标的是4000万股份，执行合同，履行合约，也是指这4000万股份。如果法院判了庆泰胜诉，那也存在“判了也没法执行”的问题，因为按照《公司法》庆泰不能持有自己公司的股份。综合判断，本案对桂林旅游的影响不是很大，庆泰的诉讼请求不合理，最后的结果是执行原有合同，完成4000 万股庆泰股份的过户。
3、维持“增持”投资评级。
最新投资评级（2.16）
最新业绩预测（2.16）
02.16正华内参投资机会（1）
发表时间：2007-2-16 8:39:39
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尊敬的读者：
05年底，正华资本市场信息网成立；伴随着中国证券市场长期牛市开端的不断演绎和广大热心读者的支持，正华网茁壮成长并不断完善（期间经过三次大的改版，由一个封闭的少数机构研究员沟通的网络平台演化为目前开放式的投资策略与参考信息的学习性平台）。
构筑壁垒是形成优秀伟大企业的充分必要条件，考察A股上市公司的历史，不难找到例证-----烟台万华具备技术壁垒、盐湖钾肥具备资源壁垒、金发科技具备经营管理壁垒，还有很多优势企业同时具备多种壁垒-----它们是实业领域的竞争龙头，是资本市场追逐的明星。
同样的道理，目前活跃在A股市场的7000万机构和个人投资者也是处于竞争之中，我们坚定的相信未来取得辉煌胜利的投资群体一定是具备各种壁垒的，和失败投资群体构成鲜明的能力落差-----这些落差或是宏观、行业研究壁垒、或是公司实地调研壁垒、或是资金信息壁垒、或是策略分析壁垒、或是盘面技术壁垒，亦或是投入心血精力时间的壁垒。正华资本市场信息网帮助用心的读者构筑您的壁垒，武装您驰骋市场的装备，为您在市场中的逐鹿提供一份安全的保障和成功的把握。
贺新春，庆佳节，恭喜发财！过好年，万事顺，事事如意！
-----------------------------------正华资本市场信息网各部工作人员07.02.16
许继电气（000400）：需要中长期重点关注的品种，支流输电大额订单的获取和集团换流阀资产的注入是短期刺激。香港凯基证券报告推荐----《高压直流输电的佼佼者》，摘要：
许继电气为中国的高压输电设备大厂，提供电力产业的各式产品，多数为二次设备，小部分为一次设备。公司近年开始透过与西门子（德）合作建构高压直流输电(HVDC)产品的能力，目前名列中国前三大厂。公司有潜力获得全球最大特高压输电工程合约;集团将注入高压直流输电换流阀资产，可望推升2007年获利倍增;中国庞大的电网扩建计划带动强劲需求成长。
预期母公司资产注入将为许继电气带来近1 亿元净利，相当于凯基2007 年获利预估的41% 。我们的预测乃根据公司在未来10 年可能获得的HVDC 合约所带来的潜在贡献。由于目前到2015 年止已规划11 项工程，而四分之一投资会在换流阀方面，市场相当可观，估计10 年达300 亿元。
许继在目前进行的两项工程中掌握半数的换流阀与控制/ 保护合约，即贵广二回500kV HVDC 工程（将于2H07 完工）以及高岭背靠背工程（将于2007 年底完工）。今年将参与另外五项工程投标，包括云广800kV 线路、灵宝背靠背二期、呼伦贝尔-辽阳500kV 线路、黑河背靠背（连接俄国电网）以及向家坝-上海800kV 线路。假若许继今年并购换流阀事业，我们相信必能获得半数换流阀与控制/保护的合约。继2004-06 年成长迟滞之后，这无疑是一剂强心针。
有鉴于中国正积极扩展电网，加强西电东送，HVDC 设备的前景向好。我们考量集团注入HVDC 换流阀资产所带来的增长，预估许继2007 年获利将倍增，2008 年将再增长38% 。根据凯基2007 与2008 年每股盈余的25 与18 倍，我们设12 个月目标价为14.75 元，首次评级给予「增持」。
国泰君安研究所--市场策略研讨：外延增长的机会不是短期的
在高估值得环境下，仅靠内生性的增长，投资机会是非常有限的。我们被迫追寻一些看来不诚恳、不确定的外延性增长。
投资界目前争论的是，外延性增长会带来不确定，带来投资的风险，是背离所谓价值投资的基准。可我们有必要认识的是，如果仅仅要得到跟上指数的结果，那么我们大可超配金融股，未来是金融股占比不断提高的市场，所以以重配金融股应对不确定，至少在业绩比较基准是上证综指的约束下，这种做法是相对合理的；
但是如果在一定的约束条件下，要获得超额收益，我们必须厘清时事，进行适度的风格调整，比如，必须认识到“在国资重整的大环境下，外延型增长的机会不会是短暂的”，此结论的明确不是拍脑袋的，让我们来看看，中央国有企业的管理制度建设《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》国务院国有资产监督管理委员会令第17 号文，其中有明确的文字表述：“未来的几年，国有企业的改革，将继续要采取多种方式加快国有企业股份制改革步伐。除了涉及国家安全或国家产业政策禁止外资、民营资本投资的企业外，其他国有企业要逐步改制为多元股权的公司，实现投资主体多元化，大力发展混合所有制经济。要积极推进符合条件的大中型企业到境内外上市，条件成熟的要争取整体改制上市或主营业务整体上市，不具备整体上市条件的也要将优良主营业务资产逐步注入上市公司，进一步把上市公司做优做强”，很明确国资要卖好价钱，要把优质资产上市是原则是主线不是短期的，是考核中央企业负责人的标杆，所以只要是央企，合理分析其集团资产，充分情景分析，理性估值是前瞻的表现，而不是什么投机。
此外，我们近期分析了“持续增长”这个特征，在设定考评因子和时段跨度的前提下，综合增长能力指标靠前的五个行业是：交通运输仓储业、医药生物制品、食品饮料、金融保险业、社会服务业，这也提示真正的价值投资者，做长线应该关注什么行业。
S上石化（600688）：市场信息，股改方案近期确定，每10股送4股，然后1股换0.9股的中国石化（600028），综合对价水平为10送6。
金果实业（000722）：15日涨停。我们认为依然值得重点关注。具体原因本栏目在2月2日当日跌停位置已经提示，内容：
2月2日盘中快递（3）：
大股东湖南湘投控股集团有限公司将向公司注入水电资产，07年EPS将达到0.40元以上。湘投控股集团有限公司（原湖南省经济建设投资公司）从中国银泰投资有限公司收购的股权价为3.96元，股改之后大股东成本在5元左右，仍高于现价20%以上。
今日公司公告：“2006年全年累计亏损预计达12,000万元。主要原因是由于对市场变化情况预计不足，公司下属控股和参股公司的部分产品成本增加，价格下降，致使公司业绩下滑，与此同时还需对部分产品生产线和厂房等资产计提相应的资产减值准备，从而增加公司的亏损；控股子公司湖南蟒塘溪水利水电开发有限公司2006 年第四季度的发电量比预计少，业绩下滑较大。”
相关投行人士认为，公司故意进行大额资产减值准备，是为了07年轻装上阵，更好的进行资产重组计划。我们认为可以关注金果实业投资机会。
中联重科(000157)：据悉，中联重科节后马上做整体上市。
四创电子(600990)：航管雷达业务即将注入，未来两年成长超过30%，外资投行研究认为合理股价区间为16.45元-20.65元。
中金公司----1月份货币和外贸数据评论：股市虹吸效应显著，资金依然充裕
要点:
2006年4季度日本与欧元区经济增长超过预期。伯南克在周三致词中说明美国股市带来的财富效应推动消费。而同期美国与OECD主要成员国的领先指标有所反弹。我们对全球经济谨慎乐观。
1月份，中国进口与出口增速均高于上月，贸易顺差159亿美元，有所回落，但依然保持在高位。进口增速较快，主要在于铁矿砂、铜材、塑料等初级产品的进口大幅提高。
1月份M1与M2增速的剪刀差进一步扩大，居民储蓄增速则放缓，这表明股市对资金的吸引作用。信贷有所抬头，也预示了固定资产投资增速可能反弹。
我们的量化指标显示中国股票市场流动性显著高于周边国家。股市对于居民储蓄存款的虹吸效果显著，未来1年内可能陆续有1.7万亿居民存款流入股票市场。A股市场资金宽裕。我们认为央行应当加息，人民币应加快升值步伐。
[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-2-16 09:15 编辑 ]
上3000点了，指标股全红。
卖出雅戈尔
6072表现强！
8.7加仓搏闻科技
0400和0157我都有,怪不得0157最近这么强劲啦...原来有整体上市.....
卖南京水运,买一汽夏利(9.35_组合1)
原帖由 lymanqun 于 2007-2-16 09:45 发表
卖南京水运,买一汽夏利(9.35_组合1)
老大，一汽夏利是11块多吧？