【超前布局】名流置业振华内参透露名流置业年报将10送10股并派2元。
【超前布局】佛塑股份(000973)(10-13 8.05)振华私募内参透露公司第二大股东和高管持股成本均在3元以上,高管为了变现部分股票欲拉抬股价;短线爆 ...
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老大请教600627
3只中小板个股成长潜力巨大2007-02-14 10:00 海通证券
预计未来一、两年内中小板市场将会高速扩张，越来越多的细分行业龙头进入股市。我们关注两类中小板企业：具有自主创新能力、以高科技见长的公司；以嵌入国际大公司的供应链而生的公司。
中小板：成长性较绝对估值更为重要
预计未来一两年中小板市场将会高速扩张，表现为大量的中小型企业高密度地发行上市。深圳证券交易所计划未来三至五年将中小板上市公司增至千家。如果按五年计算，中小板个股家数将保持高速增长，每年的新增家数将达180 家。
中国股市进入牛市周期为中小板市场的高速扩张提供了绝好的机会与环境。随着中小板队伍的快速扩张，各个行业，尤其是越来越多的细分行业龙头进入股市，使得投资者对中小板市场的兴趣大增。
中小板市场初创之时，早期上市的公司并没有体现出与主板太多的不同，只不过是规模比较小的一般的生产制造类企业。经过两年多的探索与完善，中小板企业开始形成了自身的特色，吸纳的企业倾向于具有自主创新能力、具有新商业模式的中小型企业。
我们关注两类中小板企业：具有自主创新能力、以高科技见长的公司；以嵌入国际大公司的供应链而生的公司。这两类公司具有各自不同的看点，对于前者，我们着重关注其产品的技术含量的持续竞争力、技术的自主创新能力、未来的进入者以及毛利率的变化；而后者我们着重关注其嵌入国际供应体系中的方式以及管理模式是否能保持其在供应体系中的优势地位。
流通盘偏小的中小板企业的估值一向不低，因此，我们要找寻的是业绩具有超预期增长能力的上市公司。从各国股市来看，小盘股的估值水平均高于中大盘股。如果认可这一事实，那么，我们对小盘股的平均PE的参照未必应该以主板市场的估值水平为基准。成长性较绝对估值水平更为重要。
中小企业板五分之四的公司总市值不足30亿元。小型公司如果成长性不佳，很容易被淘汰出局。因此，我们的选择标准是以未来的高成长为核心指标。而决定其未来能否高成长的是所在行业、产品、管理能力以及对新市场的开拓能力。中小板中上市公司涉及到了诸多细分行业。有些企业往往只生产单一产品，但竞争力却极强，具有科技含量，在细分市场中潜力巨大。
重点关注个股
莱宝高科（002106）：彩色滤光片是公司的主导业务。公司目前主营ITO导电玻璃和CSTN LCD面板用彩色滤光片（CF）。2005年，CF业务贡献了公司72％的主营收入和84％的毛利，是公司的主导性业务。不考虑募股项目，现有CF业务的未来成长性将决定公司的业绩增长。公司业绩处于高速增长前的调整期，且其净资产收益率和业内竞争地位高于多数A股电子元器件上市公司，彩色滤光片（CF）市场拥有更高增长潜力。ITO导电玻璃主要应用于TN/STN/CSTN-LCD面板产业，长期前景看淡，因此公司的该业务未来几年成长潜力有限。彩色滤光片主要应用于CSTN/TFT-LCD面板，其市场前景较为乐观。
竞争力分析：壁垒较高导致竞争者数量少、业务盈利能力强；公司具有先发优势和市场优势；公司财务状况和财务政策非常稳健。
江山化工（002061）：国内最大的DMF生产企业。目前公司DMF产能达到15万吨/年，2005年实现销量14万吨，国内市场占有率在30％以上。另外公司即将投产的DMAC和环氧树脂产品也将在国内市场上具有较强的竞争力。
江山化工DMF的旺销得益于先进的技术水平，该公司已经形成多项自主知识产权，生产技术处于国内领先水平，DMF产品质量、物耗单耗、能耗水平居国内第一。近三年来DMF产销率均在98%以上，已经形成较高的市场认同度，产品价格高于国内同类产品。
DMAC和环氧树脂将是公司新的利润增长点。目前公司已具备了2万吨/年DMAC的生产能力，同时1万吨/年的环氧树脂项目将于今年下半年完工。公司生产的DMAC和环氧树脂主要供应高端市场，产品盈利前景不错。另外公司在宁波化工园区拟建顺酐、乙醇胺和环氧树脂项目将有助于公司长远的利润增长。
江苏宏宝（002071）：公司是国内工具五金行业的龙头企业，公司主导产品各类手动工具钳出口占国内钳类出口市场10%以上的份额，内燃机用连杆毛坯的市场占有率高达60%。
市场目前一般将五金行业视为一个竞争激烈和缺乏成长性的行业。但事实上中国五金行业具备良好的成长性，2001－2005年行业产值的年复合增长率达到23.36%。出口是主要的推动力。未来数年国际五金业向中国转移的趋势不会改变，国内对中高档五金产品的消费比例也将逐渐提高，这将使行业保持15－20%的增长速度。
公司已与100多家国际五金制品销售商和制造商建立了长期稳定的合作关系，其中不乏史丹利、沃尔玛、丹纳赫等巨头。这些国际巨头正在寻找更多的中国代加工厂或者收购对象，公司也很有可能成为他们潜在的并购目标。
由于公司90%以上的工具五金产品出口（占主营收入的60%），导致市场担心人民币升值对公司业绩产生负面影响。不过人民币升值对公司的实际影响并不明显。我们注意到公司主要产品2005-2006年上半年的毛利率不但没有下降，反而同比有所提高。公司采取了多种手段应对人民币升值的冲击。
预计公司2006－2008年净利润年复合增长率约33.27%，每股收益分别达到0.25元、0.34元、0.46元。 由现代快报与中投证券联手推出的江苏首届股王争霸赛前天进行了颁奖，来自扬州、南京、常州、淮安等地的十位股民获得了总额9.5万元的大奖。现代快报编委张欣、中投证券建宁路营业部负责人赵希梅为十位选手颁发了2000元~3万元不等的大奖。( 2007-02-11)
江苏“股王”如何做到三个月内收益达到196.41%？这些高手有什么炒股诀窍？他们对后市怎么看？记者对股王大赛中脱颖而出的五大炒股高手进行了专访。
大牛市应该做短线
人物：王先生
大赛名次：第1名、“股王”
大赛收益：196.41
%地区：扬州
“我认为大牛市应该做短线，我买股票放在手上最多不超过两天，一般今天买、明天卖。我炒股9年来一直是这么操作的。”夺得本次大赛“股王”称号的扬州股民王先生在接受采访时透露，在大赛期间，他至少做过三四十只股票，因为频繁买卖，连他自己都不太记得清买过哪些股了，“大盘调不调整，对我影响不大，就是熊市也有涨的股票。”
“我选股不看行业，我选的股一定要有庄，我只盯着庄家。”王先生称，庄家做股票，肯定要去上市公司调研，自己又不是战略投资者，也不需要去上市公司调研，他只要在庄家拉升股票突破时跟进去就行了。
此外“股王”还跟记者透露了几招炒股秘诀：第一，建议买建仓完成、进入突破期的股票,而且这只股票的建仓量要大、流通盘活跃、卖单接单都要大。
第二，怎么判断拉升？首先要看底部庄家建仓情况，如果是1亿元的流通盘，那么底部庄家至少要连拉5~6根阳线，7%~8%的换手量，这说明庄家货吃饱了开始拉升了。然后再回抽，再拉升，现在庄家多是阶梯式拉升，成交量越大，涨幅越大。当然每个庄家做法不同。
第三，经过前期大幅上涨，开始急速回调的股票，如果跌破30日均线，上升斜率越陡越好，一般第一次跌破再涨上来的概率是90%，这时候可以分两批建仓。
炒股前先了解自己的性格
人物：段先生
大赛名次：第3名
大赛收益：143.41
%地区：南京
段先生是南京的一位老股民，他也是一位短线高手。“一开始做股票，肯定亏，当天赔个10%~20%是正常的。”段先生称不管是谁，股票炒得多好，都不是天生的，都得靠后天勤奋得来的，而且还要有悟性。
段先生称，自己喜欢跟着机构做股票，而且是盯着一只股票反复地做，他建议那些不是炒短线的股民，做那些业绩好的股票，这样至少不会亏大钱。其实这也很简单，打开F10，看哪些股票是基金持仓股就行了，这些股票肯定不会差的。
段先生还奉劝那些刚入市的新股民，在炒股前一定要先了解自己的性格，看看自己的性格更适合哪种炒股方式？是长线投资还是短线炒作，还是跟风听消息的，反正要形成自己的投资风格。
价值投资为主，波段操作获利
人物：杨先生
大赛名次：第6名
大赛收益：109.74
%地区：扬州
杨先生是本次比赛前十名中年纪最小的一位。凭借着几只价值股，他夺得第六名。
杨先生关注的是公司的基本面，只有业绩好的公司他才会考虑购买。同时他也很关注市场的变化。杨先生告诉记者，如果他判断资金流向了一些热门板块，他就会在这些板块中寻找一些业绩好的公司进行投资。在市场板块轮动的行情下，他捕捉到了不少机会。
凭借一只股票夺得第9名
人物：滕先生
大赛名次：第9名
大赛收益：92.01
%地区：淮安
与忙忙碌碌的短线炒手不同，淮安股民滕先生仅凭着一只股票，就获得了股王大赛第9名的成绩。“我是快报的忠实读者。我选股注重基本面。”滕先生以中长期投资的理念，显示出自己独到的炒股技巧。
“我从去年7月6日起就买了一只股票———莱钢股份，5.40元买入的，直到大赛结束，才在9.8元的价位全部卖出。”滕先生称，他从去年就开始关注钢铁板块了，钢铁板块估值比较低，而且那时候还没股改，市盈率也很低，所以他买了莱钢，而92.01%收益让他获得大赛第9名。
牛市找成长性公司涨得快
人物：徐先生
大赛名次：第10名
大赛收益：91.79
%地区：淮安
徐先生炒股有7~8年历史了。他开玩笑地说自己错过了5·19行情。但显然他没有错过这轮牛市行情。徐先生告诉记者：牛市炒股要看公司成长性，涨得快的。
徐先生告诉记者，他拿的头两只股票是武昌鱼和纺织机械的龙头企业经纬纺机。这两只股收益率达到40%多。
让徐先生获利最多的是炒五粮液的权证。比照茅台，徐先生通过高抛低吸，不到一个月就获利40%~50%。
徐先生认为，对于普通股民来说，还是要多看证券公司的相关分析资料和请教工作人员，有良好的心态，这样才能赚到钱。
今年将是震荡年
个股仍有大机会
“股王”王先生：大盘已开始第三波下跌而且将超跌，估计大盘可能会破2600点。
第3名段先生：今年是震荡年，估计还会往下跌200点左右，但不会深跌，后市看好。
第6名杨先生：今年股指的波动会比较大，但各个板块都还有表演的机会，尤其是和奥运、消费、3G相关的股票，今年会有不少机会。
第9名滕先生：大盘蓝筹还没跌到位。大盘可能还要向下调整15%~20%，调整期可能还有2~3个月。
第10名徐先生：大盘突破3000点是迟早的事，目前的市场并没有被高估，很多资源类股票的潜力还没有被挖掘出来，所以看好后市。
各地股民
风格不一
选手们的高收益是否与地区投资环境有关？各地股民有啥不同的投资风格？记者昨日进行了调查。
南京股民：有点激进
经常跟南京股民打交道的中投证券建宁路营业部工作人员告诉记者，不少南京股民其实都属于激进型的，有一些股民频繁地炒作高风险、高收益的权证，而且技术派高手不少，这次大赛第2名和第3名选手均为短线炒手。南京股民也很注重学习，有什么投资讲座都会来听，而且会形成自己的判断，投资有主见。
常州股民：看准行业
“常州股民不少是做长线投资的，这次入选的三个常州股民中，有两个是做长线的，他们很注意基本面分析。”中投证券常州营业部工作人员告诉记者。他们做股票，一般都考虑行业、公司基本面比较好的股票，比如机械重工类、消费类、军工类的一些股票，而且他们感觉比较好，对行业判断都比较准确，热点一转换，他们就调整反应很快。
淮安股民：胆大果断
“淮安的股民，一般资金量不算大，但是他们操作起来，往往比较胆大，而且很果断，不盲从。“现在行情好了，淮安的股民很会抓热点，像这次前十名的淮安选手中，有一名就是做权证的，而且做得非常好。”据介绍，淮安的股民炒股比较果断，看好就买，赚多赚少无所谓，关键是有成就感。
扬州股民：风格各异
全省举办的各类炒股炒汇大赛，桂冠经常会被扬州人摘走，而且扬州人投资风格各异。
据中投证券扬州营业部工作人员介绍，此次股王大赛，他们扬州地区自己也排了个名，扬州地区第一名选手是炒短线的，第二名是看公司业绩的，第三名是做权证的。扬州人不管什么投资风格，他们总能赚钱。
扬州的股民比较成熟，经历过大熊市、大牛市，对新产品特别容易接受，比如权证一出来时，就有人尝试，后来就有一大批人专门做权证。 港澳资讯 机构研究报告调升业绩预测的50只股
港澳资讯 机构研究报告调升业绩预测的50只股
年报披露期间上市公司业绩对其二级市场股价的短期影响日益明显，为此朝阳永续统计了近一个月机构业绩预测向上调整最大的50家个股。通过统计我们看到，相当多个股业绩上调的原因和大股东整体上市和对上市公司的资产注入有关。
上市公司股改大体完成后，上市公司大股东与投资者利益趋于一致，本身有这样的意愿整体上市，或者将优质资产注入上市公司，通过二级市场获得财富的增值。其次，这种集团或大股东的资产整合对于上市公司减少关联交易，使得国有资产保值增值意义明显，也有利于上市公司形成可持续性的发展动力。个股最为典型的当属位列统计表第三位的沪东重机，该股连续涨停的走势当属2007年年初股市最亮丽的一道风景，此外，东软股份、太钢不锈等个股表现也相当抢眼。我们注意到，近期国家已经表态积极推动央企的并购整合，相信该类题材将继续给市场推波助澜。
而从行情运行阶段来看，随着个股价值重估基本完成，上市公司成长性将成为其股价新的推动力量。除掉大股东的资产注入增厚业绩外，上市公司新建在建项目也增强了其未来的成长性，当然，新建在建项目必然涉及到资金的来源，进而有一个成本和未来项目达产带来收益的权衡问题，如果是市场前景较好、盈利空间较有保障的项目，受到市场追捧也就在情理之中了。目前来看，上市公司主要采用了定向增发的方式，比如金盘股份借定向增发引入海马汽车转型为汽车股，此外也有发行债券或者自筹资金的方式，比如云天化发行可转债上马50万吨壳牌粉煤气化项目等。
我们也看到，在行业景气度提升背景下，行业龙头公司的受益明显。业绩上调幅度列在第四位的非晶合金变压器市场龙头置信电气以及第六位的赣能股份可为此类代表，而国家对电网、铁路建设的加大投入也使得时代新材等竞争力明显的上市公司连续走牛，投资者今后可多多关注行业兴衰带来的投资机会。
此外，年底以来上市公司一次性处置资产或出售投资的股权也可能带来业绩的大幅变动。比如列在第二的长航凤凰，出售了168艘船舶增加年度盈利3500万，天然碱转让中北煤化工股权以及S江钻出售华工科技股份等。对于此类行为，投资者应注意鉴别上市公司处置资产或股权投资的动机，以及这样的行为是否符合股东利益最大化的原则和上市公司的发展战略。
[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-2-15 08:41 编辑 ]
ST国农
请教依然老师，此股全面转型房地产，据传还有银河借壳。长期横盘。 2.15日早机构推荐个股一览南山铝业(600219) 主要产品产量有望高于我们的预期 【光大证券】【最优】
投资要点：1、集团承诺定向增发资产的盈利自2006年8月起归股份所有：南山铝业发布公告，称大股东南山集团公司为进一步保护南山铝业及其他中小股东的利益，特承诺从认购资产的评估基准日（2006年7月31日）至本次认购资产交割日，认购资产实现的利润归属南山铝业享有。根据以上承诺，南山铝业还公告了2007年的盈利预测。预测公司2007年主营业务收入和净利润分别同比增长142％和773％。
2、上调未来两年盈利预测：考虑到公司主要产品产量有望高于我们的预期，我们同时上调了南山铝业未来两年的盈利预测，将2008、2009年的每股盈利分别由1.12元和1.13元上调至1.25元和1.31元，上调幅度分别为11％和16％。我们认为，随着在建项目的逐步达产，未来几年公司经营活动现金流将较为充裕。而且，由于未来几年没有大的资本化开支，公司将会增加现金分红的比例，我们预计2007～2009年间分红比例将高达80％。
3、上调投资评级至“最优－2”：我们较为看好未来两年国内电解铝行业的复苏，并认为如果中国铝业（Chalco）能够顺利在今年1季度末回归A股，将会带动整个电解铝板块估值水平的提升。我们尤为看好纵向一体化的企业，并认为南山铝业的铝行业一体化模式应该给予一定的溢价。按照2008年2.6倍的市净率以及7.5倍的EV/EBITDA，我们认为南山铝业的合理股价为16.5元，并将公司的投资评级由“优势－1”上调至“最优－2”。公司未来的主要不确定性在于，板带以及铝箔产品的品质能否稳定，并迅速占领市场，从而确立自己的行业优势。
【最新研究】
宜科科技(002036)公司08年起业绩增长速度很可能超越市场的想象【东方证券】【买入】
投资要点：1、公司是国内服装辅料行业的龙头企业，公司目前衬布和里布业务均处于快速增长前的酝酿期，大麻产业化前景值得期待，如果新项目生产和市场拓展顺利，公司08年起业绩增长速度很可能超越市场的想象。
2、公司与法国霞日集团在衬布业务方面的强强合作已经步入正轨，未来霞日衬布的产能和订单将陆续转移到双方合资的企业。假设未来霞日产能和订单的50%以5年时间陆续转移到公司，公司未来5年衬布销售收入的年复合增长速度高达40%以上。
3、公司高起点介入的里布项目从07年开始将产生部分效益。我们预计在公司里布的坯布完全实现自给、整个项目完全达产后，公司里布毛利率将高达60%以上。对公司未来整体业绩的提升也将产生很大的推动作用。
4、公司与总后勤部合作开发的大麻产业化项目未来前景广阔，但目前正处于酝酿期，存在较大的不确定性。
5、综合考虑公司的行业地位、未来各项业务的成长速度及可能的不确定性以及同行业中小板上市公司的平均估值水平我们认为给予公司08年25—30倍的市盈率较为合理，对应的股价水平为15元——18元之间，上调评级至“买入”。
6、未来大麻项目投资主体股权的落实有望成为公司股价的催化剂之一。
7、公司的投资风险在于霞日衬布产能的转移和里布销售市场的拓展进度低于我们的预期。
古越龙山(600059) 山不再高，有龙则灵 【光大证券】【最优】
投资要点：1、华泽卓越营销能力：华泽集团旗下的酒类营销主要为金六福酒业和华致酒业，两种深度不同、目标客户不同的销售渠道，构建了华资集团能够覆盖高中低档酒营销的销售网络；通过对华泽一些品牌运作的分析，如五粮液年份酒、香格里拉、湘窖系列等，可以更加深入了解华泽强大的营销能力和经营效率。这些都更坚定了我们看好华泽集团与古越龙山合作前景的信心。
2、合作提升业绩：根据我们了解，华泽已经逐步展开铺货，而且进展顺利；我们同时借鉴其他酒类公司在高端白酒快速增长的过程，给予古越龙山未来发展前景较为合理的预测。
3、氨纶负累不再：06年末以来氨纶价格飞涨，公司氨纶业务06年全年基本可以实现盈亏平衡，我们调高06年EPS预测至0.11元；火爆行情不改公司剥离初衷，我们假设氨纶不影响公司07年以后业绩。
4、投资建议：我们预计公司原有黄酒品种会出现较大增长，而与华泽集团的合作不仅能够打开高端酒市场，而且能够促进古越龙山原有酒种的销售。我们认为07年是公司业绩大幅改善、突飞猛进的一年。预计公司07-09年EPS分别为1.05元，1.71元和2.83元，目前的估值极具吸引力，未来股价上升空间巨大，我们维持对公司“最优-1”的投资评级，上调12个月内目标价为60元，强烈推荐买入。
康缘药业(600557) 2006年政策影响不改业绩增长本色 【广发证券】【买入】
投资要点：1、2006年政策影响不改业绩增长趋势。2006年，公司的主营业务收入实现20%以上的增长，净利润同比增长30％左右。其中医药工业预计5～6个亿的收入，医药商业实现3个多亿的收入。
2、主打产品桂枝茯苓胶囊增长速度放缓。桂枝茯苓胶囊已通过美国FDA临床审批，并获得了免除临床安全性评价程序的特别待遇，目前此药已经送到医院开始Ⅱ期临床验证，预计耗时2年，费用支出3000～4000万元。桂枝茯苓胶囊在美国FDA申报的适应症是治疗原发性痛经，在此领域尚无独特治疗效果的对照西药，因此选用的对比药物为安慰剂。
3、热毒宁注射液、散结镇痛胶囊、腰痹痛胶囊三大产品助推2007年业绩增长。热毒宁注射液从2005年末上市后，公司一直给予较高的预期。2006年，受反商业贿赂和注射液质量事件的影响，销售收入为1300万元。腰痹痛胶囊04年底上市，散结镇痛胶囊05年上市，2006年两药都实现60～70％的增长。公司认为，这三大产品将成为2007年业绩增长的主要动力。
4、注射液为公司未来发展的主要剂型。藤黄素注射液（抗肿瘤用药）是治疗癌症的一类新药，现正进行Ⅱ期临床实验，预计2008年可上市。公司认为，藤黄素注射液的上市不仅对公司，甚至对中药治疗癌症都具有非常重大的意义。
5、OTC销售平台在稳步搭建中。公司OTC销售平台的搭建主要在子公司康盛药业，目前OTC队伍有1300多人，覆盖了7～8个省份，主要采取终端拦截的方式，公司打算等六味地黄丸软胶囊在OTC中的销售额及网络基础达到一定规模后，再进行广告推广。
6、公司在2007年的合理价位为17.07～18.21元。给予买入。
名流置业(000667) Buy and Look Forward 【国泰君安】【增持】
投资要点：1、在2001年本轮房地产繁荣周期的起点，大批房地产公司借壳上市，至今已涌现出金融街、泛海建设和上实发展等优质蓝筹，在剩下的即将进入快速成长阶段、对资本市场的理解和诉求日益到位的公司中，名流置业是尚未发力但即将发力的前重组股典型。
2、武汉、西安和惠州等二线中心城市楼市没有透支宏观经济基本面，近年来房价涨幅远落后于全国平均水平。受益于经济活力提升，地铁等基础设施建设提速，城市化、工业化进程加快，这些城市楼市前景看好。名流置业在这些城市介入时间早、程度深，受益显著，资本市场难以回避其成长性。
3、公司虽为二三线地产股，但是却拥有毫不逊色于一线地产股的业务和财务素质，这集中体现在拥有包括住宅和商业等的完整产品线，正确的全国化扩张战略让公司已经形成稳定而成熟的全国化项目布局，财务和运营非常稳健。作为重组上市的民营企业，财务杠杆一直低于52％；一直严格按税法预提土地增值税（甚至存在多提土地增值税冲回的可能）；大股东没有占用上市公司资源的不良记录；公司一直没有利用旗下的融资担保公司开展相关融资业务。
4、受益于未来结算面积提速和高盈利能力项目竣工结算，07-09年公司净利润存在爆发性增长机会。预计公司未来3年EPS有望实现0.61元、1.17元和1.19元。若公司在07-08年获得20万平米以上的新土地储备，则公司08-09年业绩还可看高一线，对此我们将密切跟踪。
5、综合公司PE、PB和RNAV估值，初步设公司6个月目标价14.03元，给予增持投资评级。我们将根据公司项目储备和业务进展调整业绩预测和目标价。
白云机场(600004) 站在发展的新起点上 【国信证券】【推荐】
投资要点：1、公司进入推进国内中枢枢纽机场建设的发展期，未来快速发展的前景值得期盼。
2、实施扩大业务规模和精细化管理的经营策略。新班子的经营策略是：在确保安全的前提下，通过提升中枢功能的建设，加强与航空公司的合作，支持航空公司开辟新航线和增加新航班，扩大业务规模，提高公司毛利率水平和盈利能力，实现收入和利润的快速增长。
3、加强与航空公司的战略合作，实现共同发展。预计07～10年旅客吞吐量增速分别为15%、12%、10%、10%，起降架次增速分别为14%、11%、10%、10%，货邮吞吐量增速分别为20%、30%、50%、30%。
4、拓展广告、商业零售和租赁业务。预计08年商业零售和租赁业务将增加1亿元，实现3500万净利润。
5、货运业务腾飞在即，2010年前货站资产盈利复合增长率超过40%。预计公司07～10年货邮吞吐量的增速分别为20%、30%、50%、30%，若未来中性货站和FedEx配套货站均进入公司，2010年前货站资产盈利复合增长率高达45%。
6、07年完成收购集团飞行区资产将增加净利润3250万元。
7、预计08年将注入盈利能力较强的东三、西三指廊和中性货站资产。
8、目前在建工程完工后至2010年前无大的资本支出计划。
9、国内机场建设费制度原定于05年到期，经政府批准机场建设费征收延期5年至2010年，预计之后仍将顺延，不会影响公司的机场建设费收取。
10、所得税改革将对公司带来利好。公司目前执行的是33%的企业所得税税率，目前正在讨论的所得税改革如果08年降至25%，将增加公司净利润约7000万元。
11、提升业绩大幅增长预期和维持“推荐”评级，6个月目标价为14元。
合肥百货(000417) 安徽经济发展的受益者！ 【东方证券】【增持】
投资要点：1、06年安徽省社会消费品零售总额增长15%，合肥市社会消费品零售总额增长18.7%，06年合肥市人均GDP1000美元， 07年政府预算人均GDP1600美元，良好的社会经济环境以及合肥市和安徽省的大跨越、大发展和滨湖新城大建设战略必将为合肥百货的发展起到最好的助推作用。
2、公司是安徽省具有较强竞争力的商业零售企业，占据7个地级市，公司战略布局的关键时期已经过去，后续将进入提升管理和追求内生增长为主、外延扩张为辅的道路。内生和外延增长将推动公司业绩的迅速提升。伴随战略转型，06年公司对管理者的考核已开始从收入增长的考核向利润总额增长的考核转变，并以利润总额增长为最重要指标。
3、公司07年的业绩增长点主要在鼓楼修路影响的消除和品牌提升、合家福超市的增长、铜陵、蚌埠、黄山及商业大厦门店的增长，周谷堆的增长和CBD的减亏。07年是公司成本效益年，毛利率提升和费用率下降等带来的老店内生增长也将是07年业绩的亮点。
4、长期看公司存在收购零售业国家队商之都，进一步提升省内市场占有率的可能。
5、由于公司资产质地优良，拥有145500平方米的百货物业和4家大型综合超市的商业物业等优质资产，并享有能够充分分享区域经济增长的区域龙头地位，公司存在被并购的价值。
6、扣除非经常性收益后，我们预计公司05-08年净利润复合增长率为27.74%,以PEG=1估值，公司07年和08年的合理价分别为6.96和9.07元。考虑到公司存在收购商之都的可能，我们认为公司07年的合理价值在7.5-8.5元。维持增持评级。
宝新能源(000690) 独树一帜的新进发电商 【国金证券】【买入】
投资要点：1、公司为发电领域新进入者中较有特色者，其荷树园电厂采用CFB机组介入发电领域，从上一年的运行情况看，盈利能力远远超过行业平均水平。
2、公司电厂高盈利能力主要由高电价和高利用小时支撑：1）公司目前执行电价583.2元/mwh，高于广东省标杆电价也高于行业可比公司，我们认为，公司一期两台135MW机组的电价短期下调可能性不大，但后续机组采用广东标杆电价453.2元/mwh的可能性较大，我们据此进行测算；2）公司电厂2006年利用小时数超过7000小时，在全国各类型发电企业中均居于前列，考虑到CFB的检修以及正常调度，今明两年将有一定的下降，我们按照6830 小时和6025小时测。
3、基于以上预测，得到公司2007年每股收益0.737元，2008年每股收益1.007元。
4、根据PE估值，我们认为公司估值区间在22.15～24.46元，建议买入。
博汇纸业(600966) 细分行业趋势向好，公司业绩平稳增长 【国金证券】【买入】
投资要点：1、涂布白纸板行业竞争趋缓，白卡纸子行业未来市场容量年绝对增长20万吨以上，而产能扩张仅美利纸业的30万吨，行业未来乐观。综合行业与原材料未来的变动趋势，预计白卡纸未来价格随着浆价的下跌有所下降，对冲后公司白卡纸毛利率年增1％左右。
2、公司主要产品包括白卡纸和文化纸，其规模在各子行业中分列第三和第二位，白卡纸由于自产化机浆的缘故在一定时间内具有一定的成本优势，这些优势使得公司具有较强的竞争力。
3、公司2007年中期即将投产的石膏护面纸项目市场前景较好，保守估计该项目在2007、2008年分别增加公司EPS0.026元、0.054元，不过由于该子行业整体市场容量较小，不会改变公司的主要经营方向。
4、我们预计公司2006完成主营业务收入2687百万元，净利润为154百万元，对应的EPS为0.549；2007完成主营业务收入2971百万元，净利润为193百万元，对应的EPS为0.686；2008完成主营业务收入3185百万元，净利润为227百万元，对应的EPS为0.809。（考虑建立合资公司带来的税收影响）
5、根据我们相对估值与绝对估值结果，我们认为公司的合理价格为9.56-10.06元，建议“买入”。
关铝股份(000831) “关”不住的满园春色 【联合证券】【增持】
投资要点：1、作为产业链双向拓展的公司，以及有望成为07年业绩提升幅度最大的电解铝公司，关铝股份值得予以更多的关注。
2、07下半年开始，公司电力成本有望明显降低，公司正朝实现铝电一体化方向努力。关铝集团下属的2x200MW运城热电项目07年下半年陆续投产后，不论是否置入公司，都将导致公司用电价的降低。
3、公司07年合并产量有望成倍增加。06年产量估计为7.4万吨左右，而07年（含华圣铝业权益产量）可望达到20-22万吨。
4、公司拟增发置入的1.2万吨高纯铝项目，目前准备工作已基本就绪。我们认为此项目有助于完善自身产业链，并有望在未来形成核心竞争力。
5、如果长期维持或低于当前股价水平，我们认为公司容易引发被收购：大股东持股比例偏低、公司单位市值电解铝产能较高。
6、参照目前同类可比公司的平均估值水平， 8X（07预测EPS）应是关铝股份的价值低限。我们预测07EPS为1.19元/股，公司合理价值的应在9.52元/股以上，现价有超过30%的折让，评级“增持”
太原重工(600169) 定向增发通过 盈利能力显著提升【天相投资】【增持】
投资要点：1、公司2月9日公告，非公开增发项目获得股东大会通过； 2）我们同上市公司方面就募集资金投向项目进行了沟通。评论：1、公司本次拟非公开发行7000万股A股，发行价格不低于三届十二次董事会决议公告日（2007年1月23日）前二十个交易日公司股票收盘价均价（8.9元）的90%，发行的发行对象不超过十名机构投资者。募集资金拟投资于超大型露天矿用挖掘机（电铲）技术改造项目，项目总投资50419万元(含2865万美元)。
2、该项目总投资期为2年，预计回收期为6.9年。若07年开始项目建设，则该项目09年开始产生显著效益贡献，但我们预计随着项目逐渐建设，08年或许就可小规模贡献业绩，但由于项目建设进展目前还无法预测，所以我们在08年业绩预测中暂不考虑该部分的业绩贡献。
3、新项目将整体提升公司利润率水平。项目建成达产后，预计年新增销售收入8.42亿元，新增平均利润总额1.47亿元，平均税前利润率为17.45%，大幅高于目前水平（2006年前三季公司税前利润率为2.24%），项目建成后将显著提升公司整体利润率水平。
4、我们看好募集项目未来发展前景。露天开采业的迅速发展，为挖掘机市场提供了广阔的发展空间：扩建和新建大型露天煤矿，冶金产业也迅猛发展，新建矿山以及老矿山的更新改造，推动了大型矿山设备的需求，项目未来发展前景广阔。
5、受到股本变动及项目投产期影响，07、08年每股收益将被摊薄，但影响有限。公司目前总股本为3.72亿，按照增发7000万股计算，增发完成后总股本将达到4.42亿股，07、08年每股收益将会被摊薄。维持公司的“增持”评级。
金龙汽车(600686) 各自发展优于强行整合 【海通证券】【中性】
投资要点：1、近期我们组织部分机构对公司进行了联合调研，与金龙汽车高管进行了深入沟通。总体上看，客车行业继续保持增长，三条金龙独立发展自身客车业务。
2、希望通过整合来提高市场占有率的难度很大。面对三条龙各自相对独立的企业文化、较为强势的管理团队，强行整合可能导致管理混乱。而鼓励三条龙各自发展，以“赛马”机制代替强行整合，奖优罚劣可以更大程度上发挥三条龙的积极性。
3、经济发展提升客车品质要求。根据业内70家企业的统计数据，06年共销售大中型客车10.96万辆，同比增长12.8％。其中大型客车销售4.38万辆，同比增长8.87%；中型客车销售6.58万辆，同比增长15.69%。
4、2007年大中型客车销售增速可能下降。2007年铁路将进行第六次大提速，必然对长途客车市场带来一定冲击。虽然2007年有奥运、出口等有利因素推高客车需求，但我们预计2007年大中型客车市场增速将降到10％。
5、客车出口量价齐升。2006年中国大中型客车出口数量占总销量的10％左右，出口收入仅占世界客车贸易额的2%。出口市场还存在巨大的发展空间。
6、出口增长还没有表现出持续性。由于出口收入占上市公司总销售收入的比重较小，而且出口费用较高，出口产品销售利润率低于国内市场。目前客车出口对上市公司的业绩贡献有限。
7、获得底盘生产资质对公司影响不大。大金龙和小金龙06年12月份获得客车底盘生产资质，未来这两家公司销售客车可以使用自己品牌的底盘。由于发动机、变速箱和车桥等重要部件都是外购，获得底盘生产资质对公司成本下降影响不大。
8、给予“中性”的投资评级。
S宁新百(600682) 商业+地产的发展方向已然成型 【银河证券】【中性】
投资要点：1、股改可能延至春节后：股改方案为流通股股东每10股获得8.38股转增股份。股改方案实施后，公司实际控制人金鹰集团持股比例将从25.51%上升到30.13%，触及要约收购的相关条款，需向证监会申请免予履行要约收购义务，目前正等待证监会的批准。
2、多元化经营基本不成功：公司业务涉及商业、房地产、生物制药和物资贸易等，2003年公司改制之初，原来打算走多元化的发展道路，但从近几年实际发展的情况来看，多元化的发展路子并不成功，公司利润来源主要还是来自于商业零售，房地产、医药对公司利润的贡献非常小。
3、房地产有望成为公司重点发展方向：未来可预见的房地产项目有3个，即位于南京市新街口的新百商场主楼续建项目、南京市建邺区华隆新区二期项目和芜湖新百地产项目。虽然上述项目现阶段由于各种原因进展缓慢，但可以肯定，当条件成熟时这些项目将陆续进入开发建设，我们判断，房地产业务将成为公司重点的发展方向。
4、发展定位：商业+地产的发展模式已然成型。公司现第一大股东金鹰集团是一家民营企业，她走的就是一条商业+地产的发展模式，成为南京新百的第一大股东后，金鹰的发展模式也开始渗透进来，从某种程度上讲，南京新百已经开始接受金鹰集团的经营理念和发展思路，南京新百商业+地产的发展方向已经越来越清晰。
5、公司治理结构基本理顺：过去由于股权之争导致大股东金鹰集团与南京市国资委的矛盾不断，公司日常的经营管理不能正常开展。
6、投资评级：中性。鉴于公司目前新的经营发展战略未正式实施，我们对公司评级比较谨慎。
【年报点评】
长江电力(600900) 06业绩稍逊预期，07成长仍可期待 【国泰君安】【增持】
投资要点：1、公司遭遇特枯年份，发电量减少近8%：2006年度，长江上游流域出现历史罕见的旱情，公司遭遇百年不遇枯水年——来水较多年平均值减少三分之一！来水偏枯造成公司发电量快速下滑——在上半年新增3台机组状况下，三峡电站全年发电量与05年基本持平；公司发电量同比减少7.72%。
2、业绩不佳符合预期，投资收益贡献显著：公司全年实现净利润36.2 亿，合EPS0.442元，同比增长8.48%；业绩基本符合预期。从业绩构成来看，一至四季度，公司各季度发电量同比增速依次为：9%；-14%；-8%和-9%；电量的持续减少造成公司全年主营利润下降10.63%，业绩增长主要来自于转让建行的投资收益，06出让建行股份可分别增厚EPS为0.08元；由于新会计准则带来计价方式的变化，07年公司如转让建行股权恐难以带来预期中的收益，此部分投资收益将远低于我们此前0.1元左右的预期。
3、水情短期难改善，07增长须看收购： 按照水情变化历史经验判断，特枯年后第一年水情难以达到理想状况；我们谨慎预计07年仍属偏干或洪汛高发年份，对发电并不十分有利，考虑水位提升三峡机组利用率仅小幅回升。我们判断，公司业绩增长仍需较大幅度的外延扩张，主要体现在两方面：1）收购母公司机组兑现“投行机会”。2）外部战略投资拓宽业务空间。
4、投资建议：预计07（假定证兑现收购三台机组）EPS为0.5元左右，远期业绩预测将根据公司资本运作的情况再做相关预测。维持“增持”投资评级，暂给予13～15元目标价，但建议理性认知和评估当前市场广泛预期的资产注入。
中粮地产(000031) 大股东注入优质资产迈出第一步 【国泰君安】【增持】
投资要点：1、公司06年完成主营收入3.46亿元，净利润1.74亿元，同比增长54％；实现0.25元EPS，1.91元每股净资产，ROE提高到13.04％，增幅40％。
2、因公司06年新开工的25万平米开发项目没有结算，所以利润增长主要来源于1.2亿元投资收益，新安湖实业有8004万元，招商证券有2213万元。
3、公司计划以6.5元价格上限配股约2.1亿股，拟募资不超过13.65亿元。其中，2.86亿元用于收购大股东实际控制的厦门、成都两家子公司股权。尽管两家公司净资产评估增值104％和42％，但因地价非常低廉，故以评估值收购仍然对上市公司有理想的盈利空间。
4、此次大股东注入的厦门和成都项目总建筑面积约26万平米，预计在2008-2010年可产生收入11亿元左右，净利润1.88亿元，平均ROE保守预计可达到13.2％，高于上市公司目前水平。
5、中粮集团旗下拥有庞大的房地产资源，此次大股东资产注入动作确实远远小于资本市场预期，也与其他行业央企大手笔的资产注入甚至整体上市的大趋势并不和谐，但是，正如公司年报中所说，控股股东逐步注入优质资产的承诺正在履行之中，我们也相信中粮集团会积极利用资本市场完成对上市公司的整合和提升，对大股东上规模的优质注入继续持乐观态度。
6、暂不调整业绩预测，但将根据公司未来业务进展调整，维持增持投资评级，将原12个月目标价13元调整为6个月目标价13元。
金融街(000402) 转型期战略确定 区位优势继续保持【海通证券】【买入】
投资要点：1、金融街今日公布2006年年报。2006年共实现主营收入34.81亿元，同比增长74%，净利润5.25亿元，同比增长28.52％，每股收益为0.49元。金融街2006年业绩略低于我们的预期，主要是2006年度完成非公开募集，导致股本扩张所致。
2、2006年主营收入的81.6%来自地产开发收入。金融街的主营收入来自房产开发、地产开发和房屋租赁收入，其中房产收入为28.4亿元，约占主营收入的81.6%，地产收入为5.4亿元，约占主营收入的15.5%，房产和地产的毛利率分别为37.24%和26.48%。
3、07年主要经济指标将实现合理稳定增长，自持物业收入和利润将快速增长。07年主要经济指标将实现合理稳定增长，其中租赁收入和利润将快速增长，06年租赁收入实现6812万元，由于金融街区域的租赁物业尚处于培育期，因此租赁收入占主营收入比重未来将随着出租率的上升逐渐提高。
4、07年将新增项目储备50万平方米。截至到06年底公司拥有土地储备392.87米的规划建面，07年公司计划竣工30万平方米，其中北京地区10万平方米，同时完成建面50万以上新增项目储备，预计新增项目将主要位于重点发展区域北京和环渤海区域。
5、07年经营计划和转型期战略已经确定，天津将是未来业务的重点开发区域，金融街区域业务将以租赁为主。
6、盈利预测与投资建议。根据海通业绩预测模型，07年每股收益预测值为0.55元，由于金融街区域的租赁物业具有独特的区位优势，同时房产开发业务具有明显的竞争优势，因此维持“买入”评级。
南京水运(600087) 未来“国油国运”四大主力军之一的突出行业地位 【长江证券】【推荐】
投资要点：1、公司06年业绩下降的主要原因。1）沿江管道开通，公司长江运输收入下降。2）长江航道养护费大幅上升。3）燃油价格上涨影响公司毛利率。
2、公司未来的主要看点在于母公司油轮船队和手持订单的收购。母公司目前直接控制约100万载重吨船队，另外手持15艘MR（4.6万吨级）、5 艘VLCC和5艘aframax共计280 万吨订单。我们认为，基于油运市场目前的竞争格局、央企整合、国油国运战略等外部因素，母公司向南京水运注入资产势在必行，时间估计不会拖太久。
3、若收购完成，南京水运未来将迅速成长为“国油国运”的四大主力军之一。一旦整合完成，南京水运到2010年的成长空间将是560万吨，较现有80万吨规模增长近6倍，是所有航运公司中成长性最高、最快的公司。假设07年完成母公司油轮船队和手持订单资产注入，那么公司2007－2010年的船队规模将分别为210、288、466、562 载重吨，年复合增值率高达70％。
4、南京水运收购母公司资产的情景分析。不同的收购价格下，完成收购后母公司的股权比例和总股本增厚程度各部相同。若以30亿元的价格收购，完成收购后母公司的股权比例提高到61％，总股本增加到9亿股左右，总股本增厚率约为175％。
5、考虑到公司相较中海发展和招商轮船优异得多的成长性，以及公司未来“国油国运”四大主力军之一的突出行业地位，我们认为可以给予公司08 年20倍－25PE。在30亿元的中性收购价格假设下，公司2008年的EPS将为0.64元，未来12个月的目标价位为13－16 元，继续给予“推荐”评级。
三友化工(600409) 公司业绩具有一定的稳定性 【长江证券】【推荐】
投资要点：1、公司业绩远低于市场预期，控股子公司志达钙业非经常性损益是主要原因。2006年前三季度公司实现净利润1.41亿元，每股收益为0.258元，而四季度以来公司纯碱和氯碱产品价格继续保持高位运行，公司实现净利润反而低于三季度。这主要是因为控股比例为84.43%的子公司志达钙业利润同比大幅减少了3336万元，志达钙业利润锐减主要因为固定资产报废所致，另外全球气候变暖导致融雪用氯化钙需求减少，出口价格降低也是原因之一。
2、公司纯碱和氯碱产品价格2007年有望继续高位运行，而主要成本构成中原盐和能源价格有望保持稳定。目前国内原盐产量迅速提高，供大于求仍然是原盐市场的主流趋势。目前国内原盐市场平均出厂价格约160元/吨。从纯碱的供需形势来看，2007年、2008年国内纯碱供需基本平衡，纯碱行业集中度的提高使得供方议价能力较强，纯碱价格将保持高位运行。
3、我们预计公司2007年EPS0.463元，2008年EPS0.546元，维持公司推荐评级。公司2007 年二期双十万吨氯碱PVC项目以及配套的热电项目将在7月左右投产，2008年完全释放产能，公司目前2006年PE为22.3，2007年、2008年动态PE分别为12.3、10.2。我们认为公司对原盐和能源这两种最重要的生产成本的控制以及公司产业链向氯碱产品的延伸使公司业绩具有一定的稳定性。公司两碱联合生产形成循环经济使得公司的发展前景光明。我们维持“推荐”评级。
山东海化(000822) 发展前景光明，公司区位优势 【长江证券】【推荐】
投资要点：1、公司业绩基本符合市场预期。2006年以来公司主营纯碱以及氯碱产品价格高位运行，而得益于当地原盐价格低廉，公司盐化工产品保持了较高毛利率，其中纯碱产品毛利率达到27.06%，同比增长3.9%。但是由于尿素以及三聚氰氨2006年由于产能过剩价格比较低迷，影响了公司利润的提升。
2、公司纯碱和氯碱产品价格2007年有望继续高位运行，而主要成本构成中原盐和能源价格有望保持稳定。目前国内原盐产量迅速提高，供大于求仍然是原盐市场的主流趋势。目前国内原盐市场平均出厂价格约160元/吨,而潍坊当地原盐价格只有100元/吨。
3、其他有机化工产品将随着公司运营管理经验提高而改善盈利情况。公司目前有机化工产品主要有尿素和三聚氰氨，另外已经开始试运行的项目有4万吨／年甲烷氯化物、10万吨／年醋酸乙酯、5万吨／年苯胺和10万吨／年硝酸项目，明年将产生效益。由于公司目前的生产经营管理的经验主要是无机化工品，项目的运行可能会有一个磨合期。但是这些产品目前国内需求量较大，而且公司生产基地位于山东最重要的化工生产区，我们对项目运行持乐观态度。
4、我们预计公司2007年EPS0.51元，2008年EPS0.59元，维持公司推荐评级。目前公司2006年的PE为18.73，2007年、2008年动态PE分14.69、12.69。我们认为公司对原盐这种最重要资源的生产成本的控制以及公司产业链向氯碱产品、有机化学品的延伸使公司业绩具有较强的稳定性。公司综合利用原料两碱联合生产形成循环经济使得公司的发展前景光明，公司区位优势。我们维持“推荐”评级。
北方创业(600967) 07年盈利能力将获大幅提升 【天相投资】【增持】
投资要点：1、公司受益于铁路投资增速加快。“十一五”期间，我国年均铁路固定资产投资达到2500亿元，相比原先的500-600亿元铁路固定资产投资达到2500亿元，相比原先的500-600亿元105.1%，预计随着铁路投资加速，铁路车辆更新换代速度加快，公司作为铁道部批准的整车生产企业之一，将直接受益于铁路投资增速的加快。
2、资产置换，剥离盈利能力较差的专用汽车业务。公司将以拥有的专用汽车公司87.5%的权益、专用设备公司63.15%的权益以及公司拥有的与专用设备公司相关的资产，与一机集团下属三公司部分资产进行置换，该资产进入上市公司后，将以生产铁路车辆、风力发电设备、煤炭掘进机为主，也生产军用车辆配件。
3、募集项目提升公司业绩。公司拟向包括控股股东一机集团在内的不超过10名的特定投资者发行不超过5000万股A股（募集资金不超过3亿元），用于投资建设精密锻造生产线项目和对路通弹簧公司增资控股。锻造公司主要生产铁路车辆锻件、军品锻件和中重型曲轴锻件，设计总产能为年产锻件30万件，锻重3.6万吨，约占国内相应锻件能力缺口的28%。该项目下游行业发展迅速，项目前景看好。预计07、08年分别为公司贡献净利润900万元和3096万元。
4、出口前景看好。公司同苏丹签订了总金额达2.3亿元的外贸合同，该合同信用证尚未收到，我们预计该笔出口业务将为07年的业绩增长做出贡献。公司还同巴基斯坦、哈萨克斯坦等多国用户进行了协商和沟通，为下一步公司外贸的发展奠定了基础。
5、我们维持公司的“增持”评级。
南岭民爆(002096) 未来业绩增长有保障 【广发证券】【持有】
投资要点：1、2006 年公司业绩增长达到49.61%。2006年，公司实现主营业务收入23440.19万元，同比增长22.32%；净利润2979.72万元，同比增长49.61%，实现每股收益0.51元/股。公司业绩增长的主要原因有：1）民爆产品提价；2）需求量的增加使得销量大幅增加；3）主要原材料——硝铵价格较上年同期有所下降。
2、多重利好保证公司未来业绩快速增长。多重利好保证公司未来业绩快速增长：（1）未来产能的扩张将打破供给瓶颈，迅速提高公司的销售收入和利润；（2）公司通过向矿山开采、爆破工程服务、销售等领域的渗透，不断增加利润增长点，逐步完善产业链；（3）并购将进一步增强公司竞争力。
3、业绩预测：我们预计公司2007年、2008年的每股收益分别为0.57元、0.70元。基于2007年EPS计算，参考久联发展、雷鸣科化，给予公司30倍的市盈率，目标价为17.10元，公司目前价格已较为合理，给予持有评级。
新华医疗(600587) 公司估值水平较高 【兴业证券】【观望】
投资要点：1、医疗器械行业受益于医疗体制改革。我们在年度策略报告中认为，医疗体制改革全面推行将是2007年医药行业最重要的事件。医疗体制改革，首先是建立覆盖城乡居民的基本医疗保障制度，即达到“广覆盖、低水平”，重中之重是建立社区医疗卫生保障制度以及新农村医疗合作制度。这对于常用医疗器械和设备的需求将放大。目前国内医疗器械行业增长速度在15－20％之间，与药品消费市场增速相当。
2、新华医疗在医疗器械行业具有一定的竞争优势。公司的主导产品——消毒灭菌设备在国内销量第一，主要竞争对手为外资产品，公司产品具有价格优势。
3、公司计划非公开发行4000万股，用于：1）投资7600万元用于清洗消毒项目；2）投资7300万元用于非PVC软袋大输液全自动生产线项目；3）投资8100万元用于血液辐照项目。未来融资计划完成，将有助于改善公司的业务结构，提升盈利能力。
4、估值讨论。市场转暖后，投资者信心增强，企业估值水平提高。公司按2006年业绩估算，静态市盈率超过50倍，未来业绩实现30％左右的增长，其市盈率也不低。我们看好医疗器械行业在医改背景下的投资机会，但由于公司估值水平较高，给予“观望”评级。 最新投资评级(2.15) 最新业绩预测(2.15) 02.15正华内参投资机会（1）
发表时间：2007-2-15 8:39:07
近期和读者的交流中，我们发现，部分读者将关注本网的主要精力放在所介绍的具体股票上，而忽视投资策略研究、行业趋势分析以及宏观信息------我们认为本网所提示的股票是值得重点关注的（尤其是《内部参考》栏目中的红色的《投资机会》子栏目），但是我们更希望读者认真研读本网的策略、宏观和具体选股方法等信息----长期阅读并理解这些信息可以扎扎实实提高投资人的分析能力，这也是本网开创投资学习服务之宗旨。投资是智慧的搏弈，惟独依靠投资人的辛勤付出并辅以部分内部信息参考，才可能在市场中长期持续稳定的盈利。由于近期市场大幅度起伏，更显示投资策略在分析和操作中的价值，请有意于提高自身投资水平的读者认真阅读市场下跌震荡期间（从1月31日开始到今日）的红色的《投资机会》栏目，体会研究正华网编辑部、与我们沟通的基金经理和机构投研人员在变化市场环境下的选股思路和具体股票。我们建议读者做笔记、划重点，为重要的投资经历多付出一份心血。
根据我们与多家券商研究机构的沟通信息以及秉承我们前期的分析，我们认为市场策略上，稳健的蓝筹品种和一线成长性品种，目前无论从估值还是业绩预期方面看，提高空间都是有限的；鉴于依然过剩的流动性，我们前期非常早的提示了整体上市资产注入题材，并指出板块性的机会存在于二线军工品种。07年上半年除了资产注入题材是资金可能的突破口外，我们提示当前需要重点关注科技股。然而，我们也要强调，市场所谓的“科技股”是个范围极其宽泛和模糊的定义，整体局面是鱼龙混杂的。有没有具体的鉴别“科技股”的方法？有没有具体的案例股票？当前有没有显著的投资机会？下面，我们着力回答以上问题。
1.有没有具体的鉴别“科技股”的方法？
“科技股”的盲动阶段：1999年网络股风靡，当时市场对于科技股的追逐看重的是“一网情深”。一家和网络没有任何关联的上市公司成立一家注册资金不到200万元的某网络子公司，其股价就会受到明显刺激。由于价值理念尚未被市场普遍接受，同时做庄成风，面对“科技概念”，市场非理性因素得到极至发挥。
“科技股”的片面阶段：很长一段时间（包括当前），提到科技股，就是3G、信息通信、电子元器件、计算机软硬件。我们认为这是片面的。以上品种仅仅是顺应产业趋势的技术股，同时在业务上往往没有显著壁垒，同业竞争极其激烈。给予这样的周期性的技术品种以很高的PE是欠妥的。
“科技股”真正被市场认识的阶段：中国经济增长方式向创新型转变是科技股的持续推动力；解决目前的流动性泛滥问题，是把过剩的流动性引导向中国最需要发展的科技产业上。我们认为所谓“科技股”需要具备明星业务----拥有技术壁垒，在一个高速增长的行业中，利用该壁垒限制新进入者或压制二三线企业，以获得持续的高毛利率。要点拆解即是：
A.技术壁垒
B.行业高增长
C.限制或压制对手
D.持续高毛利率
2.有没有具体的案例股票？
根据我们一段时间与卖方研究和买方机构的交流，我们举出6个符合“科技股”选择标准的案例，具体的说明“明星业务”。目前简单列举，今后我们将进行详细介绍。需要提示的是，我们认为它们是优秀的科技公司；根据市场的运行，我们再判断它们是否是具有优秀的投资机会。
（1）联创光电（600363）：LED业务
（2）同方股份（600100）：安防、LED、RFID物流和北斗星全球定位业务，数字城市应用技术与信息系统开发与产业化项目，同时大股东清华控股有太多可以注入的高科技资产
（3）天富热电（600509）：碳化硅晶片业务
（4）新大陆（000997）：二维码业务
（5）士兰微（600460）：数字音视频、分立器件和LED业务
（6）网盛科技（002095）：复制“中化网”模式
3.当前有没有显著的投资机会？
稳健的角度衡量，我们认为目前联创光电（600363）和同方股份（600100）具备显著投资机会，天富热电（600509）和新大陆（000997）可以长期增持作为配置，士兰微（600460）和网盛科技（002095）需要跟踪其业务进展。
联创光电（600363）：我们与多家券商投研人士沟通，对于联创高度看好，认为具备明显投资机会。预计07年EPS将达到0.35元，给予保守30倍PE，目标价格10元。
（1）短期刺激：公司将通过定向增发引进清华同方，注入江西无线电厂（军工企业）资产，江西无线电厂06年赢利7000万。
（2）中长期支撑：LED业务具备相当大的成长性。我们从06年12月份以来反复提示天富热电（600509）投资机会，介绍了当时天富没有被市场充分挖掘的明星业务---第三代半导体材料碳化硅晶片。我们认为联创的LED业务也是在产业领域和资本市场具备相当影响力的明星业务。
（3）根据“十一五”规划，未来国家将开展十大节能工程，其中绿色照明，推广高效节电照明系统将是一个重要内容。因此从战略的角度认识LED 行业的投资机会，具有深远的意义。作为一种全新的照明技术，LED 是利用半导体芯片作为发光材料、直接将电能转换为光能的发光器件。自20 世纪60 年代世界第一个半导体发光二极管诞生以来，LED 照明由于具有寿命长、节能、色彩丰富、安全、环保的特性，是人类照明的第三次革命。
相关研究：
联创光电是我国最早、最大的LED 研发和生产企业，也是中国LED 六大产业基地之一，其前身国营746 厂从1973年开始就进行LED 生产和研究，2006年公司LED 收入将达到5 亿元以上。公司已经拥有了完整的LED 产业链，从外延、芯片到封装均已形成了一定的规模。公司的LED 业务主要包括厦门华联、南昌欣磊、南昌分公司、联创致光和光电材料分公司等5 家子公司。
由于LED的技术壁垒较高，资金投入较大，联创一方面明确了LED 作为核心主业的发展思路，集中资源加大LED 投入，力争形成30 万平方英寸、120亿粒芯片的目标。另一方面公司也调整了产业发展思路，LED 下一步重点发展方向是通过发展壁垒较低的LED 下游应用，如LED背光源和应用产品，来推动上游的芯片和外延的发展。联创未来LED产业的发展将面临很大的历史机遇：
（1）江西省政府对LED产业的高度重视。在6 大LED 产业基地中，江西省政府一直致力于整合扶持南昌的LED 产业。作为新兴的高科技行业，政府的扶持具有很大的意义。2007年2月1 日预计总投资高达7000 万美元的晶能光电（江西）有限公司“硅衬底发光二极管材料及器件”产业化项目，正式在南昌高新技术产业开发区开建一期工程。晶能项目得到了金沙江、Mayfield 和AsiaVest 三家国际创业投资基金的大力支持。该项目的开工建设，不仅将为全国六大国家半导体照明工程产业化基地之一的南昌构建一个年产值50 亿元的LED 产业集群，更将为联创的发展创造一个很好的产业环境。南昌高新技术产业发展以及先进制造业重要基地建设起到积极的推动作用。
（2）引入战略投资者。2006年末，公司得LED 项目引入了战略投资者英孚国际。作为一家台湾企业，英孚国际在LED 产业应用上具有一定得优势。根据协议，未来英孚将对联创得LED 进行大规模得资金和技术投入，并把相关LED 产业整合进入联创，从而提升联创LED 产业得整体竞争力。
同方股份（600100）：市场信息，清华控股将向股份公司注入高温气冷反应堆优质资产。
相关研究：
（1）股权激励使公司具备了做好业绩的动力
清华同方2007年1月份实行了股权激励计划，公司共向管理层授予1725万股的股票期权，股票来源是向激励对象定向增发，行权价格为12.98元。
实行股权激励计划后，公司管理层的利益同全体股东的利益完全结合起来，管理层有了强烈的做好公司业绩的动力。
（2）产业布局基本完成，新业务空间很大
清华同方前几年一方面对原有不太盈利的产业进行了调整，另一方面培育了一些新的利润增长点，这些新的利润增长点将在未来给公司带来较大的利润增长。
公司新的利润增长点主要包括：LED产品、军工产品、RFID在铁路票务系统和军队物流系统的应用、北斗星卫星定位系统在军队的应用。
（3）预测转让诚志股份后，同方06--08年EPS为0.33元、0.60元、0.72元，目标价位为25元以上。
中金公司宏观报告：
1月份物价数据分析：春节因素导致CPI暂时回落
要点：
1月CPI走势和预期一致，我们维持二月和三月CPI可能达到3%的判断不变。即使目前2.2%的通货膨胀水平，也高于扣除利息税后的存款利率，也存在加息要求。所以我们认为一季度或二季度初可能提高基准利率。
CPI同比增幅的放缓主要是因为春节移位。这导致07年1月的环比0.7%低于06年1月的环比1.3%，这使得07年1月的CPI从06年12月的2.8%回落到2.2%。
剔除春节因素对1月份新涨价因素的影响， 1月份的新涨价因素可能高于往年。这在一定程度上说明通胀压力还是比较高。春节临近往往会使商品涨价，反之则影响较小。但07年1月是个明显的反常点。这一定程度上说明，剔除春节因素后，07年1月通胀压力还是比往年高的。
1月份食品价格涨幅放缓和我们的预测一致。我们在06年12月物价报告中明确指出，蔬菜和粮食价格难以持续大幅度上涨，而1月份它们的环比涨幅都比06年12月份有明显放缓。但食品价格环比在剔除春节因素后，体现出的通胀压力还是比往年略高。
此外，持续景气的劳动力市场以及各种资源要素的重新定价等使得CPI有一定的上涨动力。
ST环球(000718)：市场信息，股权激励行权价可能远高于市场价
1、ST环球将于2月16日公布年报，业绩0.17元左右，摘帽毫无悬念，并预计将大幅预增。
2、目前已在上市公司的地产项目是“天润城”，占地面积4294亩，建筑面积430万平米，是南京市江北超级大盘。公司1月末公布的定向增发将装入“天华硅谷”项目，该项目占地面积493亩，建筑面积37.86万平米，属江北中高档商业地产。下一次增发将装入“威尼斯水城”项目，该项目占地面积4500亩，建筑面积300万平米，是江北高档别墅。下一次增发时间未定，最快下半年，慢则08年初。
3、“天润城”项目目前已开发100万平米，尚余3/4未开发。按3000元/平米均价，可以实现130亿元的收入，14-15亿元的净利润；“天华硅谷”项目，其中住宅383亩，商业110亩，住宅为每平方米5000元，商铺为每平方米7000元，可以实现24亿元的收入，6-7亿元的净利润。这些业绩将在06-10年逐年体现，其中08年是项目结算高峰期。
4、“威尼斯水城”项目预计可实现净利润20亿元，假设08年初装入，则09年业绩可继续翻倍增长。
5、不考虑其它项目，预计公司07、08、09年业绩为0.70元、1.50元、2.80元。
6、公司另有南京佛手湖别墅项目(建筑面积12万平米)，还即将公告吉林拿地，北京拿地也进展非常顺利。
7、管理层激励行权价可能大幅超过目前市场价12元。
8、初步判断：1)占据南京地产市场23%市场份额，拥有近万亩土地储备，区域性龙头毫无疑问，估值应当高于栖霞建设；2)董事长张桂平与苏宁电器董事长张近东为同胞兄弟，具有较强的社会影响力，公司的发展战略相当清晰，与当初的苏宁电器发展路径非常相似，极有可能在2-3年后晋升为一线地产股；3)未来三年的高速增长相当明确，至少应当享受20倍的08年估值；4)目前，许多基金由于内部限制ST股票而无法投资ST环球，在公布年报摘帽后，预计有相当一批基金会配置该股；5)目前主要是上海私募资金在其中运作。市场传闻该私募可能借年报公布时洗盘，然后在春节后连续涨停抬高基金接盘成本，我们认为可信度不高。不过该股流通筹码较少，建大仓比较困难，若年报公布时确实大跌建议大胆买入。
[ 本帖最后由 lymanqun 于 2007-2-15 09:19 编辑 ] 依然大哥 你的深天马A打算几时走 可以看到多少 准备开盘卖桂冠，视情况加仓江南重工 谢谢，辛苦了 江南重工 看到多少? 卖出桂冠，11。8加仓江南重工 今天天津港因媒体报道需要澄清，停牌一天
我昨天收盘前5分钟买的天津港，最后5分钟窜了2.5%，一阵窃喜，但是今天我要心惊肉跳了
请问各位高手，天津港的澄清内容那里能看得到！ 准备介入：
'600177' 雅戈尔
'002061' 江山化工 0662今天看来创新高应没问题 60761这股也不错